Experten nennen mehrere Gründe für diese Entwicklung, darunter die hohen geopolitischen Risiken weltweit, insbesondere im Nahen Osten. Hinzu kommt die starke Nachfrage von grossen Zentralbanken, insbesondere der chinesischen Zentralbank. Aufgrund dieser Marktentwicklung hat die Grossbank UBS ihre Prognose für den Goldpreis angehoben. Sie erwartet nun einen Wert von 2500 Dollar pro Feinunze bis zum Jahresende.
Knapp 50 Prozent höher
Der aktuelle Preis von 2500 Dollar impliziert bereits einen weiteren Anstieg um 6 Prozent. Marktveteran Ed Yardeni geht sogar davon aus, dass die Goldpreise bis Ende 2025 noch stärker steigen könnten, falls es zu einer Inflationserholung kommt.
Yardeni, Präsident von Yardeni Research, prognostiziert, dass der Goldpreis bis Ende des nächsten Jahres auf bis zu 3500 Dollar steigen könnte, was einem Aufschlag von knapp 49 Prozent für das Edelmetall entspräche. Diese Vorhersage basiert auf der Annahme, dass die Inflation einen ähnlichen Verlauf nimmt wie in den 1970er Jahren, als die Preise rapide stiegen und der Goldpreis von 35 Dollar pro Unze auf Rekordhöhen von 665 Dollar pro Unze kletterte.
«Der Goldpreis erreicht neue Höhen», so Yardeni in einer Kundenmitteilung am Sonntag und bezog sich dabei auf den Goldpreis, der im März ein Allzeithoch erreichte. «Eine weitere Lohn-Preis-Spirale aufgrund steigender Ölpreise würde stark an die Grosse Inflation der 1970er Jahre erinnern, als der Goldpreis rapide anstieg. Unter diesen Umständen wären 3000 bis 3500 Dollar pro Unze ein realistisches Ziel für Gold bis 2025.»
Rohöl verstärkt Inflationsdruck
Die Konsumentenpreise haben sich seit ihrem Höchststand von über 9 Prozent im Jahr 2022 mit einem Inflationsanstieg von 3,2 Prozent im Februar deutlich abgekühlt. Dennoch haben Marktkommentatoren vor einer möglichen Wiederbelebung der Inflation gewarnt, aufgrund von Unterbrechungen in der Versorgungskette aufgrund geopolitischer Konflikte und des starken US-Arbeitsmarkts.
Der Inflationsdruck wird auch durch den jüngsten Anstieg der Rohölpreise verstärkt. Die Brent-Rohölsorte stieg in der vergangenen Woche auf über 90 Dollar pro Barrel, nachdem die OPEC+-Erzeuger ihre Förderkürzungen angekündigt hatten. Yardeni prognostiziert, dass die Ölpreise bei einer Eskalation des Nahostkonflikts auf über 100 Dollar pro Barrel steigen könnten.
Yardeni schätzt die Wahrscheinlichkeit eines erneuten Anstiegs der Inflation auf 20 Prozent ein, was zu einem Bullenmarkt für den Goldpreis führen würde. Er ist nicht der einzige Experte, der einen weiteren Anstieg des Goldpreises in den kommenden Jahren erwartet. Der renommierte Ökonom David Rosenberg prognostiziert ein Aufwärtspotenzial von 30 Prozent für den Goldpreis aufgrund der erwarteten Zinssenkungen der Fed und der zunehmenden geopolitischen Konflikte.