Grund für den heutigen Kurstaucher ist die Bekanntgabe von Idorsia, die Bedingungen einer ausstehenden Wandelanleihe zu ändern. Vorgesehen ist, dass die gesamte Wandelanleihe nicht zurückbezahlt, sondern in Aktien umgewandelt wird. Konkrete Angaben, zu welchem Preis dies geschehen soll, liegen nicht vor. Die US-Investmentbank JPMorgan hat hierzu ein Mandat von Idorsia erhalten.
Es ist deshalb nicht klar, wie hoch die Verwässerung für die bestehenden Aktionäre ausfällt. Die daraus resultierenden Kursverluste sind nachvollziehbar und es würde nicht überraschen, wenn sich der Aktienkurs von Idorsia weiter schwach entwickelt - bis klar ist, wie das finanziell angeschlagene Unternehmen wieder auf einem gesunden Fundament steht.
Die Mitteilung von Idorsia zur am 17. Juli fällig werdenden Wandelanleihe war am Markt erwartet worden. Völlig überraschend steht aber am Ende des Communiqué vom Donnerstag, dass Idorsia die Veröffentlichung seiner geprüften Finanzergebnisse für das Gesamtjahr 2023 sowie der Finanzergebnisse für das erste Quartal 2024 vom geplanten 25. April 2024 auf den 21. Mai 2024 verschieben wird.
Die Verschiebung des Publikationsdatums ist an sich ein normaler Vorgang, wie er bei vielen Unternehmen vorkommt, die in finanzieller Rücklage sind. Verwirrend ist vielmehr der Zeitablauf, denn gemäss Comminqué hat die SIX bereits am 8. April 2024 dem Antrag auf Verlängerung der Veröffentlichung 2023 und Einreichung des Geschäftsberichts bis zum 31. Mai 2024 stattgegeben. Die Begründung für diesen Antrag steht im Zusammenhang mit der geplanten Änderung der Wandelanleihe mit Fälligkeit am 17. Juli 2024 (ISIN: CH0426820350).
Fazit: Idorsia hat richtigerweise bei der Wandelanleihe einen Schritt nach vorne gemacht. Wieso auf der anderen Seite erst drei Tage später über die Verschiebung der Publikation von Jahres- und Quartalsabschluss berichtet wird, bleibt ein Rätsel und trägt wenig zur Wiederherstellung des Vertrauens bei.
Ein Teil der Analysten hat bei Idorsia die Abdeckung vor einiger Zeit eingestellt.