Las acciones de la compañía de telecomunicaciones repuntaron en bolsa, pero no lo suficiente como para recuperarse del baño de sangre del día anterior, cuando los precios cayeron casi un 24% a poco más de 21 centavos y se negoció el 13,5% del capital común. Hoy, la acción, que cotiza con más del 9% del capital, cerró a 22,2 céntimos, +4,82%, todavía muy lejos de los 27,8 céntimos del miércoles por la tarde, antes del crash.
El presidente de TIM, Salvatore Rossi, celebró el domingo una reunión extraordinaria del consejo de administración, a petición del director general, Pietro Labriola, para analizar específicamente la situación. La compañía también está considerando proporcionar al mercado más aclaraciones sobre el plan, especialmente en relación con las cifras de deuda que han generado preocupación entre los inversores.
Consob, como es habitual en estas ocasiones, está realizando sus exámenes, pero es demasiado pronto para sacar conclusiones. Pero la sesión del jueves, mientras se desarrollaba en Roma la reunión de la dirección de Tim con la comunidad financiera para presentar el plan, siguió una tendencia particular, con caídas importantes a lo largo del día y caídas de precios que terminaron con una duplicación de las pérdidas, desde niveles del -11% a casi un -24% final.
Cuando en marzo de 2008 Franco Bernabé presentó su primer plan para volver a la presidencia de la compañía de telecomunicaciones, el día de la reunión con los inversores se vio empañado por una reacción extremadamente negativa del mercado, aunque no tan dramática como ayer, con el cierre del discurso. bajó más del 9%. Unos días más tarde, se descubrió que los bancos que habían prometido el 3,7% restante en manos de Hoopa habían abandonado sus acciones en el mercado porque no habían cumplido los criterios. Vivendi ha colocado su participación del 23,75% entre las disponibles para la venta y todavía anuncia su propiedad total a partir del 1 de marzo en diapositivas presentadas a los analistas durante una conferencia telefónica celebrada el jueves a las 18.15 horas para aclarar los datos del balance. Si hay algún movimiento relacionado con las acciones francesas (o algún derivado relacionado), Consob debería tener la capacidad de verificarlo.
El hecho es que la avalancha de ventas fue causada por una "sorpresa" en las cifras de deuda que sorprendieron a los analistas y sus pronósticos, causando incertidumbre e incertidumbre, ya que se sabe que el mercado vende primero y luego se arrepiente si sucede algo. Lo que ocurrió en este frente está bien resumido en el informe Intermont que retomamos. Los analistas de Intermonte escriben que el quid del escándalo fue un aumento de mil millones de dólares en la deuda a partir de finales de 2024. Tim seguirá siendo un actor integrado hasta al menos junio, gestionando la red fija como en la configuración actual, y por lo tanto Continuar pagando intereses sobre todas las deudas y quemar efectivo. Hoy, Tim señala que la relación deuda neta/EBITDA es igual o inferior a 2 para finales de 2024, lo que se traduce en 7.600 millones de dólares de deuda neta al final del año frente a los 6.600 millones de dólares generados por el consenso de analistas anterior. Esto, combinado con las desafiantes previsiones del plan sobre el crecimiento del EBITDA, espera que la deuda neta alcance 1,6/1,7 veces el EBITDA a finales de 2026, es decir, entre 7 y 7,5 mil millones. Los costes de reestructuración relacionados con el personal, los altos intereses y las salidas de capital circulante garantizarán que el grupo siga quemando efectivo también en 2024, con un efecto secundario también en 2025, y sólo a partir de 2026 podrá decir que volverá a una generación de efectivo significativa. Siempre que cumpla sus promesas sobre el progreso del EBITDA. Los analistas exigen aclaraciones sobre las cifras porque, en medio de la confusión generada por la tormenta bursátil, las explicaciones no han sido exhaustivas.