‫النيل‬ ‫حوض‬ ‫ودول‬ ‫األفريقية‬ ‫والدراسات‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬ -‫أسوان‬ ‫جامعة‬ -( ‫المجلد‬ 2 ( ‫العدد‬ ) 1 ( ‫يناير‬ ) 2021 ‫م).‬ ‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــ‬ ‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــ‬ ‫ــ‬


A Econometric Study of the Long-Term Equilibrium Relations between Inflation and Its Determinants in the Gulf Cooperation

Council Countries The research mainly aimed at analyzing the determinants of inflation and determining the nature of the relationship between inflation and its determinants in the short and long term (long-term equilibrium relationship) through, identifying the characteristics of the time series of the variables under study by using the unit root, identifying the degree of their integration, determining the quality of the relationship between inflation And its determinants through covariance tests and the error correction model, tracking the effect of each determinant separately in the inflation function, using the analysis of variance (Variance Decomposition), the most important results were as follows : 
By determining the rank of the common integration of the study variables through the unit root test KPSS, it was found that some of the study variables ‫النيل‬ ‫حوض‬ ‫ودول‬ ‫األفريقية‬ ‫والدراسات‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬ -‫أسوان‬ ‫جامعة‬ -( ‫المجلد‬ 2 ( ‫العدد‬ ) 1 ( ‫يناير‬ ) 2021 ‫م).‬ ‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــ‬ ‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــ‬ ‫ــ‬ 1353 
will remain at the level of them, but they may be / or unstable in the first differential, that is, the integral of the rank one Ι (1). 
By Conducting co-integration, the results were as follows: 
-Domestic inflation itself with a slowing period has a positive and significant statistical effect on domestic inflation in the Kingdom of Bahrain, the State of Kuwait, the State of Qatar, and the Kingdom of Saudi Arabia, but its statistical significance has not been proven in both the Sultanate of Oman and the United Arab Emirates . 
-There is a negative impact of the real GDP on domestic inflation, as an increase in real output leads of course to a decrease in domestic inflation, and this is consistent with the economic theory in that it is supportive of supply versus demand, in both the short and long terms, in both Kuwait and Saudi Arabia, And the Emirates. 
-The presence of a negative and statistically significant effect of the effective real exchange rate on domestic inflation in the long run, which means higher prices of imported goods compared to local commodity prices, and this results in higher prices locally as the foreign source transfers (pass-through) the burden of the decline in the value of the currency The domestic importer and producer, leading to inflationary pressures, in the Kingdom of Saudi Arabia . 
-The existence of a negative and statistically significant impact of the nominal effective exchange rate on domestic inflation in the short term, in the Sultanate of Oman and the United Arab Emirates. 
-There is a positive effect in the short term of the excess demand on domestic inflation, as the increase in the desired output from the actual leads of course to an increase in domestic inflation, and his morale has been ‫النيل‬ ‫حوض‬ ‫ودول‬ ‫األفريقية‬ ‫والدراسات‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬ -‫أسوان‬ ‫جامعة‬ -( ‫المجلد‬ 2 ( ‫العدد‬ ) 1 ( ‫يناير‬ ) 2021 ‫م).‬ ‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــ‬ ‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــ‬ ‫ــ‬ 1354 
proven in the Emirates, while his morale has not been proven in the Kingdom of Saudi Arabia. 
-The presence of a positive statistically significant effect in the short term of the import unit price index on domestic inflation, and it increases with the increase in the dependence of domestic consumption on imports (imported inflation). Its significance has been proven in the State of Kuwait, while its statistical significance has not been proven in the Kingdom of Bahrain, the Kingdom of Saudi Arabia, and the United Arab Emirates. . -The presence of a positive effect in the short term of money supply as a percentage of GDP on domestic inflation, but its statistical significance was not proven in the Kingdom of Bahrain, the Sultanate of Oman, and the United Arab Emirates. 
-There is a positive and significant statistical effect in the short and long term of money supply as a percentage of GDP on domestic inflation. 
According to economic theory, the sign of the money supply parameter is positive for inflation, reflecting the positive relationship (inflation is a monetary phenomenon), in the State of Qatar . 
-The presence of a negative impact in the short term between the recession and inflation index, which means that the gap between the actual output is increasing from what is hoped for, which reflects the decline in economic performance towards recession, and thus the value of the consumer price index, in the Kingdom of Saudi Arabia, decreases . 
-The error correction limit coefficient is negative and statistically significant, and this means that local inflation and its determinants studied in the previous functions have a common complement when local inflation is a dependent variable, which supports this effect in the short and longterm kinematic models. 

Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫الفرق‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) 𝐑𝐆𝐃𝐏 𝐭 ‫المستو‬ ‫ي‬ ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫الفرق‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫ة‬ ‫غيرمستقر‬ Ι(1) ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) 𝐍𝐄𝐄𝐑 𝐭 * ‫المستو‬ ‫ي‬ ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫الفرق‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) 𝐈𝐦𝐩𝐔𝐕𝐈 𝐭 ‫المستو‬ ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫النيل‬ ‫حوض‬ ‫ودول‬ ‫األفريقية‬ ‫والدراسات‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬ - ‫أسوان‬ ‫جامعة‬ - ( ‫المجلد‬ 2 ( ‫العدد‬ ) 1 ( ‫يناير‬ ) 2021 ‫م).‬ ‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــ‬ ‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــ‬ ‫ــ‬ 1363 ‫ي‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ ‫الفرق‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) 𝐌𝟐 /𝐆𝐃𝐏 𝐭 ‫المستو‬ ‫ي‬ ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫الفرق‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) 𝐞𝐱𝐜𝐝 𝐭 ‫المستو‬ ‫ي‬ ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫الفرق‬ - ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) - ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) 𝐂𝐀𝐁𝐏 𝐭 ‫المستو‬ ‫ي‬ ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫الفرق‬ - ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) - ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(1) ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(

‫النيل‬ ‫حوض‬ ‫ودول‬ ‫األفريقية‬ ‫والدراسات‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬

  ‫التعديالت‬ ‫تتبع‬ ‫الداخلية‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫يجعل‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫مرونة‬ ‫غياب‬ ‫وبال‬ ‫عملتها‬ ‫بط‬ ‫ر‬ ‫علي‬ ‫للحفاظ‬ ‫المتحدة‬ ‫اليات‬ ‫الو‬ ‫في‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫الالزمة‬ ‫للمرونة‬ ‫تفتقد‬ ‫تالي‬ ‫يكون‬ ‫قد‬ ‫وبالتالي‬ ‫المحلي،‬ ‫السعر‬ ‫علي‬ ‫تؤثر‬ ‫التي‬ ‫الخارجية‬ ‫الصدمات‬ ‫آثار‬ ‫علي‬ ‫للتغلب‬ ‫انخفاض‬ ‫مؤداه‬ ‫كان‬ ‫الذي‬ ‫و‬ ‫التضخمية‬ ‫الضغوط‬ ‫في‬ ‫ساهم‬ ‫قد‬ ‫يكي‬ ‫األمر‬ ‫الر‬ ‫الدو‬ ‫قيمة‬ ‫انخفاض‬ ‫اآلخر‬ ‫يين‬ ‫التجار‬ ‫الشركاء‬ ‫عمالت‬ ‫إلي‬ ‫بالنسبة‬ ‫الخليجي‬ ‫التعاون‬ ‫مجلس‬ ‫دول‬ ‫عمالت‬ ‫ين،‬ ‫الخليجي‬ ‫التعاون‬ ‫مجلس‬ ‫دول‬ ‫من‬ ‫العديد‬ ‫في‬ ‫اردات‬ ‫الو‬ ‫أسعار‬ ‫تفعت‬ ‫ار‬ ‫ولذلك‬ ‫اليورو،‬ ‫وخاصة‬ . ‫ادات‬ ‫اإلير‬ ‫يادة‬ ‫ز‬ ‫إلي‬ ‫النفط)‬ ‫(عائدات‬ ‫النفط‬ ‫أسعار‬ ‫تفاع‬ ‫ار‬ ‫يؤدي‬ ‫األخر‬ ‫الجانب‬ ‫وعلي‬ ‫من‬ ‫التضخمية‬ ‫الضغوط‬ ‫و‬ ‫الطلب‬ ‫يادة‬ ‫ز‬ ‫إلي‬ ‫يؤدي‬ ‫مما‬ ‫المحلية،‬ ‫السيولة‬ ‫و‬ ‫الثروة‬ ‫و‬ ‫الحكومية‬ ‫ولما‬ ‫الخدمات؛‬ ‫و‬ ‫السلع‬ ‫علي‬ ‫الطلب‬ ‫يادة‬ ‫ز‬ ‫وبالتالي‬ ‫الحكومي،‬ ‫اإلنفاق‬ ‫و‬ ‫االئتمان‬ ‫نمو‬ ‫خالل‬ 


		‫م).‬ ‫م).‬ ‫م).‬	2021 2021 2021	( ‫يناير‬ ) ( ‫يناير‬ ) ( ‫يناير‬ )	1 1 1	( ‫العدد‬ ) ( ‫العدد‬ ) ( ‫العدد‬ )	2 2 2	( ‫المجلد‬ ( ‫المجلد‬ ( ‫المجلد‬	---	‫أسوان‬ ‫جامعة‬ ‫أسوان‬ ‫جامعة‬ ‫أسوان‬ ‫جامعة‬	---	‫النيل‬ ‫حوض‬ ‫ودول‬ ‫األفريقية‬ ‫والدراسات‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬ ‫النيل‬ ‫حوض‬ ‫ودول‬ ‫األفريقية‬ ‫والدراسات‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬
	‫ــ‬ ‫ــ‬ ‫ــ‬	‫ـــــــ‬ ‫ـــــــ‬ ‫ـــــــ‬	‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬	‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــ‬
	2000 ‫الخليجي‬ ‫التعاون‬ ‫مجلس‬ ‫دول‬ ‫من‬ ‫العديد‬ ‫الي‬ ‫حو‬ 744.6 ‫لعام‬ ‫الحقيقية‬ ‫باألسعار‬ ‫الر‬ ‫دو‬ ‫مليار‬ . ‫عن‬ ‫اإلجابة‬ ‫يحاول‬ ‫البحث‬ ‫فإن‬ ‫هنا‬ ‫ومن‬ 2010 ‫عام‬ ‫في‬ ‫تفع‬ ‫ار‬ ، 2005
	‫ال‬ ‫الي‬ ‫حو‬ ‫مقدمة:‬ 945.2 ‫اتجهت‬ ‫عام‬ ‫في‬ ‫قفز‬ ‫ثم‬ ‫الر،‬ ‫دو‬ ‫مليار‬ ‫الخليجي‬ ‫التعاون‬ ‫مجلس‬ ‫دول‬ 2010 ‫يز‬ ‫تعز‬ ‫إلي‬ ‫إلي‬ 1142.9 ‫لتحفيز‬ ‫الخارجي‬ ‫ار‬ ‫االستقر‬ ‫و‬ ‫الثقة‬ ‫عام‬ ‫في‬ ‫ثم‬ ‫الر،‬ ‫دو‬ ‫مليار‬ ‫التالية:‬ ‫الت‬ ‫التساؤ‬
	‫المال‬ ‫أس‬ ‫ر‬ ‫وتدفقات‬ ‫االستثمار‬ 2015 ‫إلي‬ 1458.9 ‫عام‬ ‫في‬ ‫بلغ‬ ‫حتي‬ ‫الر،‬ ‫دو‬ ‫مليار‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫و‬ ‫يكي؛‬ ‫األمر‬ ‫الر‬ ‫بالدو‬ ‫المحلية‬ ‫عمالتها‬ ‫بط‬ ‫ر‬ ‫لكن‬ 2018 ‫الي‬ ‫حو‬ 1516.8 ‫الر،‬ ‫دو‬ ‫مليار‬ ‫مع‬ 1 -‫التعان‬ ‫دول‬ ‫في‬ ‫المحلي‬ ‫التضخم‬ ‫علي‬ ‫ة‬ ‫المؤثر‬ ‫الخارجية‬ ‫و‬ ‫الداخلية‬ ‫امل‬ ‫العو‬ ‫أهم‬ ‫ما‬
	‫ا"‬ ً ‫عالمي‬ ‫النفط‬ ‫أسعار‬ ‫في‬ ‫تفاع‬ ‫االر‬ ‫و‬ ‫االقتصادي‬ ‫النشاط‬ ‫حجم‬ ‫في‬ ‫الكبير‬ ‫التطور‬ ‫يعكس‬ ‫مما‬ ‫الذي‬ ‫و‬ ‫النفط‬ ‫بأسعار‬ ‫بشدة‬ ‫يتأثر‬ ‫النقود‬ ‫عرض‬ ‫فإن‬ ‫وبالتالي‬ ‫الخام."‬ ‫البترول‬ ‫عن‬ ‫المتولد‬ ‫الناتج‬ ‫المحلية‬ ‫التضخم‬ ‫مصادر‬ ‫من‬ ‫يعتبر‬ ‫فقد‬ ‫سبق‬ ‫ما‬ ‫ار‬ ‫غر‬ ‫وعلي‬ ‫ال‬ ‫حاولت‬ ‫اسة‬ ‫در‬ ‫علي‬ ‫التعرف‬ ‫التي‬ ‫ات‬ ‫المتغير‬ ‫قد‬ ‫علي‬ ‫تؤثر‬ ‫المحلي‬ ‫التضخم‬ ‫مستوي‬ ‫علي‬ ‫الخليجي‬ ‫التعاون‬ ‫مجلس‬ ‫دول‬ ‫حده‬ ‫علي‬ ‫كل‬ ‫اء‬ ‫سو‬ ‫مصادر‬ ‫من‬ ‫افر‬ ‫تو‬ ‫حسب‬ ‫علي‬ ‫الفعال‬ ‫األسمي‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫الفعال،‬ ‫الحقيقي‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫وهي‬ ‫خارجية‬ ‫اردات‬ ‫الو‬ ‫وحدة‬ ‫لسعر‬ ‫القياسي‬ ‫الرقم‬ ‫وكذلك‬ ‫البيان،‬ ‫وهي‬ ‫داخلية‬ ‫مصادر‬ ‫من‬ ‫أو‬ ، ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫الحقيقي،‬ ‫اإلجمالي‬ ‫وكذلك‬ ‫اإلجمالي)،‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫من‬ ‫اسع(%‬ ‫الو‬ ‫بالمفهوم‬ ‫النقود‬ ‫الطلب‬ ‫الز‬ ‫القيم‬ ‫و‬ ‫االتجاهية‬ ‫القيم‬ ‫بين‬ ‫للفرق‬ ‫المئوية‬ ‫النسبة‬ ‫و‬ ‫الحقيقي،‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫عن‬ ‫ائد‬ ‫ح‬ ‫علي‬ ‫كل‬ ‫الخليجي‬ ‫د‬ ‫ة؟‬ 2 -‫تؤثر‬ ‫قد‬ ‫التي‬ ‫ات‬ ‫المتغير‬ ‫بعض‬ ‫وبين‬ ‫التضخم‬ ‫بين‬ ‫العالقة‬ ‫اختبار‬ ‫علي‬ ‫ه‬ ‫ومدي‬ ، ‫المستوي‬ ‫في‬ ‫ارها‬ ‫استقر‬ ‫الفرق؟‬ ‫أم‬ 3 -‫له؟‬ ‫المحددة‬ ‫امل‬ ‫العو‬ ‫و‬ ‫التضخم‬ ‫بين‬ ‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫نية‬ ‫از‬ ‫تو‬ ‫عالقة‬ ‫توجد‬ ‫هل‬ ‫البحث:‬ ‫هدف‬ ‫العالقة‬ ‫طبيعة‬ ‫وتحديد‬ ‫التضخم‬ ‫محددات‬ ‫تحليل‬ ‫أساسية‬ ‫بصفة‬ ‫البحث‬ ‫يهدف‬ ‫(العالقة‬ ‫الطويل‬ ‫و‬ ‫القصير‬ ‫المدى‬ ‫فى‬ ‫ومحدادته‬ ‫التضخم‬ ‫بين‬ ‫وذلك‬ ‫اآلجل)‬ ‫طويلة‬ ‫نية‬ ‫از‬ ‫التو‬ ‫من‬ ‫خالل:‬ 1 -‫ا‬ ‫محل‬ ‫ات‬ ‫للمتغير‬ ‫الزمنية‬ ‫السالسل‬ ‫خصائص‬ ‫علي‬ ‫التعرف‬ ‫باستخدام‬ ‫وذلك‬ ‫اسة‬ ‫لدر‬ ‫تكاملها.‬ ‫درجة‬ ‫علي‬ ‫التعرف‬ ‫و‬ ‫الوحدة،‬ ‫جذر‬ ‫في‬ ‫تحدث‬ ‫التي‬ ‫الت‬ ‫مجلس‬ ‫دول‬ ‫كانت‬ ‫السلع‬ ‫و‬ ‫االستهالك‬ ‫اردات‬ ‫و‬ ‫علي‬ ‫ا‬ ً ‫كبير‬ ‫ا‬ ً ‫اعتماد‬ ‫تعتمد‬ ‫الخليجي‬ ‫عاون‬ ‫الحقيقي‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫إلجمالي‬ ‫الفعلية‬ . 2 -‫المشترك‬ ‫التكامل‬ ‫ات‬ ‫اختبار‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫ومحدداته‬ ‫التضخم‬ ‫بين‬ ‫العالقة‬ ‫نوعية‬ ‫تحديد‬
	‫خلق‬ ‫إلي‬ ‫ئيسيين‬ ‫الر‬ ‫يين‬ ‫التجار‬ ‫الشركاء‬ ‫في‬ ‫التضخم‬ ‫يؤدي‬ ‫أن‬ ‫المحتمل‬ ‫فمن‬ ‫وبالتالي‬ ‫الوسيطة‬ ‫البحث:‬ ‫مشكلة‬ ‫تعاني‬ ‫الخليجي‬ ‫التعاون‬ ‫مجلس‬ ‫دول‬ ‫مصادر‬ ‫من‬ ‫تضخمية‬ ‫ضغوط‬ ‫من‬ ‫الخطأ.‬ ‫تصحيح‬ ‫ونموذج‬
	‫الخليجي‬ ‫التعاون‬ ‫مجلس‬ ‫لدول‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫انخفاض‬ ‫فإن‬ ‫وبالتالي‬ ‫إضافية،‬ ‫تضخمية‬ ‫ضغوط‬ ‫تعتمد‬ ‫حيث‬ ‫محلية،‬ ‫أو‬ ‫خارجية‬ ‫األساسية‬ ‫االستهالكية‬ ‫السلع‬ ‫معظم‬ ‫اد‬ ‫استير‬ ‫علي‬ ‫أساسي‬ ‫بشكل‬ 3 -‫التباين‬ ‫تحليل‬ ‫باستخدام‬ ‫التضخم،‬ ‫دالة‬ ‫في‬ ‫حدة‬ ‫علي‬ ‫محدد‬ ‫كل‬ ‫تأثير‬ ‫تعقب‬
	‫المتعام‬ ‫غير‬ ‫يين‬ ‫التجار‬ ‫الشركاء‬ ‫أمام‬ ‫خاصة‬ ‫األخري‬ ‫العمالت‬ ‫أمام‬ ‫الر‬ ‫الدو‬ ‫صرف‬ ‫سعر‬ ‫اجع‬ ‫تر‬ ‫ومع‬ ‫احتياجاتها،‬ ‫لسد‬ ‫الخارج‬ ‫من‬ ‫أسعار‬ ‫في‬ ‫يادة‬ ‫الز‬ ‫يعزز‬ ‫أن‬ ‫المرجح‬ ‫من‬ ‫الر‬ ‫بالدو‬ ‫لين‬ ( Variance Decomposition .)
	‫مجلس‬ ‫بدول‬ ‫الحقيقي‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫أن‬ ‫لوحظ‬ ‫وقد‬ ‫األسعار،‬ ‫وتضخم‬ ‫اردات‬ ‫الو‬ ‫عملتها‬ ‫بط‬ ‫ر‬ ‫ظل‬ ‫في‬ ‫يين‬ ‫الر‬ ‫الدو‬ ‫غير‬ ‫يين‬ ‫التجار‬ ‫الشركاء‬ ‫الو‬ ‫أسعار‬ ‫تفعت‬ ‫ار‬ ‫ولذلك‬ ‫في‬ ‫اردات‬
	‫عام‬ ‫في‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫كان‬ ‫فبينما‬ ‫ملحوظ،‬ ‫بشكل‬ ‫التصاعد‬ ‫في‬ ‫أخذ‬ ‫قد‬ ‫الخليجي‬ ‫التعاون‬
												1355 1356 1357

‫النيل‬ ‫حوض‬ ‫ودول‬ ‫األفريقية‬ ‫والدراسات‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬ - ‫أسوان‬ ‫جامعة‬ - ( ‫المجلد‬ 2 ( ‫العدد‬ ) 1 ( ‫يناير‬ ) 2021 ‫م).‬ ‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــ‬ ‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــ‬ ‫ــ‬ 1358 ‫البيانات:‬ ‫ومصادر‬ ‫البحث‬ ‫منهجية‬ ‫ات،‬

  
	‫المتغير‬ ‫تلك‬ ‫لتحديد‬ ‫المرجعية‬ ‫اسات‬ ‫الدر‬ ‫إلي‬ ‫باالستناد‬
	‫التعاون‬ ‫مجلس‬ ‫دول‬ ‫من‬ ‫دولة‬ ‫كل‬ ‫مستوي‬ ‫علي‬ ‫اسة‬ ‫الدر‬ ‫تلك‬ ‫نماذج‬ ‫صيغ‬ ‫اشتقاق‬ ‫يمكن‬ ‫فإنه‬
										‫التالية:‬ ‫الدالة‬ ‫من‬ ‫خليجي‬	‫ال‬
	𝑪𝑷𝑰 𝐭 = 𝐟(𝐑𝐆𝐃𝐏 𝐭 , 𝐑𝐄𝐄𝐑 𝐭 𝐈𝐦𝐩𝐔𝐕𝐈 𝐭 ,	𝐌 𝟐 𝐆𝐃𝐏 𝐭	, 𝐞𝐱𝐜𝐝 𝐭 , 𝐂𝐀𝐁𝐏 𝐭 )
			‫المستهلك‬	‫لسعر‬	‫القياسي‬	‫بالرقم‬	‫مقاس‬	‫المحلي‬	‫التضخم‬	:	‫حيث‬ :
										𝑪𝑷𝑰 𝐭
	2010 )	‫األساس‬ ‫(سنة‬ ‫الر‬ ‫دو‬ ‫بالمليون‬ ‫الحقيقي‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬ ‫:الناتج‬	𝐑𝐆𝐃𝐏 𝐭
		‫الفعال‬ ‫األسمي‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫الفعال،‬ ‫الحقيقي‬ ‫الصرف‬ ‫:سعر‬	𝐑𝐄𝐄𝐑 𝐭 , 𝐍𝐄𝐄𝐑 𝐭
		2010 )	‫األساس‬ ‫(سنة‬ ‫اردات‬ ‫الو‬	‫وحدة‬	‫لسعر‬	‫القياسي‬	‫الرقم‬ :	𝐈𝐦𝐩𝐔𝐕𝐈 𝐭
			‫اإلجمالي)‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫من‬ %(	‫اسع‬ ‫الو‬ ‫بالمفهوم‬ ‫النقود‬	:	𝐌 𝟐 𝐆𝐃𝐏 𝐭
	‫الر‬ ‫دو‬ ‫بالمليون‬ ‫الحقيقي‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫عن‬ ‫ائد‬ ‫الز‬ ‫:الطلب‬	𝐞𝐱𝐜𝐝 𝐭
		‫القصير.‬ ‫المدي‬ ‫علي‬ ‫تأثير‬ ‫وله‬ ،)	2010	‫األساس‬ ‫(سنة‬
			excd t = RGDP t -RGDP ̂t	‫الدالة‬ ‫من‬ ‫المقدر‬
						HP-Filters	‫يقة‬ ‫بطر‬	RGDP ̂t	‫قدر‬ ‫حيث‬
	‫للفرق‬ ‫المئوية‬ ‫النسبة‬ ‫عن‬ ‫ة‬ ‫عبار‬ ‫وهو‬ ‫االقتصادي،‬ ‫النشاط‬ ‫ركود‬ ‫:مؤشر‬	𝐂𝐀𝐁𝐏 𝐭
	‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫إلجمالي‬ ‫الفعلية‬ ‫القيم‬ ‫و‬ ‫االتجاهية‬ ‫القيم‬ ‫بين‬
	CABP t =	GDP ̂t-GDP t GDP ̂t	*	2010 .)	‫األساس‬ ‫(سنة‬	‫الحقيقي‬
										100

‫النيل‬ ‫حوض‬ ‫ودول‬ ‫األفريقية‬ ‫والدراسات‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬ - ‫أسوان‬ ‫جامعة‬ - ( ‫المجلد‬ 2 ( ‫العدد‬ ) 1 ( ‫يناير‬ ) 2021 ‫م).‬ ‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــ‬ ‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــ‬ ‫ــ‬

  
		‫م).‬ ‫م).‬ ‫م).‬	2021 2021 2021	( ‫يناير‬ ) ( ‫يناير‬ ) ( ‫يناير‬ )	1 1 1	( ‫العدد‬ ) ( ‫العدد‬ ) ( ‫العدد‬ )	2 2 2	( ‫المجلد‬ ( ‫المجلد‬ ( ‫المجلد‬	---	‫أسوان‬ ‫جامعة‬ ‫أسوان‬ ‫جامعة‬ ‫أسوان‬ ‫جامعة‬	---	‫النيل‬ ‫حوض‬ ‫ودول‬ ‫األفريقية‬ ‫والدراسات‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬ ‫النيل‬ ‫حوض‬ ‫ودول‬ ‫األفريقية‬ ‫والدراسات‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬ ‫النيل‬ ‫حوض‬ ‫ودول‬ ‫األفريقية‬ ‫والدراسات‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬
	‫ــ‬ ‫ــ‬ ‫ــ‬	‫ـــــــ‬ ‫ـــــــ‬ ‫ـــــــ‬	‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬	‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــ‬
	‫الدالة‬ ‫من‬ ‫االتجاهية‬ ‫القيم‬ ‫تقدير‬ ‫ويتم‬ ‫العكسي‬ ‫فاألثر‬ ‫وطردي،‬ ‫عكسي‬ ‫باتجاهين‬ ‫اد‬ ‫االستير‬ ‫تأثير‬ ‫يعمل‬ ‫أن‬ ‫يمكن‬ ‫التالية:‬ lnGDP t = α 0 + β 1 T t ‫الخدمات(بأثر‬ ‫و‬ ‫السلع‬ ‫من‬ ‫المحلي‬ ‫الطلب‬ ‫فجوة‬ ‫تسد‬ ‫عندما‬ ‫يحصل‬ ‫اد‬ ‫االستير‬ ‫معلمة‬ ‫ألثر‬ ‫القبلية:‬ ‫ات‬ ‫االشار‬ ❑ ‫اد:‬ ‫االستير‬ ‫التضخ‬ ‫تخفيض‬ ‫علي‬ ‫يعمل‬ ‫اد‬ ‫االستير‬ ‫تفاع‬ ‫فار‬ ‫ثم‬ ‫ومن‬ ‫الطلب)‬ ‫سحب‬ ‫تضخم‬ ‫بينما‬ ‫م،‬ ‫المستورد.‬ ‫بالتضخم‬ ‫يعرف‬ ‫ما‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫يعمل‬ ‫أن‬ ‫يمكن‬ ‫الطردي‬ ‫األثر‬ 𝑹𝑬𝑬𝑹 = 𝑵𝑬𝑬𝑹 * 𝑷 * 𝑷 ⁄ ‫أن:‬ ‫حيث‬ 𝑹𝑬𝑬𝑹 ‫البيانات:‬ ‫مصادر‬ ‫س‬ ‫بيانات‬ ‫اسة‬ ‫الدر‬ ‫غطت‬ ‫من‬ ‫ة‬ ‫للفتر‬ ‫نوية‬ 2000 ‫إلي‬ 2018 ‫الحصول‬ ‫وتم‬ ، ‫لك‬ ‫الفرق‬ ‫أخذ‬ ‫ن‬ ‫المدي‬ ‫خصائص‬ ‫فقدان‬ ‫إلي‬ ‫يؤدي‬ ‫فروق‬ ‫ة‬ ‫صور‬ ‫في‬ ‫ات‬ ‫للمتغير‬ ‫انحدار‬ ‫اء‬ ‫إجر‬ ‫الفعال‬ ‫الحقيقي‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ : 𝑵𝑬𝑬𝑹 ‫الرقم‬ ‫بيانات‬ ‫علي‬ ‫القياسي‬ ‫لسعر‬ ‫الر،‬ ‫دو‬ ‫بالمليون‬ ‫الحقيقي‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫المستهلك،‬ ‫يل).‬ ‫الطر‬ ‫حده،‬ ‫علي‬ ‫كل‬ ‫أخذت‬ ‫ما‬ ‫إذا‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ ‫غير‬ ‫تكون‬ ‫قد‬ ‫الزمنية‬ ‫السالسل‬ ‫بيانات‬ ‫أن‬ ‫كما‬ ‫الفعال‬ ‫األسمي‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ : 𝑷 * ‫الرقم‬ ‫الفعال،‬ ‫األسمي‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫الفعال،‬ ‫الحقيقي‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫القياسي‬ ‫لسعر‬ ‫وحدة‬ ‫كمجموعة.‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ ‫تكون‬ ‫ولكنها‬ ‫يين‬ ‫التجار‬ ‫للشركاء‬ ‫لألسعار‬ ‫العام‬ ‫المستوي‬ : 𝑷 ‫لألسعار‬ ‫العام‬ ‫المستوي‬ : ‫باالعتماد‬ ‫وذلك‬ ‫اإلجمالي)،‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫من‬ ‫اسع(%‬ ‫الو‬ ‫بالمفهوم‬ ‫النقود‬ ‫اردات،‬ ‫الو‬ ‫علي‬ ‫من‬ ‫تبين‬ ‫ولقد‬ ‫جدول(‬ 1 ‫اسة‬ ‫الدر‬ ‫ات‬ ‫متغير‬ ‫سكون‬ ) ‫المستوي‬ ‫عند‬ ‫ات‬ ‫المتغير‬ ‫أن‬ ‫أي‬ ‫لها‬ ‫المحلية‬ ‫الدولي‬ ‫النقد‬ ‫وصندق‬ ‫الدولي‬ ‫البنك‬ ‫من‬ ‫بكل‬ ‫الخاصة‬ ‫نت‬ ‫االنتر‬ ‫اقع‬ ‫مو‬ ‫علي‬ ‫المتاحة‬ ‫البيانات‬ ‫المستوي‬ ‫في‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ ‫اسة‬ ‫الدر‬ ‫محل‬ ‫ولكنها‬ ‫غير‬ ‫/أو‬ ‫تكون‬ ‫قد‬ ‫أي‬ ‫األول،‬ ‫التفاضل‬ ‫في‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ ‫اء‬ ‫لشر‬ ‫الالزمة‬ ‫األجنبية‬ ‫السلع‬ ‫كمية‬ ‫يمثل‬ ‫الفعال‬ ‫الحقيقي‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫فإن‬ ‫وبالتالي‬ ‫الخليجي‬ ‫التعاون‬ ‫مجلس‬ ‫لدول‬ ‫اإلحصائي‬ ‫المركز‬ ‫وكذلك‬ ( GCC-STAT ) . ‫احد‬ ‫و‬ ‫تبة‬ ‫الر‬ ‫من‬ ‫متكاملة‬ Ι(1) . ‫المحلية.‬ ‫السلعة‬ ‫من‬ ‫وحدة‬ ❑ ‫الحقيقي‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫الناتج‬ ‫معلمة‬ ‫ة‬ ‫إشار‬ ‫فإن‬ ‫االقتصادية،‬ ‫ية‬ ‫للنظر‬ ‫ا‬ ً ‫جدول‬ ( 1 ‫اختبار‬ ‫نتائج‬ ) KPSS ‫الوحدة‬ ‫لجذر‬ ‫الفترة‬ ‫خالل‬ ‫الخليجي‬ ‫التعاون‬ ‫مجلس‬ ‫بدول‬ ‫التضخم‬ ‫لمحددات‬ ‫النتائج:‬ ‫مناقشة‬ ‫وفق‬ : ‫عاكسة‬ ‫التضخم‬ ‫علي‬ ‫التأثير‬ ‫سالبة‬ ‫تكون‬ ‫الحقيقي‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬ ‫حيث‬ ‫من‬ ‫العكسية‬ ‫العالقة‬ ‫الطلب؛‬ ‫مقابل‬ ‫في‬ ‫للعرض‬ ‫داعم‬ ‫أنه‬ ‫الحقيقي‬ ‫الناتج‬ ‫يادة‬ ‫ز‬ ‫أن‬ ‫حيث‬ ‫انخفاض‬ ‫إلي‬ ‫بالطبع‬ ‫يؤدي‬ ‫المحلي.‬ ‫التضخم‬ ‫ال‬ ‫أو‬ ‫علي‬ ‫التعرف‬ ‫السالس‬ ‫خصائص‬ ‫اسة‬ ‫الدر‬ ‫محل‬ ‫ات‬ ‫للمتغير‬ ‫الزمنية‬ ‫ل‬ : ‫منهج‬ ‫تطبيق‬ ‫قبل‬ ( 2000 -2018 ) : ‫ا‬ ‫ا‬ ‫لهذه‬ ‫المشترك‬ ‫التكامل‬ ‫تبة‬ ‫ر‬ ‫تحديد‬ ً ‫ال‬ ‫أو‬ ‫يجب‬ ‫اسة‬ ‫الدر‬ ‫محل‬ ‫ات‬ ‫للمتغير‬ ‫المشترك‬ ‫لتكامل‬ ‫اختبار‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫ات‬ ‫المتغير‬ ‫جذر‬ ‫الوحدة‬ 1 KPSS ‫الدولة‬ ‫المتغير/‬ ‫مملكة‬ ‫البحرين‬ ‫الكويت‬ ‫دولة‬ ‫سلطنة‬ ‫عمان‬ ‫قطر‬ ‫دولة‬ ‫المملكة‬ ‫العربية‬ ‫السعودية‬ ‫ات‬ ‫اإلمار‬ ‫العربية‬ ‫المتحدة‬ ‫وفق‬ ‫المتغير‬ ‫اختبار‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫وذلك‬ ، ‫تبة‬ ‫الر‬ ‫من‬ ‫الذاتي‬ ‫االنحدار‬ ‫نموذج‬ ‫األولي‬ AR(1) ‫بالصيغة‬ Y t = ρY t-1 + u t ‫كانت‬ ‫فإذا‬ 𝑪𝑷𝑰 𝐭 ‫المستو‬ ‫ي‬ ‫غير‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ Ι(0) ‫ة‬ ‫مستقر‬
	REER ) : ‫عدم‬ ‫أو‬ ‫ار‬ ‫االستقر‬ ‫عدم‬ ‫مشكلة‬ ‫من‬ ‫ويعاني‬ ‫الوحدة‬ ‫جذر‬ ‫له‬ ‫يكون‬ ‫معدالت‬ ‫في‬ ‫مباشر‬ ‫تأثير‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫يؤثر‬	Y t	‫المتغير‬ ‫فإن‬	ρ = 1
	‫الدولي‬ ‫باالقتصاد‬ ‫الوطني‬ ‫االقتصاد‬ ‫بط‬ ‫تر‬ ‫أداة‬ ‫ه‬ ‫باعتبار‬ ‫التضخم‬ ‫ـ‬ ‫بال‬ ‫تسمي‬ ‫وسلسلته‬ ‫السكون،‬ Random Walk Time Series ‫طرح‬ ‫تم‬ ‫ما‬ ‫إذا‬ ‫و‬ ، ‫سوق‬ ‫خالل‬ ‫من‬ Y t-1 ‫من‬
	‫األصل(األصول‬ ‫وسوق‬ ‫الدولية)،‬ ‫ة‬ ‫التجار‬ ‫في‬ ‫الداخلة‬ ‫المستوردة‬ ‫و‬ ‫ة‬ ‫المصدر‬ ‫السلع(السلع‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫ومفهوم‬ ‫العمل)،‬ ‫سوق‬ ‫اإلنتاج(‬ ‫امل‬ ‫عو‬ ‫وسوق‬ ‫المالية)،‬ ‫وغير‬ ‫المالية‬ ‫لعدد‬ ‫المرجح‬ ‫المتوسط‬ ‫مقابل‬ ‫المحلية‬ ‫العملة‬ ‫من‬ ‫وحدة‬ ‫قيمة‬ ‫عن"‬ ‫يعبر‬ ‫الفعال‬ ‫الحقيقي‬ ‫األج‬ ‫العمالت‬ ‫من‬ ‫مؤشر‬ ‫أو‬ ‫أسعار‬ ‫انكماش‬ ‫معامل‬ ‫علي‬ ‫مقسوما‬ ‫(فعلي)‬ ‫نبية‬ ‫تكاليف(حقيقي).‬ ‫التضخ‬ ‫انخفاض‬ ‫وبالتالي‬ ‫المأمول‬ ‫عن‬ ‫األول‬ ‫الفرق‬ ‫علي‬ ‫نحصل‬ ‫السابقة‬ ‫المعادلة‬ ‫طرفي‬ ΔY t = λY t-1 + u t , λ = (ρ -1) ، ‫م.‬ ❑ ‫االقتصادي‬ ‫الركود‬ ‫مؤشر‬ ‫الطلب)‬ ‫(فجوة‬ ‫فإذا‬ ‫السلسلة‬ ‫فإن‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ ‫أو‬ ‫ساكنة‬ ‫ائي‬ ‫العشو‬ ‫السير‬ ‫سلسلة‬ ‫من‬ ‫األولي‬ ‫الفروق‬ ‫سلسلة‬ ‫كانت‬ ‫ايد‬ ‫تز‬ ‫يعني‬ ‫فهذا‬ ‫سالبة‬ ‫تة‬ ‫إشار‬ ‫كانت‬ ‫:فإذا‬ ‫األولي‬ ‫تبة‬ ‫الر‬ ‫من‬ ‫متكاملة‬ ‫تكون‬ ‫األصلية‬ Ι(1) ‫أو‬ ‫ة‬ ‫مستقر‬ ‫األصلية‬ ‫السلسلة‬ ‫كانت‬ ‫إذا‬ ‫و‬ ، ‫الركود،‬ ‫باتجاه‬ ‫االقتصادي‬ ‫األداء‬ ‫اجع‬ ‫تر‬ ‫تعكس‬ ‫التي‬ ‫و‬ ‫المأمول،‬ ‫عن‬ ‫الفعلي‬ ‫الناتج‬ ‫بين‬ ‫الفجوة‬ ‫المستهلك.‬ ‫ألسعار‬ ‫القياسي‬ ‫الرقم‬ ‫مؤشر‬ ‫قيمة‬ ‫ينخفض‬ ‫وبالتالي‬ ‫ال‬ ‫من‬ ‫متكاملة‬ ‫فإنها‬ ‫ساكنة‬ ‫صفر‬ ‫تبة‬ ‫ر‬ Ι(0) ‫هو‬ ‫السلسلة‬ ‫ار‬ ‫استقر‬ ‫عدم‬ ‫حلول‬ ‫أحد‬ ‫كانت‬ ‫.(فإذا‬
												1359 1360 1361 1362

❑ ‫النقود:‬ ‫عرض‬ ‫موجبة‬ ‫تكون‬ ‫النقود‬ ‫عرض‬ ‫معلمة‬ ‫ة‬ ‫إشار‬ ‫فإن‬ ‫االقتصادية،‬ ‫ية‬ ‫للنظر‬ ‫ا‬ ً ‫وفق‬ ‫التضخم‬ ‫فإن‬ ‫يدمان‬ ‫فر‬ ‫إليه‬ ‫أشار‬ ‫الطردية.(كما‬ ‫العالقة‬ ‫عاكسة‬ ‫التضخم‬ ‫علي‬ ‫التأثير‬ ‫نقدية).‬ ‫ة‬ ‫ظاهر‬ ❑ ‫الصرف:‬ ‫سعر‬ ‫يعني‬ ‫العملة‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫في‬ ‫التحسن‬ ‫فإن‬ ‫االقتصادية‬ ‫ية‬ ‫للنظر‬ ‫ا‬ ً ‫وفق‬ ‫سالبة.‬ ‫ة‬ ‫اإلشار‬ ‫ثم‬ ‫ومن‬ ‫التضخم،‬ ‫معدل‬ ‫انخفاض‬ ‫أي‬ ‫ائية‬ ‫الشر‬ ‫قوتها‬ ‫تفاع‬ ‫ار‬ ❑ ‫الفعال‬ ‫الحقيقي‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ( ❑ ‫ائد:‬ ‫الز‬ ‫الطلب‬ ‫مؤشر‬ ‫يعكس‬ ‫المأمول،‬ ‫و‬ ‫الفعلي‬ ‫الناتج‬ ‫بين‬ ‫الفرق‬ ‫عن‬ ‫يعبر‬ ‫الذي‬ ‫و‬ ‫ايد‬ ‫لتز‬ ‫ا‬ ‫التضخم(نظر‬ ‫يزداد‬ ‫وبالتالي‬ ‫الفعلي،‬ ‫عن‬ ‫المأمول‬ ‫الناتج‬ ‫ايد‬ ‫تز‬ ‫حالة‬ ‫الطردية‬ ‫العالقة‬ ‫الفعلي‬ ‫الناتج‬ ‫ايد‬ ‫تز‬ ‫إلي‬ ‫فتشير‬ ‫عكسية‬ ‫عالقة‬ ‫هناك‬ ‫كانت‬ ‫إذا‬ ‫بينما‬ ‫االمكانيات،‬ ‫عن‬ ‫الطلب‬ 
1 )

 1 ‫ـة‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫بي‬ ‫العر‬ ‫ـة‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫المملك‬ ‫و‬ ‫ين‬ ‫ـر‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫البح‬ ‫ـة‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫مملك‬ ‫ـن‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫م‬ ‫ـل‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫لك‬ ‫ـال‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫الفع‬ ‫ـي‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫الحقيق‬ ‫ـرف‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫الص‬ ‫ـعر‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫س‬ ‫ـر‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫متغي‬ ‫ـتخدام‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫اس‬ ‫ـم‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫*ت‬ 


	‫و‬ ‫ـد‬ ‫ـ‬ ‫النق‬ ‫ـندوق‬ ‫ـ‬ ‫ص‬	‫الفعال.‬ ‫األسمي‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫استخدام‬ ‫تم‬ ‫فقد‬ ‫الدول‬ ‫باقي‬ ‫أما‬ ‫البيانات‬ ‫افر‬ ‫لتو‬ ‫ا‬ ً ‫نظر‬ ‫السعودية‬ ‫المصدر:‬ ‫ـث‬ ‫ـ‬ ‫الباح‬ ‫ـداد‬ ‫ـ‬ ‫إع‬ ‫ـامج‬ ‫ـ‬ ‫ن‬ ‫بر‬ ‫ـتخدام‬ ‫ـ‬ ‫باس‬ EViews9.5 ‫ـن‬ ‫ـ‬ ‫م‬ ‫ـدولى،‬ ‫ـ‬ ‫ال‬ ‫ـك‬ ‫ـ‬ ‫للبن‬ ‫ـى‬ ‫ـ‬ ‫االلكترون‬ ‫ـع‬ ‫ـ‬ ‫الموق‬ ‫الدولى‬ .

‫ا: 
‬ ‫ا‬ ً ‫ثانيًًًً‬ ‫ًترك‬ ‫المشًًًً‬ ‫ًل‬ ‫التكامًًًً‬ ‫ًار‬ ‫اختبًًًً‬ Johansen Contegration Test

  ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫األث‬ ‫ـترك(اختبار‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫المش‬ ‫ـل‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫التكام‬ ‫ـار‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫اختب‬ ‫ـق‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫لتطبي‬ ‫ـس‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫مجل‬ ‫دول‬ ‫ـي‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫عل‬ 


		‫م).‬ ‫م).‬ ‫م).‬	2021 2021 2021	( ‫يناير‬ ) ( ‫يناير‬ ) ( ‫يناير‬ )	1 1 1	( ‫العدد‬ ) ( ‫العدد‬ ) ( ‫العدد‬ )	2 2 2	( ‫المجلد‬ ( ‫المجلد‬ ( ‫المجلد‬	---	‫أسوان‬ ‫جامعة‬ ‫أسوان‬ ‫جامعة‬ ‫أسوان‬ ‫جامعة‬	---	‫النيل‬ ‫حوض‬ ‫ودول‬ ‫األفريقية‬ ‫والدراسات‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬ ‫النيل‬ ‫حوض‬ ‫ودول‬ ‫األفريقية‬ ‫والدراسات‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬ ‫النيل‬ ‫حوض‬ ‫ودول‬ ‫األفريقية‬ ‫والدراسات‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬
	‫ــ‬ ‫ــ‬ ‫ــ‬	‫ـــــــ‬ ‫ـــــــ‬ ‫ـــــــ‬	‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬	‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــ‬
	‫عمان‬ → 𝑪𝑷𝑰 𝐭 = 𝐟 ( 𝐆𝐃𝐏 𝐭 𝐌 𝟐 ً ‫متكامال‬ ‫التضخم‬ ‫معدل‬ ‫هيكل‬ ‫أن‬ ‫يعني‬ ‫وهذا‬ ، , 𝐍𝐄𝐄𝐑 𝐭 , 𝐂𝐀𝐁𝐏 𝐭 ) ‫ين‬ ‫البحر‬ ‫لمملكة‬ ‫متكامل‬ ‫أثنين‬ ‫أو‬ ‫ات‬ ‫األمار‬ ‫و‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫إلجمالي‬ ‫الفعلية‬ ‫القيم‬ ‫و‬ ‫االتجاهية‬ ‫القيم‬ ‫بين‬ ‫النسبي‬ ‫الفرق‬ ‫عن‬ ‫يعبر‬ ‫الذي‬ ‫و‬
	‫قطر‬ → 𝑪𝑷𝑰 𝐭 = 𝐟 ( ‫السعودية‬ → 𝑪𝑷𝑰 𝐭 = 𝐟 (𝐑𝐆𝐃𝐏 𝐭 , 𝐑𝐄𝐄𝐑 𝐭 𝐈𝐦𝐩𝐔𝐕𝐈 𝐭 , 𝐌 𝟐 , 𝐂𝐀𝐁𝐏 𝐭 ) ‫السعودية‬ ‫بية‬ ‫العر‬ ‫المملكة‬ ‫في‬ ‫وذلك‬ ‫من‬ ‫كل‬ ‫مع‬ ‫ا‬ ً : ‫الحقيقي،‬ ‫اإلجمالي‬ ‫تكامال‬ . ‫مشترك‬ ً 𝐆𝐃𝐏 𝐭 𝐌 𝟐 𝐆𝐃𝐏 𝐭 -‫التضخم‬ ‫المستورد‬ ‫مقاسا‬ ‫بالرقم‬ ‫القياسي‬ ‫لسعر‬ ‫وحدة‬ ‫اردات‬ ‫الو‬ 𝑰𝒎𝒑𝑼𝑽𝑰 𝐭 ‫النقود‬ ‫وعرض‬ -‫وحدة‬ ‫لسعر‬ ‫القياسي‬ ‫الرقم‬ ‫و‬ ‫الفعال،‬ ‫األسمي‬ ‫الصرف‬ ‫وسعر‬ ‫اإلجمالي،‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ , 𝐞𝐱𝐜𝐝 𝐭 , 𝐂𝐀𝐁𝐏 𝐭 ) ‫ات‬ ‫اإلمار‬ → 𝑪𝑷𝑰 𝐭 = 𝐟 (𝐑𝐆𝐃𝐏 𝐭 , 𝐍𝐄𝐄𝐑 𝐭 𝐈𝐦𝐩𝐔𝐕𝐈 𝐭 , ‫اإلجمالي)‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫اسع(%من‬ ‫الو‬ ‫بالمفهوم‬ 𝑴𝟐/𝑮𝑫𝑷 𝐭 ‫الناتج‬ ‫عن‬ ‫ائد‬ ‫الز‬ ‫الطلب‬ ‫و‬ ، ‫اإلجمالي)‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫من‬ ‫اسع(%‬ ‫الو‬ ‫بالمفهوم‬ ‫النقود‬ ‫وعرض‬ ‫اردات،‬ ‫الو‬ 𝑴𝟐/𝑮𝑫𝑷 𝐭 ، 𝐌 𝟐 𝐆𝐃𝐏 𝐭 , 𝐞𝐱𝐜𝐝 𝐭 , 𝐂𝐀𝐁𝐏 𝐭 ) ( ‫جدول‬ 2 ‫األثر)‬ ‫المشترك(اختبار‬ ‫التكامل‬ ‫اختبار‬ ) ‫الحقيقي‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬ ‫ين‬ ‫البحر‬ ‫مملكة‬ ‫في‬ . ‫االقتصادي‬ ‫الركود‬ ‫ومؤشر‬ ‫الحقيقي،‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫عن‬ ‫ائد‬ ‫الز‬ ‫الطلب‬ ‫و‬ ‫(ف‬ ‫الطلب)‬ ‫جوة‬ 𝐂𝐀𝐁𝐏 𝐭 ‫؛‬ ‫التضخم‬ ‫لمعادلة‬ the hypothesis 𝑯 𝟎 ; 𝐫 = 𝟎 𝑯 𝟎 ; 𝐫 ≤ 𝟏 𝑯 𝟎 ; 𝐫 ≤ 𝟐 Trace (95% Trace (95% Trace (95% -‫الحقيقي‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ 𝑹𝑮𝑫𝑷 𝒕 ، ‫التضخم‬ ‫المستورد‬ ‫مقاسا‬ ‫بالرقم‬ ‫القياسي‬ ‫لسعر‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫إلجمالي‬ ‫الفعلية‬ ‫القيم‬ ‫و‬ ‫االتجاهية‬ ‫القيم‬ ‫بين‬ ‫النسبي‬ ‫الفرق‬ ‫عن‬ ‫يعبر‬ ‫الذي‬ ‫و‬
	Stat. 85.23* ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫من‬ ‫اسع(%‬ ‫الو‬ ‫بالمفهوم‬ ‫النقود‬ ‫وعرض‬ C.V.) Stat. C.V.) ‫البحرين‬ (47.86 49.87* (29.80) 𝑰𝒎𝒑𝑼𝑽𝑰 𝐭 Stat. 19.58* ‫اردات‬ ‫الو‬ C.V.) (15.49) ‫وحدة‬ ‫الحقيقي،‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المتحدة.‬ ‫بية‬ ‫العر‬ ‫ات‬ ‫اإلمار‬
	‫الكويت‬ ‫نية‬ ‫از‬ ‫تو‬ ‫عالقة‬ ‫هناك‬ 87.33* 86.25* ‫تبين‬ ‫سبق‬ ‫مما‬ (63.88) (63.88) ‫أن‬ ‫عمان‬ ‫قطر‬ 37.17* (35.19) ‫السعودية‬ 117.41* (54.08) ‫اإلجمالي)‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫من‬ ‫اسع(%‬ ‫الو‬ ‫بالمفهوم‬ ‫النقود‬ ‫عرض‬ 51.96* (42.92) 24.55 (25.87) 45.04* (42.92) 18.16 (25.87) ‫اإلجمالي)‬ 𝑴𝟐/𝑮𝑫𝑷 𝐭 ، ‫الكويت‬ ‫دولة‬ ‫في‬ . ‫ا:‬ ً ‫ثالث‬ ‫الخطأ‬ ‫تصحيح‬ ‫نموذج‬ ‫ات‬ ‫تقدير‬ ‫نتائج‬ VECM : 13.70 (20.26) 1.22 (9.16) 52.75 (35.19) 14.33 -𝑴𝟐/𝑮𝑫𝑷 𝐭 ‫وسعر‬ ، ‫بين‬ ‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫الطويل‬ ‫المدي‬ ‫في‬ ‫ا‬ ً ‫سلوك‬ ‫تسلك‬ ‫ات‬ ‫المتغير‬ ‫تلك‬ ‫أن‬ ‫أي‬ ‫ات،‬ ‫المتغير‬ ، ‫متشابه‬ ‫ا‬ ً (20.26) ‫ات‬ ‫اإلمار‬ 97.65* (35.01) 22.13* (18.40) 0.04 (3.84) ‫الفعال‬ ‫األسمي‬ ‫الصرف‬ 𝐍𝐄𝐄𝐑 𝐭 ‫االقتصادي‬ ‫الركود‬ ‫ومؤشر‬ ، ‫الطلب)‬ ‫(فجوة‬ 𝐂𝐀𝐁𝐏 𝐭 ‫الذي‬ ‫و‬ ‫؛‬ ‫الخطأ‬ ‫تصحيح‬ ‫متجه‬ ‫منهجية‬ ‫استخدام‬ ‫تم‬ ‫وبالتالي‬ VECM ‫النتائج‬ ‫وكانت‬ ‫النموذج‬ ‫لتقدير‬
	‫المصدر:‬ ‫الدولى‬ . ‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫إلجمالي‬ ‫الفعلية‬ ‫القيم‬ ‫و‬ ‫االتجاهية‬ ‫القيم‬ ‫بين‬ ‫النسبي‬ ‫الفرق‬ ‫عن‬ ‫يعبر‬ ‫ـث‬ ‫ـ‬ ‫الباح‬ ‫ـداد‬ ‫ـ‬ ‫إع‬ ‫ـامج‬ ‫ـ‬ ‫ن‬ ‫بر‬ ‫ـتخدام‬ ‫ـ‬ ‫باس‬ EViews9.5 ‫ـن‬ ‫ـ‬ ‫م‬ ‫ـدولى،‬ ‫ـ‬ ‫ال‬ ‫ـك‬ ‫ـ‬ ‫للبن‬ ‫ـى‬ ‫ـ‬ ‫االلكترون‬ ‫ـع‬ ‫ـ‬ ‫الموق‬ ‫و‬ ‫ـد‬ ‫ـ‬ ‫النق‬ ‫ـندوق‬ ‫ـ‬ ‫ص‬ ‫رقم(‬ ‫بالجدول‬ ‫المبين‬ ‫النحو‬ ‫علي‬ 3 .)
	‫خطية‬ ‫توليفة‬ ‫هناك‬ ‫أن‬	‫ها‬	‫اح‬ ‫إقتر‬ ‫السابق‬ ‫ذج‬	‫ا‬	‫جدول‬ ‫يوضح‬ ‫عمان‬ ‫سلطنة‬ ‫في‬ ‫وذلك‬ ( 2 ) ‫للنم‬ ‫األثر‬ ‫ات‬ ‫اختبار‬ .	‫الحقيقي،‬ (
	: ‫عدد‬ ‫أن‬ ‫ويتبين‬ . ‫ـم‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ت‬ ‫ـار‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫اختي‬ 𝑴𝟐/𝑮𝑫𝑷 𝐭 ‫الخليجي‬ ‫التعاون‬ ‫مجلس‬ ‫دول‬ ‫اإلجمالي)‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫من‬ ‫اسع(%‬ ‫الو‬ ‫بالمفهوم‬ ‫النقود‬ ‫عرض‬ ‫في‬ ‫ومحدداته‬ ‫التضخم‬ ‫معدل‬ ‫بين‬ ‫ساكنة‬ -‫ومؤشر‬ ،
	‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫النم‬ ‫ا‬ ‫المشترك‬ ‫التكامل‬ ‫متجهات‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫التالي‬ ‫ذج‬ ‫ة‬ ‫الركود‬ ‫االقتصادي‬ ‫الطلب)‬ ‫(فجوة‬ 𝐫 = 𝟏 𝐂𝐀𝐁𝐏 𝐭 ، ‫وفق‬ ‫أنه‬ ‫كما‬ ‫اختبار‬ ‫لنتائج‬ ‫ا‬ ً ‫االتجاهية‬ ‫القيم‬ ‫بين‬ ‫النسبي‬ ‫الفرق‬ ‫عن‬ ‫يعبر‬ ‫الذي‬ ‫و‬ ‫؛‬ ‫فرضية‬ ‫رفض‬ ‫يتم‬ ‫فإنه‬ ‫األثر‬ ‫ـر)‬ ‫الخليجي‬ ‫التعاون‬ : ‫المشترك(‬ ‫التكامل‬ ‫وجود‬ ‫بعدم‬ ‫القائلة‬ ‫العدم‬ 𝐻 0 ; r = 0 ‫معنوية‬ ‫مستوي‬ ‫عند‬ ‫وذلك‬ ) 5 % ‫وذلك‬ ‫الحقيقي،‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫إلجمالي‬ ‫الفعلية‬ ‫القيم‬ ‫و‬ ‫قطر‬ ‫دولة‬ ‫في‬ ‫وذلك‬ .
	‫ين‬ ‫البحر‬ → 𝑪𝑷𝑰 𝐭 = 𝐟 ( 𝐈𝐦𝐩𝐔𝐕𝐈 𝐭 , ‫لفرضية‬ ‫بالنسبة‬ ‫الحال‬ ‫وكذلك‬ ، 𝐌 𝟐 𝐆𝐃𝐏 𝐭 , 𝐞𝐱𝐜𝐝 𝐭 ) ‫الخليجي‬ ‫التعاون‬ ‫مجلس‬ ‫دول‬ ‫لجميع‬ ‫بالنسبة‬ 𝑯 𝟎 ; 𝐫 = 𝟏 ، -‫وحدة‬ ‫لسعر‬ ‫القياسي‬ ‫الرقم‬ ‫و‬ ‫الفعال،‬ ‫الحقيقي‬ ‫الصرف‬ ‫وسعر‬ ‫اإلجمالي،‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬
	‫الكويت‬ → 𝑪𝑷𝑰 𝐭 = 𝐟 (𝑹𝑮𝑫𝑷 𝒕 , 𝐈𝐦𝐩𝐔𝐕𝐈 𝐭 , ‫احد‬ ‫و‬ ‫متجه‬ ‫األقل‬ ‫علي‬ ‫هناك‬ ‫أن‬ ، 𝐌 𝟐 ) ‫الكويت‬ ‫و‬ ‫ين‬ ‫البحر‬ ‫من‬ ‫لكل‬ ‫متكامل‬ ‫وعمان‬ ‫وعرض‬ ‫اردات،‬ ‫الو‬ 𝑯 𝟎 ; 𝐫 = 𝟐 ‫اإلجمالي)‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫من‬ ‫اسع(%‬ ‫الو‬ ‫بالمفهوم‬ ‫النقود‬ 𝑴𝟐/𝑮𝑫𝑷 𝐭 ، 𝐆𝐃𝐏 𝐭 ‫االقتصادي‬ ‫الركود‬ ‫ومؤشر‬ ‫الحقيقي،‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫عن‬ ‫ائد‬ ‫الز‬ ‫الطلب‬ ‫و‬ ‫الطلب)‬ ‫(فجوة‬ 𝐂𝐀𝐁𝐏 𝐭 ‫؛‬
												1364 1365 1366

‫جدول‬ 3 ‫مج‬ ‫لدول‬ ‫التضخم‬ ‫لمحددات‬ ‫المشترك‬ ‫التكامل‬ ‫متجات‬ ‫في‬ ‫الخطأ‬ ‫تصحيح‬ ‫ات‬ ‫تقدير‬ ) ‫ل‬ ‫س‬ ‫التعاون‬ ‫الخليجي‬ ‫طويلة‬ ‫معامالت‬

  ‫ـخم‬ ‫ـ‬ ‫التض‬ ‫ـي‬ ‫ـ‬ ‫عل‬ ‫ـائيا‬ ‫ـ‬ ‫إحص‬ ‫ـوي‬ ‫ـ‬ ‫ومعن‬ ‫ـب‬ ‫ـ‬ ‫موج‬ ‫ـأثير‬ ‫ـ‬ ‫ت‬ ‫ـه‬ ‫ـ‬ ‫ل‬ ‫ـاء‬ ‫ـ‬ ‫إبط‬ ‫ة‬ ‫ـر‬ ‫ـ‬ ‫بفت‬ ‫ـه‬ ‫ـ‬ ‫نفس‬ ‫ـي‬ ‫ـ‬ ‫المحل‬ ‫ـخم‬ ‫ـ‬ ‫التض‬ ‫أن‬ ‫ـعودية،‬ ‫ـ‬ ‫الس‬ ‫ـة‬ ‫ـ‬ ‫بي‬ ‫العر‬ ‫ـة‬ ‫ـ‬ ‫المملك‬ ‫و‬ ‫قطر،‬ ‫دولة‬ ‫الكويت،‬ ‫دولة‬ ‫ين،‬ ‫البحر‬ ‫مملكة‬ ‫من‬ ‫كل‬ ‫في‬ ‫المحلي‬ ‫المتحدة.‬ ‫بية‬ ‫العر‬ ‫ات‬ ‫اإلمار‬ ‫و‬ ‫عمان،‬ ‫سلطنة‬ ‫من‬ ‫كال‬ ‫في‬ ‫اإلحصائية‬ ‫معنويته‬ ‫تثبت‬ ‫لم‬ ‫ولكن‬ -‫ـا‬ ‫ـ‬ ‫س‬ ‫ـأثير‬ ‫ـ‬ ‫ت‬ ‫ـاك‬ ‫ـ‬ ‫هن‬ ‫أن‬ ‫ـا‬ ‫ـ‬ ‫كم‬ ‫ـث‬ ‫ـ‬ ‫حي‬ ‫ـي‬ ‫ـ‬ ‫المحل‬ ‫ـخم‬ ‫ـ‬ ‫التض‬ ‫ـي‬ ‫ـ‬ ‫عل‬ ‫ـي‬ ‫ـ‬ ‫الحقيق‬ ‫ـالي‬ ‫ـ‬ ‫اإلجم‬ ‫ـي‬ ‫ـ‬ ‫المحل‬ ‫ـاتج‬ ‫ـ‬ ‫للن‬ ‫لب‬ ‫الحقيقي‬ ‫الناتج‬ ‫يادة‬ ‫ز‬ ‫أن‬ ‫ـة‬ ‫ـ‬ ‫ي‬ ‫النظر‬ ‫و‬ ‫ـق‬ ‫ـ‬ ‫يتف‬ ‫ـذا‬ ‫ـ‬ ‫وه‬ ‫ـي،‬ ‫ـ‬ ‫المحل‬ ‫ـخم‬ ‫ـ‬ ‫التض‬ ‫انخفاض‬ ‫إلي‬ ‫بالطبع‬ ‫يؤدي‬ ‫ـب‬ ‫ـ‬ ‫الطل‬ ‫ـل‬ ‫ـ‬ ‫مقاب‬ ‫ـي‬ ‫ـ‬ ‫ف‬ ‫ـرض‬ ‫ـ‬ ‫للع‬ ‫ـم‬ ‫ـ‬ ‫داع‬ ‫ـه‬ ‫ـ‬ ‫أن‬ ‫ـث‬ ‫ـ‬ ‫حي‬ ‫ـن‬ ‫ـ‬ ‫م‬ ‫ـادية‬ ‫ـ‬ ‫االقتص‬ ‫ـير‬ ‫ـ‬ ‫القص‬ ‫ـديين‬ ‫ـ‬ ‫الم‬ ‫ـي‬ ‫ـ‬ ‫عل‬ ‫ـك‬ ‫ـ‬ ‫وذل‬ ، ‫ـب‬ ‫ـ‬ ‫النس‬ ‫ـذه‬ ‫ـ‬ ‫ه‬ ‫ـنخفض‬ ‫ـ‬ ‫ت‬ ‫ـو‬ ‫ـ‬ ‫نح‬ ‫ـي‬ ‫ـ‬ ‫إل‬ ‫ـل‬ ‫ـ‬ ‫لتص‬ ‫ـل‬ ‫ـ‬ ‫الطوي‬ ‫ـدي‬ ‫ـ‬ ‫الم‬ ‫ـالل‬ ‫ـ‬ ‫خ‬ ‫ة‬ 83.6 % ‫ـاتج‬ ‫ـ‬ ‫الن‬ ‫ـر‬ ‫ـ‬ ‫متغي‬ ‫ـة‬ ‫ـ‬ ‫يلي‬ ، ‫ـو‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫نح‬ ‫ـي‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫إل‬ ‫ـل‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫الطوي‬ ‫ـدي‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫الم‬ ‫ـي‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫عل‬ ‫ه‬ ‫ـأثير‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ت‬ ‫ـل‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫ليص‬ ‫ـي‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫الحقيق‬ ‫ـالي‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫اإلجم‬ ‫ـي‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫المحل‬ 


		‫م).‬ ‫م).‬ ‫م).‬	2021 2021 2021	( ‫يناير‬ ) ( ‫يناير‬ ) ( ‫يناير‬ )	1 1 1	( ‫العدد‬ ) ( ‫العدد‬ ) ( ‫العدد‬ )	2 2 2	( ‫المجلد‬ ( ‫المجلد‬ ( ‫المجلد‬	---	‫أسوان‬ ‫جامعة‬ ‫أسوان‬ ‫جامعة‬ ‫أسوان‬ ‫جامعة‬	---	‫النيل‬ ‫حوض‬ ‫ودول‬ ‫األفريقية‬ ‫والدراسات‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬ ‫النيل‬ ‫حوض‬ ‫ودول‬ ‫األفريقية‬ ‫والدراسات‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬ ‫النيل‬ ‫حوض‬ ‫ودول‬ ‫األفريقية‬ ‫والدراسات‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬
	‫ــ‬ ‫ــ‬ ‫ــ‬	‫ـــــــ‬ ‫ـــــــ‬ ‫ـــــــ‬	‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬	‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــ‬
	‫المدي‬ CPI(-1) EXCD(-1) IMPUVI(-1) -0.040 ‫البحرين‬ 1.000 1.000000 1.000000 1.000000 1.000000 1.000000 ‫الكويت‬ ‫عمان‬ ‫قطر‬ ‫السعودية‬ ‫ات‬ ‫اإلمار‬ 0.000 [ 0.887] -0.130791 [-5.735] [-4.38081] M2OFGDP(-1) 9.435 -13.84748 -48.00894 12.64321 [ [-[-[ 6.332] 5.30226] 5.67138] 1.99673 RGDP(-1) -0.000305 -1.19E-05 -0.000859 [-8.29584] [-6.46847] [-9.01046] NEER(-1) 0.477274 [ 6.06014] REER(-1) 0.368843 [ 19.4785] CABP(-1) 1.160771 0.837823 1.136870 5.382199 [ 12.4232] [ 3.39779] [ 17.9582] [ 21.5507] @TREND(00) -0.166 1.589978 0.584147 6.075883 [-5.046] [ 6.93714] [ 3.33968] C -3.588 39.02093 -38.68146 -10.12069 -47.80095 36.25622 [-2.57106] [-15.4095] ‫المصدر:‬ ‫ـث‬ ‫ـ‬ ‫الباح‬ ‫ـداد‬ ‫ـ‬ ‫إع‬ ‫ـامج‬ ‫ـ‬ ‫ن‬ ‫بر‬ ‫ـتخدام‬ ‫ـ‬ ‫باس‬ EViews9.5 ‫ـن‬ ‫ـ‬ ‫م‬ ‫ـدولى،‬ ‫ـ‬ ‫ال‬ ‫ـك‬ ‫ـ‬ ‫للبن‬ ‫ـى‬ ‫ـ‬ ‫االلكترون‬ ‫ـع‬ ‫ـ‬ ‫الموق‬ ‫و‬ ‫ـد‬ ‫ـ‬ ‫النق‬ ‫ـندوق‬ ‫ـ‬ ‫ص‬ ‫الدولى‬ . ‫تبين‬ ‫لقد‬ ‫يلي:‬ ‫ما‬ ‫التكامل‬ ‫معادلة‬ ‫من‬ -‫اإلم‬ ‫و‬ ‫السعودية،‬ ‫الكويت،‬ ‫من‬ ‫كل‬ ‫في‬ ‫وذلك‬ ‫الطويل،‬ ‫و‬ ‫ات.‬ ‫ار‬ ( ‫جدول‬ ‫تابع‬ 3 ‫لدول‬ ‫التضخم‬ ‫لمحددات‬ ‫المشترك‬ ‫التكامل‬ ‫متجات‬ ‫في‬ ‫الخطأ‬ ‫تصحيح‬ ‫ات‬ ‫تقدير‬ ) 0.323749 0 3 4 ‫التعاون‬ ‫مجلس‬ ‫الخليجي‬ ‫المدي‬ ‫قصيرة‬ ‫معامالت‬ ‫البحرين‬ ‫الكويت‬ ‫عمان‬ ‫قطر‬ ‫السعودية‬ ‫ات‬ ‫اإلمار‬ CointEq1 -0.854 -2.176012 -0.893603 -0.970548 -1.534537 -0.550074 [-3.27167] [-4.79716] [-2.76405] [-3.23786] [-3.39554] [-[-0.28250] EXCD 1.79E-05 0.000638 [ 0.57611] [ 2.12802] M2OFGDP -21.51432 4.359667 11.3 % 5 54.7 5 20.86 19.35 5.05 48.1 5 12.6 8 37.65 1.51 ‫ـة‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫يلي‬ ، ‫متغير‬ ‫االقتصادي‬ ‫الركود‬ 6 53.7 1 22.73 18.18 5.39 41.7 7 12.1 44.44 1.59 9 ‫الطلب).‬ ‫(فجوة‬ 7 54.2 2 23.91 16.96 4.90 36.9 3 11.4 50.01 1.61 6 5.04289] D(CPI(-1)) 0.535 0.469273 0.184209 0.612711 1.135465 0.038956 [ 2.00343] [ 1.73493] [ 0.74531] [ 2.17791] [ 2.29624] [ 0.20079] D(CPI(-2)) 0.105003 [ 0.40412] D(EXCD(-1)) -0.001 [-1.89172] D(IMPUVI(-1)) 0.016 0.300838 [ 0.41709] [ 2.17286] D(M2OFGDP(-1)) 4.011 -11.24721 19.35748 43.19551 [ 0.71442] [-2.07932] [ 0.99937] [ 2.62433] D(M2OFGDP(-2)) -7.249287 [-0.55807] D(RGDP(-1)) -0.000392 -0.000457 -0.001974 [-3.06239] [-3.76520] [-4.08188] D(NEER(-1)) -0.535889 [-2.47413] D(REER(-1)) -0.726201 [-2.43119] D(CABP(-1)) 0.430295 0.343853 -0.118507 1.137187 [ 2.00657] [ 1.35006] [ -1.07477] [ 4.22631] D(CABP(-2)) -0.109347 [-0.58221] @TREND(00) -[-3.21218] [ 0.19273] IMPUVI 0.005437 0.323435 [ 0.22164] [ ‫جدول‬ ( 4 ) ‫للتضخم‬ ‫التباين‬ ‫مكونات‬ ‫تحليل‬ ‫الخليجي‬ ‫التعاون‬ ‫مجلس‬ ‫بدول‬ Variance Decomposition 8 54.0 9 24.31 16.83 4.78 33.6 9 11.0 53.60 1.63 8 of CPI ‫البحرين‬ ‫مملكة‬ ‫الكويت‬ ‫دولة‬ 9 53.6 1 24.96 16.47 4.96 31.0 7 10.8 56.49 1.65 0 0.75647] NEER -Peri od CPI EXCD IMPUV I M2OFG DP CPI RG DP IMPU VI M2OFG DP 10 53.7 8 25.59 15.87 4.77 28.9 5 10.5 58.87 1.65 2 0.971110 [-2.08391] C 0.044 1.353024 -0.424003 87.87858 [ 0.15859] [ 2.09838] [-0.68789] [ 1.34570] R-squared 0.602 0.719568 0.615083 0.721538 0.713222 0.834048 Adj. R-squared 0.421 0.592100 0.440121 0.535897 0.490172 0.620682 Sum sq. resids 11.302 23.97667 54.11303 131.2145 27.45472 78.43543 S.E. equation 1.014 1.476380 2.217964 3.818297 1.746575 3.347396 F-statistic 3.327 5.645052 3.515517 3.886735 3.197588 3.908994 Log likelihood -20.652 -27.04483 -33.96378 -39.53697 -28.19622 -37.11899 Akaike AIC 3.136 3.887627 4.701621 5.817122 4.258378 5.543410 Schwarz SC 3.430 4.181703 4.995696 6.155129 4.650479 6.033536 Mean dependent 0.194 0.176471 0.100000 0.001875 0.211176 -0.070588 S.D. dependent 1.332 2.311644 2.964199 5.604830 2.446106 5.435072 Determinant resid covariance (dof adj.) 4660.183 2111114. 0.173190 3.170546 49645724 1648930. Determinant resid covariance 816.9172 370072.4 0.030360 0.564289 3899924. 115119.7 Log likelihood -153.4849 -205.4702 -66.78339 -63.53154 -225.4878 1 100. 00 0.00 0.00 0.00 100. 0.00 0.00 0.00 ‫قطر‬ ‫دولة‬ ‫المتحدة‬ ‫العربية‬ ‫ات‬ ‫اإلمار‬ 00 2 81.5 0 13.54 2.83 2.13 52.3 2.78 18.32 26.57 Peri od S.E. CPI M2OFG DP CABP S.E. CPI RGD CABP P 3 3 63.9 5 16.51 9.82 9.71 52.2 8 16.2 16.16 15.27 1 3.82 100.00 0.00 0.00 3.35 100. 0.00 0.00 00 9 4 50.4 4 27.19 10.60 11.76 52.2 6 23.5 13.02 11.16 2 6.96 56.40 34.58 9.02 8.99 89.1 6.13 4.70 8 6 5 48.5 4 28.14 10.63 12.69 50.4 2 28.3 11.40 9.88 3 8.16 55.52 26.97 17.51 13.5 3 88.4 6.81 4.76 3 1 6 49.3 3 26.23 10.85 13.59 50.1 9 31.0 10.48 8.26 4 8.39 53.36 27.95 18.69 17.1 8 87.4 7.80 4.80 1 7 7 49.2 0 24.42 11.54 14.84 50.4 0 32.9 9.37 7.31 5 9.04 48.77 31.88 19.35 21.1 4 86.4 8.64 4.93 2 2 8 47.5 0 24.36 12.17 15.97 50.2 6 34.4 8.51 6.79 6 9.29 47.26 34.05 18.69 24.7 5 85.7 9.32 4.97 1 4 9 46.0 4 24.76 12.47 16.74 50.5 1 35.4 7.92 6.13 7 9.65 48.11 33.04 18.85 28.3 7 85.0 9.93 5.03 4 4 10 45.4 9 24.49 12.67 17.35 50.6 6 36.4 7.31 5.62 8 9.92 49.75 31.34 18.91 31.8 8 84.5 10.44 5.06 0 1 ‫عمان‬ ‫سلطنة‬ ‫السعودية‬ ‫العربية‬ ‫المملكة‬ 9 10.2 7 51.01 29.27 19.73 35.3 1 84.0 10.88 5.10 2 -171.4225 Peri od CPI M2OFG DP NEER CABP CPI CAB P REER RGDP 10 10.5 5 51.75 27.88 20.36 38.6 7 83.6 11.26 5.13 1 Akaike information criterion 21.46881 27.58473 11.26863 11.06644 30.88092 24.04971 Schwarz criterion 22.89017 29.00609 12.69000 12.27361 32.69438 25.66713 t-statistics in [ ] ‫المصدر:‬ ‫ـث‬ ‫ـ‬ ‫الباح‬ ‫ـداد‬ ‫ـ‬ ‫إع‬ ‫ـامج‬ ‫ـ‬ ‫ن‬ ‫بر‬ ‫ـتخدام‬ ‫ـ‬ ‫باس‬ EViews9.5 ‫ـن‬ ‫ـ‬ ‫م‬ ‫ـدولى،‬ ‫ـ‬ ‫ال‬ ‫ـك‬ ‫ـ‬ ‫للبن‬ ‫ـى‬ ‫ـ‬ ‫االلكترون‬ ‫ـع‬ ‫ـ‬ ‫الموق‬ ‫و‬ ‫الدولى‬ 4 55.7 19.82 19.49 4.99 54.2 12.8 31.54 1.39 . 3 54.9 9 16.72 21.94 6.34 65.8 0 15.3 2 17.53 1.35 ‫ـد‬ ‫ـ‬ ‫النق‬ ‫ـندوق‬ ‫ـ‬ ‫ص‬ 1 100. 00 0.00 0.00 0.00 100. 00 0.00 0.00 0.00 2 55.8 2 10.39 28.10 5.69 82.9 8 16.0 7 0.00 0.94 ‫المصدر:‬ ‫ـث‬ ‫ـ‬ ‫الباح‬ ‫ـداد‬ ‫ـ‬ ‫إع‬ ‫ـامج‬ ‫ـ‬ ‫ن‬ ‫بر‬ ‫ـتخدام‬ ‫ـ‬ ‫باس‬ EViews9.5 ‫ـن‬ ‫ـ‬ ‫م‬ ‫ـدولى،‬ ‫ـ‬ ‫ال‬ ‫ـك‬ ‫ـ‬ ‫للبن‬ ‫ـى‬ ‫ـ‬ ‫االلكترون‬ ‫ـع‬ ‫ـ‬ ‫الموق‬ ‫و‬ ‫ـد‬ ‫ـ‬ ‫النق‬ ‫ـندوق‬ ‫ـ‬ ‫ص‬ ‫الدولى‬ .
												1367 1371 1376

Kwiatkowski-Phillips-Schmidt-Shin
‫النيل‬ ‫حوض‬ ‫ودول‬ ‫األفريقية‬ ‫والدراسات‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬ -‫أسوان‬ ‫جامعة‬ -( ‫المجلد‬ 2 ( ‫العدد‬ ) 1 ( ‫يناير‬ ) 2021 ‫م).‬ ‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــــــــــ‬ ‫ــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫ـــــــ‬ ‫ــ‬