‫والتجارية‬ ‫املالية‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬ -‫امل‬ ( ‫جلد‬ 23 ) -‫العدد‬ ‫ابع‬ ‫الر‬ -‫أكتوبر‬ 2022 115 ‫البحث‬ ‫ملخص‬ ‫االقتصاد‬ ‫فى‬ ‫االجنبى‬ ‫النقد‬ ‫تدفقات‬ ‫مصادر‬ ‫اكبر‬ ‫من‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫تعتبر‬ ‫احد‬ ‫تعد‬ ‫كما‬ ، ‫االقتصادية‬ ‫و‬ ‫المالية‬ ‫االزمات‬ ‫ظل‬ ‫فى‬ ‫خاصة‬ ‫استدامه‬ ‫و‬ ‫ا‬ ‫ار‬ ‫استقر‬ ‫االكثر‬ ‫و‬ ‫ى‬ ‫المصر‬ ‫المحلى‬ ‫االستثمار‬ ‫تمويل‬ ‫فى‬ ‫الهامة‬ ‫التدفقات‬ ‫اطن‬ ‫للمو‬ ‫المعيشي‬ ‫ى‬ ‫المستو‬ ‫و‬ ‫ات‬ ‫المدخر‬ ‫ورفع‬ ‫ى‬ ‫المصر‬ ‫تحويالت‬ ‫أثر‬ ‫على‬ ‫التعرف‬ ‫في‬ ‫البحث‬ ‫هذا‬ ‫إعداد‬ ‫اء‬ ‫ور‬ ‫من‬ ‫األساسي‬ ‫الهدف‬ ‫عد‬ ُ ‫وي‬ ‫القياسي،‬ ‫التحليل‬ ‫استخدام‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫وذلك‬ ‫لمصر؛‬ ‫المحلي‬ ‫االستثمار‬ ‫على‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫العادية‬ ‫ى‬ ‫الصغر‬ ‫المربعات‬ ‫طريقة‬ ‫ًّا‬ ‫وتحديد‬ (OLS) ‫توص‬ ‫وقد‬ ، ‫أثر‬ ‫هناك‬ ‫أن‬ ‫إلى‬ ‫البحث‬ ‫نتائج‬ ‫لت‬

Keywords: Remittances of Workers, Domestic Investment, Immigration, Foreign Exchange, Savings

Remittances of workers abroad are considered one of the largest sources of foreign exchange flows in the Egyptian economy and the most stable and sustainable, especially in light of the financial and economic crises. 

It is also one of the important flows in financing domestic investment and raising savings and the standard of living of the Egyptian citizen

The main objective of preparing this research is to identify the impact of remittances of workers abroad on the domestic investment of Egypt; This is done through the use of econometric analysis, specifically the method of ordinary least squares (OLS). The results of the research concluded that there is a negative impact of remittances of Egyptian workers abroad on domestic investment during the study period (1990-2020). 




  based on MacKinnon (1996) one-sided p- 




  




  




  


‫مشكلة‬ : ًّ ‫ال‬ ‫أو‬ ُ ‫ي‬ ‫ات‬ ‫االستثمار‬ ‫لتمويل‬ ‫األول‬ ‫المقام‬ ‫في‬ ‫االدخار‬ ‫ستخدم‬ ‫من‬ ‫كثير‬ ‫في‬ ‫ولكن‬ ‫المحلية،‬ ‫عجلة‬ ‫لدفع‬ ‫الالزمة‬ ‫المحلية‬ ‫ات‬ ‫االستثمار‬ ‫بعمل‬ ‫للقيام‬ ‫المحلية‬ ‫ات‬ ‫المدخر‬ ‫حجم‬ ‫يكفي‬ ‫ال‬ ‫األوقات‬ ‫مستويات‬ ‫بها‬ ‫تتدنى‬ ‫التي‬ ‫و‬ ‫النامية‬ ‫الدول‬ ‫في‬ ً ‫خاصة‬ ‫البطالة‬ ‫معدالت‬ ‫وتخفيض‬ ‫االقتصادي‬ ‫النمو‬ ‫البديل‬ ‫الخارجية‬ ‫للمصادر‬ ‫اللجوء‬ ‫يكون‬ ‫ثم‬ ‫ومن‬ ‫الفردية؛‬ ‫الدخول‬ ‫وفي‬ ‫الفجوة،‬ ‫تلك‬ ‫لسد‬ ‫تاح‬ ُ ‫الم‬ ‫المحلي‬ ‫(االستثمار‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫من‬ ‫الثابت‬ ‫أسمالي‬ ‫الر‬ ‫التكوين‬ ‫نسبة‬ ‫بلغت‬ ‫مصر‬

  ‫فواز‬ ‫د.محمود‬ ، ‫العوىض‬ ‫د.محمود‬ ، ‫صادق‬ ‫السيد‬ ‫د.‬ 


	2020	‫عام‬ ‫اىل‬	2022 1990	‫والتجارية‬ ‫املالية‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬ ‫العاملني‬ ‫تحويالت‬ ‫عام‬ ‫من‬ ‫للفرتة‬ ‫ملرص‬ ‫املحيل‬ ‫االستثامر‬ ‫دفع‬ ‫عىل‬ ‫وأثرها‬ ‫بالخارج‬ ‫املرصيني‬ -( ‫املجلد‬ 23 ) -‫العدد‬ ‫ابع‬ ‫الر‬ -‫أكتوبر‬
	‫المتوسط‬ ‫في‬ ‫ا)‬ ًّ ‫سابق‬ ‫الخاص‬ ‫المحلي‬ 10.14 ‫الفترة‬ ‫خالل‬ ‫المتوسط‬ ‫في‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫من‬ % 16.7 ( ‫الفترة‬ ‫خالل‬ % 2005 -2020 ‫االدخار‬ ‫نسبة‬ ‫بلغت‬ ‫بينما‬ ،) ( 2005 -2020 ،)

118‫البحث‬ 
‫المعدلين‬ ‫بين‬ ‫نسبيًّا‬ ‫كبيرة‬ ‫فجوة‬ ‫وجود‬ ‫إلى‬ ‫شير‬ ُ ‫ي‬ ‫مما‬ ‫الدولي؛‬ ‫البنك‬ ‫بيانات‬ ‫لقاعدة‬ ‫ا‬ ًّ ‫وفق‬ ‫وذلك‬ ‫السابقين.‬ (World Bank Database, 2022) ‫لمصادر‬ ‫اللجوء‬ ‫يتم‬ ‫مصر؛‬ ‫في‬ ‫المحلي‬ ‫االستثمار‬ ‫و‬ ‫المحلي‬ ‫االدخار‬ ‫بين‬ ‫الفجوة‬ ‫على‬ ً ‫وبناء‬ ‫تحويالت‬ ‫عد‬ ُ ‫وت‬ ‫الخارجي؛‬ ‫التمويل‬ ‫بها‬ ‫االستعانة‬ ‫مكن‬ ُ ‫ي‬ ‫التي‬ ‫المصادر‬ ‫أهم‬ ‫أحد‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫المصادر‬ ‫من‬ ًّ ‫بدال‬ ‫المحلية‬ ‫ات‬ ‫المدخر‬ ‫على‬ ‫االعتماد‬ ‫يتم‬ ‫أن‬ ‫فضل‬ ُ ‫ي‬ ‫كان‬ ‫إن‬ ‫و‬ ‫الفجوة؛‬ ‫تلك‬ ‫لتمويل‬ ‫بأنها‬ ‫ة‬ ‫األخير‬ ‫تتسم‬ ‫حيث‬ ‫الخارجية؛‬ ‫الخارجية.‬ ‫للصدمات‬ ‫الحساسية‬ ‫شديدة‬ (Touny, 2008) ‫و‬ ُ ‫ت‬ ‫مثل‬ ‫تدفقات‬ ‫للنقد‬ ‫ا‬ ًّ ‫مهم‬ ‫ا‬ ًّ ‫مصدر‬ ‫مصر‬ ‫في‬ ‫بالخارج‬ ‫بالعاملين‬ ‫المرتبطة‬ ‫المالية‬ ‫التحويالت‬ ‫االستثمار‬ ‫السويس،‬ ‫قناة‬ ‫(السياحة،‬ ‫مصر‬ ‫في‬ ‫األجنبي‬ ‫النقد‬ ‫مصادر‬ ‫باقي‬ ‫على‬ ‫يتفوق‬ ‫األجنبي‬ ‫التحويالت‬ ‫قيم‬ ‫حصر‬ ‫في‬ ‫فقط‬ ‫الحكومة‬ ‫دور‬ ‫يقتصر‬ ‫ذلك‬ ‫من‬ ‫الرغم‬ ‫على‬ ‫ولكن‬ ‫المباشر)،‬ ‫األجنبي‬ ‫للعاملين‬ ‫المالية‬ ‫حقيقية‬ ‫تنموية‬ ‫خطط‬ ‫وجود‬ ‫دون‬ ‫المدفوعات،‬ ‫ان‬ ‫ميز‬ ‫في‬ ‫ومعالجتها‬ ‫بالخارج،‬ ‫تتجه‬ ‫بالخارج‬ ‫المصريين‬ ‫للعاملين‬ ‫االستثمار‬ ‫ثقافة‬ ‫أن‬ ‫عن‬ ًّ ‫فضال‬ ‫التحويالت،‬ ‫تلك‬ ‫من‬ ‫لالستفادة‬ ‫ي‬ ‫العقار‬ ‫القطاع‬ ‫إلى‬ ‫غالبها‬ ‫ثم‬ ‫ومن‬ ‫؛‬ ‫الرئيسي‬ ‫التساؤل‬ ‫صورة‬ ‫في‬ ‫اسة‬ ‫الدر‬ ‫مشكلة‬ ‫صياغة‬ ‫مكن‬ ُ ‫ي‬ ‫التالي:‬ ‫م‬ ‫اى‬ ‫"الى‬ ‫؟"‬ ‫ي‬ ‫المصر‬ ‫المحلي‬ ‫االستثمار‬ ‫على‬ ‫الخارج‬ ‫في‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫تؤثر‬ ‫دى‬ ‫التالي:‬ ‫النحو‬ ‫على‬ ‫هي‬ ‫الفرعية‬ ‫الت‬ ‫التساؤ‬ ‫من‬ ‫مجموعة‬ ‫التساؤل‬ ‫هذا‬ ‫من‬ ‫وينبثق‬ ‫أ‬ . ‫هو‬ ‫ما‬ ‫تحويالت‬ ‫حجم‬ ‫زيادته؟‬ ‫معدل‬ ‫هو‬ ‫وما‬ ‫المصريين‬ ‫العاملين‬ ‫ب‬ . ‫ااء‬ ‫جاا‬ ‫اا‬ ‫لماا‬ ‫ا‬ ًّ ‫ا‬ ‫وفقاا‬ ‫اي‬ ‫المحلاا‬ ‫اتثمار‬ ‫االساا‬ ‫اى‬ ‫علاا‬ ‫ااملين‬ ‫العاا‬ ‫اويالت‬ ‫تحاا‬ ‫ار‬ ‫أثاا‬ ‫او‬ ‫هاا‬ ‫اا‬ ‫ماا‬ ‫اات‬ ‫باألدبياا‬ ‫االقتصادية؟‬ ‫ج‬ . ‫تجاا‬ ‫بالخاارج‬ ‫العااملين‬ ‫تحاويالت‬ ‫لتوجياه‬ ‫المصارية‬ ‫الحكوماة‬ ‫اءات‬ ‫إجار‬ ‫و‬ ‫سياساات‬ ‫هي‬ ‫ما‬ ‫االستثمار‬ ‫؟‬

  
	2022	‫أكتوبر‬	-	‫ابع‬ ‫الر‬	‫العدد‬	-	)	( ‫املجلد‬ 23	-	‫والتجارية‬ ‫املالية‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬

119‫د‬ . 
‫؟‬ ‫ي‬ ‫المصر‬ ‫المحلي‬ ‫االستثمار‬ ‫على‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫تأثير‬ ‫هو‬ ‫ما‬ ‫البحث‬ ‫هدف‬ ‫ا:‬ ًّ ‫ثاني‬ ‫تحويالت‬ ‫أثر‬ ‫على‬ ‫التعرف‬ ‫إلى‬ ‫للبحث‬ ‫الرئيسي‬ ‫الهدف‬ ‫يتمثل‬ ‫على‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫أهميته‬ ‫و‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫مفهوم‬ ‫على‬ ‫التعرف‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫وذلك‬ ‫لمصر؛‬ ‫المحلي‬ ‫االستثمار‬ ‫البحث،‬ ‫فترة‬ ‫خالل‬ ‫لمصر‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫اتجاهات‬ ‫عرض‬ ‫إلى‬ ‫باإلضافة‬ ‫االقتصادية،‬ ‫مساهم‬ ‫وزيادة‬ ‫لتعزيز‬ ‫المصرية‬ ‫الحكومة‬ ‫سياسات‬ ‫على‬ ‫التعرف‬ ‫إلى‬ ‫ا‬ ًّ ‫أيض‬ ‫باإلضافة‬ ‫التحويالت‬ ‫ة‬ . ‫ي‬ ‫المصر‬ ‫المحلي‬ ‫االستثمار‬ ‫على‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫أثر‬ ‫قياس‬ ‫ا‬ ًّ ‫أخير‬ ‫و‬ ‫المحلي،‬ ‫االستثمار‬ ‫في‬ ‫البحث‬ ‫فرضية‬ ‫ا:‬ ًّ ‫ثالث‬ ‫إيجابيًّا‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫"تؤثر‬ ‫التالية:‬ ‫الرئيسية‬ ‫الفرضية‬ ‫اختبار‬ ‫البحث‬ ‫يحاول‬ ‫لمصر"‬ ‫المحلي‬ ‫االستثمار‬ ‫على‬ ‫البحث‬ ‫منهجية‬ : ‫ابعا‬ ‫ر‬ ‫القياسى‬ ‫المنهج‬ ‫و‬ ‫ي‬ ‫النظر‬ ‫اإلطار‬ ‫لبناء‬ ‫ائي‬ ‫االستقر‬ ‫المنهج‬ ‫بين‬ ‫اسة‬ ‫الدر‬ ‫تجمع‬ ‫استخدم‬ ‫وقد‬ , ً ‫قياسيا‬ ‫نموذج‬ ‫المحلي،‬ ‫االستثمار‬ ‫على‬ ‫بالخارج‬ ‫المصريين‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫أثر‬ ‫لتحديد‬ ‫االحصائى‬ ‫البرنامج‬ ‫ومستخدما‬ eviews ‫العادية‬ ‫ى‬ ‫الصغر‬ ‫المربعات‬ ‫طريقة‬ ‫على‬ ‫القياسي‬ ‫للتحليل‬ (OLS) ‫النموذج‬ ‫تقدير‬ ‫أجل‬ ‫من‬ ‫الموسع‬ ‫فولر‬ ‫ديكي‬ ‫باختبار‬ ‫االستعانه‬ ‫مع‬ (ADF) ‫لجذر‬ ‫ال‬ ‫ارية‬ ‫استقر‬ ‫لمعرفة‬ ‫الوحدة؛‬ ‫ات‬ ‫للمتغير‬ ‫سالسل‬ ‫البحث‬ ‫حدود‬ ‫خامسا:‬ ‫أ‬ - ‫مصر,‬ ‫على‬ ‫البحث‬ ‫هذا‬ ‫تطبيق‬ ‫يتم‬ ‫سوف‬ ‫المكانية:‬ ‫الحدود‬ ‫تحويالت‬ ‫تمثل‬ ‫حيث‬ ‫العاملين‬ ‫بالخارج‬ ‫اهمية‬ ‫لها‬ ‫بالنسبة‬ ‫لتدفقات‬ ‫النقد‬ ‫الكلى‬ ‫االقتصاد‬ ‫على‬ ‫الكبير‬ ‫اثر‬ ‫و‬ ‫االجنبى‬ ‫ب‬ - ( ‫الفترة‬ ‫خالل‬ ‫البحث‬ ‫هذا‬ ‫تطبيق‬ ‫يتم‬ ‫سوف‬ ‫الزمانية:‬ ‫الحدود‬ 1990 - 2020 ) ، ‫ويرجع‬ ‫اختيار‬ ‫تلك‬ ‫الفترة‬ ‫ات‬ ‫للتطور‬ ‫االقتصادية‬ ‫السياسية‬ ‫و‬ ‫خاللها‬ ‫مصر‬ ‫شهدتها‬ ‫التى‬ ‫ت‬ - ‫على‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫"أثر‬ ‫موضوع‬ ‫البحث‬ ‫يتناول‬ ‫سوف‬ ‫الموضوعية:‬ ‫الحدود‬ ‫المحلي"‬ ‫االستثمار‬

  
	2020	‫عام‬ ‫اىل‬	1990	‫عام‬ ‫من‬ ‫للفرتة‬ ‫ملرص‬ ‫املحيل‬ ‫االستثامر‬ ‫دفع‬ ‫عىل‬ ‫وأثرها‬ ‫بالخارج‬ ‫املرصيني‬	‫العاملني‬ ‫تحويالت‬
				‫فواز‬ ‫د.محمود‬ ، ‫العوىض‬ ‫د.محمود‬ ، ‫صادق‬ ‫السيد‬ ‫د.‬	

120 ‫هذا‬ ‫تقسيم‬ ‫وسيتم‬ ‫التالي:‬ ‫النحو‬ ‫على‬ ‫محاور‬ ‫عدة‬ ‫إلى‬ ‫البحث‬ ‫المحور‬ ‫األول‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫أهمية‬ ‫و‬ ‫مفهوم‬ : ‫بين‬ ‫العالقة‬ : ‫الثاني‬ ‫المحور‬ ‫و‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫ا‬ ‫في‬ ‫المحلي‬ ‫االستثمار‬ ‫ألدبيات‬ ‫االقتصادية‬ ‫تطور‬ : ‫الثالث‬ ‫المحور‬ ‫التشريعات‬ ‫السياسات‬ ‫و‬ ‫بالخارج‬ ‫المصريين‬ ‫العاملين‬ ‫بتحويالت‬ ‫الخاصة‬ : ‫ابع‬ ‫الر‬ ‫المحور‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫اتجاهات‬ ‫المصريين‬ ‫بالخارج‬ ‫المحلي‬ ‫االستثمار‬ ‫على‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫أثر‬ ‫قياس‬ : ‫الخامس‬ ‫المحور‬ ‫التوصيات‬ ‫و‬ ‫النتائج‬

  
	2022	‫أكتوبر‬	-	‫ابع‬ ‫الر‬	‫العدد‬	-	)	( ‫املجلد‬ 23	-	‫والتجارية‬ ‫املالية‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬

121 ‫المحور‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫أهمية‬ ‫و‬ ‫مفهوم‬ ‫األول:‬ ‫مفهوم‬ ‫يختلف‬ ‫تحويالت‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫النظر‬ ‫مكن‬ ُ ‫ي‬ ‫إذ‬ ‫لها؛‬ ‫النظر‬ ‫اوية‬ ‫ز‬ ‫باختالف‬ ‫المؤسسات‬ ‫جانب‬ ‫من‬ ‫لها‬ ‫النظر‬ ‫مكن‬ ُ ‫ي‬ ‫كما‬ ‫المدفوعات،‬ ‫ان‬ ‫ميز‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫العاملين‬ ‫لتحويالت‬ ‫صندوق‬ ‫أو‬ ‫الدولي‬ ‫البنك‬ ‫مثل‬ ‫الدولية‬ ‫االقتصادية‬ ‫اوية‬ ‫ز‬ ‫من‬ ‫لها‬ ‫النظر‬ ‫مكن‬ ُ ‫ي‬ ‫كما‬ ‫الدولي،‬ ‫النقد‬ ‫(شيمي،‬ ‫المانحة.‬ ‫الدول‬ ‫و‬ ‫المستقبلة‬ ‫الدول‬ 2021 ) " ‫أنها‬ ‫على‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫الدولي‬ ‫البنك‬ ‫عرف‬ ُ ‫وي‬ ‫الموظفون‬ ‫النازحون‬ ‫يجريها‬ ‫تحويالت‬ ‫فيه‬ ‫يقيمون‬ ‫آخر‬ ‫اقتصاد‬ ‫في‬ ‫عام‬ ‫من‬ ‫ألكثر‬ ‫موظفين‬ ‫البقاء‬ ‫ينوون‬ ‫الذين‬ ‫أو‬ ‫أنها‬ ‫على‬ ‫أو‬ ،"

  
	‫الخارج.‬	‫في‬	‫المهاجرين‬ ‫و‬	‫المغتربين‬ ‫تحويالت‬	‫العاملين،‬	‫وتعويضات‬	‫العمال،‬	‫تحويالت‬	‫مع‬	‫ج‬	" ‫حاصل‬

‫المدفوعات‬ ‫ان‬ ‫ميز‬ ‫اوية‬ ‫ز‬ ‫من‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫تعريف‬ ‫مكن‬ ُ ‫ي‬ ‫بينما‬ - ‫يتبنا‬ ‫الذي‬ ‫التعريف‬ ‫وهو‬ ‫الدولي‬ ‫النقد‬ ‫صندوق‬ - " ‫أنها:‬ ‫على‬ ‫من‬ ‫المالية‬ ‫األصول‬ ‫و‬ ‫السلع‬ ‫تضم‬ ‫خاصة‬ ‫جارية‬ ‫تحويالت‬ ‫عام‬ ‫أو‬ ‫مهاجرين‬ ‫أ‬ ‫أو‬ ‫سنة‬ ‫لفترة‬ ‫الدولة‬ ‫خارج‬ ‫مقيمين‬ ‫لين‬ ‫ك‬ ‫أسرهم)‬ ‫اد‬ ‫أفر‬ ‫(عادة‬ ‫أشخاص‬ ‫إلى‬ ‫ثر‬ ‫في‬ ‫موطنهم‬ ‫األصل‬ ‫ي"‬ ‫دول‬ ‫في‬ ‫مقيمين‬ ‫غير‬ ‫(أي‬ ‫سنة‬ ‫عن‬ ‫تقل‬ ‫لفترة‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫أما‬ ‫و‬ . ًّ ‫دخال‬ ‫تمثل‬ ‫تحويالتهم‬ ‫فإن‬ ‫المهجر)،‬ ‫(في‬ ‫مقيمة‬ ‫غير‬ ‫جهة‬ ‫لصالح‬ ‫العمل‬ ‫من‬ ‫عليه‬ ‫الحصول‬ ‫تم‬ ‫فإن‬ ‫وبذلك‬ ‫األصل)،‬ ‫دولهم‬ ‫ان‬ ‫ميز‬ ‫في‬ ‫الدخل‬ ‫بند‬ ‫تحت‬ ‫العاملين‬ ‫تعويضات‬ ‫ضمن‬ ‫تدخل‬ ‫ها‬ ‫المدفوعات‬ ، ‫وتعويضات‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫عن‬ ‫الدولية‬ ‫البيانات‬ ‫بنشر‬ ‫الدولي‬ ‫النقد‬ ‫صندوق‬ ‫ويقوم‬ ‫المدفوعات‬ ‫ان‬ ‫لميز‬ ‫الدولية‬ ‫اإلحصاءات‬ ‫ضمن‬ ‫العاملين‬ ‫االقتصادي‬ ‫لإلنماء‬ ‫العربي‬ ‫(الصندوق‬ . ‫االجتماعي،‬ ‫و‬ 2006 ) . ‫مكن‬ ُ ‫ي‬ ‫كما‬ ‫تعرف‬ ‫تحويالت‬ ‫العاملين‬ " Workers Remittances " " ‫أنها:‬ ‫على‬ ‫ذلك‬ ‫الجزء‬ ‫من‬ ‫العاملين‬ ‫دخول‬ ‫من‬ ‫أبناء‬ ‫الوطن‬ ‫في‬ ‫الخارج‬ ‫غير‬ ‫المنفق‬ ‫المحول‬ ‫و‬ ‫إلى‬ ‫موطنهم‬ ‫األصلي‬ " . ‫(صيدم،‬ 2007 ) ‫اختالفات‬ ‫وجود‬ ‫من‬ ‫الرغم‬ ‫على‬ ‫ولكن‬ ‫الدولية‬ ‫المؤسسات‬ ‫جانب‬ ‫من‬ ‫النقد‬ ‫صندوق‬ ‫مثل‬ ‫أن‬ ‫على‬ ‫تتفق‬ ‫المؤسسات‬ ‫هذ‬ ‫كل‬ ‫أن‬ ‫إال‬ ‫العاملين،‬ ‫تحويالت‬ ‫تعريف‬ ‫على‬ ‫الدولي‬ ‫البنك‬ ‫و‬ ‫الدولي‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫هي:‬ ‫فرعية‬ ‫بنود‬ ‫ثالثة‬ ‫من‬ ‫تتكون‬ ‫المهاجرين‬ ‫تحويالت‬ Worker's Remittances ‫المستخدمين‬ ‫وتعويضات‬ ، Compensation of Employees ًّ ‫أخير‬ ‫و‬ ، ‫ا‬ ‫المها‬ ‫تحويالت‬ ‫جرين‬ Migrant Transfers . (World Bank, 2006 ) ‫أولها:‬ ‫النقاط؛‬ ‫من‬ ‫العديد‬ ‫في‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫أهمية‬ ‫وتتمثل‬ ‫ي‬ ‫مستو‬ ‫تحسين‬ ‫حيث‬ ‫النامية؛‬ ‫الدول‬ ‫لسكان‬ ‫المعيشة‬ ‫تحويالت‬ ‫تؤدي‬ ‫إلى‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫زيادة‬ ‫ومعدالت‬ ‫حجم‬ ‫االستهالك‬ ‫ارتفاع‬ ‫حالة‬ ‫في‬ ‫وذلك‬ ‫سلبي‬ ‫ألمر‬ ‫يتحول‬ ‫ربما‬ ‫أنه‬ ‫إال‬ ‫ناحية‬ ‫من‬ ‫إيجابيًّا‬ ‫ذلك‬ ‫عد‬ ُ ‫وي‬ ‫؛‬

  ‫فواز‬ ‫د.محمود‬ ، ‫العوىض‬ ‫د.محمود‬ ، ‫صادق‬ ‫السيد‬ ‫د.‬ 


	2020	‫عام‬ ‫اىل‬	1990	‫عام‬ ‫من‬ ‫للفرتة‬ ‫ملرص‬ ‫املحيل‬ ‫االستثامر‬ ‫دفع‬ ‫عىل‬ ‫وأثرها‬ ‫بالخارج‬ ‫املرصيني‬	‫العاملني‬ ‫تحويالت‬

122ً 
‫خاصة‬ ‫اردات‬ ‫الو‬ ‫قيمة‬ ‫ات‬ ‫للصادر‬ ‫التنافسية‬ ‫القدرة‬ ‫انخفاض‬ ‫ظل‬ ‫في‬ ‫ان‬ ‫ميز‬ ‫عجز‬ ‫إلى‬ ‫يؤدي‬ ‫قد‬ ‫مما‬ ‫؛‬ ‫حيث‬ ‫األجنبي؛‬ ‫النقد‬ ‫من‬ ‫النامية‬ ‫الدول‬ ‫ارد‬ ‫مو‬ ‫زيادة‬ ‫وثانيها:‬ ‫المدفوعات،‬ ُ ‫ت‬ ‫تحويالت‬ ‫شكل‬ ‫العاملين‬ ُ ‫ت‬ ‫التي‬ ‫المصادر‬ ‫أحد‬ ‫ساهم‬ ‫كبير‬ ‫بشكل‬ ‫زيادة‬ ‫في‬ ‫حالة‬ ‫في‬ ً ‫خاصة‬ ‫للدول،‬ ‫األجنبي‬ ‫النقد‬ ‫ارد‬ ‫مو‬ ‫في‬ ‫زمن‬ ُ ‫م‬ ‫نقص‬ ‫من‬ ‫عاني‬ ُ ‫ت‬ ‫التي‬ ‫النامية‬ ‫الدول‬ ‫األجنبي،‬ ‫النقد‬ ‫النظر‬ ‫عند‬ ‫أنه‬ ‫إلى‬ ‫اإلشارة‬ ‫وتنبغي‬ ‫مثل‬ ‫المتقدمة‬ ‫الدول‬ ‫أن‬ ‫يتضح‬ ‫المطلقة‬ ‫بالقيم‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫حجم‬ ‫إلى‬ ‫فرنسا‬ ، ‫ألمانيا‬ ‫بلجيكا،‬ ‫إسبانيا،‬ ، ‫المتحدة‬ ‫المملكة‬ ‫و‬ ‫حالة‬ ‫في‬ ‫ولكن‬ ‫األكبر،‬ ‫التحويالت‬ ‫حجم‬ ‫صاحبة‬ ‫هي‬ ‫صاحبة‬ ‫النامية‬ ‫الدول‬ ‫أن‬ ‫الحظ‬ ُ ‫ي‬ ‫فإنه‬ ‫اإلجمالي؛‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫إلى‬ ‫التحويالت‬ ‫هذ‬ ‫نسب‬ ‫األعلى.(الخليفة،‬ ‫المعدالت‬ 2011 ) ‫االستث‬ ‫حجم‬ ‫لزيادة‬ ‫التحويالت‬ ‫تلك‬ ‫توجيه‬ ‫إمكانية‬ ‫وثالثها

  
	:‬ ‫الدول‬ ‫حجم‬ ‫من‬ ‫التدفقات‬ ُ ‫الم‬ ‫رسلة‬ ‫التي‬ ‫من‬ ‫أ‬ ‫جل‬ ‫اال‬ ‫ستفادة‬ ‫في‬ ‫االستثمارية‬ ‫المجاالت‬ ‫للمهاجرين‬ ‫إليها‬ ‫يرسلونها‬ ‫اءات‬ ‫اإلجر‬ ‫اتخاذ‬ ‫ى‬ ‫أخر‬ ‫جهة‬ ‫من‬ ‫المالئمة‬ ‫وذلك‬ ، ‫للمحافظة‬ ‫المحلي؛‬ ‫مار‬ ‫على‬ ‫رعاياها‬ ‫األمر‬ ‫يتطلب‬ ‫ولكن‬ ‫من‬ ‫جهة‬ ‫و‬ ‫زيادة‬ ‫من‬ ‫خالل‬ ‫إتباع‬ ‫مجموعة‬ ‫من‬ ‫التدابير،‬ ‫من‬ ‫هذ‬ ‫التدفقات‬ ‫وتوظيفها‬ ‫في‬ ‫األنشطة‬ ‫التي‬ ‫تنتج‬ ًّ ‫دخال‬ ‫وباألخص‬ ‫توظيفها‬ . ‫و‬ ‫(قيوم،‬ ‫كبودار‬ ، 2020 )

‫بين‬ ‫العالقة‬ ‫الثاني:‬ ‫المحور‬ ‫و‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫في‬ ‫المحلي‬ ‫االستثمار‬ ‫ا‬ ‫االقتصادية‬ ‫ألدبيات‬ ‫اسة‬ ‫در‬ ‫حاولت‬ (Okeke & Chinanuife & Kingsley, 2021) ‫بحث‬ ‫العالقة‬ ‫في‬ ‫الخاصة‬ ‫المحلية‬ ‫ات‬ ‫االستثمار‬ ‫و‬ ‫التحويالت‬ ‫بين‬ ‫السببية‬ ‫دولة‬ ‫نيجيريا‬ ‫الفترة‬ ‫خالل‬ ‫وذلك‬ ، ( 1981 - 2020 ‫إلى‬ ‫اسة‬ ‫الدر‬ ‫توصلت‬ ‫وقد‬ ،) ‫التحويالت‬ ‫بين‬ ‫االتجا‬ ‫أحادية‬ ‫سببية‬ ‫عالقة‬ ‫وجود‬ ‫نيجيريا‬ ‫في‬ ‫الخاصة‬ ‫ات‬ ‫االستثمار‬ ‫و‬ ‫اسة‬ ‫در‬ ‫توصلت‬ ‫بينما‬ . (Tung, 2018) ‫أن‬ ‫إلى‬ ‫تحويالت‬ ‫العا‬ ‫ملين‬ ‫في‬ ‫المحلي‬ ‫االستثمار‬ ‫على‬ ‫سلبي‬ ‫تأثير‬ ‫لها‬ ‫عددهم‬ ‫بلغ‬ ‫الذين‬ ‫و‬ ‫اسة،‬ ‫الدر‬ ‫محل‬ ‫الدول‬ 19 ‫نامية‬ ‫دولة‬ ‫في‬ ‫الهادئ‬ ‫المحيط‬ ‫و‬ ‫آسيا‬ ‫منطقة‬ ( ‫الفترة‬ ‫خالل‬ ‫وذلك‬ ، 1980 - 2015 ‫أشارت‬ ‫كما‬ ،) ‫إلى‬ ‫اسة‬ ‫الدر‬ ‫نتائج‬ ‫المساعدة‬ ‫و‬ ، ‫ي‬ ‫السنو‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫من‬ ‫الفرد‬ ‫نصيب‬ ‫نمو‬ ‫أن‬ ‫اإلنمائية،‬ ‫االستثمار‬ ‫على‬ ‫إيجابي‬ ‫تأثير‬ ‫لها‬ ‫التضخم‬ ‫و‬ ‫اإلجمالي،‬ ‫االدخار‬ ‫و‬ ‫المحلي،‬ ‫االئتمان‬ ‫و‬ ‫المحلي‬ ‫فله‬ ‫ي‬ ‫التجار‬ ‫االنفتاح‬ ‫ا‬ ّ ‫أم‬ ، ‫تأثير‬ ‫سلبي‬ ‫المحلي.‬ ‫االستثمار‬ ‫على‬ ‫اسة‬ ‫در‬ ‫ا‬ ّ ‫أم‬ (Dash, 2020) ‫على‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫أثر‬ ‫اسة‬ ‫بدر‬ ‫قامت‬ ‫فقد‬ ‫؛‬ ‫خالل‬ ‫آسيا‬ ‫جنوب‬ ‫دول‬ ‫في‬ ‫المحلي‬ ‫االستثمار‬ ( ‫الفترة‬ 1991 - 2017 ‫إلى‬ ‫توصلت‬ ‫وقد‬ ‫)؛‬ ‫أن‬

  
	2022	‫أكتوبر‬	-	‫ابع‬ ‫الر‬	‫العدد‬	-	)	( ‫املجلد‬ 23	-	‫والتجارية‬ ‫املالية‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬
					‫المد‬					‫إلى‬ ‫تؤدي‬	‫التحويالت‬	‫زيادة‬
								123		

‫على‬ ‫المحلي‬ ‫االستثمار‬ ‫زيادة‬ ‫يين‬ ‫القصير‬ ‫دول‬ ‫في‬ ‫الطويل‬ ‫و‬ ‫إلى‬ ‫اسة‬ ‫الدر‬ ‫نتائج‬ ‫شير‬ ُ ‫ت‬ ‫كما‬ ‫اسة،‬ ‫الدر‬ ‫االستهالك‬ ‫اض‬ ‫ألغر‬ ‫فقط‬ ‫تستخدم‬ ‫ال‬ ‫التحويالت‬ ‫أن‬ ، ‫ولكن‬ ‫ستخدم‬ ُ ‫ت‬ ًّ ‫أيض‬ ‫أس‬ ‫ر‬ ‫مثل‬ ‫االستثمار‬ ‫ألنشطة‬ ‫ا‬ ‫المادي‬ ‫و‬ ‫ي‬ ‫البشر‬ ‫المال‬ ‫كما‬ ، ُ ‫ت‬ ‫نتائج‬ ‫شير‬ ‫اسة‬ ‫الدر‬ ‫إلى‬ ‫المحلي.‬ ‫االستثمار‬ ‫إلى‬ ‫التحويالت‬ ‫من‬ ‫تمتد‬ ‫االتجا‬ ‫أحادية‬ ‫سببية‬ ‫عالقة‬ ‫وجود‬

  
	‫اسة‬ ‫در‬ ‫ا‬ ّ ‫أم‬ ‫على‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫أثر‬ Dzansi & Shukur, 2008) ‫االستثمار‬ ‫لا‬ 79 ‫إلى‬ ‫اسة‬ ‫الدر‬ ‫تلك‬ ‫توصلت‬ ‫وقد‬ ‫المؤسسي‬ ‫اإلطار‬ ‫أهمية‬ & ‫خالل‬ ‫نامية‬ ‫دولة‬ (Bjuggren ( ‫الفترة‬ ‫على‬ ‫التعرف‬ ‫حاولت‬ ‫فقد‬ ‫؛‬ 1995 -2005 ،) ‫في‬ ‫تفاعل‬ ‫على‬ ‫وتأثير‬ ‫ه‬ ‫تلك‬ ‫التحويالت‬ ، ‫اسة‬ ‫الدر‬ ‫تلك‬ ‫نتائج‬ ‫كشفت‬ ‫وقد‬ ‫أن‬ ‫زيادة‬ ‫المالية‬ ‫التحويالت‬ ‫إ‬ ‫وجود‬ ‫ظل‬ ‫في‬ ‫عالي‬ ‫مؤسسي‬ ‫طار‬ ‫االئت‬ ‫وسوق‬ ‫الجودة‬ ‫إلى‬ ‫تؤدي‬ ‫مان‬ ‫زي‬ ‫ادة‬ ‫االستثمار.‬
	(Mata &	‫اسة‬ ‫در‬ ‫ا‬ ّ ‫أم‬

Traça, 2010) ‫تناول‬ ‫على‬ ‫ركزت‬ ‫فقد‬ ‫؛‬ ‫تحويالت‬ ‫بين‬ ‫العالقة‬ ‫وحجم‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫ا‬ ‫ال‬ ‫ستثمار‬ ‫دور‬ ‫على‬ ‫التعرف‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫وذلك‬ ‫النامية،‬ ‫الدول‬ ‫في‬ ‫المحلي‬ ‫عن‬ ‫اسة‬ ‫الدر‬ ‫نتائج‬ ‫كشفت‬ ‫وقد‬ ‫العالقة،‬ ‫تلك‬ ‫في‬ ‫وسيط‬ ‫كمتغير‬ ‫المالي‬ ‫القطاع‬ ‫تنمية‬ ‫التكاليف‬ ‫أن‬ ‫للمعامالت‬ ‫المختلفة‬ ‫مثل‬ ‫تك‬ ‫المصرفي‬ ‫اإليداع‬ ‫لفة‬ ، ‫ات‬ ‫تأثير‬ ‫لها‬ ‫الخارجي‬ ‫التمويل‬ ‫وتكلفة‬ ‫على‬ ‫لتحويالت‬ ‫إيجابية‬ ‫آثار‬ ‫هناك‬ ‫أن‬ ‫النتائج‬ ‫كشفت‬ ‫كما‬ ‫لالستثمار،‬ ‫الموجهة‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫شجع‬ ُ ‫ي‬ ‫المصرفية‬ ‫المعامالت‬ ‫تكاليف‬ ‫انخفاض‬ ‫أن‬ ‫اسة‬ ‫الدر‬ ‫وجدت‬ ‫كما‬ ‫االستثمار،‬ ‫على‬ ‫العاملين‬ ‫االستثمار.‬ ‫على‬ ‫إيجابية‬ ‫بصورة‬ ‫أ‬ ‫اسة‬ ‫در‬ ‫ا‬ ّ ‫م‬ (Dridi et al., 2019) ‫؛‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫أثر‬ ‫اسة‬ ‫در‬ ‫حاولت‬ ‫فقد‬ ‫وذلك‬ ‫اء،‬ ‫الصحر‬ ‫جنوب‬ ‫أفريقيا‬ ‫دول‬ ‫في‬ ‫االقتصادية‬ ‫للقطاعات‬ ‫النهائي‬ ‫الطلب‬ ‫في‬ ‫ات‬ ‫التغير‬ ‫على‬ ‫إلى‬ ‫اسة‬ ‫الدر‬ ‫توصلت‬ ‫وقد‬ ‫المخرجات،‬ ‫و‬ ‫المدخالت‬ ‫جداول‬ ‫استخدام‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫التحويالت‬ ‫آثار‬ ‫أن‬ ‫االقتصادا‬ ‫على‬ ‫القطاعات‬ ‫عبر‬ ‫ابط‬ ‫الرو‬ ‫درجة‬ ‫زيادة‬ ‫مع‬ ‫تزداد‬ ‫المتلقية‬ ‫ت‬ .

  
	‫اسة‬ ‫در‬ ‫ا‬ ّ ‫أم‬ ‫تحويالت‬ ‫ات‬ ‫لتأثير‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ (Încalţărău & Maha, 2012) ‫االستثمار‬ ‫و‬ ‫االستهالك‬ ‫على‬ ‫تقديم‬ ‫حاولت‬ ‫التي‬ ‫و‬ ، ( ‫الفترة‬ ‫خالل‬ 1990 ‫تحليال‬ ًّ -2009 ‫قياسيًّ‬ ) ‫ا‬ ‫رومانيا‬ ‫في‬ ‫باستخدام‬ ‫اسة‬ ‫الدر‬ ‫تلك‬

‫نتائج‬ ‫أظهرت‬ ‫وقد‬ ‫العادية،‬ ‫ى‬ ‫الصغر‬ ‫المربعات‬ ‫طريقة‬ ‫أن‬ ‫االستهالك‬ ‫في‬ ‫منها‬ ‫االستثمار‬ ‫في‬ ‫أكبر‬ ‫مساهمة‬ ‫لها‬ ‫كانت‬ ‫المالية‬ ‫التحويالت‬ ‫خالل‬ ‫رومانيا‬ ‫في‬ ‫اسة.‬ ‫الدر‬ ‫فترة‬ ، ‫ي‬ ‫(زهر‬ ‫اسة‬ ‫در‬ ‫ا‬ ّ ‫أم‬ 2014 ‫تمويل‬ ‫في‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫دور‬ ‫على‬ ‫ركزت‬ ‫التي‬ ‫و‬ ،) ‫االقتص‬ ‫التنمية‬ ‫زيادة‬ ‫في‬ ‫تصب‬ ‫ال‬ ‫بالخارج‬ ‫المصريين‬ ‫تحويالت‬ ‫أن‬ ‫على‬ ‫أكدت‬ ‫فقد‬ ‫مصر؛‬ ‫في‬ ‫ادية‬

  ‫فواز‬ ‫د.محمود‬ ، ‫العوىض‬ ‫د.محمود‬ ، ‫صادق‬ ‫السيد‬ ‫د.‬ 


	2020	‫عام‬ ‫اىل‬	1990	‫عام‬ ‫من‬ ‫للفرتة‬ ‫ملرص‬ ‫املحيل‬ ‫االستثامر‬ ‫دفع‬ ‫عىل‬ ‫وأثرها‬ ‫بالخارج‬ ‫املرصيني‬	‫العاملني‬ ‫تحويالت‬

124‫أن‬ 
‫اسة‬ ‫الدر‬ ‫اقترحت‬ ‫لذلك‬ ‫المحلي؛‬ ‫االستثمار‬ ‫حجم‬ ‫يتم‬ ‫استحداث‬ ‫التحويالت‬ ‫حول‬ ‫تنسايقية‬ ‫هيئة‬ ‫التنمية،‬ ‫و‬ ‫ضمن‬ ‫يكون‬ ‫أن‬ ‫على‬ ‫عضوية‬ ‫اللجنة‬ ُ ‫م‬ ‫القو‬ ‫ارة‬ ‫وز‬ ‫عن‬ ‫مثلين‬ ‫باإلضافة‬ ‫الهجرة،‬ ‫و‬ ‫العاملة‬ ‫ى‬ ‫عن‬ ‫ممثلين‬ ‫إلى‬ ‫و‬ ‫لالستثمار،‬ ‫ة‬ ّ ‫العام‬ ‫الهيئة‬ ‫ي‬ ‫المصر‬ ‫ي‬ ‫المركز‬ ‫البنك‬ ‫ورجال‬ ‫المصرفي،‬ ‫القطاع‬ ‫و‬ ، ‫يتم‬ ‫أن‬ ‫اسة‬ ‫الدر‬ ‫اقترحت‬ ‫كما‬ ‫األعمال،‬ ‫الحجم،‬ ‫صغيرة‬ ‫للتحويالت‬ ‫استثمارية‬ ‫امج‬ ‫بر‬ ‫توفير‬ ‫باإلضافة‬ ‫إلى‬ ‫العاملين‬ ‫و‬ ‫الحكومة‬ ‫بين‬ ‫اكة‬ ‫الشر‬ ‫تدعيم‬ ‫بالخارج‬ ، ‫عن‬ ًّ ‫فضال‬ ‫منظمات‬ ‫دور‬ ‫دعم‬ ‫المجتمع‬ ‫المدني‬ ‫؛‬ ‫ب‬ ‫اعت‬ ‫وقضايا‬ ‫باحتياجات‬ ‫يومي‬ ‫احتكاك‬ ‫و‬ ‫مباشر‬ ‫اتصال‬ ‫على‬ ‫المنظمات‬ ‫تلك‬ ‫أن‬ ‫بار‬ ‫المهاجرين‬ ‫الء‬ ‫هؤ‬ ‫إقامة‬ ‫بظروف‬ ‫ما‬ ‫نوعًّا‬ ‫علم‬ ‫على‬ ‫وهي‬ ‫العائدين‬ ‫المهاجرين‬ . ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫بين‬ ‫العالقة‬ ‫تناولت‬ ‫التي‬ ‫االقتصادية‬ ‫األدبيات‬ ‫عرض‬ ‫وبعد‬ ‫اض‬ ‫و‬ ‫عالقة‬ ‫وجود‬ ‫عدم‬ ‫يتضح‬ ‫المحلي؛‬ ‫االستثمار‬ ‫و‬ ‫أن‬ ‫إذ‬ ‫المتغيرين؛‬ ‫بين‬ ‫استنتاجها‬ ‫مكن‬ ُ ‫ي‬ ‫حة‬ ‫تشير‬ ‫بينما‬ ‫المحلي،‬ ‫االستثمار‬ ‫على‬ ‫العاملين‬ ‫لتحويالت‬ ‫إيجابي‬ ‫أثر‬ ‫هناك‬ ‫بأن‬ ‫تشير‬ ‫اسات‬ ‫در‬ ‫هناك‬ ‫ا‬ ًّ ‫أيض‬ ‫يتضح‬ ‫كما‬ ‫المحلي،‬ ‫االستثمار‬ ‫على‬ ‫العاملين‬ ‫لتحويالت‬ ‫سلبي‬ ‫أثر‬ ‫وجود‬ ‫إلى‬ ‫ى‬ ‫أخر‬ ‫اسات‬ ‫در‬ ‫تح‬ ‫أثر‬ ‫تناولت‬ ‫أجنبية‬ ‫سابقة‬ ‫اسات‬ ‫در‬ ‫وجود‬ ‫عدم‬ ‫في‬ ‫المحلي‬ ‫االستثمار‬ ‫على‬ ‫العاملين‬ ‫ويالت‬ ‫تقم‬ ‫لم‬ ‫ولكنها‬ ‫اسة،‬ ‫الدر‬ ‫ي‬ ‫متغير‬ ‫بين‬ ‫العالقة‬ ‫على‬ ‫ركزت‬ ‫احدة‬ ‫و‬ ‫عربية‬ ‫اسة‬ ‫در‬ ‫إال‬ ‫توجد‬ ‫ال‬ ‫و‬ ‫مصر،‬ ‫التحويالت‬ ‫أثر‬ ‫قياس‬ ‫في‬ ‫بحثية‬ ‫فجوة‬ ‫وجود‬ ‫إلى‬ ‫شير‬ ُ ‫ي‬ ‫مما‬ ‫القياسي؛‬ ‫التحليل‬ ‫أسلوب‬ ‫باستخدام‬ ‫مصر.‬ ‫في‬ ‫المحلي‬ ‫االستثمار‬ ‫على‬ ‫تطور‬ ‫الثالث:‬ ‫المحور‬ ‫التشريعات‬ ‫السياسات‬ ‫و‬ ‫المصريين‬ ‫العاملين‬ ‫بتحويالت‬ ‫الخاصة‬ ‫بالخارج‬ ‫تعامل‬ ‫ت‬ ‫المصرية‬ ‫الحكومة‬ ‫مع‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫العشرين‬ ‫القرن‬ ‫ستينيات‬ ‫منذ‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫ال‬ ‫من‬ ‫مجموعة‬ ‫انين‬ ‫قو‬ ‫؛‬ ‫الحكومة‬ ‫ألزمت‬ ‫الستينات،‬ ‫ففي‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫المصرية‬

  
	2022	‫أكتوبر‬	-	‫ابع‬ ‫الر‬	‫العدد‬	-	)	( ‫املجلد‬ 23	-	‫والتجارية‬ ‫املالية‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬
	‫باستقطاع‬ ‫و‬ ‫الفرد‬ ‫المهاجر‬ ‫تحويل‬ ‫من‬ ‫جزء‬ ‫المحول‬ ‫دخلهم‬ 10 % ‫المهاجرة‬ ‫األسرة‬ ‫تحويل‬ ‫من‬ ‫طريق‬ ‫عن‬ ‫بالبنوك‬ ‫الشخصية‬ ‫حساباتهم‬ ‫وذلك‬ ‫؛‬ ‫لصالح‬ ‫ومع‬ ‫الدولة.‬ ‫ازنة‬ ‫مو‬ ‫يبلغ‬ 25 ‫من‬ % ‫بداية‬ ‫حقبة‬ ‫السبعينات‬ ‫؛‬ ‫الحكومة‬ ‫قامت‬ ‫المصرية‬ ‫حكومية‬ ‫سندات‬ ‫بإصدار‬ ‫لل‬ ‫وتوجيهها‬ ‫عاملين‬ ‫أجل‬ ‫من‬ ‫سياساتها‬ ‫بتغيير‬ ‫الدولة‬ ‫قامت‬ ‫الثمانينيات‬ ‫وفي‬ ‫بالخارج،‬ ‫تشجيع‬ ‫تحويل‬ ‫على‬ ‫المهاجرين‬ ‫تفضيلية‬ ‫صرف‬ ‫أسعار‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫األجنبية‬ ‫بالعملة‬ ‫الهم‬ ‫أمو‬ ‫قيام‬ ‫إلى‬ ‫باإلضافة‬ ، ‫المصرية‬ ‫الحكومة‬ ‫بإصدار‬ ‫ال‬ ‫قانون‬ ‫رقم‬ 11 ‫لسنة‬ 1983 ‫خاص‬ ‫قانون‬ ‫وهو‬ ‫ب‬ ‫بالخارج‬ ‫المصريين‬ ‫ورعاية‬ ‫الهجرة‬ ، ‫القانون‬ ‫هذا‬ ‫وبموجب‬ ‫يودعها‬ ‫التي‬ ‫الودائع‬ ‫استثمار‬ ‫عائد‬ ‫عفي‬ ُ ‫ي‬ ‫البنوك‬ ‫في‬ ‫المصريون‬ ‫المهاجرون‬

125‫الرسوم‬ 
‫و‬ ‫ائب‬ ‫الضر‬ ‫كافة‬ ‫من‬ ‫مصر‬ ‫في‬ ‫العاملة‬ ، ‫كما‬ ‫معاملة‬ ‫يتم‬ ُ ‫ي‬ ‫الذي‬ ‫المال‬ ‫أس‬ ‫ر‬ ‫ي‬ ‫المصر‬ ‫به‬ ‫شارك‬ ‫المصريين‬ ‫من‬ ‫غير‬ ‫أو‬ ‫المهاجر‬ ‫داخل‬ ‫استثمارية‬ ‫أعمال‬ ‫أو‬ ‫مشروعات‬ ‫في‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫البالد‬ ‫تمتعه‬ ‫أساس‬ ‫على‬ ‫المجال‬ ‫نفس‬ ‫في‬ ‫يعمل‬ ‫الذي‬ ‫األجنبي‬ ‫المال‬ ‫أس‬ ‫لر‬ ‫المقررة‬ ‫ايا‬ ‫المز‬ ‫بكافة‬ ، ‫أو‬ ‫ل‬ ‫منحها‬ ‫يتم‬ ‫التي‬ ‫ايا‬ ‫المز‬ ‫المال‬ ‫أس‬ ‫ر‬ ‫الوطني‬ ‫وسليمان،‬ ‫(فايد،‬ ‫للمهاجر.‬ ‫مصلحة‬ ‫أكثر‬ ‫أيهما‬ 2015 ) ‫القانون‬ ‫تضمن‬ ‫سبق؛‬ ‫ما‬ ‫إلى‬ ‫باإلضافة‬ 115 ‫لسنة‬ 1983 ‫ارة‬ ‫وز‬ ‫تقوم‬ ‫أن‬ ‫ا‬ ًّ ‫أيض‬ ‫الدولة‬ ‫الخارج‬ ‫في‬ ‫المصريين‬ ‫و‬ ‫الهجرة‬ ‫لشائون‬ ‫مكاتب‬ ‫إنشاء‬ ‫على‬ ‫بالعمل‬ ‫مدن‬ ‫في‬ ‫الوطنية‬ ‫للبنوك‬ ‫على‬ ‫افقة‬ ‫للمو‬ ‫المهجر‬ ‫دول‬ ‫حكومات‬ ‫مع‬ ‫االتفاق‬ ‫و‬ ‫الخارج‬ ‫في‬ ‫المصريين‬ ‫تجمعات‬ ‫ات‬ ‫مدخر‬ ‫تحويل‬ ‫الصناعة،‬ ‫و‬ ‫اعة،‬ ‫الزر‬ ‫مجاالت‬ ‫في‬ ‫ى‬ ‫جدو‬ ‫اسات‬ ‫ودر‬ ‫مشروعات‬ ‫إعداد‬ ‫عن‬ ًّ ‫فضال‬ ‫بسهولة،‬ ‫المصريين‬ ‫لم‬ ‫الجهود‬ ‫تلك‬ ‫من‬ ‫الرغم‬ ‫وعلى‬ ‫الخارج،‬ ‫في‬ ‫المصريين‬ ‫على‬ ‫وطرحها‬ ‫التكنولوجيا‬ ‫و‬ ‫اإلسكان‬ ‫و‬ ‫التي‬ ‫اآلليات‬ ‫القانون‬ ‫يوضح‬ ‫لم‬ ‫كما‬ ‫الخدمات،‬ ‫تلك‬ ‫بتيسير‬ ‫المختصة‬ ‫الجهات‬ ‫هذ‬ ‫القانون‬ ‫يوضح‬ ‫ذلك.‬ ‫لتحقيق‬ ‫إتباعها‬ ‫سيتم‬ ، ‫ي‬ ‫(زهر‬ 2014 ) ‫و‬ ‫من‬ ‫المزيد‬ ‫جذب‬ ‫الت‬ ‫لمحاو‬ ‫ا‬ ًّ

  
	‫ت‬	‫قام‬	‫بالخارج‬ ‫؛‬	‫تدفقات‬ ‫بالخارج‬ ‫المصريين‬ ‫تحويالت‬ ‫ال‬ ‫تحويالت‬ ‫عاملين‬ ‫المصريين‬	‫بإلغاء‬	2004	‫ار‬ ‫استمر‬ ‫المصرية‬ ‫البنوك‬ ‫عام‬

‫على‬ ‫الرسوم‬ ‫أن‬ ‫إال‬ ، ‫التجربة‬ ‫تلك‬ ‫تنجح‬ ‫لم‬ ‫أحداث‬ ‫وبعد‬ ‫البنوك،‬ ‫من‬ ‫الهم‬ ‫أمو‬ ‫أغلب‬ ‫بسحب‬ ‫يقومون‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫كان‬ ‫حيث‬ ‫؛‬ ‫يناير‬ 2011 ‫ب‬ ‫ي‬ ‫المصر‬ ‫ي‬ ‫المركز‬ ‫البنك‬ ‫قام‬ ‫إصدار‬ ‫الري‬ ‫دو‬ ‫شهادات‬ ‫ة‬ ‫للمصريين‬ ‫بدول‬ ‫العاملين‬ ‫الخليج‬ ‫أولى‬ ‫كمرحلة‬ ‫بالخارج‬ ‫أبريل‬ ‫في‬ 2012 ‫كمرحلة‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫المصريين‬ ‫ولجميع‬ ، ‫مايو‬ ‫في‬ ‫ثانية‬ 2012 ‫ثالث‬ ‫ولمدة‬ ‫بالخارج‬ ‫للعاملين‬ ‫فقط‬ ‫صممة‬ ُ ‫م‬ ‫الشهادات‬ ‫هذ‬ ‫كانت‬ ‫وقد‬ ، ‫نسبتها‬ ‫عليها‬ ‫ثابتة‬ ‫فائدة‬ ‫منح‬ ‫يتم‬ ‫أن‬ ‫على‬ ‫ات،‬ ‫سنو‬ 4 % ‫إال‬ ‫الش‬ ‫تلك‬ ‫حصيلة‬ ‫أن‬ ‫جاءت‬ ‫هادات‬ ‫المتوقع‬ ‫من‬ ‫أقل‬ ‫بكثير‬ ‫؛‬ ‫من‬ ‫الخارج‬ ‫العاملين‬ ‫تخوف‬ ‫إلى‬ ‫ذلك‬ ‫ويرجع‬ ‫ار‬ ‫االستقر‬ ‫عدم‬ ‫حالة‬ ‫ار‬ ‫استمر‬ ‫مصر،‬ ‫في‬ ‫األمني‬ ‫و‬ ‫السياسي‬ ‫عن‬ ًّ ‫فضال‬ ‫التسويق‬ ‫ى‬ ‫مستو‬ ‫ضعف‬ ‫بين‬ ‫الشهادات‬ ‫لتلك‬ ‫الترويج‬ ‫و‬ ‫المصرية‬ ‫الجاليات‬ ‫قرر‬ ‫األسباب‬ ‫ولهذ‬ ‫؛‬ ‫عام‬ ‫منتصف‬ ‫في‬ ‫ي‬ ‫المصر‬ ‫ي‬ ‫المركز‬ ‫البنك‬ 2014 ‫ي‬ ‫أن‬ ‫تم‬ ‫إيقاف‬ ‫الشهادات‬ ‫تلك‬ ‫بيع‬ ‫على‬ ‫ا‬ ًّ ‫كبير‬ ‫عبئًّا‬ ‫الشهادات‬ ‫تلك‬ ‫على‬ ‫المدفوعة‬ ‫الفائدة‬ ‫مثل‬ ُ ‫ت‬ ‫حيث‬ ‫؛‬ ‫عام‬ ‫مصر‬ ‫شهدته‬ ‫الذي‬ ‫النسبي‬ ‫ار‬ ‫االستقر‬ ‫و‬ ‫التحسن‬ ‫مع‬ ً ‫خاصة‬ ‫الحكومة‬ 2014 ‫(فايد،‬ .

  
	2020	‫عام‬ ‫اىل‬	1990	‫عام‬ ‫من‬ ‫للفرتة‬ ‫ملرص‬ ‫املحيل‬ ‫االستثامر‬ ‫دفع‬ ‫عىل‬ ‫وأثرها‬ ‫بالخارج‬ ‫املرصيني‬	‫العاملني‬ ‫تحويالت‬
	‫و‬ ،)	GGDPPER)	‫و‬ ،	(GE)	‫ات‬ ‫متغير‬ ‫أن‬ ‫السابق‬ ‫الجدول‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫يتضح‬ (OPENESS) ‫و‬ ، (INF)
						2015 )	‫وسليمان،‬
	‫ضروريًّا‬ ‫عد‬ ُ ‫ي‬ ‫سبق؛‬ ‫ما‬ ‫إلى‬ ‫باإلضافة‬ ‫العاملين‬ ‫لتحويالت‬ ‫مثل‬ ‫بالخارج،‬ ‫العاملين‬ ‫أعمار‬ ‫معرفة‬ ‫ال‬ ‫البيانات‬ ‫جودة‬ ‫تحسين‬ ‫و‬ ‫االستثمارية،‬ ‫وميولهم‬ ‫التعليمية،‬ ‫حالتهم‬ ‫خاصة‬ ‫المختلفة‬ ‫انب‬ ‫بالجو‬

‫من‬ ‫أقل‬ ‫قيمتهما‬ ‫جاءت‬ ‫حيث‬ ‫األول؛‬ ‫ى‬ ‫المستو‬ ‫عند‬ ‫ا‬ ‫استقر‬ ‫قد‬ 5 ‫%؛‬ ‫األول‬ ‫قيمة‬ ‫جاءت‬ ‫حيث‬ 0.0046 ‫الثان‬ ‫قيمة‬ ‫جاءت‬ ‫بينما‬ ، ‫ي‬ 0.0450 ، ‫الثالث‬ ‫وقيمة‬ ، 0.0126 ‫ابع‬ ‫الر‬ ‫المتغير‬ ‫قيمة‬ ‫جاءت‬ ‫بينما‬ ، 0.0468 ‫النموذج‬ ‫ات‬ ‫متغير‬ ‫باقي‬ ‫أن‬ ‫الحظ‬ ُ ‫ي‬ ‫بينما‬ ، ‫أكبر‬ ‫ات‬ ‫المتغير‬ ‫باقي‬ ‫قيم‬ ‫جاءت‬ ‫حيث‬ ‫األول؛‬ ‫الفرق‬ ‫عند‬ ‫استقرت‬ ‫إنما‬ ‫و‬ ، ‫ى‬ ‫المستو‬ ‫عند‬ ‫تستقر‬ ‫لم‬ ‫من‬ 5 ‫من‬ ‫أقل‬ ‫ات‬ ‫المتغير‬ ‫هذ‬ ‫قيم‬ ‫جاءت‬ ‫بينما‬ ، ‫ى‬ ‫المستو‬ ‫عند‬

  
	% ‫متغير‬ ‫قيمة‬ ‫جاءت‬ ‫حيث‬ ‫متغير‬ (ODA) 0.0005 (CREDIT) ‫متغير‬ ‫وقيمة‬ ، 0.0150 ‫متغير‬ ‫وقيمة‬ ، (REM) 0.0010 ‫متغير‬ ‫وقيمة‬ ، 5 ‫عند‬ % ‫األول؛‬ ‫الفرق‬ ‫أخذ‬ (INV) 0.0035 ‫وقيمة‬ ، (SAVING) 0.0017 . -‫الطبيعي‬ ‫التوزيع‬ ‫اختبار‬

‫عن‬ ‫ذلك‬ ‫ويتم‬ ‫ال،‬ ‫أم‬ ‫طبيعي‬ ‫توزيع‬ ‫تتبع‬ ‫اقي‬ ‫البو‬ ‫أن‬ ‫على‬ ‫للتعرف‬ ‫االختبار‬ ‫هذا‬ ‫يهدف‬ ‫من‬ ‫كل‬ ‫قيم‬ ‫على‬ ‫التعرف‬ ‫طريق‬ (jarque-Bera) ‫و‬ (P-value) ( ‫بالشكل‬ ‫هو‬ ‫كما‬ 4 .) ( ‫شكل‬ 4 ) ‫اقي‬ ‫للبو‬ ‫الطبيعي‬ ‫التوزيع‬ ‫اختبار‬ ‫نتائج‬

  ‫فواز‬ ‫د.محمود‬ ، ‫العوىض‬ ‫د.محمود‬ ، ‫صادق‬ ‫السيد‬ ‫د.‬ 


	2020	‫عام‬ ‫اىل‬	2022 1990	‫والتجارية‬ ‫املالية‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬ ‫العاملني‬ ‫تحويالت‬ ‫عام‬ ‫من‬ ‫للفرتة‬ ‫ملرص‬ ‫املحيل‬ ‫االستثامر‬ ‫دفع‬ ‫عىل‬ ‫وأثرها‬ ‫بالخارج‬ ‫املرصيني‬ -( ‫املجلد‬ 23 ) -‫العدد‬ ‫ابع‬ ‫الر‬ -‫أكتوبر‬
								‫اإلحصائي‬ ‫لملحق‬	‫ا‬
									1 )	‫(م‬
							UNIT ROOT TEST RESULTS TABLE (ADF)
	Null Hypothesis: the variable has a		
			unit root			
									At Level
						INV	REM D(OPENNESS) ODA GGDPPER GE	CREDIT SAVING INF
	With Constant	t-c Statisti	-2.7523 -1.6856	-3.5831	-2.5823 -3.0133 -3.0171 -1.0176 -1.2420 -2.9955
		Prob. 0.0773 0.4280	0.0126	0.1098 0.0450 0.0446 0.7339 0.6427 0.0468
						*	n0	**		n0	**	**	n0	n0	**
	With		t-						
	Constant	Statisti	-3.3926 -1.6955	-3.5284	-4.8713 -3.5064 -2.9175 -1.2540 -2.0283 -3.0164
	& Trend		c						
		Prob. 0.0714 0.7283	0.0549	0.0025 0.0581 0.1714 0.8800 0.5629 0.1445
						*	n0	*		***	*	n0	n0	n0	n0
	Without		t-						
	Constant	Statisti	-1.4385 -0.5384	-3.6597	-3.0385 -1.7419 0.3710 0.0117 -1.4772 -1.7284
	& Trend		c						
		Prob. 0.1373 0.4752	0.0007	0.0036 0.0773 0.7852 0.6786 0.1281 0.0794
						n0	n0	***		***	*	n0	n0	n0	*
								At First Difference
		8							
										Series: Residuals
		7								Sample 1991 2020
		6								Observations 30
		5								Mean	1.04e-15
		4								Median Maximum	-0.013029 0.102240
		3								Minimum Std. Dev.	-0.120059 0.051696
		2								Skewness	-0.098179
		1								Kurtosis	2.746247
		0	-0.10		-0.05	0.00	0.05	0.10	Jarque-Bera 0.128684 Probability 0.937684
		e-views	‫االحصائى‬ ‫البرنامج‬ ‫من‬ ‫الباحثين‬ ‫اسطة‬ ‫بو‬ ‫اجها‬ ‫استخر‬ ‫تم‬ ‫الجدول‬ ‫بيانات‬	: ‫المصدر‬
									140
‫والتجارية‬ ‫املالية‬ ‫البحوث‬ ‫مجلة‬ -‫امل‬ ( ‫جلد‬ 23 ) -‫العدد‬ ‫ابع‬ ‫الر‬ -‫أكتوبر‬ 2022 115 ‫البحث‬ ‫ملخص‬ ‫االقتصاد‬ ‫فى‬ ‫االجنبى‬ ‫النقد‬ ‫تدفقات‬ ‫مصادر‬ ‫اكبر‬ ‫من‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫تحويالت‬ ‫تعتبر‬ ‫احد‬ ‫تعد‬ ‫كما‬ ، ‫االقتصادية‬ ‫و‬ ‫المالية‬ ‫االزمات‬ ‫ظل‬ ‫فى‬ ‫خاصة‬ ‫استدامه‬ ‫و‬ ‫ا‬ ‫ار‬ ‫استقر‬ ‫االكثر‬ ‫و‬ ‫ى‬ ‫المصر‬ ‫المحلى‬ ‫االستثمار‬ ‫تمويل‬ ‫فى‬ ‫الهامة‬ ‫التدفقات‬ ‫اطن‬ ‫للمو‬ ‫المعيشي‬ ‫ى‬ ‫المستو‬ ‫و‬ ‫ات‬ ‫المدخر‬ ‫ورفع‬ ‫ى‬ ‫المصر‬ ‫تحويالت‬ ‫أثر‬ ‫على‬ ‫التعرف‬ ‫في‬ ‫البحث‬ ‫هذا‬ ‫إعداد‬ ‫اء‬ ‫ور‬ ‫من‬ ‫األساسي‬ ‫الهدف‬ ‫عد‬ ُ ‫وي‬ ‫القياسي،‬ ‫التحليل‬ ‫استخدام‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫وذلك‬ ‫لمصر؛‬ ‫المحلي‬ ‫االستثمار‬ ‫على‬ ‫بالخارج‬ ‫العاملين‬ ‫العادية‬ ‫ى‬ ‫الصغر‬ ‫المربعات‬ ‫طريقة‬ ‫ًّا‬ ‫وتحديد‬ (OLS) ‫توص‬ ‫وقد‬ ، ‫أثر‬ ‫هناك‬ ‫أن‬ ‫إلى‬ ‫البحث‬ ‫نتائج‬ ‫لت‬