‫املجلد‬ 02 ‫ـدد:‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫الع‬ / 03 ( ‫سبتمبر‬ 20 20 ) ، ‫ص‬ 450 -469 ‫ـة‬ ‫مجل‬ ‫االجتماعي‬ ‫التمكين‬

Keywords: monetary mass, monetary policy, economic growth

The monetary policy is one of the basic pillars on which the economic policy is based. it is used to achieve the objectives of the latter, as the central bank follows a specific strategy by using the various tools available in order to achieve the desired and established goals of the economic policy. The aim of this research paper is to shed light on the reality of monetary policy in Algeria, by highlighting the development of the monetary mass and its interviews, inflation and economic growth rates during the period 2010-2017.To conduct this research, the researcher choses an analytical approach. The study concluded that achieving monetary stability in the monetary market in Algeria is about the path of changes in the growth rates of the monetary mass, which is due to important reasons, including the development of banking conditions.As well as the desire of the Bank of Algeria to try to control bank liquidity, and that the monetary policy in Algeria is working to organize bank liquidity to reduce inflation, but it is necessary to activate the production system and make it more elastic aggregate demand growth and the elimination of price increases. 


2.2.4 . ‫انكماشية:‬ ‫نقدية‬ ‫سياسة‬

  ‫على‬ ‫التأثير‬ ‫يتم‬ ‫بواسطتها‬ ‫التي‬ ‫االقتصادية،‬ ‫السياسة‬ ‫من‬ ‫جزء‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫تعتبر‬ ‫اءات‬ ‫اإلجر‬ ‫مجموعة‬ ‫عن‬ ‫عبارة‬ ‫فهي‬ ‫للدولة‬ ‫العامة‬ ‫السياسة‬ ‫أي‬ ‫الكلية،‬ ‫االقتصادية‬ ‫ات‬ ‫املتغير‬ ‫(ا‬ ‫النقد‬ ‫ار‬ ‫استقر‬ ‫تحقيق‬ ‫أجل‬ ‫من‬ ‫الدولة‬ ‫تعتمدها‬ ‫التي‬ ‫واألدوات‬ ‫خصوصا‬ ‫النقدي‬ ‫ار‬ ‫الستقر‬ ‫عموما)‬ ‫االقتصادي‬ ‫ار‬ ‫واالستقر‬ ‫من‬ ‫ودلك‬ ‫كاملة‬ ‫بصورة‬ ‫واالجتماعية‬ ‫االقتصادية‬ ‫وظائفه‬ ‫وأداء‬ ‫النقدية.‬ ‫السلطة‬ ‫طرف‬ ‫باعتبارها‬ ‫االقتصادية‬ ‫السياسة‬ ‫عليها‬ ‫تقوم‬ ‫التي‬ ‫واألدوات‬ ‫الركائز‬ ‫أهم‬ ‫تمثل‬ ‫أنها‬ ‫كما‬ ‫جهة‬ ‫من‬ ‫االقتصادي‬ ‫ار‬ ‫االستقر‬ ‫إلى‬ ‫الوصول‬ ‫أجل‬ ‫من‬ ‫األخيرة‬ ‫هذه‬ ‫أهداف‬ ‫تحقيق‬ ‫في‬ ‫تساهم‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫تتدخل‬ ‫إذ‬ ‫واحدة،‬ ‫لعملة‬ ‫وجهان‬ ‫باعتبارهما‬ ‫أخرى‬ ‫جهة‬ ‫من‬ ‫النقدي‬ ‫ار‬ ‫واالستقر‬ ‫مختلف‬ ‫في‬ ‫كما‬ ‫االقتصادي‬ ‫بالنشاط‬ ‫النقود‬ ‫عالقة‬ ‫االعتبار‬ ‫بعين‬ ‫األخذ‬ ‫مع‬ ‫االقتصادية‬ ‫الظواهر‬ ‫لالستثمار.‬ ‫مشجعة‬ ‫أرضية‬ ‫لتهيئة‬ ‫النقدي‬ ‫ار‬ ‫االستقر‬ ‫من‬ ‫مالئم‬ ‫جو‬ ‫توفر‬ ‫أنها‬ ‫السلطة‬ ‫يمثل‬ ‫كونه‬ ‫النقدي‬ ‫النظام‬ ‫على‬ ‫املشرفة‬ ‫املؤسسة‬ ‫هو‬ ‫املركزي‬ ‫البنك‬ ‫باعتبار‬ ‫تبعا‬ ‫أهدافها‬ ‫الختالف‬ ‫ودلك‬ ‫االقتصادية‬ ‫التوازنات‬ ‫على‬ ‫بالحفاظ‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫تهتم‬ ‫االقتصاد‬ ‫على‬ ‫للتأثير‬ ‫تسعى‬ ‫حيث‬ ‫املختلفة،‬ ‫للمجتمعات‬ ‫واالجتماعي‬ ‫االقتصادي‬ ‫والتطور‬ ‫للتقدم‬ ‫السحري‬ ‫باملربع‬ ‫املسمى‬ ‫وفق‬ ‫االقتصادية‬ ‫األهداف‬ ‫وتحقيق‬ ‫النقدية‬ ‫األدوات‬ ‫استعمال‬ ‫خالل‬ ‫من‬ le carrée magique ‫املربع‬ ‫هدا‬ ‫وفق‬ ‫النقدية‬ ‫للسياسة‬ ‫النهائية‬ ‫األهداف‬ ‫تلخيص‬ ‫يمكن‬ ‫حيث‬ ، ‫أسمالية،أما‬ ‫الر‬ ‫دعاة‬ ‫من‬ ‫ي‬ ‫الفرنس‬ ‫املستعمر‬ ‫باعتبار‬ ‫اليا‬ ‫ليبر‬ ‫مصرفيا‬ ‫نظاما‬ ‫ائر‬ ‫الجز‬ ‫ورثت‬ ‫رؤوس‬ ‫تهريب‬ ‫في‬ ‫ساهمت‬ ‫أجنبية‬ ‫بنوك‬ ‫عن‬ ‫عبارة‬ ‫كانت‬ ‫الفترة‬ ‫تلك‬ ‫في‬ ‫السائدة‬ ‫البنوك‬ ‫عن‬ ‫كبير.‬ ‫بعائد‬ ‫تضر‬ ‫ال‬ ‫كونها‬ ‫املحلية‬ ‫املشاريع‬ ‫تمويل‬ ‫ترفض‬ ‫كانت‬ ‫أنها‬ ‫كما‬ ‫الخارج‬ ‫إلى‬ ‫املحلية‬ ‫األموال‬ ‫للنظام‬ ‫امتداد‬ ‫عن‬ ‫عبارة‬ ‫ال‬ ‫الز‬ ‫ائري‬ ‫الجز‬ ‫البنكي‬ ‫النظام‬ ‫كان‬ ‫االنتقالية‬ ‫املرحلة‬ ‫هذه‬ ‫في‬ ‫غاية‬ ‫إلى‬ ‫الفرنسية‬ ‫الخزينة‬ ‫تتبع‬ ‫كانت‬ ‫ائرية‬ ‫الجز‬ ‫العمومية‬ ‫الخزينة‬ ‫أن‬ ‫إذ‬ ‫ي،‬ ‫الفرنس‬ ‫البنكي‬ ‫الخزينة‬ ‫طرف‬ ‫من‬ ‫ممثلة‬ ‫الت‬ ‫ز‬ ‫ما‬ ‫للدولة‬ ‫النقدية‬ ‫السلطة‬ ‫أن‬ ‫املرحلة‬ ‫هذه‬ ‫ميز‬ ‫ما‬ ‫أهم‬ ‫العمومية‬ ‫الخزينة‬ ‫لسلطة‬ ‫يخضع‬ ‫بنك‬ ‫عن‬ ‫عبارة‬ ‫كان‬ ‫والذي‬ ‫املركزي‬ ‫البنك‬ ‫وجود‬ ‫رغم‬ ‫العمومية‬ ‫مستوى‬ ‫على‬ ‫أموالهم‬ ‫إيداع‬ ‫اد‬ ‫لألفر‬ ‫تخول‬ ‫ثقة‬ ‫هنالك‬ ‫تكن‬ ‫لم‬ ‫بالتالي‬ ‫ظل‬ ‫في‬ ‫خاصة‬ ‫البنكية‬ ‫الخدمات‬ ‫رداءة‬ ‫عنه‬ ‫ينتج‬ ‫ما‬ ‫وهذا‬ ‫املنافسة‬ ‫روح‬ ‫يقتل‬ ‫البنكي‬ ‫التخصص‬ ‫البنوك‬ ‫أن‬ ‫،حيث‬ ‫الفترة‬ ‫تلك‬ ‫في‬ ‫املحروقات‬ ‫أسعار‬ ‫ارتفاع‬ ‫إلى‬ ‫اجعة‬ ‫الر‬ ‫الدولة‬ ‫مداخيل‬ ‫ارتفاع‬ ‫كانت‬ ‫األخيرة‬ ‫هذه‬ ‫الن‬ ‫والخزينة‬ ‫تمويل‬ ‫إلى‬ ‫تحتاج‬ ‫التي‬ ‫املؤسسات‬ ‫بين‬ ‫وسيط‬ ‫عن‬ ‫عبارة‬ ‫كانت‬ ‫الوحيد‬ ‫التقييد‬ ‫على‬ ‫فقط‬ ‫يقتصر‬ ‫دوره‬ ‫كان‬ ‫هنا‬ ‫والبنك‬ ‫ال‬ ‫أم‬ ‫القروض‬ ‫تمنح‬ ‫إذا‬ ‫ما‬ ‫تقرر‬ ‫التي‬ ‫ة‬ 


	2017 2017 2017 2017 2017 2017	------	2010 2010 2010 2010 2010 2010	‫الفترة‬ ‫خالل‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫الفترة‬ ‫خالل‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫الفترة‬ ‫خالل‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫الفترة‬ ‫خالل‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫الفترة‬ ‫خالل‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫الفترة‬ ‫خالل‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬	‫واقع‬ ‫واقع‬ ‫واقع‬ ‫واقع‬ ‫واقع‬ ‫واقع‬
	1 ‫مقدمة:‬ . 2010 -2017 ، ‫الذاتي‬ ‫املتوازن‬ ‫التالية:‬ ‫اإلشكالية‬ ‫طرح‬ ‫يمكننا‬ ‫املطلق‬ ‫هذا‬ ‫فمن‬ ‫عن‬ ‫طريق‬ ‫زيادة‬ ‫الناتج‬ ‫القومي‬ ‫بالقدر‬ ‫الذ‬ ‫ي‬ ‫يضمن‬ ‫ما‬ ‫تأثير‬ ‫مدى‬ ‫للدولة‬ ‫الوصول‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫إلى‬ ‫حالة‬ -‫األدبي:‬ ‫اإلقناع‬ ‫األدبي‬ ‫التأثير‬ ‫على‬ ‫اعتماده‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫املركزي‬ ‫البنك‬ ‫يستعملها‬ ‫كأداة‬ ‫تعتبر‬ 5 . ‫الجزائر:‬ ‫في‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫تطور‬ 2.5 . ‫ال‬ ‫املرحلة‬ ‫خالل‬ ‫النقدية‬ ‫سياسة‬ 1966 -1986 : ‫أو‬ ‫أجنبية‬ ‫كانت‬ ‫سواء‬ ‫ائر‬ ‫الجز‬ ‫في‬ ‫باالستثمار‬ ‫الخاصة‬ ‫للبنوك‬ ‫السماح‬ ‫وثانيا‬ ‫والحذر،‬ ‫الحيطة‬ ‫الفترة‬ ‫خالل‬ ‫ائر‬ ‫الجز‬ ‫في‬ ‫املتبعة‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫إلى‬ ‫التطرق‬ ‫سنحاول‬ ‫هنا‬ 1990 -2015 ‫وذلك‬ ‫بمعدل‬ ‫له‬ ‫مستوى‬ ‫أعلى‬ ‫إلى‬ ‫التضخم‬ 8,89 % ‫سنة‬ 2012 ‫و‬ ‫النقدية‬ ‫الكتلة‬ ‫لزيادة‬ ‫نتيجة‬ ‫هذا‬ ، 4.2.6 . ‫النا‬ ‫نمو‬
	‫على‬ ‫ار‬ ‫االستقر‬ ‫االقتصادي‬ ‫النمو‬ ‫النسبي‬ ‫لألسعار،‬ ‫في‬ ‫ائر‬ ‫الجز‬ ‫كذلك‬ ‫خالل‬ ‫في‬ 3.4 . ‫النقدية:‬ ‫السياسة‬ ‫أهداف‬ ‫أ‬ . ‫األدوات‬ ‫غير‬ ‫امل‬ ‫ب‬ ‫اشرة‬ ‫النقدية‬ ‫للسياسة‬ ‫الفترة‬ ‫إطار‬ ‫توفير‬ 2010 ‫القومي‬ ‫لالقتصاد‬ ‫املناسبة‬ ‫السيولة‬ -2017 ‫؟‬ " . : ‫معينة‬ ‫نقدية‬ ‫سياسة‬ ‫لتنفيذ‬ ‫التعاون‬ ‫أجل‬ ‫من‬ ‫واملالية‬ ‫املصرفية‬ ‫املؤسسات‬ ‫وإقناع‬ ‫والرجاء‬ ‫(السيد،‬ ‫وكل‬ ، 1.5 . ‫املرحلة‬ ‫خالل‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ 1962 -1966 : ‫مخت‬ ‫أو‬ ‫وطنية‬ ‫ائري‬ ‫جز‬ ‫مال‬ ‫أس‬ ‫بر‬ ‫البركة‬ ‫بنك‬ ‫وأولها‬ ‫لطة‬ -‫قطري‬ . ‫الفترة‬ ‫خالل‬ ‫وذلك‬ ‫اتها‬ ‫متغير‬ ‫ألهم‬ ‫تحليلية‬ ‫اسة‬ ‫در‬ ‫خالل‬ ‫من‬ 2010 -2017 . ‫إلى‬ ‫ويصل‬ ‫االرتفاع‬ ‫ليعاود‬ 4.78 % ‫و‬ 6.4 % ‫سنتي‬ 2015 ‫و‬ 2016 ‫الترتيب.‬ ‫على‬
	2 . 2007 ‫الدراسة:‬ ‫فرضيات‬ ‫ص،‬ ، 69 ) . -‫القانوني:‬ ‫االحتياطي‬ ‫نسبة‬ ‫يلي:‬ ‫ما‬ ‫على‬ ‫يتوقف‬ ‫ذلك‬ ‫(هاشم،‬ ‫في‬ ‫للتحكم‬ ‫املركزي‬ ‫البنك‬ ‫طرف‬ ‫من‬ ‫السياسة‬ ‫هده‬ ‫تستخدم‬ 1996 ‫ص‬ ، 91 -92 ) 4.5 . ‫سنة‬ ‫في‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ 2003 : 1.6 . ‫الفترة‬ ‫خالل‬ ‫التضخم‬ ‫معدل‬ ‫تطور‬ 1990 -2017 : 2.6 . ‫النقدية‬ ‫الكتلة‬ ‫تطور‬ ‫و‬ ‫الفترة‬ ‫خالل‬ ‫مكوناتها‬ 2010 -2017 :
	‫التالية:‬ ‫الفرضية‬ ‫بوضع‬ ‫قمنا‬ ‫املطروحة‬ ‫اإلشكالية‬ ‫عن‬ ‫اإلجابة‬ ‫أجل‬ ‫من‬ ‫النقدية:‬ ‫السياسة‬ ‫أنواع‬ ‫العرض‬ 2.4 . ‫الناجمة‬ ‫التجارية‬ ‫البنوك‬ ‫احتياطات‬ ‫على‬ ‫التأثير‬ ‫في‬ ‫استخدامها‬ ‫يستطيع‬ ‫حيث‬ ‫النقدي،‬ -‫أهمية‬ ‫مدى‬ ‫األخرى.‬ ‫للبنوك‬ ‫بالنسبة‬ ‫املركزي‬ ‫البنك‬ ‫ويحتل‬ ‫األخرى‬ ‫البنوك‬ ‫شأن‬ ‫شأنه‬ ‫مرتبها.‬ ‫نفس‬ ‫رقم‬ ‫القانون‬ ‫جاء‬ 03 / 11 ‫بتاريخ‬ ‫الصادر‬ 26 ‫أوت‬ 2003 ‫ال‬ ‫الز‬ ‫الذي‬ ‫الضعف‬ ‫ملعالجة‬ ‫الشكل‬ 1 : ‫التضخم‬ ‫معدل‬ ‫تطور‬ ‫من‬ 1990 -2017 ‫النقدية‬ ‫املؤسسات‬ ‫مع‬ ‫ائر‬ ‫الجز‬ ‫أبرمته‬ ‫الذي‬ ‫الهيكلي‬ ‫والتعديل‬ ‫التثبيت‬ ‫برنامج‬ ‫خالل‬ ‫من‬
	-‫ه‬ ‫هدف‬ ‫يكون‬ ‫فعندما‬ ‫البلد،‬ ‫داخل‬ ‫األجنبية‬ ‫األموال‬ ‫رؤوس‬ ‫حركة‬ ‫عن‬ ‫النمو‬ ‫تحقيق‬ ‫في‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫تساهم‬ ‫االقتصادي‬ ‫في‬ ‫ائر‬ ‫الجز‬ . ‫النقدية:‬ ‫السياسة‬ ‫من‬ ‫نوعين‬ ‫يوجد‬ ‫ذ‬ -‫املركزي.‬ ‫والبنك‬ ‫التجارية‬ ‫البنوك‬ ‫بين‬ ‫التعامل‬ ‫مدى‬ ‫من‬ ‫وجدت‬ ‫الذي‬ ‫ي‬ ‫األساس‬ ‫دورها‬ ‫تؤدي‬ ‫لم‬ ‫أنها‬ ‫إال‬ ‫وطنية‬ ‫عمومية‬ ‫بنوك‬ ‫خلق‬ ‫تم‬ ‫حقيقة‬ ‫الجد‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫ه‬ ‫وبنك‬ ‫الخليفة‬ ‫ببنك‬ ‫املتعلقة‬ ‫الفضائح‬ ‫بعد‬ ‫خاصة‬ ‫ائرية،‬ ‫الجز‬ ‫املصرفية‬ ‫املنظومة‬ ‫يشوب‬ ‫التضخم‬ ‫لكن‬ ‫الكلية،‬ ‫االقتصادية‬ ‫التوازنات‬ ‫على‬ ‫والحفاظ‬ ‫النقدي‬ ‫التوسع‬ ‫نمو‬ ‫في‬ ‫التحكم‬ ‫هو‬ ‫الدولية‬
	3 . 1.2.4 ‫الدراسة:‬ ‫منهج‬ . ‫توسعية:‬ ‫نقدية‬ ‫سياسة‬ ‫لدى‬ ‫املتاح‬ ‫الودائع‬ ‫حجم‬ ‫على‬ ‫الضغط‬ ‫إلى‬ ‫املركزي‬ ‫البنك‬ ‫يلجأ‬ ‫االئتمان،‬ ‫حجم‬ ‫من‬ 4.4 . ‫النقدية:‬ ‫السياسة‬ ‫فعالية‬ ‫أ‬ ‫الثق‬ ‫الن‬ ‫،أوال‬ ‫القروض‬ ‫ومنح‬ ‫ات‬ ‫املدخر‬ ‫جمع‬ ‫وهو‬ ‫أال‬ ‫جله‬ ‫بعد‬ ‫موجودة‬ ‫تكن‬ ‫لم‬ ‫البنكية‬ ‫افة‬ ‫البنوك‬ . ‫ائري،‬ ‫الجز‬ ‫والتجارة‬ ‫الصناعة‬ ‫املركزي،‬ ‫بالبنك‬ ‫املمثلة‬ ‫النقدية‬ ‫السلطة‬ ‫تهاون‬ ‫على‬ ‫كشفا‬ ‫اللذان‬ 35 ‫رغم‬ ‫ذ‬ ‫لك‬ ‫النقدية‬ ‫للكتلة‬ ‫السريع‬ ‫االرتفاع‬ ‫استمر‬ ‫امج‬ ‫البر‬ ‫هاته‬ ‫انتهاء‬ ‫بعد‬ ‫حسب‬ ‫تختلف‬ ‫بوتيرة‬
	‫السياسة‬ ‫تعريف‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫الوصفي‬ ‫املنهج‬ ‫على‬ ‫اعتمدنا‬ ‫املطروحة‬ ‫لإلشكالية‬ ‫وفقا‬ ‫التحليلي‬ ‫واملنهج‬ ‫فعاليتها،‬ ‫مدى‬ ‫معرفة‬ ‫ثم‬ ‫وأهدافها،‬ ‫أداوتها‬ ‫وأنواعها،‬ ‫النقدية‬ ‫تحليل‬ ‫بهدف‬ ‫االستنباطي‬ ‫املنهج‬ ‫إلى‬ ‫باإلضافة‬ ‫اسة‬ ‫بالدر‬ ‫املتعلقة‬ ‫البيانات‬ ‫املعطيات‬ ‫في‬ ‫التدقيق‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫وتفسيرها‬ ‫االقتصادية‬ . 4 . ‫النقدية:‬ ‫السياسة‬ ‫ماهية‬ 1.4 . ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫مفهوم‬ : ‫الركود‬ ‫حالة‬ ‫في‬ ‫إتباعها‬ ‫يتم‬ ‫العرض‬ ‫زيادة‬ ‫عن‬ ‫الناتجة‬ ‫االنكماشية)‬ ‫(الحالة‬ ‫االقتصادي‬ ‫زيادة‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫االقتصاد‬ ‫إنعاش‬ ‫أجل‬ ‫من‬ ‫للتدخل‬ ‫املركزي‬ ‫بالبنك‬ ‫يدفع‬ ‫مما‬ ‫بالطلب،‬ ‫مقارنة‬ ‫االنكماشية،‬ ‫الفجوة‬ ‫تضييق‬ ‫بهدف‬ ‫والطلب‬ ‫العرض‬ ‫بين‬ ‫التوازن‬ ‫إلعادة‬ ‫النقدي‬ ‫املعروض‬ ‫التالية‬ ‫الوسائل‬ ‫باستخدام‬ : -‫الخصم‬ ‫سعر‬ ‫تخفيض‬ ‫للبنوك‬ ‫االئتمانية‬ ‫القدرة‬ ‫زيادة‬ ‫بغية‬ ‫القانوني‬ ‫االحتياطي‬ ‫ونسبة‬ ‫التجارية‬ . ‫يلي‬ ‫كما‬ : ‫ص،‬ ‫(بوروشة،‬ 34 ) -‫االقتصادي)‬ ‫النمو‬ ‫عن‬ ‫(البحث‬ ‫االقتصادي‬ ‫النمو‬ ‫معدالت‬ ‫في‬ ‫الزيادة‬ . -‫الكامل)‬ ‫التشغيل‬ ‫عن‬ ‫الكامل(البحث‬ ‫التوظيف‬ ‫تحقيق‬ . -‫تحقيق‬ ‫لألسعار‬ ‫العام‬ ‫املستوى‬ ‫في‬ ‫ار‬ ‫االستقر‬ . -‫املدفوعات‬ ‫ان‬ ‫ميز‬ ‫في‬ ‫التوازن‬ ‫تحقيق‬ . ‫الشكل‬ 1 : ‫املربع‬ ‫وفق‬ ‫النقدية‬ ‫للسياسة‬ ‫النهائية‬ ‫األهداف‬ ‫لكالدور‬ ‫السحري‬ . -‫إعادة‬ ‫سعر‬ ‫الخصم:‬ ‫يتقاضاه‬ ‫الذي‬ ‫الفائدة‬ ‫سعر‬ ‫أي‬ ‫الفائدة،‬ ‫سعر‬ ‫سياسة‬ ‫أيضا‬ ‫وتسمى‬ ‫أوراق‬ ‫من‬ ‫لديها‬ ‫ملا‬ ‫الخصم،‬ ‫إعادة‬ ‫أو‬ ‫بخصم،‬ ‫قيامه‬ ‫لقاء‬ ‫التجارية،‬ ‫املصارف‬ ‫من‬ ‫املركزي‬ ‫البنك‬ ‫األجل.‬ ‫قصير‬ ‫اض‬ ‫إقر‬ ‫عملية‬ ‫الجوهر‬ ‫حيث‬ ‫من‬ ‫يعني‬ ‫وهدا‬ ‫تجارية،‬ -‫املفتوحة:‬ ‫السوق‬ ‫سياسة‬ ‫ل‬ ‫األساسية‬ ‫الوظيفة‬ ‫إن‬ ‫عمل‬ ‫لجوء‬ ‫إمكانية‬ ‫هي‬ ‫املفتوحة‬ ‫السوق‬ ‫ية‬ ‫امل‬ ‫البنك‬ ‫النقدية،‬ ‫الكتلة‬ ‫زيادة‬ ‫أو‬ ‫تقليص‬ ‫أجل‬ ‫والنقدي،من‬ ‫املالي‬ ‫السوق‬ ‫إلى‬ ‫ركزي‬ ‫عن‬ ‫طريق‬ ‫التجارية،‬ ‫البنوك‬ ‫احتياطات‬ ‫على‬ ‫التأثير‬ ‫يمكنها‬ ‫أنها‬ ‫والتجارية،كما‬ ‫املالية‬ ‫األوراق‬ ‫بيع‬ ‫أو‬ ‫اء‬ ‫شر‬ ‫أهدافها،‬ ‫تحقيق‬ ‫في‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫فعالية‬ ‫حول‬ ‫والكينزيون‬ ‫النقديون‬ ‫اختلف‬ ‫لقد‬ ‫األهد‬ ‫تحقيق‬ ‫في‬ ‫فعالة‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫أن‬ ‫النقدية‬ ‫املدرسة‬ ‫تعتبر‬ ‫حيث‬ ‫العامة،‬ ‫االقتصادية‬ ‫اف‬ ‫السياسة‬ ‫تصاحبها‬ ‫أن‬ ‫يجب‬ ‫أي‬ ‫األهداف‬ ‫هده‬ ‫تحقيق‬ ‫في‬ ‫فعالة‬ ‫غير‬ ‫فتعتبرها‬ ‫الكينزية‬ ‫املدرسة‬ ‫أما‬ ‫فعالية.‬ ‫أكثر‬ ‫تصبح‬ ‫لكي‬ ‫املالية‬ ‫الك‬ ‫يرى‬ ‫ي‬ ‫أن:‬ ‫باعتبارهم‬ ‫ودلك‬ ‫فعالة‬ ‫غير‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫أن‬ ‫نزيون‬ ‫اوية،‬ ‫(بز‬ 2010 ‫ص‬ ، 95 ) 29 / 08 / 1962 ‫البنك‬ ‫محل‬ ‫تحل‬ ‫كانت‬ ‫العمومية‬ ‫الخزينة‬ ‫أن‬ ‫إلى‬ ‫بينهما،باإلضافة‬ ‫الفصل‬ ‫تم‬ ‫أين‬ ‫املركز‬ ‫السياسة‬ ‫ضبط‬ ‫ناحية‬ ‫من‬ ‫وكذلك‬ ‫العمومية‬ ‫للمؤسسات‬ ‫القروض‬ ‫تقديم‬ ‫ناحية‬ ‫من‬ ‫ي‬ ‫النقدية.‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫وكانت‬ ‫املركزي،‬ ‫التخطيط‬ ‫سياسة‬ ‫ائر‬ ‫الجز‬ ‫انتهجت‬ ‫الفترة‬ ‫هذه‬ ‫وفي‬ ‫حدوث‬ ‫إلى‬ ‫أدى‬ ‫ما‬ ‫هذا‬ ‫األخرى،‬ ‫التنموية‬ ‫املشاريع‬ ‫جميع‬ ‫مثل‬ ‫مثلها‬ ‫الدولة‬ ‫طرف‬ ‫من‬ ‫مسيرة‬ ‫و‬ ‫أهمها:‬ ‫نقاط‬ ‫لعدة‬ ‫القانون‬ ‫هذا‬ ‫أشار‬ ‫تعد‬ ‫والتي‬ ‫الخزينة‬ ‫مديرية‬ ‫توجد‬ ‫مستواها‬ ‫وعلى‬ ‫واملالي،‬ ‫البنكي‬ ‫النظام‬ ‫على‬ ‫الوصية‬ ‫باعتبارها‬ ‫املالية.‬ ‫والشؤون‬ ‫البنوك‬ ‫على‬ ‫املسؤولة‬ ‫اإلدارة‬  ‫الجزائر:‬ ‫بنك‬ ‫بدال‬ ‫ائر‬ ‫الجز‬ ‫بنك‬ ‫يسمى‬ ‫أصبح‬ ‫القانون‬ ‫هذا‬ ‫بموجب‬ ‫املركزي،‬ ‫البنك‬ ‫من‬ 0 5 25 30 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 ‫التضخم‬ ‫أخرى.‬ ‫جهة‬ ‫من‬ ‫النقدية‬ ‫الكتلة‬ ‫مكونات‬ ‫وعامل‬ ‫جهة،‬ ‫من‬ ‫الزمن‬ ‫عامل‬ 10000 15000 20000 ‫الن‬ ‫وثانيا‬ ‫البنوك‬ ‫للعمليات.‬ ‫املحاسبي‬ -‫وهما:‬ ‫هيئتين‬ ‫في‬ ‫ائر‬ ‫الجز‬ ‫في‬ ‫املركزي‬ ‫البنك‬ ‫تدير‬ ‫التي‬ ‫النقدية‬ ‫السلطة‬ ‫حصر‬  ‫املالية:‬ ‫وزارة‬ ‫املالية‬ ‫بالشؤون‬ ‫املكلفة‬ ‫كونها‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫وضع‬ ‫على‬ ‫املسؤولة‬ ‫هي‬ 10 15 20 1.2.6 . ‫النقدية:‬ ‫الكتلة‬ ‫تطور‬ ‫الشكل‬ 2 ‫النقدية‬ ‫الكتلة‬ ‫مكونات‬ ‫تطور‬ : 2010 -2017 ‫لالقتصاد‬ ‫قروض‬ ‫للدولة‬ ‫قروض‬ ‫الخاجية‬ ‫املوجودات‬ ‫صافي‬
	‫تلع‬ ‫مصداقيته‬ ‫فإن‬ ‫العليا‬ ‫النقدية‬ ‫النظام‬ ‫اتجاه‬ ‫االقتصاديون‬ ‫املتعاملون‬ ‫يوليها‬ ‫التي‬ ‫الثقة‬ ‫درجة‬ ‫تعكس‬ ‫فهي‬ ‫النقدية،‬ ‫السياسة‬ ‫فعالية‬ ‫عوامل‬ ‫من‬ ‫عامل‬ ‫أهم‬ ‫تمثل‬ ‫ألنها‬ ‫مهما‬ ‫دورا‬ ‫ب‬ ‫من‬ ‫تقلل‬ ‫العالية‬ ‫املصداقية‬ ‫ذات‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫إن‬ ‫االقتصادية،‬ ‫للنظرية‬ ‫ككل.وفقا‬ ‫البنكي‬ ‫فكل‬ ‫بأهدافها،‬ ‫املتعلقة‬ ‫اليقين‬ ‫عدم‬ ‫درجة‬ ‫اآلثار‬ ‫كانت‬ ‫كلما‬ ‫كبيرة‬ ‫بمصداقية‬ ‫تتمتع‬ ‫كانت‬ ‫ما‬ ‫تنوعت‬ ‫واختلفت‬ ‫مفاهیم‬ ‫السیاسة‬ ‫النقدیة،‬ ‫إال‬ ‫أنها‬ ‫تشمل‬ ‫العناصر‬ ‫املكونة‬ ‫للسیاسة‬ ‫تحقیقها.‬ ‫املرجو‬ ‫النهائیة‬ ‫واألهداف‬ ‫املتخذة‬ ‫اءات‬ ‫اإلجر‬ ‫وهي‬ ‫النقدیة،‬ ‫تعرف‬ ‫النقدية،‬ ‫السلطات‬ ‫تتخذها‬ ‫التي‬ ‫اءات‬ ‫اإلجر‬ ‫"مجموعة‬ ‫بأنها‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫االقت‬ ‫األهداف‬ ‫تحقيق‬ ‫مع‬ ‫يتفق‬ ‫بما‬ ‫عليه،‬ ‫والتأثير‬ ‫ئتمان‬ -‫القروض.‬ ‫طلب‬ ‫على‬ ‫اد‬ ‫األفر‬ ‫إقبال‬ ‫لتشجيع‬ ‫الفائدة‬ ‫معدل‬ ‫تخفيض‬ -‫الحكومية‬ ‫للسندات‬ ‫كمشتري‬ ‫املركزي‬ ‫البنك‬ ‫خاللها‬ ‫من‬ ‫يدخل‬ ‫والتي‬ ‫املفتوحة‬ ‫السوق‬ ‫عمليات‬ ‫من‬ ‫السوق‬ ‫في‬ ‫أكبر‬ ‫نقدية‬ ‫كمية‬ ‫وضخ‬ ‫زيادة‬ ‫أجل‬ . ‫االئتمان‬ ‫وخلق‬ ‫تقديم‬ ‫في‬ ‫وقدرتها‬ . ‫ص،‬ ‫(هللا،‬ 23 ) -‫الفائدة.‬ ‫سعر‬ ‫في‬ ‫ات‬ ‫بالتغير‬ ‫كبيرة‬ ‫بدرجة‬ ‫يتأثر‬ ‫ال‬ ‫االستثمار‬ ‫مستوى‬ ‫على‬ ‫هيكلي‬ ‫اختالل‬ ‫السلطات‬ ‫قامت‬ ‫األساس‬ ‫هذا‬ ‫على‬ ‫ائري،‬ ‫الجز‬ ‫املصرفي‬ ‫الجهاز‬ 3.5 . ‫مرحلة‬ ‫خالل‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ 1990 : ‫الجمهورية،‬ ‫رئيس‬ ‫طرف‬ ‫من‬ ‫يعينون‬ ‫مساعديه‬ ‫وثالث‬ ‫املحافظ،‬ ‫املالية،‬ ‫وزارة‬ ‫وصاية‬ ‫تحت‬ ‫يعمل‬ ‫املصدر:‬ ‫معطيات‬ ‫على‬ ‫اعتمادا‬ ‫الباحثتين‬ ‫إعداد‬ ‫من‬ www.ons.dz 5000 ‫االقتصادي‬ ‫النمو‬ ‫معدل‬ ‫ب‬ . ‫النقدية:‬ ‫للسياسة‬ ‫املباشرة‬ ‫األدوات‬ -‫االئتمان:‬ ‫تأطير‬ ‫لتطور‬ ‫سقوف‬ ‫بتحديد‬ ‫النقدية‬ ‫السلطات‬ ‫بموجبه‬ ‫تقوم‬ ‫تنظيمي‬ ‫اء‬ ‫إجر‬ ‫هو‬ -‫الفائدة.‬ ‫سعر‬ ‫في‬ ‫كبير‬ ‫بدرجة‬ ‫يتأثر‬ ‫النقود‬ ‫على‬ ‫الطلب‬ -‫القصير.‬ ‫املدى‬ ‫على‬ ‫أفقيا‬ ‫يكون‬ ‫والخدمات‬ ‫السلع‬ ‫عرض‬ ‫منحنى‬ ‫قوية‬ ‫نقدية‬ ‫سياسة‬ ‫ووضع‬ ‫العصر،‬ ‫ومتطلبات‬ ‫ى‬ ‫تتماش‬ ‫اقتصادية‬ ‫سياسة‬ ‫بوضع‬ ‫ائرية‬ ‫الجز‬ ‫في‬ ‫التالية‬ ‫البنوك‬ ‫وإنشاء‬ ‫املصرفية‬ ‫املنظومة‬ ‫تأميم‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫املالية‬ ‫للسياسة‬ ‫ومكملة‬ ‫ومستقلة‬ ‫وهو‬ ‫ائرية،‬ ‫الجز‬ ‫البنكية‬ ‫املنظومة‬ ‫على‬ ‫طبق‬ ‫الذي‬ ‫ي‬ ‫الرئيس‬ ‫واإلصالح‬ ‫األساسية‬ ‫الخطوة‬ ‫هو‬ ‫قانون‬ ‫عن‬ ‫عبارة‬ 90 / 10 ‫مب‬ ‫من‬ ‫مجموعة‬ ‫يتضمن‬ ‫اجل‬ ‫من‬ ‫جاءت‬ ‫التي‬ ‫والقرض‬ ‫النقد‬ ‫ادئ‬ ‫والقروض‬ ‫النقدي‬ ‫اإلصدار‬ ‫على‬ ‫يشرف‬ . -‫والقرض‬ ‫النقد‬ ‫ومجلس‬ ‫ائر‬ ‫الجز‬ ‫بنك‬ ‫إدارة‬ ‫بين‬ ‫الفصل‬ . ‫الفترة‬ ‫خالل‬ ‫ائر‬ ‫الجز‬ ‫في‬ ‫التضخم‬ ‫معدالت‬ ‫شهدت‬ 1990 -2017 ‫جدا،‬ ‫مرتفعة‬ ‫مستويات‬ ‫من‬ ‫االرتفاع‬ ‫في‬ ‫أخذت‬ ‫حيث‬ 17.88 % ‫سنة‬ 1990 ‫إلى‬ 31.7 % ‫سنة‬ 1992 0 ‫لها،‬ ‫قيمة‬ ‫ى‬ ‫أقص‬ ‫وهي‬ 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 ً ‫اال‬ ‫على‬ ‫الرقابة‬ ‫بفرض‬ ‫تصبو‬ ‫التي‬ ‫صادية‬ ‫التجارية،‬ ‫البنوك‬ ‫قبل‬ ‫من‬ ‫املمنوحة‬ ‫القروض‬ ‫خالل‬ ‫محددة‬ ‫نسب‬ ‫وفق‬ ‫مباشرة‬ ‫إدارية‬ ‫بكيفية‬ ‫أن:‬ ‫باعتبارهم‬ ‫ودلك‬ ‫فعالة‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫يعتبرون‬ ‫النقديون‬ ‫أخرى‬ ‫جهة‬ ‫من‬ ‫سنة‬ 1966 ‫املركزي‬ ‫البنك‬ : BCA ‫ا‬ ‫الصندوق‬ ، ‫للتنمية‬ ‫ائري‬ ‫لجز‬ CAD ‫ائري‬ ‫الجز‬ ‫الوطني‬ ‫البنك‬ ، ‫والجهة‬ ‫الوحيدة‬ ‫النقدية‬ ‫السلطة‬ ‫املركزي‬ ‫البنك‬ ‫وجعل‬ ‫العمومية‬ ‫الخزينة‬ ‫على‬ ‫العبء‬ ‫تخفيف‬ -‫املالية.‬ ‫املسائل‬ ‫في‬ ‫ائر‬ ‫الجز‬ ‫وبنك‬ ‫الحكومة‬ ‫بين‬ ‫التشاور‬ ‫تكثيف‬ ‫نسبة‬ ‫إلى‬ ‫قليال‬ ‫اجعت‬ ‫تر‬ ‫ثم‬ 29.8 % ‫سنة‬ 1995 ‫العام‬ ‫اإلنفاق‬ ‫لضبط‬ ‫نتيجة‬ ‫ذلك‬ ‫كان‬ ‫وربما‬ ، ‫النقدية‬ ‫الكتلة‬ M1 ‫النقدية‬ ‫الكتلة‬ M2 ‫النقود‬ ‫شبه‬
	‫التضخم،‬ ‫مثل:‬ ‫املسجلة،‬ ‫االقتصادية‬ ‫بالتقلبات‬ ‫املتعلقة‬ ‫الصدمات‬ ‫عن‬ ‫الناتجة‬ ‫السلبية‬ ‫إعطاء‬ ‫تم‬ ‫ولقد‬ ‫املعاكسة،‬ ‫بالحالة‬ ‫مقارنة‬ ‫منها‬ ‫أقل‬ ‫...إلخ‬ ‫والعمالة‬ ‫اإلنتاج‬ ‫الفائدة،‬ ‫معدالت‬ ‫خ‬ ‫أجل‬ ‫من‬ ‫املركزي‬ ‫البنك‬ ‫ملصداقية‬ ‫كبيرة‬ ‫أهمية‬ ‫النقدي‬ ‫ار‬ ‫واالستقر‬ ‫الثقة‬ ‫من‬ ‫مناخ‬ ‫لق‬ ‫واملسائلة.‬ ‫اليقين‬ ‫عدم‬ ‫حالة‬ ‫في‬ ‫الوقوع‬ ‫وتجنب‬ ‫والشفافية‬ ‫ائر،‬ ‫الجز‬ ‫في‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫حول‬ ‫استنا‬ ‫در‬ ‫تكون‬ ‫أن‬ ‫اخترنا‬ ‫فقد‬ ‫السبب‬ ‫ولهذا‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫إلى‬ ‫التطرق‬ ‫ثم‬ ‫السياسة،‬ ‫لهذه‬ ‫النهائية‬ ‫األهداف‬ ‫ثم‬ ‫أدواتها،‬ ‫مختلف‬ ‫از‬ ‫وإبر‬ ‫تعريفها‬ ‫إلى‬ ‫التطرق‬ ‫معدالت‬ ‫وتطورات‬ ‫ائر‬ ‫الجز‬ ‫في‬ ‫النقدية‬ ‫الكتلة‬ ‫تطور‬ ‫و‬ ‫التضخم‬ ‫ال‬ ‫االقتصادي‬ ‫نمو‬ ‫الفترة‬ ‫خالل‬ ‫الحكومة".‬ ‫إليها‬ ‫عرفها‬ ‫كما‬ R.Barre ‫مجمل‬ ‫حجم‬ ‫تكييف‬ ‫واالئتمانية،‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫"تتضمن‬ ‫يلي‬ ‫كما‬ ‫وسائل‬ ‫االقتصادي"‬ ‫االحتياجات‬ ‫مع‬ ‫الدفع‬ . ‫االقتصادي‬ ‫عرفها‬ ‫كما‬ EIZING ‫أنها:‬ ‫على‬ ‫ات‬ ‫ار‬ ‫القر‬ ‫جميع‬ ‫تشمل‬ ‫التي‬ ‫النقدية‬ ‫"السياسة‬ ‫جميع‬ ‫وكذلك‬ ‫نقدية،‬ ‫غير‬ ‫أو‬ ‫نقدية‬ ‫أهدافها‬ ‫كانت‬ ‫عما‬ ‫النظر‬ ‫بصرف‬ ‫النقدية‬ ‫اءات‬ ‫وإلجر‬ ‫النقدي"‬ ‫النظام‬ ‫في‬ ‫التأثير‬ ‫إلى‬ ‫تهدف‬ ‫التي‬ ‫النقدية‬ ‫غير‬ ‫اءات‬ ‫اإلجر‬ ( . Ezing, 1964, p50 ) ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫تعتبر‬ ‫اتيجية‬ ‫اإلستر‬ ‫النقدية‬ ‫السلطات‬ ‫تنتهجه‬ ‫الذي‬ ‫لعمل‬ ‫دليال‬ ‫أو‬ ‫املثلى‬ ‫تحقيق‬ ‫نحو‬ ‫القومية‬ ‫االقتصادية‬ ‫الوحدات‬ ‫مسار‬ ‫توجيه‬ ‫في‬ ‫الفعالة‬ ‫املشاركة‬ ‫أجل‬ ‫من‬ ‫النمو‬ ‫الطلب‬ ‫زيادة‬ ‫عن‬ ‫الناتجة‬ ‫التضخمية)‬ ‫(الحالة‬ ‫االقتصادي‬ ‫االنتعاش‬ ‫حالة‬ ‫في‬ ‫إتباعها‬ ‫يتم‬ ‫ولهذا‬ ‫املتداولة،‬ ‫النقود‬ ‫كمية‬ ‫من‬ ‫للتقليل‬ ‫املركزي‬ ‫البنك‬ ‫تدخل‬ ‫يستدعي‬ ‫مما‬ ‫العرض،‬ ‫مقارنة‬ ‫االنكماشية:‬ ‫الحالة‬ ‫في‬ ‫به‬ ‫يقوم‬ ‫ما‬ ‫بعكس‬ ‫املركزي‬ ‫البنك‬ ‫يقوم‬ ‫الغرض‬ ‫(أحمد،‬ 2014 ‫ص‬ ، 7 ) -‫في‬ ‫املتداولة‬ ‫النقود‬ ‫من‬ ‫التقليل‬ ‫أجل‬ ‫من‬ ‫القانوني‬ ‫االحتياطي‬ ‫ونسبة‬ ‫الخصم‬ ‫معدل‬ ‫من‬ ‫الرفع‬ ‫االقتصاد.‬ -‫القروض.‬ ‫على‬ ‫الطلب‬ ‫من‬ ‫للتقليل‬ ‫الفائدة‬ ‫معدل‬ ‫من‬ ‫الرفع‬ -‫امتصاص‬ ‫بغرض‬ ‫الحكومية‬ ‫لألوراق‬ ‫كبائع‬ ‫املفتوحة‬ ‫السوق‬ ‫غلى‬ ‫الدخول‬ ‫النقدية‬ ‫الكتلة‬ ‫املتداولة.‬ ‫ص.‬ ‫(إسمهان،‬ 32 ) Source: Marie Delaplace,«Monnaie et Financement de l'économie», édition DUNOD, Paris, p.118 ‫البطالة‬ ‫معدل‬ ‫التضخم‬ ‫معدل‬ ‫الخارجي‬ ‫التوازن‬ ‫العام.‬ -‫الدنيا‬ ‫النسبة‬ ‫للسيولة:‬ ‫هي‬ ‫اطها‬ ‫إفر‬ ‫على‬ ‫منه‬ ً ‫خوفا‬ ‫وذلك‬ ‫تحديدها،‬ ‫يتم‬ ‫دنيا‬ ‫بنسبة‬ ‫االحتفاظ‬ ‫بتجميد‬ ‫التجارية‬ ‫البنوك‬ ‫قيام‬ ‫السيولة،أي‬ ‫مرتفعة‬ ‫أصول‬ ‫من‬ ‫لديها‬ ‫بما‬ ‫بسب‬ ‫االئتمان‬ ‫منح‬ ‫في‬ ‫محافظه‬ ‫في‬ ‫األصول‬ ‫بعض‬ . -‫االستيراد:‬ ‫أجل‬ ‫من‬ ‫املشروطة‬ ‫الودائع‬ ‫أج‬ ‫من‬ ‫املستوردین‬ ‫طرف‬ ‫من‬ ‫األداة‬ ‫هده‬ ‫تستخدم‬ ‫ل‬ ‫محددة.‬ ‫ملدة‬ ‫املركزي‬ ‫البنك‬ ‫لدى‬ ‫ودائع‬ ‫صورة‬ ‫في‬ ‫الواردات‬ ‫ثمن‬ ‫لتسدید‬ ‫الالزم‬ ‫املبلغ‬ ‫إیداع‬ -‫املصرفية:‬ ‫العمليات‬ ‫ببعض‬ ‫املركزي‬ ‫البنك‬ ‫قيام‬ ‫أجل‬ ‫من‬ ‫املركزية‬ ‫البنوك‬ ‫بها‬ ‫تقوم‬ ‫أداة‬ ‫هي‬ ‫استثنائية.‬ ‫أو‬ ‫دائمة‬ ‫بصورة‬ ‫البنكية‬ ‫األعمال‬ ‫لبعض‬ ‫بأدائها‬ ‫التجارية‬ ‫البنوك‬ ‫منافسة‬ -‫يتأثر‬ ‫االستثمار‬ ‫الفائدة.‬ ‫سعر‬ ‫في‬ ‫ات‬ ‫بالتغير‬ ‫كبيرة‬ ‫بدرجة‬ -‫الفائدة.‬ ‫سعر‬ ‫في‬ ‫كبير‬ ‫بدرجة‬ ‫يتأثر‬ ‫ال‬ ‫النقود‬ ‫على‬ ‫الطلب‬ -‫القصير.‬ ‫املدى‬ ‫على‬ ‫عموديا‬ ‫يكون‬ ‫والخدمات‬ ‫السلع‬ ‫عرض‬ ‫منحنى‬ ‫السياسة‬ ‫تكون‬ ‫ثابت‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫يكون‬ ‫عندما‬ ‫الصرف،‬ ‫سعر‬ ‫ألنظمة‬ ‫بالنسبة‬ ‫أما‬ ‫مرن‬ ‫يكون‬ ‫وعندما‬ ‫فعالة،‬ ‫غير‬ ‫النقدية‬ ‫فعالة.‬ ‫تعتبر‬ BNA ‫ائري‬ ‫الجز‬ ‫الشعبي‬ ‫القرض‬ ، CPA ‫ائري‬ ‫الجز‬ ‫الخارجي‬ ‫البنك‬ ، BEA ‫للتوفير‬ ‫الوطني‬ ‫الصندوق‬ ، ‫االحتياط‬ ‫و‬ CNEP ‫املحلية‬ ‫التنمية‬ ‫بنك‬ ، BDL ‫الريفية‬ ‫والتنمية‬ ‫الفالحة‬ ‫بنك‬ ، BADR ‫يجدر‬ ‫.وما‬ ‫الفترة‬ ‫هذه‬ ‫في‬ ‫املركزي‬ ‫البنك‬ ‫أن‬ ‫إليه‬ ‫اإلشارة‬ ‫االئتمان‬ ‫منحها‬ ‫و‬ ‫العمومية‬ ‫الخزينة‬ ‫لخدمة‬ ‫وضع‬ ‫للخزينة‬ ‫بسيط‬ ‫محاسب‬ ‫مجرد‬ ‫عن‬ ‫عبارة‬ ‫كان‬ ‫انه‬ ‫إلى‬ ‫باإلضافة‬ ‫شروط‬ ‫وبدون‬ ‫والتسبيقات‬ ‫النقدي‬ ‫اإلصدار‬ ‫في‬ ‫اط‬ ‫اإلفر‬ ‫ذلك‬ ‫عن‬ ‫نجم‬ ‫و‬ ‫ائري،‬ ‫الجز‬ ‫االقتصاد‬ ‫في‬ ‫دوره‬ ‫من‬ ‫قلل‬ ‫الذي‬ ‫يء‬ ‫الش‬ ‫االخت‬ ‫ظهور‬ ‫إلى‬ ‫أدى‬ ‫مما‬ ‫والخدمات‬ ‫السلع‬ ‫من‬ ‫مقابل‬ ‫وبدون‬ ‫النقدية.‬ ‫الالت‬ ‫في:‬ ‫املبادئ‬ ‫هذه‬ ‫وتمثلت‬ ‫للدولة،‬ ‫النقدية‬ ‫األوضاع‬ ‫اقبة‬ ‫مر‬ ‫على‬ ‫املسؤولة‬ ‫لطرش،‬ ‫(الطاهر‬ 2013 ) -‫النقدية‬ ‫الدائرة‬ ‫بين‬ ‫الفصل‬ ‫الحقيقية.‬ ‫والدائرة‬ -‫الدولة.‬ ‫انية‬ ‫وميز‬ ‫النقدية‬ ‫الدائرة‬ ‫بين‬ ‫الفصل‬ -‫القرض.‬ ‫دائرة‬ ‫وبين‬ ‫الدولة‬ ‫انية‬ ‫ميز‬ ‫دائرة‬ ‫بين‬ ‫الفصل‬ -‫مستويين.‬ ‫ذو‬ ‫بنكي‬ ‫نظام‬ ‫وضع‬ -‫املركزي.‬ ‫البنك‬ ‫وهي‬ ‫أال‬ ‫وحيدة‬ ‫مستقلة‬ ‫نقدية‬ ‫سلطة‬ ‫تحديد‬ ‫البنكي‬ ‫النظام‬ ‫في‬ ‫موجودة‬ ‫كانت‬ ‫التي‬ ‫السلبيات‬ ‫على‬ ‫القضاء‬ ‫تم‬ ‫املبادئ‬ ‫هذه‬ ‫وبفضل‬ ‫مخطط‬ ‫اقتصاد‬ ‫من‬ ‫باالنتقال‬ ‫وذلك‬ ‫الوطني‬ ‫االقتصاد‬ ‫ومن‬ ‫الحر،‬ ‫السوق‬ ‫اقتصاد‬ ‫إلى‬ ‫وموجه‬ ‫لقواعد‬ ‫كبيرة‬ ‫أهمية‬ ‫إعطاء‬ ‫أولها‬ ‫فكرتين‬ ‫إلى‬ ‫اإلشارة‬ ‫تم‬ ‫القانون‬ ‫هذا‬ ‫خالل‬ ‫ومن‬ ‫ائري،‬ ‫الجز‬ -‫العمل‬ ‫املخالفين.‬ ‫على‬ ‫صارمة‬ ‫عقوبات‬ ‫وتسليط‬ ‫املودعين‬ ‫أموال‬ ‫لحماية‬ ‫والحذر‬ ‫الحيطة‬ ‫بقواعد‬ -‫تقو‬ ‫و‬ ‫الشروط‬ ‫ية‬ ‫املعايير‬ ‫و‬ ‫البنوك‬ ‫مسيري‬ ‫عليها‬ ‫يعتمد‬ ‫التي‬ ‫يخص‬ ‫فيما‬ ‫اءات‬ ‫الجز‬ ‫مضاعفة‬ ‫البنكية.‬ ‫بالنشاطات‬ ‫املتعلقة‬ ‫افات‬ ‫االنحر‬ -‫املالية‬ ‫املؤسسات‬ ‫و‬ ‫البنوك‬ ‫جمعية‬ ‫صالحيات‬ ‫تقوية‬ ABEF ‫منظمة‬ ‫املخاطر،‬ ‫مركزية‬ ‫(منظمة‬ ‫اللجنة‬ ‫و‬ ‫الدفع)‬ ‫عوارض‬ ‫مركزية‬ ‫املصرفية،‬ ‫ائر.‬ ‫الجز‬ ‫بنك‬ ‫طرف‬ ‫من‬ ‫قوانينها‬ ‫اعتماد‬ 6 ‫الجزائر:‬ ‫في‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ . ‫شهده‬ ‫الذي‬ ‫بالتحول‬ ‫وثيقا‬ ‫ارتباطا‬ ‫ترتبط‬ ‫ائر‬ ‫الجز‬ ‫في‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫إشكالية‬ ‫إن‬ ‫الحكومية،‬ ‫التحويالت‬ ‫وضبط‬ ‫العمومي‬ ‫التوظيف‬ ‫عمال‬ ‫أجور‬ ‫كتلة‬ ‫وتثبت‬ ‫املسجل‬ ‫التضخم‬ ‫أما‬ ‫سنة‬ ‫في‬ 2000 ‫سنة‬ ‫في‬ ‫أنه‬ ‫إال‬ ‫ينعدم،‬ ‫يكاد‬ ‫بل‬ ‫منخفض‬ ‫جد‬ ‫كان‬ 2001 ، ‫املصدر:‬ ‫على‬ ‫اعتمادا‬ ‫الباحثتين‬ ‫إعداد‬ ‫من‬ ‫بيانات‬ : Bulletin statistique, Banque d'Algérie ‫ارتفاعا‬ ‫ارتفع‬ ‫عاد‬ ‫بنسبة‬ ‫ملحوظا‬ 4,22% ‫سنة‬ ‫منذ‬ ‫محسوسا‬ ‫ارتفاعا‬ ‫النقود‬ ‫وأشباه‬ ‫النقود‬ ‫شهدت‬ 1990 ‫تأثير‬ ‫نتيجة‬ ‫وذلك‬ ، ‫نمو‬ ‫ارتفاع‬ ‫نالحظ‬ ‫بحيث‬ ‫النقدي‬ ‫اإلصدار‬ ‫في‬ ‫التوسع‬ ‫إلى‬ ‫ذلك‬ ‫ويرجع‬ ‫بمعدل‬ ‫النقدية‬ ‫الكتلة‬ 22,3% ‫حيث‬ ‫أنداك،‬ ‫الصارمة‬ ‫النقدية‬ ‫السياسة‬ ‫إلى‬ ‫باإلضافة‬ ‫املدخرين،‬ ‫سلوك‬ ‫في‬ ‫املصرفية‬ ‫اإلصالحات‬ ‫في‬ ‫واالنطالق‬ ‫جهة‬ ‫من‬ ‫الصرف‬ ‫احتياطات‬ ‫في‬ ‫االرتفاع‬ ‫بسبب‬ ‫وذلك‬ ‫أخرى‬ ‫جهة‬ ‫من‬ ‫لتنفيذه‬ ‫األموال‬ ‫ضخ‬ ‫تطلب‬ ‫الذي‬ ‫االقتصادي‬ ‫اإلنعاش‬ ‫برنامج‬ . ‫من‬ ‫ابتداء‬ ‫سنة‬ ‫منذ‬ ‫خاصة‬ ‫السياسة‬ ‫هذه‬ ‫برزت‬ 1996 ‫النقود‬ ‫شبه‬ ‫لتصبح‬ ‫الكتلة‬ ‫من‬ ‫حصة‬ ‫أكبر‬ ‫تمثل‬ 2002 ‫ولغاية‬ 2011 ، ‫معدل‬ ‫شهد‬ ‫النقدية‬ M2 ‫عن‬ ‫تتم‬ ‫أصبحت‬ ‫واملؤسسات‬ ‫اد‬ ‫األفر‬ ‫بين‬ ‫التبادل‬ ‫عمليات‬ ‫معظم‬ ‫بأن‬ ‫يفسر‬ ‫مما‬ ‫في‬ ‫واالرتفاع‬ ‫السنوات‬ ‫بعض‬ ‫في‬ ‫االنخفاض‬ ‫بين‬ ‫تذبذبا‬ ‫التضخم‬ ‫سنوات‬ ‫أخرى،‬ ‫حيث‬ ‫تقلب‬ ‫بين‬ ‫حد‬ ‫أدنى‬ ‫قدر‬ ‫ـ‬ ‫ب‬ 1,4% ‫بلغ‬ ‫ى‬ ‫أقص‬ ‫وحد‬ 5,7% ، ‫غاية‬ ‫إلى‬ ‫النقدية‬ ‫الكتلة‬ ‫تطور‬ ‫على‬ ‫لتسيطر‬ ‫عادت‬ ‫ثم‬ ‫املصرفي.‬ ‫الجهاز‬ ‫طريق‬ 2003 ‫لتعرف‬ ، ‫معدل‬ ‫ليقفز‬ ‫بين‬ ‫ما‬ ‫السنوات‬ ‫بقية‬ 2004 ‫و‬ 2009 ‫ت‬ ‫الضيق‬ ‫النقود‬ ‫عرض‬ ‫في‬ ‫ملحوظا‬ ‫طورا‬ .
				453 455 457 459 461 465	

‫ملعدالت‬ ‫بالنسبة‬ ‫النقدية‬ ‫الكتلة‬ ‫معدل‬ ‫تطور‬ ‫الخام‬ ‫الداخلي‬ ‫تج‬ : ( ‫الجدول‬ 5 ‫الداخلي‬ ‫الناتج‬ ‫نمو‬ ‫ملعدالت‬ ‫بالنسبة‬ ‫النقدية‬ ‫الكتلة‬ ‫معدل‬ ‫تطور‬ :) 2000-2017

  ‫معدال‬ ‫سجلت‬ ‫نتيجة‬ ‫الفترة،‬ ‫هذه‬ ‫خالل‬ ‫النقدي‬ ‫التوسع‬ ‫بتباطؤ‬ ‫يويي‬ ‫مما‬ ‫ملحوظا‬ ‫تباطؤا‬ ‫النمو‬ ‫ت‬ 


		‫معامل‬		‫سرعة‬		‫معدل‬			‫الداخلي‬ ‫الناتج‬	‫النقدي‬ ‫الكتلة‬ ‫ة‬	‫السنوات‬
		‫االستقرار‬		‫الدوران‬	‫السيولة‬			‫الخام‬
		‫النقدي‬								
		0.21			1.85		054			3698.6	2022.5	2000
		3.08			1.53		0.65			3784.8	2473.5	2001
		2.68			1.40		0.71			4042.4	2901.5	2002
		0.62			1.42		0.70			4731.01	3354.4	2003
		0.43			1.49		0.67			5520.6	3738.03	2004
		0.27			1.66		0.60			6861.3	4146.9	2005
		0.77			1.75		0.57			8512.2	4933.7	2006
		1.39			1.58		0.63			9408.3	5994.6	2007
		0.56			1.61		0.62			11042.8	6955.9	2008
		-0.20		1.40		0.71			10034.3	7178.7	2009
		0.48			1.49		0.67			12049.5	8162.8	2010
		0.68			1.44		0.69			14384.8	9929.2	2011
		0.67			1.44		0.69			15843	11013.3	2012
		2.09			1.39		0.71			16650.20	11941.5	2013
		2.94			1.25		0.79			17242.50	13686.8	2014
		-0.02		1.21		0.82			16591.90	13704.5	2015
		0.26			1.25		0.79			17500.00	13816.3	2016
						‫ائر‬ ‫الجز‬ ‫بنك‬ ‫بيانات‬ ‫على‬ ‫باالعتماد‬	‫باحثتين‬	‫ال‬ ‫إعداد‬ ‫من‬	‫املصدر:‬
	‫خالل‬ ‫النقدية‬ ‫للكتلة‬ ‫التصاعدي‬ ‫التطور‬ ‫بوضوح‬ ‫يبرز‬ ‫البياني‬ ‫والشكل‬ ‫الجدول‬ ‫خالل‬ ‫من‬
	‫أنها‬ ‫أي‬	2012 ،	‫سنة‬ ‫دج‬ ‫مليار‬	11013,3	‫إلى‬	2000	‫سنة‬ ‫دج‬ ‫مليار‬	2022,5	‫من‬ ‫بانتقالها‬ ‫الفترة‬ ‫هذه‬
	‫الكتلة‬ ‫نمو‬ ‫معدل‬ ‫مع‬ ‫الوطني‬ ‫الناتج‬ ‫نمو‬ ‫وبمقارنة‬ ‫العشرية‬ ‫هذه‬ ‫خالل‬ ‫ات‬ ‫مر‬	5	‫بحوالي‬ ‫تضاعفت‬
	‫دون‬ ‫السنوات‬ ‫بعض‬ ‫في‬ ‫الداخلي‬ ‫الناتج‬ ‫في‬ ‫مقابلها‬ ‫تجد‬ ‫النقدية‬ ‫الكتلة‬ ‫أن‬ ‫نالحظ‬ ‫النقدية،‬
	،	2006	‫غاي‬ ‫والى‬ ‫ة‬	2002	‫من‬ ‫وابتداء‬	.	2002	‫و‬	2001	‫سنتي‬ ‫وخاصة‬ ‫الفترة‬ ‫بداية‬ ‫ففي‬	.	‫أخرى‬









 -Bulletin statistique, séries rétrospectives(1964-2012), Banque d'Algérien. -www.ons.dz.
‫املجلد‬ 02 ‫ـدد:‬ ‫ـ‬ ‫ـ‬ ‫الع‬ / 03 ( ‫سبتمبر‬ 20 20 ) ، ‫ص‬ 450 -469 ‫ـة‬ ‫مجل‬ ‫االجتماعي‬ ‫التمكين‬