متطلبات تأثير تخفيض سعر صرف الدينار على تحفيز الناتج المحلي الاجمالي في العراق أواخر 2020

Keywords: exchange rate, GDP, inflation, the Iraqi economy

The paper examines the impact of the devaluation of Iraqi dinar in stimulating the gross domestic product, after the devaluation of Iraqi dinar at the end of 2020. In this context, empirical studies and international experiences have been used. Taking into consideration the rentier economy in Iraq and the dependence of the local market on imported goods in order to meet the aggregate demand. 
The paper relies on official data and methods of economic analysis. The research problem represented by the weak effectiveness of the previous exchange rate policy in stimulating output and diversifying the Iraqi economy, as well as sacrificing foreign reserves and directing them towards the non-productive commercial sector. 
The research concluded that stimulating the GDP through devaluation of Iraqi currency requires the availability of supportive and prudent fiscal and trade policies in the medium and long term. The paper recommends addressing the short-term inflationary effects created by a policy of devaluation of the exchange rate. 


‫واألعمال‬ ‫للمال‬ ‫الريادة‬ ‫مجلة‬ - ) ‫خاص‬ ‫اصدار‬ ( ‫الثاني‬ ‫المجلد‬ ‫آب‬ , 2021 40(

  ‫الجديد‬ ‫قانونه‬ ‫صياغة‬ ‫نتيجة‬ ‫العراقي‬ 56 ‫لسنة‬ 2004 ‫وا‬ ،) ‫وما‬ ‫االقتصادي‬ ‫الحصار‬ ‫فك‬ ‫نتيجة‬ ‫النفط‬ ‫موارد‬ ‫تزايد‬ ‫ظل‬ ‫في‬ ‫يضا‬ ‫اال‬ ‫حجم‬ ‫تزايد‬ ‫من‬ ‫ذلك‬ ‫اتاحه‬ ‫استقرار‬ ‫اجل‬ ‫من‬ ‫االول‬ ‫الدفاع‬ ‫صد‬ ‫هي‬ ‫الحقا‬ ‫بها‬ ‫التضحية‬ ‫لتكون‬ ‫ومراكمتها‬ ‫االجنبية‬ ‫حتياطيات‬ ‫تحقيق‬ ‫ترك‬ ‫مقابل‬ ‫وذلك‬ ‫النقدية،‬ ‫للسياسة‬ ‫االسمى‬ ‫الهدف‬ ‫وهو‬ ‫لالسعار،‬ ‫العام‬ ‫المستوى‬ ‫استقرار‬ ‫ثم‬ ‫ومن‬ ‫الدينار،‬ ‫صرف‬ ‫سعر‬ ‫نمو‬ ‫معدالت‬ ‫بتحقيق‬ ‫االهتمام‬ ‫خاصة‬ ‫ثانوية،‬ ‫وعدها‬ ‫االهداف‬ ‫باقي‬ ‫مه‬ ‫ان‬ ‫ذريعة‬ ‫تحث‬ ‫اقتصادي،‬ ‫والتنمية‬ ‫النمو‬ ‫تحقيق‬ ‫ام‬ ‫والتوظف‬ ‫مسؤولية‬ ‫طائل‬ ‫تحت‬ ‫تقع‬ ‫االستقرار‬ ‫ارضية‬ ‫توفير‬ ‫هي‬ ‫النقدية‬ ‫السلطة‬ ‫مهمة‬ ‫وان‬ ‫االول،‬ ‫المقام‬ ‫في‬ ‫التنفيذية‬ ‫السلطة‬ ‫النمو.‬ ‫عملية‬ ‫في‬ ‫االنطالق‬ ‫اجل‬ ‫من‬ ‫للحكومة‬ ‫والمالي‬ ‫النقدي‬ ‫شهدت‬ ‫من‬ ‫السنوات‬ 2003 ‫الى‬ 2020 ‫استقرا‬ ‫استطاع‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫ان‬ ‫والدراسات‬ ‫البيانات‬ ‫تثبت‬ ‫كما‬ ‫ملحوظا،‬ ‫نقديا‬ ‫را‬ ‫سعر‬ ‫استقرار‬ ‫توفير‬ ‫و‬ ‫طلب‬ ‫مستويات‬ ‫عند‬ ‫العراقيين‬ ‫ترك‬ ‫مكون‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫تدبيره‬ ‫يجري‬ ‫لم‬ ‫الطلب‬ ‫هذا‬ ‫لكن‬ ‫مرتفعة،‬ ‫استهالك‬ ‫باال‬ ‫التضحية‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫االستيرادي،‬ ‫المكون‬ ‫طريق‬ ‫عن‬ ‫جله‬ ‫تلبية‬ ‫تمت‬ ‫ما‬ ‫بقدر‬ ‫المحلي‬ ‫االنتاج‬ ‫المكون‬ ‫وهذه‬ ‫االجنبية،‬ ‫حتياطيات‬ ‫االستيرادية‬ ‫السياسة‬ ‫تستطع‬ ‫ولم‬ ‫االستهالكية،‬ ‫النزعة‬ ‫تلبية‬ ‫الى‬ ‫ذهب‬ ‫جله‬ ‫ان‬ ‫اال‬ ‫الطلب‬ ‫جانب‬ ‫تلبية‬ ‫في‬ ‫ساهم‬ ‫انه‬ ‫من‬ ‫الرغم‬ ‫وعلى‬ ‫ا‬ ‫السلع‬ ‫نحو‬ ‫هيكلها‬ ‫في‬ ‫التحول‬ ‫تعزيز‬ ‫اجل‬ ‫من‬ ‫واالنتاجية‬ ‫لوسطية‬ ‫الزراعي.‬ ‫او‬ ‫الصناعي‬ ‫سواء‬ ‫المحلي‬ ‫االنتاج‬ ‫من‬ ‫سلسلة‬ ‫الى‬ ‫ادى‬ ‫ما‬ ‫وهذا‬ ‫دوالر)،‬ ‫لكل‬ ‫دينار‬ ‫بين‬ ‫ومن‬ ‫االقتصادية،‬ ‫المتغيرات‬ ‫مجمل‬ ‫على‬ ‫التأثيرات‬ ‫على‬ ‫والتأثير‬ ‫الموازي،‬ ‫والسعر‬ ‫الرسمي‬ ‫السعر‬ ‫بين‬ ‫العالقة‬ ‫افتراق‬ ‫ها‬ ‫على‬ ‫تأثيراته‬ ‫عن‬ ‫فضال‬ ‫الموازنة،‬ ‫عجز‬ ‫في‬ ‫التأثير‬ ‫وايضا‬ ‫المستوردة،‬ ‫السلع‬ ‫اسعار‬ ‫وارتفاع‬ ‫والخدمات،‬ ‫السلع‬ ‫اسعار‬ ‫مستويات‬ ‫النقدي...‬ ‫واالساس‬ ‫النقد‬ ‫عرض‬ 


	‫في‬ ‫(تحديدا‬	2020	‫اواخر‬ ‫الدوالر‬ ‫امام‬ ‫العراقي‬ ‫الدينار‬ ‫صرف‬ ‫سعر‬ ‫تخفيض‬ ‫مع‬	‫وذلك‬	‫ا‬ ‫تخلخال‬ ‫شهد‬	‫السعري‬ ‫االستقرار‬	‫لكن‬
												1460	‫الى‬	1190	‫من‬ ‫صرف‬	‫ال‬	‫سعر‬	‫في‬ ‫تغيير‬	‫شهد‬ ‫الذي‬	2020	‫االول‬ ‫نون‬	‫كا‬
	‫قيمة‬ ‫في‬ ‫التخفيض‬ ‫بعد‬ ‫وذلك‬ ،	‫االجمالي‬ ‫حلي‬	‫الم‬ ‫الناتج‬	‫تحفيز‬ ‫في‬ ‫راقي‬	‫الع‬ ‫الدينار‬ ‫صرف‬ ‫سعر‬ ‫خفيض‬	‫ت‬ ‫تأثير‬	‫في‬	‫الورقة‬ ‫تبحث‬
	‫في‬ ‫ة‬	‫د‬	‫المستور‬ ‫السلع‬ ‫على‬ ‫المحلية‬ ‫السوق‬ ‫واعتماد‬	،	‫بالريعية‬ ‫العراقي‬ ‫االقتصاد‬ ‫اتسام‬ ‫االعتبار‬ ‫بنظر‬ ‫أخذين‬	،	2020	‫واخر‬	‫أ‬	‫العملة‬
	‫في‬	‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫تخفيض‬ ‫قرار‬	‫تأثير‬	‫اح‬	‫انج‬ ‫في‬	‫كشرط‬	‫توافرها‬ ‫ينبغي‬ ‫التي‬ ‫المتطلبات‬ ‫في‬ ‫البحث‬ ‫ثم‬ ‫ومن‬	‫المحلي.‬ ‫الطلب‬ ‫تلبية‬
												‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫هيكل‬ ‫تنويع‬
	‫والعوامل‬	‫المحلي،‬ ‫الناتج‬				‫رئيسين،‬ ‫فصلين‬
	‫يتعلق‬ ‫فيما‬ ‫العراقي‬ ‫االقتصاد‬ ‫حالة‬ ‫دراسة‬ ‫الثاني‬ ‫الفصل‬ ‫تناول‬ ‫فيما‬	‫الناتج،‬ ‫على‬ ‫التأثيرات‬ ‫هذه‬ ‫فشل‬ ‫او‬ ‫نجاح‬ ‫في‬ ‫المساهمة‬
												‫ل‬ ‫باتها.‬	‫ومتط‬ ‫المحلي،‬ ‫الناتج‬ ‫على‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫رات‬	‫بتأثي‬
	‫نقدية‬	‫و‬ ‫مالية‬ ‫سياسات‬ ‫توفر‬ ‫يشترط‬ ‫المحلية‬ ‫عملة‬	‫ال‬ ‫صرف‬ ‫سعر‬ ‫تخفيض‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫تحفيز‬ ‫ان‬ ‫الى‬ ‫البحث‬ ‫توصل‬ ‫لقد‬
	‫سعر‬ ‫تخفيض‬ ‫سياسة‬ ‫لقها‬	‫تخ‬ ‫التي‬ ‫التضخمية‬ ‫االثار‬ ‫حدة‬ ‫بامتصاص‬ ‫ويوصي‬ ‫الطويل.‬ ‫المتوسط‬ ‫االمد‬ ‫على‬ ‫مساندة‬ ‫تجارية‬	‫و‬
												‫القصير.‬ ‫االمد‬ ‫على‬	‫الصرف‬

‫عام‬ ‫بشكل‬ ‫المرجوة‬ ‫االخرى‬ ‫االقتصادية‬ ‫االهداف‬ ‫وتحقيق‬ ‫خاص‬ ‫بشكل‬ . ‫البحث‬ ‫مشكلة‬ ‫السنوات‬ ‫طول‬ ‫مفرطة‬ ‫باحادية‬ ‫العراقي‬ ‫االقتصاد‬ ‫اتسم‬ 2003 ‫الى‬ 2020 ‫سواء‬ ‫االقتصادية،‬ ‫السياسات‬ ‫تستطع‬ ‫لم‬ ‫حيث‬ ، ‫النقدية‬ ‫المالية‬ ‫او‬ ‫سياسة‬ ‫ان‬ ‫اذ‬ ‫الصرف،‬ ‫بسعر‬ ‫المتعلقة‬ ‫هي‬ ‫السياسات‬ ‫تلك‬ ‫اهم‬ ‫ان‬ ‫على‬ ‫تنوعا،‬ ‫اكثر‬ ‫وجعله‬ ‫االنتاج‬ ‫بنية‬ ‫تغيير‬ ‫من‬ ‫في‬ ‫التحكم‬ ‫ثم‬ ‫ومن‬ ‫العملة‬ ‫مزاد‬ ‫الى‬ ‫والمستندة‬ ‫المركزي،‬ ‫البنك‬ ‫قبل‬ ‫من‬ ‫المدارة‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫طريق‬ ‫عن‬ ‫مستقر‬ ‫صرف‬ ‫سعر‬ ‫ف‬ ‫التحول‬ ‫دعم‬ ‫من‬ ‫تتمكن‬ ‫لم‬ ‫الدوالر،‬ ‫وشراء‬ ‫بيع‬ ‫عمليات‬ ‫النزعات‬ ‫وتعزيز‬ ‫تكريسه،‬ ‫الى‬ ‫قادت‬ ‫ما‬ ‫بقدر‬ ‫الريعي‬ ‫االنتاج‬ ‫بنية‬ ‫ي‬ ‫والتنمية‬ ‫النمو‬ ‫تخدم‬ ‫لم‬ ‫عملية‬ ‫وهي‬ ‫الخارج،‬ ‫الى‬ ‫االجنبية‬ ‫العمالت‬ ‫تدوير‬ ‫عملية‬ ‫في‬ ‫ساهمت‬ ‫انها‬ ‫كما‬ ‫االستهالكية،‬ ‫االستيرادية‬ ‫ا‬ ‫خصوصا‬ ‫المتجدد.‬ ‫غير‬ ‫الريعي‬ ‫المورد‬ ‫استنزاف‬ ‫على‬ ‫اعتمدت‬ ‫انها‬ ‫البحث‬ ‫فرضية‬ ‫ان‬ ‫االجل‬ ‫في‬ ‫االجمالي،‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫بنية‬ ‫في‬ ‫ايجابية‬ ‫تأثيرات‬ ‫احداث‬ ‫الى‬ ‫تقود‬ ‫الدينار‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫تخفيض‬ ‫سياسة‬ ‫حا‬ ‫في‬ ‫وذلك‬ ‫الطويل،‬ ‫و‬ ‫مالية‬ ‫سياسات‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫داعمة‬ ‫متطلبات‬ ‫توفر‬ ‫لة‬ ‫نقدية‬ ‫وتجارية‬ ‫حصيفة.‬ ‫البحث‬ ‫منهجية‬ ‫التح‬ ‫طرق‬ ‫واستخدام‬ ‫الرسمية‬ ‫البيانات‬ ‫على‬ ‫الورقة‬ ‫تعتمد‬ ‫النتائج‬ ‫وتحليل‬ ‫وعرض‬ ‫البحث‬ ‫مشكلة‬ ‫عرض‬ ‫في‬ ‫االقتصادي،‬ ‫ليل‬ ‫الى‬ ‫البحث‬ ‫تقسيم‬ ‫جرى‬ ‫اذ‬ ‫االقتصادية.‬ ‫والنظرية‬ ‫الدولية،‬ ‫والتجارب‬ ‫التجريبية‬ ‫الدراسات‬ ‫من‬ ‫االستفادة‬ ‫تمت‬ ‫حيث‬ ‫واختبارها،‬ ‫على‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫تأثيرات‬ ‫في‬ ‫االقتصادية‬ ‫والنظرية‬ ‫التجريبية‬ ‫االدبيات‬ ‫االول‬ ‫تناول‬ 
‫و‬ ‫التجريبية‬ ‫االدبيات‬ ‫االول:‬ ‫الفصل‬ ‫النظرية‬ ‫االقتصادية‬ ‫الناتج‬ ‫على‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫تأثيرات‬ ‫في‬ ‫المحلي‬ ‫المبحث‬ ‫االول‬ ‫سعر‬ ‫التأثيرات‬ ‫حول‬ ‫التجريبية‬ ‫االدبيات‬ : ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫على‬ ‫الصرف‬

  
	Krugman and Taylor	‫من‬ ‫لكل‬ ‫نظرية‬ ‫ورقة‬ ‫في‬
	‫يكون‬ ‫أن‬ ‫يمكن‬ ‫معينة‬ ‫ظروف‬ ‫ظل‬ ‫في‬ ‫أنه‬	‫ا‬	‫أظهر‬ ،	(1978)
	،	‫الكينزي‬ ‫للنموذج‬ ‫فوفقا‬ ، ‫ا‬ ‫انكماشيا‬ ‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫تخفيض‬ ‫تأثير‬
	‫تجاوزت‬ )	( ‫إذا‬ ‫انكماشية‬ 1	‫العملة‬ ‫تخفيضات‬ ‫تكون‬
	‫اختالفات‬ ‫وجود‬ )	( ‫؛‬ 2	‫البداية‬ ‫في‬ ‫الصادرات‬ ‫االستيرادات‬
	‫زيادة‬ )	( ‫؛‬ 3	‫واألجور‬ ‫األرباح‬ ‫ن‬	‫ع‬ ‫االستهالك‬ ‫نزعات‬ ‫في‬
	‫وقد‬ ‫العملة.‬ ‫قيمة‬ ‫تخفيض‬	‫طريق‬ ‫عن‬ ‫الحكومية‬ ‫اإليرادات‬

‫واألعمال‬ ‫للمال‬ ‫الريادة‬ ‫مجلة‬ - ) ‫خاص‬ ‫اصدار‬ ( ‫الثاني‬ ‫المجلد‬ ‫آب‬ , 2021 41

  
	‫عشر‬ ‫بعد‬ ،	‫المتوسط‬ ‫في‬ ‫يحدث،‬ ‫النمو‬ ‫تسارع‬ ‫أن‬ ‫رودريك‬	‫النقدي.‬ ‫النموذج‬ ‫ظل‬ ‫في‬ ‫ماثلة‬	‫م‬ ‫تأثيرات‬ ‫وجود‬	‫ايضا‬ ‫ناقشا‬
	‫في‬ ‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫تخفيض‬ ‫في‬ ‫المطردة‬ ‫الزيادة‬ ‫من‬ ‫سنوات‬	‫بشكل‬	‫الصلة‬ ‫ذات‬	‫النكماشي‬	‫ا‬ ‫للتأثير‬ ‫قنوات‬ ‫عدة‬	‫أظهرا‬ ‫كما‬
	‫ر‬	‫تتأث‬ ‫للتداول‬ ‫القابلة‬ ‫القطاعات‬ ‫بأن‬	‫ويؤكد‬ .	‫النامية‬ ‫البلدان‬	Hanson	( ‫اشتق‬ . 1983 )	‫نموا‬ ‫االقل‬ ‫البلدان‬ ‫بحالة‬ ‫خاص‬
	‫إلى‬ ‫يؤدي‬ ‫مما‬ ،	‫السوق‬ ‫وإخفاقات‬ ‫السيئة‬ ‫بالمؤسسات‬	‫بشدة‬	‫تعتمد‬ ‫التي‬ ‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫لتخفيض‬ ‫االنكماشية‬ ‫للتأثيرات‬	‫ا‬ ‫شرطا‬
	‫قيمة‬ ‫من‬ ‫التقليل‬	‫فان‬ ‫لذا‬	‫األمثل.‬ ‫الحجم‬ ‫من‬ ‫أصغر‬ ‫حجمها‬ ‫أن‬	‫من‬	‫والمشتق‬ ‫المستوردة‬ ‫االستهالكية‬ ‫السلع‬ ‫ى‬	‫عل‬ ‫لطلب‬	‫ا‬	‫على‬
	‫المشاكل.‬ ‫هذه‬ ‫على‬ ‫التغلب‬ ‫في‬ ‫يساعد‬ ‫الوطنية‬ ‫العمالت‬	‫اما‬	‫المستوردة.‬ ‫المدخالت‬ ‫على‬	‫الطلب‬ ‫مرونة‬
	‫بشكل‬ ‫آسيا‬ ‫شرق‬ ‫لدول‬ ‫لناجحة‬	‫ا‬ ‫التجارب‬ ‫أن‬ ‫يبدو‬	‫انه‬ ‫ويقول‬	‫بين‬ ‫العالقة‬	‫در‬ ‫فقد‬ ‫سا‬	Razin and Collins	)	( 1997
	‫لهذا‬ ‫الدعم‬ ‫تقدم‬ ،	‫الخصوص‬	‫وجه‬ ‫على‬ ‫والصين‬ ،	‫عام‬	‫معتبرين‬ ، ‫الحقيقي‬ ‫الصرف‬ ‫وسعر‬ ‫االقتصادي‬ ‫النمو‬
	‫إجماع‬ ‫نظر‬ ‫وجهة‬ ‫يسمى‬ ‫ما‬ ‫عكس‬ ‫على‬ ‫هذا‬ ‫كتشاف.‬	‫اال‬	‫من‬ ‫يمكن‬ ‫كقنوات‬ ‫للتداول‬ ‫القابلة‬ ‫المنتجات‬ ‫وقطاع‬ ‫االستثمار‬
	‫ارتفاع‬ ‫إلى‬ ‫سيؤدي‬ ‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫من‬ ‫التقليل‬ ‫بأن‬ ‫واشنطن‬	‫النمو‬ ‫على‬ ‫العائد‬ ‫معدل‬	‫انحراف‬ ‫يؤثر‬ ‫أن‬ ‫خاللها‬
										‫باالقتصاد‬ ‫الضرر‬ ‫إللحاق‬ ‫المفرط‬ ‫التضخم‬ .	‫العالية‬ ‫المبالغة‬ ‫أن‬ ‫ده‬	‫مفا‬ ‫استنتاج‬ ‫إلى‬ ‫وتوصلوا‬	،	‫ي‬	‫االقتصاد‬
	‫بفحص‬				Javed and Farooq	)	2009	( ‫قام‬	‫كما‬	‫يبدو‬ ‫بينما‬ ،	‫أ‬	‫أبط‬ ‫اقتصادي‬ ‫بنمو‬ ‫مرتبطة‬ ‫تبدو‬ ‫التخفيض‬ ‫في‬
	‫باستخدام‬ ‫باكستان،‬ ‫في‬ ‫النمو‬ ‫على‬ ‫لصرف‬	‫ا‬ ‫سعر‬ ‫تأثير‬	‫إلى‬ ‫المعتدل‬ ‫الحقيقي‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫قيمة‬ ‫من‬ ‫التقليل‬ ‫أن‬
	‫تتراوح‬ ‫سنوية‬ ‫ع‬	‫رب‬ ‫بيانات‬ ‫مدى‬ ‫على‬	A.R.D.L.	‫نموذج‬	‫لنمو‬	‫ل‬	‫زا‬	‫مرت‬ ‫ليس‬ ‫(ولكن‬ ‫المرتفع‬ ‫محف‬ ‫للغاية)‬ ‫ا‬ ‫ا‬ ‫فع‬
	‫تأثير‬ ‫أن‬ ‫الدراسة‬ ‫وجدت‬ ،	4-2007	‫إلى‬	1-1982	‫من‬	‫االقتصادي‬ .
	‫جادل‬	‫كمت‬	‫ا‬ ‫انكماشيا‬ ‫يكون‬ .	GDP	‫على‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬	Bahmani Oskooee, et al.	( 2002 )	‫قام‬ ‫كما‬
	‫لبرازيلية‬	‫ا‬ ‫التجربة‬ ‫بأن‬	Gala and Libanio	)	( 2010	‫النمو‬ ‫إلى‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫من‬ ‫التحويل‬ ‫آلية‬ ‫بفحص‬
				‫التسعي‬ ‫في‬ ‫العملة‬ ‫كانت‬ ‫نيات‬	‫تخفيض‬ ‫في‬ ‫المبالغة‬ ‫بشأن‬	‫ات‬	‫البيان‬ ‫باستخدام‬ ‫آسيوية‬ ‫دول‬ ‫خمس‬ ‫في‬ ‫االقتصادي‬
										‫النتائج‬ ‫أشارت‬	‫و‬	،	1999	‫و‬	1976	‫عامي‬ ‫بين‬ ‫هرية‬	‫الش‬
										‫سببية‬	‫لل‬ ‫رانجر‬	‫ج‬ ‫واختبارات‬ ‫المشترك‬	‫لالرتباط‬ ‫التجريبية‬
										‫سلبي‬ ‫تأثير‬ ‫له‬ ‫كان‬ ‫المحلية‬ ‫العمالت‬ ‫قيمة‬ ‫انخفاض‬ ‫أن‬ ‫إلى‬
										‫االقتصاد.‬ ‫على‬
										‫سعر‬	‫أهمية‬ ‫على‬	Rodrick	(2003)	‫ركز‬	‫جهته‬ ‫من‬
										‫استرا‬ ‫أن‬ ‫واقترح‬	‫الت‬ ‫عملية‬ ‫في‬ ‫التنافسي‬ ‫نمية،‬	‫الصرف‬
	‫كماش‬ ‫يا‬				
										‫النمو‬ ‫على‬ ‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫لتخفيض‬ .
	‫إلى‬ ‫تدعو‬ ‫التي‬ ‫حداثة‬ ‫األكثر‬ ‫بالدراسات‬ ‫يتعلق‬ ‫فيما‬	‫اما‬
	Van		(2014)	‫استخدم‬	‫فقد‬ ،	‫البنيويين‬ ‫االقتصاديين‬ ‫حجة‬	‫هذه‬ ‫تكون‬
	‫غير‬		‫لوحية‬ ‫بيانات‬	‫ام‬	‫باستخد‬ ‫لوحي‬ ‫نموذج‬	and Baer	‫والسياق‬ ‫الوضع‬ ‫على‬	‫اا‬ ‫اعتماد‬ ، ‫بلد‬ ‫بكل‬ ‫خاصة‬	‫السياسات‬
	‫في‬ ‫دولة‬		39	‫من‬ ‫لعينة‬	1995-2008	‫المدة‬	‫تغطي‬ ‫متوازنة‬	‫به‬ ‫الخاص‬ .
	‫على‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬	‫ل‬ ‫ا‬	‫سلبي‬ ‫تأثيرا‬ ‫وأثبتوا‬ ‫الالتينية‬ ‫أمريكا‬	‫في‬ ‫بالتحقيق‬	Galindo and Montero	2005 )	( ‫قام‬
	‫أمريكا‬ ‫دول‬ ‫في‬ ‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫انخفاض‬ ‫أن‬ ‫ظهروا‬	‫وأ‬ ‫اإلنتاج.‬	‫االقتصادي‬ ‫النمو‬	‫و‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫من‬ ‫ببية‬	‫الس‬ ‫العالقة‬
	‫عملية‬ ‫في‬ ‫التكلفة‬ ‫في‬ ‫اسمية‬ ‫زيادة‬ ‫في‬ ‫تسبب‬ ‫الالتينية‬	‫أمريكا‬ ‫من‬ ‫دول‬ ‫بتسع‬ ‫لق‬	‫تتع‬ ‫ة‬	‫لوح‬ ‫بيانات‬ ‫باستخدام‬ ‫ي‬
	‫من‬ ً ‫بدال‬		‫االقتصادي‬	‫النمو‬ ‫معدل‬ ‫خفض‬ ‫وبالتالي‬ ‫اإلنتاج‬	‫سعر‬ ‫ارتفاع‬ ‫أن‬ ‫إلى‬ ‫التجريبية‬ ‫النتائج‬ ‫أشارت‬	‫و‬ ‫الالتينية،‬
	( ‫ووفقا‬ ‫زيادته.‬ 2016 ) ‫الحقيقي‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫النامية‬ ‫االقتصادات‬ ‫في‬ ‫للنمو‬ ‫مهم‬ Habib, et al. ‫اثبتوا‬ ‫فقد‬ ‫ان‬ ،	‫ف‬ ‫الصرف‬ ‫االقتصادي.‬ ‫النمو‬ ‫على‬ ‫ا‬ ‫سلبا‬ ‫أثر‬ ‫الخارجي‬ ‫الدين‬ ‫نسبة‬ ‫فيها‬ ‫ترتفع‬ ‫التي‬ ‫الالتينية‬ ‫أمريكا‬ ‫دول‬ ‫ي‬
	‫قام‬	‫كما‬		‫المتقدمة.‬ ‫االقتصادات‬ ‫في‬ ‫أهمية‬ ‫أقل‬ ‫ولكنه‬	‫الحقيقي‬ ‫رف‬	‫الص‬ ‫سعر‬ ‫أن‬	Rodrick (2008)	‫يقول‬
	‫سعر‬ ‫من‬ ‫التحويل‬ ‫آلية‬	‫بدراسة‬	Stracca, et al.	( 2017 )	‫النامية،‬ ‫للبلدان‬ ‫بالنسبة‬ ‫قل‬	‫األ‬ ‫على‬ ،	‫قيمته‬ ‫من‬ ‫بأقل‬ ‫المقوم‬
	‫ة‬	‫ب‬ ‫تحليل‬ ‫عبر‬ ‫االقتصادي‬ ‫النمو‬ ‫إلى‬ ‫الصرف‬ ‫لوح‬ ‫يانات‬ ‫ي‬	‫األنشطة‬ ‫أن‬ ‫هو‬ ‫األمر‬ ‫هذا‬ ‫وراء‬ ‫الدافع‬	‫وان‬	،	‫أقوى‬ ‫بنمو‬ ‫نبأ‬	‫ي‬
	12	‫لـ‬	2014	‫و‬	1995	‫عامي‬ ‫بين‬ ‫مقطعية‬ ‫بيانات‬ ‫باستخدام‬	‫البلدان‬ ‫في‬ ‫خاصة‬ ‫أنشطة‬ ‫هي‬ ‫للتداول‬ ‫القابلة‬ ‫ادية‬	‫االقتص‬
	‫أظهرت‬	‫و‬	،	‫الوسطى‬ ‫وآسيا‬ ‫أوروبا‬ ‫شرق‬ ‫في‬ ‫ًا‬ ‫انتقالي‬ ‫ًا‬ ‫اقتصاد‬
	‫انكماش‬ ‫إلى‬ ‫أدى‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫ارتفاع‬ ‫أن‬ ‫الدراسة‬ ‫نتائج‬

‫تيجية‬ ‫عاملين:‬ ‫أساس‬ ‫على‬ ‫تطويرها‬ ‫يمكن‬ ‫الناجحة‬ ‫النمو‬ ، ‫األول‬ ‫"إشعال"‬ ‫عامل‬ ‫إلى‬ ‫الحاجة‬ ‫النمو‬ ‫تحفيز‬ ‫على‬ ‫قادر‬ ‫ضروري‬ ‫كشرط‬ ‫القصير،‬ ‫المدى‬ ‫على‬ ‫االقتصادي‬ ‫وا‬ ، ‫لثاني‬ ‫دعم‬ ‫على‬ ‫القادرة‬ ‫السياسات‬ ‫وتنفيذ‬ ‫المؤسسات‬ ‫إنشاء‬ ‫هو‬ ‫الطويل‬ ‫المدى‬ ‫على‬ ‫المستدام‬ ‫النمو‬ ‫بحيث‬ ، ‫متناسب‬ ‫غير‬ ‫بشكل‬ ‫تتفوق‬ ‫التجارية‬ ‫السلع‬ ‫أن‬ ‫حيث‬ ‫النامية‬ ‫التي‬ ‫والسوقية‬ ‫المؤسسية‬ ‫اإلخفاقات‬ ‫على‬ ‫فقيرة.‬ ‫البلدان‬ ‫تبقي‬ ‫نقاط‬ ‫يعوض‬ ‫الضعيف‬ ‫الحقيقي‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫ان‬ ‫ويستنتج‬ ‫المعرفة‬ ‫انتشار‬ ‫(مثل‬ ‫السوق‬ ‫وإخفاقات‬ ‫المؤسسي‬ ‫الضعف‬ ‫وعيوب‬ ‫االئتم‬ ‫سوق‬ ‫ان‬ ‫قلة‬ ‫إلى‬ ‫يؤدي‬ ‫مما‬ ‫ذلك)‬ ‫إلى‬ ‫وما‬ ، ‫النامية.‬ ‫البلدان‬ ‫في‬ ‫المتداولة‬ ‫السلع‬ ‫قطاع‬ ‫في‬ ‫االستثمار‬ ‫وأكد‬ ‫أحد‬ ‫التنافس‬ ‫القدرة‬ ‫فقدان‬ ‫إلى‬ ‫بالنظر‬ ‫التصنيع،‬ ‫تراجع‬ ‫أسباب‬ ‫ية‬ ‫التجارة.‬ ‫قطاع‬ ‫في‬ ‫المحلية‬ ‫للصناعات‬ ‫شهباز‬ ‫درس‬ ‫فيما‬ ( ‫وآخرون‬ 2012 ) ‫في‬ ‫النمو‬ ‫على‬ ‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫تخفيض‬ ‫تأثير‬ ‫بتطبيق‬ ‫باكستان.‬ ARDL ‫التكامل‬ ‫عالقة‬ ‫الدراسة‬ ‫تؤكد‬ ، ‫ومجموعة‬ ‫الحقيقي‬ ‫اإلجمالي‬ ‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫بين‬ ‫المشترك‬ ‫ونفقات‬ ‫النقود،‬ ‫عرض‬ ‫ذلك‬ ‫في‬ ‫بما‬ ‫التفسيرية‬ ‫المتغيرات‬ ‫من‬ ‫من‬ ‫الفترة‬ ‫مدى‬ ‫على‬ ‫الخارجية‬ ‫والتحويالت‬ ‫الحكومة،‬ 1975 ‫إلى‬ 2008 ‫ان‬ ‫تأثيرا‬ ‫الدراسة‬ ‫ووجدت‬ . ‫أشارو‬ ‫فقد‬ ، ‫ذلك‬ ‫ومع‬ ‫اقتصادي.‬ ‫ا‬ ‫سعر‬ ‫تحركات‬ ‫أن‬ ‫إلى‬ ‫الرئيسي‬ ‫المتغير‬ ‫إلى‬ ‫تتحول‬ ‫لم‬ ‫الحقيقي‬ ‫الصرف‬ ‫تفسير‬ ‫في‬ ‫االقتصادي.‬ ‫النمو‬ ‫واألعمال‬ ‫للمال‬ 
‫الريادة‬ ‫مجلة‬ - ) ‫خاص‬ ‫اصدار‬ ( ‫الثاني‬ ‫المجلد‬ ‫آب‬ , 2021 42

  
	‫من‬ ‫مجموعة‬	‫وتشمل‬	‫االجمالي:‬ ‫الطلب‬ ‫جانب‬	‫أ.‬ ‫قنوات‬	‫خالل‬ ‫من‬ ،	Ribeiro, et al.	( ‫قام‬ 2019 )	‫أخيرا‬
									‫هي‬ :	‫الفرعية‬	‫القنوات‬	‫العالقة‬ ‫بفحص‬ ،	‫نامية‬ ‫دولة‬	26	‫لـ‬	‫الهيكلية‬ ‫السمات‬ ‫مراعاة‬
	1 ‫يرتبط‬ ‫وما‬ ‫الخارجية‬ ‫التجارة‬ ‫في‬ ‫عجز‬ ‫من‬ ‫البلدان‬ ‫تعاني‬ ) ‫قناة‬ ‫االستيراد‬ ‫تكلفة‬ ‫عندما‬ ‫عادة‬ ‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫تخفيض‬ ‫يحدث‬ : ‫من‬ ‫بها‬ ‫النموذجية‬ ‫الحالة‬ ‫هي‬ ‫هذه‬ ‫الخارجي.‬ ‫الميزان‬ ‫في‬ ‫صعوبات‬ ‫البلدا‬ ‫من‬ ‫العظمى‬ ‫للغالبية‬ ‫يوضح‬ ‫النامية.‬ ‫ن‬ Krugman	‫وتألفت‬ ‫االقتصادي.‬ ‫والنمو‬ ‫الحقيقي‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫بين‬ ‫م‬ ‫العينة‬ ‫ن‬ 54 ‫من‬ ‫وغطت‬ ‫نامية‬ ‫دولة‬ 1990-2010 . ‫النتائج‬ ‫وأظهرت‬ ‫التخ‬ ‫تأثير‬ ‫أن‬ ‫التجريبية‬ ‫النمو‬ ‫على‬ ‫فيض‬ ‫االقتص‬ ‫سلبي‬ ‫كان‬ ‫النامية‬ ‫البلدان‬ ‫في‬ ‫ادي‬ ‫ا.‬
	‫في‬ ‫يعاني‬ ‫ا‬	‫م‬ ‫بلد‬ ‫كان‬ ‫إذا‬ ‫نه‬	‫ا‬	and Taylor (1978) )	‫سعر‬ ‫تأثيرات‬ ‫في‬ ‫االقتصادية‬ ‫النظرية‬ :	‫الثاني‬	‫المبحث‬
	‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫تخفيض‬ ‫تأثير‬ ‫فإن‬ ،	‫تجاري‬ ‫عجز‬ ‫من‬ ‫البداية‬	‫المحلي‬ ‫الناتج‬ ‫على‬ ‫الصرف‬
	‫سيك‬ ‫الطلب‬ ‫إجمالي‬ ‫على‬ ‫و‬ . ‫ا‬ ‫سلبيا‬ ‫ون‬ ‫نظرا‬ ‫س‬ ‫الصادرات‬ ‫تتجاوز‬ ‫السلع‬ ‫أسعار‬ ‫في‬ ‫الزيادات‬ ‫تؤدي‬ ‫الواردات‬ ‫ألن‬ ‫ا‬ ‫للبل‬ ‫الحقيقي‬ ‫الدخل‬ ‫تقليل‬ ‫إلى‬ ‫المتداولة‬ ‫وزيا‬ ‫األصلي‬ ‫د‬ ‫دة‬ ‫الخارجي‬ ‫للعالم‬ ‫الحقيقي‬ ‫الدخل‬ ‫ان‬ ‫اذ‬ ، ‫النقد‬ ‫مدفوعات‬ ( ‫األجنبي‬ ‫تتجاوز‬ ‫االستيراد)‬ ‫تكاليف‬ ‫(عائدات‬ ‫األجنبي‬ ‫النقد‬ ‫التصدي‬ ‫ر).‬ ‫على‬ ‫االستيراد‬ ‫تكلفة‬ ‫بقناة‬ ‫تتعلق‬ ‫موازية‬ ‫حجة‬ ‫تؤكد‬ ‫المرونة.‬ ‫أهمية‬ ‫اذ‬ ‫قيمة‬ ‫تخفيض‬ ‫يؤدي‬ ‫زيادة‬ ‫إلى‬ ‫العملة‬ ‫االستيرادات‬ ‫تكلفة‬ ‫ب‬ ‫المحلية.‬ ‫العملة‬ ‫وذلك‬ ‫إذا‬ ‫لم‬ ‫ي‬ ‫استيفاء‬ ‫تم‬	‫ان‬ ‫واالسعار‬ ‫المحلي‬ ‫كالناتج‬ ‫الكلية،‬ ‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫تخفيض‬ ‫المتغيرات‬ ‫على‬ ‫وتأثيراته‬ ، ‫واالحتياطيات‬ ‫تلك‬ ‫سواء‬ ‫والصادرات،‬ ‫واالستيرادات‬ ‫االيجابية‬ ‫التأثيرات‬ ‫السلبية،‬ ‫او‬ ‫باهتمام‬ ‫سنوات‬ ‫لعدة‬ ‫حضي‬ ‫وجدل‬ ‫كبير‬ ‫لدى‬ ‫السياسات‬ ‫وصناع‬ ‫الباحثين‬ ‫كونه‬ ‫السياسة‬ ‫أدوات‬ ‫أكثر‬ ‫أحد‬ ‫استخداما‬ ‫في‬ ‫سواء‬ ‫صندوق‬ ‫ينظمها‬ ‫التي‬ ‫االستقرار‬ ‫برامج‬ ‫الدولي‬ ‫النقد‬ ‫ا‬ ‫و‬ ‫النمو‬ ‫برامج‬ ‫االقتصادي‬ ‫و‬ ‫التنمية‬ ‫التي‬ ‫النامية‬ ‫البلدان‬ ‫تستخدمها‬ .
	‫يتدهور‬ ‫فقد‬ ،	Marshal-Lerner	1	‫ليرنر‬ ‫مارشال‬ ‫شرط‬	‫الصرف‬ ‫لسعر‬ ‫االيجابية‬ ‫التأثيرات‬ ‫حول‬ ‫ع‬	‫االجما‬	1 .
	‫نفس‬ ‫في‬ ‫المحلي‬ ‫الطلب‬ ‫يزداد‬ ‫لم‬ ‫إذا‬	‫و‬	.	‫اري‬	‫التج‬	‫الميزان‬	‫وكسره‬
	‫لتعويض‬ ‫الوقت‬ . ‫ا‬ ‫سلبيا‬ ‫سيكون‬ ‫اإلنتاج‬ ‫على‬ ‫الكلي‬ ‫التأثير‬ ‫التجاري‬ ‫الميزان‬ ‫في‬ ‫التدهور‬ ‫هذا‬ ‫البعض‬ ‫يجادل‬ ‫قد‬ ‫ظل‬ ‫في‬ ‫بأنه‬ ‫و‬ ‫بما‬ ‫عالية‬ ‫مرونة‬ ‫جود‬ ‫فإن‬ ، ‫الكفاية‬ ‫فيه‬ ‫مث‬ ‫فإن‬ ، ‫حيث‬ ‫موجودة،‬ ‫تكون‬ ‫لن‬ ‫المشكلة‬ ‫هذه‬ ‫ل‬ ‫مرونة‬ ‫ان‬ ‫طلب‬ ‫عالية‬ ‫ل‬ ‫ل‬ ‫و‬ ‫صادرات‬ ‫االستيرادات‬ ‫يكفي‬ ‫بما‬ ‫الن‬ ‫للتغيرات‬ ‫استجابة‬ ‫التجاري‬ ‫الميزان‬ ‫لتحسين‬ ‫في‬ ‫سبية‬ ‫األسعار‬ ‫ست‬ ‫الناتج‬ ‫على‬ ‫ايجابي‬ ‫تأثير‬ ‫الى‬ ‫ؤدي‬ ‫فان‬ ‫وبالمقابل‬ . ‫يرى‬ ‫االخر‬ ‫الفريق‬ ‫بأن‬ ‫لي‬ ‫من‬ ‫س‬ ‫ال‬ ‫الصادرات‬ ‫زيادة‬ ‫سهل‬ ‫االستيرادات‬ ‫وخفض‬ ‫الق‬ ‫المدى‬ ‫على‬ ‫البلدان‬ ‫في‬ ‫صير‬ ‫الدخل.‬ ‫منخفضة‬ 2 ) ‫الح‬ ‫التوازن‬ ‫قناة‬ ‫قيقي‬	‫لتخفيض‬ ‫المحتملة‬ ‫اآلثار‬ ‫حول‬ ‫جاد‬ ‫جدل‬ ‫هناك‬ ‫يكن‬ ‫لم‬ ‫السب‬ ‫أواخر‬ ‫حتى‬ ‫االقتصادي‬ ‫النمو‬ ‫على‬ ‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫عينيات،‬ ‫فقد‬ ‫قي‬ ‫تخفيض‬ ‫أن‬ ‫هو‬ ‫الفترة‬ ‫تلك‬ ‫حتى‬ ‫السائد‬ ‫الرأي‬ ‫كان‬ ‫مة‬ ‫التجاري‬ ‫الميزان‬ ‫سيحسن‬ ‫العملة‬ ، ‫صعوبات‬ ‫من‬ ‫ويخفف‬ ‫ميزان‬ ‫والتوظف‬ ‫اإلنتاج‬ ‫يوسع‬ ‫وبالتالي‬ ‫المدفوعات،‬ . ‫و‬ ‫أن‬ ‫في‬ ‫اإليجابية‬ ‫اآلثار‬ ‫هذه‬ ‫وراء‬ ‫الكامنة‬ ‫اآللية‬ ‫تتمثل‬ ‫السل‬ ‫إلى‬ ‫الواردات‬ ‫من‬ ‫الطلب‬ ‫يحول‬ ‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫تخفيض‬ ‫ع‬ ‫ا‬ ‫محليا‬ ‫المنتجة‬ ‫طريق‬ ‫عن‬ ‫للواردات‬ ‫النسبية‬ ‫األسعار‬ ‫زيادة‬ ‫في‬ ‫المنافسة‬ ‫على‬ ‫قدرة‬ ‫أكثر‬ ‫التصديرية‬ ‫الصناعات‬ ‫ويجعل‬ ‫األس‬ ‫للسلع‬ ‫المحلي‬ ‫اإلنتاج‬ ‫تحفيز‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫الدولية‬ ‫واق‬ ‫استخدام‬ ‫على‬ ‫المحلية‬ ‫الصناعات‬ ‫وحث‬ ‫للتداول‬ ‫القابلة‬
	‫السلع‬ ‫أسعار‬ ‫سترتفع‬ ،	‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫النخفاض‬ ‫نتيجة‬	‫المحلية‬ ‫المدخالت‬ ‫من‬ ‫المزيد‬ .
	‫المتداولة‬ ‫غير‬ ‫بالسلع‬ ‫مقارنة‬ ‫المتداولة‬ ‫مستوى‬ ‫زيادة‬ ‫االسعار‬ ‫و‬ . ‫ا‬ ‫السلع‬ ‫حصة‬ ‫زادت‬ ‫كلما‬ ، ‫و‬ ‫إلى‬ ‫ذلك‬ ‫سيؤدي‬ ‫لمتداولة‬ ‫مس‬ ‫في‬ ‫الزيادة‬ ‫حدة‬ ‫زادت‬ ، ‫االستهالك‬ ‫في‬ ‫العام‬ ‫السعر‬ ‫توى‬ Mustafa (2000) .	‫ذلك‬ ‫ومع‬ ‫ل‬ ‫التوسعية‬ ‫ق‬ ‫تخفيض‬ ‫(أي‬ ‫المسألة‬ ‫هذه‬ ‫حول‬ ‫اإلجماع‬ ‫فإن‬ ، ‫العملة‬ ‫يمة‬ ‫نهاية‬ ‫في‬ ‫كسره‬ ‫تم‬ ‫قد‬ ) ‫االثار‬ ‫السبعينيات.‬ ‫من‬ ‫بديل‬ ‫نهج‬ ‫ظهر‬ ‫وقد‬ ‫الحين‬ ‫ذلك‬ ‫ذ‬ ‫أثار‬ ‫مما‬ ، ‫أن‬ ‫احتمال‬ ‫انكماشيا‬ ‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫تخفيض‬ ‫يكون‬ ‫في‬ ‫سيما‬ ‫ال‬ ،
	‫مختلفين.‬ ‫ين‬	‫احتمال‬ ‫في‬ ‫التفكير‬ ‫يمكننا‬ ،	‫المرحلة‬ ‫هذه‬ ‫في‬	‫البنيوي‬	‫بالنهج‬ ‫ا‬	‫أحيان‬ ‫النهج‬ ‫هذا‬ ‫إلى‬ ‫يشار‬ ‫النامية.‬ ‫البلدان‬
	‫والتوظف‬ ‫اإلجمالي‬ .	‫الناتج‬ ‫يتغير‬ ‫ال‬ ،	‫السعر‬ ‫مرونة‬ ‫حالة‬ ‫في‬	‫ألقل‬ ‫االقتصادية‬	‫المشكالت‬ ‫اعتبار‬ ‫إلى‬	‫عادة‬ ‫يميل‬ ‫ألنه‬
	‫تحسين‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫المحلي‬	‫اإلنفاق‬ ‫انكماش‬ ‫تعويض‬ ‫يتم‬	‫قيمة‬ ‫تخفيض‬ ‫أن‬ ‫الرأي‬ ‫هذا‬ ‫يرى‬	‫و‬	‫هيكلية‬ ‫ا‬ ‫نموا‬ ‫البلدان‬ .
	‫دون‬ ‫اإلجمالي‬ ‫الناتج‬ ‫يظل‬ ‫تالي‬	‫وبال‬ ،	‫الصادرات‬ ‫صافي‬	‫اإلنتاج‬ ‫على‬ ‫انكماشي‬ ‫ثير‬	‫تأ‬ ‫له‬ ‫يكون‬	‫أن‬ ‫المرجح‬ ‫من‬ ‫العملة‬
	‫غير‬ ‫السلع‬ ‫أسعار‬ ‫فإن‬ ،	‫األسعار‬ ‫جمود‬ ‫حالة‬ ‫في‬	‫اما‬	‫تغيير.‬	. ‫ا‬ ‫نموا‬ ‫البلدان‬ ‫ألقل‬ ‫بالنسبة‬ ‫وخاصة‬ ،	‫والتوظف‬
	‫قد‬ ، ‫لذلك‬ ‫الجديد.‬ ‫الوضع‬ ‫مع‬ ‫ببطء‬ ‫تتكيف‬ ‫سوف‬ ‫المتداولة‬
									‫الناتج‬ ‫على‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫تأثير‬ ‫قنوات‬	2 .
	1 ‫الم‬ ‫مجموع‬ ‫يكون‬ ‫أن‬ ‫يجب‬ ‫التجاري،‬ ‫الميزان‬ ‫لتحسين‬ ‫شرط‬ ‫ينص‬ ‫مارشال‬ -‫ليرنر‬ ‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫تخفيض‬ ‫أجل‬ ‫من‬ ‫أنه‬ ‫على‬ ‫السعرية‬ ‫رونة‬ ‫أكبر‬ ‫الواردات‬ ‫على‬ ‫للطلب‬ ‫السعرية‬ ‫والمرونة‬ ‫الصادرات‬ ‫على‬ ‫للطلب‬ ‫واحد:‬ ‫من‬ e x + e m> 1.	‫تخفيض‬ ‫لها‬ ‫فئتين:‬ ‫إلى‬	‫خال‬ ‫من‬ ‫يؤدي‬ ‫قد‬ ‫التي‬ ‫القنوات‬ ‫تقسيم‬ ‫يمكن‬ ‫تأثيرات‬ ‫الى‬ ‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫ال‬ ‫اإلنتاج‬ ‫في‬ ‫محلي‬ ‫ج‬ ‫وقنوات‬ ‫الطلب‬ ‫جانب‬ ‫قنوات‬ ‫العرض.‬ ‫انب‬

‫واألعمال‬ ‫للمال‬ 
‫الريادة‬ ‫مجلة‬ - ) ‫خاص‬ ‫اصدار‬ ( ‫الثاني‬ ‫المجلد‬ ‫آب‬ , 2021 43 ‫من‬

  ‫المعروض‬ ‫زيادة‬ ‫إلى‬ ‫المحلي‬ ‫اإلنفاق‬ ‫انخفاض‬ ‫يؤدي‬ ‫سينخفض‬ ، ‫الحالة‬ ‫هذه‬ ‫في‬ ‫السلع.‬ ‫إذا‬ ‫اإلنتاج‬ ‫إجمالي‬ ‫غ‬ ‫السلع‬ ‫على‬ ‫الطلب‬ ‫انخفض‬ ‫االرتفاع‬ ‫من‬ ‫بأكثر‬ ‫المتداولة‬ ‫ير‬ ‫المتداولة‬ ‫السلع‬ ‫على‬ ‫األجنبي‬ ‫الطلب‬ ‫صافي‬ ‫في‬ . ،‬ ‫لكل‬ ‫دينار‬ ‫انها‬ ‫االولى؛‬ ‫حجج،‬ ‫عدة‬ ‫تحت‬ ‫الجديدة‬ ‫السياسة‬ ‫هذه‬ ‫وسوقت‬ ‫تع‬ ‫الذي‬ ‫االقتصادي‬ ‫االصالح‬ ‫اركان‬ ‫احد‬ ‫الحكومة‬ ‫تزم‬ ‫ا‬ ‫وصوال‬ ‫االقتصادي‬ ‫النشاط‬ ‫تنافسية‬ ‫تعزيز‬ ‫اجل‬ ‫من‬ ‫تطبيقه‬ ‫والطويل،‬ ‫المتوسط‬ ‫االجل‬ ‫في‬ ‫االنتاجي‬ ‫الهيكل‬ ‫تنويع‬ ‫الى‬ 


	‫من‬ ‫م‬	‫رواته‬	‫ث‬ ‫قيمة‬ ‫لتخفيض‬ ‫المتدهورة‬ ‫اآلثار‬ ‫من‬ ‫أنفسهم‬
	‫هذا‬ ‫مثل‬ ‫ينشأ‬ ‫قد‬ .	‫الحاضر‬ ‫الوقت‬ ‫في‬ ‫المزيد‬ ‫شراء‬ ‫خالل‬
	‫التي‬ ‫البلدان‬ ‫في‬ ‫خاصة‬ ‫المادية‬ ‫السلع‬ ‫على‬ ‫المضارب‬ ‫الطلب‬
	‫أشكال‬ ‫توجد‬	‫ال‬ ‫وبالتالي‬ ‫المالية‬ ‫األسواق‬ ‫فيها‬ ‫تتطور‬ ‫ال‬
	‫أدوات‬ ‫من‬ ‫أخرى‬ ‫ذلك)‬ ‫إلى‬ ‫وما‬ Mustafa (2000) ‫المتاحة‬ ‫الدين‬ ‫واألو‬ ‫(السندات‬ ، ‫ع‬ ‫من‬ ‫الرغم‬ ‫لى‬ ‫المالية‬ ‫راق‬ ‫مثل‬ ‫أن‬	‫الدخل‬ ‫توزيع‬ ‫قناة‬	3 )
	‫أن‬ ‫إال‬ ،	‫البداية‬ ‫في‬ ‫توسعيا‬ ‫تأثيرا‬ ‫يخلق‬	‫قد‬ ‫السلوك‬ ‫هذا‬	‫من‬ ‫مختلفة‬ ‫فئات‬ ‫وجود‬ ‫على‬ ‫الدخل‬ ‫توزيع‬ ‫تأثير‬ ‫يعتمد‬
	‫التأثيرات‬ ‫تظهر‬ ‫عندما‬ ‫اإلنفاق‬ ‫وينخفض‬ ‫سينعكس‬	‫الوضع‬	Diaz-Alejandro (1963)	‫معين‬ ‫مجتمع‬ ‫في‬ ‫المستهلكين‬
								‫االقتصاد.‬	‫على‬	‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫خفض‬	‫ل‬	‫الحقيقية‬	‫تقسيم‬ ‫يمكن‬	‫اذ‬	Krugman and Taylor [1978).	،
										‫التجارة‬ ‫تحرير‬ ‫قناة‬	6 )	‫فئ‬ ‫إلى‬ ‫الفئات‬ ‫هذه‬ ‫األ‬ ‫أصحاب‬ ‫تين:‬ ‫لالستهالك‬ ‫الحدي‬ ‫الميل‬ ‫يكون‬ ‫أن‬ ‫المفترض‬ ‫من‬ ‫الملكية‬ ‫وأصحاب‬ ‫جور‬ . (MPC)
	‫من‬	‫متنوعة‬ ‫مجموعة‬ ‫ا‬ ‫نموا‬ ‫البلدان‬ ‫أقل‬ ‫من‬ ‫العديد‬ ‫لدى‬	‫فإن‬ ‫وبالتالي‬	‫األرباح.‬ ‫ألصحاب‬ ‫ة‬	‫بالنسب‬ ‫منه‬	‫اكبر‬ ‫للعاملين‬
	‫االستيراد‬ ‫حصص‬ ‫بينها‬ ‫ن‬ .	‫م‬ ،	‫الخارجية‬ ‫التجارة‬ ‫على‬ ‫القيود‬	‫لهم.‬ ‫بالنسبة‬ ‫محدودة‬ ‫االدخار‬ ‫ت‬	‫احتماال‬
	‫حصص‬ ‫إلغاء‬ ‫تم‬ ‫إذا‬ ‫التجارة‬ ‫تحرير‬ ‫تأثير‬ ‫ينشأ‬ ‫قد‬	‫و‬	‫إلى‬ ‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫تخفيض‬ ‫يؤدي‬ ،	‫الظروف‬ ‫هذه‬ ‫ظل‬ ‫وفي‬
	‫فغالبا‬ ‫العملة.‬ ‫قيمة‬ ‫تخفيض‬ ‫مع‬ ‫ارة‬	‫التج‬ ‫وتحرير‬ ‫االستيراد‬	‫الدخل‬ ‫يزيد‬	‫اوال:‬	‫بطري‬ ‫الدخل‬ ‫توزيع‬ ‫إلعادة‬ ‫مهم‬ ‫تأثير‬ ‫قتين‬ .
	‫لة‬	‫بدي‬ ‫سياسة‬ ‫أنه‬ ‫على‬ ‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫تخفيض‬ ‫إلى‬ ‫ُنظر‬ ‫ي‬ ‫ما‬	‫السلع‬ ‫أسعار‬ ‫زيادة‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫األرباح‬ ‫ألصحاب‬ ‫النسبي‬
	‫قد‬ ،	‫ذلك‬ ‫على‬ ‫عالوة‬ ،	‫الواردات‬ ‫على‬ ‫المفروضة‬ ‫للقيود‬	‫بحيث‬ ‫األجور‬ ‫في‬ ‫صرامة‬ ‫هناك‬ ‫كانت‬ ‫إذا‬ ، ‫اا‬ ‫ثاني‬ ‫المتداولة.‬
	‫يكون‬ ‫شرط‬ ‫أو‬ ‫الدولي‬ ‫النقد‬ ‫صندوق‬ ‫استقرار‬ ‫برنامج‬ ‫اال‬ ‫ضوابط‬ ‫وإزالة‬ ‫التجارة‬ ‫تحرير‬ ‫ستيراد‬ ‫للحصول‬ ‫ا‬ ً ‫من‬ ‫ا‬ ‫ا‬ ‫جزء‬ 10.6 42.51 1.15 ‫الدولية‬ ‫المالية‬ ‫المنظمات‬ ‫من‬ ‫قروض‬ ‫على‬ 13.1 37.69 0.93 ‫البنك‬ ‫مثل‬ ‫الدولي‬ ‫الظروف‬ ‫هذه‬ ‫ظل‬ ‫في‬ . ، ‫ب‬ ‫ما‬ ‫بلد‬ ‫قام‬ ‫إذا‬ 10.8 32.66 0.85 ‫إزالة‬ ‫فجأة‬ ‫الواردات‬ ‫على‬ ‫الضوابط‬ ‫بشكل‬ ‫الواردات‬ ‫تزيد‬ ‫فقد‬ ، 22.6 34.61 0.93	‫تتبع‬ ‫ال‬ ‫الحقيقية‬ ‫األسعار‬ ‫ولكن‬ ‫الفور‬ ‫على‬ ‫األسعار‬ ‫ارتفاع‬ ‫األجور‬ W/P ‫تنخفض‬ ‫نفسها‬ ‫هي‬ ‫االسمية‬ ‫األجور‬ ‫ألن‬ ، ‫األجور‬ ‫فإن‬ ، ‫اآلن.‬ ‫أعلى‬ ‫اصبحت‬ ‫لذلك‬ ‫ونتيجة‬ ‫تنخفض‬ ، ‫حصة‬ ‫تزداد‬ ‫بينما‬ ‫القومي‬ ‫الدخل‬ ‫في‬ ‫العمال‬ ‫حصة‬ ‫أصحاب‬ ‫الملكية‬ . ‫و‬ ‫أن‬ ‫حقيقة‬ ‫إلى‬ ‫بالنظر‬ MPC ‫ألصح‬ ‫األجور‬ ‫اب‬ 4.07 52.27 178951406.9 2014 2.50 58.88 183,616,252.1 2015 2.13 64.36 208,932,109.7 2016 1.80 62.66 205130066.9 2017
	‫ونظرا‬ 36.37 ‫المستو‬ ‫السلع‬ ‫ألن‬ ‫ردة‬ 22.6	‫القصير.‬ ‫المدى‬ ‫على‬ ‫حاد‬ 1.02	‫الملكية‬ ‫أصحاب‬ ‫من‬ ‫أعلى‬ 210532887.2 ‫نهاية‬ ‫في‬ ‫انخفاض‬ ‫هناك‬ ‫سيكون‬ ، 2.36 60.25 2018
	‫ًا‬ ‫محلي‬ ‫المنتجة‬ ‫السلع‬ ‫مع‬ ‫س‬ 36.57 ‫الطلب‬ ‫ينخفض‬ ‫فقد‬ ، 27.3 ‫على‬ 1.03	‫تتناف‬	3.30	59.10	‫ا‬ ‫إجمالي‬ ‫في‬ ‫المطاف‬ 223075020.8 ‫لطلب.‬ 2019
	‫من‬ ‫مزيد‬ ‫إلى‬ ‫يؤدي‬ ‫قد‬ ‫مما‬ ، 30.1 33.1	‫للواردات‬ ‫المنافسة‬ ‫المنتجات‬ 1.23	4.29	61.38	4 ) 188112265.8 *2020 ‫الخارجي‬ ‫الدين‬ ‫قناة‬
					Mustafa (2000)	‫ا‬ ‫من‬ ‫التخطيط‬ ‫وزراة‬ ‫المصدر:‬ ‫من‬ ‫تزيد‬ ‫التي‬ ‫الحاسمة‬ ‫لعوامل‬ -‫مختلفة‬ ‫لسنوات‬ ‫تقارير‬ ‫لالحصاء،‬ ‫المركزي‬ ‫الجهاز‬ ‫صعوبا‬ ‫المحلي‬ ‫اإلنتاج‬ ‫في‬ ‫االنخفاض‬ ‫االقتصاد‬ ‫ت‬ ‫أرصدة‬ ‫من‬ ‫كبيرة‬ ‫كمية‬ ‫وجود‬ ‫ا‬ ‫نموا‬ ‫البلدان‬ ‫ألقل‬ ‫الكلي‬ 7 ) ‫الضرائب‬ ‫قناة‬ ‫اولية‬ ‫*بيانات‬
	‫وعبء‬ ‫المتراكمة‬ ‫الخارجية‬ ‫الديون‬ ‫األوقات‬ ‫مقوم‬ ‫الخارجي‬ ‫الدين‬ ‫يكون‬ ، ‫معظم‬ ‫في‬ ‫عليها.‬ ‫الفوائد‬ ‫بال‬ ‫ا‬ ‫ا‬ ‫بعملة‬ ‫أو‬ ‫دوالر‬ ‫أخرى،‬ ‫قوية‬ ‫أجنبية‬ ‫ف‬ ‫ديون‬ ‫لديها‬ ‫التي‬ ‫الدولة‬ ‫خفضت‬ ‫إذا‬ ‫خ‬ ‫المحلية‬ ‫عملتها‬ ‫قيمة‬ ‫كبيرة‬ ‫ارجية‬ ‫فإن‬ ، ‫م‬ ‫كل‬ ‫السكان‬ ‫ن‬ ‫سلبا،‬ ‫سيتأثرون‬ ‫والحكومة‬ ‫من‬ ‫واحدة‬ ‫وحدة‬ ‫ألن‬ ‫وذلك‬ ‫العملة‬ ‫من‬ ‫أكثر‬ ‫وحدات‬ ‫اآلن‬ ‫تكلف‬ ‫األجنبية‬ ‫العمالت‬ ‫ل‬ ‫أكثر‬ ‫محلية‬ ‫عملة‬ ‫إلى‬ ‫المدينون‬ ‫يحتاج‬ ‫المحلية.‬ ‫نفس‬ ‫دفع‬ ‫أخرى‬ ‫بعبارة‬ ‫الدين.‬ ‫مبلغ‬ ‫القطاعين‬ ‫ديون‬ ‫عبء‬ ‫يزداد‬ ، ‫الخ‬ ‫والعام‬ ‫اص‬ ‫ينخفض‬ ‫ثم‬ ‫ومن‬ ‫؛‬ ‫نتيج‬ ‫الثروة‬ ‫صافي‬ ‫ة‬ ‫ا‬ ‫مبلغ‬ ‫ارتفع‬ ‫فكلما‬ ‫العملة.‬ ‫قيمة‬ ‫النخفاض‬ ‫الفائدة‬ ‫وسعر‬ ‫لدين‬ ‫عليه‬ ‫المفروضة‬ ‫التدهو‬ ‫زاد‬ ، ‫هذه‬ ‫في‬ ‫الثروة.‬ ‫صافي‬ ‫في‬ ‫ر‬ ‫الحالة‬ ‫وكذلك‬ ‫والشركات‬ ‫(األسر‬ ‫الديون‬ ‫حاملو‬ ‫يقوم‬ ‫قد‬ ، ‫أرصدة‬ ‫قيمة‬ ‫في‬ ‫للزيادة‬ ‫ا‬ ‫استجابة‬ ‫نفقاتهم‬ ‫بتخفيض‬ ‫الحكومة)‬ ‫ومتطلب‬ ‫الديون‬ ‫الدين.‬ ‫خدمة‬ ‫ات‬ ( ‫جدول‬ 2 ‫العام‬ ‫والدين‬ ‫العراقية‬ ‫للدولة‬ ‫العامة‬ ‫الموازنة‬ ) ( ‫الداخلي‬ ‫السنوات‬ ‫االيرادات‬ ‫النفقات‬ ‫نس‬ ‫االستثماري‬ ‫االنفاق‬ ‫بة‬ % ‫الكلي‬ ‫من‬ 2014 105600 125321 31 2015 66500 82814 33 2016 54401 76067 24 2017 77336 75490 22 2018 106569 80873 17 2019 105000 133000 25 2020 47761* 62141* 11 ‫المصدر‬ ‫العامة‬ ‫الموازنة‬ ‫دائرة‬ / ‫المالية‬ ‫وزراة‬ : ‫والنفق‬ ‫االيرادات‬ ‫عن‬ ‫بيانات‬ ‫*تمثل‬ ‫الثاني‬ ‫تشرين‬ ‫لغاية‬ ‫ات‬ 2014-2019 ‫جانب‬ ‫ب.قنوات‬ ‫دينار)‬ ‫(مليار‬ ) ‫العر‬ ‫االجمالي:‬ ‫ض‬ ‫الطلب‬ ‫إجمالي‬ ‫على‬ ‫آخر‬ ‫سلبي‬ ‫تأثير‬ ‫هناك‬ ‫يكون‬ ‫قد‬ ‫قنوات‬ ‫ثالث‬ ‫هناك‬ ‫وذلك‬ ‫كبي‬ ‫قيمية‬ ‫تعريفات‬ ‫وجود‬ ‫عند‬ ‫ا‬ ‫على‬ ‫رة‬ ‫نس‬ ‫االستهالكي‬ ‫االنفاق‬ ‫بة‬ ‫فائض/‬ ‫العام‬ ‫الدين‬ ‫لصادرات‬ ‫فنظرا‬ ‫والواردات.‬ % ‫الكلي‬ ‫من‬ ‫عجز‬ ‫الداخلي‬ ‫قيمة‬ ‫من‬ ‫يزيد‬ ‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫تخفيض‬ ‫ألن‬ ‫و‬ ‫للتصدير‬ ‫القابلة‬ ‫السلع‬ ‫من‬ ‫كل‬ 69 -19721 95200 ‫العملة‬ ‫حيث‬ ‫من‬ ‫المستوردة‬ ‫المحلية‬ ‫ب‬ ‫أعلى‬ ‫سيكون‬ ‫الضريبية‬ ‫اإليرادات‬ ‫مبلغ‬ ‫فإن‬ ، 67 -16314 321428 ‫عد‬ 76 -21666 473622 ‫توزيع‬ ‫إعادة‬ ‫يعتبر‬ ‫هذا‬ ‫األساس،‬ ‫في‬ ‫العملة.‬ ‫قيمة‬ ‫تخفيض‬ ‫ل‬ ‫العام.‬ ‫القطاع‬ ‫إلى‬ ‫الخاص‬ ‫القطاع‬ ‫من‬ ‫لدخل‬ ‫ف‬ 78 1846 476787 ‫زيادة‬ ‫الش‬ ‫القوة‬ ‫انخفاض‬ ‫تعني‬ ‫الضرائب‬ 83 25696 418229 ‫الخاص.‬ ‫للقطاع‬ ‫رائية‬ ‫اا،‬ ‫سلب‬ ‫الطلب‬ ‫إجمالي‬ ‫سيتأثر‬ ‫لذلك،‬ ‫نتيجة‬ 75 -28000 383315 ‫ارتفعت‬ ‫وكلما‬ ‫القيم‬ ‫التعريفات‬ ‫حصة‬ 89 -14380 422050** ‫الحكومية‬ ‫الموازنة‬ ‫إيرادات‬ ‫في‬ ‫ية‬ ‫خطورة‬ ‫أكثر‬ ‫الطلب‬ ‫إجمالي‬ ‫على‬ ‫السلبي‬ ‫التأثير‬ ‫كان‬ ‫كلما‬ Krugman and Taylor (1978) ‫العام‬ ‫الدين‬ ‫عن‬ ‫اولية‬ ‫**بيانات‬
	‫ا‬ ‫بجانب‬ ‫تتعلق‬ ‫عام‬ ‫اواخر‬ ‫في‬ ‫المؤقتة‬ ‫لعرض‬ ‫االجمالي‬ 2020 1 ) ‫المستوردة:‬ ‫المدخالت‬ ‫تكلفة‬ ‫قناة‬ ‫هي‬ : ‫الدينار‬ ‫قيمة‬ ‫تخفيض‬ ‫سياسة‬ ‫الرئيسية‬ ‫ذكرها‬ ‫التي‬ ، ‫اذ‬ ‫خ‬ ‫مواد‬ ‫شكل‬ ‫في‬ ‫المستوردة‬ ‫المدخالت‬ ‫على‬ ‫كبير‬ ‫سلع‬ ‫أو‬ ‫ام‬ ‫بشكل‬ ‫النامية‬ ‫البلدان‬ ‫من‬ ‫العديد‬ ‫في‬ ‫اإلنتاج‬ ‫عملية‬ ‫تعتمد‬ Krugman and Taylor (1978) ‫القنوات‬ ‫إحدى‬ ‫هذه‬ ‫(من‬ ‫الدوالر‬ ‫امام‬ 1190 ‫الى‬ 1460 ‫دوالر)	5 ) ‫إجما‬ ‫على‬ ‫الطل‬ ‫قناة‬ ‫ب‬ . ‫تخفيض‬ ‫"بعد‬ ‫وهيكله‬ ‫الناتج‬ ‫ونمو‬ ‫الصرف‬ ‫سعر‬ ‫المضاربة‬ ‫ب‬ ‫العملة‬ ‫قيمة‬ ‫لتخفيض‬ ‫محتمل‬ ‫آخر‬ ‫سلبي‬ ‫تأثير‬ ‫يحدث‬ ‫قد‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫الطلب‬ ‫زيادة‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫الطلب‬ ‫لي‬ ‫السلع.‬ ‫على‬ ‫المضاربة‬ ‫ف‬ ‫في‬ ‫حقيقي‬ ‫انخفاض‬ ‫توقع‬ ‫قيمة‬ ‫قد‬ ‫القريب،‬ ‫المستقبل‬ ‫في‬ ‫العملة‬ ‫الى‬ ‫باالفراد‬ ‫يقود‬ ‫حماية‬ ‫كوفيد‬ 19 ) ‫العراقية‬ ‫الحكومة‬ ‫تبنت‬ ‫ا‬ ‫مستقبال‬ ‫منها‬ ‫وللوقاية‬ ‫والركود‬ ‫الحكومة،‬ ‫تشكيل‬ ‫من‬ ‫التمكن‬ ‫وعدم‬ ‫وازمة‬ ‫العالمي‬ ‫موازنة‬ ‫في‬ ‫المسبوق‬ 2020 ‫اقرارها،‬ ‫من‬ ‫التمكن‬ ‫وعدم‬ ‫غير‬ ‫(العجز‬ ‫المركبة‬ ‫لالزمة‬ ‫المعالجات‬ ‫كأحدى‬ ‫اواخر‬ ‫الدينار‬ ‫صرف‬ ‫سعر‬ 2020 "

‫واألعمال‬ ‫للمال‬ ‫الريادة‬ ‫مجلة‬ - ) ‫خاص‬ ‫اصدار‬ ( ‫الثاني‬ ‫المجلد‬ ‫آب‬ , 2021

  

) ‫خاص‬ ‫اصدار‬ ( ‫الثاني‬ ‫المجلد‬
متطلبات تأثير تخفيض سعر صرف الدينار على تحفيز الناتج المحلي الاجمالي في العراق أواخر 2020