Les occasions d’acquisition sont cependant nettement plus grandes aux États-Unis. L’industrie américaine tourne la page sur une année plutôt difficile et elle demeure relativement fragmentée. Il y a de la place pour de la consolidation et, dans cette optique, nous garderons l’œil ouvert. Nous poursuivrons également notre croissance organique stratégique et nous pourrions facilement augmenter notre 

## A faire - Exercice 2004 ’ 

Eee 

- Acquisitions dans le fromage aux E ’ tats-Unis 

Division Boulangerie 

- de ’ veloppement des affaires au Canada 

- continuer a percer le marche ’ ame ’ ricain ’ 

- Explorer les possibilite ’ s 

d’acquisitions/partenariats sur le marche ’ international 

## Régie d’entreprise 

capacité de production avec un investissement minime, si nécessaire. 

Quant à la division Boulangerie, nous continuerons de nous consacrer à en améliorer l’efficacité, tout en développant davantage nos affaires dans toutes les régions du Canada. Il importe que nous puissions faire preuve d’efficacité dans un environnement où la concurrence est de plus en plus féroce et où nous sommes confrontés à une fluctuation constante des prix des matières premières. Nous poursuivrons également nos actions pour percer progressivement le marché américain. 

Notre objectif de nous établir comme une entreprise fromagère d’envergure mondiale demeure inchangé. Pour l’atteindre nous devons être dans un marché où les matières premières sont offertes à des prix concurrentiels sur le plan international. Par conséquent, nous avons entrepris une démarche de recherche d’occasions d’acquisition ou de partenariat qui nous permettraient de prendre de l’expansion à l’extérieur de l’Amérique du Nord. Cette démarche s’inscrit naturellement dans notre intention d’élargir nos horizons afin de mieux servir notre clientèle, tout en étant concurrentiels à l’échelle mondiale. 

La Société croit en l’importance d’une saine régie d’entreprise, sans pour autant négliger la présence de son actionnaire principal. Dans cette optique, elle a procédé à la modification de certaines de ses pratiques afin d’être plus en règle avec les lignes directrices de la Bourse de Toronto. La Société a notamment changé la composition de son comité de vérification afin qu’il soit entièrement constitué d’administrateurs non reliés. La Société a de plus ajouté deux nouveaux administrateurs non reliés à son conseil d’administration, de sorte que celui-ci est maintenant composé d’un nombre équivalent d’administrateurs reliés et non reliés. L’objectif visé par la Société est d’avoir un conseil d’administration composé d’une majorité d’administrateurs non reliés. La Société a également adopté une politique de communications qui confirme ses pratiques de divulgation ainsi qu’une politique sur les services pouvant lui être offerts par les vérificateurs externes et autres firmes comptables. 

## Remerciements 

J’aimerais utiliser ces quelques lignes pour remercier nos clients, nos consommateurs, nos fournisseurs et nos actionnaires de leur soutien constant. J’aimerais également remercier nos administrateurs de leur appui et de leur conseil avisé tout au long de l’exercice 2003. Et pour conclure, j’aimerais remercier nos employés de leur contribution continuelle à la croissance de la Société, notamment pour leur remarquable habileté à tirer profit des opportunités… chaque jour! 

Président du conseil d’administration et chef de la direction Le 10 juin 2003 

(SignØ) 

Lino Saputo 

