WACC 在资产评估中的都有哪些作用？
简而言之WACC的作用只是用来方便快捷地为有复杂资本结构的公司估值的。理论上它和Dividend DCF最终的估值结果应该一致，但是如果公司的负债比较复杂，那么计算dividend payout也会变得棘手（因为公司必须rollover debt去保证现金和资本结构），这时直接用自由现金流和WACC就显得快捷很多。 但是具体来说，“加权平均资本成本” 并不能精确描述WACC的作用。 对于任何资产，简单来说其资金的来源为股权和债权，自己琢磨了下觉得其成本按照不同的视角看可以分为以下两种： 1. 资本的会计成本： 分红（Dividend Rate）和利息（Interest Expense），企业的经营利润除去利息和分红后为可以再投入生产的资金，这是从公司管理层角度出发的成本，其意义在于用最优的资本结构实现当期收益和未来发展的平衡。 2. 资本的机会成本： 相应的为股权的CAPM Rate和经过企业税调整的债权的YTM。 这是市场对投资该企业所要求的预期风险回报。这是从投资人角度出发的成本，其意义是作为投资新项目的参照物。例如说公司现在以相同的资本结构投资一个新项目，那该项目必须产生高于WACC的回报才划算。其逻辑是如果公司现在融资，则其该部分资本未来的会计成本将会与现在的机会成本相仿。
这个应该叫“加权平均资本成本”。“整体平均资金成本”这个译法无论是意思还是惯例都不对。 所谓成本嘛，就是衡量你企业的资金来源便宜还是贵。资金来源有两部分：股权、债权，WACC就是这两种成本的加权平均。 用处一是衡量你的资金来源贵还是便宜了，太贵了，肯定不是好事，这和买机器设备一样的道理。太便宜了……有什么内幕没？有可能被深挖。 资产评估中就是在现金流折现法中作为折现率参与衡量企业或项目的现值，就是说衡量你的企业值不值钱。WACC低，企业值钱，WACC高，企业就没那么值钱。