During the First World War, military expenses exceeded the amount of gold in reserve and many countries became indebted to the U.S.
從英國創立金本位制度，到第一次世界大戰期間，是金本位的全盛時代，也是英鎊的黃金時代。歐戰期間，由於戰費高昂，歐洲各國沒有足夠的黃金做貨幣發行準備，而取消金本位制。