human
中国のA -Share市場をどのように設計する必要があり、長期的かつ効果的な定量的取引要因になることができますか？
gpt
定量的トランザクション、ファクターベースの投資には非常に人気のある戦略があります。著者：Wangファン
リンク：https：//www.zhihu.com/question/51791767/answer/2148146378
出典：Zhihu
著作権は著者に属します。ビジネスの復刻については、著者に連絡してください。非ビジネスの再版のソースを示してください。

因子投資とは、特定の特性（この機能はSo -Called "Factor"）に準拠する株式のパッケージを指し、過剰なリターンを取得します。これらの特性（因子）は、比較的小さな市場価値、高い成長、少量のボラティリティなどです。その中で、統計の最も重要な要因は動的要因です。勢いは株式収入によって測定されます。運動因子投資を使用する人は、以前の収入が高い株式も将来高い収益を得ると考えており、以前の収入が少ない株式の将来の収益は低くなると考えています。動的要因は、AQRの創設者であるCliff Asnessによって提案され、彼はそれをFama-Frenchの5要素投資モデルの新しい要因として追加しました。勢いの要因の背後にある投資論理は、市場が良いニュースと悪いニュースの消化に時間がかかることです。会社が株式を促進するのに適している場合、多くの投資家の対応は整っておらず、より多くの投資家がゆっくりと対応するか、投資家の対応がますます強力になります。逆に、会社の好ましいニュースが現れると、投資家は感情的に過度に反応しますが、行動の反応を遅らせ、販売の行動はしばらく続きます。したがって、会社や会社に行く時間がない場合、会社の判断は最近の有利な情報に優れており、短期の歴史的リターンデータをプロキシ（プロキシ）として使用できます。悪いニュースがあります。減少、そしてこれらの2つの傾向はしばらく続くでしょう。したがって、「良いニュース」会社を購入して悪いニュースを販売することで、過剰な利益を得ることができます。私たちはスタートの開始には到達しませんでしたが、途中でジャンプすることができました。運動量（運動量）の計算には過去の株価データのみが必要であるため、コストは低く、アルゴリズムは比較的単純であるため、非常にコスト効果の高い要因です。運動量係数は、3か月、6か月、および12か月に分けることができます。計算方法は通常、以前の株価収益の平均値です（ただし、先月または1週間の返品率は無視されます）。多因子投資モデルの論文を研究する際、多くの著者は、履歴データがテストされると、動的要因が先月の株価の変化を説明できる要因であることを発見しました。