Мировые цены на никель упадут на 19% к 2025 году Глобальный рынок этого металла в ближайшие годы будет профицитным Цены на никель на международном рынке к 2025 г. упадут на 19% от текущих уровней, следует из отчета консалтинговой компании Б1 (бывшая EY в России), с которым ознакомились «Ведомости». Среднюю цену в 2023 г. эксперты ожидают на уровне $22 660/т, в 2024 г. – $20 680/т, в 2025 г. – $19 290/т. Цена трехмесячного фьючерса на никель на LME 29 марта составляла $23 743/т. Таким образом, согласно прогнозам Б1, к 2025 г. цена на металл должна снизиться на 19%. Рынок никеля был одним из самых волатильных среди металлов за последний год. 8 марта 2022 г. в результате масштабного сокращения коротких позиций и опасений по поводу перебоев с поставками из России цена на никель на Лондонской бирже металлов (LME) впервые в истории поднялась выше $100 000/т. Это привело к приостановке торгов и решению отменить все сделки, заключенные в тот день. Торги были возобновлены только неделю спустя. Затем котировки пошли вниз до минимума на уровне $19 100/т в середине июля 2022 г., а к концу года поднялись до $30 000/т. С начала 2023 г. цена на металл уже снизилась на 22%. «Считается, что рынок никеля в краткосрочном периоде будет профицитным в силу нестабильного спроса со стороны европейского сектора нержавеющей стали, превышения предложения над спросом в Китае, а также снижения цен на электромобили со стороны производителей в надежде простимулировать продажи», – поясняет руководитель Московского энергетического центра Б1 Ольга Белоглазова. Помимо этого на баланс может оказать влияние намерение китайской Tsingshan Holding Group Co. Ltd нарастить производство никеля, добавляет Белоглазова. Это один из крупнейших в мире производителей нержавеющей стали, компания также выпускает никель. Старший аналитик инвестиционного банка «Синара» по металлургии и добыче Дмитрий Смолин соглашается с динамикой прогноза Б1. Эксперт ожидает среднюю цену на никель в 2023 г. на уровне $24 000/т, в 2024 г. – $22 000/т, а в 2025 г. – $20 000/т. «Синара» прогнозирует, что глобальный рынок никеля будет избыточным в ближайшие три года благодаря росту предложения из Индонезии, которая сейчас контролирует 53% мирового рынка никеля. Производство никеля в Индонезии в 2022 г. выросло на 50%, напоминает Смолин. Профицит на рынке никеля сохранится по крайней мере до 2030 г., следует из прогноза аналитиков Morgan Stanley от 29 марта, который есть у «Ведомостей». По их оценкам, в 2022 г. глобальное производство никеля составило 3,377 млн т, спрос – 2,826 млн т. К 2025 г. производство вырастет на 20% до 4,067 млн т, а потребление – лишь на 18% до 3,336 млн т, прогнозируют они. Крупнейший в мире производитель высокосортного никеля и палладия «Норникель» в своем отчете от 10 февраля 2023 г. отмечал, что в 2022 г. глобальное потребление никеля составило 3,03 млн т. При этом первичное производство составило 3,14 млн т. Сам «Норникель» произвел в прошлом году 219 000 т никеля (+13% г/г), таким образом заняв 27% рынка высокосортного никеля, напоминает Morgan Stanley. В целом дефицит никеля, возникший в 2021 г., сместился в сторону профицита, отмечал «Норникель» в отчете. Исторически профицит рынка был связан с высокосортным никелем, но в 2022 г. профицит был представлен низкосортным никелем, поясняла компания. Это привело к значительным скидкам на низкосортный никель и накоплению запасов чернового ферроникеля и ферроникеля, основным производителем которых является Индонезия. При этом, добавлял «Норникель», на рынке высокосортного никеля в 2023 г. наблюдается умеренный дефицит. Это связано с тем, что впервые с сентября 2008 г. запасы никеля на LME сократились вдвое и составили всего 55 000 т, что составляет менее 10 дней глобального потребления. «Мы верим, что проблема ограниченного предложения высокосортного никеля вне Китая со временем решится», – подчеркивают аналитики Morgan Stanley. По их прогнозам, средняя цена на никель снизится до $20 250/т в 2024 г. и $18 625/т в 2025 г. После этого котировки начнут расти умеренными темпами и достигнут $21 035/т к 2030 г., ожидает Morgan Stanley. По словам аналитика по товарным рынкам «Открытие инвестиций» Оксаны Лукичевой, $19 000/т – это цена никеля, близкая к себестоимости производства у большинства производителей. «Таким образом, если цены на 2025 г. будут находиться в среднем у себестоимости, это априори приведет к снижению производства и росту цен в дальнейшем», – рассуждает эксперт. Где нужен никель Основная сфера потребления никеля (65%) – производство нержавеющей стали. Этот продукт используется в машиностроении, производстве бытовой техники, электрооборудования, товаров народного потребления (кастрюли, ложки, вилки, ножи и др.), сантехники, в оборудовании для пищевой промышленности, для труб для нефтегазовой отрасли и нефтехимии, строительства, а также идет на нужды ВПК. Также потребление никеля растет в аккумуляторной промышленности (производство батарей для электромобилей). Кроме того, никель используется в производстве сплавов и спецсталей для аэрокосмической, нефтегазовой и оборонной промышленности. Смолин из «Синары» напоминает, что основной спрос на никель приходится на производство нержавеющей стали, «которая не демонстрирует значимого роста потребления». Развитие рынка электромобилей будет постепенно увеличивать спрос из-за использования никеля в аккумуляторах и батареях, но это скорее будет поддерживать цены в долгосрочном периоде, считает эксперт. «Синара» ожидает, что снижение цен на никель, а также на палладий в 2023 г. приведет к падению финпоказателей «Норникеля»: EBITDA может уменьшиться на 14% до $7,5 млрд. В 2022 г. чистая прибыль «Норникеля» по МСФО снизилась на 16% до $5,9 млрд, EBITDA упала на 17% до $8,7 млрд, консолидированная выручка сократилась на 5% до $16,9 млрд. Рост выпуска электромобилей в мире окажет поддержку спросу на никель, полагает Лукичева. Способствовать этому также будут восстановление экономики Китая во втором полугодии 2023 г. и вероятное смягчение денежно-кредитной политики ФРС США, отмечает она. По оценке «Открытие инвестиций», стоимость никеля до конца 2023 г. вырастет до $24 000/т и до $25 000–26 000/т в 2025 г. «На этом фоне у «Норникеля» проблем, связанных с ценовой ситуацией на рынке никеля, не ожидается», – заключает эксперт.