В ЦБ объяснили причины долгого запуска реестра квалифицированных инвесторов Регулятору нужно время для проработки правовой системы Банк России уже год работает над созданием единого реестра квалифицированных инвесторов. Затянувшееся формирование перечня в регуляторе объясняют тем, что значительное время уходит на проработку правовой модели и параметров такой системы, рассказал «Ведомостям» его представитель. В особенности это касается порядка внесения сведений о «квале» в единый реестр и уровне ответственности лиц, включающих в него данные. ЦБ предложил создать реестр квалифицированных инвесторов год назад. Сейчас каждый брокер или управляющая компания имеют собственную базу клиентов с таким статусом, что вынуждает инвесторов при смене брокера заново подтверждать квалификацию, пояснял директор службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг Банка России Михаил Мамута. Регулятор предлагал в том числе ввести ответственность за незаконное признание инвестора квалифицированным – виновным будет признан тот, кто внес его в реестр. Тогда же Центробанк анонсировал ужесточение условий для получения статуса «квала», в том числе увеличение возрастного и имущественного ценза (планируется в два этапа поднять с текущих 6 млн до 24 млн руб.). Это привело к резкому росту количества квалифицированных инвесторов: в последнем квартале 2022 г. их число увеличилось на 64%, составив 556 000 человек (по итогу I квартала этого года – 586 000), говорилось в обзоре ЦБ. На конец 2022 г. «опытные» инвесторы составляли около 1,8% от общего числа, но при этом владели 67% активов. При составлении централизованного списка появляется риск утечки персональных данных – фактически реестра состоятельных людей, поясняет партнер практики обслуживания частных клиентов Tomashevskaya & Partners Андрей Шпак. Это потребует изменений в действующее законодательство – подзаконного акта здесь недостаточно. 586 000 квалифицированных инвесторов зафиксировал ЦБ на конец I квартала 2023 г. Брокеры сейчас не присваивают инвестору статус квалифицированного автоматически при его переходе от другого профучастника, напомнил президент ФГ «Финам» Владислав Кочетков. «А если и делают это, то на свой страх и риск», – добавил он. В этом случае новый брокер принимает на себя риск того, что клиент может не соответствовать статусу, отметил Кочетков. Тогда инвестор вправе оспорить заключенные ранее сделки – и риски по операциям перейдут на профучастника. Но судебная практика по таким вопросам отсутствует, продолжает Кочетков: «Финаму» не известно о случаях, когда клиент оспаривал проведенные сделки, аргументируя несоответствием критериям квалифицированного, поэтому брокер признает статусы «квалов» при переходе клиента от другого игрока. В «Цифра брокере» наблюдают другую картину – есть много «ложных» инвесторов, получивших статус квалифицированного по поддельным документам, делится представитель компании. В «Цифре» каждому инвестору надо получать статус заново. То же самое в БКС, РСХБ, «Тинькофф инвестициях» и «Иволга капитале». Единый реестр «квалов» ЦБ мог бы упростить, ускорить и сделать максимально прозрачным и бесшовным для клиента этот процесс, предложил представитель «Тинькофф инвестиций». Главный вопрос – достоверность реестра, т. е. освобождение от ответственности тех, кто использовал список и сохранение за лицом, внесшим в него инвестора, говорит президент НАУФОР Алексей Тимофеев. Речь должна идти о гражданско-правовой и об административной ответственности, считает он. У ВТБ главный вопрос в открытости реестра – сможет ли любой участник рынка ценных бумаг получить доступ ко всей базе и узнать, кто и кем был признан квалифицированным, или такие данные будут предоставляться по запросу. Кто такие «квалы» Квалифицированному инвестору доступна гораздо более широкая линейка инструментов, чем неквалифицированному даже с учетом тестов: структурные ноты, деривативы, зарубежные рынки, в том числе сделки с иностранными ценными бумагами, не прошедшими листинг в России. Статус квалифицированного инвестора сейчас можно получить по одному из четырех критериев. Первый – имущественный, в рамках которого инвестор должен иметь инвестиционный портфель стоимостью более 6 млн руб. Еще один критерий – объем инвестиций не менее 6 млн руб. за год, в течение которого инвестор совершал не менее одной сделки в месяц или не менее 10 – за квартал. Другое условие – наличие существенного опыта в торговле ценными бумагами. Например, это трудовой стаж, связанный с совершением операций с финансовыми инструментами. Существует и критерий образования: статус «квала» могут получить люди с высшим образованием, полученным в аккредитованных для специалистов фондового рынка вузах (РЭУ им. Плеханова, Уральский институт фондового рынка, фонд «Институт фондового рынка и управления»), а также НАУФОР и консультационном и кадровом центре МФЦ. Подойдут и международные сертификаты FRM, CFA или CIIA. Есть и другие вопросы к деталям реестра, продолжает Кочетков. Например, когда клиент имеет квалификацию в двух брокерах, но в одном от статуса отказался. В принципе, полагает Кочетков, он должен остаться в реестре, но возникают дополнительные требования к базе данных. Также необходимо проработать подтверждение актуальности статуса – например, что размер активов инвестора не уменьшился, добавляет представитель РСХБ. Но в «Тинькофф» серьезную проблему реформы «квалов» видят в другом аспекте – повышении имущественного ценза, которое приведет к отсутствию такого класса инвесторов в значимом количестве уже в среднесрочной перспективе. Это нивелирует значимость остальных инициатив, предупреждает представитель брокера.