Рост потребительского спроса не приведет к инфляции Покупательская активность россиян замедляется – у людей скоро закончатся деньги Число совершаемых россиянами покупок после восстановительного роста в конце июля и начале августа вновь стало снижаться, свидетельствуют данные «Первого ОФД». Специалисты компании проанализировали чеки за покупки в розничных магазинах, аптеках, салонах красоты, кафе, ресторанах, на АЗС и в других точках торговли и сферы услуг. По их оценкам, в период действия карантинных ограничений (с конца марта до середины мая) количество пробиваемых чеков сократилось на 31%. По мере отмены ограничений покупательская активность начала восстанавливаться, и сейчас количество пробиваемых чеков отстает от показателей февраля – марта всего на 3%. Аналогичная динамика прослеживается и с выручкой торговых предприятий, а также объемами уплачиваемого ими НДС. В период ограничений средняя выручка в день и выплаты НДС упали на 36% по отношению к средним значениям февраля – марта, а в начале августа даже превысили докризисные показатели – на 7 и 6% соответственно. Но сейчас объемы выручки от продаж вновь замедлились, вернувшись к уровням прошлого года, а количество чеков оказалось ниже, чем год назад, выяснил аналитический центр «Первого ОФД». Эти оценки перекликаются с данными Росстата, который оценил отставание объемов товарооборота от показателя прошлого года в 2,6%. «В целом анализ высокочастотных данных, а данные кассовых аппаратов к таким, безусловно, относятся, позволяет дополнить информацию, получаемую из традиционных источников статистики, – считает заместитель директора ИНП РАН, член правления «ВЭО России» Александр Широв. – В частности, наряду с динамикой и стоимостью чеков можно отслеживать изменение средних чеков по отдельным направлениям (видам деятельности), что могло бы свидетельствовать об изменении потребительских предпочтений, их склонности к потреблению или сбережению». Ранее по теме: Россияне вернулись к экономии после отмены самоизоляции При этом эксперты признают, что «оценка по чекам» может не точно отражать происходящее в экономике. «Нужно иметь в виду, что эти оценки не очищены от инфляции, которая имеет свойство меняться не только во времени, но и по отраслям и по регионам, – указывает руководитель направления ЦМАКП Владимир Сальников. – В этом смысле они не могут заменить расчеты Росстата». Тем не менее индексы «Первого ОФД» достаточно точно описывают процессы, которые характеризуют потребительское поведение, из которого формируется внутренний спрос. «В период локдауна и сразу после него существенного роста цен не фиксировалось, поэтому главный фактор роста трат в рознице – это восстановление спроса, – считает Широв. – С учетом того, что в первом полугодии 2020 г. реальные зарплаты выросли на 2,9%, можно утверждать, что основным источником восстановления спроса стали граждане с высоким уровнем доходов – те, кто получает высокие официальные зарплаты». Действительно, провала в доходах граждан, сопоставимого с сокращением производства, не произошло во многом благодаря поддержке государства. «Если убрать эффект от изменения курсов валют, то депозиты (включая текущие и накопительные счета) населения в банках за первое полугодие выросли на 0,3 трлн руб. и на конец июня составляли 31 трлн руб.», – описывает ситуацию с накоплениями граждан аналитик Fitch Антон Лопатин. Прирост сбережений населения за первые семь месяцев года составил 6% в номинале, причем основной вклад в этот рост дали наличные рубли на руках (+22,7%), соглашается заместитель директора группы суверенных рейтингов и макроэкономического анализа рейтингового агентства АКРА Дмитрий Куликов. «Это следствие того, что во II квартале суммарные денежные расходы из-за карантинных мер упали сильнее денежных доходов. Если брать только II квартал, сокращение расходов произошло на величины порядка 2,5 трлн руб. по сравнению с 2019 г.», – поясняет он. Эта оценка сопоставима с падением товарооборота в рознице и сфере услуг, выявленным аналитическим центром «Первого ОФД»: 2,15 трлн руб. с 29 марта по 23 августа. Другими словами, россияне начали сокращать текущее потребление и копить деньги на черный день. Улучшение ситуации, связанное с реализацией отложенного спроса, оказалось недолгим. «Реализация отложенного спроса, как правило, носит характер волны, которая спадает по мере того, как он удовлетворяется, – предупреждает о быстротечности этого эффекта Широв. – Сейчас отмечается высокий спрос на автомобили и другие предметы длительного пользования. Однако по мере того как этот спрос будет реализован, рынок вернется в равновесное состояние, при котором текущий спрос будет определяться текущей ситуацией с доходами. В связи с этим к концу года с высокой вероятностью сформируется отставание показателей от докризисных уровней». «Сейчас провал спроса в рознице может уменьшиться и из-за необходимости собрать детей в школу, – добавляет Сальников. – Уже в сентябре действие всех этих факторов ослабнет, и мы увидим картину, более близкую к реальной». Но в снижении потребительской активности есть и плюс – оно не позволит расти инфляции. Так что цены вряд ли будут расти, даже если Банк России продолжит снижать ставки, отмечают аналитики.