Эксперты назвали три нерешенные проблемы топливного демпфера Главная из них – его несочетаемость с ежегодным повышением акцизов Власти на прошлой неделе согласовали очередное изменение топливного демпфера – механизма, который должен сглаживать рост цен на бензин на внутреннем рынке. Корректировка коснулась размера компенсирующих выплат нефтеперерабатывающим заводам (НПЗ): механизм предполагает, что из бюджета им возмещается часть разницы между экспортной и внутренней – индикативной – ценой для того, чтобы стоимость бензина и дизеля в России увеличивалась медленнее. С 1 сентября, как ранее и говорили в Минфине, топливные выплаты урежут вдвое. Однако почти пятилетний опыт использования демпфера продемонстрировал, что его работа оказалась связана как минимум с тремя нерешенными проблемами, из-за которых механизм стал малоэффективным. К таким выводам пришли эксперты Института Гайдара и РАНХиГС. «Ведомости» ознакомились с их докладом «Сокращение демпфера снизит сверхприбыли российских НПЗ, но не сделает их убыточными». Три проблемы Первая проблема – это противоречие принципа демпфера тенденциям фискальной политики. С одной стороны, нефтяники получают субсидию из бюджета для ограничения цен на внутреннем рынке, с другой – ежегодно сталкиваются с ростом акцизов, что давит на стоимость топлива в обратном направлении, пишут авторы исследования Андрей Каукин и Евгения Миллер. Сочетание двух разнонаправленных факторов делает весь механизм игрой с нулевой суммой. Вторая проблема демпфера – это частота его корректировок. За весь период существования (с 2019 г.) механизм меняли уже 5 раз: в 2019 и 2021 гг. власти корректировали индикативные цены, в 2022 г. – размер компенсации, в 2023 г. – учет дисконта Urals к Brent при расчете дизельного демпфера. По мнению экспертов, частое изменение механизма демпфирующей надбавки фактически не что иное, как ручное управление ценами на внутреннем рынке. В то же время одной из главных задач демпфера был уход от административного регулирования цен. Механизм вводился в 2019 г. по итогам результатов ручного ограничения стоимости топлива, что привело тогда к негативным последствиям на рынке. Третья проблема – бессрочность предоставления выплат НПЗ. По сути, отсутствие зафиксированных сроков по субсидированию, по мнению экспертов, создает базу для неограниченной поддержки заводов и лишает их стимулов увеличивать эффективность производства. Снижение выплат и экономика НПЗ Впрочем, несмотря на слабую эффективность, демпфер не создал нефтяникам серьезных проблем, считают авторы исследования. Более того, предстоящая очередная корректировка механизма, хотя и существенно урежет размер субсидии, не сможет поколебать устойчивость экономики НПЗ, считают они. Авторы рассчитали эффект снижения выплат по двум сценариям. Первым, мягким, предполагается ослабленный контроль за реализацией действующих санкций ЕС на нефть и нефтепродукты и цена на нефть не ниже $60 за баррель. Более жесткий сценарий учитывает полный контроль за соблюдением действующих санкций ЕС на экспорт российской нефти и нефтепродуктов. Кроме того, здесь учитывается ограничение спроса со стороны дружественных торговых партнеров из-за опасений введения вторичных санкций в отношении них. Цена на нефть опустится до порядка $51 за баррель. В обоих сценариях все нефтяное сырье, поступающее на НПЗ для удовлетворения внутренних потребностей, будет переработано с положительной прибылью. В апреле 2023 г., по данным Минфина РФ, по демпферу выплачено 107,2 млрд руб., что на 11% больше, чем в марте 2023 г. (96,7 млрд руб.). В мае 2023 г. выплаты демпферной субсидии из бюджета составили около 104 млрд руб. В условиях роста дефицита бюджета Минфин планирует ограничить выплаты из бюджета, сократив их в 2 раза. Корректировка механизма топливного демпфера позволит сэкономить бюджету порядка 360 млрд руб. за год ее реализации (из прогнозируемого объема 30 млрд руб./мес.). О необходимости корректировки топливного демпфера в апреле говорил министр финансов Антон Силуанов: «Разницу при высоких ценах на Западе мы компенсировали [нефтяникам из бюджета], при низких ценах на Западе нефтяники доплачивали [в бюджет]. Сейчас западных рынков нет. <...> Поэтому в настоящее время демпфер, по сути дела, идет в маржу нефтепереработчиков». По его словам, в конце апреля маржа переработчиков составляла 8000 руб./т против менее 2000 руб./т ранее. «Получается, маржу нефтепереработчикам из бюджета платим», – заключал министр, предлагая сократить демпфер вдвое, т. е. на 30 млрд руб. в месяц. В середине июня министр энергетики РФ Николай Шульгинов заявлял, что министерство видит риски недофинансирования нефтепереработки из-за изменения топливного демпфера. «Мы, конечно, понимаем, что есть риски недофинансирования отрасли и возможность роста оптовых цен и давления на розничные цены. Но наша задача – создавать все условия, чтобы все же цены в рознице не превышали инфляцию. В этом мы видим свою задачу», – отмечал он. Глава Федеральной антимонопольной службы Максим Шаскольский заявлял, что корректировка топливного демпфера теоретически может сказаться на стоимости нефтепродуктов, но, скорее всего, этот процесс уже отыгран рынком, поскольку все ждали корректировку в июле. Корректировка нужна Прозрачность ценообразования на топливо значительно снизилась, что подрывает саму идею демпфера, условно основанную на экспортном паритете, считает заместитель декана экономического факультета МГУ им. Ломоносова Александр Курдин. Поэтому вполне обоснованно желание Минфина ограничить его действие и не допустить «расточительства в условиях непростой бюджетной ситуации», пояснил он. Установка коэффициента 0,5 – это промежуточное «паллиативное решение», добавил Курдин. Он полагает, что в настоящее время предметом обсуждения среди игроков отрасли станет дальнейшее изменение этого механизма. «Было бы хорошо обозначить стратегическое направление. От этого зависят инвестиционные проекты и дальнейшая модернизация НПЗ», – пояснил он. Маржинальность НПЗ при текущей конъюнктуре оптовых цен на нефтепродукты находится в положительной зоне и без учета демпфера, согласилась доцент кафедры международной коммерции РАНХиГС Тамара Сафонова. Основными производителями бензина и дизельного топлива являются заводы, входящие в вертикально-интегрированные нефтяные компании, поясняет она. Поэтому изменение порядка расчета демпфера «не окажет значимого влияния на стоимость оптовых партий топлива, так как в конечном счете указанные субсидии учитываются при расчете НДПИ», добавляет она. Корректировка выплат топливного демпфера скорее повлияет на экономику независимых НПЗ. Среди независимых НПЗ она выделяет ТАИФ-НК, Яйский НПЗ, «Русинвест» – ТНПЗ (бывший Антипинский НПЗ) и мини-НПЗ.