ヘッジファンドについて解説してください。
ヘッジファンドとは、金融派生商品など複数の金融商品に分散化させて、高い運用収益を得ようとする代替投資の一つです。欧米の大手金融機関、機関投資家の1つとされています。金融危機のときにはシャドー・バンキング・システムとして研究対象となりました。シャドー・バンキング・システムにはマネー・マーケット・ファンドとヘッジファンドがありますが、マネー・マーケット・ファンドは金融当局の厳格な規制を受けているのとは対照的に、ヘッジファンドは厳格な規制を免れています。1990年代は、ヘッジファンドは高い運用成績を残しましたが、近年では世界金融危機の影響で運用成績の不振が目立っています。
ベンチャーキャピタル ベンチャーキャピタルは、未上場企業に投資し、ファンドの運用報酬も収益源とする事業である。投資した企業を上場(株式公開)させたり、他のファンド等に転売して利益を得ることもある。投資が失敗し、廃業したり上場できないベンチャーも多いため、各投資案件に対しては投資金額の3倍、5倍、10倍といったリターンを目標としている。つまり、打率は低いが、長打を狙うタイプの投資方針となっている。一般には株式等のエクイティの引受けが基本的な投資手法となっているが、その他に、いわゆるCBの引受けや様々な設計の種類株等の引受けも行う。
自己資金を未上場企業に投資するケースと、投資事業組合(ファンド)を設立し、投資家から資金を集めて、ベンチャーキャピタルがそのファンドマネージャーとして未上場企業に投資するケースとがある。このようなベンチャーキャピタルファンドは、金融商品としては直接金融の中のオルタナティブ投資の一つであるプライベートエクイティの一形態として位置づけられる。
未上場企業に対して「出資」という形態で資金を投じるため、産業育成という役割が非常に大きい。ベンチャーキャピタルが出資先ベンチャー企業の経営に深く関与する場合もある。このような投資スタイルは「ハンズオン」と呼ばれている。時には投資担当者が投資先企業の社外取締役に就任して経営の一端を担うこともある。
大きすぎて潰せない 即破綻してしまうことを防ぐため、連邦準備制度は、コンチネンタル銀行が流動性を必要とする場合には断固としてそれに対応すると発表し、連邦預金保険公社(FDIC)は、(FDICの預金保険限度額10万ドルとは別に)預金者と一般債権者に全額保証を与え、20億ドルの直接援助を提供した(資本注入を含む)。マネーセンターバンクは、破綻処理と通常業務の再開を待って、さらに53 億ドルの無担保融資枠を設定した。これらの措置は、預金の流出を遅らせたが、止めることはできなかった。
その後の米国上院の公聴会で、当時通貨監督官だったC.T. Conoverは、規制当局が最大手11行を破綻させることはないと認めることで、自身の立場を擁護した。
ロングターム・キャピタル・マネジメント L.P.(LTCM)は、コネチカット州グリニッジに本拠を置くヘッジファンド資産運用会社であり、高い財務レバレッジと絶対収益型取引戦略を組み合わせた投資を行っていた。同社のマスターヘッジファンドであるロングターム・キャピタル・ポートフォリオ L.P.は、1990年代後半に崩壊し、1998年9月23日に、連邦準備制度の監督の下、金融機関14社の間で36億ドルの資本増強(ベイルアウト)を行う旨の合意に至った。
ストラクチャード・ファイナンス 1.ジャンク・ボンド ジャンク・ボンドとは、主要な格付け機関から投資適格格付け(トリプルB以上)を得ていない社債を指す。ジャンクという語感からすると、危ない社債をイメージするが、例えば長期債格付けダブルBといえば、銀行の世界では優良取引先の範疇に属するものが多いのである。ところが、証券の世界では、投資適格ではなくなった瞬間から投資家のベースが一挙に減少する。この結果、投資適格であったときに享受していた流動性が極端に悪化するので、信用リスクからして適正と思われる水準以上に価格が下落するということが起こる。こうして、銀行がしのぎを削って貸し込もうとしている先のボンドが、投資適格でなくなったという一時をもって非常に高い利回りで取引されるという現象が生じうる。また、より格付けの低い銘柄になればなるほど、企業の信用リスクをみられるという自信のある投資家しか手が付けられないが、逆にそのような投資家にとっては資本市場のプライシングが相対取引のプライシングよりも有利ということがありうる。このようにジャンク・ボンド・ビジネスは、間接金融のマーケットと直接金融のマーケットとの間で、同一の信用リスクを有する企業に対する評価が異なっていることを利用した、信用アービトラージであったということができる。
2.信用アービトラージとしてのストラクチャード・ファイナンス 信用アービトラージは、ある一定の信用リスク・プロファイルを特に選好する投資家が存在している結果、そのようなリスク・プロファイルを有する商品のプライシングが特に調達者にとって有利となる場合にも成立する。より一般的に、広義の証券化、機関化が進行して、資金の給与者が銀行等の間接金融機関に比べるとリスクをより好まない機関投資家中心になってくると、機関投資家の投資基準に合致するような高い格付けを有する商品がより有利なプライシングを享受する可能もある。 このように、自分の欲しい格付けを作り出すクレジット・エンジニアリングとしてのストラクチャード・ファイナンスは、信用アービトラージを可能にする基幹技術であるということができる。
もしあらゆる投資家がすべての金融商品に等しくアクセスでき、また、同一の尺度で個々の金融商品を評価して値決めをするのだとすれば、完全な一物一価が成立して、企業の資金調達コストは、純粋にその企業の信用リスクと期間や担保といった調達の条件のみに
翼をください 「翼をください」(つばさをください)は、フォークデュオである紙ふうせんが、1998年4月1日にSony Recordsから、『紙ふうせん&フレンズ』名義で発売されたシングル。
表題曲は、財団法人日本サッカー協会 オフィシャル応援歌として起用された。
紙ふうせんは、1991年に『TSU-BA-SA』名義で発売した『ANGEL ON THE ROOF』に「翼をください'90s」として先行して発表している。
とにかく明るい安村 この他には、ピンポン玉を口から入れてお腹から出すという芸も行っている。
『有吉の壁』にレギュラー出演し、「一般人の壁」のエンディングでは毎回新キャラを用意して長谷川忍(シソンヌ)などを巻き込み一芸を披露することが多いものの、地上波ではオンエアされずHuluのみでオンエアされる。
『ブリテンズ・ゴッド・タレント』出演時は終始英語で語りを行い、決めセリフ「安心してください、履いてますよ」を「Don't worry. I'm wearing.」としており、審査員や観客から「Pants!」とレスポンスを受けるのが定番となった。英語の動詞「wear」は他動詞のため目的語を置かないと文法的に成立せず、デーブ・スペクターは「それでみんなおかしく思って、それで『pants!』って言ってあげたんですよ」と自然発生したコールアンドレスポンスによる盛り上がりの背景を解説した。『ラ・フランス・ア・アン・アンクロワイヤブル・タロン』においては、フランス語で「Pas de souci, j'ai mon slip!」としており、こちらは「j'ai mon slip!」(パンツを履いている)を観客がともにコールしている。
プライベート・エクイティ・ファンド プライベート・エクイティ・ファンド (Private Equity Fund) 、PEファンド、バイアウトファンド、MBOファンド、買収ファンド、企業再生ファンド、ベンチャーキャピタル、ターンアラウンド・ファンドなどと呼ばれているものが該当し、それらの総称としても使われる。主に、レバレッジド・バイアウト(LBO)と呼ばれる買収先の資産・キャッシュフローを担保とした借入を用いて資金調達する場合が多い。
中長期での投資を主体とし企業に中長期の成長資金を供給、若しくは取締役を派遣後大規模な経営再建を実施するプライベートエクイティファンドは、その投資形態において、ヘッジファンドと大きく異なる。
誕生後30年以上の歴史を持つ米国・欧州においては、銀行に次ぐ社会経済への新たなリスク資金供給の担い手としてファンド・オブ・ファンズの資金を受け入れるなど、その社会的意義の評価を固めつつある。
見よ、主は輝く雲にうち乗り 1. 見よ、主は雲にのって来られる。 罪人のために苦しめられた方。 あまたの聖徒が集い、 主の勝利に連なる。 ハレルヤ!ハレルヤ!ハレルヤ! 神があらわれ、支配される。 2. 全ての目は主を見る おそるべき威光をまとわれたお方を。 主をあざけり、打ち、 刺し、木に釘付けにした者らは、 深くなげく、深くなげく、深くなげく、 真のメシアを見るのだ。 3. すべての島、海、山、 天と地は、逃げ去る。 その日、主を憎む者はおることができない。 審判の日!審判の日!審判の日! 離れ去れ。 (黙示録6:14、16:20、20:11) 7. アーメン!このお方を礼拝せよ。 高き永遠の御座におられるお方。 救い主よ、力と栄光をとりたまえ。 あなたの御国を宣言してください。 すぐに来てください!すぐに来てください!すぐに来てください! 永遠の神よ、来てください!
ハゲタカ 死骸を漁る彼らの食餌習性から転じて、窮地に陥った者を食い物にする強欲な人物・組織を「ハゲタカ(vulture)」と表現することがある。
日本では、経営不振に喘ぐ企業を買収しようと試みる外資系の投資銀行がしばしば「ハゲタカ外資」と揶揄される。彼らの扱う「バイアウト・ファンド」は、主に経営難に陥った法人を対象に(安値で)株式を大量取得することで経営権を確保し、そこから企業価値を高める各種テコ入れ(リストラ等)を行ったうえで、取得した株式などの資産を高値で売却する。死に体と言える企業に群がる様子がハゲタカの食餌習性と重なるため、こうしたファンド自体を「ハゲタカファンド」と呼ぶこともある。この用語は、同ファンドを題材にした真山仁の小説『ハゲタカ』シリーズが2000年代にテレビドラマ化(NHKとテレビ朝日)されたり映画化されたことで広く知られるようになった。ただし近年では、強欲な手法による「他の利害関係者(社員、経営者、株主など)の犠牲の上に自らの利益を創るファンド」全般をハゲタカファンドと呼ぶ傾向がある。