What is a bond in finance?
Trong tài chính, trái phiếu là một loại chứng khoán mà theo đó, người phát hành (con nợ) nợ người nắm giữ (chủ nợ) một khoản nợ, và buộc phải – tùy thuộc vào điều kiện – cung cấp dòng tiền cho chủ nợ (ví dụ: hoàn trả vốn gốc (tức là số tiền đã vay) của trái phiếu vào ngày đáo hạn cũng như lãi suất (gọi là coupon) trong một khoảng thời gian xác định). Thời gian và số tiền của dòng tiền được cung cấp thay đổi, phụ thuộc vào giá trị kinh tế được nhấn mạnh, do đó dẫn đến nhiều loại trái phiếu khác nhau. Lãi suất thường được thanh toán định kỳ cố định: hàng nửa năm, hàng năm và ít thường xuyên hơn ở những khoảng thời gian khác. Do đó, trái phiếu là một hình thức cho vay hoặc giấy ghi nợ. Trái phiếu cung cấp cho người vay vốn bên ngoài để tài trợ cho các khoản đầu tư dài hạn hoặc, trong trường hợp trái phiếu chính phủ, để tài trợ cho chi tiêu hiện tại.

Trái phiếu và cổ phiếu đều là chứng khoán, nhưng điểm khác biệt chính giữa hai loại này là các cổ đông (vốn) có quyền sở hữu trong một công ty (tức là họ là chủ sở hữu), trong khi các chủ nợ trái phiếu có quyền tín dụng trong một công ty (tức là họ là người cho vay). Là các chủ nợ, các chủ nợ trái phiếu có quyền ưu tiên hơn cổ đông. Điều này có nghĩa là họ sẽ được hoàn trả trước cổ đông, nhưng sẽ đứng sau các chủ nợ có đảm bảo, trong trường hợp phá sản. Một sự khác biệt nữa là trái phiếu thường có thời hạn xác định, hay đáo hạn, sau đó trái phiếu được hoàn trả, trong khi cổ phiếu thường vẫn còn hiệu lực vô thời hạn. Một ngoại lệ là trái phiếu không thể hoàn trả, là một khế ước vĩnh viễn, tức là một trái phiếu không có ngày đáo hạn. Chứng chỉ tiền gửi (CD) hoặc giấy thương mại ngắn hạn được phân loại là công cụ thị trường tiền tệ và không phải là trái phiếu: sự khác biệt chính là độ dài của thời hạn của công cụ.

Các hình thức phổ biến nhất bao gồm trái phiếu thành phố, trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu chính phủ. Rất thường, trái phiếu có thể chuyển nhượng, tức là quyền sở hữu công cụ có thể được chuyển giao trên thị trường thứ cấp. Điều này có nghĩa là khi các đại lý chuyển nhượng tại ngân hàng đóng dấu medallion lên trái phiếu, nó sẽ có tính thanh khoản cao trên thị trường thứ cấp. Giá của một trái phiếu trên thị trường thứ cấp có thể khác biệt đáng kể so với vốn gốc do nhiều yếu tố trong việc định giá trái phiếu.