Đầu_tư trái_ngược Trong tài_chính một nhà_đầu_tư trái_ngược là một người cố_gắng thu lợi_nhuận bằng cách đầu_tư khác với lẽ thường_khi ý_kiến đồng_thuận dường_như là sai Một nhà_đầu_tư trái_ngược cho rằng hành_vi đám đông nhất_định trong các nhà_đầu_tư có_thể dẫn đến việc định_giá sai có_thể lợi_dụng được trong thị_trường_chứng_khoán Ví_dụ tình_trạng bi_quan phổ_biến rộng_rãi về một cổ_phiếu có_thể dẫn đến một mức giá quá thấp tới mức nó phóng_đại các rủi_ro của công_ty và giảm bớt triển_vọng của nó trong việc trở_lại khả_năng sinh lời Xác_định và mua các cổ_phiếu nguy_nan như_vậy và bán chúng sau khi các công_ty phục_hồi có_thể dẫn đến lợi_nhuận trên mức trung_bình Ngược_lại tình_trạng lạc_quan rộng_rãi có_thể dẫn đến việc định_giá cao không hợp_lý mà cuối_cùng sẽ dẫn đến những vụ rớt_giá khi những kỳ_vọng cao không đạt kết_quả Tránh hoặc bán khống các khoản đầu_tư thổi_phồng quá mức như_thế làm giảm nguy_cơ của những vụ rớt_giá như_vậy Những nguyên_tắc chung này có_thể áp_dụng ở bất_kỳ đâu cho_dù vụ đầu_tư đang xem_xét là một loại cổ_phiếu cụ_thể một lĩnh_vực công_nghiệp hay toàn_bộ một thị_trường hoặc một lớp tài_sản nào khác Một_số nhà_đầu_tư trái_ngược có cái nhìn thị_trường gấu lâu_dài trong khi phần_lớn các nhà_đầu_tư đặt_cược vào thị_trường bò Tuy_nhiên một nhà_đầu_tư trái_ngược không nhất_thiết phải có cái nhìn tiêu_cực về thị_trường_chứng_khoán nói_chung cũng không phải anh ta phải tin rằng nó luôn_luôn được định_giá quá cao hoặc là suy_xét thông_thường luôn_luôn là sai Thay_vì thế nhà_đầu_tư trái_ngược luôn tìm_kiếm các cơ_hội để mua hoặc bán các khoản đầu_tư cụ_thể khi phần_lớn các nhà_đầu_tư dường_như đang làm ngược_lại đến mức mà sự đầu_tư đó đã trở_nên bị định_giá sai Trong khi các ứng_cử_viên mua nhiều hơn có khả_năng được xác_định khi thị_trường suy_giảm và ngược_lại thì những cơ_hội như_vậy có_thể xảy ra trong các thời_kỳ khi toàn thị_trường nói_chung tăng hoặc giảm Sự tương_đồng với đầu_tư giá_trị Đầu_tư trái_ngược liên_quan đến đầu_tư giá_trị ở chỗ đầu_tư trái_ngược cũng tìm_kiếm các khoản đầu_tư bị định_giá sai và mua những khoản đầu_tư nào dường_như bị định_giá thấp bởi thị_trường Một_số nhà_đầu_tư giá_trị nổi_tiếng như John_Neff đã từng đặt câu hỏi liệu có cái gọi là trái_ngược hay không nhìn_nhận nó như là đồng_nghĩa về bản_chất với đầu_tư giá_trị Một sự khác_biệt có_thể là một cổ_phiếu có giá_trị trong lý_thuyết tài_chính có_thể được xác_định bởi các số_liệu tài_chính như giá_trị sổ_sách hay P E Một nhà_đầu_tư trái_ngược có_thể nhìn vào những số_liệu này nhưng cũng có_thể quan_tâm đến các biện_pháp cảm_tính liên_quan đến cổ_phiếu đó trong số các nhà_đầu_tư khác chẳng_hạn như thông_tin phân_tích về bên bán và các dự_báo thu_nhập khối_lượng giao_dịch và bình_luận của phương_tiện truyền_thông về công_ty và triển_vọng kinh_doanh của nó Trong ví_dụ về một cổ_phiếu đã rớt_giá do bi_quan quá mức có_thể thấy những điểm tương_đồng với biên_độ an_toàn mà nhà_đầu_tư giá_trị Benjamin_Graham đã tìm_kiếm khi mua các cổ_phiếu về bản_chất có_thể mua cổ_phiếu với giá giảm đến giá_trị nội_tại của chúng Có_thể cho rằng biên_độ an_toàn có nhiều khả_năng tồn_tại khi một cổ_phiếu đã giảm rất nhiều và đó là loại rớt_giá thường đi kèm với tin_tức tiêu_cực và tình_trạng bi_quan chung Cùng với điều này mặc_dù nguy_hiểm hơn là bán khống các cổ_phiếu được định_giá quá cao Điều này đòi_hỏi các túi_tiền to do một chứng_khoán được định_giá quá cao có_thể tiếp_tục tăng do sự lạc_quan trong một thời_gian Cuối_cùng người bán khống tin rằng cổ_phiếu này sẽ sụp_đổ và bốc cháy Các nhà_đầu_tư trái_ngược nổi_tiếng BULLET Warren_Buffett là một nhà_đầu_tư trái_ngược nổi_tiếng người tin rằng thời_gian tốt nhất để đầu_tư vào một cổ_phiếu là khi sự cận_thị của thị_trường đã cổ_phiếu đó bị định_giá thấp BULLET Jim_Rogers là một nhà_đầu_tư và một tác_giả người lạc_quan về đầu_tư trái_ngược tại thị_trường châu_Á BULLET Marc_Faber là một nhà_đầu_tư trái_ngược người xuất_bản các bản tin của Gloom_Boom_Doom_Report BULLET David_Dreman là một người_quản_lý tiền thường liên_quan đến đầu_tư trái_ngược Ông là tác_giả nhiều cuốn sách về chủ_đề này và viết cột Nhà_đầu_tư trái_ngược trong tạp_chí Forbes_BULLET_John_Neff người_quản_lý quỹ Windsor_Vanguard trong nhiều năm cũng được coi là nhà_đầu_tư trái_ngược mặc_dù ông đã tự mô_tả mình như một nhà_đầu_tư giá_trị và đặt câu hỏi về sự khác_biệt BULLET Mark_Ripple là một người_quản_lý tiền thường được mô_tả như một nhà_đầu_tư trái_ngược Ông là tác_giả một cuốn sách viết chi_tiết về chủ_đề này Ví_dụ về đầu_tư trái_ngược Các chỉ_số trái_ngược thường được sử_dụng cho tâm_lý nhà_đầu_tư là chỉ_số biến_động cũng được gọi không chính_thức là chỉ_số sợ_hãi như VIX mà bằng cách theo_dõi giá của các quyền chọn tài_chính đưa ra một con_số đo_lường cách các tác_nhân thị_trường này gây bi_quan hay lạc_quan nói_chung Một con_số thấp trong chỉ_số này cho thấy một triển_vọng lạc_quan hay tự_tin nhà_đầu_tư hiện_hành cho tương_lai trong khi một con_số lớn cho thấy một triển_vọng bi_quan Bằng cách so_sánh VIX với các chỉ_số cổ_phiếu chính trong một khoảng thời_gian dài rõ_ràng là các đỉnh trong chỉ_số này nói_chung là thể_hiện những cơ_hội mua tốt Một ví_dụ khác của một chiến_lược trái_ngược đơn_giản là Chó của chỉ_số Dow_Khi mua các cổ_phiếu trong chỉ_số trung_bình công_nghiệp Dow_Jones có cổ_tức tương_đối cao nhất một nhà_đầu_tư thường mua một_số công_ty nguy_nan trong số 30 cổ_phiếu loại đó Những Chó này có lợi_tức cao không phải vì cổ_tức đã được tăng lên mà vì giá cổ_phiếu của chúng giảm Công_ty đang gặp khó_khăn hoặc chỉ đơn_giản là ở một điểm thấp trong chu_kỳ kinh_doanh của họ Bằng cách liên_tục mua những cổ_phiếu như_vậy và bán chúng khi chúng không còn đáp_ứng các tiêu_chí nhà_đầu_tư Chó đang mua một_cách có hệ_thống những cổ_phiếu ít được yêu thích nhất của chỉ_số Dow 30 và bán chúng khi chúng trở_nên được yêu thích một lần nữa Khi bong_bóng Dot com bắt_đầu xẹp một nhà_đầu_tư có_thể được hưởng lợi bằng cách tránh các cổ_phiếu công_nghệ đã từng là đối_tượng chú_ý của hầu_hết các nhà_đầu_tư Các lớp tài_sản như cổ_phiếu giá_trị và các tín thác đầu_tư bất_động_sản đã phần_lớn bị bỏ_qua bởi các báo_chí tài_chính vào thời_điểm đó mặc_dù định_giá thấp lịch_sử của chúng và nhiều quỹ tương_hỗ trong những hạng_mục này đã bị mất tài_sản Các khoản đầu_tư này trải_nghiệm các đợt tăng mạnh giữa những đợt rớt_giá lớn trong thị_trường_chứng_khoán Mỹ nói_chung khi bong_bóng vỡ ra Quan_hệ với tài_chính hành_vi Các nhà_đầu_tư trái_ngược đang cố_gắng khai_thác một_số nguyên_tắc của tài_chính hành_vi và có sự chồng_lấn đáng_kể giữa các lĩnh_vực này Ví_dụ các nghiên_cứu về tài_chính hành_vi đã chứng_minh rằng các nhà_đầu_tư như một nhóm có khuynh_hướng đánh_giá nặng các xu_hướng gần đây khi dự_đoán tương_lai một cổ_phiếu kém hoàn_hảo sẽ vẫn xấu và một cổ_phiếu mạnh_mẽ sẽ vẫn mạnh_mẽ Điều này thêm sự tin_cậy cho niềm tin của các nhà_đầu_tư trái_ngược rằng các khoản đầu_tư có_thể giảm quá chậm trong các thời_kỳ tin_tức tiêu_cực do những giả_định không chính_xác của các nhà_đầu_tư khác liên_quan đến triển_vọng dài_hạn đối_với công_ty này Xem thêm BULLET Đầu_tư giá_trị BULLET Chỉ_số Dow_Jones có mục về các chỉ_số trái_ngược Dow_Jones_Liên kết ngoài BULLET Warren_Buffett s Berkshire_Hathaway_Shareholder_Letters
Đầu_tư trái_ngược