Y este asunto me lleva al tercer comentario, y es que, si hacemos una regulación para el mercado de capitales demasiado laxa, probablemente podamos sufrir una cierta desintermediación de la actividad financiera de los bancos —que actualmente están regulados— a actividades no reguladas o poco reguladas y, por lo tanto, en vez de incrementar el tamaño, en vez de incrementar la tarta de capital en circulación en Europa, podríamos estar desplazando inversión de un sitio a otro y aumentando los riesgos.
i ˈeste asˈunto me ʎˈeβa al teɾθˈeɾ kˌomentˈaɾjo, i ˈes kˈe, si aθˈemos ˈuna ɾɾˌeɣulaθjˈom pˌaɾa el meɾkˈaðo ðe kˌapitˈales ðˌemasjˈaðo lˈaksa, pɾoβˈaβlemˈente poðˈamos sufɾˈiɾ ˈuna θjˈeɾta ðˌesintˌeɾmeðjaθjˈon de la ˌaktiβiðˈad fˌinanθjˈeɾa ðe los βˈankos —ke aktwˈalmˈente estˈan ɾɾˌeɣulˈaðos— a ˌaktiβiðˈaðes nˈo ɾɾˌeɣulˈaðas o pˈoko ɾɾˌeɣulˈaðas i, poɾ lo tˈanto, em bˈeθ ðe ˌinkɾementˈaɾ el tamˈaɲo, em bˈeθ ðe ˌinkɾementˈaɾ la tˈaɾta ðe kˌapitˈal en θˌiɾkulaθjˈon en eʊɾˈopa, poðɾˈiamos estˈaɾ ðˌesplaθˈando ˌimbeɾsjˈon de ˈun sˈitjo a ˈotɾo i ˌaʊmentˈando los ɾɾiˈesɣos.