b'\n_START_ARTICLE_\nRynek terminowy\n_START_PARAGRAPH_\nRynek terminowy (rynek instrument\xc3\xb3w pochodnych) \xe2\x80\x93 cz\xc4\x99\xc5\x9b\xc4\x87 rynku finansowego, na kt\xc3\xb3rej zawiera si\xc4\x99 kontrakty terminowe. Przedmiotem obrotu nie s\xc4\x85 aktywa, lecz umowy (kontrakty) na transakcje, kt\xc3\xb3re zostan\xc4\x85 wykonane w \xc5\x9bci\xc5\x9ble okre\xc5\x9blonym terminie w przysz\xc5\x82o\xc5\x9bci. Cena na produkt (tzw. instrument bazowy), o kt\xc3\xb3rym jest mowa w umowie, jest okre\xc5\x9blana w momencie zawarcia umowy. Instrumenty, kt\xc3\xb3rymi obraca si\xc4\x99 na rynku terminowym, nosz\xc4\x85 nazw\xc4\x99 kontrakt\xc3\xb3w terminowych i stanowi\xc4\x85 cze\xc5\x9b\xc4\x87 rynku instrument\xc3\xb3w pochodnych (derywat\xc3\xb3w)._NEWLINE_Rynek terminowy istnieje ze wzgl\xc4\x99du na niemo\xc5\xbcno\xc5\x9b\xc4\x87 ca\xc5\x82kowitego wyeliminowania ryzyka zwi\xc4\x85zanego z kszta\xc5\x82towaniem si\xc4\x99 przysz\xc5\x82ych cen aktyw\xc3\xb3w bazowych._NEWLINE_Nale\xc5\xbcy wyodr\xc4\x99bni\xc4\x87 trzy grupy inwestor\xc3\xb3w dzia\xc5\x82aj\xc4\x85cych na rynkach terminowych: zabezpieczaj\xc4\x85cy pozycje (hedgers), arbitra\xc5\xbcy\xc5\x9bci oraz spekulanci._NEWLINE_Pierwsi przeprowadzaj\xc4\x85 transakcje w celu zabezpieczenia ju\xc5\xbc posiadanych aktyw\xc3\xb3w, np. producenci p\xc5\x82od\xc3\xb3w rolnych lub towar\xc3\xb3w, jak ropa naftowa czy mied\xc5\xba. Druga grupa dokonuje transakcji, kiedy istnieje korzystna relacja cen na rynku kontrakt\xc3\xb3w terminowych i cen na rynku spot, tj. rynku, gdzie handluje si\xc4\x99 rzeczywistymi towarami. Trzecia grupa podejmuje transakcje, licz\xc4\x85c na osi\xc4\x85gni\xc4\x99cie zysku w wyniku korzystnej zmiany ceny kontraktu terminowego (wzrostu w przypadku pozycji d\xc5\x82ugich i spadku dla pozycji kr\xc3\xb3tkich). Przyczynia si\xc4\x99 ona walnie do podniesienia p\xc5\x82ynno\xc5\x9bci rynku terminowego._NEWLINE_Rynek terminowy oferuje inwestorom liczne mo\xc5\xbcliwo\xc5\x9bci lokowania wolnych \xc5\x9brodk\xc3\xb3w, kt\xc3\xb3re mog\xc4\x85 by\xc4\x87 dopasowane do indywidualnych wymaga\xc5\x84, np. dotycz\xc4\x85cych oczekiwanej stopy zwrotu b\xc4\x85d\xc5\xba podejmowanego ryzyka.'