Comprendere il Significato di Beta Calcolo di Beta Usando una Semplice Equazione Uso di Beta per Determinare il Tasso di Rendimento di un Titolo
Beta è il rischio, relativo a un intero mercato azionario, che un investitore assume, possedendo un certo titolo. Ecco perché devi confrontare i rendimenti di un singolo titolo con i rendimenti di un indice. L'indice è il punto di riferimento. Il rischio di un indice è fissato a 1. Un beta "minore" di 1 significa che il titolo è meno rischioso dell'indice con cui è confrontato. Un beta "maggiore" di 1 significa che il titolo è più rischioso dell'indice con cui è confrontato.  Considera questo esempio. Diciamo che il beta di Gino's Germ Exterminator è calcolato a 0 ,5. Questo significa che avrà un rischio dimezzato rispetto al S&P 500, il punto di riferimento con cui Gino's è confrontato. Se S&P va giù del 10%, il prezzo del titolo Gino's avrà una tendenza a scendere solo del 5%. Come altro esempio, immagina che Frank's Funeral Service abbia un beta di 1,5 in confronto al S&P. Se il S&P scende del 10%, devi prevedere che il prezzo del titolo Frank's scenderà di "più" del S&P, o di circa il 15%. Rischio elevato, elevato rendimento; rischio basso, rendimento ridotto. Un titolo con un beta basso non perderà quanto il S&P in discesa, ma nemmeno guadagnerà quanto il S&P quando farà registrare dei guadagni. D'altro canto, un titolo con un beta sopra all'1 perderà di più del S&P quando questo è in discesa, ma guadagnerà di più del S&P quando questo farà registrare un guadagno. Per esempio, immagina che Vermeer's Venom Extraction abbia un beta di 0,5. Quando il mercato azionario sale al 30%, Vermeer's guadagna solo il 15%. Ma quando il mercato azionario perde il 30%, Vermeer's perde solo il 15%. Se calcoli un beta del titolo che stai analizzando uguale a 1, non sarà più o meno rischioso dell'indice che hai usato come punto di riferimento. Il mercato sale del 2%, il tuo titolo sale del 2%; il mercata cala dell'8%, il tuo titolo cala dell'8%. Una buona combinazione di titoli con beta alto e basso ti aiuterà a superare qualsiasi calo considerevole che potrebbe colpire il mercato. Naturalmente, poiché i titoli con un basso beta sono meno efficienti del mercato azionario nel suo insieme, durante un mercato in rialzo, una buona miscela di beta significa anche perdersi il meglio del meglio quando i tempi sono buoni. In realtà beta misura la volatilità di un titolo nel passato. Di solito facciamo una proiezione della volatilità nel futuro, ma non sempre in modo accurato. Il beta di un titolo può cambiare drasticamente da un anno all'altro. L'uso di un beta storico, quindi, non è sempre un modo accurato per predire la volatilità di un titolo. Questo è il tasso di rendimento che un investitore si aspetta da un investimento in cui il suo denaro non è a rischio, come gli U.S Treasury Bills (titoli del tesoro americani), per gli investimenti in dollari americani o i German Government Bills (i titoli di stato tedeschi) e per gli investimenti in euro. Questa cifra di solito è espressa in percentuale. Anche queste cifre sono espresse in percentuali. Di solito i tassi di rendimento sono numeri che prendono in considerazione diversi mesi. Entrambi o uno di questi valori possono essere negativi, il che significa che un investimento in quel titolo o mercato (indice) nel suo insieme porterà a una perdita rispetto all'investimento in quel periodo. Se uno solo dei due tassi è negativo, beta sarà negativa. Se il tasso di rendimento del titolo è 7 percento e il tasso esente da rischio è 2 percento, la differenza sarà 5 percento. Se il tasso di rendimento del mercato o indice è 8 percento e il tasso esente da rischio è di nuovo 2 percento, la differenza sarà 6 percento. del mercato (o indice) meno il tasso esente da rischio.  Questo restituisce beta, di solito espresso come un numero decimale. Nell'esempio sopra, beta sarà 5 diviso per 6, o 0,833.  Il beta del mercato stesso, o il suo indice rappresentativo, è per definizione 1,0, perché il mercato viene messo a confronto con se stesso e qualsiasi numero diverso da zero diviso per 1 rimane invariato. Un beta minore di 1 indica che il titolo è meno volatile del mercato nel suo insieme, mentre un beta maggiore di 1 indica che il titolo è più volatile del mercato nel suo insieme. Il valore di beta può essere minore di zero, indicando due possibili scenari: il titolo sta perdendo denaro mentre il mercato sta guadagnando (più probabile); oppure il titolo sta guadagnando mentre il mercato sta perdendo denaro (meno probabile). Quando si calcola beta, è comune, sebbene non necessario, usare l'indice rappresentativo del mercato in cui il titolo è scambiato. Per i titoli statunitensi, di solito si usa l'indice S&P 500, anche se una migliore analisi dei titoli industriali è fornita facendo il confronto con l'indice industriale Dow Jones. Per i titoli internazionali, il MSCI EAFE (che rappresenta Europa, Australasia ed Estremo Oriente) è un indice rappresentativo adatto. Si tratta dello stesso valore descritto sopra in "Calcolo di beta per un titolo". Per questa sezione, useremo lo stesso valore di 2 percento, come sopra. In questo esempio, useremo lo stesso 8 percento usato sopra. Per questo esempio, useremo il valore di beta di 1,5. Usando 2 percento per il tasso esente da rischio e 8 percento per il tasso di rendimento di mercato, darà 8 - 2, o 6 percento. Moltiplicato per un beta di 1,5, darà 9 percento. Questo restituisce una somma di 11 percento, che è il tasso di rendimento previsto per il titolo. Più alto è il valore di beta, più elevato sarà il tasso di rendimento previsto per quel titolo. Questo tasso di rendimento più elevato, tuttavia, è associato a un maggior rischio, il che rende necessario considerare altri fondamenti del titolo, prima di decidere se quel titolo sarà parte del portfolio di un investitore.
Impara a interpretare beta. Impara che il rischio è anche correlato con il rendimento. Devi sapere che un titolo con un beta uguale a 1 varierà con il mercato. Inserisci nel tuo portfolio sia titoli con un beta elevato che titoli con un beta basso, per una diversificazione adeguata. Nota che, come la maggior pare degli strumenti di previsioni finanziarie, beta non può prevedere il futuro. Trova il tasso esente da rischio. Determina i rispettivi tassi di rendimento per il titolo e per il mercato o indice rappresentativo. Sottrai il tasso esente da rischio dal tasso di rendimento del titolo. Sottrai il tasso esente da rischio dal tasso di rendimento del mercato (o indice). Dividi la differenza tra il tasso di rendimento del titolo e il tasso esente da rischio per il tasso di rendimento. Trova il tasso esente da rischio. Determina il tasso di rendimento per il mercato o il suo indice rappresentativo. Moltiplica il valore di beta per la differenza tra il tasso di rendimento del mercato e il tasso esente da rischio. Aggiungi il risultato al tasso esente da rischio.
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Making Sense of Beta Calculating Beta Using a Simple Equation Using Beta to Determine a Stock's Rate of Return