Den NIV berechnen Das langzeitige Abschneiden eines Fonds mit dem NIV und dem Gesamtertrag auswerten Andere Anwendungen des Nettoinventarwertes verstehen
Der Nettoinventarwert (NIV) eines Anlagefonds, Hedge-Fonds oder börsennotierten Fonds verändert sich an jedem Tag, an dem der Markt offen ist, wenn der Wert der Investitionen in dem Fonds schwankt. Damit deine Berechnung des Nettoinventarwertes nützlich ist, musst du die Fondsdaten an einem bestimmten Datum für deine Berechnungen heranziehen, das für deine Bedürfnisse relevant ist. Wähle ein bestimmtes Datum, um sicherzustellen, dass alle Werte, die du zur Berechnung des Nettoinventarwertes des Fonds heranziehst, von diesem Datum stammen. Die Wertpapiere in dem Fonds sind die Anleihen, Aktien und andere Wertpapiere in seinem Besitz. Da der Wert all dieser Wertpapiere täglich veröffentlicht wird, kannst du den Wert eines jeden Wertpapiers in deinem Fonds am Ende des Bewertungstages in Erfahrung bringen. Dieser Gesamtwert sollte den Wert von allen verfügbaren liquiden Mitteln am Bewertungstag enthalten, sowie alle kurzfristigen und langfristigen Vermögenswerte, die der Fonds enthält. Neben den Investitionen hat der Fonds wahrscheinlich auch mehrere ausstehende Verbindlichkeiten. Das sind die Beträge, die der Fonds geliehen hat, um zusätzliche Investitionen zu machen, in der Hoffnung, dass der Fonds zu einer höheren Rate Zinsen auf seine Investitionen einnehmen kann, als sie für die ausstehenden Kredite gezahlt wird. Subtrahiere den Betrag dieser Schulden von dem Gesamtwert der Wertpapiere, den du berechnet hast. In dem Fondprospekt werden all seine Vermögenswerte und Verbindlichkeiten angegeben sein. Lade das Prospekt online herunter oder bestelle es telefonisch. Die meisten Zeitungen enthalten tägliche Börsennotierungen, die den Schlusskurs jeder öffentlich gehandelten Aktie enthalten. Das Ergebnis dieser Berechnung ist der Nettoinventarwert oder der Wert des Anteils einer Aktie an den Vermögenswerten im Besitz des Fonds. Wenn du mehrere Aktien in dem Fonds besitzt, kannst du den NIV mit der Anzahl der Anteile multiplizieren, die du besitzt, um den Marktwert deiner Investition zu erfahren. Mittels des NIV wird allgemein der Kauf- oder Verkaufspreis einer Aktie eines Investmentfonds bestimmt, du solltest also davon ausgehen können, deine Aktien relativ nah am NIV verkaufen zu können.  Bei Anlagefonds wird der NIV jeden Tag berechnet. Er basiert auf den Schlusskursen der Wertpapiere in dem Fonds.  Kauf- und Verkaufsaufträge für Anlagefonds werden basierend auf dem NIV für dieses Datum verarbeitet. Da der NIV am Ende des Geschäftstages berechnet wird, müssen die Investoren bis zum nächsten Geschäftstag warten, um einen Handel zu diesem Preis durchzuführen. Der Gesamtertrag eines Fonds ist die Summe der Werte aller Ausschüttungen, die der Fonds ausbezahlt hat, der Wert aller Kapitalgewinne, die der Fonds ausbezahlt hat, und jeder Anstieg des NIV im Verlauf der Haltedauer des Käufers, geteilt durch den Kaufpreis des Fonds. Der Gesamtertrag wird in einer Prozentzahl angegeben, um darzustellen, welchen Prozentanteil des Kaufpreises die Inhaber während der Laufzeit des Fonds durch Barausschüttungen und andere Ausschüttungen durch den Fonds erhalten haben. Anlagefonds sind gesetzlich verpflichtet, Kapitalgewinne (positiven Geldfluss durch den Kauf oder Verkauf von Aktien mit gemeinsamen Geldmitteln) an die Aktieninhaber des Fonds auszuzahlen. Das ist etwas anderes als der Anteil an einer Aktie, wo der Inhaber Kapitalgewinne als Anstieg des Aktienpreises erhält, nicht als direkte Auszahlung. Aus diesem Grund ist der NIV eines Fonds alleine nicht ausreichend, um das langfristige Abschneiden eines Fonds zu beurteilen. Du solltest die Gesamtertragsrate analysieren, um festzustellen, ob du genug Ertrag durch deine Investition in den Fonds erhältst oder nicht. Die meisten Fonds sind ziemlich breit gestreut und Anlagefonds sollten Leistungen über dem Aktienmarkt einbringen. Auch wenn der Aktienmarkt andauernd schwankt, solltest du das Abschneiden deines Fonds mit dem des Marktes vergleichen, um sicherzustellen, dass du einen angemessenen Ertrag hast. Von 1926 bis in die Gegenwart betrug der Jahresgewinn des S&P 500 ungefähr 10 Prozent. Der Jahresgewinn von September 2005 bis September 2015 lag beim S&P 500 bei etwa 7 %. Beachte, dass die Erträge abhängig von der Haltedauer schwanken können und dass die Erträge von einzelnen Aktien stark schwanken können. Du solltest die Gesamtertragsrate mit der Ertragsrate auf dem Aktienmarkt für den Zeitabschnitt vergleichen, den du beurteilst, während du gleichzeitig über deine allgemein annehmbare Ertragsrate nachdenkst. Der Nettoinventarwert ist ein guter Hinweis darauf, ob deine Investition in den Fonds ihren Wert beibehält. Wenn du einen Anteil eines Anlagefonds für 50 € gekauft hast, jedes Jahr 5 € Vermögensertrag von dem Fonds erhältst und einen Nettoinventarwert von 50 € jedes Jahr beibehältst, erhältst du im Grunde 10 % Zinsen auf deine Investition, was ein deutlich höherer Zinssatz ist als bei einem Sparkonto. Wenn du den NIV deiner Aktienanteile nachverfolgst, kannst du beobachten, ob deine Grundinvestition zusätzlich dazu, dass sie dir Gewinn bringt, ihren Wert beibehält. Die meisten Anlagestrategen warnen davor, den NIV zu verwenden, um den Wert deiner Investition auf dieselbe Weise zu beurteilen, wie man den täglichen Aktienpreis verwendet, um eine Investition in Aktien zu beurteilen. Weil Aktienfonds ihren Ertrag und Kapitalgewinne an die Aktieninhaber auszahlen (neben den Verwaltungsgebühren, die für das Betreiben des Fonds eingezogen werden), müssen erfolgreiche Anlagefonds ihren NIV mit der Zeit nicht steigern. Sie müssen den NIV vielmehr beibehalten, während sie Zinsen an die Aktieninhaber auszahlen. Nachdem du das Abschneiden des NIV und des Gesamtertrages deiner Fondsinvestition beurteilt hast, kannst du darüber nachdenken, ob du deine Investitionen anpassen möchtest. Auch wenn Anlagefonds zu den sichersten und breitgefächertsten Investitionen in Anleihen gezählt werden, richten manche Fonds ihren Fokus auf bestimmte Marktbereiche wie Technik oder Gesundheitswesen. Wenn du das Gefühl hast, dass dein bestimmter Fonds nicht die Erträge liefert, die du suchst, und du glaubst du kannst diese Erträge anderswo erzielen, dann passe deine Investitionen entsprechend an. Das wird als der auf Vermögenswerten basierende Ansatz für die Bewertung eines Unternehmens bezeichnet. Bei dieser Berechnung werden die Gesamtvermögenswerte eines Unternehmens abzüglich seiner Verbindlichkeiten betrachtet. Diese Herangehensweise wird häufig angewandt, wenn ein Unternehmen nicht mehr in Betrieb ist und eine Liquidation vorbereitet wird.  Wähle ein Bewertungsdatum und verwende die Bilanz zu diesem Datum. Wenn möglich, dann formuliere die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten in ihren Marktwert um. Das bedeutet, den Wert der Vermögenswerte und Verbindlichkeiten des Unternehmens zu dem umzuformulieren, für das sie auf dem aktuellen Markt gekauft oder verkauft werden könnten. Das könnte auf Vermögenswerte wie Inventar, Betriebsmittel und Immobilien und Verbindlichkeiten wie Gerichtsverfahren oder Rückstellungsposten auf Garantien zutreffen. Beziehe nicht eingetragene Vermögenswerte und Verbindlichkeiten, die nicht in der Bilanz aufscheinen, sich aber auf den Wert eines Unternehmens auswirken können, mit ein. Gemeint ist z.B.jedes offene Gerichtsverfahren, das zur Folge haben könnte, dass das Unternehmen im nächsten Geschäftszyklus eine Zahlung leisten muss. Beziehe den geschätzten Betrag ein, den das Unternehmen verlieren könnte. Subtrahiere die Verbindlichkeiten von den Vermögenswerte und teile durch die Gesamtanzahl von Stammaktien, um den NIV pro Aktie des Unternehmens zu erhalten. Nehmen wir zum Beispiel an, ein Unternehmen hatte 120 Millionen Euro an Vermögenswerten  und 100 Millionen Euro an Verbindlichkeiten und 10 Millionen Stammaktien. Die Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten entspricht 20 Millionen Euro. Der Nettoinventarwert pro Aktie entspricht 20 Millionen Euro / 10 Millionen = 2 € pro Aktie. REIT sind Gesellschaften, die Etragsimmobilien oder Hypotheken besitzen und es Investoren erlauben, Anteile an Aktien zu kaufen. Für alle Immobilien in dem Fonds kannst du den Buchwert berechnen, oder den Wert der Immobilie abzüglich der angelaufenen Abschreibung. Den Nettoinventarwert zu berechnen reflektiert den Marktwert von Aktien im REIT.  Beginne mit einer Auswertung der Immobilien des REIT. Eine Methode ist, das Betriebseinkommen der Immobilien (Einnahmen abzüglich der Betriebskosten) durch den Kapitalisierungszinssatz (also die erwartete Rendite einer Immobilie basierend auf ihrem Ertrag) zu dividieren.  Wenn das gesamte Betriebseinkommen eines REIT 200 Millionen Euro beträgt und der durchschnittliche Kapitalisierungszinssatz 7 Prozent, wäre der Wert der Immobilien 286 Millionen Euro (200 Millionen Euro / 7 Prozent = 286 Millionen Euro). Wenn du den Wert der Immobilien hast, subtrahiere die Verbindlichkeiten, zum Beispiel die Hypothekenschuld, die noch geschuldet wird, um den NIV zu erhalten. Nehmen wir zum Beispiel an, die gesamte Hypothekenschuld und andere Verbindlichkeiten betragen 187 Millionen Euro. Der NIV enstpricht 286 Millionen Euro – 187 Millionen Euro = 99 Millionen Euro. Teile den NIV durch die Anzahl der Stammaktien. Nehmen wir an, es gibt 30 Millionen Aktien. Der NIV pro Aktie wäre 99 Millionen Euro / 30 Millionen Euro = 3,30 Euro pro Aktie. Der Börsenpreis pro Aktie für den REIT sollte theoretisch nahe an dem NIV pro Aktie liegen. Variable allgemeine Lebensversicherungsverträge sind Anlagefonds sehr ähnlich. Es gibt Lebensversicherungsverträge, die durch Investitionen in verschiedene getrennte Konten an Barwert gewinnen. Die Wertpapiere können ihren Wert durch Schwankungen auf dem Markt ändern. Da sie als Anteile am Eigentumsrecht an die Versicherten verkauft werden, kann man den Wert des Versicherungsvertrages durch das Berechnen des NIV pro Einheit bestimmen. Der Vorgang um den Wert der Investition eines variablen Versicherungsvertrages zu berechnen ist ähnlich wie den Wert von Anlagefonds zu berechnen.
Wähle den Bewertungstag. Berechne den Gesamtwert der Wertpapiere in dem Fonds am Ende des Bewertungstages. Subtrahiere ausstehende Verbindlichkeiten des Fonds. Teile durch die Anzahl der ausstehenden Aktien in dem Fonds. Berechne den Gesamtertrag des Fonds. Bewerte die Gesamtertragsrate deines Fondss. Beurteile den Nettoinventarwert deines Fonds. Passe deine Investitionen in den Fonds an. Bestimme den wirtschaftlichen Wert eines Unternehmens. Bewerte das Abschneiden von Immobilienfonds (REIT). Beurteile das Abschneiden von variablen allgemeinen Lebensversicherungsverträgen.
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Calculating NAV Evaluating Long-Term Fund Performance with NAV and Total Return Understanding Other Applications of Net Asset Value