Die Branche recherchieren Die Firma verstehen Eine Fundamentalanalyse des Unternehmens durchführen
Beginne, indem du herausfindest, in welcher Branche die von dir gewählte Firma tätig ist. Du kannst anhand des nordamerikanischen Branchenklassifizierungssystem (NAICS) oder im deutschen Branchenregister nachsehen, welche Branchen es gibt. Es handelt sich dabei um nummerierte Kategorien innerhalb der Wirtschaft. Die Nummern von NAICS sind einfach online zu finden.   Recherchiere dann, um die Größe der Branche herauszufinden. Suche nach dem jährlichen Branchenumsatz und der Anzahl der in der Branche tätigen Unternehmen. Finde außerdem Zahlen zum Branchenwachstum, wie dem jährlichen Wachstum in Prozent und die Zunahme der Anzahl der Betriebe. Um die Firma beurteilen zu können, musst du einige grundlegende Informationen zu ihrer Konkurrenz herausfinden. Beginne, indem du dir eine Standard & Poor's Branchenumfrage für die jeweilige Branche besorgst. In diesem Bericht findest du Informationen über die größten Unternehmen in der Branche und sie sind darin nach Größe geordnet. Du kannst auch Umfragen aus der Vergangenheit ab 1971 bekommen. Diese Informationen kannst du auf der Seite „Global Market Intelligence“ von Standard & Poor's finden. Suche nach Handelshemmnissen, Handelsabkommen oder anderen Entscheidungen der Regierung, die die Branche entweder jetzt oder in der Zukunft beeinflussen könnten. Diese Gesetze können positive oder negative Auswirkungen auf Branchen oder bestimmte Firmen haben. Suche auf Wirtschaftswebsites wie dem Wall Street Journal und Bloomberg nach gesetzlichen Neuigkeiten. Sieh dir das Branchenwachstum, Trends und Zukunftserwartungen an. Beachte beispielsweise, wie neue Produkte oder Arten von Produkten die Branche in den kommenden Jahren verändern könnten. Oder vielleicht schrumpft die Branche und wird gerade langsam durch eine andere ersetzt? Suche nach Zusammenschlüssen oder Vergrößerungen der Firmen in der Branche. Wie diese Faktoren deine gewählte Firma beeinflussen, kann stark schwanken, aber es ist wichtig, zu verstehen, was in der Branche los ist. Der erste Schritt bei der Unternehmensrecherche ist, herauszufinden, was das Unternehmen produziert und wie es Geld verdient. Zum Beispiel, angenommen du hast Gutes über eine bestimmte Art von Dünger gehört und interessierst dich dafür, in die Firma zu investieren, die ihn herstellt. Du solltest dich mit der Art des hergestellten Düngers auseinandersetzen, herausfinden, wer die typischen Käufer sind und welche weiteren Produkte oder Dienstleistungen das Unternehmen anbietet.  Die beste Art, damit zu  beginnen, ist, den Abschnitt „Investor Relations“ auf der Firmenwebsite zu lesen. Dort haben die meisten Unternehmen ein „Unternehmensprofil“ oder eine „Kurzbeschreibung des Unternehmens“, welche einen allgemeinen Überblick über das Unternehmen bietet. Nachdem du das gelesen hast, sieh dich nach „Investorenpräsentationen“ auf der Investor Relations-Seite um. Jedes Vierteljahr und jedes Jahr erstellen Aktiengesellschaften Powerpointpräsentationen für Investoren. Diese bieten nicht nur einen Überblick über das Unternehmen, sondern beschreiben auch neue Entwicklungen, Herausforderungen und Ergebnisse. Diese Dokumente sollten dir einen klaren Überblick über das Unternehmen verschaffen. Gehe davon aus, dass du Teile des Dokuments vielleicht nicht verstehen wirst. Wenn du Begriffe oder Konzepte findest, die du  nicht verstehst, führe eine Google-Recherche durch, um mehr darüber herauszufinden. Dokumente, die von der Firma vorbereitet wurden, spiegeln die Tatsachen und deren Interpretationen aus der Sicht des Managements wieder und neigen dazu, positiv zu sein. Es ist am besten, die Informationen in diesen Dokumenten mit einer gesunden Dosis Skepsis zu betrachten. Es gibt immer eine Menge Expertenmeinungen zu verschiedenen Unternehmen, und zu lesen, was Analysten und andere Experten zu sagen haben, kann dir helfen, einige der größten Risiken und Vorteile abzuschätzen, die das Investieren in eine bestimmte Firma mit sich bringt. Finde heraus, ob sich Analysten darüber einig sind, dass die Aktie eine positive Zukunft vor sich hat.    Stockchase.com ist eine nützliche Ressource, welche eine Vielzahl an Expertenmeinungen zu bestimmten Aktien bietet und Empfehlungen abgibt, ob du die Aktie kaufen, verkaufen oder halten solltest. Du solltest jedoch auch versuchen, die Gründe hinter diesen Empfehlungen zu verstehen; Verkaufsempfehlungen werden nur selten abgegeben. Dein Online-Börsenmakler bietet wahrscheinlich auch Recherchen, anhand derer du Zugang zu kostenlosen Berichten von Analysten zu der Aktie, die dich interessiert, bekommst. Auf Yahoo Finance und Google Finance kannst du auch eine Menge Artikel finden, die über die jüngsten Entwicklungen an den Börsen berichten, sowie Beurteilungen von Analysten. Du kannst dort auch nach der bestimmten Aktie, die dich interessiert, suchen. Eine Google-Recherche der Firma kann ebenfalls Artikel und Meinungen zutage fördern. Auch wenn „makroökonomische Perspektive“ kompliziert klingen mag, geht es dabei einfach nur darum, dass die Firma, die dich interessiert, nicht in einem Vakuum existiert und äußere wirtschaftliche Faktoren seine Leistungsfähigkeit beeinflussen könnten.    Zum Beispiel möchtest du vielleicht Aktien eines Kohleabbaubetriebs kaufen. Jedoch sind die Kohlepreise in letzter Zeit stark gefallen, da der weltweit größte Käufer von Kohle, China, mit einer sich verlangsamenden Wirtschaft zu kämpfen hat. Sich der schlechten Aussichten für Kohlepreise bewusst zu sein ist entscheidend, wenn du die Aktie kaufst, da die Gewinne des Unternehmens hauptsächlich davon abhängen werden, wie teuer Kohle ist. Wenn du Unternehmensberichte, sowie Nachrichten und Analysen darüber liest, solltest du wissen, ob es irgendwelche größeren wirtschaftlichen Faktoren gibt, die die Ergebnisse deines Unternehmens jetzt und in der Zukunft beeinträchtigen könnten. Wenn du in eine Rohstoffaktie investierst (Unternehmen, die Dinge wie Öl, Kohle, Kupfer, Gold Zink, Gas, etc.) verkaufen, ist es sehr wichtig, sich über die zu erwartende Preisentwicklung für diese Produkte zu informieren. Der Wettbewerbsvorteil ist eine Eigenschaft des Unternehmens oder seiner Produkte, die ihm ermöglicht, mehr Geld zu verdienen als seine Mitbewerber. Wenn ein Unternehmen zum Beispiel halb so günstig in vergleichbarer Qualität produzieren kann wie sein Mitbewerber, ist dieser niedrige Preis sein Wettbewerbsvorteil. Der Wettbewerbsvorteil kann auch aus einer Menge anderer Dinge bestehen, wie guter Kundenservice, ein Patent, ein einzigartiges Produkt oder ein gutes Vertriebsnetzwerk. Die Aktien von Unternehmen mit solchen nachhaltigen Wettbewerbsvorteilen werden wahrscheinlich in Zukunft im Wert steigen. Das Management eines Unternehmens beeinflusst den Aktienpreis entscheidend. Beurteile, ob das aktuelle Management der Firma Branchenerfahrung hat und in der Vergangenheit erfolgreich war. Sieh dir außerdem die Dividendenregelungen an. Eine Firma, die Dividenden zahlt, sollte das regelmäßig tun oder die Dividendenhöhe stetig steigern. Sieh dir am Ende die Beziehungen des Unternehmens zu seinen Mitarbeitern an. Unternehmen, die keine Mitarbeiter halten können, haben wahrscheinlich auch anderweitige Managementprobleme. Indem du Unternehmensberichte, Expertenanalysen und Nachrichten liest und dich über wirtschaftliche Risiken informierst, kannst du wahrscheinlich zu einem Schluss kommen, ob es die Mühe wert ist, den nächsten Schritt deiner Recherche anzugehen.   Wenn das Unternehmen mit vielen Herausforderungen konfrontiert ist, der wirtschaftliche Druck stark ist und Analysten sich darüber einig zu sein scheinen, dass die Zukunft schlecht aussieht, könnte es besser sein, sich nach neuen Investitionsmöglichkeiten umzusehen. Auch wenn krisengeschüttelte Unternehmen, die von Analysten mit negativer Kritik überhäuft werden, sich oft als großartige Investitionen herausstellen können, sind sie oft mit größeren Risiken verbunden und für neue Investoren nicht geeignet. Wenn die Firma in einer stabilen Branche tätig ist und in der Vergangenheit gute Erfolge erzielt hat und keine größeren wirtschaftlichen oder betrieblichen Risiken aufweist, könntest du die Firma  weiterhin als kluge Entscheidung betrachten. Bei der grundlegenden Analyse geht es darum, die finanzielle Situation eines Unternehmens zu analysieren und herauszufinden, wie seine künftigen Erfolge sein könnten. Bei einer technischen Analyse geht es andererseits darum, die Preise der Aktie in der Vergangenheit zu analysieren und daraus künftige Entwicklungen abzuleiten. Technische Analysen werden beim kurzfristigen Handeln angewandt, während die Fundamentalanalyse für alle entscheidend ist, die langfristig Aktieneigner eines Unternehmens werden möchten. Die Fähigkeit, eine Fundamentalanalyse durchzuführen ist essentiell, um die Vorteile einer bestimmten Investition festzustellen.   Die Fundamentalanalyse zu verstehen bedeutet auch, zu wissen, was sie nicht ist. Eine Fundamentalanalyse befasst sich nicht mit den Aktienpreisentwicklungen der Firma, kürzlichen Preisschwankungen sowie der Performance einer Aktie über einen bestimmten Zeitraum. Die Fundamentalanalyse befasst sich mit dem Unternehmen an sich. Das bedeutet das Umsatzwachstum, die Profitabilität des Unternehmens, der Verschuldungsgrad und wie es im Wettbewerb mit der Konkurrenz besteht. Die Analyse betrifft die drei finanziellen Dokumente des Unternehmens: die Erfolgsrechnung, die Bilanz und die Kapitalflussrechnung. Die Umsätze eines Unternehmens sind einfach die Einnahmen eines Unternehmens vor Abzug seiner Ausgaben. Wenn du dir die Umsatzentwicklung über mehrere Jahre hinweg ansiehst kannst du einen Eindruck davon gewinnen, ob das Unternehmen wächst, schrumpft oder stagniert.   Um den Umsatz eines Unternehmens herauszufinden, könntest du die Website morningstar.com verwenden. Besuche einfach die Website, gib die Aktie ein, die dich interessiert, gehe zu „Financials“ und klicke auf „Income Statement“. Ganz oben wirst du die Umsätze des Unternehmens in den letzten 10 Jahren finden. Im Idealfall findest du dort Umsätze die stabil anstiegen. Starke Schwankungen von Jahr zu Jahr bedeuten, dass das Unternehmen in einer von sehr starkem Wettbewerb geprägten Branche tätig ist. Der Bruttogewinn wird berechnet, indem man die Ausgaben für Rohstoffe und Arbeit von dem Umsatz der verkauften Produkte abzieht. Wenn du diese Zahl durch den Gesamtumsatz dividierst, bekommst du die Bruttogewinnmarge.    Wenn der Gewinn zum Beispiel € 1 Million und der Bruttogewinn € 500.000 beträgt, ist die Bruttogewinnmarge 50%, da 500.000 dividiert durch 1 Million 50% ergibt. Du kannst die Bruttogewinnmarge auch auf morningstar.com nachsehen. Du solltest darauf achten, dass die Bruttogewinnmarge sowohl hoch als auch stabil ist. Eine gute Daumenregel ist, dass eine dauerhafte Bruttogewinnmarge von über 40% sehr stark ist, während weniger als 10% bedeuten, dass sich das Unternehmen in einem sehr kompetitiven Umfeld befindet und keine hohen Preise verlangen kann oder sehr hohe Kosten hat. Beachte, dass die Margen je nach Branche schwanken, daher solltest du sie immer mit den Margen von Mitbewerbern des Unternehmens vergleichen. Hohe Schulden sind ein schlechtes Zeichen. Sie bedeuten, dass das Unternehmen hohe Zinsaufwände hat und nicht fähig oder bereit dazu ist, sein Wachstum mit eigenen Mitteln zu finanzieren. Manche Firmen können jedoch hohe Wachstumsraten erzielen, indem sie ihren Betrieb mit hohen Schulden finanzieren, anstatt sich auf Investoren zu verlassen. Das wird „Leverage“ genannt und erhöht sowohl potentielle Profite als auch das Risiko.     Das Verhältnis der Schulden zum Eigenkapital ist eine Möglichkeit, festzustellen, wie hohe Schulden das Unternehmen hat. Dieses Maß teilt einfach die Schulden durch das Eigenkapital des Unternehmens. Das hilft zu vergleichen, zu welchen Teilen das Unternehmen der Bank und den Aktionären gehört. Je kleiner die Zahl, desto besser. Ein Verhältnis der Schulden zum Eigenkapital von zwei bedeutet, dass das Unternehmen doppelt so viel Eigenkapital wie Schulden besitzt. Leverage kann gut oder schlecht sein, aber eine hohe Leverage muss durch stabile Einkünfte gestützt werden. Versorgungs- und Versicherungsunternehmen arbeiten im Allgemeinen mit einer hohen Leverage. Die Eigenkapitalrendite ermittelt, welche Profite das Unternehmen mit dem Geld seiner Aktionäre erzielt. Sie wird berechnet, indem der Gewinn des Unternehmens durch das Eigenkapital dividiert wird (oder wie viel des Unternehmens den Aktionären im Vergleich zu den Gläubigern gehört). Du  kannst morningstar.com verwenden, um die Eigenkapitalrendite herauszufinden.  .  Das Eigenkapital ist in der Bilanz angegeben. Eigenkapitalrenditen über 10% werden normalerweise als stark betrachtet, aber es ist wichtig, die Eigenkapitalrendite eines Unternehmens mit denen seiner Konkurrenten zu vergleichen. Wenn du zum Beispiel Aktien von McDonalds kaufen willst, findest du vielleicht heraus, dass seine EKR 10% beträgt. Verglichen mit der EKR von 5% des Konkurrenten Wendy's ist diese relativ hoch. Beim Investieren bedeutet ein hohes Gewinnwachstum hohe Aktienpreissteigerungen. Aus diesem Grund ist es wichtig, sich das Wachstum in der Vergangenheit und der Zukunft anzusehen. Beachte, dass Gewinne und Profite dasselbe sind.   Du kannst dir die Gewinne der Vergangenheit über längere Zeit hinweg auf morningstar.com unter „Net Income“ oder „Earnings Per Share“ ansehen. Überprüfe, ob die Gewinne über längere Zeit hinweg langsam wachsen, oder ob sie schrumpfen. Stabil wachsende Gewinne sind ideal. Viele Analysten vergleichen EMITA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Firmenwertabschreibung) anstatt den Nettogewinn, da letzterer von externen Faktoren und Managemententscheidungen beeinflusst werden kann. Es ist auch wichtig, bei einer Methode zu bleiben, wenn man den Gewinn eines Unternehmens mit den Gewinnen von ähnlichen Unternehmen vergleicht. Beim künftigen Wachstum handelt es sich immer um Schätzungen, aber du kannst diese auf Yahoo Finance finden. Sind die künftigen Wachstumsaussichten eines Unternehmens besser als die seines Mitbewerbers? Wenn ja, könnte es ein guter Kauf sein, besonders, wenn auch alle anderen Analysen positiv ausfallen. Das KGV ist eine Art, ein Unternehmen zu bewerten. Das bedeutet, dass es dir helfen kann, herauszufinden, wie viel du für einen Euro des Firmengewinns bezahlst, indem du den Aktienkurs durch die Einnahmen pro Aktie teilst. Wenn du mehr für einen Euro des Gewinns dieser Firma als für einen Euro des Gewinns seiner Konkurrenten zahlst, gilt die Aktie als „teuer“.    Angenommen, der Aktienkurs eines Unternehmens beträgt € 100 pro Aktie und sein Gewinn beträgt € 5 pro Aktie. Das KGV wäre 20. In anderen Worten bezahlst du € 20 für einen Euro des Firmengewinns. Wenn die Konkurrenten des Unternehmens einen KGV von 10 haben, wird deine Firma als teuer betrachtet werden. Im Allgemeinen solltest du dich nach Aktien mit niedrigen KGV umsehen. Das bedeutet, dass du für die Aktie einen guten Preis bekommst und könnte bedeuten, dass die Aktie viel mehr wert ist. Sobald du eine Aktie gründlich analysiert und sein KGV ermittelt hast, ist es Zeit, die Firma mit ihren Konkurrenten zu vergleichen. Im Allgemeinen suchst du nach Firmen, die ihre Konkurrenz in den oben genannten Faktoren ausstechen und einen niedrigeren KGV aufweisen.   Geh zum Beispiel davon aus, dass das Unternehmen X einen Bruttogewinn von 40% und eine Eigenkapitalrendite von 12% hat und in den letzten 10 Jahren stetig gewachsen ist und dabei einen KGV von 15 aufweist. Wenn das Unternehmen Y einen Bruttogewinn von 40% und eine Eigenkapitalrendite von 8%, schwankende Gewinne hat und einen KGV von 16, solltest du das Unternehmen X kaufen. Das liegt daran, da du bei Firma X ein besseres Unternehmen zu einem niedrigeren Preis bekommst als bei Unternehme X. Du kannst eine Liste mit Konkurrenten deines Unternehmens auf morningstar.com oder mittels einer Google-Recherche finden.
Informiere dich über die Branche. Finde heraus, welche Firmen die größten Marktanteile halten. Informiere dich über gesetzliche Themen. Bewerte künftige Trends in der Branche. Informiere dich darüber, was die Firma macht. Lies dir die Meinungen von Experten über das Unternehmen durch. Informiere dich über die makroökonomische Perspektive für deine Firma. Beurteile die Wettbewerbsvorteile des Unternehmens. Beurteile das Management der Firma. Entscheide, ob das Unternehmen potentiell investitionswürdig ist. Sei dir über die Fundamentalanalyse im Klaren. Sieh dir die Umsätze des Unternehmens an. Sieh dir den Bruttogewinn des Unternehmens an. Sieh dir die Schulden des Unternehmens an. Analysiere die Eigenkapitalrendite (EKR oder ROE). Überprüfe das Gewinnwachstum des Unternehmens. Finde heraus, was das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV oder P/E-Ratio) ist. Vergleiche eine Firma mit ihren Konkurrenten.
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