NH투자증권은 15일 동국제약에 대해 화장품과 건강기능식품의 눈부신 실적 성장이 놀랍다고 분석했다. 투자의견은 '매수'를 유지하고, 목표주가는 11만5000원으로 높였다. 동국제약의 전 거래일 종가는 10만1500원이다.

구완성 NH투자증권 연구원은 동국제약 목표주가는 2020년 예상 지배주주순이익 691억원에 목표 PER(주가수익비율) 15배를 적용해 산출했다. 코로나19(COVID-19) 사태에도 불구하고 헬스케어 사업 부문의 고성장을 시현하고 있다고 평가했다. 2020년 매출액과 영업이익이 전년 대비 각각 11%, 20.9% 증가할 것으로 전망했다. 실적 성장 기반 주가 재평가 구간으로 판단했다.

구 연구원은 특히 화장품 '마데카크림'의 홈쇼핑 채널 기반 올해 1분기 매출액 성장률이 60%에 달했는데, 아직 올리브영 등 채널 다각화 효과는 나타나지도 않은 점을 감안하면 올 하반기 화장품 매출 고성장 가시성은 높다고 조언했다. 현재 주가 수준은 12개월 선행 PER 12.2배 수준으로 여전히 밸류에이션 부담이 높지 않다고 평가했다.

구 연구원은 동국제약이 올해 1분기 시장 컨센서스를 상회하는 실적을 기록했다며, 지난해 하반기부터 연이은 어닝 서프라이즈로 높아진 실적 눈높이를 또 다시 충족하며 견조한 성장성을 확인했다고 평가했다.
구완성은 동국제약이 시장의 예상을 웃도는 성과를 냈다고 했어
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