미래에셋대우는 8일 카카오의 목표가를 종전 24만3000원에서 28만원으로 15% 상향하고 투자의견은 매수로 유지했다. 올해부터 내년까지 주요 자회사의 IPO(기업공개) 이벤트 등으로 긍정적 우상향 흐름이 예상된다는 이유에서다. 전일 종가 기준 주가는 20만6000원이다.

김창권.임희석 연구원은 "1분기 매출과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 23%, 219% 증가한 8683억원과 882억원을 기록해 당사 전망치를 웃돌았다"며 "1분기 실적은 내용면에서 더 의미있다. 지난 수년간 진행해 오던 여러 신규사업들의 확고한 성장 흐름이 확인되면서 의미있는 외형 성장세가 향후 23년간 지속될 가능성이 높아졌고 초기 투자기간이 지나면서 어느 정도 규모의 경제를 갖추고 비용 집행도 효율화되고 있음을 보여줬다"고 했다.

이들은 "1분기 실적 성장 하이라이트는 카카오톡 광고와 전자상거래 매출 인식이 되는 톡비즈 부문"이라며 "모빌리티와 페이 사업이 계상되는 신사업 부문 역시 지난해 4분기와 비교시 큰 폭의 성장을 기록했고 웹툰 사업이 주로 반영되는 유료 콘텐츠 부문도 일본 픽코마를 중심으로 의미 있는 성장흐름이 확인됐다"고 했다.

또 "1분기 영업이익률이 10.2%로 두 자릿수를 기록했다"며 "광고, 전자 상거래, 콘텐츠 등 마진율이 높은 수수료를 매출로 인식하는 인터넷 비즈니스의 특성상 초기 투자 비용과 고정비를 커버할 수 있는 외형 규모를 확보하면 급격한 수익성 개선이 가능하다"고 했다.

이어 "카카오뱅크, 카카오페이지, 카카오재팬(픽코마) 등은 2020년에서 2021년에, 그 이후에는 카카오페이증권, 카카오모빌리티 등의 IPO이벤트가 연이어 있을 것"이라며 "실적개선 흐름과 함께 IPO 모멘텀이 마무리될 때까지 긍정적 우상향 흐름이 기대된다"고 했다.
미래에셋대우가 카카오의 목표주가를 올린 건 성장이 기대되기 때문이야
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