한국 반도체 시장의 ‘수퍼 사이클’(장기 호황)에 대한 기대가 커지고 있다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 여파로 대부분의 국내 산업이 휘청거리고 있지만, 반도체 업계는 지난해에 이어 올해도 성장을 이어갈 것으로 전망된다.

3일 반도체 업계와 시장조사업체 옴디아에 따르면, 코로나19 팬데믹(세계적인 대유행)에도 지난해 반도체 시장은 호황을 누렸다. 특히 ‘반도체 코리아’의 주춧돌인 메모리 반도체가 성장을 주도했다. 전체 D램 시장 매출은 지난해 656억4300만 달러(약 71조4200억원)로 2019년 대비 5%가량 늘었다. 낸드플래시 매출도 같은 기간 460억6200만 달러(약 50조1200억원)에서 568억8800만 달러(약 61조8900억원)로 23% 증가했다.

 올해는 분위기가 더 좋다. D램은 지난해보다 23% 늘어난 812억3900만 달러(약 88조3900억원), 낸드플래시는 14% 증가한 649억9500만 달러(약 70조7100억원)에 이를 것으로 전망된다. 전 세계 D램과 낸드플래시 시장 점유율이 각각 70%, 50%에 이르는 한국 반도체 업계가 올해 ‘수퍼 싸이클’을 기대하는 이유다.

메모리 반도체 시장에서 코로나19는 득이 됐다. 재택근무 확산, 비대면 인프라 구축 등에 따라 노트북과 스마트폰, 서버 등 메모리 반도체가 필요한 제품의 수요가 늘었다. 여기에 5세대(5G) 이동통신과 인공지능(AI)·자율주행차 분야에서도 메모리 반도체 수요가 가파르게 증가하고 있다.

 중국의 추격도 주춤하다. 지난해 11월 중국 반도체 굴기의 선봉에 서 있는 칭화유니그룹이 채무불이행을 선언했다. 연간 3000억 달러가 넘는 반도체를 수입하는 중국의 ‘반도체 국산화’가 늦어질수록 한국은 유리하다.

반도체 수출과 업계 실적 전망도 밝다. 산업통상자원부에 따르면 2018년 한국 반도체 수출액은 1267억 달러(약 137조8500억원)로 역대 최대치를 기록했다. 지난해는 11월 기준 897억 달러(약 97조6900억원)로 역대 두 번째로 1000억 달러를 넘길 것으로 전망된다. 이는 국내 전체 수출액의 20%가 넘는 수준이다.

삼성전자와 SK하이닉스의 실적에 대한 기대도 크다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 삼성전자의 지난해 영업이익 전망치는 2019년보다 32% 늘어난 37조40억원이다. 올해는 45조7230억원으로 전망한다. SK하이닉스의 지난해 영업이익은 전년보다 81% 증가한 4조9200억원으로 추정된다. 올해는 8조5338억원에 이를 것으로 전망된다.

 또한 증권사들은 삼성전자와 SK하이닉스의 목표 주가를 각각 9만원 선, 15만원 선으로 내다봤다. 개인투자자들 사이에선 삼성전자 주가가 10만원을 넘을 것이라는 이른바 ‘10만 전자’ 설이 나오고 있다.

우려 섞인 시각도 있다. 2019년 주춤했던 반도체 설비 투자가 지난해 크게 늘어서다. 올해 수요만큼 공급도 많이 늘어날 수 있다는 의미다. 최재성 극동대 반도체장비공학과 교수는 “지난해 설비투자 규모는 2019년 반도체 가격 하락의 원인이 됐던 2017~2018년 수준”이라며 “공급이 늘면 가격이 오르기 어렵다”고 진단했다.

 덩치(매출)만 커지고 실속(영업이익)은 부실할 수 있다는 예측도 있다. 최근 증권사들은 삼성전자의 지난해 4분기 영업이익 전망치를 기존보다 3000억~5000억원 낮춘 9조원대 초반으로 조정했다. 원화가치 상승, 코로나19로 인한 유럽 록다운(봉쇄령) 등이 이유다. 이주완 포스코경영연구원 연구위원은 “2018년의 호황은 일본 메모리 업체가 경쟁 심화에 따른 ‘치킨게임’으로 무너진 이후, 수년간 설비투자 암흑기를 거치면서 반사이익을 얻은 덕분”이라며 “현재 상황으로는 영업이익률이 50%가 넘는 호황을 누리긴 어렵다”고 말했다.
증권사들은 삼성전자의 주가 상승선이 10만 원까지 갈 것으로 내다봤어
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