증권사가 해외 유명 호텔이나 발전소 등에 투자했다가 7조5000억원의 손실을 낼 위기에 놓여있다. 전체 투자액(48조원)의 15.7%다. 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 팬데믹(세계적 대유행)으로 글로벌 호텔 등 상업용 부동산 시장이 직격탄을 맞으면서 투자 손실액은 더 불어날 수 있다.

4일 금융감독원에 따르면 지난해 4월 기준 22개 증권사들의 해외 대체투자 규모는 48조원(864건)으로 나타났다. 2018년 이후 2년 4개월 만에 40조원 이상이 몰리며 투자액은 50조원에 육박하고 있다. 세계적인 저금리 기조 속에 증권사들이 전통적인 투자처(주식ㆍ채권)에 벗어나 해외 오피스ㆍ호텔ㆍ항만 등에 경쟁적으로 투자를 확대했기 때문이다. 현재 자금은 부동산에 23조1000억원, 항만ㆍ철도 등 특별자산에 24조9000억원 각각 투자됐다.

하지만 코로나19 팬데믹 여파로 증권사의 새 먹거리 투자에 빨간 불이 켜졌다. 전체 투자액의 15.7%인 7조5000억원이 ‘요주의’ 또는 ‘부실’ 상태로 부실 징후가 있다는 진단이 나왔다. 이 가운데 절반 이상이 증권사가 기관을 포함한 개인ㆍ법인 투자자에게 판 금융상품(4조8000억원)에서 나왔고, 나머지는 증권사의 직접 투자(2조7000억원)다.

금융당국이 22개 증권사에 지난해 6월부터 석 달간 대체투자 실태를 자체 점검하도록 한 결과다. 여기서 요주의는 원리금 연체 등 발생 가능성이 큰 투자라는 의미다. 이미 이자를 연체했거나 만기 상환 우려가 커진 투자는 ‘부실’ 단계로 봤다.

가장 큰 문제는 부실 징후가 지속되면 개인 투자자의 원금 손실까지 이어질 수 있다는 점이다. 부실ㆍ요주의로 분류된 금융상품(4조8000억원)의 절반 가량(2조3000억원)이 DLS로 개인 투자자와 법인에 판매됐기 때문이다. 전체 DLS 발행액(3조4000억원)의 68%에 이른다.

‘제2의 독일 헤리티지 DLS’ 사태 우려가 나오는 대목이다. 신한금융투자가 2017년부터 중점적으로 판매한 이 상품은 독일의 기념물 보존건물을 사들여 고급 주거시설로 개발하는 사업에 투자하는 상품이다. 하지만 정부의 인허가 문제로 개발이 지연되다 지난해 시행사마저 파산하면서 현재 원금 상환에 어려움을 겪고 있다. 박창균 자본시장연구원 연구위원은 “대다수 증권사가 역외펀드를 가져다가 상품(DLS)을 만들때 투자처(기초자산)에 대해 꼼꼼하게 현지실사를 하거나 법률 검토를 거치지 않는 ‘깜깜이 투자’를 한 게 원인”이라고 지적했다.

해외 대체투자 부실은 증권사의 자산 건전성에도 악영향을 끼칠 수 있다. 전체 증권사가 보유한 대체투자 자산(16조6000억원)의 16%(2조7000억원)는 부실ㆍ요주의 경고를 받았다. 이중 1조6000억원 가량은 이자 연체나 만기 상환 지연 우려도 있다. 코로나19 영향이 크다. 대형 증권사 중심으로 주로 해외 유명 호텔이나 콘도에 투자했는데 여행객이 감소하면서 임대료 수익은커녕 원금 상환까지 지연될 수 있어서다.

김현태 금융연구원 선임연구위원은 ”코로나19사태가 지속되면 글로벌 상업용 부동산 시장 회복이 늦춰져 증권사의 대체투자에 대한 투자위험은 더 커질 수 있다“며 “증권사별로 호텔 지분투자 등 고위험 투자자산을 중심으로 포트폴리오 다변화 노력이 필요할 것으로 보인다”고 조언했다.
증권사가 저금리가 계속되자 해외 오피스나 호텔 등으로 투자처를 변경했다가 큰 손해를 보게 생겼어
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