Par Nessim Aït-Kacimi L'euro s'est montré résilient face aux chocs à répétition qu'il a connus depuis la crise de 2008 ( crise de la zone euro , élections européennes , Brexit ) . Il a encore bien résisté à la crise du coronavirus . Depuis le début de l'année , l'euro cède 3 , 3 % contre le dollar et son taux de change par rapport à ses partenaires commerciaux s'apprécie de 0 , 5 % . Aboutissement d'un compromis , la monnaie commune pourrait voir resurgir du passé les divisions et divergences qu'elle avait pour but d'atténuer puis éliminer . Pour l'Allemagne , la « valeur juste » de l'euro , conforme à son économie et ses finances , est autour de 1 , 50 dollar et le pays bénéficie aujourd'hui d'une devise très sous-évaluée qui avantage ses exportateurs , selon Stephen Jen , stratège chez Eurizon SLJ Capital . La « valeur juste » est de 0 , 75 dollar en Italie . Cet écart reflète l'hétérogénéité de la zone euro entre ces deux économies aux fondamentaux très différents , encore accentués par la crise sanitaire et ses conséquences . En fonction de leur humeur , les marchés accordent plus d'importance à une des deux références . Dans les crises graves , comme celle du coronavirus , ils auront tendance à voir l'euro du point de vue italien . A 1 , 0850 la devise européenne apparaît très surévaluée . « Plus l'écart des valeurs justes allemandes et italiennes est important , plus les variations de l'euro peuvent être importantes , estime Stephen Jen . Cette différence progressera si les Européens ne se mettent pas d'accord sur l'émission d'«euro-obligations » pour lutter de manière coordonnée contre le coronavirus . C'est le scénario le plus probable et cela accroîtra les divergences économiques dans la zone euro . » Des mesures de soutien ( fiscalité ) trop modestes pénaliseraient l'euro .