. ENTRETIEN . Pour Alexandre Baradez , le chef analyste d'IG France , seul le règlement du conflit en Ukraine donnera le signal pour réinvestir . Propos recueillis par Laurence Allard S'abonner sans engagement Réservé aux abonnés Temps de lecture : 3 min L'article a été ajouté à vos favoris Lecture audio réservée aux abonnés Le Point : Après cinq semaines de baisse des marchés , peut-on déceler les premiers signes d'une accalmie ? Alexandre Baradez : Depuis janvier , les marchés ont été « drivés » par l'accélération de l'inflation et l'annonce par la Banque centrale américaine de six , voire sept hausses de taux suivies d'au moins deux hausses de taux de la BCE dont une de 0 , 5 % en juillet . À cela se sont ajoutés le risque géopolitique avec la guerre en Ukraine et ses conséquences économiques ( flambée des matières premières , pénuries ) et les effets du confinement de plusieurs villes chinoises . Tout contribuait à faire chuter les Bourses . Depuis quelques semaines , l'environnement s'est légèrement amélioré : après avoir fortement augmenté , les taux américains à 10 ans se sont détendus , revenant de 3 , 2 à 2 , 8 % , l . Consultez notre dossier : Spécial placements Toute l'actualité à . Philippe Uzan : « La hausse des actions n'est pas durable » . ENTRETIEN . Pour ce spécialiste de la gestion d'actifs , il faut privilégier les valeurs défensives ou exposées au rebond chinois . Propos recueillis par Laurence Allard S'abonner sans engagement Réservé aux abonnés Temps de lecture : 3 min L'article a été ajouté à vos favoris Lecture audio réservée aux abonnés Le Point : Silicon Valley Bank , Crédit suisse y a-t-il un risque de contagion ? Philippe Uzan : On ne peut pas parler de crise bancaire généralisée ! Tout resserrement de la politique monétaire fragilise les acteurs les plus faibles . Ce fut le cas dans les années 1990 et en 2000 . Mais le risque de contagion à toutes les banques , comme en 2008 , est faible . Pour plusieurs raisons .