Lire aussi Karlsruhe freine la planche à billets européenne Le gouverneur de la Banque de France a récemment ironisé sur la croyance dans « la monnaie magique » Il a eu tort d'ironiser . Il y a beaucoup de choses en économie qui paraissent magiques parce que nous n'en comprenons pas bien les mécanismes . La leçon de l'histoire , c'est quand même que les erreurs de politique monétaire ont des effets considérables . Donc la monnaie n'est pas qu'un voile et l'on ne peut pas dire qu'elle n'affecte que les prix . Même Milton Friedman , le pape du monétarisme , reconnaissait qu'à court terme la réduction ou l'augmentation de la masse monétaire peuvent avoir des effets considérables sur l'économie réelle . Si la gravité de la crise des années 1930 est due à une erreur de politique monétaire de la banque centrale américaine , alors ça marche aussi dans l'autre sens . Plus que jamais , il faut se rappeler que la monnaie est une avance sur la production , l'expression est de Schumpeter . On vous rétorquera qu'en manipulant l'outil monétaire on risque de faire monter l'inflation , que l'UE , avec l'euro , a réussi à « tuer » De l'inflation , on voudrait bien qu'il y en ait un peu plus . Mais c'est vrai que cette politique présente des risques . D'abord celui qui pèserait sur la crédibilité de la monnaie et qui appelle une limite dans les montants et dans la durée . Le risque de l'inflation est réel mais paraît limité dans le contexte actuel . Et il vaut mieux , à tout prendre , prendre le risque de l'inflation que celui de la grande dépression . À condition de protéger le pouvoir d'achat par l'indexation , au moins pour un temps , des salaires sur les prix . L'indexation pourrait en outre permettre peut-être de réfléchir plus sereinement à l'option de la TVA sociale , qui consisterait à transférer une partie des charges pesant sur le travail à la TVA qui taxe les importations mais qui est déductible à l'exportation . L'euro est-il en danger ?