et prévenu des risques majeurs de «cette finance de l'ombre endettée jusqu'au cou» . Un message alors passé inaperçu . Pourtant , un an plus tard , en septembre 2008 , la banque américaine Lehman Brothers faisait faillite . Dans ce monde sans supervision , impossible d'anticiper sereinement les secousses et de prévenir les crises . Selon l'économiste Christian de Boissieu , «la crainte est grande qu'une crise immobilière en Chine , probable dans les deux à trois ans à venir compte tenu de la formation d'une bulle immobilière depuis des années , engendre des risques systémiques à la fois dans le système bancaire formel et dans le «shadow banking» , avec un renforcement réciproque des risques . » . Pourquoi le «shadow banking» a encore de beaux jours devant lui ? Comme le FMI le souligne dans son dernier rapport sur la stabilité financière ( 2014 ) , le «shadow banking» «se développe quand les taux sont bas et que les investisseurs cherchent de plus gros rendements , quand il y a une forte demande d'actifs ( de la part des assurances ou des fonds de pension par exemple ) et quand la régulation bancaire se durcit» . Soit , tout ce qui caractérise notre environnement actuel ! Pire , aujourd'hui , les taux ne sont même pas bas , ils sont , pour certaines échéances courtes , carrément négatifs . Sept ans après la crise des subprimes , pour le Shadow Banking , «business is back» . Que font les régulateurs ? La crise des subprimes consacre l'échec des politiques de régulation financière . En 2010 , le G20 s'est saisi du «problème» et instauré Financial Stability Board pour étudier le «shadow banking» et le mesurer . Aux États-Unis , en Grande-Bretagne , et en Europe , des mesures éparses ont été prises . Au niveau international , Bâle III ( la réforme dite de «Bâle III»