À lire également : L'effondrement de Terra met en évidence les avantages des systèmes de gestion des risques des marchés boursiers Les exemples de réussite issus de la TradFi , comme le HKD , devraient être un indice de ce qui s'est passé ici . Terra semblait être surcollatéralisé , mais ce n'était pas le cas . Le collatéralisation réelle avant le crash s'élevait à peut-être 3 , 6 milliards de dollars ( les réserves de bitcoin plus la liquidité de Curve et quelques jours de rachats de LUNA ) . Cependant , même un taux de 100 % n'est pas suffisant lorsque votre garantie est aussi volatile qu'une cryptomonnaie . Un bon ratio de garantie pourrait se situer entre 400 % et 800 % , ce qui est suffisant pour tenir compte de la compression de la valorisation mentionnée par M . Zhou . Et les smart contracts devraient appliquer rigoureusement cette règle , en interdisant l'émission de nouveaux tokens si la garantie n'est pas idéale . Le mécanisme de réserve devrait également être optimisé sur le plan algorithmique . Ainsi , dans le cas de Terra , le bitcoin aurait dû être placé dans un module de stabilisation automatique au lieu d'être confié à des teneurs de marché opaques ( bien qu'ici , il n'y ait tout simplement pas eu assez de temps pour le construire ) . Avec des paramètres de collatéralisation sûrs , un peu de diversification et un véritable cas d'utilisation de l'actif , les stablecoins algorithmiques peuvent survivre . Il est temps de revoir la conception des stablecoins algorithmiques . Une grande partie de ce que je recommande ici est contenue dans le livre blanc de Djed qui a été publié il y a un an pour un stablecoin algorithmique surcollatéralisé . Rien n'a vraiment changé depuis lors - l'effondrement de Terra était malheureux mais prévisible , étant donné à quel point il était sous-collatéralisé . Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations en matière d'investissement . Tout investissement et toute opération de trading comportent des risques , et les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre une décision .