La BCE avait eu la main ferme en juillet en relevant ses trois taux d'un demi-point , la première hausse en plus de dix ans après une ère de généreuse politique monétaire qui avait permis de stimuler l'économie . La seule voie désormais possible pour les gardiens de l'euro est celle de la «détermination» contre l'inflation , et ce «même au risque d'une croissance plus faible et d'un chômage plus élevé» , a fait valoir fin août Isabel Schnabel , membre du directoire de la BCE . - Inflation sous-estimée - Le dilemme entre hausse des prix et craintes de récession a freiné , depuis un an , l'action de la BCE alors que d'autres grandes banques centrales inauguraient un cycle de hausses des taux . «Si une banque centrale sous-estime la persistance de l'inflation - comme la plupart d'entre nous l'ont fait au cours de la dernière année et demie - et si elle tarde à adapter ses politiques en conséquence , les coûts peuvent être considérables» , a admis Mme Schnabel , reconnaissant ainsi que la BCE avait trop longtemps cru que le choc inflationniste serait de courte durée . Les consommateurs en zone euro voient eux l'inflation être encore à 3 , 0% dans trois ans , selon une enquête de la BCE . Il est primordial que le public garde la «confiance dans ( . ) notre capacité à préserver le pouvoir d'achat» , a insisté Mme Schnabel . - Préserver le pouvoir d'achat - Aux Etats-Unis , plus avancés en matière de resserrement monétaire , les taux directeurs de la Réserve fédérale ( Fed ) se situent déjà entre 2 , 25 et 2 , 50% . La BCE a porté ses taux fin juillet entre 0% et 0 , 75% . Dans le même temps , face aux incertitudes économiques , elle a décidé de naviguer à vue et de suspendre l'usage de la «forward guidance» qui consistait ces dernières années à prévenir les agents économiques de ses intentions .