Une partie du chemin a été faite aux États-Unis , avant que la Fed annonce une « pause » en janvier face au risque de ralentissement économique . L'Europe , elle , n'a pas encore amorcé le mouvement . « L'Allemagne emprunte à 10 ans à taux zéro . La BCE joue avec le feu » , alerte Georges Ugeux , qui plaide pour que les pays européens adoptent des mesures de rigueur , mais demande aussi une taxation des plus riches , pour que l'effort soit équitablement réparti . « Nous avons deux ans pour donner un coup de barre et prendre une autre direction , sinon , la prochaine crise risque d'être dix fois plus grave que celle que nous avons connue en 2008 » , s'alarme-t-il . Tous les prévisionnistes ne partagent pas la même inquiétude : « Le niveau d'endettement devient problématique quand il existe la perspective d'un choc à la hausse des taux d'intérêt . Or on ne le voit pas venir à court terme » , relève William de Vijlder , chef économiste à BNP Paribas . De plus , il relève que « les pays européens ont profité des taux bas pour allonger la maturité de leur dette , si bien qu'ils se sont prémunis contre une éventuelle hausse des taux » . Le doigté des banquiers centrauxCertes , le niveau de l'endettement exige d'être « vigilant » . Mais il rappelle que la croissance du crédit était précisément le but recherché par les banques centrales , lorsqu'elles ont mis en œuvre leur politique de rachat . Il est donc exact de dire que les pays développés sont assis sur un volcan . Mais si les banquiers centraux parviennent à piloter la sortie de la politique actuelle de taux bas avec doigté , il est possible d'éviter l'éruption . « La situation est très risquée . Mais les actions des banques centrales peuvent permettre de temporiser la correction afin qu'elle s'étale dans la durée , dit l'économiste Véronique Riches-Flores . Les banquiers comme les gouvernements sont très en alerte et conscients du risque » .