Nous assistons à des faillites au sein d'un sous-segment du secteur bancaire américain spécialisé sur les start-up technologiques et les acteurs de la cryptomonnaie . Leurs clients sont de petites entreprises financées par du capital-risque qui ouvrent un compte pour déposer le fruit de leurs émissions d'actions . Cette clientèle dépose beaucoup plus qu'elle n'emprunte . C'est un cas particulier . On se plaignait en Europe continentale d'avoir peu de start-up technologiques par rapport aux États-Unis , mais pour une fois c'est une bonne chose ! L'erreur magistrale de la Silicon Valley Bank ( SVB ) a été d'investir massivement sur des obligations à taux fixe sans même se couvrir par des instruments dérivés contre le risque de hausse de taux - qui ont augmenté dans le contexte d'inflation . Plus de 50 % de son actif était constitué de titres à revenus fixes alors que c'est moins de 25 % pour la moyenne des banques américaines . La contagion ne s'est cantonnée qu'à une série de banques américaines , comme Signature Bank , parce qu'elles partageaient comme SVB un bilan déséquilibré . Après avoir tergiversé , les régulateurs américains ont annoncé dimanche que les déposants de SVB seraient totalement indemnisés et les autres banques davantage couvertes . Et si les taux d'intérêt élevés ont coûté cher à des structures comme SVB , on observe au contraire qu'à moyen et long terme , la hausse des taux directeurs est accompagnée d'une hausse de la rentabilité des banques . Ce qui est bizarre , c'est qu'on assiste actuellement à un massacre boursier sur les banques . Les investisseurs allègent leur portefeuille en actions bancaires pour se tourner vers les autres secteurs . Les banques leur semblent dangereuses . Nous avons même assisté hier à une chute plus rapide du cours des grandes banques que de l'indice CAC 40 . C'est une réaction plus émotionnelle que véritablement fondée sur des données rationnelles . Marchés financiers : pourquoi le CAC 40 a atteint un niveau record ? Néanmoins , si cette défiance vis-à-vis des banques paraît irrationnelle , elle est bien là .