Donc , je crois qu'on pourrait imaginer que les entreprises restent localisées dans les endroits où elles sont en grande partie . Mais malheureusement , les coûts de transaction vont devenir plus élevés . Et donc la mondialisation ne va plus être déflationniste . Elle va peut-être même entretenir l'inflation , comme on le constate maintenant . ' Ces relocalisations d'activités ne seront sans doute pas massives , mais porteront sur des biens d'importance stratégique . On peut penser par exemple aux semi-conducteurs . Aussi , par exemple , aux molécules de médicaments . On avait découvert avec la pandémie en Chine que beaucoup étaient fabriqués et qu'on ne les avait pas nécessairement à disposition chez nous . Et il y aura sans doute aussi un rôle accru pour les pouvoirs publics . Je crois que la notion de service public , de biens publics en matière d'énergie va être réhabilitée Concernant l'énergie , on le voit bien en France , en Allemagne , avec la Commission européenne : les pouvoirs publics semblent vouloir reprendre la main , au moins en partie . 'On l'a vécu la libéralisation de l'énergie . On a vécu aussi la privatisation de l'énergie , il ne faut pas l'oublier . Le cas français est très révélateur . Autant 'Gaz de France' avait été une entreprise nationalisée après la Seconde Guerre mondiale , autant maintenant elle est sous le contrôle du privé . Ce qui se passe maintenant , c'est que les États européens comprennent qu'il faut avoir une approche coordonnée , ce qui va immanquablement limiter la privatisation de l'énergie et augmenter son caractère national et européen . Et donc , je crois que la notion de service public , de biens publics en matière d'énergie va être réhabilitée dans la plupart des pays européens , dont la classe moyenne et inférieure est fortement touchée par les augmentations de prix qu'on constate maintenant . ' Cette envolée des prix de l'énergie qui alimente l'inflation et la hausse des prix va sans doute se calmer . Mais elle risque néanmoins de s'installer structurellement . 'On a vécu depuis le début des années 80 une déflation , ou en tout cas une désinflation , continue de l'économie .