개인보다는 기관투자자가 훨씬 광범위한 정보수집 능력과 분석 능력을 갖고 있다. 그런데도 개인이 직접 투자로 성공할 수 있을까. 굳이 간접투자가 아닌 투자로 맞설 필요가 있을까. 그런 의심을 들 수 있다. 맞다. 기관투자가가 정보 수집과 분석 능력에서 개인보다 우월한 지위에 있는 것은 사실이다. 하지만 보다 광범위한 정보 수집과 분석능력이 수익률을 좌우하는 유일한 척도는 아니라는 점을 명심하자.
예를 들어보자. 2008년 글로벌 신용위기 때 100여년 가까운 역사를 가진 두 개 투자은행, 그것도 전 세계에서 5위권에 들었던 투자은행이 천문학적 손실로 인해 결국 문을 닫았고, 한 개 투자은행은 합병되고 말았다. 전자는 바로 베어스턴스와 리만 브라더스이고, 후자는 메릴린치다. 그럼 이렇게 천문학적 손실을 내서 결국 망한 투자은행은 유능한 인재가 없어서, 정보 수집 능력과 분석 능력이 모자라서 문을 닫았을까?
그뿐만 아니다. 1998년 헤지펀드 롱텀캐피탈매니지먼트(LTCM)의 사례를 보자. 이 헤지펀드의 파트너엔 노벨 경제학상을 수상한 두 명의 교수가 있었다. 출신답게 최첨단의 금융공학기법을 활용한 투자를 집행했다고 한다. 이들이 1998년 러시아의 모라토리엄으로 인해 큰 금융사고를 칠 때, 그 펀드의 자본금은 약 47억 달러였고, 그들이 최첨단 공학을 이용해 투자한 파생상품의 보유 규모는 무려 1조 달러가 넘었었다. 노벨 상 출신의 교수들과 월가에서 그야말로 ‘우리가 젤 잘 나가’ 했던 트레이더가 모였던 그 헤지펀드는 ‘아는 게’ 부족해서, ‘분석능력’이 부족해서 그런 천문학적 손실을 내고 파산해야 했던 것일까?
이런 사례들로 본다면, 투자의 성공이란 반드시 어떤 정보를 보다 많이 수집하고, 더 많은 데이터로 분석할 수 있는 능력에만 달려 있는 것이 아니란 것을 확실히 알 수 있다. 이것보다 중요한 것은 기업의 비즈니스에 대한 투자자의 혜안이며, 수익에 대한 추구가 탐욕의 수준에 이르는 것을 경계하는 것에 있을지도 모른다.
최첨단 금융공학을 이용한 투자 전략과 다양한 파생상품을 연결한 투자전략 등이 활개를 치는 21세기에도 워렌 버핏 같은 투자자는 20세기 중반의 구닥다리 같은 ‘가치투자’ 하나로 그들보다 훨씬 안정적이며, 탁월한 수익을 내고 있다. 이 사실은 투자에 관심있는 사람이라면 곰곰이 되새겨 볼 만한 일이다.
여러분이 만약 스스로 관심있는 어떤 분야가 있고, 그 분야에 대한 전문지식까지 보유하고 있다면, 여러분은 그 어떤 분석가보다 유리할 수 있다. 투자란 자신이 할 수 있는 것에 집중하는 것이다. 성공 역시 바로 그곳에서 비롯된다.
가치평가 방법론을 모르면 투자할 수 없다?
마술처럼 보이는 가치평가 방법론에 대해
우린 여기서 기업의 분석에 관련된, 그리고 가치평가에 관련된 모든 것을 다루려는 것이 아니다. 그에 관련해서는 또 다른 훌륭한 지침서들이 있을 것이다. 또한 기업의 가치를 평가하는 데 있어서 가장 중요한 것은 어떤 방법론이 아니다. 즉 상대가치 평가법이나 현금 흐름 할인법이나 이런 가치평가의 방법론 자체가 관건이 아니다. 가장 중요한 것은 기업이 영위하는 비즈니스에 대한 혜안이다.
30년전 삼성전자가 오늘날 이런 세계적 기업으로 성장할 것이라고 쉽게 예상했던 사람이 얼마나 있었겠는가. 또 2011년 현재 논란이 됐던 태양광산업이 향후 어떠한 모습으로, 그리고 그중 어떤 기업이 승자로 살아남을지 그 누가 쉽게 판단할 수 있겠는가.
가장 중요한 것은 비즈니스에 대한 투자자의 혜안이지 방법론 그 자체는 아니다. 회계에 서툴고 용어에 낯선 초보 투자자들은 분석가들이 이해하기 어려운 가치평가 방법을 사용하여 기업의 가치를 제시하면, 마치 마술처럼 보일지 모르지만 전혀 그렇지 않다.
방법론 자체는 요즘에는 초등학교 고학년 정도의 숫자 계산 능력만 있으면 한 달 정도 시간을 들여 좋은 책 하나 선택해서 공부하면 충분히 이해할 수 있다. 그러므로 여러분이 시간을 투자할 대상은 마술처럼 보이는 방법론이 아니라 기업이 영위하는 비즈니스에 시간을 집중하여 그림을 그려 보는 일이다.
“삼성SDI에 대한 투자의견은 매수를 유지한다. 이는 모바일 PC물량 확대 및 폴리머 비중확대로 LIB시장 내 주도권을 2012년에도 유지할 수 있을 것으로 예상하고, 2012년 1분기까지 실적 모멘텀은 낮지만 2012년에도 꾸준한 성장이 예상되고 있고, PBR 1.0배로 밸류에이션 매력이 높다고 판단되기 때문이다. 삼성SDI의 적정주가는 19만원을 유지한다”
여기서 중요한 것은 무엇인가. 분석가가 제시한 적정 주가 19만원인가? 가치평가 방법론이란 연산 상자를 통해 도출된 결과가 중요한가? 아니면 투입된 변수가 중요한가? 맞다. 투입된 변수가 중요하다. 결과는 변수에 따라 변할 뿐이다. 그러므로 우린 저 요약문에서 결과인 적정 주가 19만원 보다는 투입될 변수를 확정짓기 위해 분석가가 기업의 향후 비즈니스 환경을 추정한 것에 더 많은 관심을 기울여서 따져봐야 한다.


본격적인 휴가철이 다가오고 있다. 휴가지에서는 긴장이 풀려 사소한 부주의에도 응급상황이 발생할 수 있으므로 갖가지 응급처치법을 숙지해 두는 것이 좋다. 휴가지에서 흔히 발생할 수 있는 응급상황 대처법을 소개한다.
1. 해파리 쏘이면, 바닷물로 헹구고 촉수 빼내야
해수욕장에서 갑자기 따가운 느낌과 함께 발진, 통증, 가려움증 등의 증상이 나타난다면 해파리에 쏘였을 가능성이 크다. 해파리는 수온 상승과 해류의 흐름에 영향을 받아 출현하는데 여름철에는 수온이 올라가기 때문에 해수욕장에서 해파리 쏘임 사고가 적지 않게 발생한다. 건강보험심사평가원 통계에 따르면 해파리 접촉으로 인한 진료 환자 수가 7월과 8월에 가장 많은 것으로 집계되기도 한다. 해파리에 쏘였을 경우 제때 치료하지 않으면 구토, 설사, 복통 등이 생기거나 심하면 호흡곤란, 신경마비, 의식불명으로 사망할 수도 있으므로 주의가 필요하다.
해파리에 쏘였다면 바로 물 밖으로 나와 쏘인 부위를 바닷물로 10분 정도 헹군다. 알코올, 식초 등은 상처 부위에 박힌 해파리 촉수를 자극해 독 분비를 촉진시킬 수 있으므로 피한다. 해파리 촉수가 피부에 남아 있다면 맨손으로 떼어내려 하지 말고 장갑이나 나무젓가락을 이용해 떼어내고, 피부에 박힌 촉수는 플라스틱 카드 등으로 살살 긁어낸다. 이후 쏘인 부위를 미지근한 물에 담그면 통증 완화 효과를 볼 수 있다. 응급처치에도 불구하고 쏘인 부위 피부 이상 증상이 지속되면 즉시 병원을 찾아 치료를 받는 것이 좋다.
예방을 위해서는 해파리 주의보가 발령된 곳에서의 해수욕은 가급적 피하고, 해파리는 주로 부유물이나 거품이 많은 곳, 물 흐름이 느린 곳에 있으므로 이런 장소에서는 특히 주의를 기울인다. 또한 죽은 해파리에도 독이 남아있을 수 있기 때문에 함부로 건드리지 않는 것이 좋다.
2. 땡볕에 쓰러지면 그늘 휴식, 열사병 의심해야
폭염이 계속되고 있는 요즘 같은 날씨에 뜨거운 햇볕 아래서 무턱대고 놀다 간 어지러움과 구토 증상이 나타날 수 있다. 흔히 알고 있는 일사병이다. 일사병은 장시간 고온에 노출된 상태에서 열이 체외로 잘 배출되지 못해 체온이 37도에서 40도 사이로 상승하는 것을 말한다. 햇볕을 피해 그늘에서 휴식을 취하면 자연적으로 회복될 수 있으므로 주변에 일사병으로 쓰러진 사람이 있다면 우선 그늘진 곳으로 옮기고 옷의 단추 등을 풀어 열을 식혀준다. 물이나 전해질 음료로 수분을 보충해주는 것도 좋은 응급처치법이다.
하지만 이 같은 조치에도 불구하고 체온이 40도 이상으로 올라가고 의식을 잃거나 경련, 발작을 일으킨다면 열사병일 수 있으므로 즉시 병원으로 옮겨야 한다. 특히 휴가철에는 술을 먹은 상태에서 해수욕을 즐기는 사람들이 많은데, 음주는 체온을 상승시켜 땀을 흘리게 하고 몸속의 수분과 전해질이 빠져나가게 하므로 탈수증을 일으키고 열사병으로 이어져 사망에까지 이를 수 있으므로 주의해야 한다.
또한 노인들은 젊은 사람들에 비해 증상이 늦게 발현할 수 있으며 같은 온도에서도 수분 손실이 많으므로 더 깊은 주의가 필요하다. 특히 요즘 같은 폭염에는 낮 12시부터~15시까지는 가능한 야외활동을 자제하고 야외활동 시 갈증을 느끼기 전에 자주 수분을 취하는 것이 좋다.
3. 식중독, 충분한 수분 섭취 필수
무더운 날씨에 야외에서 음식물을 섭취한 뒤 두통, 복통, 설사, 구토 등의 증상이 나타나면 식중독일 수 있다. 이런 증상이 있다면 이온음료 등으로 수분을 보충하는 것이 좋다. 정확한 진단 없이 지사제부터 먹으면 오히려 균이나 독소의 배출 시간이 길어져 증상이 악화될 수 있으므로, 자의적인 판단으로 약을 복용하는 것을 피해야 한다. 구토나 설사가 심하고 열이 나면 병원을 찾아 제대로 진료받는 것이 좋으며 피부에 수포, 가려움증 등의 증상이 발생해도 의사의 진료를 받는 것이 좋다.
식중독을 예방하기 위해서는 야외에서 먹다가 남은 음식은 아깝더라도 버려야 하며, 음식을 조리할 때는 60~70도 이상으로 가열하고, 특히 어패류의 경우는 완전히 익힌 후 먹는 것이 좋다. 생선은 흐르는 수돗물에 깨끗이 씻어 익혀 먹고 특히 아가미, 내장 등을 제거한 후에 잘 씻으며 칼, 도마, 식기 등도 소독해서 사용한다.
4. 말벌 7~8월에 가장 활발 어지럼증, 호흡곤란 나타나면 즉시 119 신고
벌에 쏘인 환자는 휴가철인 8월과 벌목 철인 9월에 집중되어 발생한다. 특히 말벌은 무덥고 습한 7~8월에 가장 활발하게 움직이는데 이들은 공격성이 강하기 때문에 자극하지 않도록 조심해야 한다. 가려움증, 통증 등이 벌에 쏘였을 때 나타나는 일반적인 증상이며, 심하면 호흡곤란, 가슴 조임, 청색증, 실신 등에 이를 수 있고 심하면 사망에 이를 수도 있으므로 주의가 필요하다.


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인공신경망의 아이디어가 처음 제시된 것은 1943년에 출판된 ‘신경 활동에 내재한 개념들의 논리적 계산‘ 이라는 미국 일리노이 의대 정신과 교수인 워렌 맥컬록과 당시 의대 학생이었던 월터 피츠의 논문에 의해서였다. 이때의 인공신경망은 입력층과 출력층만 있는 ‘단층 신경망’이었다. 이후에 은닉층이 하나만 있는 ‘얕은(shallow) 신경망’ 으로 (그림의 왼쪽), 그리고 두 개 이상의 신경망을 갖춘 ‘심층 신경망’ 으로 (그림의 오른쪽) 발전해왔다. 파생상품거래는 장내파생상품시장에서 행하여지는 거래와 장외파생상품시장에서 이루어지는 다음의 거래를 의미
하지만 폴로닉스는 현금으로 구입하는 곳이 아닌 비트코인이나 이더리움으로 타 코인을 구입하는 이에 트위터 이용자 Soleil Du Soir가 해당 트윗에 댓글로 테더 자금 예치 가격이 곤두박질치리라는 세간의 전망을 어떻게 생각하느냐는 질문을 단도직입적으로 던졌고, 크라켄 지지 커뮤니티 계정은 질문에 이렇게 답했다.
트레이딩 과정에서 사용할 수 있기 위해 모든 바이너리 소프트웨어에 유용할 수 있도록 신호가 실시간으로 생성되고 제공되어야 하는 것이 중요합니다. 바이너리 신호는 트레이딩 메커니즘에 의해 생성됩니다. host-mkdir 구현의 타이밍 문제로 인해 간헐적으로 실패하던 Windows 병렬 빌드를 수정했습니다. (Issue 25875)
추천 수수료를 지불 한 후에 실제로 사기꾼에게 돈을 지불했습니다. 사실 그것이 가짜 회원 평가, 가짜 배우와 만족스러운 사람들로 가득 찬 동영상을 만드는 이유입니다. 13일 선릉역 스타트업얼라이언스에서 플래텀 주최로 국내 유명 벤처투자자인 ‘케이파트너스앤글로벌(K Partners & Global)’ 양경준 대표와 법무법인 ‘젠’의 자금 예치 투자전문 변호사 최성호 변호사가 주요 연사로 나선 ‘스타트업, 생소한 투자계약 How to do it?‘ 세미나가 진행되었다.