Хитросплетения финансового кризиса
Проблемы у банков возникли вследствие снижения стандартов при выдаче ипотечного кредита
По мере того, какадминистрация Буша и лидеры делового мира предпринимают экстренные усилия дляспасения американской экономики, в СМИ все чаще мелькают специфическиефинансовые термины - «ипотечные ценные бумаги», «кредитное плечо» и т.п. Большинство жителей США знакомо спонятием «ипотека» - ссуды на приобретение жилья под залог самого жилья.Кредиторы взимают за пользование ею определенный процент, который плюсуется квыплате основного кредита. Заемщик выплачивает эту сумму в виде ежемесячныхплатежей на протяжении оговоренного срока кредита. Однако когда речь заходит оновой терминологии Уолл-стрита, то для многих ее суть остается неясной. Финансовый кризисначался после того, как владельцы домов не смогли производить регулярныеплатежи по ипотечному кредиту. Например, Дарнелл Хортон, приобретая дом впригороде Атланты, взял весьма рискованную ссуду. Она привлекла его тем, что впервые годы платежи по кредиту были низкими. Но затем процент резко подскочил,и погашение кредита оказалось ему не по карману. Такие ипотечные кредитыназывают нестандартными, посколькутребования к их получателям оказываются заниженными – банки не требуют гарантийплатежеспособности кредитора. Пока цены нанедвижимость продолжали расти, заемщики, которым платежи были не по силам,могли продать свои дома с прибылью и вернуть банку кредит. Однако когда ценыпадают и продавать дома невыгодно, заемщики оказываются неспособными погашатькредит, и банк имеет право обратить недвижимость в свою пользу. Тем не менее врезультате этого финансовые учреждения несут потери. Однако этим ущербнестандартных ипотечных кредитов не исчерпывается: ведь они уже оказались нафинансовом рынке в виде ценных бумаг. Как напоминает профессор университета им.Джорджа Мэйсона Джералд Ханвек, этиценные бумаги были созданы финансовыми компаниями, которые скупали ипотечныекредиты у банков: «Ипотечные ценныебумаги – это, по сути дела, объединные индивидуальные долговые обязательства. Водном пакете может быть от одной тысячи до полутора таких ипотечных долгов». Инвестиционныефирмы не только приобретали пакеты сомнительных ипотечных кредитов, но и бралиссуды для таких рискованных покупок. Заем для таких инвестиций называется«кредитное плечо». Его использование сопряжено с риском, указывает профессорМэрилендского университета Элинда Кисс: «Вы можете либо вернуть свои инвестициисо значительной прибылью, либо потерять и их, и одолженные суммы». Когда ипотечныйрынок пошел на спад, некоторые компании, залезшие в долги для скупки пакетовжилищных кредитов, обанкротились. Среди них оказались и такие крупныефинансовые корпорации, как «Леман бразерс», игравшие заметную роль в глобальнойэкономике. Крах крупных фирм напугалинвесторов и вызвал резкое падение котировок на фондовых биржах не только Америки, но и большинства стран мира. Многиебанки и другие кредитные учреждения ограничили выдачу ссуд, опасаясь ихневозврата. Как отмечаетЭлинда Кисс, отсутствие доступного кредита вредит бизнесу; некоторые компаниивынуждены увольнять сотрудников. Лишившиеся работы люди ограничиваютпотребление товаров и услуг, что, в свою очередь, наносит дополнительный ударпо экономике: «Люди не ходят врестораны, не покупают новой одежды. Поэтому падает объем торговли, магазинывынуждены увольнять работников, и так постепенно кризис поражает всю экономику». В конечном итогеэкономика погружается в спад. Сторонники мер, принимаемых правительством США идругих стран, считают, что скупка неликвидных ипотечных кредитов позволитвосстановить доверие инвесторов, подстегнет новое кредитование и стимулируетрост экономики. Однако критики сомневаются, будет ли этого достаточно для того,чтобы вернуть потребление на прежний уровень и возродить рост экономики.