Modelado de rendimientos de indices bursatiles mediante movimiento fraccional browniano combinado con procesos de saltos y modulado por cadenas de Markov
Esta investigacion tiene como proposito extender el modelo de Durham y Park (2012) al incorporar la conducta fraccional del mercado. La extension examina la dinamica estocastica de los indices bursatiles de economias desarrolladas como en EUA, Eurozona, Reino Unido y Japon, asi como los mercados emergentes de China, Brasil y Mexico durante 1994 2017. Nuestro modelo supone que los rendimientos son conducidos por movimientos brownianos fraccionales, combinados con procesos de Poisson y modulados por cadenas de Markov. Se incorporaron factores de riesgo como: volatilidad idiosincratica, volatilidad del mercado y volatilidad de la volatilidad. Para ello, se estimaron los modelos Jump GARCH y de cambio de regimen Markoviano, se calcularon los coeficientes de Hurst y se analizo el comportamiento de los saltos en periodos de crisis. Se encontro que el modelo propuesto describe adecuadamente la dinamica estocastica de los rendimientos de los indices bursatiles estudiados. Los principales hallazgos empiricos son que el mercado de valores de EUA, se mantiene en alta volatilidad la mayor parte del tiempo, que el mercado de valores de Brasil tiene la mayor intensidad de saltos, que el rendimiento medio mas alto lo presenta el IPC y el mas bajo el indice Nikkei durante el periodo de estudio.