إن أي أزمة مالية تبدو وكأنها أزمة سيولة في نظر هؤلاء الواقعين في خضمها ـ أو القريبين منها. ولكن الأزمة ذاتها تبدو أزمة مرتبطة بالقدرة على سداد الديون في نظر الأطراف البعيدة جغرافياً عن الأزمة. وتتكرر الأزمات في مناطق مختلفة، فتندلع بفعل آليات اقتصادية ومالية متماثلة إلى حد مذهل، على الرغم من اختلاف تفاصيل مسار كل أزمة. وكما كتبت كارمن راينهارت وكينيث روجوف فإن كل من يجد نفسه بالقرب من أزمة مالية يتصور أن "هذه المرة مختلفة".