وعلى نحو مماثل، سنجد أن أسعار الصرف لدى البلدان التي تعاني من العجز مبالغ في تقديرها نسبة إلى بلدان ثالثة مثل الولايات المتحدة واليابان، في حين أن العملة الألمانية مقدرة بأقل من قيمتها الحقيقية لأن سعر صرف اليورو يتحدد وفقاً لميزان المدفوعات لمنطقة اليورو ككل، والذي يشوهه الفائض الضخم لدى ألمانيا. ونستطيع أن نقول باختصار إن سعر صرف اليورو ضعيف للغاية بالنسبة للتوازن في ألمانيا وأقوى مما ينبغي بالنسبة للتوازن في فرنسا وغيرها من اقتصادات منطقة اليورو الأقل قدرة على المنافسة.