في أيرلندا والبرتغال وأسبانيا، كان الإقراض الرديء من قِبَل البنوك الألمانية والفرنسية في سنوات الفقاعة موجهاً في المقام الأول للبنوك المحلية وليس الحكومة. ولكن هنا أيضا، ابتز محور برلين بروكسل فرانكفورت دافعي الضرائب المحليين لإرغامهم على تحمل أخطاء بنوك أجنبية ــ فتكبد الأيرلنديون 64 مليار يورو (87 مليار دولار أميركي)، أي ما يقرب من 14 ألف يورو لكل شخص، عن ديون البنوك المعدومة ــ في حين فرضت عليهم تدابير التقشف القاسية.