لقد مر الأوروبيون بهذه التجربة من قبل ــ في تسعينيات القرن العشرين عندما اتُخِذ القرار بإنشاء اليورو. في ذلك الوقت، كان الفكر ينقسم إلى مدرستين. فقد زعم أحد المعسكرين أنه من التهور أن يتم تأسيس اتحاد نقدي قبل أن يحدث التقارب بين السياسات الاقتصادية وتستكمل الإصلاحات المؤسسية.