فأولا، لابد وأن يكون ارتفاع سعر الصرف الحقيقي منذ عام 2005 بنسبة 30% تقريباً قد أثر بشكل كبير على الصادرات، ولقد تجلى هذا التأثير في إفلاس ــ وأيضاً ترقية مستوى ــ العديد من الشركات في المناطق الساحلية. ورغم أن حصص السوق للصادرات الصينية ظلت صامدة إلى حد كبير، فإن هذا يرجع إلى انخفاض الأسعار في الأسواق الخارجية، وهو أمر غير مستدام. فبمرور الوقت، سوف يؤدي ارتفاع سعر الصرف الحقيقي إلى تحول في الإنفاق، وهو ما من شأنه أن يجعل إعادة التوازن في الصين أكثر وضوحا.