تشير أبحاثنا إلى أن أي تشديد للسياسة النقدية من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي سوف يؤثر على بقية العالم، ولكن بدرجات متفاوتة. فالأسواق الناشئة التي تضررت بشدة أثناء "نوبة الخفض التدريجي" ــ على سبيل المثال، البرازيل وإندونيسيا وتركيا ــ سوف تعاني بكل تأكيد. ولكن التأثير السلبي الأعظم على الإطلاق سوف تتحمله بلدان مثل كندا والمكسيك، والتي تربطها علاقات تجارية وثيقة باقتصاد الولايات المتحدة، أو بلدان مثل ألمانيا واليابان وسنغافورة، التي تندمج اقتصاداتها بشكل عميق في الاقتصاد العالمي.