التفسير الثاني يقول إن محافظو البنوك المركزية قد تعلموا أخيراً كيف يقومون بوظيفتهم. فطبقاً لهذه النظرية، كان محافظو البنوك المركزية قبل العام 1985 يغيرون أهدافهم من عام إلى آخر. فربما كانوا يسعون في أحد الأعوام إلى السيطرة على التضخم، إلا أنهم في العام الذي سبق ذلك العام كانوا يسعون إلى خفض معدلات البطالة، وربما حاولوا في العام التالي تقليص تكاليف إعادة تمويل الدين الحكومي، وربما ينشغلون في العام الذي يليه بالإبقاء على سعر الصرف عند القيمة التي يفضلها أسيادهم من الساسة، أياً كانت تلك القيمة.