ولكن هذا الوضع تغير بظهور أسعار الصرف العائمة في أوائل سبعينيات القرن العشرين، الأمر الذي سمح للبلدان الأكثر إدراكاً لأهمية الاستقرار، مثل ألمانيا، بالانفصال عن السياسة النقدية الأميركية التي اعتبرها هذه البلدان تضخمية أكثر مما ينبغي. ولكن حتى في ظل أسعار الصرف العائمة، احتفظت الولايات المتحدة بميزة كبرى: فنظراً لاحتفاظ الدولار بمكانته كعملة احتياطية عالمية رئيسية، كان بوسع الولايات المتحدة أن تمول عجزاً خارجياً ضخماً بأسعار مواتية للغاية.