تاريخيا، كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يستخدم عمليات السوق المفتوحة لزيادة احتياطيات البنوك التجارية، فيشتري سندات الخزانة منها. وكانت البنوك تتبادل سندات الخزانة ذات الفائدة في مقابل ودائع احتياطية لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي لم يكن يتقاضى أي فائدة. وما كان ذلك ليصبح منطقياً إلا إذا استخدم البنك الاحتياطيات لدعم الإقراض الموسع والودائع.