ويبدو الأمر وكأن كل المحاولات فاشلة. فعندما يسأل صندوق النقد الدولي عن الركيزة الاسمية، فإن الكثير من البلدان تعلن أنها أهداف التضخم. ولكنها تواجه مصاعب في الالتزام بأهدافها. فإذا ضربتها صدمة العرض السلبي أو صدمة شروط التبادل التجاري في ذات الوقت، فإن الخطوة الصحيحة تتلخص في تخفيف السياسة النقدية بالقدر الكافي للسماح لقيمة العملة بالانخفاض. ولكن استهداف مؤشر أسعار المستهلك يحول دون ذلك، لأن انخفاض قيمة العملة من شأنه أن يرفع أسعار النفط المستورد والغذاء وغير ذلك من السلع القابلة للتداول.