وتتشابك المرحلتان الثانية والثالثة ــ فرط التداول والتوسع النقدي. فكان كل من وسطاء الأوراق المالية المرخصين والمقرضين غير المرخصين يقدمون كميات متزايدة من التمويل الهامشي، والذي غذى ارتفاعات تبادلية التعزيز في الأسعار وسرعة حركة الأسهم. (بدأت الحكومة فرض حملة صارمة على هذا النوع من الإقراض في إبريل/نيسان).