بيد أننا لا نستطيع أن نعتبر أياً من هذه العيوب، أو حتى سعر الصرف، سبباً جذرياً لاختلال التوازن العالمي اليوم. ولنتأمل هنا مسألة سعر الصرف. كانت المملكة المتحدة تتمتع بفائض في الحساب الجاري طيلة القرن السابق لنشوب الحرب العالمية الأولى، وكانت هذه نفس حال الولايات المتحدة طيلة ما يقرب من ثمانين عاماً قبل عام 1980. ولكن من الواضح أن هذا الفائض لم يكن نتيجة لتلاعب أي منهما بسعر الصرف.