ولكن إلى أي مدى قد تكون هذه التعديلات مؤلمة؟ في الماضي كانت بعض البلدان تتمتع بقدرة على التوحيد والدمج على نحو لا تتخلله الدموع والآلام، وذلك لأن إطلاق برامج التقشف كان يأتي مصحوباً بهبوط كبير في أسعار الفائدة الطويلة الأجل، أو انحدار في المدخرات الخاصة، أو ارتفاع في الصادرات بفضل انخفاض أسعار الصرف (أو كل هذا في نفس الوقت). ولكن الظروف اليوم تتسم بانخفاض أسعار الفائدة وارتفاع الديون الخاصة، ذلك فإن أياً من ذلك من غير المرجح أن يساعد، ربما باستثناء التأثيرات الناجمة عن تعديل أسعار الصرف. والواقع أن خفض أسعار الصرف قد بدأ بالفعل بالنسبة لأوروبا، ويرى العديد من المراقبين أن هبوط سعر صرف اليورو من 1,5 دولار في أواخر عام 2009 إلى 1,2 دولار في الأيام الأخيرة كافٍ للتعويض عن التأثير السلبي على النمو نتيجة لخطط التقشف.