اليوم تركز الأخبار على مدى الصعوبة التي تواجهها البلدان الواقعة على أطراف منطقة اليورو في محاولة التكيف والعودة إلى النمو، ويرجع هذا إلى تركيبة من ارتفاع الديون العامة وتدابير التقشف الفعلية أو المتوهمة. ولكن هناك جانب آخر للمشكلة: فرأس المال يتدفق إلى ألمانيا باعتبارها الملاذ الآمن في المنطقة، الأمر الذي يجعل الائتمان أكثر وفرة وأيسر منالاً هناك. وتؤدي ديناميكيات التكيف داخل منطقة اليورو إلى تفاقم الخلل الأساسي في التوازن ــ فقد أصبحت ألمانيا أكثر قدرة على المنافسة في حين ظلت الدول الطرفية غير قادرة على المنافسة.