وفي أوروبا يُعزَى هذا التباعد في كثير من الأحيان إلى ما تعود الرئيس الفرنسي الراحل شارل ديجول على وصفه بالميزة الأميركية "الباهظة": القدرة على طباعة العملة الاحتياطية العالمية الرئيسية. ولكن هذا التفسير غير مُرضٍ إلا جزئيا. صحيح أن الصين تواصل تكديس الاحتياطيات بالدولار، ولكن لا أحد يجبره�� على ذلك، والولايات المتحدة تفضل كل التفضيل الرنمينبي الأكثر قوة. وتستطيع بلدان الأسواق الناشئة أيضاً أن تستثمر في اليورو إذا عُرِضَ عليها أصولاً سائلة مماثلة لسندات الخزانة الأميركية ـ وهنا تكمن المناقشة الحالية حول إنشاء "سندات اليورو" المقترحة. وفي حين تعاني بلدان مثل اليونان وأسبانيا من القيود التي تفرضها السوق، فإن الحال مختلفة بالنسبة لشمال أوروبا.