ولكن على الطرف المتلقي للرسالة في جنوب أوروبا (وعبر الأطلسي)، يُفَسَّر "التقشف" وفقاً للظروف المالية إلى حد كبير ــ باعتباره محركاً سريعاً للغاية بل وربما كان مدمراً للنمو لخفض العجز بسرعة أكبر من قدرة الاقتصاد على التكيف بنيوياً وسد الفجوة في الطلب الإجمالي. وبعبارة أخرى، يُنظَر إلى التقشف الصارم إلى حد كبير من خلال عدسة كينزية.