وكان فشل البنوك المركزية في اعتبار وظيفتها الأساسية تثبيت استقرار الدخل الاسمي ـ وفشلها ليس فقط في اتباع نهج جون ماينارد كينز، بل وحتى في العمل كجهة نقدية قادرة على أداء وظيفتها المطلوبة ـ سبباً في إثارة التساؤل حول ما إذا كانت البنوك المركزية ذاتها في احتياج إلى إصلاح جذري. في عام 1825، أدرك محافظ بنك انجلترا كورنيليوس بولر أن البنك مسؤول، عندما يشهد القطاع الخاص ارتفاعاً حاداً في الطلب على الأصول المالية الآمنة والسائلة نتيجة لموجة ذعر مفاجئة، عن تلبية ذلك الطلب وبالتالي إبعاد شبح الإفلاس والكساد. فكيف لم يدرك أسلافه ذلك؟