ويبين هذا البحث أن مديري المحافظ الاستثمارية يراهنون بقدر أعظم من الثقة على شركات يديرها أشخاص من أصدقائهم ومعارفهم من أيام الدراسة الجامعية. والتفسير الحميد لهذه النتائج هي أن زملاء الكلية الواحدة يعرفون بعضهم البعض، وبالتالي فإن مدير المحفظة الاستثمارية يكتسب ميزة في الحكم على جودة المدير التنفيذي إذا كان قد أمضى بعض الوقت معه في الكلية. ولكن هذا التفسير الحميد يصبح من الصعب التوفيق بينه وبين حقيقة مفادها أن هذه العائدات الإيجابية تتركز حول إعلانات إخبارية للشركات.