وعلى هذا، ففي الفترات التي تعقب الاكتشافات الكبرى الجديدة للذهب ــ على سبيل المثال في أعقاب حمى البحث عن الذهب في كاليفورنيا عام 1849، ومرة أخرى في ثمانينيات القرن التاسع عشر، عندما فتحت تقنيات التعدين الجديدة الاحتياطيات في جنوب أفريقيا، وألاسكا، وأستراليا ــ سجل معيار الذهب الكلاسيكي انحيازاً تضخمياً معتدلا. ولكن في عصر النقود الورقية، لا يوجد هذا الارتباط بالمخزون المادي من بعض المعادن النفيسة ــ أو في الواقع بعض السلع الأساسية الأخرى ــ ولا يجب أن يكون هناك من الأسباب ما قد يجعل أي بنك مركزي عاجزاً عن استهداف معدل تضخم إجمالي محدد. والواقع أن أغلب البنوك المركزية الحديثة تقريبا، بما في ذلك البنك المركزي الأوروبي، تفعل هذا على وجه التحديد.