ولكن على نطاق أوسع، أصبحت التزامات الاتحاد الأوروبي الآن نسبية، وهو ما يعني ضمناً أن سندات اليورو ذات الضمانات المشتركة من غير الممكن أن تعمل عمل العصا السحرية كما يتصور البعض. وطالما ظلت الدول الأعضاء تتمتع بسيادتها كاملة، فلا أحد يستطيع أن يطمئن بشكل كامل المستثمرين إلى أنه في حالة تفكك منطقة اليورو، فإن بعض الدول لن ترفض ببساطة سداد ديونها، أو على الأقل لن ترفض السداد للآخرين. وليس من المدهش أن يتم تداول السندات الصادرة عن مرفق الاستقرار المالي الأوروبي (صندوق إنقاذ منطقة اليورو) بعلاوة كبيرة مقارنة بالديون الألمانية.