Dans son testament, il demande alors qu’une institution soit créée et remette des prix, sous forme de sommes d’argent, à des personnes ayant rendu service à l’humanité dans cinq domaines précis : la littérature, la paix, la physique, la chimie et la médecine.
Depuis, ils sont remis tous les ans le 10 décembre, date de la mort d’Alfred Nobel, en Suède et en Norvège. 
Cinq ans après la mort d’Alfred Nobel, en 1901, les premiers prix Nobel sont décernés à Stockholm, en Suède. 