markdown:
1. ABOUT THE REPORT
This report shows how vast amounts of land have been acquired for rubber plantations in Cambodia and Laos by two of Vietnam’s biggest largest companies, Hoang Anh Gia Lai (HAGL) and the Vietnam Rubber Group (VRG). The rubber barons are financed by international investors including Deutsche Bank and the International Finance Corporation (IFC) – the private lending arm of the World Bank.
It lays bare the culture of secrecy and impunity that has allowed these two rubber giants to gain rights to more than 200,000 hectares of concession land through secretive deals with the Lao and Cambodian governments. They have close links with the region’s corrupt political elites and operate with complete impunity, devastating local livelihoods and the environment in the process. Rubber Barons is the first exposé of the role of international financiers in these land grabs. Deutsche Bank has multi-million dollar holdings in both companies, while the IFC invests in HAGL.
Global Witness urges the governments of Laos and Cambodia to immediately cancel the rubber concessions in question, suspend and investigate VRG and HAGL’s rubber operations, and where there is evidence of illegal activities, prosecute the companies. It also calls on international governments to bring in and enforce regulations to stop international banks and financial institutions from continuing to turn a blind eye to deforestation and human rights abuses.
When approached by Global Witness in advance of publishing Rubber Barons, HAGL confirmed holding rubber plantations totalling 46,752 hectares in Cambodia and Laos but denied knowledge of any disputes with local communities or their involvement in illegal activities. VRG meanwhile stated the evidence presented to them was not true, but declined to confirm the status or holdings of its rubber operations in either country.
Global Witness
2. Sau báo cáo của GW, Bầu Đức trả lời với báo BBC như link.
3. Và tới lượt doanh nghiệp chính phủ 2 nước Campuchia, Lào phản đối như sau:
Tổ chức phi chính phủ Global Witness ngày 13/5 công bố báo cáo nhằm cáo buộc 2 doanh nghiệp (DN) lớn ở Việt Nam (VN) là Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai (HAGL) và Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (VRG) đang “chiếm đất”, hủy hoại sinh kế của người dân địa phương cũng như môi trường; đồng thời chỉ trích 2 Tập đoàn này đều không tôn trọng pháp luật, phớt lờ các quy định pháp lý về bảo vệ môi trường, xã hội của Lào và Campuchia…
Global Witness cho rằng HAGL, VRG đã lập các Cty trên giấy để có quyền thuê những mảnh đất lớn, nhiều hơn số đất cho phép theo luật tại 2 nước này thông qua các mối quan hệ thân tín. Họ đặt nghi vấn về khả năng HAGL và các Cty liên kết được bố trí tổng cộng 81.919ha đất (47.370ha ở Campuchia); VRG và các Cty liên kết thì được tổng cộng 200.237ha (ở Campuchia 161.344ha)…
Ngay lập tức thông tin trên nhận được sự quan tâm của dư luận và nhiều cơ quan báo chí trong nước cũng như quốc tế, đặc biệt là sự phản ứng quyết liệt, mạnh mẽ từ những "người trong cuộc".
Phản bác trước cáo buộc trên, trả lời trên Đài RFA, ông Phay Siphan - Người phát ngôn Hội đồng Bộ trưởng Campuchia nói: “Báo cáo của Global Witness nhằm mục đích sỉ nhục và cáo buộc Chính phủ. Campuchia không ngạc nhiên với báo cáo này vì Global Witness là một tổ chức bảo vệ môi trường đối lập.
Chính sách phát triển nông nghiệp Campuchia không chỉ riêng cấp đất tô nhượng làm kinh tế cho các Cty VN. Việc nhượng đất đều dựa trên hai yếu tố cơ bản là khả năng tài chính đầu tư và tính chuyên nghiệp phát triển. Mục đích, phát huy hiệu quả trong công cuộc giảm nghèo và góp phần vào sự tăng trưởng kinh tế.
Việc phổ biến báo cáo như vậy không phải là hành động giúp giải quyết vấn đề ở Campuchia, không phải là đối tác để giúp hạn chế người vi phạm. Những gì nêu ra trong báo cáo là có động cơ chính trị, phê phán Chính phủ…”.
Sáng qua (15/5), ông Trần Ngọc Thuận - Tổng Giám đốc VRG cho Báo Pháp luật Việt Nam biết: “VRG là một tập đoàn lớn của Nhà nước VN. Khi đầu tư ra nước ngoài, chúng tôi luôn tìm hiểu kỹ và tuân thủ chặt chẽ những quy định pháp luật của các nước sở tại. Chúng tôi đã có văn bản báo cáo để phản đối vấn đề này tới Bộ Ngoại giao VN và Global Witness”.
Còn ông Đoàn Nguyên Đức - Chủ tịch HAGL khẳng định: “Cáo buộc trên là hoàn toàn không chính xác, vô căn cứ. Chúng tôi là một tập đoàn tư nhân lớn, một thương hiệu nổi tiếng, với nhiều cổ đông trong và ngoài nước nên chuyện thượng tôn pháp luật là việc đầu tiên chúng tôi phải thực hiện. Các Cty con thuộc HAGL đang có những hoạt động đầu tư vào lĩnh vực trồng cây cao su, mía đường tại Campuchia, Lào đã tuân thủ đúng theo luật pháp nước sở tại, bao gồm cả việc bảo vệ rừng.
HAGL không tham gia khai thác gỗ, kể cả gỗ có giá trị kinh tế cao trong khu vực nhượng quyền của HAGL. Chính phủ Lào và Campuchia toàn quyền kiểm soát, sở hữu và quyết định đối với toàn bộ khối lượng gỗ. Global Witness chưa chỉ ra bất kỳ bằng chứng cụ thể nào, HAGL sẵn sàng đối chất từng vấn đề cụ thể mà tổ chức này đưa ra”.
Theo thông cáo báo chí vừa phát đi thì HAGL đã đóng góp rất lớn cho sự phát triển của nền kinh tế địa phương bằng cách đóng thuế, tạo công ăn việc làm ổn định cho hơn 10.000 lao động và có đóng góp rất lớn mang tính cộng đồng như xây 2.000 căn nhà cho người nghèo, các trường học, bệnh viện, hàng trăm kilômét đường, hệ thống dây điện, nhiều cầu nối liền các bản làng; ngoài ra Tập đoàn này còn quyên góp cho những chương trình xóa đói giảm nghèo tại 2 nước Lào và Campuchia với tổng giá trị lên đến cả trăm triệu USD...
Minh chứng cho sự thật này, ông Khamphan Phommathat - Bí thư kiêm Tỉnh trưởng Attapeu (tỉnh mà HAGL đầu tư lớn nhất tại Lào) cho biết: “Mỗi dự án của HAGL đều tạo ra những đột phá về cơ sở hạ tầng, công ăn việc làm, an sinh đối với người dân nơi đây. Khoảng vài năm gần đây, Attapeu thay đổi diện mạo từng ngày nhờ các doanh nghiệp (DN) đầu tư nước ngoài, đặc biệt là sự có mặt của HAGL”.
Phó Thủ tướng Chính phủ Lào Somsavat Lengsavad đã nhiều lần khẳng định ở các Hội nghị Đầu tư Việt -Lào: “Chúng tôi rất vui mừng nhận thấy các DN VN đã thực hiện rất đúng các thỏa thuận giữa lãnh đạo cấp cao của 2 Đảng, 2 Chính phủ. Một số địa phương chúng tôi đi thăm, đều thấy rằng các DN VN sang đầu tư đã cùng chúng tôi góp phần làm phát triển kinh tế, thu nhập của nhân dân tăng cao lên, cải thiện đáng kể đời sống, trí tuệ được nâng cao…
Ngoài chuyện làm ăn, các DN VN còn làm rất tốt công tác xã hội, mà HAGL với VRG là những hình mẫu về đầu tư nước ngoài hiệu quả và đầy tính trách nhiệm tại Lào, làm cho mối quan hệ đặc biệt giữa 2 nước ngày càng gắn bó, sâu sắc, tốt đẹp hơn...”.
Bên cạnh đó, Chính phủ Campuchia luôn ủng hộ, đánh giá rất cao những hoạt động đầu tư của VRG và HAGL tại nước họ.
Đài RFI (Pháp) cũng phỏng vấn ông Đoàn Nguyên Đức qua điện thoại và được ông Đức giải thích: HAGL không “chiếm đất” như cáo buộc, mà trái lại tạo việc làm cho hàng chục ngàn lao động tại 2 nước trên. Ông cho rằng đầu tư vào Lào và Campuchia có hàng ngàn công ty của Mỹ, Trung Quốc, Nhật Bản, Hàn Quốc… chứ không chỉ có riêng HAGL và VRG của VN.
Chính phủ 2 nước này đang khuyến khích nhiều DN trên thế giới đầu tư chứ không chỉ VN. Mục đích chính là giải quyết việc làm cho người dân địa phương, giúp có thu nhập tốt hơn và cải thiện đời sống vật chất, tinh thần. Nếu bất cứ dự án đầu tư nào làm cho người dân khó khăn hơn thì chắc chắn Chính phủ sở tại không bao giờ cho đầu tư.
Các DN mà làm sai thì sẽ bị ngừng hoạt động ngay; những việc chúng tôi làm được các cơ quan chức năng giám sát hàng ngày, chứ không phải muốn làm gì cũng được. Nơi nào HAGL đầu tư vào là tạo nên môi trường xã hội ở đó tốt lên, chứ không thể xấu đi! Những thông tin này, mọi người có thể kiểm chứng từ chính quyền các nước Lào, Campuchia hay VN.
Theo thông tin mới nhất, để tôn trọng sự thật khách quan cũng như để trả lời cho dư luận, cổ đông về những việc làm đúng pháp luật, minh bạch và hiệu quả của mình, chiều qua (15/5) HAGL chính thức gửi thư mời Global Witness đến VN vào đầu tháng 6/2013 để tham quan, kiểm tra bất cứ dự án nào của Tập đoàn này.
Pháp luật Việt Nam
Tags:
StockAdvisory | Stocks
Trung hạn:
Thị trường 2 lần trước rớt thảm khi đụng đường cản màu đỏ hồng bên trên. Hiện tại, VNIndex đang trong vùng giảm sau khi chỉ số này chạm đường cản trên lần thứ 3.
Khối lượng giao dịch trong 2 đỉnh gần nhất không ủng hộ xu hướng VNIndex sẽ vượt qua đường cản này ít nhất trong trung hạn.
Nhà đầu tư nên lựa chọn phương án thận trọng trong chiến lược trade của mình.
Ngắn hạn:
Có thể hình thành cho xong cái shoulder bên phải rồi mới giảm.
Hiện tại, VNIndex đang được tích lũy ngắn hạn tại mid Bollinger bands, khối lượng giao dịch cho thấy chỉ số VNIndex có thể có vài phiên tăng nữa, hoàn thành tiếp diễn như cây màu xanh sáng vẽ trên, đồng thời chạm vào upper Bollinger, lúc đó có thể rớt lại theo xu hướng của trung hạn trình bày ở trên. Bà con lưu ý kiếm ăn nhưng phải nhanh chóng chốt sớm nếu có biến.
Nguồn: finandlife
Tags: Xu hướng kỹ thuật
StockAdvisory
Trong một bài viết trên TBKTSG của Hải Lý, tác giả đã miêu tả rất chân thật những vấn đề tréo ngoe hiện tồn tại trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Đây có lẽ là lúc các cơ quan nhà nước, đặc biệt là 2 Sở xem lại cách vận hành của mình, đồng thời cũng là lúc nhà đầu tư Việt Nam nên nhìn lại xem “liệu chúng ta có đang bi quan thái quá về tình trạng của chứng trường nước nhà?”. Một mặt là luật pháp có lẽ không thật sự tạo sự thông thoáng cho các doanh nghiệp lên niêm yết. Mặt khác là tình trạng bi quan thái quá của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Việt Nam làm cho những tài sản tốt bị trả giá quá rẻ mạc (tôi xin phép chưa đề cập tới bất cập “ai cũng biết là rẻ nhưng nhà đầu tư không còn tiền để tích lũy cổ phiếu”).
Những điểm chính trong bài viết của Hải Lý:
“Năm 2007 khi lên sàn, ông Lê Văn Quang là chủ tịch HĐQT Minh Phú hồ hởi: "Niêm yết xong chúng tôi sẽ huy động vốn và đầu tư nhà máy mới".
Gần 6 năm sau gặp lại tại văn phòng Minh Phú ở thành phố Hồ Chí Minh, ông Quang buông một câu:"Con tôm vừa trải qua cơn khủng hoảng kép. Còn công ty huỷ niêm yết là để tháo gỡ "vòng kim cô" phát hành". Chuyện nghe như đùa.
Rút kinh nghiệm, ngay từ tháng 3-4, họ đã ký hợp đồng mua cho cả năm. Không ngờ tháng 6 năm 2012, khủng hoảng nợ công châu Âu bùng phát. Châu Âu giảm nhập tôm và có tháng gần như không mua. Trong khi ấy, Ấn Độ và Bangladesh được mùa tôm. Đồng rupee của Ấn Độ cùng lúc mất giá 7%, khiến các nhà xuất khẩu nước này được lợi. Doanh nghiệp Ấn Độ hạ giá bán. Họ giảm 10-15% đến 20-30% vẫn không bán được. Từ 14,5 đô la Mỹ/pound, giá tôm Ấn Độ mau chóng rơi xuống 6,7 đô la Mỹ/pound.
Nhật và Hàn Quốc là thị trường xuất khẩu thứ hai và thứ ba của Minh Phú. Từ quý 4 năm trước Nhật bơm tiền kích thích kinh tế, đồng yên bị mất giá 20% so với USD. Đồng won Hàn Quốc cũng giảm giá dù tốc độ không bằng. Người Nhật mua tôm Việt Nam bằng đô la Mỹ, bán trong nước bằng đồng Yên, nên Yên nếu yếu đi chừng nào nghĩa là tôm đắt lên chừng đó. Chưa kể giá tôm thế giới hiện đã tăng 20% so với năm ngoái, tức giá tôm ở Nhật tăng 40%. Người tiêu dùng Nhật không chịu được mức tăng này và các nhà phân phối cũng không dám nâng giá bán cao tương ứng.
Năm ngoái, Minh Phú đã từng tiến hành các bước để phát hành 30 triệu cổ phiếu cho đối tác nước ngoài nhưng không thành công. "Lúc đầu có 15 tổ chức ngoại tham gia đấu thầu, chúng tôi chọn ra bốn, sau đó chọn ra một. Có nhà đầu tư Nhật trả giá 59.000 đồng/CP nhưng chúng tôi chọn tập đoàn Charoen Pokpand Foods (CP Foods-Thái Lan) cho dù họ trả giá 50.000 đồng.
Rắc rối phát sinh từ đây. giá cổ phiếu MPC trên HoSE 3 năm qua dao động xung quanh 25.000 đến 30.000 đồng/CP. Theo quy định công ty không thể phát hành với giá cao cách biệt như vậy. giá phát hành thường là thị giá công biên độ 5% (trước đây) và 7% (hiện nay).
"Niêm yết là để huy động vốn. Song với Minh Phú niêm yết trở thành vòng kim cô, làm công ty không phát hành được. Hoặc chúng tôi phát hành giá 30.000 đồng/CP để thu về 900 tỷ đồng, ném qua cửa sổ 600 tỷ đồng hoặc huỷ niêm yết để phát hành được 1.500 tỷ đồng. Chúng tôi chẳng còn cách nào khác là xin huỷ niêm yết".
Công bằng mà nói, với vị thế "vua tôm" và kim ngạch xuất khẩu năm nay dự kiến 465 triệu USD, cổ phiếu MPC khá hấp dẫn trong mắt nhà đầu tư nước ngoài. Minh Phú hiện chiếm thị phần 3,01% thị trường tôm Nhật tính về số lượng và 3,56% tính về giá trị, đồng thời chiếm thị phần 1,95% thị trường tôm Mỹ về lượng và 2,7% về giá trị. Nếu bán cổ phần cho đối tác Nhật, công ty sẽ có thêm lợi thế để mở rộng thị phần tại đây.
"Chúng tôi đã vuột mất cơ hội một lần. Các khách hàng và đối tác cũng không quan tâm đến việc công ty niêm yết. Họ nói trả giá 50-60.000 đồng/CP trong khi giá trên sàn bằng một nửa thì họ phải hạch toán lỗ ngay. Trước mắt Minh Phú cần huy động vốn đã, sau này nếu cần thiết thì chúng tôi niêm yết lại."
Trong một nghiên cứu của Fernando Duarte và Carlo Rosa, chúng ta thấy được hầu hết mọi nhà kinh tế và giới làm việc thực tế Mỹ đều nhìn nhận thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục khởi sắc trong 5 năm tới. Tại sao họ lại dự báo như vậy? Bài viết bên dưới được dịch bởi finandlife, nhằm chia sẻ với các bạn cách dự báo ở nước tiên tiến, qua đó thấy được tầm quan trọng của các mô hình dự báo này.
“Chúng tôi đi khảo sát các đại diện ngân hàng, các giáo sư kinh tế và các nhà kinh tế tại các ngân hàng trung ương, tất cả mô hình của họ đều cho thấy chúng ta sẽ tận hưởng đỉnh cao mới của S&P500 trong 5 năm tới. Vậy họ làm thế nào để có được nhận định đó? Tại sao phần bù vốn cổ phần (equity risk premium) lại đang rất cao? Và quan trọng hơn là liệu chúng ta có nên tin tuyệt đối vào những mô hình?
The equity risk premium là tỷ suất sinh lời kỳ vọng của cổ phiếu trừ đi lãi suất phi rủi ro trong một giai đoạn đầu tư nào đó. Bởi vì chúng ta không thể biết được tỷ suất sinh lời trong tương lai ra sao do vậy chúng ta buộc phải sử dụng cách gián tiếp, đó là những mô hình. Trong bài phân tích này, chúng tôi sử dụng 29 mô hình được sử dụng rộng rãi nhất để tính phần bù rủi ro vốn cổ phần trong 50 năm. Những mô hình đó gồm: khảo sát, chiết khấu dòng cổ tức, hồi quy chéo (cross-sectional regressions) va hoi quy chuỗi (time series regressions). Cùng với việc sử dụng 30 biến khác nhau để dự báo, từ chỉ số giá chia cổ tức đến lạm phát…
Biểu đồ bên dưới cho thấy trung bình trọng số của 29 mô hình xác định phần bù rủi ro vốn cổ phần. Phần bù rủi ro vốn cổ phần ở mức 5.4, một mức rất cao so với lịch sử. Khi nhìn vào biểu đồ, 2 đỉnh trước, 1 đỉnh vào năm 1974 và 1 đỉnh vào năm 2009. 2 đỉnh này có nguyên nhân tương đối rõ ràng. Vào cuối năm 1974, chúng ta đã chứng kiến sự sụp đổ của hệ thống Bretton Woods và nền kinh tế rơi vào trạng thái đình lạm nghiêm trọng. Trong khi đó, tháng 1 năm 2009, Lehman Brothers làm khuynh đảo thị trường tài chính, khởi động cho 1 thời kỳ suy thoái nghiêm trọng nhất kể từ những năm 1930.
Trong biểu đồ kế tiếp cho thấy sự so sánh giữa các thời kỳ đỉnh cao của phần bù rủi ro với trung bình 50 năm. Ta thấy rằng, phần bù rủi ro vốn cổ phần trung bình 1 tháng của thời kỳ năm 1974 và 2009 rất cao và có xu hướng giảm mạnh xuống mức trung bình 50 năm khi tính toán phần bù rủi ro ở trung bình 4 năm. Thế nhưng, đường màu xanh dương – thể hiện phần bù rủi ro ở hiện tại lại không có xu hướng giảm như vậy, hiện đường này vẫn ở mức rất rất cao.
Tại sao lại như vậy? Có 2 khả năng: thứ nhất là vì lãi suất chiết khấu giảm, thứ 2 là vì kỳ vọng cổ tức ở tương lai quá cao. Chúng ta sẽ tìm hiểu xem trong 2 khả năng trên, khả năng nào ảnh hưởng mạnh hơn. Dựa vào các 29 mô hình (có mô hình nhạy cảm với lãi suất phi rủi ro, có mô hình nhạy cảm với cổ tức), chúng ta có được kết quả, phần bù rủi ro vốn cổ phần cao là vì kỳ vọng lãi suất trái phiếu chính phủ thấp mãi mãi. Trong khi đó, mức chi trả cổ tức hiện tại đang ở quanh mốc trung bình trong lịch sử và cổ tức tương lai được kỳ vọng chỉ tăng trưởng trên mức trung bình 1 tí trong những năm tới.
Trong biểu đồ kế tiếp, chúng ta sẽ thấy ảnh hưởng của lãi suất trái phiếu chính phủ thấp lên phần bù rủi ro vốn cổ phần. Đường màu xanh dương và màu đen được vẽ lại theo biểu đồ bên trên. Đường màu tím cho thấy phần bù rủi ro vốn cổ phần ngày hôm nay nếu tính theo lãi suất trái phiếu chính phủ trung bình 50 năm thay vì tính theo mức hiện tại. Biểu đồ cho thấy ảnh hưởng vô cùng lớn của lãi suất thấp hiện nay lên phần bù rủi ro, làm phần bù rủi ro cao hơn rất nhiều so với lịch sử.
Nhưng một trong những nhân tố phân tích, tỷ suất sinh lời vượt trội không thể dự báo trước bởi vì phần bù rủi ro vốn cổ phần là tất cả tỷ suất sinh lời kỳ vọng. Vì vậy, liệu tỷ suất sinh lợi có dự báo được? Đây cũng chính là điểm tạo nên tranh luật giữa những người học thuật và những người làm việc thực tế. Cách dự báo đơn giản nhất là giả định tỷ suất sinh lời tương lai bằng với tỷ suất sinh lời trung bình trong quá khứ. Không dễ để còn cách nào hay hơn thế, tuy nhiên, với nhiều mô hình trong tay, thật tế chúng ta không thể yêu cầu bất kỳ mô hình nào trong số đó phải hoàn hảo.
Bảng bên dưới cho thấy tỷ suất sinh lời vượt trội cái mà những nhà đầu tư có thể kiếm bằng cách sử dụng những mô hình thay cho sử dụng cách tính trung bình số liệu trong lịch sử để dự báo tỷ suất sinh lợi tương lai. Trong khung thời gian đầu tư 1 tháng, 1 năm và 5 năm, chúng tôi chọn ra những mô hình tốt nhất trong 4 dạng mô hình chúng tôi sử dụng với tỷ trọng trung bình của tất cả 29 mô hình. Chúng tôi tính những con số bằng cách giả định những nhà đầu tư có thể phân bổ tài sản của họ trong chứng khoán và trái phiếu, và họ không quá sợ rủi ro (risk-averse).
Phải thừ nhận rằng, những kết quả trên có nghĩa những mô hình thật sự giúp ích trong dự báo tỷ suất sinh lời. Tuy nhiên, chúng ta nên lưu ý một số hạn chế trong việc phân tích của chúng ta. Trước tiên, chúng ta không chỉ ra được khoảng tin cậy hay những sai số. Trong thực tế, những vấn đề này có ảnh hưởng lớn, vì vậy, thâm chí ngay khi chúng ta có thể kiếm được thu nhập vượt trội đi nữa, đó cũng chỉ là sự may mắn. Thứ 2, chúng ta đã chọn những mô hình tốt, có thể chúng hoạt động hiệu quả trong quá khứ, thì điều đó cũng có thể tạo ra những thiên hướng (bias). Và dĩ nhiên là thành quả trong quá khứ không thể đảm bảo thành quả trong tương lai.”
Fernando Duarte is an economist in the Research and Statistics Group of the Federal Reserve Bank of New York.
Carlo Rosa is an economist in the Markets Group of the Federal Reserve Bank of New York.
Economics | StockAdvisory
Là một tâm điểm chú ý trong suốt 2 năm qua, và đặc biệt là vào ngày 24 tháng 4 năm 2013, báo cáo về thu nhập của Apple đã là một sự kiện truyền thông được liên tục đăng tải trên các trang đầu tư và đề cập trên các phương tiện truyền thông, và ngoài ra còn nhận được sự chú ý và quan tâm từ các người ưa thích hãng Apple và thậm chí các đối thủ của Apple thông qua số lượng lớn các nội dung tweet. Mặc dù tôi thường cố gắng tránh né sự thổi phồng về các số liệu trong các báo cáo thu nhập, nhưng đây lại là một dịp tốt để tôi xem xét lại những bài viết trước đây của mình về Apple, và đặc biệt là bài viết mà tôi đã đăng vào đầu năm nay , chủ đề về định giá cổ phiếu Apple.
Tín hiệu giữa sự ồn ào thông tin
Một trong những tính chất khó nhất của việc đầu tư vào cổ phiếu Apple …… giải quyết các tin đồn, tin tức và các câu chuyện khác nhau ảnh hưởng đến các tin tức cập nhật của cổ phiếu này mỗi ngày. Chúng tôi, những nhà đầu tư, không chỉ cần phải xác định đâu là câu chuyện có thực mà còn phải xem xét tầm ảnh hưởng của các câu chuyện ấy đến giá trị (và thậm chí, là quyết định có nên tiếp tục giữ cổ phiếu này nữa hay không). Để tiếp tục giữ vững quan điểm của mình, thì tôi thường xem xét lại những yếu tố cơ bản và đặt trọng tâm quan điểm của mình vào “Bảng cân đối tài chính” của một công ty, mỗi khi có thêm nhiều câu chuyện như vậy.Mặc dù theo nghĩa chung, thì nó giống với một “Bảng cân đối kế toán”, nhưng thực chất nó có 2 điểm khác biệt. Thứ nhất, đây là một sự đánh giá dựa trên giá trị để dự đoán trong tương lai, hơn là một sự đánh giá dựa trên số liệu về chi phí trong quá khứ. Thứ hai, nó có đủ sự linh hoạt để tôi có thể đưa vào tiềm năng của sự tăng trưởng trong tương lai như một tài sản, từ đó cho thấy sự tin tưởng vào giá trị mà các doanh nghiệp này sẽ tạo ra từ tăng trưởng trong tương lai. Nói một cách tổng quát, bảng cân đối tài chính của công ty Apple sẽ là như thế này trước báo cáo thu nhập gần nhất.
Bảng cân đối này không có điểm gì mới lạ, nhưng nó cho thấy những gì đã xảy ra với công ty trong khoảng thời gian từ tháng 4 năm 2012 đến tháng 4 năm 2013. Trong một năm đó, công ty đã liên tục phụ thuộc vào hoạt động kinh doanh sản xuất điện thoại thông minh, chiếm khoảng 60% doanh thu và chiếm một phần khá lớn trong Lãi hoạt động, đem lại một lượng lớn tiền mặt cho công ty (với số dư tiền mặt tăng khoảng 50 tỷ dollars chạm mức 145 tỷ dollars). Trong suốt năm đó, chúng tôi đã nhận thấy sự giảm sút trong tăng trưởng doanh thu và sự áp lực lên các biên, và điều này dẫn đến sự sụt giảm giá cổ phiếu. Ngoài ra còn có thêm một thay đổi khác trong suốt năm đó là sự mờ nhạt dần trong giá trị của tiềm năng tăng trưởng (từ những sản phẩm trong tương lai chưa được cụ thể hóa), ít nhất đó là trong góc nhìn của thị trường, điều này đã được minh chứng qua sự sụt giảm 200 tỷ dollars của giá trị thị trường trong suốt 9 tháng vừa qua.
Bảng báo cáo thu nhập gần nhất (Ngày 23/04/2013)
Bảng báo cáo thu nhập gần nhất bao gồm một số thông tin về góc độ tài chính (các thông tin về tiền mặt, hoạt động tài chính) và các tin tức gây ảnh hưởng xấu hoặc trung lập trên góc độ tài sản đang sử dụng. Bằng cách sử dụng lại mô hình mà tôi vừa giới thiệu ở phần trên, sau đây là cách tôi diễn giải và sắp xếp các tin tức có trong báo cáo:
Đầu tiên, trong mục “Chưa có tin tức mới”, tăng trưởng doanh thu của Apple không còn ở mức 2 con số và sản xuất điện thoại thông minh vẫn tiếp tục gia tăng tỷ trọng trong tổng doanh thu và lãi hoạt động. Tuy nhiên, điều này cũng đã được dự đoán trước và tăng trưởng doanh thu cũng vẫn nằm trong giới hạn đã được dự đoán. Thứ hai, tin xấu là các biên đang thu hẹp nhanh dần so với tốc độ đã được dự đoán, mặc dù tôi đoán Apple đã báo cáo biên độ thấp hơn (bằng cách dời một số chi phí về sau này), và đưa ra những mục tiêu cho tương lai với ý định sẽ vượt chỉ tiêu dự đoán mà thị trường mong muốn. Thứ ba, một tin không tốt nữa, đó là việc Apple không tung ra những thông báo giới thiệu về sản phẩm hay đột phá mới cho thấy Aple sẽ chưa có sản phẩm mang tính cách mạng nào mới (ví dụ iWatch, iTV, hoặc bất kỳ sản phẩm nào có gắn mác “i” ở trước nó) trong quý tiếp theo. Mặc dù vậy, nếu bạn là một nhà đầu tư về mặt dài hạn, việc Apple chưa tung ra bất kỳ thông báo hoành tráng nào trong vòng 3 tháng tới gây khá thất vọng nhưng chắc chắn nó cũng không có nghĩa là mọi thứ đã kết thúc.
Về mặt tài chính, Apple có một số tin tức quan trọng, hầu hết theo tôi là tốt, mang lại sắc thái tích cực:
1. Cổ đông sẽ được hoàn trả bằng tiền mặt: Quyết định hoàn trả hơn 100 tỷ dollars bằng tiền mặt cho các cổ đông thông qua hình thức mua lại và trả cổ tức đến năm 2015 đã được xem như câu trả lời cho những người đưa ra ý kiến (ví dụ như David Einhorn) cho rằng Apple nên rõ ràng hơn về các kế hoạch về tiền mặt cho tương lai, và công ty này nên chi trả một lượng cổ tức lớn cho các cổ đông.
2. Mua lại thay vì chi trả cổ tức: Apple đã có một quyết định khá bất ngờ, khi quyết định số tiền cho các cổ đông sẽ được chi trả theo hình thức mua lại hơn là chia trả cổ tức. Lần này, tôi đồng ý với quyết định này của Apple, vì cứ chi trả bằng cổ tức nhiều hơn thì sẽ biến cổ phiếu Apple trở thành một “phương tiện làm tiền” bằng cổ tức, điều này có nghĩa các nhà đầu tư sẽ ưu tiên sự gia tăng về cổ tức trong tương lai lên hàng đầu so với các lựa chọn khác. Nếu Apple muốn giữ lại lựa chọn tham gia vào một hoặc nhiều ngành kinh doanh đòi hỏi đầu tư vốn lớn, thì quyết định sẽ mang đến một kết quả tốt hơn cho Apple.
3. Sẽ có nhiều khoản nợ trong thời gian sắp tới? Trong một tin tức bất ngờ hơn, Apple đã thông báo họ sẵn sàng cho việc nợ nần. Mặc dù vẫn chưa có thông tin cụ thể và đợt phát hành trái phiếu đầu tiên có thể chỉ ở mức 10 tỷ dollars, nhưng tôi có cảm giác rằng tổng số tiền nợ sau khi phát hành trái phiếu sẽ không chỉ dừng lại ở mức đó. Đối với những người hoài nghi về quyết định này, cho rằng Apple không cần phải vay mượn, khi nó đang có mức dự trữ tiền mặt tốt, thì họ có thể chưa nhìn thấy lý do làm thế nào mà khoản nợ này sẽ đóng góp vào giá trị của công ty. Nếu việc vay khoản nợ này có thể được dùng để cân nhắc việc lựa chọn giữa lợi ích thuế đánh lên khoản nợ này so với chi phí khi không trả được nợ / chi phí phá sản (bankruptcy cost) (1) , thì chắc chắn không ai có thể phủ nhận rằng việc vay mượn tiền này sẽ không làm tăng thêm giá trị của cổ phiếu cho các cổ đông. Đối với những người cảm thấy việc này vi phạm về mặt đạo đức, họ cho rằng Apple đang có ý định che chở một số lợi nhuận tạo ra từ nước ngoài khỏi bị đánh một số thuế phụ của Mỹ, và cùng lúc đó, giảm lượng thuế nội địa đang đánh vào lợi nhuận do có các khoản nợ có lãi suất. Tôi sẽ đồng ý với ý kiến trên nếu họ có thể cho tôi thấy một vài bằng chứng thuyết phục rằng họ có thể thanh toán lãi suất thế chấp hằng năm mà không cần đến sự giảm trừ thuế thế chấp đánh trong lợi nhuận trừ thuế của họ, bởi vì họ nghĩ rằng điều đó sẽ lấy đi một phần của doanh thu cần thiết. Cách mà mã số thuế của Mỹ phân loại thu nhập từ nước ngoài là “vật chứng 1” gây khó dễ đối với một số công ty, nhưng để yêu cầu Apple và cả các cổ đông của công ty này phải trả giá cho những sai lầm của mã số thuế là một điều mà tôi chưa hiểu được.
Tóm lại, ảnh hưởng cuối cùng mà báo cáo thu nhập này gây ra là tiêu cực đối với dòng tiền hoạt động (với các biên sụt giảm) nhưng lại là tích cực về mặt tài chính (với sự giảm thuế đánh trên các chi tiêu về tiền mặt, một kết quả từ việc thông báo về chi trả tiền mặt, và từ những lợi ích về thuế của việc gia tăng giá trị cổ phiếu công ty nhờ khoản nợ sắp phát hành(2)).
(1) Lý thuyết đánh đổi cấu trúc vốn: Các công ty phải tự quyết định về đòn bẩy tài chính trên cơ sở cân bằng lợi ích thu được từ vốn vay và những rủi ro tài chính. Giá trị doanh nghiệp dùng vốn vay sẽ được tăng thêm nhờ nguồn giảm trừ thuế, nhưng sẽ gánh rủi ro tài chính, mà rủi ro này sẽ tăng theo tỉ lệ nợ. Giá trị của doanh nghiệp sẽ tăng đến một ngưỡng nhất định, rồi giảm dần do rủi ro tài chính tăng dần. Cơ cấu vốn tối ưu sẽ đạt được khi tại đó, giá trị công ty sẽ là lớn nhất, chi phí vốn ở mức thấp nhất và do đó tối đa hóa lợi nhuận công ty.
(2) Chú thích: Lợi ích về thuế của khoản nợ là như sau: Các doanh nghiệp và các nhà đầu tư sẽ tài trợ công ty bằng khoản nợ với chi phí rẻ hơn là tài trợ bằng vốn. Đối với hầu hết các hệ thống thuế trên toàn thế giới, các doanh nghiệp thường bị đánh thuế lên lợi nhuận của họ và các cá nhân thường bị đánh thuế vào thu nhập cá nhân của họ.
Ví dụ : Một doanh nghiệp có lợi nhuận 100 dollars ở Mỹ sẽ phải đóng thuế 30 dollars. Nếu sau đó số tiền còn lại được phân phối cho những cổ đông dưới dạng cổ tức, thì tiếp tục những cổ đông này sẽ phải đóng thuế tiếp tục, giả sử 20 dollars được đánh lên 70 dollars cổ tức còn lại. Có thể thấy 100 dollars lợi nhuận ban đầu đã biến thành 50 dollars thu nhập của nhà đầu tư.Nếu như doanh nghiệp đó tài trợ bằng vốn vay, giả sử họ trả lãi suất cho các nhà đầu tư (mượn tiền từ nhà đầu tư) với giá trị 100 dollars, thì lợi nhuận của công ty này bây giờ bằng 0. Lúc này, số tiền thuế đánh vào duy nhất chỉ có trên thu nhập từ lãi suất của các nhà đầu tư, giả sử như 30 dollars. Điều này cho thấy, từ 100 dollars trước khi trừ thuế, các nhà đầu tư bây giờ nhận được 70 dollars, thay vì 50 dollars như ở trường hợp tài trợ bằng vốn.
Ảnh hưởng về giá trị nội tại
Trong bài viết của tôi cuối năm trước, tôi có đề cập đến việc định giá cổ phiếu Apple ở mức 609 dollars/ cổ phiếu, dữ liệu dùng để định giá là tháng 12 năm 2012, với đề cập trong bài gần đây. Tôi quyết định xem xét lại sự định giá của mình vì kể từ thời điểm bài viết trước, đến nay đã có thêm 2 báo cáo thu nhập mới của công ty này. Ngoài việc cập nhật số liệu của công ty theo 12 tháng (trừ phần Cho thuê ra), tôi còn đưa thêm vào một số thông tin từ báo cáo thu nhập gần nhất để cập nhật dự đoán của tôi về 3 biến số sau đây:
1/ Tăng trưởng doanh thu: Gần đây, sự cạnh tranh trong ngành kinh doanh điện thoại thông minh đã ngày càng mạnh mẽ hơn nữa, cho nên tôi quyết định hạ tốc độ tăng trưởng doanh thu kỳ vọng của Apple cho 5 năm tới xuống còn 5% từ mức 6% ban đầu. Mặc dù có thể nói, mức kỳ vọng của tôi khá thấp so với mức tăng trưởng doanh thu 11,28% trong suốt năm trước (thậm chí thấp hơn cả mức tăng trưởng của quý vừa rồi năm nay so với cùng kỳ năm trước, cho dù quý vừa rồi của năm nay Apple làm ăn không được suôn sẻ cho lắm), nhưng vì trong bối cảnh hiện tại Apple vẫn chưa đưa ra bất kỳ thông tin nào về những sản phẩm sắp tới của hãng, nên tôi cho rằng việc lựa chọn mức kỳ vọng của mình là một lựa chọn khá cẩn thận và kỹ càng.
2/ Biên hoạt động: Tôi đã đặt ra mục tiêu biên hoạt động trước thuế là 30% trong định giá của mình vào ngày 31 tháng 12 năm 2012, một con số thấp hơn 5% so với mức biên ưu tiên 35,30% từ bản báo cáo thường niên cuối cùng (bản 10K vào tháng 9). Biên hoạt động trước thuế đã sụt giảm từ 30,92% trong khoảng 12 tháng đến ngày 31 tháng 3 năm 2012, xuống còn mức 29% quý vừa rồi. Bởi vì các biên đang giảm dần với tốc độ nhanh hơn dự kiến, nên tôi quyết định giảm mức biên mục tiêu xuống còn 25%.
3/ Chi phí vốn: Chi phí vốn mà tôi sử dụng trong mô hình định giá của tôi vào tháng 12 năm 2012 là 12,49%, cho thấy tôi kỳ vọng rằng Apple sẽ tiếp tục là một công ty được tài trợ hoàn toàn bằng vốn trong một tương lai sắp tới. Quyết định sử dụng khoản nợ cho quy trình đó và thêm 50 tỷ dollars giá trị của khoản nợ vào cấu trúc vốn, cùng lúc với việc mua lại số cổ phiếu trị giá 50 tỷ dollars sẽ nâng tỷ trọng nợ trong tính toán chi phí vốn lên khoảng 13%, cùng lúc với việc giảm chi phí vốn xuống còn 11,29%.
Việc thay đổi này sẽ dẫn đến giá trị mỗi cổ phiếu Apple mà tôi có là khoảng 588 dollars, thấp hơn 3,5% so với mức giá 609 dollars mà tôi dự đoán vào đầu tháng Giêng. Bạn có thể tải file định giá cổ phiếu Apple của tôi. Một lần nữa, tôi khuyên bạn nên tự đưa ra sự suy xét và tự đưa ra kết luận và quyết định cho riêng mình. Nếu bạn có ý định làm như vậy, bạn có thể vào địa chỉ này và nhập vào dự đoán về giá trị của bạn.
Nếu bạn còn băn khoăn về việc quyết định vay 50 tỷ dollars có làm cho Apple gặp nguy hiểm trong việc đẩy đòn bẩy tài chính lên quá mức cho phép hay không, tôi đã làm ra một bảng đánh giá xem mức nào Apple có thể vay mượn, bằng cách xem xét những ảnh hưởng mà lượng nợ sắp phát hành sẽ gây ra cho chi phí vốn sở hữu, chi phí nợ và chi phí vốn, với mục tiêu mà tôi đặt ra là để làm giảm đi chi phí vốn. Tôi đã thực tế trong việc dự đoán chi phí vốn sở hữu (điều chỉnh nó lên vì công ty vay mượn nhiều hơn) và chi phí nợ (đưa ra một sự xếp hạng dự đoán các cấp độ nợ và chi phí nợ tại mỗi tỷ trọng nợ). Nếu Apple có thể giữ nguyên thu nhập hoạt động hiện tại, thì khối lượng nợ mà nó có thể chịu là hơn 200 tỷ dollars, nhưng cho dù có giảm một nửa thu nhập hoạt động của nó, thì nó vẫn chịu được khối lượng nợ lên đến hơn 100 tỷ dollars. Còn nếu bạn cần bảng định giá, bạn có thể tải bảng cấu trúc vốn của tôi cho cổ phiếu Apple, và nghịch với số liệu của họ.
Những hiểm nguy trong hiện tại
Trong bối cảnh giá cổ phiếu Apple đã sụt giảm trong vài tháng vừa qua, việc không kiểm tra chặt chẽ các số liệu này là một điều sai lầm. Trong bộ kiểm tra đầu tiên, tôi xem xét định giá dòng tiền chiết khấu và tính toán số liệu điểm hòa vốn cho sự tăng trưởng, các biên hoạt động và chi phí vốn, bằng cách thay đổi từng biến số và giữ nguyên các biến khác không đổi. Bảng sau đây liệt kê các số liệu hiện tại của các biến số của Apple, những dự đoán của tôi, và điểm hòa vốn đối với giá cổ phiếu hôm nay (420 dollars vào ngày 28 tháng 4 năm 2013)
Năm trước
Quý 2/2013
Dự đoán của tôi
Điểm hòa vốn
Tốc độ tăng trưởng doanh thu
44,58%
11,28%
5,00%
-5,00%
Biên hoạt động
35,30%
28,80%
25,00%
12,00%
Chi phí vốn
12,49%
11,29%
21,00%
Khi giữ nguyên mọi thông số khác, doanh thu của Apple sẽ giảm khoảng 5% một năm trong thời gian 5 năm tới để giải thích cho giá trị mỗi cổ phiếu là 420 dollars. Tương tự, tiếp tục giữ nguyên mọi thông số khác, biên hoạt động trước thuế sẽ giảm từ 30% xuống còn 12% hôm nay để giá cổ phiếu đạt mức 420 dollars. Như một nhà đầu tư vào cổ phiếu Apple, dường như chúng ta được bảo hiểm khá nhiều, đặc biệt là với mức giá hiện tại.
Liệu Apple có đi theo con đường của Dell và Microsoft hay không?
Tuy là một công ty về công nghệ, nhưng bạn có thể lo lắng rằng công ty này sẽ gặp khó khăn và sẽ làm mất dần giá trị hoặc trở thành cỗ phiếu “bẫy giá trị” (3). Cụ thể hơn, bạn có thể sẽ lo rằng Apple sẽ đi theo vết xe của hai người khổng lồ công nghệ đã từng có khó khăn phân phối giá trị cổ phiếu cho các cổ đông trong thập niên vừa qua. Một công ty là Hãng sản xuất máy tính Dell, Hãng này bắt đầu gặp khó khăn khi sự cố gắng của Michael Dell nhằm khôi phục mức tăng trưởng đã thất bại và công ty hiện nay đang gặp khó khăn về mức tăng trưởng trong tương lai đang ở mức thấp, và đang gặp nguy hiểm về đòn bẩy tài chính. Còn công ty kia là Microsoft, Microsoft gặp ít nguy hiểm vì cổ phiếu của hãng từng chạm đỉnh một thập niên trước, nhưng kể từ đó, giá cổ phiếu vẫn giữ nguyên không thay đổi. Liệu Apple có gặp trường hợp giống như 2 công ty trên không? “Bị Dell hóa” và “Microsoft hóa”?
(3) Bẫy giá trị: là một công ty có giá cổ phiếu sụt giảm nhiều trong một thời gian, nhưng giá cổ phiếu này vẫn còn cao hơn so với giá trị nội tại của nó. Bẫy giá trị thường tồn tại ở hình thức là một cổ phiếu giá trị. Tuy nhiên, khác với một cổ phiếu giá trị thực thụ, giá của “bẫy giá trị” thường thấp. Những nhà đầu tư chỉ quan tâm đến giá khi mua cổ phiếu sẽ dễ gặp phải bẫy này, vì để nhận biết được một cổ phiếu có giá trị thực hay “bẫy giá trị”, thì nhà đầu tư cần phải xem xét, điều tra về các chỉ số cơ bản của công ty và hệ thống quản trị của công ty ấy khá kỹ lưỡng. Bởi vì các nhà đầu tư mua cổ phiếu giá trị thường dựa trên giả định chúng sẽ đem lại cho họ thu nhập bằng với giá trị nội tại của cổ phiếu đó, vì vậy những nhà đầu tư phạm sai lầm khi mua cổ phiếu “bẫy giá trị” thường sẽ có nguy cơ không đạt được giá mà họ đang mong chờ ở cổ phiếu đó.
a/ Đi theo con đường của Dell: Công ty sẽ gặp chuyện gì khi sản phẩm / dịch vụ của công ty ấy trở thành một thứ hàng hóa và công ty đó vận hành với một chi phí gây trở ngại.
Dell đã là một câu chuyện thành công trong ngành kinh doanh sản xuất máy tính đang phát triển trong khoảng thời gian từ cuối thập niêm 1990 cho đến nửa đầu thập niên vừa qua. Khi thị trường sản xuất máy tính phát triển, Dell đã có một lợi thế về chi phí so với các hãng khác như Compaq, IBM và HP và nhờ thế nó trở thành hãng có lợi nhuận cao nhất trong toàn thị trường. Nhưng điều gì đã thay đổi? Đầu tiên, thị trường máy tính đã gặp trở ngại khi người tiêu dùng bắt đầu chuyển hướng sang sử dụng máy tính bảng và các thiết bị kết nối khác. Thứ hai, các máy tính đã trở thành một món hàng hóa, khi mà Dell đã làm mất đi lợi thế về chi phí của mình cho các đối thủ cạnh tranh như Lenovo và các nhà sản xuất chi phí thấp khác. Với Apple, rủi ro mà họ gặp phải là ngành kinh doanh tạo ra lợi nhuận lớn nhất của họ, sản xuất điện thoại thông minh, đang có chiều hướng đi vào con đường mà Dell đã gặp phải. Tuy nhiên, khác với Dell, Apple không chỉ là một nhà sản xuất phần cứng, và sự thành công của nó về chiến lược đặt giá cao trong ngành kinh doanh máy tính cho thấy sức mạnh của chiến lược này bắt nguồn từ việc tạo ra hệ thống hoạt động của phần cứng. Tôi tin rằng xác suất mà Apple đi theo con đường của Dell là khó xảy ra.
b/ Đi theo con đường của Microsoft: Số phận của một doanh nghiệp có các sản phẩm làm ra tiền, mang lại lợi nhuận lớn nhưng lại có ít sáng tạo và trí tưởng tượng.
Thành công nhờ hệ điều hành Windows và phần mềm Office, Microsoft đã trở thành công ty có giá trị vốn hóa thị trường lớn nhất trong thập niên vừa qua. Cũng giống như Apple, Microsoft có vẻ như bất bại. Nhưng rồi, điều gì đã xảy ra? Từ góc nhìn của thị trường, công ty có vẻ như đã vắt kiệt hết ý tưởng và trí tưởng tượng, các nhà đầu tư thì trở nên chán nản vì phải đợi sản phẩm lớn tiếp theo từ Microsoft và họ quyết định nhảy sang đầu tư chỗ khác. Tuy vậy, chú ý điều này, mặc dù giá cổ phiếu và giá trị vốn hóa thị trường không hề có sự thay đổi lớn trong suốt 10 năm qua, nhưng công ty đã chi trả cho cổ đông hàng triệu dollars bằng tiền mặt. Vậy có khi nào Apple sẽ gặp phải tình trạng ứ đọng về giá trị hay không? Câu trả lời là có, nhưng theo tôi (và tôi chưa bao giờ cảm thấy ngượng ngùng về sự thiên vị Apple của mình), giữa các công ty này có một sự khác biệt lớn. Một là tôi không nghĩ là Microsoft đã đánh mất hoàn toàn trí tưởng tượng và sự sáng tạo của họ từ thập niên trước đó. Tôi không nghĩ nó đã bao giờ đánh mất điều đó cả. Mặc dù Windows hay Office đều là những sản phẩm chuyên nghiệp, và được tạo ra cẩn thận, cả hai sản phẩm này đều chưa bao giờ được xem là sáng tạo hay sang trọng cả (và tôi nói điều này dưới tư cách là một người chuyên sử dụng bộ sản phẩm Office). Apple, mặt khác, đã tạo ra những sản phẩm đậm chất riêng của Apple qua các thập niên, một số sản phẩm trng số đó ít thành công hơn so với số còn lại (ví dụ như sản phẩm Newton), và tôi thấy khó mà tin được Apple đã vắt kiệt hoàn toàn sức sáng tạo của mình vào tháng 9 vừa rồi.
Mua hay Bán? Giữ hay Bỏ?
Nếu cổ phiếu Apple đã từng được định giá như một cổ phiếu có mức tăng trưởng cao, với các biên ổn định và dựa trên kỳ vọng về những cú hích sắp tới trong tương lai, tôi sẽ cảm thấy lo lắng về báo cáo thu nhập gần đây. Nó không còn được như vậy nữa. Như bạn có thể thấy từ bảng hòa vốn ở phần trên, nó đang được định giá như là một cổ phiếu với mức tăng trưởng thấp, các biên đang hẹp dần, với không còn cú hích nào tốt trong tương lai gần nữa. Tôi cảm thấy ngạc nhiên khi cũng những nhà đầu tư đã định giá cổ phiếu này giống như tôi, lại phản ứng với ngày càng nhiều các tin tức về những biến số này (mức tăng trưởng, các biên, các sản phẩm mới), giống như là họ chưa từng định giá nó vậy.
Điều mà tôi thấy, là nếu tôi có cổ phiếu Apple trong danh mục đầu tư của tôi ở mức giá 420 dollars và công ty tiếp tục làm thất vọng trên tất cả các mặt (mức tăng trưởng, các biên, các sản phẩm mới, thì tôi sẽ có một cổ phiếu tẻ nhạt chỉ có mang lại thu nhập hàng tỷ và chi trả cổ tức chắc chắn. Tuy nhiên, nếu công ty có thể tạo ra sự bất ngờ bằng cách ngăn ngừa sự rò rỉ về các biên, nâng cao mức tăng trưởng doanh thu trên thị trường hay tung ra giới thiệu các sản phẩm mới như iWatch hay iTV, điều đó sẽ rất tuyệt đối với tôi. Trên thị trường, nơi mà những phương án đầu tư khác của tôi đều được định giá rất cao, Apple luôn là một cổ phiếu mà tôi ưu tiên. Nó luôn nằm trong danh mục đầu tư của tôi, cho dù giá của nó đã làm tôi thất vọng trong vài tháng vừa qua.
Nguồn: finandlife|Bài dịch của bạn Huy từ Blog của GS Damodaran
Blog này phục vụ cho mục đích lưu trữ, tham khảo thông tin và thảo luận. Chúng tôi không đảm bảo tính chắc chắn và không chịu trách nhiệm khi người sử dụng thông tin từ website cho hoạt động đầu tư, mua bán chứng khoán của mình.

Content-Style-Type: text/css

Cache-Control: private

Content-Script-Type: text/javascript

X-Powered-By-Plesk: PleskWin


markdown:
-
**QUY ĐỊNH CỦA HỆ THỐNG DIỄN ĐÀN RAO VẶT ITS GROUP**
+ Danh Sách Forum: LH: 0909 419 246
+ Không Đăng Bài Trùng Nội Dung, Sai Chuyên Mục Đăng Tin
+ Trái Với Thuần Phong Mỹ Tục Của Đất Nước Việt Nam Và Quy Định Của Pháp Luật...
=> Banned Và Xóa Tất cả bài viết mà không cần báo trước...
# Điều hướng nhanh
### Liên kết thường dùng
### Danh sách diễn đàn
-
[Khu Vực Quản Trị Forum](.#khu-vuc-quan-tri-forum.1)
-
[Thông Báo Từ BQT Forum](forums/thong-bao-tu-bqt-forum/)
-
[Thắc Mắc Góp Ý](forums/thac-mac-gop-y.31/)
-
[Giao Lưu Làm Quen](forums/giao-luu-lam-quen.53/)
-
[Nghành Dịch Vụ Sản Phẩm](.#nghanh-dich-vu-san-pham.4)
-
[Máy Tính](forums/may-tinh.32/)
-
[Máy In](forums/may-in.33/)
-
[Bảo Vệ](forums/bao-ve.34/)
-
[Du Lịch](forums/du-lich.35/)
-
[Điện Máy](forums/dien-may.36/)
-
[Xuất Nhập Khẩu](forums/xuat-nhap-khau.37/)
-
[Thiết Kế Website Seo](forums/thiet-ke-website-seo.38/)
-
[Dịch Vụ Khác](forums/dich-vu-khac.39/)
-
[Camera](forums/camera/)
-
[Thời Trang Làm Đẹp](.#thoi-trang-lam-dep.12)
-
[Quần Áo](forums/quan-ao.40/)
-
[Dày Dép](forums/day-dep.41/)
-
[Mỹ Phẩm](forums/my-pham.42/)
-
[Dịch Vụ Làm Đẹp](forums/dich-vu-lam-dep.43/)
-
[Dịch Vụ Ẩm Thực Du Lịch](.#dich-vu-am-thuc-du-lich.17)
-
[Nhà Hàng Khách Sạn](forums/nha-hang-khach-san.44/)
-
[Tour Du Lịch](forums/tour-du-lich.45/)
-
[Tuyển Dụng Đào Tạo](.#tuyen-dung-dao-tao.21)
-
[Việc Làm](forums/viec-lam.46/)
-
[Du Học Và Học Tiếng Anh](forums/du-hoc-va-hoc-tieng-anh.47/)
-
[Đào Tạo](forums/dao-tao.48/)
-
[Bất Động Sản](.#bat-dong-san.25)
-
[Nhà, Mặt Bằng, Phòng Trọ Cho Thuê](forums/nha-mat-bang-phong-tro-cho-thue.49/)
-
[Mua Bán Nhà Đất](forums/mua-ban-nha-dat.50/)
-
[Khu Vực Quảng Cáo Rao Vặt Linh Tinh](.#khu-vuc-quang-cao-rao-vat-linh-tinh.28)
-
[Quảng Cáo Doanh Nghiệp](forums/quang-cao-doanh-nghiep.51/)
-
[Quảng Cáo Rao Vặt](forums/quang-cao-rao-vat.52/)
-
[Thông Tin Sửa Máy Tính Quận 1](.#thong-tin-sua-may-tinh-quan-1.54)
-
[Giới Thiệu Sửa Máy Tính Quận 1](forums/gioi-thieu-sua-may-tinh-quan-1/)
-
[Tin Tức Quận 1](forums/tin-tuc-quan-1/)
-
[Báo điện tử VN-Express.vn](.#bao-dien-tu-vn-express-vn.58)
-
[Tin thể thao](forums/Tin-the-thao/)
-
[Thời sự](forums/Thoi-su/)
-
[Kinh doanh](forums/Kinh-doanh/)
-
[Giải trí](forums/Giai-tri/)
-
[Thế giới](forums/The-gioi/)
-
[Sức khỏe](forums/Suc-khoe/)
-
[Đời sống](forums/Doi-song/)
-
[Du lịch](forums/Du-lich/)
-
[Khoa học](forums/Khoa-hoc/)
-
[Số Hóa](forums/So-hoa/)
-
[Chuyên mục xe](forums/Chuyen-muc-xe/)
-
[Cộng đồng](forums/cong-dong/)
-
[Tâm sự](forums/Tam-su/)
-
[Video](forums/Video/)
-
[Truyện cười](forums/Truyen-cuoi/)
-
[Thảo Dược Tấn Phát](.#thao-duoc-tan-phat.76)
-
[Cây Dược Liệu](forums/cay-duoc-lieu/)
-
[Đặc Sản](forums/dac-san/)
-
[Nông Sản](forums/nong-san/)
-
[Thực Phẩm Chức Năng](forums/thuc-pham-chuc-nang/)
-
[Rượu Cần](forums/ruou-can/)
-
[Trà Thảo Dược Quý Tấn Phát](forums/tra-thao-duoc-quy-tan-phat/)
-
[Thảo Dược Khác](forums/thao-duoc-khac/)
-
[Tin Tức Khác](.#tin-tuc-khac.82)
-
[Báo điện tử 24h.com.vn](categories/bao-dien-tu-24h-com-vn.59/)
-
[Thời Sự 24h](forums/thoi-su-24h/)
-
[Báo điện tử ngôi sao.net](categories/bao-dien-tu-ngoi-sao-net.60/)

WARC-Type: response

Content-Type: application/http; msgtype=response

WARC-Identified-Payload-Type: text/html

X-Frame-Options: SAMEORIGIN

Cache-Control: private, max-age=0

Vary: Accept-Encoding,User-Agent

Content-Type: text/html; charset=UTF-8


markdown:
![ akito1412](http://forum.gamevn.com/data/avatars/l/635/635484.jpg?1429718556)
- Hoạt động cuối:
- 6/5/18
- Tham gia ngày:
- 28/8/08
- Bài viết:
- 625
- Đã được thích:
- 42
- Điểm thành tích:
[28](members/akito1412.635484/trophies)
###
Đang theo dõi
[4](members/akito1412.635484/following)
###
Người theo dõi
[2](members/akito1412.635484/followers)
### Chia sẻ trang này
# akito1412
Thành viên cấp 5
- akito1412 được nhìn thấy lần cuối:
- 6/5/18
-
- Đang tải...
- Đang tải...
-
### Tương tác

Server: nginx centminmod

Connection: close

Vary: Accept-Encoding

X-Powered-By: centminmod


markdown:
Help
Ghi nhớ?
Forum Gavi Rao Vặt
Tìm kiếm nâng cao
Danh sách Thành viên
angel1510
If this is your first visit, be sure to check out the
FAQ
by clicking the link above. You may have to
register
before you can post: click the register link above to proceed. To start viewing messages, select the forum that you want to visit from the selection below.
angel1510
Junior Member
Tìm tất cả bài viết
Tìm tất cả Bài bắt đầu
Mini Statistics
Ngày tham gia
11-30-2015
Hoạt động cuối
11-30-2015
04:00 PM
Khách ghé thăm gần đây
2 khách ghé thăm gần đây là:
nguyenndt2208
,
vip-yte
Trang này được xem 2,844 lần
Tab Content
angel1510's Activity
Về tôi
Tab Content
All
angel1510
Bạn bè
Photos
New Activity (
)
Please reload this page to view the 200+ new activity items that have been created.
Older Activity
More Activity
No More Results
No Recent Activity
Về angel1510
Thông tin cơ bản
Thống kê
Tổng số bài gửi
Tổng số bài gửi
0
Gửi mỗi ngày
0
Thông tin chung
Hoạt động cuối
11-30-2015
04:00 PM
Ngày tham gia
11-30-2015
Giới thiệu
0
Múi giờ GMT +7. Bây giờ là
09:48 AM
.
Diễn đàn sử dụng vBulletin® Phiên bản 4.2.5 Beta 3.
Bản quyền của 2018 vBulletin Solutions, Inc. Tất cả quyền được bảo lưu.
Ban quản trị không chịu trách nhiệm về nội dung do thành viên đăng.
-- VIETVBB
-- gavi
-- Default Mobile Style
-- English (US)
-- Vietnamese
Liên lạc với chúng tôi
Diễn đàn rao vặt
Lên trên

WARC-Identified-Payload-Type: application/xhtml+xml

Server: Apache/2.2.15 (CentOS)

Pragma: private

Cache-Control: private, must-revalidate

Set-Cookie: vb_lastactivity=0; expires=Fri, 24-May-2019 02:48:38 GMT; Max-Age=31536000; path=/


markdown:
Tại những trường đại học đào tạo ngành Kế toán uy tín, trong đó có thể kể
lớp học kế toán tại tphcm
hoặc trung tâm dạy kế toán tại quận 9
hay như lớp học kế toán tại bắc giang
hoặc như lớp học kế toán tại quận 3
hoặc học chứng chỉ kế toán tại bắc ninh
và có thể học kế toán tại hà nam
890712433
cageb bra - đồ lót thiết kế
951896496
Giới thiệu - Điều khoản & Thỏa thuận - Cài đặt & gỡ bỏ
Địa chỉ: B3 tầng 8 số 335 Cầu Giấy - HN
Email: [email protected] | Hotline: 0966.22.2015

WARC-Truncated: length

Server: cloudflare

Set-Cookie: bb_lastactivity=0; expires=Thu, 23-May-2019 18:53:30 GMT; Max-Age=31536000; path=/

Vary: User-Agent


markdown:
Giá bán:
5.000.000đ
4.000.000đ
3.500.000 đ 2.400.000 đ
4.800.000 đ 3.900.000 đ
3.500.000 đ 2.700.000 đ
2.900.000 đ 2.100.000 đ
2.500.000 đ 1.700.000 đ

Server: nginx


markdown:
-
Cập nhật 17-07-2017 18:46:03
[Tài xế xe buýt bị côn đồ chặn ôtô đánh gãy sống mũi](xa-hoi/tai-xe-xe-buyt-bi-con-do-chan-oto-danh-gay-song-mui/1357108.html)
Anh Trận đang điều khiển xe buýt chạy vào đường giao thông nông thôn thì bị nhóm côn đồ bám theo, chặn đầu xe và dùng hung khí tấn công đến gãy sống mũi.
##
[Gặp phải gã du côn hơn Chí Phèo, nữ tài xế bị đánh bầm dập chỉ vì 1 lời khuyên](doi-song/gap-phai-ga-du-con-hon-chi-pheo-nu-tai-xe-bi-danh-bam-dap-chi-vi-1-loi-khuyen/580621.html)
Cập nhật 11-05-2016Sự việc đã khiến nhiều người sôi máu sau khi đoạn clip ngắn ghi lại cảnh tượng bạo lực trên xe buýt được tung lên...
## Tin mới về
##
[Bộ Ngoại giao thông tin xe khách có người Việt gặp nạn ở Lào](/xa-hoi/bo-ngoai-giao-thong-tin-xe-khach-co-nguoi-viet-gap-nan-o-lao/1648551.html)
Cập nhật 24-05-2018 00:39:03Trên xe bị nạn có khoảng hơn 40 người, 14 người trong số này bị thương và được cấp cứu tại BV Đa khoa tỉnh Bolykhamxay.
##
[Thái Lan điều động gần 3.000 cảnh sát đối phó biểu tình](/goc-anh-video/thai-lan-dieu-dong-gan-3000-canh-sat-doi-pho-bieu-tinh/1648550.html)
Cập nhật 24-05-2018 00:22:03Cuộc biểu tình đúng dịp tròn 4 năm xảy ra đảo chính tại Thái Lan. Những người biểu tình đòi tổ chức tổng tuyển cử...
##
[Vượt qua 5 sự thật phũ phàng này, bạn sẽ có cuộc sống thoải mái và hạnh phúc hơn rất nhiều](/doi-song/vuot-qua-5-su-that-phu-phang-nay-ban-se-co-cuoc-song-thoai-mai-va-hanh-phuc-hon-rat-nhieu/1648549.html)
Cập nhật 24-05-2018 00:05:02Đã đến lúc bạn hãy tháo “cặp kính hồng” xuống và nhìn nhận cuộc sống này một cách thực tế nhất.
##
[Vườn sen đá đẹp ngất ngây của chàng trai Hà Nội dành cả tuổi thanh xuân cho niềm đam mê của mình](/gia-dinh/vuon-sen-da-dep-ngat-ngay-cua-chang-trai-ha-noi-danh-ca-tuoi-thanh-xuan-cho-niem-dam-me-cua-minh/1648548.html)
Cập nhật 24-05-2018 00:03:07Chàng trai Duy Thanh có một niềm đam mê rất lạ, dành cả tuổi thanh xuân để theo đuổi niềm đam mê ấy, đó là tạo tiểu...
##
[Thời tiết ngày 24/5: Sài Gòn mưa to, Hà Nội nóng 36 độ C](/xa-hoi/thoi-tiet-ngay-245-sai-gon-mua-to-ha-noi-nong-36-do-c/1648547.html)
Cập nhật 24-05-2018 00:03:09Ngày 24/5, Sài Gòn có lúc nắng nóng 34 độ C, chiều tối và đêm trời mưa rào, có nơi mưa to, gió giật mạnh. Cùng lúc, Hà...
##
[Bất ngờ với phản ứng của Phạm Băng Băng và Lý Thần khi bắt gặp cô gái Thái Lan cosplay phong cách](/hau-truong/bat-ngo-voi-phan-ung-cua-pham-bang-bang-va-ly-than-khi-bat-gap-co-gai-thai-lan-cosplay-phong-cach/1648546.html)
Cập nhật 24-05-2018 00:03:13Phạm Băng Băng và Lý Thần đều vô cùng thích thú với màn "cosplay" của cô gái Thái Lan.
##
[Ba cô con gái xinh đẹp, tài năng của hai đạo diễn đình đám Việt Nam](/nhan-vat/ba-co-con-gai-xinh-dep-tai-nang-cua-hai-dao-dien-dinh-dam-viet-nam/1648545.html)
Cập nhật 24-05-2018 00:03:15Charlie Nguyễn và Nguyễn Phan Quang Bình là hai đạo diễn, nhà làm phim có tiếng ở Việt Nam. Ngoài ra, họ cũng có những cô...
##
[3 chữ “đừng” mà phụ nữ khôn ngoan luôn ghi lòng tạc dạ, dọn sẵn cho mình đường lui khi có biến cố động trời](/gia-dinh/3-chu-dung-ma-phu-nu-khon-ngoan-luon-ghi-long-tac-da-don-san-cho-minh-duong-lui-khi-co-bien-co-dong-troi/1648544.html)
Cập nhật 24-05-2018 00:03:11Hôm nay hạnh phúc không có nghĩa là ngày mai cuộc sống cứ thế viên mãn. Bởi vậy phụ nữ khôn ngoan sẽ luôn dọn sẵn cho...
##
[Trưởng ban Tổ chức Trung ương: Trưng bày quy hoạch để dân giám sát](/xa-hoi/truong-ban-to-chuc-trung-uong-trung-bay-quy-hoach-de-dan-giam-sat/1648543.html)
Cập nhật 24-05-2018 00:01:04Ông Phạm Minh Chính cho rằng cần phải trưng bày, công khai quy hoạch để người dân giám sát thì nhận được đồng thuận...
##
[Khúc hát se duyên|tập 11 vòng tỏ tình: Chí Cường, Tuấn Anh làm Ngọc Nguyên xúc động vì quá lãng mạn](/video-giai-tri/khuc-hat-se-duyentap-11-vong-to-tinh-chi-cuong-tuan-anh-lam-ngoc-nguyen-xuc-dong-vi-qua-lang-man/1648542.html)
Cập nhật 24-05-2018 00:01:05
##
[Khúc hát se duyên |tập 11: Minh Thiện đưa Ngọc Nguyên đến vườn đom đóm lấp lánh đầy lãng mạn](/video-giai-tri/khuc-hat-se-duyen-tap-11-minh-thien-dua-ngoc-nguyen-den-vuon-dom-dom-lap-lanh-day-lang-man/1648541.html)
Cập nhật 24-05-2018 00:01:06
##
[Hoài Linh tranh thủ về Mỹ thăm bố mẹ, đi du lịch cùng con trai ruột](/hau-truong/hoai-linh-tranh-thu-ve-my-tham-bo-me-di-du-lich-cung-con-trai-ruot/1648540.html)
Cập nhật 23-05-2018 23:55:04Hình ảnh vui vẻ của Hoài Linh và con trai khiến nhiều người thích thú.
##
[Rủ nhau đi bắt cá trong giờ ra chơi, hai học sinh lớp 7 tử vong](/xa-hoi/ru-nhau-di-bat-ca-trong-gio-ra-choi-hai-hoc-sinh-lop-7-tu-vong/1648539.html)
Cập nhật 23-05-2018 23:48:05Giờ ra chơi, một nhóm học sinh rủ nhau ra hồ tưới cà phê bắt cá. Trong lúc chơi đùa, Hiếu và Vinh trượt chân xuống hồ...
##
[Đưa thi thể phượt thủ tử vong ở Phan Dũng về Sài Gòn](/du-lich/dua-thi-the-phuot-thu-tu-vong-o-phan-dung-ve-sai-gon/1648538.html)
Cập nhật 23-05-2018 23:28:03Thi thể phượt thủ Thi An Kiện đã được đưa lên đỉnh thác Lao Phào (Bình Thuận). Gia đình đưa thân nhân về TP.HCM để...
##
[Nga-Ấn Độ củng cố hợp tác quân sự khiến Mỹ 'tiến thoái lưỡng nan'](/thoi-su-quoc-te/ngaan-do-cung-co-hop-tac-quan-su-khien-my-39tien-thoai-luong-nan39/1648537.html)
Cập nhật 23-05-2018 23:13:03Hội nghị thượng đỉnh không chính thức giữa Nga và Ấn Độ vừa kết thúc là dấu hiệu cho sự củng cố trong quan hệ hợp...
##
[Sau tuyên bố cứng rắn, luật sư của BS Lương làm thật: Tung clip thay đổi bản chất vụ án](/suc-khoe/sau-tuyen-bo-cung-ran-luat-su-cua-bs-luong-lam-that-tung-clip-thay-doi-ban-chat-vu-an/1648536.html)
Cập nhật 23-05-2018 23:01:07Đúng như lời chia sẻ với Trí Thức Trẻ thể hiện sự kiên quyết bảo vệ sự thật, luật sư Trần Hồng Phúc đã công bố...
##
[BV Hòa Bình đề nghị khởi tố giám đốc Thiên Sơn để đánh tan lợi ích nhóm trong ngành Y](/suc-khoe/bv-hoa-binh-de-nghi-khoi-to-giam-doc-thien-son-de-danh-tan-loi-ich-nhom-trong-nganh-y/1648535.html)
Cập nhật 23-05-2018 23:01:08Chiều nay 23/5, trong phần tranh tụng, LS Nguyễn Danh Huế, đại diện pháp luật của Bệnh viện Đa khoa Hòa Bình kiến nghị HĐXX...
##
[Biệt đội siêu hài | Trailer tập 92: Hứa Minh Đạt mặc phong cách lạ khiến Ngọc Trinh đỏ mặt](/video-giai-tri/biet-doi-sieu-hai-trailer-tap-92-hua-minh-dat-mac-phong-cach-la-khien-ngoc-trinh-do-mat/1648534.html)
Cập nhật 23-05-2018 23:01:09
##
[24h qua ảnh: Người dân ngủ la liệt trên vỉa hè để tránh đợt nắng nóng khủng khiếp](/thoi-su-quoc-te/24h-qua-anh-nguoi-dan-ngu-la-liet-tren-via-he-de-tranh-dot-nang-nong-khung-khiep/1648533.html)
Cập nhật 23-05-2018 23:01:06Người dân ngủ la liệt trên vỉa hè để tránh đợt nắng nóng khủng khiếp, xác cá voi khổng lồ dạt vào bãi biển Mexico…...
##
['Mỹ sẵn sàng rời bỏ các cuộc thương lượng với Triều Tiên'](/thoi-su-quoc-te/39my-san-sang-roi-bo-cac-cuoc-thuong-luong-voi-trieu-tien39/1648532.html)
Cập nhật 23-05-2018 23:01:03Reuters đưa tin, ngày 23/5, Ngoại trưởng Mỹ Mike Pompeo khẳng định, nước này sẵn sàng rời bỏ các cuộc thương lượng với...

Pragma: no-cache

Cache-Control: no-store, no-cache, must-revalidate, post-check=0, pre-check=0

Content-Type: text/html


markdown:
![ ](http://giaybiettho.com/wp-content/uploads/Cong-Nghe-Doc-Quyen-Cua-Geox.jpg)
Đôi bàn chân luôn thông thoáng, mát mẻ, và cực kỳ dễ chịu là những điều khách hàng cảm nhận được từ những đôi Giày Biết Thở GEOX trong suốt hơn 20 năm qua.
Sự khác biệt của GEOX so với các thương hiệu giày khác chính là đế giày “biết thở” với lớp màng lọc giúp cho hơi nóng của mồ hôi thoát ra ngoài nhưng hoàn toàn ngăn không cho nước thấm ngược vào bên trong.
Giày Biết Thở GEOX là sự kết hợp giữa các thiết kế châu Âu và công nghệ độc quyền mang đến cho người sử dụng sự thoải mái, êm ái mà vẫn vô cùng lịch lãm, thời trang.
![ ](http://giaybiettho.com/wp-content/uploads/With-Geox-and-Without-Geox.jpg)

Server: Apache

Accept-Ranges: bytes


markdown: Nếu bạn muốn sắm 1 đôi giày chất lượng cao, nhưng tăng thêm được 8cm thì bạn hãy xem qua mẫu HQ6774 này nhé, thiết kế những đường nét tinh tế, nhìn toát lên vẻ sang trọng, chất liệu da bò cao cấp được phun xi bóng, giúp cho đôi giày thêm sang trọng, lịch lãm và rất dễ vệ sinh, bề mặt giày được dậm vân giúp cho đôi giày thêm đẹp, đế được làm từ cau su thiên nhiên nên rất bền, đi êm chân.

Content-Type: text/html; charset=utf-8


markdown: Chắc hẳn các bạn đã biết giày slipon là mẫu mới và độ Hot vẫn rất cao, bởi tính cơ động, thoải mai cho người đi, không phụ thuộc vào dây chỉ xỏ vào là đi, với mã TT52 Nâu này, Toldo mang đến cho các bạn 1 phong cách đi giày hoàn toàn mới, giúp tăng thêm 5.5 chiều cao nhưng tăng chiều cao rất bí mật, chất liệu da bò miếng cao cấp, đế cau su bền đẹp.


markdown:
GIAY NAM
.com
Rất nhiều giày đẹp
Chuyển hàng TQ
MIỄN PHí
Đổi,Trả 30 ngày
MIỄN PHí
Phương thức
thanh toán
Bảo dưỡng trọn đời
MIỄN PHí
0912698523 - 0986698523
GIÀY LƯỜI & GIÀY MỌI
Giày Lười Thời Trang
Giày Lười Công Sở
Giày mọi nam
GIÀY BUỘC DÂY
Giày thời trang nam
Giày công sở
GIAY CAO NAM
Giày Lười Cao 7-11cm-14cm
Giày tăng chiều cao buộc dây
GIÀY CAO CỔ NAM
Giày cao cổ 2016 mới nhất
DÉP NAM
Dép xỏ ngón nam
Dép lê nam
Dép sandal
GIÀY GIẢM 70%
GIÀY GIẢM TỚI 70%
Giày đồng giá 90K
Giày đồng giá 199K
Giày đồng giá 299K
Giày đồng giá 399K
Giày đồng giá 499K
Giày 599K
DANH MỤC
0912698523
GIÀY LƯỜI & GIÀY MỌI
GIÀY BUỘC DÂY
GIAY CAO NAM
GIÀY CAO CỔ NAM
DÉP NAM
GIÀY GIẢM 70%
GIÀY NAM
›
GIAY CAO NAM
Giày cao nam 7Cm nhập khẩu hiệu GOG màu nâu sang trọng mới 2018 Mã GCD91736N
Xem thêm:
,
,
1567500₫
1650000₫
5%
1560000₫
1560000₫
1660000₫
1660000₫
1590000₫
1590000₫
Giá bán: 1,590,000VND
Mô tả:
Thể loại:
Giầy tăng chiều cao -
7Cm
Tình trạng:
Còn hàng
Họ tên
*
Điện thoại
*
Địa chỉ
*
Yêu cầu của bạn
Kích cỡ
38
39
40
41
42
43
Sản phẩm cùng loại
Giày công sở buộc dây tăng chiều cao 7Cm Hiệu GOG đen bóng họa tiết lạ mắt Mã GCD878226D
Giày công sở buộc dây tăng chiều cao 7Cm đen bóng họa tiết lạ mắt Mã GCD878226D cuốn hút với kiểu dáng thanh lịch họa tiết hoa văn in nổi bật kết hợp với đường vân quanh toàn bộ thân giày tạo kiểu riêng. Được làm trên chất liệu da bò thật 100%, đế kép sang trọng, tăng chiều cao từ 6-7cm ấn tượng, gam màu đen dễ kết hợp trang phục : sơ mi, quần âu/tây...Thích hợp sử dụng đi làm, hội họp, cưới xin...Xem hàng đi thử trước khi thanh toán tiền.
1650000
1567500
Giày công sở buộc dây nhập khẩu Nâng đế 6cm, Mã GCD332-670D
Bạn đang tìm kiếm những mẫu giày công sở nam nâng đế với kiểu dáng đơn giản, lịch sự. Mẫu Giày công sở buộc dây nhập khẩu Nâng đế 6cm, Mã GCD332-670D sẽ làm bạn hài lòng đến ngạc nhiên. Với thiết kế đơn giản, Nâng ẩn 6m bên trong, Cộng thêm Độ bền, độ mềm, làm bạn ngạc nhiên và thích thú khi quyết định sở hữu ngay em nó về tủ giày của minh làm phong phú thêm bộ sưu tập của bạn. Hãy đặt hàng ngày bởi chính sách khẳng định chất lượng tại giaynam.com là miễn phí xem giày, thử giày tại nhà
1450000
1377500
Giày cao buộc dây nâng đế 7Cm, Hiệu GOG Mã GCD88817D
1990000
1691500
Giày nâng đế 7Cm, Chuẩn phong cách Bụi Cho chàng Phá cách Mã GCD676631D
Việc lựa chọn 1 đôi giày nâng đế mang phong cách Bụi cho chàng rất khó, Đa phần giày nâng đế được tập chung hường tới những dáng công sở Mũi nhọn, hay mũi vuông. Hiểu được mong muốn của KH Giaynam.com cho ra mắt dòng sp Với Mã GCD676631D đáp ứng được Nhu cầu và mong muốn của KH, Đặc biết những KH có phong cách Bụi, cá tính. SP GCD676631D Nâng đế 7cm, sp mang thương hiệu GOG Cao cấp của Giaynam.com
1760000
Giày công sở buộc dây nâng đế 7cm, Phong cách cổ điển Mã GCD979151-1D
Hướng tới phong cách cổ điển không kém phần hiện đại, Sp với Mã GCD979151-1D sẽ giúp các quý ông cao thêm 7cm 1 cách tự nhiên nhất. Là một trong những dòng sp mới nhất 2018, với thiết kế đơn giản , da bò 100%, đế đúc cao su, sẽ mang tới cho Qúy sự thoải mái và hài lòng về Sp GCD979151-1D Đang được bán Tại giaynam.com
1560000
Giày buộc dây màu đen trơn lịch lãm chuẩn Nam Tính, Cao 7cm Mã GCD88813D
Nổi bật với thiết kế lịch lãm, chắc chắn đôi giày Mã GCD88813D- cao 7cm Hiệu GOG, này sẽ mang đến cho bạn một phong cách công sở đầy quyến rũ. Với kiểu dáng sang trọng, thanh lịch với đế ẩn tăng chiều cao ấn tượng giúp các quý ông ăn gian chiều cao một cách đầy tự tin.
1660000
Giày cao nam 7Cm nhập khẩu hiệu GOG màu nâu sang trọng mới 2018 Mã GCD91736N
1590000
Giày cao nam nâng đế 7cm kiểu dáng bụi bặm Hiệu GOG Mã GCD91735D
1590000
Giày nam cổ lửng họa tiết vân rùa phá cách,Nâng đế 7 cm Mã wx41795D
Sang chảnh đầy chất chơi, gam màu đen quyến rũ và lôi cuốn, phần cổ lửng được cách điệu vân mai rùa phá cách, Được thiết kế giành riêng cho mùa đông năm nay, Giày nam cổ lửng họa tiết vân rùa phá cách,Nâng đế 7 cm Mã wx41795D mới nhất lên kệ tại Giaynam.com được làm trên chất liệu da bò cao cấp, đế cao su bền chắc, wx41795D chắc chắn sẽ là đôi giày được nhiều quý ông theo đuổi và yêu thích trong dịp đầu Đông này.
1660000
Giày cao Nam công sở nâng đế 7cm màu Cafe lịch lãm Mã GCD676632N
Cảm giác của bạn khi lần đầu nhìn thấy mẫu Giày cao công sở nâng đế 7cm màu Cafe Mã GCD676632N là gì? Đơn giản, trang trọng và có chút gì đó rất hoài cổ? Chính xác là như vậy. Và khi mang vào chân, bạn sẽ cảm nhận thêm được sự sang trọng, chỉn chu mà mẫu giày mang lại. GCD676632N giúp quý ông mang có một vẻ ngoài nam tính theo phong cách cổ điển, bởi thiết kế đơn giản nhưng rất tinh tế từ những đường cắt may trên chất liệu da trơn ẩn sâu bên trong có thể giúp bạn nâng chiều cao thêm 7cm.
1760000
Giày tăng chiều cao 6.5Cm Việt nam XK Hiệu Savato Màu nâu đỏ Mã GCD0736N
UY TÍN- CHẤT LƯỢNG - LUÔN ĐƯỢC CHÚNG TÔI QUAN TÂM HÀNG ĐẦU. Hơn 8 năm, Hệ thống Giaynam.com đã cung cấp cho hơn 10 tỉ KH trong và ngoài nước những đôi giày chất lượng hàng đầu.Là một doanh nghiệp chuyên cung cấp các dòng sp giày dép da bò chúng tôi rất vui và tự hào khi KH đã luôn tin tưởng về chất lượng cũng như dịch vụ của Shop Giaynam.com. Hãy cùng chúng tôi trải nghiệm dòng sp Giày tăng chiều cao 6.5Cm Việt nam XK Hiệu Savato Màu nâu đỏ Mã GCD0736N này nhé
650000
Giày thể thao buộc dây, mũi bóng Nâng đế 6.5 cm Mã GCD8712D
1560000
1092000
Giày công sở đen bóng sang trọng GOG nâng đế 8cm Mã GCD512D
Mẫu giày GCD512D được cho là mẫu giày tăng chiều cao HOT nhất, cao nhất năm 2017 Được giaynam.com nhập khẩu về. Hãy ghé thăm ngay cửa hàng tại 31/1 Ngụy như kon tum- thanh xuân -HN để thử cảm giác cap lên 8cm sẽ như thế nào các anh nhé!
1670000
Giày cao nâng đế 6.5cm Dây thút Thu Đông 2017 Mã GCC87841D
Mẫu giày tăng chiều cao cao cổ mã GCC87841D màu sắc trẻ trung cùng những thiết kế tinh tế nhất giúp đôi giày được nổi bật hơn
1690000
1183000
Giày nâng đế cổ lửng dáng công sở thời thượng Cao 6.5 cm Mã GCC41791D
Mẫu giày tăng chiều cao GCC41791D được thiết kế theo phong cách trẻ trung , khỏe mạnh với màu đen . Đây là sản phẩm đang được bán rất chạy tại giaynam.com hãy nhanh tay đặt hàng để đặt được những mẫu giày mà bạn ưng ý nhất nhé
1990000
1691500
Giày cao nam 2017 nâng đế 6.cm màu nâu cổ lửng phá cách Mã GCC41792N
Mẫu giày tăng chiều cao mã GCC41792N với thiết kế cổ lửng sang trọng , trẻ trung giúp giấu đi được phần nâng để giúp người đi cảm thấy tự tin hơn trước đám đông cũng như tạo nên được nét đẹp của đôi giày
1990000
1691500
Giày cao cổ nâng đế 6.5cm màu đen khỏe khoắn Mã GCC51785D
Giày cao cổ nâng đế 6.5cm màu đen khỏe khoắn Mã GCC51785D là một thiết kế mới nhất Thu đông 2017 năm nay. Sản phẩm mang thương hiệu cao cấp GOG được phân phối tại Giaynam.com. Với thiết kế hiện đại, phần cổ giày bo sát ôm với bắp chân, giúp bạn sử dụng thoải mái hơn và trông cao ráo hơn khi được nâng đế ẩn 6.5cm.
1890000
1682100
Giày cao cổ nhập khẩu GOG tăng chiều cao 6cm Nâu bò Mã GCC51786N
Những chàng trai năng động, thích dịch chuyển chắc chắn sẽ yêu thích đôi giày này ngay từ cái nhìn đầu tiên. Sản phẩm GCC51786N có thiết kế nam tính và mạnh mẽ. Phần boots ôm chân, tạo sự ấm áp vào mùa đông. Nhờ làm từ chất liệu da bò thật 100%, ngay cả khi sử dụng vào mùa nóng, bạn cũng không thấy khó chịu. Điều đặc biệt hơn sp GCC51786N sẽ giúp các chàng trai cao thêm 6cm. Qúa tuyệt phải không nào.
1890000
1682100
TIN TỨC VỀ THỜI TRANG GIÀY NAM
ĐỒNG GIÁ GIÀY NAM CAO CẤP THIẾU SIZE Gía chỉ: 199K - 299K -399K- 599K
TƯNG BỪNG KHAI TRƯƠNG CỞ SỞ MỚI TẠI BẮC NINH
Giaynam.com khai trương cơ sở mới tại 260 Trần Phú - Từ Sơn - Bắc Ninh với nhiều chương trình khuyến mãi siêu hấp dẫn, các sản phẩm giày nam thời trang đa dạng, mẫu mã phong phú, màu sắc độc đáo.....có thể đáp ứng thị hiếu của đông đảo khách hàng với giá cả tối ưu nhất trên thị trường
LỊCH NGHỈ TẾT 2017 TẠI GIAYNAM.COM
Giaynam.com thông báo lịch nghỉ tết 2017 tới các khách hàng yêu quý : giaynam.com chính thức nghỉ tết từ 12h ngày 27/1/2017 (tức 30 tết) đến hết ngày 3/2/2017 ( tức mùng 7 tết ) và bắt đầu mở cửa vào ngày 4/2/2016 ( tức mùng 8 tết)
BST GIÀY DÉP TRẺ EM THỜI TRANG CHÀO XUÂN 2017
Không khí "tết đến xuân sang" đang rộn ràng khắp các nẻo đường con phố, niềm vui nhân đôi khi các gia đình cùng nhau sum vầy đi shopping sắm tết để chuẩn bị những điều tốt đẹp nhất chào đón một năm mới may mắn và tràn đầy hạnh phúc.
BST 4 MẪU GIÀY CAO NAM HÀNG HIỆU XUÂN 2017
Giày cao đang ngày càng chiếm thị phần lớn và có xu hướng phát triển mạnh, luôn là nơi tiên phong dẫn đầu các mẫu giày cao đa dạng, hôm nay Giaynam.com xin giới thiệu đến bạn đọc BST 4 MẪU GIàY CAO NAM GOG CAO CẤP XUâN 2017 với các mẫu thiết kế mới nhất và sang trọng nhất để phục vụ các tín đồ thời trang sành điệu
COMBO QUà KHỦNG CHàO ĐóN GIáNG SINH
Một mùa giáng sinh an lành lại đang đến, giaynam.com mang đến cho bạn những món quà yêu thương đấy ý nghĩa khi mua top những sản phẩm đang hot nhất tại shop giaynam.com với nhiều ưu đãi giá trị
SIÊU BÃO GIÁM GIÁ ĐẾN 70%
Giaynam.com mang đến cơn bão cuối năm dành cho tất cả các dòng sản phẩm thể thao : Nike, Adidas, Lascotle, Gucci…...với mức giảm giá siêu khủng 70%. Tất cả các sản phẩm đều có thiết kế trẻ trung, năng động và khỏe khoắn có thể kết hợp với mọi trang phục đa dạng. Hãy nhanh tay đến với giaynam.com để nhận được nhiều ưu đãi tuyệt vời nhất
HOT!! MUA 1 TẶNG 1 TẠI FACEBOOK GIAYNAM.COM
Cơ hội có một không hai chỉ có tại Facebook giaynam.com với chương trình khuyến mãi đặc biệt " mua 1 tặng 1 trong 6 ngày cuối tháng 11/2016", chỉ cần mua bất kỳ sản phẩm nào với trị giá ≥ 699k trong BST sẽ được tặng 1 đôi quai hậu hay 1 đôi dép lê nam thời trang bất kỳ do khách hàng tự chọn.
ĐẠI HẠ GIÁ GIÀY NAM HÈ LỚN NHẤT TẠI GIAYNAM.COM
Chương trình khuyến mãi lớn nhất năm mà giaynam.com dành tặng cho các khách hàng yêu quý “ Đai hạ giá giày nam hè” với các mức giá không tưởng từ 5% đến 30% chỉ có tại shop giaynam.com.
BÍ QUYẾT MẶC ĐỒ CHO CÁC CHÀNG TRAI CÓ CHIỀU CAO KHIÊM TỐN PHẦN 2
Tiếp theo phần 1, giaynam.com tiếp tục chia sẻ bí quyết mix đồ cho các chàng trai có chiều cao khiêm tốn thêm tự tin và phong cách hơn ở bất kỳ đâu trong bất kỳ hoàn cảnh nào. Chọn một trang phục đẹp thôi chưa đủ, bạn phải biết chọn trang phục đẹp ấy để tôn lên phong thái và dáng vẻ của mình, thời trang chính là cái tôi cá nhân chất nhất cuộn vòng theo nguyên tắc phối đồ
MUA HàNG TRỰC TIẾP:
Hà Nội :
Số 31 Ngõ 1 Ngụy Như Kon Tum - Thanh Xuân - HN; (ô tô đỗ cửa) - Giáp đường KHUẤT DUY TIẾN
XEM BẢN ĐỒ
WEBSITE:
ODAY.vn
,
GIAYNAM.COM
,
SAVATO.VN
Hướng dẫn:
Phương Thức Chuyển Hàng
Hưỡng dẫn Đổi & Trả hàng
Hình Thức Thanh Toán
Chính Sách Bảo Hành
Chính Sách Bảo Mật
Địa chỉ cửa hàng
Công ty cổ phần GOG :
Địa chỉ:
Số 31 Ngõ 1 Ngụy Như Kon Tum - Thanh Xuân - Hà Nội
Số điện thoại:
0986698523 - 0912698523
Giấy CNĐKKD số:
0105818628 - Ngày cấp 12/03/2012
WEBSITE: GIAYNAM.COM ĐÃ ĐĂNG KÝ VỚI BỘ CÔNG THƯƠNG:


markdown:
GIAY NAM
.com
Rất nhiều giày đẹp
Chuyển hàng TQ
MIỄN PHí
Đổi,Trả 30 ngày
MIỄN PHí
Phương thức
thanh toán
Bảo dưỡng trọn đời
MIỄN PHí
0912698523 - 0986698523
GIÀY LƯỜI & GIÀY MỌI
Giày Lười Thời Trang
Giày Lười Công Sở
Giày mọi nam
GIÀY BUỘC DÂY
Giày thời trang nam
Giày công sở
GIAY CAO NAM
Giày Lười Cao 7-11cm-14cm
Giày tăng chiều cao buộc dây
GIÀY CAO CỔ NAM
Giày cao cổ 2016 mới nhất
DÉP NAM
Dép xỏ ngón nam
Dép lê nam
Dép sandal
GIÀY GIẢM 70%
GIÀY GIẢM TỚI 70%
Giày đồng giá 90K
Giày đồng giá 199K
Giày đồng giá 299K
Giày đồng giá 399K
Giày đồng giá 499K
Giày 599K
DANH MỤC
0912698523
GIÀY LƯỜI & GIÀY MỌI
GIÀY BUỘC DÂY
GIAY CAO NAM
GIÀY CAO CỔ NAM
DÉP NAM
GIÀY GIẢM 70%
GIÀY NAM
›
GIÀY BUỘC DÂY
Giày Nam hàng hiệu Marco Paolani buộc dây đen bóng chuẩn châu ÂU Mã BD986-10QY223
Xem thêm:
giay nam nhap khau
,
giay den
,
1359320₫
1999000₫
32%
1353200₫
1990000₫
32%
1194000₫
1990000₫
40%
1134300₫
1990000₫
43%
Giá thị trường: 1,990,000 VND
Giá bán: 1,870,600 VND
Mô tả:
Những đôi giày buộc dây đen bóng sẽ luôn có sức hút không hề nhỏ đối với nam giới, chúng tạo nên vẻ ngoài thật sành điệu và đầy cuốn hút, mang đến hình ảnh chàng trai đầy phong cách và không hề kém phần lịch lãm. Là 1 trong những kiểu dáng đang được giới mày râu mong trờ nhất năm nay đó chính là dòng sp mang phong các châu ÂU Mã BD986-10QY223.
Thể loại:
Thời trang
Tình trạng:
Còn hàng
Họ tên
*
Điện thoại
*
Địa chỉ
*
Yêu cầu của bạn
Kích cỡ
38
39
40
41
42
43
Sản phẩm cùng loại
Giày nam Redball nhập khẩu cao cấp đơn giản đầy cá tính mã: BDA108-33D
Redball là thương hiệu giày nam được biết đến với sự đơn giản đến kinh ngạc nhưng mang lại vẻ quyễn rũ phái đẹp đến không ngờ bởi những đường cong uốn lượn quanh giày giúp cho đôi giày thật nhẹ nhạng theo phong cách thời trang mới nhất 2018. Điểm nhấn của đôi giày là phần đế mềm mại, sự thiết kế tinh tế, đặc biệt là toàn da bề mặt là da bò đanh loại 1 nhập khẩu cao cấp giúp bền với thời gian và mềm mại, giữ form khi đi lên chân bạn. Nó là của bạn hãy trải nghiệm ngay tại shop giày nam hà nội
1550000
1085000
Giày công sở nhập khẩu buộc dây đen bóng, lịch lãm S-Drolun Mã BD2180-30DB
Thương hiệu giày nam cao cấp S-Drolun luôn mang tới cho quý ông những đôi giày công sở đặc biệt nhất, chất lượng nhất và cao cấp nhất. Đặc biệt là đôi giày nam BD2180-30DB gam màu đen bóng, mũi nhọn đầy sức cuốn hút. Giày nam đơn giản, trẻ trung phù hợp với mọi hoàn cảnh và đến phong cách trẻ trung cùng sự nổi bật khi kết hợp với thời trang
1550000
1255500
Giày Nam hàng hiệu Marco Paolani buộc dây đen bóng chuẩn châu ÂU Mã BD986-10QY223
Những đôi giày buộc dây đen bóng sẽ luôn có sức hút không hề nhỏ đối với nam giới, chúng tạo nên vẻ ngoài thật sành điệu và đầy cuốn hút, mang đến hình ảnh chàng trai đầy phong cách và không hề kém phần lịch lãm. Là 1 trong những kiểu dáng đang được giới mày râu mong trờ nhất năm nay đó chính là dòng sp mang phong các châu ÂU Mã BD986-10QY223.
1990000
1870600
Giày công sở hàng hiệu Sdrolun (N21812D)
Bạn cần tìm một đôi giày công sở đẳng cấp và mềm mại để đi với nhiều trang phục quân âu lịch lãm những phải xứng tầm với trang phục kèm theo hãy lựa chọn ngay đôi giày công sở nam mang thương hiệu SDROLUN Mang mã số: N21812D là đôi giày nhập khẩu cao cấp với chất liệu nhập khẩu tiêu chuẩn EU
1999000
1359320
Giày công sở buộc dây nhập khẩu GOG cho nam màu nâu với mã BD71682N
Phong cách cổ điển mang hơi hướng châu Âu, họa tiết lỗ dạng ren tạo điểm nhấn phá cách, Giày buộc dây công sở nâu nhăn mã BD71682N dành cho các quý ông văn phòng truyền thống. Được làm trên chất liệu da bò mềm, đế cao su đúc, gam màu nâu khỏe khoắn có thể mix với các trang phục : jean, kaki, áo sơ mi, măng tô...
1550000
992000
Giày công sở buộc dây cao cấp GOG 2017 màu đen mã BD71682D
Gia công theo quy trình nghiêm ngặt, phân khúc giày nam cao cấp - Giày công sở buộc dây GOG đen lỗ nhăn mã BD71682D thích hợp cho môi trường làm việc chuyên nghiệp, lịch sự. Giay nam tạo vẻ trẻ trung hơn với họa tiết dạng lỗ phía trên mu giày, chất liệu da bò nguyên chất 100%, gam màu đen truyền thống phối với mọi trang phục đa dạng,
1550000
992000
Giày công sở cao cấp cho nam 2017 màu nâu mã BD8081N
Được thiết kế trên chất liệu da bò xịn, họa tiết lỗ ren tạo điểm nhấn thông thoáng, lớp đệm êm với đế cao su bền chắc, kiểu dáng mang hơi hướng phong cách Âu Châu mạnh mẽ, nam tính và cuốn hút, Giày nam buộc dây nâu tối thanh lịch mã 97BD8081N mới nhất có thể kết hợp với các trang phục : quần âu, quần kaki, vest, áo khoác dài
1990000
1353200
Giày da nam công sở cao cấp màu Đen mã BD8081D
Họa tiết lỗ đường ren tạo điểm nhấn mềm mại và thu hút cho cho đôi giày tây nam khô khan, được làm trên chất liệu da bò đẹp, đế cao su bền, Giày nam công sở màu đen mã BD8081D thanh lịch trên sự đơn giản, sẽ tuyệt vời hơn khi kết hợp với các trang phục : quần âu/tây. áo sơ mi, vest, áo khoác dài..
1990000
1194000
Giày công sở buộc dây cho các quý ông màu nâu mã BD5292N
Giày công sở GOG buộc dây nâu đường chỉ phá cách mã BD5292N đến từ thương hiệu giày nam cao cấp đã khá quen thuộc với các quý ông. Giay nam hướng đến phong cách thời trang nổi bật kết hợp chất liệu cao cấp, dễ dàng phối hợp nhiều trang phục thanh lịch, vest sang trọng, đế cao su cứng cáp bền đẹp lâu dài theo thời gian
1990000
1134300
Giày buộc dây công sở cao cấp 2017 màu đen với mã BD5292D
Thuộc phân khúc giày nam cao cấp cho các quý ông lựa chọn tăng thêm tự tin khi giao tiếp - Giày buộc dây công sở GOG đen họa tiết đường chỉ chéo mã BD5292D làm sự lựa chọn hoàn hảo cho chàng trai công sở. Nổi bật nhất trong phân khúc giày nam buộc dây hè 2016, mẫu sản phẩm BD5292D là sự lựa chọn lý tưởng về cả tính thẩm mĩ và hiệu quả sử dụng lâu dài trong công việc.
1990000
1134300
Giày buộc dây công Savato Nhập khẩu màu nâu viền khâu mã BD99205N
Giày buộc dây Savato công sở viền khâu màu nâu mã BD99205N thiết kế dành riêng cho các chàng trai văn phòng lịch lãm, kiểu dáng thanh lịch thon gọn trên chất liệu da bò cao cấp. Giaynam.com sử dụng đế cao su đúc êm, lớp đệm mịn, chống thấm kết hợp gam màu nâu tuyền dễ phối đồ : áo sơ mi, quần âu, vest..
1990000
1154200
Giày nam công sở Savato 2017 buộc dây màu đen mã BD99205D
Với Thiết kế trên chất liệu da bò thượng hạng cùng kiểu dáng và chất lượng vượt trội, Giày nam công sở Savato 2017 buộc dây màu đen mã BD99205D cao cấp mới nhất được Giaynam.com cho ra mắt trong mùa đông 2017 dành cho các quý ông văn phòng sành điệu. Họa tiết vân nổi vòng tròn trước mũ giày tạo điểm nhấn đặc biệt. Gam màu đen dễ phối các trang phục màu sắc.
1990000
1154200
Giày buộc dây công sở nhâp khẩu cao cấp Màu đen truyền thống Mã BD0816-1D
Giày buộc dây công sở nhâp khẩu cao cấp mới 2017 của hãng giày nổi tiếng thể giới VALENTINE có phong cách trẻ trung , lịch lãm , đơn giản. Cửa hàng Giaynam.com đã nhập về để phục vụ cho các quý ông trong mùa mua sắm năm nay. Với chất liệu cao cấp và vẻ đẹp quý tộc BD0816-1D chắc chắn sẽ chinh phục được các quý ông khó tính nhất
1750000
1575000
Giày công sở Sdrolun màu nâu buộc dây mẫu mới 2017, mã BDT6023N
Giày buộc dây công sở màu nau 2017 mã BDT6023N mới nhất với thiết kế văn phòng đẹp mắt trên chất liệu da bò mềm, họa tiết lỗ tạo điểm nhấn ấn tượng mang lại nét trẻ trung. Kiểu dáng thanh sắc nét tinh tế pha chút phong cách hiện đại và trang nhã. Kết hợp tuyệt vời cùng với áo sơ mi, quần âu, vest...Giá cả siêu rẻ mà chất lượng trên cả tuyệt vời
660000
462000
Giày công sở Sdrolun màu đen buộc dây mẫu mới 2017, mã BDT6023D
Giày buộc dây công sở màu den 2017 mã BDT6023D mới nhất với thiết kế văn phòng đẹp mắt trên chất liệu da bò mềm, họa tiết lỗ tạo điểm nhấn ấn tượng mang lại nét trẻ trung. Kiểu dáng thanh sắc nét tinh tế pha chút phong cách hiện đại và trang nhã. Kết hợp tuyệt vời cùng với áo sơ mi, quần âu, vest...Giá cả siêu rẻ mà chất lượng trên cả tuyệt vời
660000
462000
Giày buộc dây công sở màu nâu 2017 mã BD6023N
Giày buộc dây công sở màu nâu 2017 mã BD6023N mới nhất với thiết kế văn phòng đẹp mắt trên chất liệu da bò mềm, họa tiết lỗ tạo điểm nhấn ấn tượng mang lại nét trẻ trung. Kiểu dáng thanh sắc nét tinh tế pha chút phong cách hiện đại và trang nhã. Kết hợp tuyệt vời cùng với áo sơ mi, quần âu, vest...Giá cả siêu rẻ mà chất lượng trên cả tuyệt vời
660000
462000
Giày công sở Việt buộc dây 2017 màu đen mã BD6023D
Là mẫu giày nam công sở mới nhất được giaynam.com phân phối và độc quyền vừa xuất xưởng chắc chắn sẽ làm hài lòng mọi quý ông khó tính nhất bởi thiết kế văn phong thanh lịch nhẹ nhàng trên chất liệu da bò mềm, lót bằng da bụng êm chống thấm, đế cao su đúc bền, gam màu đen truyền thống thanh lịch và trang nhã với giá cả vô cùng tối ưu trên thị trường
660000
462000
Giày công sở buộc dây S.Drolun màu nâu cao cấp 2016 mã BD3012187N
Thiết kế mới sang trọng, thời thượng và pha chút phong cách châu Âu hào hoa - đẳng cấp, BD3012187N được làm trên chất liệu da bò cao cấp với lớp da nâu dạng gân nổi bật. Thuộc thương hiệu S.Drolun đình đám, từ kiểu dáng cho đến chất lượng đều mang lại cảm giác hoàn hảo từ ánh nhìn đầu tiên. BD3012187N càng trở nên tuyệt vời hơn khi kết hợp với các trang phục : quần âu + sơ mi + vest + áo khoác dài...
1350000
TIN TỨC VỀ THỜI TRANG GIÀY NAM
ĐỒNG GIÁ GIÀY NAM CAO CẤP THIẾU SIZE Gía chỉ: 199K - 299K -399K- 599K
TƯNG BỪNG KHAI TRƯƠNG CỞ SỞ MỚI TẠI BẮC NINH
Giaynam.com khai trương cơ sở mới tại 260 Trần Phú - Từ Sơn - Bắc Ninh với nhiều chương trình khuyến mãi siêu hấp dẫn, các sản phẩm giày nam thời trang đa dạng, mẫu mã phong phú, màu sắc độc đáo.....có thể đáp ứng thị hiếu của đông đảo khách hàng với giá cả tối ưu nhất trên thị trường
LỊCH NGHỈ TẾT 2017 TẠI GIAYNAM.COM
Giaynam.com thông báo lịch nghỉ tết 2017 tới các khách hàng yêu quý : giaynam.com chính thức nghỉ tết từ 12h ngày 27/1/2017 (tức 30 tết) đến hết ngày 3/2/2017 ( tức mùng 7 tết ) và bắt đầu mở cửa vào ngày 4/2/2016 ( tức mùng 8 tết)
BST GIÀY DÉP TRẺ EM THỜI TRANG CHÀO XUÂN 2017
Không khí "tết đến xuân sang" đang rộn ràng khắp các nẻo đường con phố, niềm vui nhân đôi khi các gia đình cùng nhau sum vầy đi shopping sắm tết để chuẩn bị những điều tốt đẹp nhất chào đón một năm mới may mắn và tràn đầy hạnh phúc.
BST 4 MẪU GIÀY CAO NAM HÀNG HIỆU XUÂN 2017
Giày cao đang ngày càng chiếm thị phần lớn và có xu hướng phát triển mạnh, luôn là nơi tiên phong dẫn đầu các mẫu giày cao đa dạng, hôm nay Giaynam.com xin giới thiệu đến bạn đọc BST 4 MẪU GIàY CAO NAM GOG CAO CẤP XUâN 2017 với các mẫu thiết kế mới nhất và sang trọng nhất để phục vụ các tín đồ thời trang sành điệu
COMBO QUà KHỦNG CHàO ĐóN GIáNG SINH
Một mùa giáng sinh an lành lại đang đến, giaynam.com mang đến cho bạn những món quà yêu thương đấy ý nghĩa khi mua top những sản phẩm đang hot nhất tại shop giaynam.com với nhiều ưu đãi giá trị
SIÊU BÃO GIÁM GIÁ ĐẾN 70%
Giaynam.com mang đến cơn bão cuối năm dành cho tất cả các dòng sản phẩm thể thao : Nike, Adidas, Lascotle, Gucci…...với mức giảm giá siêu khủng 70%. Tất cả các sản phẩm đều có thiết kế trẻ trung, năng động và khỏe khoắn có thể kết hợp với mọi trang phục đa dạng. Hãy nhanh tay đến với giaynam.com để nhận được nhiều ưu đãi tuyệt vời nhất
HOT!! MUA 1 TẶNG 1 TẠI FACEBOOK GIAYNAM.COM
Cơ hội có một không hai chỉ có tại Facebook giaynam.com với chương trình khuyến mãi đặc biệt " mua 1 tặng 1 trong 6 ngày cuối tháng 11/2016", chỉ cần mua bất kỳ sản phẩm nào với trị giá ≥ 699k trong BST sẽ được tặng 1 đôi quai hậu hay 1 đôi dép lê nam thời trang bất kỳ do khách hàng tự chọn.
ĐẠI HẠ GIÁ GIÀY NAM HÈ LỚN NHẤT TẠI GIAYNAM.COM
Chương trình khuyến mãi lớn nhất năm mà giaynam.com dành tặng cho các khách hàng yêu quý “ Đai hạ giá giày nam hè” với các mức giá không tưởng từ 5% đến 30% chỉ có tại shop giaynam.com.
BÍ QUYẾT MẶC ĐỒ CHO CÁC CHÀNG TRAI CÓ CHIỀU CAO KHIÊM TỐN PHẦN 2
Tiếp theo phần 1, giaynam.com tiếp tục chia sẻ bí quyết mix đồ cho các chàng trai có chiều cao khiêm tốn thêm tự tin và phong cách hơn ở bất kỳ đâu trong bất kỳ hoàn cảnh nào. Chọn một trang phục đẹp thôi chưa đủ, bạn phải biết chọn trang phục đẹp ấy để tôn lên phong thái và dáng vẻ của mình, thời trang chính là cái tôi cá nhân chất nhất cuộn vòng theo nguyên tắc phối đồ
MUA HàNG TRỰC TIẾP:
Hà Nội :
Số 31 Ngõ 1 Ngụy Như Kon Tum - Thanh Xuân - HN; (ô tô đỗ cửa) - Giáp đường KHUẤT DUY TIẾN
XEM BẢN ĐỒ
WEBSITE:
ODAY.vn
,
GIAYNAM.COM
,
SAVATO.VN
Hướng dẫn:
Phương Thức Chuyển Hàng
Hưỡng dẫn Đổi & Trả hàng
Hình Thức Thanh Toán
Chính Sách Bảo Hành
Chính Sách Bảo Mật
Địa chỉ cửa hàng
Công ty cổ phần GOG :
Địa chỉ:
Số 31 Ngõ 1 Ngụy Như Kon Tum - Thanh Xuân - Hà Nội
Số điện thoại:
0986698523 - 0912698523
Giấy CNĐKKD số:
0105818628 - Ngày cấp 12/03/2012
WEBSITE: GIAYNAM.COM ĐÃ ĐĂNG KÝ VỚI BỘ CÔNG THƯƠNG:


markdown:
##
[Nhà phố Hà Đô Centrosa Garden Quận 10 – Tiến độ xây dựng và bàn giao nhà](http://hadoz756saigon.com/nha-pho-ha-do-centrosa-garden-quan-10-tien-do-xay-dung-va-ban-giao-nha.html)
PKD Hà Đô Centrosa Garden: Vào ngày 26/1/2017, Chủ đầu tư Công ty Hà Đô 756 Sài Gòn và Công ty Cổ phần Hà Đô Z756 đã tiến hành bàn giao 90 trong số 115 căn Nhà phố liên kế Hà Đô Centrosa Garden cho những cư dân đầu tiên. Với hơn 1 hecta, bao gồm 115 căn nhà phố liên kế,…

Server: LiteSpeed


markdown:
**Danh mục sản phẩm** **Danh mục thương hiệu** [](/HUBLOT-76/)
HUBLOT
[](/LOUIS-VUITTON-12/)
LOUIS VUITTON
[](/HERMES-11/)
HERMES
[](/CHANEL-8/)
CHANEL
[](/GUCCI-10/)
GUCCI
[](/FERRAGAMO-6/)
FERRAGAMO
[](/PRADA-14/)
PRADA
[](/BURBERRY-9/)
BURBERRY
[](/DOLCEGABBANA-5/)
DOLCE&GABBANA
[](/FENDI-7/)
FENDI
[](/MARC-JACOBS-13/)
MARC JACOBS
[](/MIU-MIU-63/)
MIU MIU
[](/BALLY-34/)
BALLY
[](/MONTBLANC-50/)
MONTBLANC
[](/CHRISTIAN-DIOR-19/)
CHRISTIAN DIOR
[](/CARTIER-22/)
CARTIER
[](/BVLGARI-24/)
BVLGARI
[](/ROLEX-23/)
ROLEX
[](/CHRISTIAN-LOUBOUTIN-44/)
CHRISTIAN LOUBOUTIN
[](/PATEK-PHILIPPE-28/)
PATEK PHILIPPE
[](/OMEGA-29/)
OMEGA
[](/AUDEMARS-PIGUET-27/)
AUDEMARS PIGUET
[](/CHOPARD-32/)
CHOPARD
[](/DUPONT-33/)
DUPONT
[](/PIAGET-31/)
PIAGET
[](/DUNHILL-36/)
DUNHILL
[](/TIFFANYCO-35/)
TIFFANY&CO
[](/LONGINES-39/)
LONGINES
[](/CHLOE-47/)
CHLOE
[](/VACHERON-CONSTANTIN-48/)
VACHERON CONSTANTIN
[](/MIKIMOTO-75/)
MIKIMOTO
[](/HANG-KHAC-26/)
HÃNG KHÁC
**Order hàng hiệu** **Chúng tôi trên facebook** **Chia sẻ MXH** **Liên kết** ![http://hanghieunhat.com/index.php/mod,search/?keyword=SALEOFF](http://hanghieunhat.com/upload/advert/1503040231summer_sale_design_graphics_vector_547199.jpg)
![http://hanghieunhat.com/index.php/mod,search/?keyword=SALEOFF](http://hanghieunhat.com/upload/advert/1503040231summer_sale_design_graphics_vector_547199.jpg)
![http://hanghieunhat.com/hang-hieu-moi-ve.html](http://hanghieunhat.com/upload/advert/1323141661hangmoive.jpg)
![http://hanghieunhat.com/hang-hieu-moi-ve.html](http://hanghieunhat.com/upload/advert/1323141661hangmoive.jpg)
**Ý kiến khách hàng**


markdown:
[Trang chủ](http://hanghieusales.com)
# Áo Sơ Mi135 sản phẩm
Tags:
[cc](http://hanghieusales.com/tu-khoa/cc/)
#### Dành Cho Người Mua
Cách thức mua hàng, quyền lợi của khách hàng khi mua sắm tại Hàng Hiệu Sales...
[Xem thêm](/tin-tuc/huong-dan-mua-hang/)
#### Về Chúng Tôi
HangHieuSales.Com là một trong những nhà nhập khẩu, phân phối sỉ hàng thời trang, phụ kiện của các thương hiệu nổi tiếng trên thế giới...
[Xem thêm](/tin-tuc/gioi-thieu-hang-hieu-sales/)
#### Giải Thưởng Báo Chí
Được chứng nhận Hàng Chính Hiệu,TOP 100 Thương Hiệu Chính Hãng tại Việt Nam. Các thông tin trên báo chí nói về Hàng Hiệu Sales...
[Xem thêm](/tin-tuc/hanghieusales-nhan-chung-chi-hang-chinh-hieutop-100-thuong-hieu-chinh-hang-tai-viet-nam/)
#### Diễn Đàn Garasales
Diễn đàn hàng hiệu Mỹ uy tín nhất Việt Nam, nơi bạn hoàn toàn yên tâm khi trao đổi, mua bán các món đồ hiệu của mình..
[Xem thêm](http://garasale.vn)

Cache-Control: public, max-age=0

Vary: Accept-Encoding,Accept-Encoding


markdown:
03/02/18
Posted by
[Hoai Alexander](http://hanoi-ittc.edu.vn/author/hoai/) | Comments Off on Elliott was suspended for six games for viola
[Elliott was suspended for six games for viola...](http://hanoi-ittc.edu.vn/elliott-was-suspended-for-six-games-for-viola/)
Elliott was suspended for six games for violations of the personal conduct policy; he appealed; the arbitrator upheld the suspension but allowed Elliott to play in Sunday’s primetime opener against the Giants; and the NFLPA sued the league in federal court to get the suspension thrown out completely. Pierre Garcon gained 81 yards on 6 catches. That total would have been far more if not for Wilson’s scrambling and escapability.. Torontonians consciously decided to despise the Toronto Argonauts...

X-Turbo-Charged-By: LiteSpeed

Set-Cookie: __cfduid=d77c190a4855c1c7df01a8d6d12b05bbb1527101923; expires=Thu, 23-May-19 18:58:43 GMT; path=/; domain=.hanoi-ittc.edu.vn; HttpOnly

Vary: Accept-Encoding, Cookie


markdown:
**(HNMO) - Ngày 3-3, cơ quan thường trú Liên hợp quốc tại Việt Nam và Bộ Lao động-Thương binh và Xã hội đã tổ chức tọa đàm chính sách về bình đẳng giới nhân kỷ niệm Ngày Quốc tế phụ nữ 8-3.**
Với chủ đề "Trao quyền kinh tế cho phụ nữ trong bối cảnh thế giới thay đổi về việc làm", tọa đàm thảo luận về những xu thế, thách thức và khuyến nghị cho việc thực hiện bền vững các mục tiêu bình đẳng giới tại Việt Nam.
|Các đại biểu dự tọa đàm.|
Phát biểu trong Lễ khai mạc, ông Đào Ngọc Dung, Bộ trưởng Bộ Lao động-Thương binh và Xã hội, Chủ tịch Ủy ban quốc gia vì sự tiến bộ của phụ nữ Việt Nam cho biết, tỷ lệ phụ nữ tham gia vào các hoạt động của nền kinh tế trong những năm qua ở Việt Nam có nhiều chuyển biến tích cực. Tỷ lệ lao động nữ trong khu công nghiệp, lao động có lương và tham gia bảo hiểm xã hội tăng hơn nhiều so với nam giới. Đây là nền tảng để Việt Nam phát triển một nền kinh tế năng động và toàn diện trong thời đại toàn cầu hóa hiện nay.
Nhấn mạnh vai trò quan trọng của phụ nữ trong thực hiện mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội của đất nước, Điều phối viên thường trú của Liên hợp quốc tại Việt Nam,ông Kamal Malhotra khẳng định, ngoài những công việc chăm sóc gia đình, nội trợ không lương, người phụ nữ có quyền tham gia, đóng góp và hưởng lợi từ mọi công việc khác như nam giới. Tham gia trao đổi và chia sẻ kinh nghiệm trong buổi tọa đàm, các đại biểu đề xuất những giải pháp thúc đẩy bình đẳng giới và trao thêm nhiều quyền cho phụ nữ tại Việt Nam. Năm 2017 là năm thứ 10 Việt Nam thi hành luật về bình đẳng giới. Tuy nhiên, bất bình đẳng giới trong thị trường lao động vẫn còn là vấn đề cần quan tâm. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến quyền con người mà còn tác động tới sự phát triển của nền kinh tế Việt Nam. Để xây dựng một tương lai phụ nữ không bị bỏ lại phía sau, Việt Nam cần tiếp tục xóa bỏ những rào cản về mặt cấu trúc và kiên quyết loại trừ tình trạng phân biệt đối xử trong thực tiễn nhằm đảm bảo các cơ hội bình đẳng giới và bảo đảm việc làm cho phụ nữ.
Đại diện Liên hợp quốc và đại diện Bộ Lao động-Thương binh và Xã hội cam kết tiếp tục cộng tác để hướng tới các mục tiêu cụ thể của Chương trình nghị sự 2030 về trao quyền kinh tế, tạo việc làm bền vững và bình đẳng giới cho phụ nữ.


markdown:
Một trong số các loại bánh ngọt được yêu thích là bánh muffin, nhưng rất ít người tự mình làm bánh này để thưởng thức, bởi lẽ nghĩ làm rất khó khăn. Không hẳn vậy đâu nhé, dưới đây là các bước đơn giản có thể giúp bạn có thể
[làm bánh ngon](http://hervietnam.com/mon-ngon-moi-ngay/lam-banh-ngon/) tại nhà – bánh muffin đa hương vị và có thể dùng để tặng cho những người bạn yêu quý nữa.
## 1. Cách làm bánh muffin hương vị chocolate
**Nguyên liệu:**
- Bột mì, bột nở.
- Chocolate đen: 25g, sữa tươi: 100ml.
- 1 quả trứng gà.
- dầu ăn.
- cà phê hòa tan trong nước sôi.
**Bước 1:**
– Trộn đều bột nở, bột mì, đường và muối.
– Cho trứng ra bát, đánh cho tan đều.
**Bước 2:**
Sử dụng lò vi sóng, cho chocolate với 10ml sữa tươi vào để giúp chocolate tan chảy ra.
**Bước 3:**
Khuấy đều chocolate với cà phê, 90ml sữa tươi còn lại. Sau đó, cho trứng và dầu ăn vào trộn đều. Và cuối cùng là đổ nó vào tô bột khô đã chuẩn bị trên và trộn đều trong 10-15 giây.
**Bước 4:**
Đổ bột vào các khuôn làm bánh, nên đổ 2/3 khuôn bánh thôi nhé, để khi bánh nở là vừa khuôn.
**Bước 5:**
Cho bánh vào lò nướng, nướng bánh ở nhiệt độ 180 độ C trong thời gian 20 phút. Muốn biết bánh đã chín thì cho que tăm châm vào bánh, rút tăm ra mà bánh không dính tăm là được. Sau đó, cho bánh ra và để nguội là bạn đã có thể thưởng thức món bánh thơm ngon rồi.
![ Cách làm bánh muffin đa hương vị (4)](http://hervietnam.com/wp-content/uploads/2015/08/Cách-làm-bánh-muffin-đa-hương-vị-41-500x333.jpg)
2. Cách làm bánh muffin hương táo thơm ngon
**Nguyên liệu:**
- Táo: 200g, làm sạch và cắt hạt lựu.
- Nước cốt chanh, đường.
- Bơ, muối, trứng gà: 2 quả.
- Bột mì, bột nở.
- Sữa tươi: 150ml.
**Bước 1:**
Trộn đều táo với 1 ít đường và nước cốt chanh. Sau đó, cho lên bếp đun, chọn chế độ lửa nhỏ thôi nhé. Đun đến khi táo trở nên trong và nước keo lại thì tắt bếp.
**Bước 2:**
– Bơ: cắt ra thành miếng mỏng và để 1 lát cho bơ mềm ra nhé.
– Trứng: cho vào bát, đánh cho tan đều.
**Bước 3:**
Đánh đều phần bơ, rồi cho trứng với 1 ít đường và muối vào rồi tiếp tục đánh cho đều. Sau đó, cho bột mì đã rây vào hỗn hợp và trộn đều. Và cuối cùng cho sữa vào khuấy cho đến khi hỗn hợp mịn màng là được. Rồi cho hỗn hợp này để vào tủ lạnh khoảng 30 phút nhé.
**Bước 4:**
Cho hỗn hợp này vào khuôn, rồi cho phần táo đã chuẩn bị trên cho lên bề mặt bánh. Sau đó, cho vào lò nướng ở nhiệt độ 175 độ C và nướng trong thời gian 35 phút. Chờ cho bánh chín, lấy ra để nguội là bạn đã thực hiện xong món bánh muffin rồi. Chúc các bạn sẽ thành công với món bánh thơm ngon này nhé.


markdown:
岁末年初是各类安全事故的高发期，新安煤矿周密部署，严细组织，把安全隐患排查治理作为当前重点工作来抓，全力以赴保障矿井年末安全生产，为明年各项工作顺利开展打下坚实基础。 该矿对《新安煤矿生产安全事故隐患排查治理制度》等四项管理制度进行了修订完善，为矿井安全隐患排查治理、“三违”查处工作起到了指导作用，进一步夯实了基础，不断提升矿井安全生产水平。 该矿构建并完善了“矿、系统、基层单位、班组、岗位”五级安全隐患防控体系，利用风险预控安全隐患信息平台，严格实施安全隐患闭环管理，加强对重复安全隐患、反弹安全隐患、疑难安全隐患、重大安全隐患的排查治理，确保各类安全隐患真排查、真整改、不反弹。 该矿抓好各级安全隐患举一反三整改工作，认真开展习惯性安全隐患和“三违”治理，做到小问题“放大看”，最大限度地规范干部管理行为和职工操作行为，不断强化个人岗位安全意识。 该矿严格安全责任追究，认真落实“真较真、不糊弄，铁制度、硬执行”的要求，提高安全管理执行力，实行安全一票否决制，加大对不安全行为、安全隐患、安全事故责任追究力度，务必做到“零容忍”。 该矿合理打出制度处罚与宣教分析“组合拳”，严反“三违”，通过经济处罚使违章人员痛在心里、记在脑里。持续开展典型“三违”人员情景再现以及违章情节较轻人员现身说教活动，以扩大“三违”警示教育效应，增强全员安全主动防范意识。
（通讯员 王斌）

Content-Type: text/html; charset=gb2312

Set-Cookie: safedog-flow-item=3D4AF08B7DB3F898709CF902D9B3B9DB; expires=Thur, 24-May-2018 15:59:54 GMT; domain=hndyny.com; path=/


markdown:
Tại buổi tọa đàm, theo giới thiệu của Phó Giám đốc Trung tâm Xúc tiến Du lịch Ninh Bình Lê Huy Hoàng, Ninh Bình có vị trí địa lý thuận lợi, tài nguyên thiên nhiên đa dạng, phong phú tạo nên lợi thế để phát triển du lịch. Ninh Bình hội tụ nhiều hang động đẹp, theo thống kê có khoảng 400 hang động ướt và khô, tập trung ở Cúc Phương, Vân Long, Tràng An… Khu bảo tồn thiên nhiên ngập nước Vân Long rộng khoảng 3.000ha trải dài qua 7 xã thuộc huyện Gia Viễn cũng là nơi bảo tồn loài vọoc quần đùi trắng quý hiếm. Bên cạnh đó, Ninh Bình có cũng lợi thế về tài nguyên nhân văn với khoảng 1.400 di tích lịch sử văn hóa, 69 làng nghề truyền thống, 260 lễ hội truyền thống tập trung vào mùa xuân.
Vừa qua, việc Quần thể danh thắng Tràng An được UNESCO công nhận là Di sản văn hóa thiên nhiên thế giới là một sự kiện đáng tự hào và đem lại rất nhiều lợi thế cho Ninh Bình trong việc khẳng định thương hiệu du lịch tỉnh và thu hút thêm nhiều khách du lịch trong và ngoài nước đến với danh thắng Tràng An.
Năm 2013, Ninh Bình đã đón khoảng 4,5 triệu lượt khách du lịch, trong đó có 520.000 khách quốc tế. Tổng thu từ khách du lịch đạt khoảng 920 tỷ đồng. Năm 2014, Ninh Bình đặt mục tiêu phấn đấu đón 4,8 triệu lượt khách, trong đó có 600.000 khách quốc tế. Ngay trong 6 tháng đầu năm 2014, Ninh Bình đã đón khoảng 3,3 triệu lượt khách, tổng thu từ khách du lịch ước đạt 660 tỷ đồng. Hiện nay, Ninh Bình đang tập trung phát triển các sản phẩm như du lịch tham quan, khám phá hang động, du lịch hội nghị, hội thảo, du lịch tâm linh và du lịch cộng đồng. Đặc biệt, sản phẩm du lịch cộng đồng thu hút được nhiều khách du lịch nước ngoài với các trải nghiệm lao động và sinh hoạt với người dân địa phương.
Các đại biểu đều đánh giá khu du lịch sinh thái Tràng An nói riêng và tỉnh Ninh Bình nói chung sở hữu cảnh quan thiên nhiên tươi đẹp, sơn thủy hữu tình, động thực vật phong phú, con người hồn hậu và hiếu khách, ẩm thực đặc sắc. Sở VHTTDL Ninh Bình cần tích cực triển khai các giải pháp đồng bộ, hiệu quả để thu hút nhiều khách du lịch hơn nữa, đưa Ninh Bình phát triển trở thành một trung tâm du lịch sinh thái, tâm linh, trong đó đặc biệt là tiếp tục đảm bảo môi trường du lịch lành mạnh. Đa số các đại biểu nhận định môi trường du lịch tại các điểm tham quan của Ninh Bình được cải thiện nhiều. Hầu như không còn tình trạng chèo kéo, chèn ép, xin tiền bo, bán hàng không niêm yết giá. Có các ý kiến đề xuất Sở VHTTDL Ninh Bình cần mở các khóa tập huấn ngắn ngày cho đội ngũ người chèo đò để mỗi người có thể trở thành một hướng dẫn viên du lịch có khả năng giới thiệu lịch sử, cảnh quan, ý nghĩa của những danh lam thắng cảnh đến với du khách.
Ngoài ra, tỉnh cần đẩy mạnh thu hút các nhà đầu tư để phát triển thêm một số dịch vụ vui chơi giải trí, kết hợp với các địa phương lân cận tạo thêm sản phẩm du lịch liên vùng nhằm níu chân du khách lưu trú ở Ninh Bình dài ngày hơn.


markdown:
**Công vụ 2:1-13** **Chúa Thánh Linh Giáng Lâm ** 1 Đến ngày lễ Ngũ Tuần, các môn đệ Chúa tập họp tại một chỗ. 2 Thình lình có tiếng động từ trời như tiếng gió thổi mạnh, đầy cả nhà môn đệ ngồi 3 Có những lưỡi như lửa xuất hiện, rải ra và đậu trên mỗi người. 4 Tất cả đều đầy dẫy Thánh Linh, bắt đầu nói các ngôn ngữ khác theo như Thánh Linh cho họ nói. 5 Bấy giờ, tại thành Giê-ru-sa-lem có những người Do Thái kính sợ Đức Chúa Trời từ khắp các nước trong thiên hạ. 6 Khi tiếng động vang ra, một đoàn dân đông đảo tụ tập lại. Họ kinh ngạc vì nghe các môn đệ Chúa mỗi người nói được thứ tiếng của dân tộc mình. 7 Họ vô cùng sửng sốt hỏi nhau: “Tất cả những người này không phải là dân Ga-li-lê sao? 8 Sao chúng ta nghe mỗi người nói tiếng bản xứ của chúng ta? 9 Nào là người Bạc-thê, Mê-đi, Ê-lam, dân Lưỡng Hà, Giu-đê, Cáp-ba-đốc, Bông-tu, A-si, 10 Phơ-ri-gi, Bam-phi-li, Ai-cập, vùng Li-by, gần Sy-ren, du khách từ La-mã, 11 Người Do Thái và người tân tòng, người Cơ-rết và Ả-rập, chúng ta nghe họ dùng ngôn ngữ của chúng ta để nói lên những công việc vĩ đại của Đức Chúa Trời.” 12 Tất cả đều sửng sốt, bối rối hỏi nhau: “Việc này có nghĩa gì đây?”
13 Nhưng có kẻ khác lại chế giễu: “Họ say rượu ngọt đó!” **SUY GẪM:** **C. 1-4** Như Chúa Jê-sus đã phán, Đức Thánh Linh đã đến trên những ai nương trên lời hứa và chờ đợi Thánh Linh. Trong Cựu Ước, Đức Thánh Linh đã phủ đầy đám mây vinh hiển của Đức Chúa Trời trong đền thờ và đền tạm. Giờ đây trong Tân Ước, Đức Thánh Linh đầy dẫy dân sự thuộc giao ước mới của Đức Chúa Trời. Kết quả là, công việc quyền năng của Đức Chúa Trời đã xảy ra qua môi miệng của những ai được đầy dẫy Thánh Linh. Thật là một sự kiện đáng ngạc nhiên khi khởi sự làm chứng về sự chết và sự sống lại của Chúa Jê-sus cho mọi dân trên thế giới sử dụng tất cả ngôn ngữ của các sắc tộc. Chúng ta mong đợi sự đầy trọn của Đức Thánh Linh được tuôn đổ trên những ai ăn năn và tin Ngài như thế nào? **C. 5-11** Nhờ lời chứng của những người đầy dẫy Đức Thánh Linh, tất cả mọi người từ mọi dân đã hiểu công việc lớn lao của Đức Chúa Trời trong chính ngôn ngữ của họ. Sự kiện này của Đức Thánh Linh tại kỳ Lễ Ngũ Tuần là để chia sẻ tặng phẩm của Đức Chúa Trời cho mọi dân tộc. Sự kiện này giải quyết sự rủa sả của Tháp Ba-bên (Sáng 11:8, 9) khi một thứ tiếng đã bị tản ra thành nhiều ngôn ngữ và người ta không thể hiểu nhau. Nó đã cho thấy thể nào các dân tản lạc đã trở thành một với Đức Thánh Linh và trở nên người của Đức Chúa Trời. Vì mọi dân đã có thể nghe công việc lạ lùng của Đức Chúa Trời qua vài người gọi là người Ga-li-lê, chúng ta hãy cầu xin công việc quyền năng của Phúc âm sẽ vượt trên những ranh giới lãnh thổ, ngôn ngữ và văn hóa có thể được trình bày qua chúng ta ngày nay. **Cầu nguyện** *Xin cho con được đầy dẫy với Đức Thánh Linh và công bố công việc lớn lao của Đức Chúa Trời.*

X-Cache: HIT from Backend

Cache-Control: max-age=0, no-cache, s-maxage=10

Link: <https://hoithanh.com/wp-json/>; rel="https://api.w.org/", <https://hoithanh.com/?p=6622>; rel=shortlink


markdown: BÀ ĐẤT homestay Có một lúc nào đó, bạn bỗng dưng muốn thoát khỏi không gian quen thuộc đến nhàm chán, muốn thoát khỏi không khí ngột ngạt giam hãm sự sáng tạo, bay bổng. Đừng ngần ngại, hãy bỏ sau lưng tất cả vướng bận,khoác ba lô lên vai đi đến bất cứ nơi nào bạn thích. Read More


markdown:
## Mua hosting lưu giữ web nhanh nhất bạn cần tuyển lựa như thế n ào?
[quanly](http://hostinggiarechatluong.com/author/quanly/)
Để chọn lọc một nơi lưu trữ Website tốt thì có rất nhiều chọn lọc lúc có hàng ngàn dịch vụ trên Internet, nhưng điều gì giúp bạn quyết định mua dịch vụ hosting cho mình? Hãy để chúng tôi tham mưu thêm cho bạn về vấn đề này.
**Một số để ý chung:**
– Xác lập đối tượng các bạn chính mà Trang web hướng tới, mẫu thông tin chính yếu muốn cung ứng từ ấy xác định Hosting Provider, datacenter đặt ở đâu. giả dụ khách hàng chính yếu là người Việt Nam và thông tin chính yếu là hình ảnh, video … thì tốt nhất bạn cần phải dùng hosting sở hữu data center đặt ở Việt Nam sẽ tốt hơn.
– Tìm hiểu chất lượng phục vụ: một lúc đã quyết định chọn địa điểm đặt Data Center và dịch vụ ở VN hay nước không tính. Bạn cần phải liệt kê danh sách vài dịch vụ to và tìm hiểu chất lượng săn sóc thông qua những khách hàng của họ.
– Tìm hiểu yêu cấu của mã nguồn: tùy vào mã nguồn bạn dùng là PHP hay ASP, ASP.NET … bạn tuyển lựa máy chủ phù hợp là Window hay Linux.
– Xác lập ngân sách cho phép: đơn thuần là trả lời câu hỏi bạn sở hữu bao nhiêu tiền và với số tiền ấy bạn duy trì hoạt động như thế nào, trong bao lâu.
**Cách Lựa chọn:**
Trước lúc chọn hoặc bỏ qua một nhà cung cấp bạn buộc phải giành thời gian để tìm hiểu về nhà phân phối bằng nhiều cách:
– Lên google tìm kiếm nội dung về nhà phân phối.
– Vào trang chủ của dịch vụ đấy và tìm hiểu thông tin, cơ sở vật chất, kĩ thuật, đội ngũ….
– Nhờ sự tham vấn của đối tác kiểu dáng Website cho bạn
– Lên những diễn đàn về hosting, domain như webhostingtalk … tìm hiểu qua những bài review.
**Khi tham khảo bạn bắt buộc quan tâm đến các vấn đề sau:**
– Địa chỉ giao thông, số điện thoại tương trợ của dịch vụ ấy. những dịch vụ có địa chỉ liên hệ, số điện thoại rõ ràng thì đáng tin cậy hơn.
– thời gian hoạt động của Doanh nghiệp đấy.
– Nơi đặt Datacenter gọi là nơi dịch vụ ấy đặt server. Cấu hình server (nếu có).
– Hệ thống hỗ trợ kĩ thuật của HP ấy. Qua email, live chat, phone, ticket..v.v
– Quy định xài.
– Hình thức chi trả. (1 tháng, 3 tháng, 6 tháng, 1 năm)
– Giá cả, ưu đãi.
**Lựa chọn gói hosting:**
Nhiều người nghĩ đơn thuần tuyển lựa gói hosting nào phụ thuộc vào túi tiền của bạn nhưng thực tế ko phải vậy. Bạn cần phải tìm hiểu kỹ rất nhiều tham số trước lúc quyết định chọn gói hosting nào.
**Các thông số buộc phải quan tâm:**
– Disk space – Bandwidth: bạn không nên lựa chọn gói hosting sở hữu disk space vừa đủ với lưu lượng muốn upload lên. Hosting của bạn cần khoảng không để chạy nhiều ứng dụng khác như mail, database, các tệp tin lâm thời … Banwith dự kiến bạn khả năng tính theo công thức sau: lưu lượng trung bình 1 người vận tải về x số người truy tìm Trang web hàng ngày x 30.
– Tìm hiểu về số lượng addon domain, số lượng database của gói host đấy. nếu addon domain và database cho phép nhiều thì bạn khả năng host nhiều Web trong 1 account.
– Tìm hiểu gói hosting sở hữu những tham số ưng ý với mã nguồn mình muốn dùng hay ko.
Việc lựa chọn cho mình 1 dịch vụ yêu thích sẽ quyết định sự lớn mạnh và độ ổn định cho Trang web của bạn. Chọn đúng 1 dịch vụ tốt sẽ giãm chi phí cho bạn siêu nhiều time và tiền bạc. Theo chúng tôi, bạn buộc phải bắt đầu từ gói hosting nhỏ nhất, sau đấy theo dõi thường xuyên và upgrade dần lên đến lúc yêu thích.
**Vậy lựa chọn host ở đâu là chất lượng:**
Tuỳ từng nhà phân phối dịch vụ Hosting web mà chất lượng cũng khác nhau ví như bạn muốn có một “mảnh đất hosting” ổn định cho Trang web của mình, Web sở hữu tốc độ truy vấn internet mau chóng, lưu lượng đĩa cất được nhiều Web page, dữ liệu, có những hệ quản trị cơ sở dữ liệu giúp bạn viết một chương trình Web… bạn sẽ cần một dịch vụ tốt!
AZ Host là một gợi ý cho bạn. Với kinh nghiệm 13 năm tham dự vào thị trường Việt Nam, AZ có hàng ngũ công nghệ viên, chăm nom người mua nhiệt tình và chuyên nghiệp, đảm bảo sẽ làm bạn chấp nhận.
## Trả lời Hủy

Link: <http://hostinggiarechatluong.com/wp-json/>; rel="https://api.w.org/", <http://wp.me/p8fYwY-16z>; rel=shortlink