markdown:
Tải bản đầy đủ
Tài Chính - Ngân Hàng
Tài chính doanh nghiệp
Synthetic CDOs, mounfield
SYNT HE T IC CDOs
Modelling, Valuation and Risk Management
Credit derivatives have enjoyed explosive growth in the last decade. One of the
most important assets in this industry is synthetic Collateralised Debt Obligations (synthetic CDOs). This book describes the state-of-the-art in quantitative and
computational modelling of these instruments.
Starting with a brief overview of the structured finance landscape, the book
introduces the basic modelling concepts necessary to model and value simple vanilla
credit derivatives. Building on this the book then describes in detail the modelling,
valuation and risk management of synthetic CDOs. A clear and detailed picture of
the behaviour of these complex instruments is built up. The final chapters introduce
more advanced topics such as portfolio management of synthetic CDOs and hedging
techniques, often not covered in other texts.
Mathematics, Finance and Risk
Editorial Board
Mark Broadie, Graduate School of Business, Columbia University
Sam Howison, Mathematical Institute, University of Oxford
Neil Johnson, Centre of Computational Finance, University of Oxford
George Papanicolaou, Department of Mathematics, Stanford University
S Y NT H E TI C C DOs
Modelling, Valuation and Risk Management
CRAIG MOUNFIELD
CAMBRIDGE UNIVERSITY PRESS
Cambridge, New York, Melbourne, Madrid, Cape Town, Singapore, São Paulo
Cambridge University Press
The Edinburgh Building, Cambridge CB2 8RU, UK
Published in the United States of America by Cambridge University Press, New York
www.cambridge.org
Information on this title: www.cambridge.org/9780521897884
© C. C. Mounfield 2009
This publication is in copyright. Subject to statutory exception and to the
provision of relevant collective licensing agreements, no reproduction of any part
may take place without the written permission of Cambridge University Press.
First published in print format 2008
ISBN-13
978-0-511-46551-2
eBook (NetLibrary)
ISBN-13
978-0-521-89788-4
hardback
Cambridge University Press has no responsibility for the persistence or accuracy
of urls for external or third-party internet websites referred to in this publication,
and does not guarantee that any content on such websites is, or will remain,
accurate or appropriate.
Dedicated to my parents, my wife and my daughter.
Contents
1
2
3
4
Preface
Acknowledgements
A primer on collateralised debt obligations
1.1 Introduction
1.2 Securitisation and tranching
1.3 Credit derivative products
1.4 Chapter review
Modelling of obligor default
2.1 Introduction
2.2 Modelling single-name default as a Poisson process
2.3 Modelling default correlation – fundamental concepts
2.4 Introducing default dependence via copulas
2.5 Rating transition methods for modelling obligor default
2.6 Chapter review
Valuation of credit default swaps
3.1 Introduction
3.2 Overview of vanilla credit default swaps
3.3 Valuation of vanilla CDSs
3.4 Calibration of the survival curve to market observed data
3.5 Risk sensitivities of vanilla CDSs
3.6 Chapter review
Credit indices
4.1 Introduction
4.2 Description of the credit indices
4.3 Index trading mechanics
4.4 Valuation of credit indices
4.5 Time series analysis of credit indices
vii
page xi
xvi
1
1
2
6
24
25
25
26
31
33
36
43
45
45
46
51
58
62
65
66
66
67
69
72
73
viii
5
6
7
8
Contents
4.6 Tranched credit index exposures
4.7 Chapter review
Valuation of default baskets
5.1 Introduction
5.2 Brief overview of default baskets
5.3 General valuation principles for default baskets
5.4 Analytic valuation of default baskets in simple
limiting cases
5.5 Monte Carlo valuation of default baskets
5.6 Phenomenology of default baskets
5.7 Semi-analytic valuation of default baskets
5.8 Chapter review
Valuation of synthetic CDOs
6.1 Introduction
6.2 Synthetic CDO cashflow mechanics
6.3 Basic principles of synthetic CDO pricing
6.4 Valuation in the standard market model using Monte Carlo
simulation
6.5 Valuation in the standard market model using semi-analytic
techniques
6.6 Structural models
6.7 Chapter review
Phenomenology of the standard market model
7.1 Introduction
7.2 Baseline case analysed
7.3 Tranche loss statistics
7.4 Analysis of the portfolio loss distribution
7.5 Correlation and maturity sensitivity of the tranche par
spread
7.6 Default baskets revisited
7.7 Chapter review
Risk quantification of synthetic CDOs
8.1 Introduction
8.2 Synthetic CDO risk factors
8.3 Baseline case analysed
8.4 Quantifying credit spread sensitivities – CS01
8.5 Quantifying correlation sensitivities – correlation vega
8.6 Quantifying default risk sensitivities – value-on-default (VoD)
8.7 Tranche time decay
8.8 Credit spread value-at-risk (CVaR)
78
80
81
81
82
84
86
89
93
105
108
110
110
111
114
118
121
133
135
137
137
137
138
142
149
158
158
160
160
160
162
163
172
174
177
181
Contents
9
10
11
12
13
14
8.9 Default value-at-risk (DVaR)
8.10 Chapter review
Implied and base correlations
9.1 Introduction
9.2 Market quoting conventions
9.3 The correlation smile and implied correlation
9.4 The market solution – base correlations
9.5 Chapter review
Extensions of the standard market model
10.1 Introduction
10.2 Extending the standard market model
10.3 Dynamic portfolio loss models
10.4 Chapter review
Exotic CDOs
11.1 Introduction
11.2 Synthetic CDO2 and CDOn
11.3 Cashflow CDOs
11.4 Asset backed CDS (ABCDS)
11.5 ABX indices and tranched ABX (TABX) exposures
11.6 Chapter review
Correlation trading of synthetic CDO tranches
12.1 Introduction
12.2 An overview of correlation trading
12.3 Delta hedging of synthetic CDO tranches
12.4 Analysis of common correlation trading strategies
12.5 Credit market dislocations
12.6 Chapter review
Risk management of a portfolio of synthetic CDOs
13.1 Introduction
13.2 Set-up of the problem
13.3 Portfolio risk measures
13.4 Description of the sample portfolio
13.5 Basic analysis of the sample portfolio
13.6 Adding new trades to the portfolio
13.7 Origination of synthetic CDOs
13.8 Chapter review
Hedging simulation of structured credit products
14.1 Introduction
14.2 What is hedging simulation?
14.3 Hedging of structured credit products
ix
184
189
190
190
191
192
197
203
204
204
205
221
222
224
224
225
229
241
243
247
249
249
250
258
264
270
276
277
277
278
285
289
292
302
305
308
309
309
310
313
x
Contents
14.4 Hedging simulation of default baskets
14.5 Hedging simulation of synthetic CDO tranches
14.6 Portfolio exposure measurement
14.7 Chapter review
Appendix A: Explanation of common notation
Appendix B: Simulated annealing
References
Index
316
320
337
349
351
352
357
364
Preface
This is a book about the modelling, valuation and risk management of synthetic
collateralised debt obligations (or synthetic CDOs or simply CDOs for short).
Synthetic CDOs are an example of a structured credit product. This is a financial product that takes targeted risk for the purpose of achieving targeted returns.
Structured credit products utilise two financial engineering technologies: credit
derivatives and asset securitisation. Synthetic CDOs have played an increasingly
important role in the expansion of the global credit derivatives market which has
grown rapidly since the turn of the century. Indeed, it is estimated that by the end of
2006 the total credit derivative notional amount outstanding was over $20 trillion
(from virtually zero only a decade earlier). Increased trading volumes naturally led
to market participants becoming more sophisticated (in terms of their risk/return
characteristics and the strategies they employ) as well as to a commensurate increase
in the complexity and subtlety of the products available. This in turn drives the evolution of the mathematical and computational models used to value these products.
The objective of this book is to collate, summarise and critically assess the current
state-of-the-art in quantitative and computational modelling of synthetic CDOs. The
key word here is modelling; the book is about mathematical models and their properties. This book is not intended to provide detailed descriptions of the business
and economic rationales for trading credit derivatives; there are better resources
available that describe this and due reference will be given to these sources. It is
meant to provide a detailed quantitative description of the modelling techniques
currently employed in the marketplace for characterising synthetic CDOs.
It will be assumed that the technical level and experience of the reader is relatively
high. Basic financial concepts will not be described in detail (except insofar as when
such detail is necessary). Instead reference will be made to the appropriate resources.
The use of financial and technical jargon will hopefully be kept to a minimum,
although in a specialised, technical text such as this some jargon is inevitable. The
rationale for this approach is to ensure the volume is concise and to the point. It is
xi
xii
Preface
intended to describe just enough of the mathematical and computational modelling
to enable the reader to understand the relevant issues (along with a discussion of
the practical implementation considerations) and help the reader to form their own
opinion as to the merits, or otherwise, of the models presented. I will consider the
book to be a success if it enables readers to understand the behaviour of models and
to build better versions of them. This lean approach will hopefully make the volume
attractive to practitioners (who do not always have the time to study a subject in
detail) who wish to understand more about the properties of the credit derivative
models commonly used in the marketplace. In particular it is envisaged that the
volume will be of interest to a range of different types of practitioner.
r Quantitative analysts (quants) and quant developers wanting to understand more about
credit modelling and credit derivatives. The book is written with a strong emphasis on
models, implementation and understanding of the model behaviour. It is therefore well
suited to quants in model validation teams, for example.
r Quantitative risk managers wanting to understand better the models used for valuation,
to interpret synthetic CDO risk sensitivities (e.g. spread and correlation sensitivities) and
risk manage complex credit portfolios.
r Traders and product controllers seeking a better understanding of the mechanics going
on in the black boxes when ‘F9’ is pressed (and to understand the relative strengths and
weaknesses of different models).
r Structurers wanting to understand better the properties of the instruments they are using
to construct strategies with specific risk/return characteristics.
r Researchers in academia looking to understand some of the practical issues surrounding
the common models used in the marketplace.
The downside to this lean approach is that for less experienced readers the material
may at times not give as much explanation as would be liked, or some (basic)
concepts are not described fully. However, for the motivated and intelligent reader
this should present not a problem but a challenge and (as the author knows from
experience) the rewards in terms of deeper understanding are worth the effort.
At the beginning of a project such as writing a book one has a vision as to
what the finished product will look like. The vision for this book was that it would
be very much model focused, with a strong emphasis on the practical, pragmatic
implementation details that are of crucial importance in a live banking environment.
This means there is less focus on the ‘business’ topics of the economics, mechanics
and structures of credit derivatives than can be found in other texts. To include
this information would have detracted from the core message of models and their
properties. Also, when writing a book it is necessary to make compromises and
be pragmatic in terms of content. At the beginning of the project one’s vision of
what will be achieved is vast and expansive. By the end of the project one is simply
happy to stumble across the finish line. There are occasions throughout the book
Preface
xiii
when more detailed analysis of a particular model or scenario would have been very
useful indeed to illustrate a particular point further, but due to time constraints was
not included. On these occasions it is suggested that the reader build the models
and do the analysis themselves as an exercise.
This leads into the next important point about the approach taken in the text. In
the modern world of quantitative finance it is almost impossible to develop models
of complex derivative trades that are wholly tractable analytically. It is therefore
difficult to separate a model’s mathematical description from its actual implementation. When it comes to building models suitable for use within a live investment
banking environment the devil really is in the details. Full understanding of a model
only comes from implementing it, analysing its properties and understanding its
weaknesses. An important objective of this volume, therefore, is to provide not
only the mathematical descriptions of the models, but also details of the practical
implementation issues. To achieve this objective, liberal use is made of pseudo
code to illustrate the implementation of an algorithm. The purpose of this code is to
allow the reader to convert quickly a description of a model into the programming
environment of their choice (although the author is most familiar with C++, and
there may appear to be a bias towards the syntax of this language on occasion).
The volume is structured into three distinct sections. Broadly speaking Chapters
1–3 motivate the main topic, synthetic CDOs, and introduce some of the basic
modelling tools necessary to describe them. Chapters 4–10 analyse the mathematical and computational modelling techniques applied to synthetic CDOs. Chapters
11–14 look at more advanced topics in the analysis of synthetic CDOs. Each of the
chapters can in principle be read in isolation and each is relatively self-contained.
However, there is a clear path from chapter to chapter (which reflects the author’s
own train of thought), particularly in Chapters 4–10. Reading each chapter sequentially will build a clearer and more coherent picture of the subject matter as a whole,
but it is by no means a prerequisite.
In the first part of the book we motivate the study of synthetic CDOs by understanding their importance and usage within the broader credit derivatives marketplace. Chapter 1 provides a brief overview of the credit derivatives market in terms
of instruments and introduces the crucial concepts of securitisation and tranching
which are the basis of CDO technology. In this first section we also provide some
of the basic mathematical building blocks necessary for later chapters. Chapter 2
describes the current market standard modelling methodologies for capturing the
arrival of default risk of an obligor. This chapter also introduces the concepts and
methods used for the modelling of default correlation, which as we will see is
one of the most fundamental concepts in the characterisation of synthetic CDOs
(and indeed any multi-name credit derivative). The first section of the book ends
with a discussion, in Chapter 3, of the valuation models for the simplest and most
xiv
Preface
vanilla of credit derivatives – credit default swaps or CDSs. The market for singlename default protection CDSs is extremely liquid and a good understanding of
the valuation methods for these basic building blocks is a necessary prerequisite
for understanding the more complex multi-name products.1 For a reader already
conversant with single-name credit derivatives, the material in Chapters 1–3 will
be familiar. Indeed these chapters are only included in order to provide a reference
guide to the concepts underpinning the rest of the book.
The second part of the volume, Chapters 4–10, which is its mathematical and
computational core, focuses specifically on the valuation and risk analysis of multiname credit derivatives and synthetic CDOs in particular. Chapter 4 introduces the
credit indices that have emerged and evolved over the course of the last few years.
The introduction and subsequent trading of these indices has provided enormous
impetus to the growth of the credit derivatives market. Chapter 5 then introduces
default baskets. In terms of materiality, default baskets are a very small fraction
of the overall structured credit marketplace. However, they are the simplest form
of multi-name credit derivative and an understanding of their valuation and risk
sensitivities can provide substantial insight into the behaviour of more complex
synthetic CDOs.
Chapters 6 through 8 develop and analyse the core mathematical models for
valuing synthetic CDOs. Chapter 6 describes a number of different methodologies
for valuation and, in particular, introduces the current market standard valuation
model, the so-called normal copula model. Chapter 7 investigates the fundamental
behaviour of the model as certain key parameters are varied systematically. As
will be seen in this chapter, the phenomenology of the model is relatively complex
and subtle. Chapter 8 analyses the risk sensitivities of the standard market model to
variations of input parameters. More importantly this chapter discusses the different
risk sensitivity measures such as credit spread 01 (CS01) and value-on-default
(VoD) that are necessary to capture and characterise the risk inherent in synthetic
CDOs.
The next chapters look at the implications for the standard market model that
standardised tranches and the development of a liquid market have had. Initially the
market for synthetic CDOs was relatively illiquid and deals were done on a bespoke
basis. The introduction of standardised credit indices and the subsequent development of a market for trading tranched exposures to slices of the index provided
enormous impetus to the liquidity and volume of trades in single-tranche synthetic
CDOs (STCDOs). Eventually the market became sufficiently liquid to allow transparent price discovery for the prices of these standardised index tranches. At this
1
The main focus of the book is synthetic CDOs. Therefore we will not spend a great deal of time talking about
CDSs and other credit derivatives – there are better texts available that describe these products in great detail.
Preface
xv
point the role of the standard model changed; it became a mechanism whereby
market participants could express and trade their views on default correlation.
Chapter 9 introduces the concepts of implied and base correlations that have been
developed to capture implied pricing information from market observed prices.
As the prices of instruments become transparent in the open market it is crucially
important for the standard model to be able to reproduce these prices accurately.
Chapter 10 describes some of the different methodologies that have been developed
to allow calibration of models of synthetic CDOs to market observed prices (the
so-called ‘correlation skew’).
The final part of the volume, Chapters 11–14, looks at more advanced topics
in the characterisation and analysis of synthetic CDOs. Chapter 11 introduces a
number of exotic CDOs. Examples include CDOs with asset backed securities as
the underlying pool of obligors as well as CDOs with CDOs as the assets in the
underlying pool (so called CDO squareds). Correlation trading is the term used
to refer to trading strategies designed to exploit the risk/return characteristics of
portfolios of CDO tranches. Chapter 12 analyses the risk/return characteristics of
a number of popular CDO trading strategies. Chapter 13 considers extending the
models developed thus far for a single-tranche position to a portfolio of tranches
and assesses how the risk in the tranche portfolio can be quantified and controlled.
Finally, a natural extension of analysing the static (in time) performance of CDO
trading and hedging strategies is to look at the through life performance of the
trading strategy. In the pricing of simpler derivatives, the value of the derivative is
equal to the cost of the dynamic hedging strategy. If a hedging strategy is good at
capturing all the risks a position is exposed to then the overall P/L generated from the
process of selling the derivative instrument and rebalancing the hedging portfolio as
the market risk factors evolve should be small. If the hedging strategy is not adequate
there will be significant P/L leakage. Chapter 14 sets up and analyses a simple
hedging simulation of synthetic CDO tranches. This chapter is more speculative in
nature than previous chapters as it represents the cutting edge of technology applied
to the analysis of complex derivative securities.
Acknowledgements
A book is never written in isolation, and it is a pleasure to acknowledge the contribution that a number of individuals have made to the current text. I would like
to thank all the people I have worked with in the Model Validation and Risk Management teams of Credit Suisse and Barclays Capital as well as my co-workers at
Cheyne Capital Management. A lot of the experience that is encapsulated in this
text is a direct result of day-to-day interactions with my colleagues at these institutions. In particular, I would like to thank Dr Niclas Sandstrom of Barclays Capital
and Dr Andrea Petrelli of Credit Suisse for their detailed reading of the original
manuscript, and for making numerous suggestions as to how it could be improved.
I would also like to thank my editor at CUP, David Tranah (and all the other
staff who have contributed to the bringing to fruition of this project), for providing
me with an opportunity to write this book. Finally I would like to acknowledge the
contribution of my Ph.D. supervisor Professor Sir S. F. Edwards of the Cavendish
Laboratory, Cambridge. The scientific training I received under his tutelage has
proven to be of enduring value throughout my career. I hope this text reflects some
of what I learnt from him.
xvi
1
A primer on collateralised debt obligations
Credit – Derived from the Latin verb credo meaning ‘I trust’ or ‘I believe’.
1.1 Introduction
In this book we will introduce and describe in detail synthetic collateralised debt
obligations (or synthetic CDOs for short). Synthetic CDOs are a sophisticated
example of a more general asset class known as credit derivatives. In their simplest
form credit derivatives facilitate the transfer of credit risk (the risk that a counterparty may fail to honour their outstanding debt obligations such as paying coupons
or repaying principal on bonds they issued) between different counterparties to a
trade. The rationale for trading credit derivatives is to allow this risk to be transferred efficiently between counterparties, from those who are unwilling or unable
to hold it, to those who want it. This chapter will introduce some of the important
credit derivative products that will be analysed in detail later in the book. The chapter will also introduce the financial engineering concepts that underlie synthetic
CDOs.
Section 1.2 introduces the concepts of securitisation and tranching. These are the
key financial innovations that underpin CDOs and indeed much of structured finance
technology. Section 1.3 then provides an overview of some of the most common
credit derivative instruments. These include credit default swaps, credit indices and
most importantly synthetic CDOs. The key features of the different instruments
will be described and some discussion given of the motivations for trading them
(although the level of detail of this final point is by no means exhaustive since there
are other resources available which already extensively cover this material [Das
2005, Kothari 2006, Rajan et al. 2007]). Finally in Section 1.4 we briefly summarise
the key points introduced in the chapter and set the scene for the remainder of the
book.
1
2
A primer on collateralised debt obligations
1.2 Securitisation and tranching
In this section we provide an overview of the concepts of securitisation and tranching
(a very detailed reference on this topic is Kothari [2006]). These are the fundamental
financial engineering techniques that underpin CDOs and indeed most of structured
finance. We motivate the discussion of securitisation by considering a simplified
model of a bank’s business.
The business of banks is to invest money and speculate with the expectation
of making a positive return on their investments. They will, for example, provide
loans or extend lines of credit to corporate entities for them to invest in expanding
their business. In return for these loans the corporate pays interest to the bank
and at the maturity of the loan repays the initial principal back (or alternatively
the principal is paid back gradually over time). The risk the bank runs is that, for
one reason or another, they will not get back the income due to them from the
periodic coupons or their original investment (return of principal). For example, if
the corporate were to go into bankruptcy or administration due to poor management
or a global recession, it is unlikely the bank would receive all of their investment
back.
The key component in the whole of the global financial system is liquidity (as was
painfully apparent during the latter half of 2007 – a good history of financial crises
past can be found in Kindleberger and Aliber [2005] and Bookstaber [2007]). Banks
need cash in order to survive day-to-day. If all of the loans that a bank has made were
to go bad simultaneously, the income the bank receives from this business would
evaporate, forcing them to raise their costs of borrowing in other areas to recoup
some of the lost income (in turn putting pressure on other parts of the economy such
as consumer spending). Or worse, the bank could go out of business. In order to
mitigate against the risk of loans going bad, banks are required by their regulatory
bodies to hold capital against their investments. For example, if it was assumed that
loans on average default at a rate of 5% per year the bank may be required to hold
in readily available assets (not illiquid securities such as retail mortgages) a total
of 8% of the value of their book. To a bank seeking the maximum possible return
on their capital to keep shareholders happy this regulatory capital is dead money.
Any means for reducing this amount is most welcome.
Unfortunately investments such as loans to corporate entities, mortgages to individuals, automobile loans, credit card receivables, home equity loans etc. are very
illiquid assets. There is no secondary market for actively trading individual loans
in the same way that there is for trading, for example, shares in IBM. It is difficult therefore for the bank to do anything with these assets. This is where the
concept of securitisation enters. The basic concept of securitisation is to bundle up
large numbers of the illiquid securities (for example pooling many thousands of
1.2 Securitisation and tranching
Asset Side
Liability Side
Liquid
Originator
Pool Of
Assets
3
Swap
Senior
Note Coupon
Mezz
Note Coupon
Mezz
Equity
Note Coupon
Note Coupon
Transfer
SPV/Trust
LIBOR + Spread
Purchase
Collateral
Figure 1.1 Securitisation of a pool of illiquid assets into tradable securities via the
mechanism of an SPV. See the text for a full discussion.
mortgage commitments to individual domestic customers) into a new ‘super’ security. Figure 1.1 shows this schematically.
In this figure we have on the left-hand side the originator of the transaction
(for example the bank). Let us assume the originator has a pool of illiquid assets
which they own and wish to securitise. For example this might be a large number of corporate loans which are currently sitting on the balance sheet eating up
regulatory capital. To securitise these assets the originator will physically transfer the ownership of these assets to a bankruptcy remote special purpose vehicle
(or SPV, sometimes also referred to as the Trust). The SPV in essence purchases
the assets from the originator. The funds for this are provided by the note investors,
as described below, because the SPV has no funds of its own. From the originator’s point of view the future (and potentially uncertain) cashflows from the assets
have been transformed into an immediate cash payment, which can be beneficial
to the originator’s liquidity. The value of this cash payment is presumably the fair
value of the expected future cashflows. The fundamental problem in mathematical finance is to develop realistic models for estimating the value of these future
cashflows.
The SPV is a separate entity and most importantly is bankruptcy remote from
the originator. This means that if some of the assets in the pool default, it will
have no impact upon the originator (since these assets no longer sit on their balance sheet). Conversely, if the originator itself defaults it has no impact upon the
SPV (and the notes that the SPV issues). Because the assets have been physically
transferred the originator no longer has to hold regulatory capital against them,
thereby freeing up the aforementioned ‘8%’ for further investment in new business
4
A primer on collateralised debt obligations
opportunities. Regulatory capital relief was one of the initial motivations behind
securitisation.
The effect of this transfer of assets upon the underlying collateral (the corporate
loans or individual mortgages) is minimal; the loans still have to be serviced,
meaning that the SPV receives coupon payments (typically LIBOR plus a spread)
and principal from the loans. However, it is the SPV (not the original owner) that
will now be sensitive to any interruption to these cashflows due, for example, to
defaults in the underlying pool. To facilitate all this, the role of the servicer (often
the originator) in Figure 1.1 is to manage the collection and distribution of payments
from the underlying pool (distributed to where we will now describe).
So far the discussion has focused on the ‘asset’ side of the structure. We now
discuss the ‘liability’ side and introduce the concept of tranched exposures. The
assets in the pool pay their owner income. The assets in turn can be used to fund
further debt obligations, i.e. bonds or notes. The next step in the securitisation
process is to sell the rights to the cashflows that the SPV is receiving (using these
asset cashflows as security for the new debt to be issued). However, rather than
selling the rights to individual cashflows or loans, the SPV sells exposure to a
particular slice, or tranche, of the aggregate cashflows from the entire pool. For
example, if the collateral is composed of 100 loans each of $10 m then the total
notional amount of loans issued is equal to $1 bn. Each individual loan will pay a
coupon of LIBOR plus a certain spread. The originator slices up this capital into
a series of notes of sizes (notional amounts) $800 m, $100 m, $70 m and $30 m
(for example). Each of these notes pays a coupon of LIBOR plus a spread based
on the (aggregated) notional of that note. For example, the note with a notional of
$800 m may pay an annual coupon of 30 bps over LIBOR quarterly. Hence each
coupon payment is (roughly) equal to $800 m × (LIBOR + 30 bps) × 1/4. The
investors in the notes pay the principal upfront, which is used to fund the purchase
of the assets in the collateral pool, in return for receiving the periodic coupons and
principal redemption at maturity. The risk, of course, to the investors is that the assets
on the asset side do not deliver the expected returns (due to default, prepayment
etc.).
The tranches are named according to their place in the capital structure and
the legal seniority that the notes associated with the tranches have in terms of
distribution of payments from the SPV. The most senior tranches have the first
legal claim to the aggregate cashflows from the collateral pool and are referred to
as the ‘senior’ tranches. The next most senior tranche has the next claim (typically
the tranches in the middle of the capital structure are referred to as ‘mezzanine’
or mezz), all the way down to the most junior note at the bottom of the capital
structure which is referred to as the equity tranche (or residual or first-loss piece).
In the example shown in Figure 1.1 the capital structure has a senior tranche,
1.2 Securitisation and tranching
5
two mezz tranches (typically referred to as junior and senior mezz) and an equity
tranche. The (notional) sizes of the tranches are arranged so that the senior tranches
have the largest notional and the equity tranche has the smallest amount ($800 m
and $30 m respectively in the example given).
In general the income from the collateral pool is allocated down the capital
structure starting with the most senior notes and working their way down to the
most junior. Losses on the other hand are allocated from the bottom up. For example,
if one of the assets in the pool defaults and 40% of the notional amount is recovered
(leading to a loss of $10 m × (100%–40%) = $6 m) it is the equity tranche that
is impacted first. This results in a reduction of the notional amount of the equity
tranche from $30 m to $24 m, reducing the payments that the equity note holder
receives. In addition to this, going forward the asset pool now has less collateral
and will therefore make fewer coupon payments. This leads to less cash being fed
into the top of the capital structure, meaning less for the junior note investors once
all the senior liabilities have been met.
The tranches are also rated by an external rating agency such as Moodys, S&P
or Fitch. One of the upfront costs of securitising a pool of assets is the fees paid to
the rating agency to provide a rating for the issued liabilities. The rating of a note
is determined by the level of losses that can be sustained by the collateral on the
asset side before the note cashflows on the liability side are impacted. Obviously
the equity tranche is immediately impacted by losses and is therefore the riskiest
tranche. For this reason it is typically unrated, and is often held by the originator of
the deal (as a sign of confidence to investors that the assets in the underlying pool
do not represent a moral hazard). To compensate the equity tranche holder for the
enhanced risk they are taking on, the spread on this note is typically much larger
than that on more senior tranches.
More senior tranches have a greater layer of protection (subordination) and so
warrant higher ratings. It is important to note that a pool of assets that individually have poor ratings can, when securitised (with a priority of payments from
senior to junior liability), result in new notes which have substantially better credit
quality. This immediately broadens the appeal of the notes issued by the SPV to
a whole range of new investors. For example, pension funds may be prohibited
from investing in assets that are rated BBB due to their default risk (but which have
a substantially enhanced yield compared to say AAA rated assets making them
attractive to investors who are prepared to take on the risk). But a pool of BBB
assets that are securitised and reissued as a series of notes including an AAA rated
one is a different matter (the AAA rating being awarded based on the level of
subordination that this note has relative to more junior notes). If the original BBB
rated assets perform well then the pension fund benefits from this; on the other hand
if the BBB rated assets do not perform well and default, the subordination provided
6
A primer on collateralised debt obligations
by the equity and mezz tranches insulates the AAA notes from this. Everyone’s a
winner. That is, of course, unless large fractions of the underlying collateral start
to default. For example, if all the underlying collateral were composed of US subprime mortgages which suddenly reset from a low teaser rate to 10%, this might
have an impact on the returns of the notes.
One practical consideration of importance is the actual process of building up the
collateral on the asset side. It is unlikely that an SPV will simply be able to go out
and buy all of the collateral at a single instant in time. It is much more likely that the
collateral pool will be assembled over an extended period as and when suitable assets
that the manager of the structure deems fit to include in the pool become available.
This is known as the ramp-up period and can last for several months. This represents
a potential risk to the manager as they have to purchase and warehouse all of these
assets until the structure is ready to sell on to investors. During the ramp-up period
market conditions can change adversely, leading to the manager holding collateral
which is not as attractive as initially anticipated. A solution to this ramp-up problem
is provided by the use of credit derivative technology to construct the exposures
to the assets synthetically, without actual physical ownership (more on this later).
Another practical difficulty with the process described so far is that there is unlikely
to be much standardisation amongst the type of collateral in the underlying pool.
This means that for the types of structure described there is unlikely to be a highly
liquid secondary market.
Finally there are two other components of the securitisation structure that need
explanation. The role of the swap counterparty in Figure 1.1 is to provide a macro
hedge against interest rate and FX rate fluctuations. There is also a liquidity provider.
One of the less obvious risks of the structure described is mismatches in the timing
of cashflows. For example, all of the assets on the asset side may pay coupons semiannually, but the notes issued by the SPV may be quarterly. This would lead to shortterm liquidity problems for the SPV in meeting its liabilities. To provide protection
against this the liquidity provider (which may for example be the originating bank)
will give the SPV lines of credit that it can draw down on, on an as-and-when
needed basis.
1.3 Credit derivative products
In the previous section we described in quite general terms securitisation and tranching. In this section we discuss the application of these concepts to cashflow and
synthetic CDOs. We also briefly describe some of the other important credit derivative products in the marketplace. More detailed business and economic descriptions
of many of the products described in this section can be found in, for example,
Gregory [2003], Das [2005], Chaplin [2005] and Chacko et al. [2006].
1.3 Credit derivative products
7
1.3.1 Credit default swaps (CDSs)
CDSs are the simplest example of a single-name credit derivative [Gregory 2003,
Das 2005, Rajan et al. 2007]. The principal motivation of a credit derivative is
to transfer credit risk (risk of default on outstanding obligations of a specified
reference entity) between investors. A credit derivative will therefore usually have
three counterparties to the trade: the counterparty wishing to purchase protection,
the counterparty willing to sell protection and the reference entity to whom the
bought and sold protection refers. For example counterparty ABC may own bonds
issued by a separate reference entity C. ABC might be concerned about C defaulting
(meaning ABC would receive no further coupons or its principal back if C did
default) and may want to purchase protection against this risk. This protection is
purchased by entering into a bilateral trade with counterparty XYZ who is willing
to provide protection in return for a fee. A CDS provides the legal and financial
mechanisms to achieve this transfer of risk.
Reference counterparties in the CDS market can include corporate entities as
well as sovereign states (allowing protection to be purchased against a sovereign
defaulting on its debts – this sort of protection is particularly popular for sovereigns
in emerging markets where geopolitical risk can be a significant factor). The type
of reference obligor asset that protection is bought or sold on has also evolved
over time. Originally CDSs referenced the plain bonds of the reference asset. This
has grown to include leveraged loans (LCDS) as well as asset backed securities
(ABSCDS) as the underlying assets. CDSs are usually quoted on a spread basis,
which is the coupon rate that is applied to the periodic protection payments. The par
CDS spread is the spread (given the prevailing market conditions) which gives a fair
value of the CDS at contract inception of zero. Protection is purchased for a specified
period of time. During this period the protection purchaser makes periodic fee
payments to the protection seller. These payments continue until the reference entity
defaults or the protection period expires. If the reference entity defaults, subsequent
coupon payments cease and the protection seller makes a contingent payment to
the protection purchaser to compensate them for any loss. The contingent payment
is a fraction of the notional amount of protection purchased. The fraction is termed
the recovery rate and is determined in the market (by a dealer poll) at the time of
the default.
As the credit derivative market has grown the uses of CDSs have evolved. They
are now used as much for speculation and relative value trading (playing the default
risk of one obligor off against another) as for providing long-term protection against
the risk of a particular obligor defaulting. One of the important developments has
been the growth of the market for trading protection over different time horizons.
Initially, protection was purchased for a period of, typically, five years. As the
8
A primer on collateralised debt obligations
market grew, investor demand for different time horizons led to the emergence of
contracts specifying protection for maturities ranging from a few months up to ten
and more years. As with the bond market, this introduced an additional degree of
freedom that investors can express a view on: the likelihood of default over a certain
time horizon. For example, a corporate that is subject to a private equity buy-out
might be viewed by the market as having a higher long-term default risk than shortterm. This is because the buy-out may typically be financed by the corporate taking
on long-term debt (two-thirds of the buy-out cost is normal). Its liabilities in the
short term are therefore less onerous than in the long term. Conversely, a whole
sector may be perceived as having significant short-term default risk. For example,
banks experiencing short-term liquidity problems might be viewed as a short-term
risk, but not long term (if they survive the short term, they will go from strength to
strength).
Having a term structure of CDSs also allows for investors to implement trading strategies based on the relative dynamics of different CDS maturities. This is
analogous to what is observed in the interest rate market where interest rates are
set for borrowing over a specific time horizon. Examples include so-called curve
steepeners and flatteners [Rajan et al. 2007] where opposite trades are placed at
different ends of the term structure of par CDS spreads.
Variations on the basic CDS trade have also appeared over time. Some of these
variations are now briefly described.
1.3.1.1 Forward starting CDSs
A forward starting CDS is a CDS where the protection (purchased or sold) is
specified to begin at a future point in time.
1.3.1.2 Credit default swaptions
Options on CDSs, or CD swaptions, are an important class of credit derivative
because they allow investors to speculate on the volatility of CDS spreads. A CD
swaption gives the holder of the option the right to enter into a CDS at a future date
if the prevailing par spread at that time is such that the option is in the money. CD
swaptions can in principle be of European, American or Bermudan exercise variety
[Hull 1999, Wilmott 2000]. More details about the mechanics and strategies for
trading CD swaptions may be found elsewhere [Rajan et al. 2007].
1.3.1.3 Recovery rate plays
For a plain, vanilla CDS the protection purchaser receives a payment upon default
of the recovered amount of notional (assuming cash settlement for the moment –
the different settlement mechanisms will be discussed in Chapter 3). The amount of
notional recovered is a function of the prevailing market conditions at the time the
Tài liệu liên quan
Tài liệu 33 Synthetic Aperture Radar Algorithms doc
Tài liệu Learning Curve Total Return Swaps: Credit Derivatives and Synthetic Funding Instruments ppt
Tài liệu Báo cáo khoa học: The intracellular region of the Notch ligand Jagged-1 gains partial structure upon binding to synthetic membranes docx
Tài liệu Báo cáo khoa học: A synthetic weak neurotoxin binds with low afﬁnity to Torpedo and chicken a7 nicotinic acetylcholine receptors docx
DNA-Templated Organic Synthesis: Natures Strategy for Controlling Chemical ReactivityApplied to Synthetic Molecules** doc
Báo cáo khoa học: Study of synthetic peptides derived from the PKI55 ppt
Báo cáo khoa học: Interaction of synthetic peptides corresponding to hepatitis G virus (HGV/GBV-C) E2 structural protein with phospholipid vesicles doc
Báo cáo Y học: Modulation of the oligomeric structures of HIV-1 retroviral enzymes by synthetic peptides and small molecules pptx
Báo cáo Y học: Determinants of the inhibition of a Taiwan habu venom metalloproteinase by its endogenous inhibitors revealed by X-ray crystallography and synthetic inhibitor analogues pdf
Báo cáo khoa học: "THE SIMULATION OF STRESS PATTERNS IN SYNTHETIC SPEECH" ppt
Tài liệu bạn tìm kiếm đã sẵn sàng tải về
(6.78 MB) - Synthetic CDOs, mounfield
Tải bản đầy đủ ngay
×


markdown:
## Thi công trần thạch cao phòng 1001 khu đô thị Resco OCT 5A
Chủ đầu tư: Nguyễn Xuân Tùng
Phòng 1001 Khu đô thị Resco OCT 5A, Cổ Nhuế, Từ Liêm, Hà Nội.
Hạng mục: Thi công trần thạch cao, hệ thống điện chiếu sáng.
Chủ đầu tư: Nguyễn Xuân Tùng
Phòng 1001 Khu đô thị Resco OCT 5A, Cổ Nhuế, Từ Liêm, Hà Nội.
Hạng mục: Thi công trần thạch cao, hệ thống điện chiếu sáng.

WARC-Type: response

Content-Type: application/http; msgtype=response

WARC-Identified-Payload-Type: text/html

Server: LiteSpeed

Connection: close

Accept-Ranges: bytes

x-cache-handler: php

Cache-Control: public, max-age=3600

Vary: Accept-Encoding

Content-Type: text/html; charset=UTF-8

X-Powered-By: W3 Total Cache/0.9.5.4


markdown:
Giá :
370,000 đ
* Giá đã bao gồm VAT
Địa chỉ:
116 phố Kim Ngưu
Thanh Nhàn, Hai Bà Trưng, Hà Nội
Website: thietbivesinhvn.com.vn
Mã số doanh nghiệp: 0105942167
Đăng ký: Ngày 16 tháng 07 năm 2012
Điện thoại: 024 3634 1004
Fax: 024 3634 1004
Email: hoangmai.eco@gmail.com

WARC-Identified-Payload-Type: application/xhtml+xml

Cache-Control: private

Content-Type: text/html; charset=utf-8

Set-Cookie: ProductView=Product=14104; expires=Fri, 09-Mar-3004 11:54:23 GMT; path=/


markdown:
Giá :
1,180,000 đ
* Giá chưa bao gồm VAT
950,000 đ
Địa chỉ:
116 phố Kim Ngưu
Thanh Nhàn, Hai Bà Trưng, Hà Nội
Website: thietbivesinhvn.com.vn
Mã số doanh nghiệp: 0105942167
Đăng ký: Ngày 16 tháng 07 năm 2012
Điện thoại: 024 3634 1004
Fax: 024 3634 1004
Email: hoangmai.eco@gmail.com

Set-Cookie: ProductView=Product=14439; expires=Fri, 09-Mar-3004 11:56:19 GMT; path=/


markdown:
0
12 m
2
Quận 8
|Địa điểm||
||Nhu cầu||Mức giá||
|
Tìm Kiếm
|Trực tuyến:||
| 2010
|Hôm nay :||
|50052
Tất cả : 1350345
Các bạn đang xem tin đăng trên đây là . Các thông tin rao vặt là do người đăng tin đăng tải toàn bộ thông tin. Chúng tôi hoàn toàn không chịu trách nhiệm về bất cứ thông tin nào liên qua đến các thông tin này. Chúng tôi luôn cố gắng để đưa các tin tức nhanh và chính xác nhất cho các bạn.

X-Powered-By-Plesk: PleskWin


markdown:
## 2010 Xmas!
by Đức Trọng.
Với tinh thần “làm hết sức, chơi hết mình” đặc trưng, K6 – Dự án điện ảnh đã tổ chức một buổi Party mừng Noel hoành tráng tại Mango bar – 18 Hàng Quạt vào tối 23/12 vừa rồi. Buổi tiệc không những đã để lại ấn tượng mạnh mẽ cho toàn thể những người tham gia với sự chuyên nghiệp của ban tổ chức, sự phong phú hấp dẫn của các tiết mục biểu diễn cũng như sự hết mình của các ca sĩ, nghệ sĩ, MC trong buổi tối hôm ấy, mà còn là sợi dây thắt chặt tình cảm giữa toàn thể các thành viên K6 – Dự án điện ảnh với nhau. Hi vọng K6 sẽ tiếp tục phát huy phong trào này và có thêm nhiểu hoạt động ngoại khóa vui vẻ và bổ ích trong thời gian sắp tới.
Đầu tiên là tiết mục dance sôi động của các bạn trẻ trong nhóm Big Toe.
Dàn đồng ca K6 mở đầu không khí Giáng sinh bằng “We Wish You a Merry Christmas”.
Buổi tiệc có sự hiện diện của những khách mời đặc biệt như nghệ sĩ Đào Anh Khánh, nhà biên tập phim Julie người Pháp, tiến sĩ Dean Wilson…
…tiến sĩ Phạm Xuân Thạch và đạo diễn Đặng Nhật Minh (ảnh), cùng nữ đạo diễn Phạm Nhuệ Giang.
Thày Trần Hinh, chủ nhiệm dự án điện ảnh, lên phát biểu khai mạc.
Hai MC Ánh Dương và Hương Giang giới thiệu các tiết mục biểu diễn.
Mở đầu là Phú Hiển với cây đàn guitar, anh trình diễn ca khúc nổi tiếng “Casablanca”.
Tam ca nữ với “I have a dream”.
Phiêu cùng “Bóng mây qua thềm” – Hương Giang và Huyền Trâm.
Sau tiết mục văn nghệ là một số trò chơi vui nhộn, như “nhìn người đoán phim”, “bồ câu đưa thư”…
…các tiết mục đã nhận được sự cổ vũ nhiệt liệt từ khán giả.
Tiết mục cuối cùng của buổi tiệc, đó là buổi trao giải “Oscar” cho các gương mặt đươc thành viên K6 bình chọn.
Các cái tên giành chiến thắng được giữ bí mật đến phút cuối cùng.
Hồi hộp chờ nghe tên người đoạt giải.
Chia sẻ với anh Hải Quang, người đoạt giải đầu tiên với giải thưởng “Nam châm cuốn hút”…
…Lê Na với giải “Ngây thơ trong sáng”.
Giải thưởng dành cho cặp đôi “Tim nhú”, Phú Hiển và Phượng Diễm, đã khép lại chượng trình biểu diễn của buổi tiệc.
Đạo diễn Phan Đăng Di (phải)
Buổi tiệc Noel 2010 đã khép lại, nhưng nó đã để lại ấn tượng rất đẹp về các thành viên K6. Hi vọng chúng ta sẽ sớm được gặp lại họ trong một chương trình khác cũng không kém phần sôi nổi và hấp dẫn.
Photos by: Ngọc Thùy và Đỗ Huệ
Cảm ơn Trọng vì bài viết này :)
Đào Lê Na said this on December 30, 2010 at 1:17 am
Troi oi, bai viet hay the nay ma lai cha co ai comment :)) Sao Trong khong lang-xe to 1 ti nhi :-s
lymaipham said this on January 4, 2011 at 11:06 am

Server: nginx

Vary: Cookie

X-hacker: If you're reading this, you should visit automattic.com/jobs and apply to join the fun, mention this header.

X-ac: 3.dca _dca


markdown:
Mã SP: TP083
Kích thước: 50 x 96cm
Loại tranh: in màu 100%
Hãng SX:
[Tranh thêu Bản sắc Việt](https://tranhtheubansacviet.vn/vi/)
Sản phẩm: Vải in màu chuẩn 100%, túi đựng, chỉ thêu, kim thêu, sách hướng dẫn.
Chứng chỉ ATSK: Số 69807-1/TVN
Sản xuất tại: Việt Nam.
[ là ước nguyện tiêu biểu cho ba hạnh phúc lớn nhất của con người. Phúc là con cháu đầy đủ ngoan hiền. Lộc là tài lộc dồi dào, Thọ là sống lâu không bệnh tật. Tranh thêu thư pháp phúc lộc thọ](https://tranhtheubansacviet.vn/vi/shops/tranh-theu-thu-phap/tp083-phuc-loc-tho.html)

X-Frame-Options: SAMEORIGIN

Strict-Transport-Security: max-age=31536000; preload

Set-Cookie: nv4c_d2vS3_nvvithemever=deleted; expires=Thu, 01-Jan-1970 00:00:01 GMT; Max-Age=0; path=/; domain=.tranhtheubansacviet.vn; httponly

X-XSS-Protection: 1; mode=block

X-Content-Type-Options: nosniff

Connection: Upgrade, close

Pragma: no-cache

Cache-Control: max-age=0, no-cache, no-store, must-revalidate

Vary: Accept-Encoding,User-Agent


markdown:
![ BT](https://vanngheboston.files.wordpress.com/2015/11/bt.jpg?w=500&h=377)
ĐỊNH VỊ
Định vị
yêu thương
giờ ở đâu?
Nước lặng
mây trôi
núi vời
xa thẳm
Con đường thẳng
đường cong
đường vòng
xa xăm lối
Định vị hồn ta
nghẹt lối
xa người…
*11.11.15*
## MƠ XA
Vẫn là những thảo nguyên xanh
Những đồi cỏ hoa có nắng vàng mây xanh
có những ngày bão tố
Vẫn là những hàng cây đợi chờ thương nhớ
Em từng thấy trong mơ
như thế,
cả bốn mùa
Vẫn là em với tất cả dại khờ
Cả tin vào những điều không thể
Thấy sương ủ đầu cành
thương đất trời nhỏ lệ
Nên em cứ một mình
đi tới giấc mơ xa…
*15.11.15*
## CHO CON
Tiếng cười của con
làm vỡ tan
những uẩn khúc, lo âu, rối bời trong lòng mẹ
Ánh mắt con
Trong veo
là ngọn gió xua đi
bao nỗi đau trần thế
Và vòng tay con
nhỏ xinh
ôm không đầy lòng mẹ
nhưng mẹ dựa vào con đây
để lặng lẽ
trụ lòng mình…
*17.11.1996*
Sao cứ như mình còn nợ nhau
Từ thuở kiếp nào xa xôi lắm
Mỗi lần chợt nhớ nhau trong thầm lặng
Mắt lưng tròng, sống mũi cay cay
Sao cứ như mình đã luỵ nhịp
Tay níu tay, rồi vuột trôi, thất lạc
Từ kiếp nào giờ trở về ngơ ngác
Hư không tràn sương như hơi khói say
Sao như mình thiếu nhau cho trọn nỗi đủ đầy
Nên mới thương bao tháng ngày chưa hết
Nên ngóng trông
thân xác rồi mỏi mệt
Có còn bao giờ trả nổi hết cho nhau?
*5.11.15*
## PRAY FOR PARIS
Nước mắt mặn hơn tro
Trôi về với dòng Sen xanh ngắt
Con sóng lặng miên lòng ngằn ngặt
Gió bạt trôi những tiếng thở dài
Lửa hận đốt thiêu nhân thế nụ cười
Tro bụi, quỷ-người, tro bụi
Dòng sông xanh xao cuộn mình oằn oại
Nước nào rửa sạch bến lòng?
Nước mắt mặn hơn tro
Lăn vào chốn khôn cùng
Mênh mông, sững sờ, thắt quặn
Lời nguyện cầu gửi về đâu
Đau thương có thật
Đấng Cao vời có thật xét soi…?!
*13.11.15*
## ĐỪNG ĐỢI
Anh đừng đợi
đông rồi sẽ tàn khô
và lá
sẽ mục đi theo cơn chiều lã chã
để khỏi ngóng trông
ngày nắng hồng mướt mả
khi môi đã lạnh cùng bấc giá hư không
Anh đừng đợi
đông sang
nắng ầng ậc sương quầng
vết chim di
vỗ nhoà miền gió chướng
trời mây xám điệp trùng miên tưởng
thương nhớ chìm trong buốt giá hơi xưa
Anh đừng đợi
hư vô
trong hiện hữu dại khờ
lý trí dập vùi cơn mất ngủ
ánh mắt bâng quơ lướt qua hồn thiếu nợ
hơi ấm lạc trên triền rét giá bâng khuâng…
*10.11.15*
## GIỮ THU
Ép cho ta
một chiếc lá rơi
nằm lạnh ở một nơi
khi hoàng hôn vừa xuống
Ủ cho ta
hạt sương chiều muộn
sau hết thảy cuống cuồng
tan với nắng vào ra
Giữ cho ta
ánh mắt ấy mượt mà
khi nhân gian hầm hè
xéo vào nhau đoạ cợt
Để một chiều
thu bỏ đi bất chợt
ta còn có cho mình
nhúm khói cuộn sương khô…
*8.11.15*
## KHÓI
Tóc em còn nguyên mùi khói thuốc
Ai bảo mình qua nhau chẳng để lại chút gì
Hoa vẫn tím treo ngoài ô cửa
Lá cứ vàng lần lữa đam mê
Chiều qua đây nắng rớt theo khe
Ánh mắt qua sớt say lòng kẻ chạm
Từ kiếp nào chân chợt dừng bước tạm
Để giờ ngu ngơ khói cuộn lại se lòng
Một chiều sân siu vài giọt nắng trong
Để dửng dưng xa, lòng thành như kẻ lạ
Tóc em giờ khói thuốc còn nguyên cả
Heo may có về thổi xoã tóc đêm say…?
*6.11.15*
## THU DỖI
Thu không về, thu bỏ ta đi
Tháng Mười đi còn chanh chao nắng gắt
Ta trở về mong chiều lam ngằn ngặt
Chỉ thấy cay xè mùa gặt trống vu vơ
Thu không về, bỏ ta hững hờ
Lá chẳng vàng cho lòng ta muốn nhặt
Chiều không buông một lối đầy tím ngát
Ta biết tìm đâu ánh mắt cuối nơi này…
*1.11.15*
## Leave a Reply Cancel reply

X-ac: 5.dca _dca


markdown:
# Chính quyền liên bang Hoa Kỳ
[Chính quyền Hoa Kỳ](/w/index.php?title=Ch%C3%ADnh_quy%E1%BB%81n_Hoa_K%E1%BB%B3&redirect=no)) [Jump to navigation](#mw-head) [Jump to search](#p-search)
|Bài viết này |cần thêm .
|Bài viết này là một phần của |[Chính trị Hoa Kỳ](/wiki/Ch%C3%ADnh_tr%E1%BB%8B_Hoa_K%E1%BB%B3) ![ Greater coat of arms of the United States.svg](//upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/5/5b/Greater_coat_of_arms_of_the_United_States.svg/135px-Greater_coat_of_arms_of_the_United_States.svg.png)
![ Greater coat of arms of the United States.svg](http://upload.wikimedia.org/wikipedia/commons/thumb/5/5b/Greater_coat_of_arms_of_the_United_States.svg/135px-Greater_coat_of_arms_of_the_United_States.svg.png)
**Chính quyền Hợp Chúng quốc Hoa Kỳ** (hoặc **Chính quyền Liên bang Hoa Kỳ**, **chính quyền Mỹ**) được thiết lập bởi [Hiến pháp Hoa Kỳ](/wiki/Hi%E1%BA%BFn_ph%C3%A1p_Hoa_K%E1%BB%B3), là một nước cộng hoà liên bang được cấu thành bởi các [tiểu bang](/wiki/Ti%E1%BB%83u_bang_Hoa_K%E1%BB%B3) khác nhau. Hệ thống Luật pháp Hoa Kỳ được thiết lập bởi các Đạo luật của Quốc hội (đặc biệt là Luật Hoa Kỳ và Luật Pháp chế Quân đội); những quy định hành chánh, và những tiền lệ tư pháp giải thích các bộ luật và các quy định. Chính quyền liên bang có ba nhánh: [hành pháp](/wiki/Quy%E1%BB%81n_h%C3%A0nh_ph%C3%A1p), [lập pháp](/wiki/C%C6%A1_quan_l%E1%BA%ADp_ph%C3%A1p) và [tư pháp](/wiki/T%C6%B0_ph%C3%A1p). Lập nền trên nguyên tắc [tam quyền phân lập](/wiki/Tam_quy%E1%BB%81n_ph%C3%A2n_l%E1%BA%ADp), mỗi nhánh có thẩm quyền để hành xử các sự vụ trong lĩnh vực riêng, với một số thẩm quyền ảnh hưởng trên hai nhánh còn lại, và ngược lại, có một số thẩm quyền bị ảnh hưởng bởi một hoặc cả hai nhánh kia.
## Mục lục
## Lập pháp[
[sửa](/w/index.php?title=Ch%C3%ADnh_quy%E1%BB%81n_li%C3%AAn_bang_Hoa_K%E1%BB%B3&veaction=edit§ion=1) | [sửa mã nguồn](/w/index.php?title=Ch%C3%ADnh_quy%E1%BB%81n_li%C3%AAn_bang_Hoa_K%E1%BB%B3&action=edit§ion=1)] [Quốc hội Hoa Kỳ](/wiki/Qu%E1%BB%91c_h%E1%BB%99i_Hoa_K%E1%BB%B3) là nhánh lập pháp của Chính quyền liên bang Hoa Kỳ. Theo chế độ lưỡng viện, Quốc hội gồm có [Hạ viện](/wiki/H%E1%BA%A1_vi%E1%BB%87n_Hoa_K%E1%BB%B3) (còn gọi là Viện dân biểu), và [Thượng viện](/wiki/Th%C6%B0%E1%BB%A3ng_vi%E1%BB%87n_Hoa_K%E1%BB%B3) (còn gọi là Viện nghị sĩ).
Hạ viện có 435 thành viên bỏ phiếu, số thành viên mỗi bang phụ thuộc vào dân số của bang đó. Mỗi bang có tối thiểu 1 hạ nghị sĩ. Mỗi hạ nghị sĩ có nhiệm kỳ 2 năm. Một người muốn trở thành hạ nghị sĩ thì phải từ 25 tuổi trở lên, phải là công dân Hoa Kỳ ít nhất 7 năm, và phải là cư dân tại bang mà người đó đại diện. Không có giới hạn số nhiệm kì cho mỗi hạ nghị sĩ. Ngoài 435 thành viên bỏ phiếu còn có 6 thành viên không bỏ phiếu, bao gồm 5 đại biểu (delegate) từ
[Washington, D.C](/wiki/Washington,_D.C.), [Guam](/wiki/Guam), [Quần đảo Virgin](/wiki/Qu%E1%BA%A7n_%C4%91%E1%BA%A3o_Virgin_thu%E1%BB%99c_M%E1%BB%B9), [Samoa thuộc Mỹ](/wiki/Samoa_thu%E1%BB%99c_M%E1%BB%B9), [Quần đảo Bắc Mariana](/wiki/Qu%E1%BA%A7n_%C4%91%E1%BA%A3o_B%E1%BA%AFc_Mariana), và 1 ủy viên cư dân (resident commissioner) từ [Puerto Rico](/wiki/Puerto_Rico).
Thượng viện có tổng cộng 100 thượng nghị sĩ, mỗi bang có 2 thượng nghị sĩ. Mỗi thượng nghị sĩ phục vụ trong nhiệm kỳ 6 năm. Cứ mỗi 2 năm thì Thượng viện được bầu lại. Một người muốn được bầu làm thượng nghị sĩ thì phải ít nhất 30 tuổi, phải là công dân Hoa Kỳ ít nhất 9 năm, phải là cư dân tại bang mà họ đại diện trong thời gian bầu cử.
Mỗi viện đều có quyền lực riêng biệt. Thượng viện có nhiệm vụ cố vấn và phê chuẩn các bổ nhiệm của tổng thống, trong khi Hạ viện có trách nhiệm đệ trình các dự luật từ dân biểu và nâng cao thu nhập quốc gia. Tuy nhiên, cần có sự đồng thuận của cả hai viện để có thể thông qua các dự luật rồi trở thành đạo luật. Quyền lực của quốc hội được quy định trong những điều khoản của Hiến pháp; tất cả quyền còn lại dành cho các tiểu bang và nhân dân. Trong hiến pháp có "điều khoản cần thiết và thích đáng" cho phép quốc hội "làm tất cả luật cần thiết và thích đáng để bảo đảm sự vận hành của quyền lực hiện hành."
Thành viên Hạ viện và Thượng viện được tuyển chọn theo thể thức một hạt bầu cử chọn một người là người có số phiếu cao nhất (
*first-past-the-post voting*), ngoại trừ hai tiểu bang [Louisiana](/wiki/Louisiana) và [Washington](/wiki/Washington_(ti%E1%BB%83u_bang)) theo thể thức bầu cử hai vòng ( *runoffs*) – vòng đầu chọn hai người có số phiếu cao nhất để vào tiếp vòng sau.
Hiến pháp không có quy định nào về việc thiết lập các ủy ban của quốc hội, nhưng theo đà tăng trưởng của đất nước, do nhu cầu thẩm định các dự luật mà các ủy ban lần lượt ra đời. Quốc hội khoá 108 (
[2003](/wiki/2003)- [2005](/wiki/2005)) có 19 uỷ ban thường trực ở Hạ viện và 17 uỷ ban ở Thượng viện, chưa kể bốn uỷ ban lưỡng viện có nhiệm vụ giám sát [Thư viện Quốc hội](/wiki/Th%C6%B0_vi%E1%BB%87n_Qu%E1%BB%91c_h%E1%BB%99i_M%E1%BB%B9), ấn loát, thuế và [kinh tế](/wiki/Kinh_t%E1%BA%BF). Mỗi viện còn có quyền bổ nhiệm, hoặc tuyển chọn các uỷ ban nghiên cứu các vấn đề đặc biệt. Vì khối lượng công việc gia tăng, các uỷ ban thường trực sản sinh thêm 150 tiểu ban trực thuộc.
Quốc hội có trách nhiệm giám sát và tác động đến các mặt điều hành của nhánh hành pháp. Quy trình giám sát của quốc hội nhắm vào các mục tiêu như ngăn chặn sự lãng phí, các hành vi dối trá, bảo vệ các quyền tự do dân sự cũng như các quyền cá nhân, bảo đảm việc tuân thủ pháp luật của nhánh hành pháp, thu thập thông tin để làm luật và giáo dục quần chúng, cũng như thẩm định những thành quả của hành pháp. Quyền giám sát này được thực thi đối với các bộ của chính phủ, các cơ quan hành pháp, các uỷ ban pháp chế, và chức vụ tổng thống. Chức năng giám sát của Quốc hội được thể hiện trong nhiều hình thức:
- Uỷ ban thẩm tra và điều trần;
- Xem xét các tường trình của tổng thống và cho ý kiến;
- Hạ viện tiến hành
[luận tội](/wiki/Lu%E1%BA%ADn_t%E1%BB%99i_t%E1%BA%A1i_Hoa_K%E1%BB%B3)và đưa ra Thượng viện xét xử;
- Hạ viện và Thượng viện tiến hành các thủ tục cần thiết chiếu theo Tu chính án thứ 25 trong trường hợp tổng thống không thể thi hành nhiệm vụ, hoặc khi chức vụ phó tổng thống bị khuyết;
- Tổ chức những buổi họp không chính thức giữa các nhà lập pháp và các viên chức hành pháp;
- Thông qua các uỷ ban quốc hội và các cơ quan hỗ trợ như Văn phòng Ngân sách Quốc hội, Văn phòng Giải trình Chính phủ tiến hành các cuộc nghiên cứu.
### Chức trách của Nghị sĩ Quốc hội[
[sửa](/w/index.php?title=Ch%C3%ADnh_quy%E1%BB%81n_li%C3%AAn_bang_Hoa_K%E1%BB%B3&veaction=edit§ion=2) | [sửa mã nguồn](/w/index.php?title=Ch%C3%ADnh_quy%E1%BB%81n_li%C3%AAn_bang_Hoa_K%E1%BB%B3&action=edit§ion=2)]
Mỗi nghị sĩ quốc hội phải đảm nhiệm năm chức trách: nhà lập pháp, thành viên uỷ ban, đại diện hạt bầu cử, người phục vụ cử tri, và chính trị gia.
### Quyền lực của Quốc hội[
[sửa](/w/index.php?title=Ch%C3%ADnh_quy%E1%BB%81n_li%C3%AAn_bang_Hoa_K%E1%BB%B3&veaction=edit§ion=3) | [sửa mã nguồn](/w/index.php?title=Ch%C3%ADnh_quy%E1%BB%81n_li%C3%AAn_bang_Hoa_K%E1%BB%B3&action=edit§ion=3)] [Hiến pháp](/wiki/Hi%E1%BA%BFn_ph%C3%A1p_Hoa_K%E1%BB%B3) quy định nhiều quyền khác nhau cho Quốc hội: quyền đánh thuế và thu thuế để trả nợ, cung ứng phương tiện quốc phòng và phúc lợi chung cho nước Mỹ; vay mượn tiền; lập ra các quy định thương mại với các nước khác và giữa các tiểu bang; thiết lập những quy định thống nhất về nhập tịch; phát hành tiền và quy định mệnh giá; trừng phạt các hình thức lừa đảo; thiết lập bưu điện và công lộ, cổ xuý sự tiến bộ khoa học, thiết lập các toà án trực thuộc Tối cao Pháp viện, định nghĩa và trừng phạt tội vi phạm bản quyền và các trọng tội, tuyên chiến, tổ chức và hỗ trợ quân đội, cung ứng và duy trì hải quân, làm luật lãnh thổ và lực lượng hải quân, cung ứng lực lượng dân quân, trang bị vũ khí và duy trì kỷ luật các lực lượng dân quân, thi hành hệ thống luật đặc biệt ở [Washington, D. C.](/wiki/Washington,_D.C.), và ban hành những luật lệ cần thiết để thực thi quyền lực của Quốc hội.
## Hành pháp[
[sửa](/w/index.php?title=Ch%C3%ADnh_quy%E1%BB%81n_li%C3%AAn_bang_Hoa_K%E1%BB%B3&veaction=edit§ion=4) | [sửa mã nguồn](/w/index.php?title=Ch%C3%ADnh_quy%E1%BB%81n_li%C3%AAn_bang_Hoa_K%E1%BB%B3&action=edit§ion=4)]
Nhánh Hành pháp gồm có
[Tổng thống Hoa Kỳ](/wiki/T%E1%BB%95ng_th%E1%BB%91ng_Hoa_K%E1%BB%B3) và các viên chức được tổng thống ủy nhiệm để cấu thành [Chính phủ Hoa Kỳ](/wiki/Ch%C3%ADnh_ph%E1%BB%A7_Hoa_K%E1%BB%B3). Tổng thống là [nguyên thủ quốc gia](/wiki/Nguy%C3%AAn_th%E1%BB%A7_qu%E1%BB%91c_gia), người đứng đầu nhà nước, đứng đầu chính phủ và là tổng tư lệnh quân lực, cũng là nhà ngoại giao trưởng. Tổng thống, theo Hiến pháp, có trách nhiệm đôn đốc việc tuân thủ luật pháp. Để thực thi chức trách này, tổng thống điều hành ngành hành pháp của Chính phủ liên bang, một guồng máy khổng lồ với khoảng 4 triệu nhân viên, kể cả 1 triệu binh sĩ đang phục vụ trong [quân đội](/wiki/Qu%C3%A2n_%C4%91%E1%BB%99i). Tổng thống còn có quyền lực đáng kể trong các lĩnh vực tư pháp và lập pháp. Bên trong nhánh hành pháp, tổng thống được Hiến pháp dành cho nhiều quyền lực để điều hành công việc quốc gia cũng như bộ máy chính quyền liên bang, cũng có quyền ban hành sắc lệnh về các sự vụ quốc nội.
Tổng thống có quyền phủ quyết các đạo luật đã được Quốc hội thông qua. Tổng thống có thể bị
[luận tội](/wiki/Lu%E1%BA%ADn_t%E1%BB%99i_t%E1%BA%A1i_Hoa_K%E1%BB%B3) bởi đa số dân biểu ở Hạ viện và bị dời bỏ khỏi chức vụ bởi đa số hai phần ba tại Thượng viện vì những cáo buộc như "phản quốc, hối lộ hoặc những trọng tội và hành vi bất chính khác". Tổng thống không thể giải tán quốc hội hoặc tổ chức các cuộc bầu cử đặc biệt, nhưng có quyền ân xá những người bị buộc tội theo luật liên bang, ban hành sắc lệnh hành pháp và bổ nhiệm (với sự chuẩn thuận của Thượng viện) thẩm phán Tối cao Pháp viện và thẩm phán liên bang.
[Phó Tổng thống](/w/index.php?title=Ph%C3%B3_T%E1%BB%95ng_th%C3%B3ng_Hoa_K%E1%BB%B3&action=edit&redlink=1) là viên chức hành pháp đứng hàng thứ nhì trong chính quyền. Là nhân vật số một theo thứ tự kế nhiệm tổng thống, Phó Tổng thống sẽ đảm nhiệm chức vụ tổng thống trong trường hợp tổng thống qua đời, từ nhiệm hoặc bị bãi nhiệm. Cho đến nay đã có chín trường hợp phó tổng thống thay thế tổng thống theo thể thức kế nhiệm. Chức trách hiến định của phó tổng thống là phục vụ trong cương vị [Chủ tịch Thượng viện](/wiki/Ph%C3%B3_T%E1%BB%95ng_th%E1%BB%91ng_Hoa_K%E1%BB%B3) với quyền biểu quyết hầu phá thế bế tắc khi số phiếu của các thượng nghị sĩ rơi vào vị trí cân bằng, nhưng theo dòng thời gian phó tổng thống dần trở thành cố vấn chính cho tổng thống.
Tất cả quyền lực hành pháp trong Chính phủ liên bang đều được uỷ nhiệm cho tổng thống, như vậy các viên chức chính phủ phải chịu trách nhiệm trước tổng thống. Tổng thống và phó tổng thống được tuyển chọn theo thể thức liên danh bởi
[Cử tri đoàn](/w/index.php?title=C%E1%BB%AD_tri_%C4%91o%C3%A0n&action=edit&redlink=1) đại diện cho các tiểu bang và [Đặc khu Columbia](/wiki/Washington,_D.C.), có số thành viên ngang bằng số ghế ở Thượng viện và Hạ viện cộng thêm các đại biểu của Washington, D. C.. Hiện nay, số thành viên của cử tri đoàn là 538 theo công thức 100 + 435 + 3. Như vậy, muốn chiếm được ghế tổng thống, một liên danh phải giành được 270 phiếu của cử tri đoàn.
Mối quan hệ giữa Tổng thống và
[Quốc hội Hoa Kỳ](/wiki/Qu%E1%BB%91c_h%E1%BB%99i_Hoa_K%E1%BB%B3) phản ảnh mối quan hệ giữa Vương quyền và [Quốc hội Vương quốc Anh](/wiki/Qu%E1%BB%91c_h%E1%BB%99i_Anh) vào thời điểm hình thành [Hiến pháp Hoa Kỳ](/wiki/Hi%E1%BA%BFn_ph%C3%A1p_Hoa_K%E1%BB%B3). Quốc hội có quyền làm luật để hạn chế quyền hành pháp của tổng thống, ngay cả đối với quyền tư lệnh các lực lượng vũ trang của tổng thống mặc dù trường hợp này là hiếm hoi - một thí dụ là những giới hạn quốc hội đã áp đặt trên Tổng thống [Richard Nixon](/wiki/Richard_Nixon) khi ông ra lệnh oanh tạc [Campuchia](/wiki/Campuchia) trong thời kỳ [Chiến tranh Việt Nam](/wiki/Chi%E1%BA%BFn_tranh_Vi%E1%BB%87t_Nam). Dù tổng thống có quyền đệ trình các dự luật (như ngân sách liên bang), thường thì tổng thống phải dựa vào sự hỗ trợ của các nghị sĩ để vận động cho các dự luật. Sau khi các dự luật được thông qua ở hai viện Quốc hội, cần có chữ ký của tổng thống để trở thành luật, đó là lúc tổng thống có thể sử dụng quyền phủ quyết – dù không thường xuyên - để bác bỏ chúng. Quốc hội có thể vượt qua phủ quyết của tổng thống nếu có được đa số hai phần ba ở cả hai viện. Quyền lực tối hậu của quốc hội đối với tổng thống là quyền luận tội và bãi nhiệm tổng thống qua quy trình biểu quyết ở Hạ viện và xét xử ở Thượng viện (với đa số hai phần ba). Đã có sự phân hoá chính trị nghiêm trọng khi quy trình này được áp dụng cho các tổng thống [Andrew Johnson](/wiki/Andrew_Johnson), [Richard Nixon](/wiki/Richard_Nixon) và [Bill Clinton](/wiki/Bill_Clinton).
Tổng thống bổ nhiệm khoảng 2.000 chức danh hành pháp, trong đó có các thành viên
[Nội các](/wiki/N%E1%BB%99i_c%C3%A1c_Hoa_K%E1%BB%B3) và các đại sứ (cần có sự phê chuẩn của Thượng viện); tổng thống có quyền ban hành sắc lệnh và lệnh ân xá và thi hành các chức trách hiến định khác như đọc Diễn văn Liên bang trước Quốc hội (theo thông lệ mỗi năm một lần). Hiến pháp không buộc tổng thống phải đích thân đọc diễn văn, nhưng có thể gởi thông điệp cho quốc hội, theo cách các tổng thống Hoa Kỳ thường làm trong [thế kỷ 19](/wiki/Th%E1%BA%BF_k%E1%BB%B7_19). Dù vai trò hiến định của tổng thống có thể bị hạn chế, trong thực tế, với những đặc quyền to lớn, chức danh này thường chiếm ưu thế đối với quyền lực quốc hội; có thể nói Tổng thống Hoa Kỳ là nhân vật nhiều quyền lực nhất thế giới. Phó Tổng thống là nhân vật đứng đầu trong thứ tự kế nhiệm tổng thống và đương nhiên là [Chủ tịch Thượng viện](/w/index.php?title=Ch%E1%BB%A7_t%E1%BB%8Bch_Th%C6%B0%E1%BB%A3ng_vi%E1%BB%87n&action=edit&redlink=1). Các thành viên Nội các chịu trách nhiệm điều hành những bộ ngành khác nhau của chính phủ như [Bộ Quốc phòng](/wiki/B%E1%BB%99_Qu%E1%BB%91c_ph%C3%B2ng), [Bộ Tư pháp](/w/index.php?title=B%E1%BB%99_T%C6%B0_ph%C3%A1p&action=edit&redlink=1) và [Bộ Ngoại giao](/wiki/B%E1%BB%99_Ngo%E1%BA%A1i_giao).
### Nội các, Bộ ngành và các Cơ quan[
[sửa](/w/index.php?title=Ch%C3%ADnh_quy%E1%BB%81n_li%C3%AAn_bang_Hoa_K%E1%BB%B3&veaction=edit§ion=5) | [sửa mã nguồn](/w/index.php?title=Ch%C3%ADnh_quy%E1%BB%81n_li%C3%AAn_bang_Hoa_K%E1%BB%B3&action=edit§ion=5)]
Chức trách điều hành thực thi luật pháp liên bang được đặt vào tay các bộ ngành hành pháp liên bang, được thiết lập bởi Quốc hội nhằm giải quyết các sự vụ quốc nội và quốc tế. Các bộ trưởng của 15 bộ khác nhau, được chọn bởi tổng thống và được phê chuẩn bởi Thượng viện, cấu thành một hội đồng cố vấn cho tổng thống gọi là "Nội các". Ngoài ra, còn có một số tổ chức được xếp vào nhóm Văn phòng Hành pháp của Tổng thống gồm có ban nhân viên
[Toà Bạch Ốc](/wiki/Nh%C3%A0_Tr%E1%BA%AFng), Văn phòng [Đại diện Thương mại Hoa Kỳ](/w/index.php?title=%C4%90%E1%BA%A1i_di%E1%BB%87n_Th%C6%B0%C6%A1ng_m%E1%BA%A1i_Hoa_K%E1%BB%B3&action=edit&redlink=1), Văn phòng Chính sách Kiểm soát Ma tuý Quốc gia và Văn phòng Chính sách Khoa học Kỹ thuật. Cũng có các cơ quan độc lập khác như [Cơ quan Tình báo Quốc gia](/wiki/C%C6%A1_quan_T%C3%ACnh_b%C3%A1o_Trung_%C6%B0%C6%A1ng_(Hoa_K%E1%BB%B3)), [Cơ quan Quản lý Dược và Thực phẩm](/w/index.php?title=C%C6%A1_quan_Qu%E1%BA%A3n_l%C3%BD_D%C6%B0%E1%BB%A3c_v%C3%A0_Th%E1%BB%B1c_ph%E1%BA%A9m&action=edit&redlink=1), và [Cơ quan Bảo vệ Môi trường](/wiki/C%C6%A1_quan_B%E1%BA%A3o_v%E1%BB%87_M%C3%B4i_sinh_Hoa_K%E1%BB%B3). Ngoài ra, còn có các tập đoàn quốc doanh như Amtrak.
## Tư pháp[
[sửa](/w/index.php?title=Ch%C3%ADnh_quy%E1%BB%81n_li%C3%AAn_bang_Hoa_K%E1%BB%B3&veaction=edit§ion=6) | [sửa mã nguồn](/w/index.php?title=Ch%C3%ADnh_quy%E1%BB%81n_li%C3%AAn_bang_Hoa_K%E1%BB%B3&action=edit§ion=6)]
Thiết chế đứng đầu nhánh tư pháp là
[Tối cao Pháp viện Hoa Kỳ](/wiki/T%E1%BB%91i_cao_Ph%C3%A1p_vi%E1%BB%87n_Hoa_K%E1%BB%B3), gồm có chín thẩm phán. Toà tối cao xét xử các sự vụ liên quan đến Chính phủ liên bang và những vụ tranh tụng giữa các tiểu bang, có quyền giải thích Hiến pháp và tuyên bố các hoạt động lập pháp và hành pháp ở mọi cấp chính quyền là vi hiến, cũng như có quyền vô hiệu hoá các luật lệ và tạo tiền lệ cho luật pháp và các phán quyết sau này. Dưới Toà án Tối cao là các [Toà Kháng án](/w/index.php?title=To%C3%A0_Kh%C3%A1ng_%C3%A1n&action=edit&redlink=1), dưới nữa là toà án cấp quận, đây là cấp toà án thực hiện nhiều vụ xét xử nhất theo luật liên bang.
Tách khỏi, nhưng không hoàn toàn độc lập, với hệ thống toà án liên bang là các hệ thống toà án riêng lẻ thuộc tiểu bang, có thẩm quyền xét xử các vụ án theo luật tiểu bang với trình tự riêng của mình. Tối cao pháp viện của mỗi tiểu bang là thẩm quyền tối hậu giải thích hiến pháp và luật tiểu bang. Có thể kháng án lên toà liên bang sau khi chịu xét xử bởi toà tiểu bang nếu vụ án có liên quan đến các vấn đề liên bang.
Nhánh lập pháp liên bang gồm có Tối cao Pháp viện Hoa Kỳ, thẩm phán phục vụ ở toà này được bổ nhiệm trọn đời bởi Tổng thống và được phê chuẩn bởi Thượng viện, cùng với các toà án trực thuộc, trong đó có
[Toà Kháng án Liên bang](/w/index.php?title=To%C3%A0_Kh%C3%A1ng_%C3%A1n_Li%C3%AAn_bang&action=edit&redlink=1) và [Toà án Liên bang cấp quận](/w/index.php?title=To%C3%A0_%C3%A1n_Li%C3%AAn_bang_c%E1%BA%A5p_qu%E1%BA%ADn&action=edit&redlink=1).
Theo cách này, Quốc hội khoá đầu tiên đã phân chia quốc gia thành nhiều quận tư pháp và thiết lập các toà án liên bang cấp quận. Từ đó hình thành cấu trúc hiện nay với Toà tối cao, 13 toà kháng án, 94 toà án quận và 2 toà án đặc biệt. Cho đến nay quốc hội vẫn giữ cho mình quyền thiết lập và huỷ bỏ các toà án liên bang, cũng như quyền quyết định số lượng thẩm phán trong hệ thống tư pháp liên bang. Dù vậy, Quốc hội không có quyền hủy bỏ Tối cao Pháp viện.
Hiện có ba cấp toà án liên bang với quyền xét xử các vụ án hình sự và dân sự giữa các cá nhân. Những toà khác như toà phá sản hoặc toà thuế vụ, là những toà án được thiết lập để giải quyết những vụ án thuộc một vài lãnh vực đặc biệt. Toà phá sản trực thuộc toà án quận nhưng không được xếp vào toà "Điều III" vì thẩm phán toà này không được bổ nhiệm trọn đời. Tương tự, toà án thuế vụ cũng không thuộc hệ thống toà án "Điều III".
Toà án liên bang cấp quận là nơi các vụ án được đem ra xét xử và phán quyết. Toà kháng án là nơi xử lại các vụ án đã được quyết định ở toà án quận, một số vụ kháng án này là do các cơ quan hành chánh.
[Tối cao Pháp viện Hoa Kỳ](/wiki/T%E1%BB%91i_cao_Ph%C3%A1p_vi%E1%BB%87n_Hoa_K%E1%BB%B3) xem xét các vụ kháng án từ toà kháng án và từ toà tối cao tiểu bang (liên quan đến các vấn đề hiến pháp), cũng như tổ chức xét xử một số vụ việc khác.
Quyền tài phán liên bang có hiệu lực trên các vụ án dưới thẩm quyền Hiến pháp, các đạo luật của Quốc hội, hiệp ước của quốc gia, những vụ án liên quan đến các đại sứ, bộ trưởng và lãnh sự của nước ngoài tại Hoa Kỳ; những tranh tụng trong đó Chính phủ Hoa Kỳ là một bên; những tranh tụng giữa các tiểu bang (hoặc công dân tiểu bang) và nước ngoài (hoặc công dân nước ngoài); và những vụ án phá sản. Tu chính án thứ mười một dời bỏ khỏi quyền tài phán liên bang những vụ án, trong đó công dân của một tiểu bang là nguyên đơn và chính quyền của một tiểu bang khác là bị đơn. Cũng không thuộc quyền tài phán liên bang là những vụ án trong đó chính quyền một tiểu bang là nguyên đơn và công dân một tiểu bang khác là bị cáo.
Hiến pháp bảo đảm tính độc lập của nhánh tư pháp bằng cách quy định các thẩm phán liên bang được duy trì chức vụ "miễn là đạo đức tốt". Điều này có nghĩa là các thẩm phán phục vụ cho đến khi qua đời, về hưu hoặc từ nhiệm.
[Thẩm phán](/wiki/Th%E1%BA%A9m_ph%C3%A1n) phạm tội khi đương chức sẽ bị luận tội theo thể thức áp dụng cho tổng thống hoặc các viên chức Chính phủ liên bang. Thẩm phán liên bang được bổ nhiệm bởi tổng thống và được phê chuẩn bởi Thượng viện. Một điều khoản khác của Hiến pháp ngăn cấm Quốc hội cắt giảm lương thẩm phán - Quốc hội có thể làm luật để ấn định mức lương thấp hơn cho các thẩm phán tương lai nhưng không thể cắt giảm lương các thẩm phán đương nhiệm.
## Bầu cử[
[sửa](/w/index.php?title=Ch%C3%ADnh_quy%E1%BB%81n_li%C3%AAn_bang_Hoa_K%E1%BB%B3&veaction=edit§ion=7) | [sửa mã nguồn](/w/index.php?title=Ch%C3%ADnh_quy%E1%BB%81n_li%C3%AAn_bang_Hoa_K%E1%BB%B3&action=edit§ion=7)]
Theo thời gian, thể thức bầu cử đã thay đổi đáng kể. Trong thời kỳ lập quốc, bầu cử là một vấn đề thuộc thẩm quyền tiểu bang, và chỉ hạn chế cho nam giới da trắng là chủ sở hữu đất. Các cuộc bầu cử trực tiếp được tổ chức để bầu thành viên của Viện Dân biểu (Hạ viện) và viện lập pháp các tiểu bang, mặc dù thể thức của chúng là khác nhau tại mỗi tiểu bang, trong khi hai thượng nghị sĩ đại diện cho mỗi tiểu bang tại thượng viện được chọn bởi đa số phiếu của viện lập pháp tiểu bang. Sau khi Tu chính án thứ mười bảy được phê chuẩn năm
[1913](/wiki/1913), thành viên của cả hai viện Quốc hội mới được bầu trực tiếp.
Ngày nay, một phần là do Tu chính án thứ hai mươi sáu, công dân Hoa Kỳ từ 18 tuổi trở lên không phân biệt giới tính, chủng tộc hoặc tài sản có quyền bầu phiếu phổ thông, và lưỡng viện quốc hội cũng được bầu trực tiếp.
Quyền đại diện tại Quốc hội của các lãnh thổ và quận liên bang Washington, D. C. bị giới hạn: cư dân
[Đặc khu Columbia](/wiki/Washington,_D.C.) được đặt dưới thẩm quyền luật liên bang và hệ thống thuế liên bang nhưng đại diện của họ tại quốc hội chỉ có quyền đại biểu không bỏ phiếu.
## Chính quyền tiểu bang, bộ tộc và địa phương[
[sửa](/w/index.php?title=Ch%C3%ADnh_quy%E1%BB%81n_li%C3%AAn_bang_Hoa_K%E1%BB%B3&veaction=edit§ion=8) | [sửa mã nguồn](/w/index.php?title=Ch%C3%ADnh_quy%E1%BB%81n_li%C3%AAn_bang_Hoa_K%E1%BB%B3&action=edit§ion=8)]
Chính quyền tiểu bang là định chế có ảnh hưởng lớn nhất trên đời sống thường nhật của người dân Mỹ. Mỗi tiểu bang đều có hiến pháp, chính quyền và luật lệ riêng. Đôi khi có những khác biệt lớn trong luật và thủ tục hành chính giữa các tiểu bang liên quan đến những vấn đề như quyền sở hữu, tội phạm, y tế và giáo dục. Chức danh dân cử đứng đầu tiểu bang là Thống đốc. Mỗi tiểu bang đều có một viện lập pháp (theo thể chế lưỡng viện ngoại trừ tiểu bang
[Nebraska](/wiki/Nebraska) chỉ có một viện), và hệ thống tòa án riêng. Tại một số tiểu bang, thẩm phán tòa tối cao và các tòa dưới được bầu chọn bởi người dân, trong khi ở những bang khác, các thẩm phán được bổ nhiệm theo thể thức áp dụng cho liên bang.
Sau phán quyết của Tối cao Pháp viện về vụ án
*Worcester chống Georgia*, các bộ tộc người da đỏ được xem là "các dân tộc độc lập bên trong một quốc gia" được hưởng quyền tự trị dưới thẩm quyền liên bang, nhưng không hoàn toàn thoát khỏi ảnh hưởng của tiểu bang. Hàng trăm luật lệ, sắc lệnh hành pháp và vụ án đã làm thay đổi vị trí của các bộ tộc đối với chính quyền tiểu bang, nhưng vẫn giữ hai bên tách biệt nhau. Khả năng điều hành chính quyền của các bộ tộc là khác nhau, từ một hội đồng gọn nhẹ quản lý tất cả sự vụ của bộ tộc cho đến một bộ máy hành chính cồng kềnh và phức tạp với các ban ngành khác nhau. Các bộ tộc có quyền tự thành lập chính quyền với thẩm quyền đặt vào tay các hội đồng bộ tộc, chủ tịch hội đồng được dân bầu, hoặc những thủ lĩnh tôn giáo. Quyền công dân (và quyền bầu cử) thường được giới hạn chặt chẽ trong vòng những người có nguồn gốc da đỏ.
Những thiết chế chịu trách nhiệm điều hành chính quyền địa phương như thị trấn, thành phố hoặc quận, được quyền ban hành luật trong một số lĩnh vực như giao thông, giấy phép bán rượu và chăn giữ súc vật. Chức vụ dân cử cao cấp nhất của thị trấn hoặc thành phố thường là thị trưởng. Ở vùng
[Tân Anh](/wiki/New_England), các thị trấn được điều hành theo thể thức dân chủ trực tiếp trong khi ở một vài tiểu bang như [Đảo Rhode](/wiki/Rhode_Island) và [Connecticut](/wiki/Connecticut), chính quyền cấp quận không có hoặc có rất ít quyền lực, chỉ hiện hữu như một sự phân định địa giới. Tại các tiểu bang khác, chính quyền quận được ban cho nhiều thẩm quyền hơn như quyền thu thuế và duy trì các cơ quan thi hành pháp luật.

P3P: CP="This is not a P3P policy! See https://vi.wikipedia.org/wiki/%C4%90%E1%BA%B7c_bi%E1%BB%87t:CentralAutoLogin/P3P for more info."

X-Cache-Status: miss

Set-Cookie: GeoIP=US:VA:Ashburn:39.05:-77.47:v4; Path=/; secure; Domain=.wikipedia.org

X-Cache: cp1065 miss, cp1054 miss

Via: 1.1 varnish (Varnish/5.1), 1.1 varnish (Varnish/5.1)

Cache-Control: private, s-maxage=0, max-age=0, must-revalidate

Vary: Accept-Encoding,Cookie,Authorization

Content-Language: vi

Link: </static/images/project-logos/viwiki.png>;rel=preload;as=image;media=not all and (min-resolution: 1.5dppx),</static/images/project-logos/viwiki-1.5x.png>;rel=preload;as=image;media=(min-resolution: 1.5dppx) and (max-resolution: 1.999999dppx),</static/images/project-logos/viwiki-2x.png>;rel=preload;as=image;media=(min-resolution: 2dppx)


markdown:
# differed
[Jump to navigation](#mw-head) [Jump to search](#p-search)
## Tiếng Anh[
[sửa](/w/index.php?title=B%E1%BA%A3n_m%E1%BA%ABu:-eng-&action=edit§ion=T-1)]
### Động từ[
[sửa](/w/index.php?title=B%E1%BA%A3n_m%E1%BA%ABu:-verb-&action=edit§ion=T-1)] **differed**
#### Chia động từ[
[sửa](/w/index.php?title=B%E1%BA%A3n_m%E1%BA%ABu:-forms-&action=edit§ion=T-1)]
differ
|Dạng không chỉ ngôi|
|Động từ
|[differ](/wiki/differ) [Phân từ](/wiki/ph%C3%A2n_t%E1%BB%AB) [hiện tại](/wiki/hi%E1%BB%87n_t%E1%BA%A1i) [differing](/wiki/differing) [quá khứ](/wiki/qu%C3%A1_kh%E1%BB%A9) [differed] [Lối trình bày](/wiki/l%E1%BB%91i_tr%C3%ACnh_b%C3%A0y) [differ](/wiki/differ) [differ](/wiki/differ)hoặc [differest](/w/index.php?title=differest&action=edit&redlink=1)¹ [differs](/wiki/differs)hoặc [differeth](/w/index.php?title=differeth&action=edit&redlink=1)¹ [differ](/wiki/differ) [differ](/wiki/differ) [differ](/wiki/differ) [differed] [differed]hoặc [differedst](/w/index.php?title=differedst&action=edit&redlink=1)¹ [differed] [differed] [differed] [differed] [Tương lai](/wiki/t%C6%B0%C6%A1ng_lai) [will](/wiki/will)/ [shall](/wiki/shall)² [differ](/wiki/differ) [differ](/wiki/differ)hoặc [wilt](/wiki/wilt)/ [shalt](/wiki/shalt)¹ [differ](/wiki/differ) [differ](/wiki/differ) [differ](/wiki/differ) [differ](/wiki/differ) [differ](/wiki/differ) [Lối cầu khẩn](/wiki/l%E1%BB%91i_c%E1%BA%A7u_kh%E1%BA%A9n) [differ](/wiki/differ) [differ](/wiki/differ)hoặc [differest](/w/index.php?title=differest&action=edit&redlink=1)¹ [differ](/wiki/differ) [differ](/wiki/differ) [differ](/wiki/differ) [differ](/wiki/differ) [differed] [differed] [differed] [differed] [differed] [differed] [were](/wiki/were)to [differ](/wiki/differ)hoặc [should](/wiki/should) [differ](/wiki/differ) [differ](/wiki/differ)hoặc should [differ](/wiki/differ) [differ](/wiki/differ)hoặc should [differ](/wiki/differ) [differ](/wiki/differ)hoặc should [differ](/wiki/differ) [differ](/wiki/differ)hoặc should [differ](/wiki/differ) [differ](/wiki/differ)hoặc should [differ](/wiki/differ) [Lối mệnh lệnh](/wiki/l%E1%BB%91i_m%E1%BB%87nh_l%E1%BB%87nh) [differ](/wiki/differ) [differ](/wiki/differ) [differ](/wiki/differ)
- Cách chia động từ cổ.
- Thường nói
*will*; chỉ nói *shall*để nhấn mạnh. Ngày xưa, ở ngôi thứ nhất, thường nói *shall*và chỉ nói *will*để nhấn mạnh.

P3P: CP="This is not a P3P policy! See https://vi.wiktionary.org/wiki/%C4%90%E1%BA%B7c_bi%E1%BB%87t:CentralAutoLogin/P3P for more info."

Set-Cookie: GeoIP=US:VA:Ashburn:39.05:-77.47:v4; Path=/; secure; Domain=.wiktionary.org

X-Cache: cp1067 miss, cp1052 miss

Link: </static/images/project-logos/viwiktionary.png>;rel=preload;as=image;media=not all and (min-resolution: 1.5dppx),</static/images/project-logos/viwiktionary-1.5x.png>;rel=preload;as=image;media=(min-resolution: 1.5dppx) and (max-resolution: 1.999999dppx),</static/images/project-logos/viwiktionary-2x.png>;rel=preload;as=image;media=(min-resolution: 2dppx)


markdown:
**1. Sự chậm trễ của Việt Nam** [Cho đến hôm nay, Việt Nam vẫn chưa gia nhập Công ước chống tra tấn (CAT, 1984), dù cho đã có 153 quốc gia trên thế giới là thành viên Công ước này, và dù nhà nước đã nhiều lần đưa ra cam kết về vệc gia nhập Công ước. Trong khi nhìn qua láng giềng, Campuchia đã là thành viên của CAT từ năm 1992 (cũng như thành viên của Nghị định thư bổ sung của Công ước (OP-CAT, 2002) từ 2007), Lào cũng đã gia nhập CAT trong năm 2012.](https://vietnamhumanrightscommitte.files.wordpress.com/2013/06/che1bb91ng-tra-te1baa5n-1.jpg) [[i]](#_edn1)
Gần đây, vào ngày 25/2/2013, khi phát biểu trước khóa họp 22 của Hội đồng Nhân quyền Liên Hợp Quốc (LHQ) tại Geneva, Bộ trưởng Ngoại giao Việt Nam – nhằm khẳng định việc Chính phủ Việt Nam quyết định ứng cử vào Hội đồng Nhân quyền nhiệm kỳ 2014-2016 để “đóng góp nhiều hơn nữa vào các nỗ lực chung của LHQ và cộng đồng quốc tế trong việc bảo vệ quyền con người” – tiếp tục hứa hẹn về việc sớm gia nhập này. Trong một cuộc hội thảo vào tháng 4/2013 tại Hà Nội, một công chức của Bộ Ngoại giao cũng tái xác nhận Việt Nam cũng đang nỗ lực để gia nhập CAT, cũng là để có thành tích trình bày trước Hội đồng Nhân quyền LHQ trong dịp Kiểm điểm định kỳ (UPR) vào đầu năm 2014. Tuy nhiên, lộ trình cụ thể của việc này không được công bố cho công chúng biết, và cũng không có gì để bảo đảm chắc chắn Việt Nam sẽ sớm gia nhập CAT, cũng như ký kết Công ước về quyền của người khuyết tật (CRPWD).
Trong bối cảnh thực trạng tra tấn, đối xử tàn ác, vô nhân đạo tại Việt Nam ít được đề cập trên các phương tiện truyền thông nhà nước, người dân chi biết đến một vài vụ việc nghiêm trọng, chủ yếu do công an địa phương gây ra, mà thủ phạm đã bị truy tố và kết án (như vụ anh Nguyễn Văn Khương bị đánh đến chết bởi một công an huyện Tân Yên, Bắc Giang ngày 23/7/2010; vụ ông Nguyễn Mậu Thuận bị đánh đến chết bởi 4 công an xã Kim Nỗ, Đông Anh, Hà Nội ngày 30/8/2012). Còn nhiều vụ việc tử vong khác còn tiếp tục để lại nghi ngờ trong dư luận, nhiều đơn khiếu nại về tình trạng nơi tạm giữ, trại giam, đối xử của nhà chức trách…được các blog, trang tin độc lập hoặc phương tiện truyền thông từ bên ngoài đăng tải nhưng ít thấy cơ quan nhà nước phản hồi. Rõ ràng, các cá nhân, tổ chức quan tâm đến lĩnh vực này cần nỗ lực hoạt động hơn để cùng tìm hiểu về các khía cạnh liên quan (như pháp luật quốc gia và quốc tế, phương thức, mạng lưới vận động…), nâng cao nhận thức của cộng đồng và vận động các cơ quan nhà nước hội nhập quốc tế và thực thi các cam kết. Đây cũng là một trong những điều cần làm của những người muốn khôi phục lại truyền thống nhân đạo của Việt Nam, dường như đã mất, nếu trước đây từng có.
Ngày quốc tế hỗ trợ nạn nhân của tra tấn (International Day in Support of Victims of Torture) –
**26 tháng 6** – được tổ chức hàng năm là dịp để mọi người trên khắp thế giới lên tiếng chống lại tội ác tra tấn và hỗ trợ cho các nạn nhân bị tra tấn, bị đối xử tàn ác, vô nhân đạo bởi các nhân viên công lực. Ngày này được lựa chọn bởi Đại hội đồng Liên Hợp quốc vì hai lý do. Thứ nhất, vào ngày 26/6/1945, Hiến Chương Liên Hợp quốc được ký kết, đây là văn kiện quốc tế đầu tiên buộc các thành viên của LHQ phải tôn trọng và thúc đẩy các quyền con người. Thứ hai, ngày 26/6/1987 là ngày Công ước chống tra tấn của LHQ bắt đầu có hiệu lực.
Quyết định, vào ngày 12/12/1997, hàng năm tổ chức Ngày quốc tế hỗ trợ nạn nhân của tra tấn được Đại hội đồng đưa ra theo đề xuất của Đan Mạch. Ngày 26 tháng 6 được tổ chức lần đầu tiên vào năm 1998. Trong lần kỷ niệm đầu tiên này, Tổng thư ký Liên Hợp quốc Kofi Annan, đã phát biểu: “
*Đây là ngày mà chúng ta bày tỏ sự trân trọng đối với những người đã trải qua những điều không thể tưởng tượng. Đây là dịp đề cả thế giới lên tiếng chống lại những điều khó có thể nói ra. Lẽ ra từ lâu đã phải có một ngày dành cho việc nhớ đến và ủng hộ những nạn nhân, những người phải chịu tra tấn trên khắp thế giới.”*
Từ đó, hàng năm Ngày quốc tế hỗ trợ nạn nhân tra tấn được hàng trăm cá nhân, NGO bảo vệ nhân quyền trên thế giới tổ chức với nhiều hình thức phong phú. Ngày này có thể được coi như một cột mốc của năm, đánh dấu sự trưởng thành thêm của phong trào chống tra tấn toàn cầu. Tuy nhiên, ngày 26/6 vẫn chưa đươc người Việt Nam quan tâm nhiều.
**2. Các hình thức kỷ niệm ngày 26/6**
Một số mạng lưới NGO toàn cầu trong lĩnh vực chống tra tấn (như IRCT, OMCT, Amnesty International…) làm đầu mối hỗ trợ NGO tại các quốc gia tổ chức sự kiện ngày chống tra tấn. IRCT (Hội đồng quốc tế hỗ trợ nạn nhân tra tấn), với trụ sở chính tại Đan Mạch, hàng năm đều có Báo cáo toàn cầu (Global Report) ghi lại các hoạt động của ngày 26/6 trên thế giới. Trang tin điện tử của tổ chức (IRCT.org/26june ) cũng có nhiều tài liệu, tranh vận động, gợi ý về các hình thức vận động.
*2.1. Tọa đàm, hội thảo, kiến nghị và tuần hành*
Các hoạt động thông tin, giáo dục, thông qua các cuộc tọa đàm, hội thảo, mời chuyên gia nói chuyện là những hình thức phổ biến nhất để đánh dấu ngày chống tra tấn tại nhiều quốc gia trong những năm trước. Nội dung của các cuộc tọa đàm có thể là chia sẻ thông tin, kinh nghiệm về thực trạng tra tấn, đối xử tàn ác, vô nhân đạo, pháp luật quốc gia, các chuẩn mực và cơ chế quốc tế liên quan đến chống tra tấn; các phương thức hỗ trợ nạn nhân của tra tấn (pháp lý, y tế, tâm lý, kinh tế…).
Tại Campuchia, một thành viên của CAT, trong ngày 26/6/2012, bảy tổ chức nhân quyền đã tọa đàm về chủ đề “Phục hồi” tại Phnom Penh. Bên cạnh việc thảo luận về thực trạng sử dụng tra tấn, ba nạn nhân đã được mời kể lại kinh nghiệm bản thân và hậu quả lâu dài của tra tấn đối với họ. Tại Hồng Kong, Trung tâm Nhân quyền Á châu (AHRC) tổ chức một loạt buổi nói chuyện bởi các chuyên gia quốc tế, tổ chức họp mặt với các phóng viên trao đổi về các chủ đề liên quan.
Việc vận động, ký niệm cũng có thể lồng ghép với các sinh hoạt văn hóa như vẽ tranh, ca nhạc, đóng kịch…Các hình thức trẻ trung, đa sắc màu này dễ hấp dẫn được nhiều lứa tuổi. Hoạt động ký thình nguyện thư, kiến nghị cũng giúp cho việc giáo dục công chúng, gây dựng sự đoàn kết trong xã hội. Tại nhiều nơi, việc số lượng lớn người nắm chặt tay nhau, tạo thành “sợi dây người” (human chain) trước các cơ quan công quyền hoặc nơi công cộng biểu đạt rất ấn tượng sự doàn kết, quyết tâm và thu hút sự chú ý của mọi người.
Trong ngày 26/6/2012, tại nhiều quốc gia các cuộc tuần hành, chạy bộ cũng được tổ chức. Tại Manila (Philippin), 650 cá nhân từ xã hội dân sự, cơ quan nhà nước, cùng nhau chạy bộ chống tra tấn (Basta! Run Against Torture – BRAT), sự kiện hàng năm này thể hiện mong muốn của người dân về một quốc gia không có tra tấn. Cùng ngày, tại nhiều quốc gia châu Á khác, như Indonessia, Campuchia, Pakistan, Ấn Độ, Bangladesh, Sri Lanka… nhiều hoạt động thúc đẩy việc xóa bỏ tra tấn đã diễn ra.
Tùy đối tượng hướng đến (đại biểu Quốc hội, cơ quan nhà nước, luật gia, bác sỹ hoặc nạn nhân của tra tấn…) và thông điệp muốn truyền tải, các nhóm sẽ lực chọn phương thức tổ chức thích hợp. Tại Công-gô, nhiều thanh niên đã vận động người dân quyên góp các vận dụng thiết yếu (như bàn chải đánh răng, chăn, màn …) gửi cho những phạm nhân trong các nhà tù. Công tác chuẩn bị nên thực hiện càng sớm càng tốt.
*2.2. Các bài trình bày quan điểm, tuyên bố chung *
Cũng nhân ngày chống tra tấn, bên cạnh các phát biểu của các cá nhân bảo vệ nhân quyền hay các lãnh đạo quốc gia, quốc tế, các tổ chức bảo vệ nhân quyền cũng thường ra tuyên bố chung (joint statement) thể hiện quan điểm, kêu gọi các cơ quan chức trách tăng cường trách nhiệm trong việc phòng chống tra tấn, bảo vệ các nạn nhân.
Dưới đây là một số trích đoạn tuyên bố, phát biểu trong ngày 26/6/2012:
**Tổng thư ký Liên Hợp quốc Ban Ki-moon, 2012:** *“Trong Ngày quốc tế hỗ trợ nạn nhân của tra tấn này, chúng ta bày tỏ sự đoàn kết, ủng hộ với hàng trăm ngàn nạn nhân của tra tấn và gia đình của họ trên khắp thế giới đang phải chịu đựng khổ đau. Chúng ta cũng lưu ý nghĩa vụ của các quốc gia không chỉ trong việc ngăn chặn tra tấn, mà còn phải cung cấp cho mọi nạn nhân của tra tấn các cơ chế khắc phục, sự bồi thường nhanh chóng và hiệu quả, cũng như các hình thức phục hồi về xã hội, tâm lý, y tế và các hình thức phục hồi thích hợp khác. Cả Đại hội đồng và Hội đồng Nhân quyền LHQ cùng thúc giục các quốc gia thiết lập và tài trợ cho các trung tâm hoặc cơ sở giúp phục hồi.”* **Tuyên bố chung Ủy ban chống tra tấn, Tiểu ban chống tra tấn, Báo cáo viên độc lập về tra tấn và Ban quản trị Quỹ vì nạn nhân của tra tấn LHQ, 2012:** *“Có một người đàn ông bị giam giữ tùy tiện đã tìm đến các cơ quan nhân quyền của Liên Hợp quốc để tìm kiếm công lý. Khi cơ quan của Liên Hợp quốc ra kết luận có lợi cho ông, người đàn ông bị trả thù vì đã lên tiếng bảo vệ quyền của mình. Ông đã bị tước đoạt sự chăm sóc y tế, bị biệt giam và bị đánh bởi cán bộ trại giam.* *Hôm nay, vào Ngày quốc tế hỗ trợ nạn nhân của tra tấn, chúng ta nhắc nhở các Quốc gia rằng họ có nghĩa vụ bảo vệ các cá nhân đó và bảo đảm rằng họ không bị trả thù hoặc truy bức vì hợp tác với các cơ quan của Liên Hợp quốc…* * Nhân ngày này, chúng ta bày tỏ tình đoàn kết với những người, sau khi trải qua những hình thức tra tấn và đối xử tàn ác tồi tệ nhất, đặt niềm tin vào các cơ chế của Liên Hợp quốc, dù cho có nguy cơ bị trả thù. Điều cần thiết là các Quốc gia diễn dịch các cam kết chống tra tấn của mình bằng các biện pháp bảo đảm rằng các nạn nhân và luật sư nhân quyền liên quan đến các cơ chế Liên Hợp quốc chống tra tấn sẽ không bị trả thù hoặc tái trở thành nạn nhân…”* **Cao Ủy nhân quyền Liên Hợp quốc Navi Pillay, 2012:** *“Trong 25 năm qua, chúng ta đã đạt được nhiều kết quả trong cuộc chiến chống lại tra tấn. Tra tấn đã được hình sự hóa trong pháp luật các quốc gia, các điều khoản của Công ước chống tra tấn thường được lồng ghép vào giáo trình đào tạo cho cảnh sát. Nhưng còn nhiều việc phải làm. Việc sử dụng tra tấn còn lâu mới hết. Mỗi ngày, nhiều cơ quan của LHQ làm việc về vấn đề tra tấn, trong đó có cơ quan của tôi, tiếp tục nhận được các báo cáo về tra tấn tại nơi giam giữ, có thể nhằm ép nhận tội hoặc nhằm hăm dọa.* *Vào Ngày quốc tế hỗ trợ nạn nhân của tra tấn này, tôi kêu gọi mọi Quốc gia thực thi các cam kết họ đã đưa ra nhằm phòng ngừa, truy tố, và trừng trị việc sử dụng tra tấn và các hình thức đối xử tàn ác, vô nhân đạo hoặc hạ thấp nhân phẩm. Như Công ước chống tra tấn đã chỉ rõ việc sử dụng tra tấn là bất hợp pháp, trong mọi hoàn cảnh, không có ngoại lệ…”* **Tổng thư ký và Chủ tịch IRCT, 2012:** *“Ngày này cho chúng ta thời gian để lắng lại và nhớ đến những người đã phải chịu đựng, đồng hành với những người đang phải chịu đựng, vì lẽ hậu quả của tra tấn còn kéo dài sau khi hành động thực tế xảy ra…”*
Trên đây là một số phát ngôn, quan điểm phần nào thể hiện tính chất toàn cầu của nạn tra tấn và của cuộc chiến chống lại tra tấn. Tháng 6 này có thể là dịp để xã hội dân sự Việt Nam tạo đà trong cuộc vận động nhà nước sớm gia nhập Công ước chống tra tấn, thực thi các cam kết đã đưa ra trong việc bảo vệ quyền của người dân, tạo ra sự minh bạch của hệ thống giam giữ, cũng là bày tỏ sự quan tâm của chúng ta đối với những người đang bị tạm giam hoặc đang thi hành án phạt tù (một nhóm yếu thế/ dễ bị tổn thương trong mọi xã hội).
*Khánh Tùng (Hà Nội)* **TÌM HIỂU THÊM TẠI:**
- Hội đồng quốc về vì nạn nhân tra tấn (International Rehabilitation Council for Torture Victims – IRCT): IRCT.org
- Hiệp hội Quốc tế phòng chống tra tấn (APT):
[http://www.apt.ch](http://www.apt.ch)
- Tổ chức thế giới chống tra tấn (OMCT), thành lập năm 1985, là một liên minh của các NGO chống lại tra tấn, mất tích cưỡng bức:
[http://www.omct.org/](http://www.omct.org/)
- Ân xá Quốc tế (Amnesty International):
[http://www.amnesty.org](http://www.amnesty.org)
- Tổ chức chống tra tấn và hình phạt tử hình FIACAT
- Văn phòng cao ủy nhân quyền LHQ: OHCHR.org
- Nhanquyen.vn
[[i]](#_ednref1) *Công ước chống tra tấn (tên đầy đủ là Công ước chống tra tấn và các hình thức trừng phạt hay đối xử tàn ác, vô nhân đạo hoặc hạ nhục – CAT)* được Đại hội đồng Liên Hợp Quốc thông qua ngày 10/12/1984, theo Nghị quyết 39/46, và có hiệu lực từ ngày 26/6/1987, theo Điều 27(1)), có các nội dung cơ bản như sau:
- Điều 1 đến 16 (Phần I): các điều khoản nội dung quy định các nghĩa vụ của quốc gia thành viên Công ước cần áp dụng trong pháp luật quốc gia. Đây là những nội dung quan trọng nhất của Công ước.
- Điều 17 đến 24 (Phần II): thẩm quyền và các phương thức hoạt động của Ủy ban chống tra tấn, cơ quan chịu trách nhiệm giám sát việc thực thi Công ước (thông qua việc xem xét báo cáo định kỳ của các quốc gia, nhận khiếu nại của các nạn nhân tra tấn, điều tra tình hình thực tế…)
- Điều 25 đến 33 (Phần III): các khía cạnh kỹ thuật về ký kết, phê chuẩn Công ước, thủ tục sửa đổi, việc bảo lưu Công ước.

X-ac: 1.dca _dca


markdown:
# Một em bé đã chết sau khi uống sữa mẹ pha với nước.
## Cái chết bất hạnh của em bé 10 tuần tuổi đã đặt câu hỏi xung quanh chủ đề "sữa pha với nước". Có nên cho một trẻ sơ sinh bú sữa mẹ pha nước? hậu quả ra sao?.
Cuối tháng ba năm 2015, 10 tuần tuổi Nevaeh Marie Landell chết vì nhiễm độc nước sau khi cha mẹbé liên tục cho bú sữa mẹ pha nước. Cho nước vào sữa mẹ dẫn đến sự sụt giảm chất điện phân và natri, dẫn đến việc bé Nevaeh sưng não.
Theo các công tố viên, Herbert George Landell và Lauren Heather Fristed bị cáo buộc đã từ chối cung cấp cho điều trị y tế khi con họ bị bệnh, với lý do tín ngưỡng tôn giáo của họ. Đến khi, bé trở nặng và mất thì đã quá muộn.
Landell đã bị buộc tội giết người và làm trầm trọng thêm dẫn đến cái chết của bé. Fristed cũng bị buộc tội không cứu chữa kịp thời dẫn đến cái chết, ở mức độ lần đầu phạm tội với trẻ em, theo báo cáo tin tức Mỹ nói rằng cả hai đang ở trong tù mà không được bảo lãnh.
Nó luôn luôn là bi kịch khi nghe câu chuyện như vậy,Nevaeh có thể vẫn còn sống nếu cha mẹ bé có kiến thức hơn về việc chăm sóc và cho bé sơ sinh bú.
Em bé bú sữa mẹ có cần uống thêm nước ? Có nguyên tắc nào cụ thể cho việc uống thêm nước này không? Hay sữa mẹ đã cung cấp đủ nước?
*Bé nhận được đầy đủ nước thông qua sữa mẹ trong sáu tháng đầu tiên.*
## Trẻ bú sữa mẹ có cần uống nước thêm không?
Các chuyên gia cho con bú từ các tổ chức như Tổ chức Y tế Thế giới (WHO) và La Leche League International (LLLI) đồng ý rằng trẻ sơ sinh bú sữa mẹ không yêu cầu thêm nước. Điều này là bởi vì sữa mẹ được tạo thành từ nước 88% - đặc biệt là "sữa bú cữ đầu" mà đi kèm với mỗi thức ăn - và do đó đáp ứng tất cả nhu cầu khát của bé.
Ngay cả sữa non, đó là những gì em bé sơ sinh của bạn sẽ uống trong vài giờ đầu tiên sau khi sinh, là tất cả những gì cần thiết để giữ cho bé của bạn đủ nước.
*Ngay cả khát một đứa trẻ sơ sinh sẽ được cung cấp đủ nước qua sữa non*.
## Tại sao không nên cho bé dưới 6 tháng tuổi bú sữa mẹ uống thêm nước?
Chuyên viên tư vấn của Tổ chức Y tế Thế giới, Viện Hàn lâm cho con bú, Viện Hàn lâm Nhi khoa Mỹ và KellyMom.com đã làm các sự kiện về nguy cơ uống nước thêm của bé bú sữa mẹ ở độ tuổi dưới sáu tháng:
- Uống nước thêm sẽ làm rối loạn cữ bú của con và có thể gây nhầm lẫn núm vú vì nước được bú trong bình.
- Uống thêm nước, hay các loại nước đường có nguy cơ gây vàng da ở bé và phải ở viện lâu hơn.
- Nó có thể gây nhiễm độc nước, các dấu hiệu bao gồm tiếng rên rĩ, lú lẫn, lơ mơ, co giật. Các chuyên gia y tế nói rằng uống quá nhiều nước đặc biệt là ở trẻ em dưới một tuổi, có thể pha loãng nồng độ natri bình thường của bé và có thể dẫn đến co giật, hôn mê, tổn thương não và thậm chí tử vong.
- Nước chứa calo, vì thếnếu bé uống nhiều nước, bé sẽ no nước và không phải bổ sung thêm calo. Điều này có thể dẫn đến tăng cân không đủ hoặc thậm chí giảm cân.
*Bé có thể uống nước khi bắt đầu ăn dặm.*
## Cho bé uống nước khi nào?
Ngay cả khi thời tiết rất nóng, trẻ sơ sinh bú sữa mẹ vẫn không cần thêm nước. Tuy nhiên, bạn có thể phải tăng tần số cữ bú lên.
Như vậy thì khi nào thì cho bé uống nước?
Khi bé sáu tháng tuổi bắt đầu học cầm ly/ cốc, các chuyên gia nói rằng đây là thời điểm tốt để cho bé bắt đầu với một vài ngụm nước một vài lần trong một ngày, nhưng không quá hai 60ml mỗi 24 giờ. Ngoài ra, khi bé bắt đầu ăn dặm, có thể cho bé uống sữa mẹ vắt ra hoặc nước với thức ăn dặm để ngăn ngừa táo bón.
Khi bé lớn hơn và tập đi, bạn có thể tiếp tục cho con bú và cung cấp nước trong chừng mực. Nếu bạn tiếp tục cho con bú vượt quá một năm, hãy nhớ rằng nó vẫn cung cấp đủ nước cho bé.
Nguồn : theAsianparent
**Nếu bạn có bất kỳ hiểu biết, câu hỏi hoặc ý kiến về chủ đề này, xin vui lòng chia sẻ chúng trong hộp bình luận của chúng tôi dưới đây. Theo dõi chúng tôi trên** [Facebook ](https://www.facebook.com/theAsianparentVietnam/)và [Google+](https://plus.google.com/+theasianparentHUB) **để cập nhập các thông tin mới nhất từ những theAsianparent.com Viet Nam.**

Server: cloudflare

Set-Cookie: __cfduid=d99292e23fc3a64e6250e93af06e84c4d1531738231; expires=Tue, 16-Jul-19 10:50:31 GMT; path=/; domain=.theasianparent.com; HttpOnly

X-Powered-By: Express