markdown:
# Cơ cấu vốn
|
|
Trong
[tài chính](/wiki/T%C3%A0i_ch%C3%ADnh), **cơ cấu vốn**, đề cập đến cách mà công ty tài trợ cho tài chính của nó [tài sản](/wiki/T%C3%A0i_s%E1%BA%A3n) thông qua một số sự kết hợp của [vốn chủ sở hữu](/wiki/Ch%E1%BB%A9ng_kho%C3%A1n), [nợ](/wiki/N%E1%BB%A3), hoặc [chứng khoán lai](/w/index.php?title=Ch%E1%BB%A9ng_kho%C3%A1n_lai&action=edit&redlink=1). Cơ cấu vốn của một công ty sau đó là thành phần hoặc cấu trúc của trách nhiệm pháp lý của nó. Ví dụ, một công ty bán $ 20 tỷ vốn chủ sở hữu và $ 80 tỷ trong nợ nần được cho là 20% vốn chủ sở hữu, tài trợ và 80% nợ tài trợ. Tỷ lệ nợ của công ty tài chính tổng số, 80% trong ví dụ này, được gọi là của công ty [tận dụng](/wiki/%C4%90%C3%B2n_b%E1%BA%A9y_(t%C3%A0i_ch%C3%ADnh)). Trong thực tế, cơ cấu vốn có thể là rất phức tạp và bao gồm hàng chục nguồn. Tỷ lệ đòn bẩy tài là tỷ lệ sử dụng vốn của công ty đến từ bên ngoài của tài chính doanh nghiệp, ví dụ như bằng cách tham gia, thời hạn cho vay ngắn [Modigliani-Miller định lý](/w/index.php?title=Modigliani-Miller_%C4%91%E1%BB%8Bnh_l%C3%BD&action=edit&redlink=1), đề xuất bởi [Franco Modigliani](/wiki/Franco_Modigliani) và [[Merton Miller, hình thành cơ sở cho tư duy hiện đại về cơ cấu vốn, mặc dù nó thường được xem như là một kết quả hoàn toàn lý thuyết vì nó xem thường nhiều yếu tố quan trọng trong quyết định cơ cấu vốn. Định lý nói rằng, trong một thị trường hoàn hảo, làm thế nào một công ty được tài trợ không liên quan đến giá trị của nó. Kết quả này cung cấp cơ sở để kiểm tra lý do thế giới thực tại sao cơ cấu vốn "là" có liên quan, có nghĩa là, giá trị của một công ty bị ảnh hưởng bởi cơ cấu vốn sử dụng. Một số lý do khác bao gồm [chi phí phá sản](/w/index.php?title=Chi_ph%C3%AD_ph%C3%A1_s%E1%BA%A3n&action=edit&redlink=1), [cơ quan chi phí](/w/index.php?title=C%C6%A1_quan_chi_ph%C3%AD&action=edit&redlink=1), [thuế](/wiki/Thu%E1%BA%BF), [[thông tin bất đối xứng. Phân tích này sau đó có thể được mở rộng để xem xét liệu có trong thực tế, một cơ cấu vốn tối ưu: một trong đó tối đa hóa giá trị của công ty.
## Mục lục
## Cơ cấu vốn trong một thị trường hoàn hảo[
[sửa](/w/index.php?title=C%C6%A1_c%E1%BA%A5u_v%E1%BB%91n&veaction=edit§ion=1) | [sửa mã nguồn](/w/index.php?title=C%C6%A1_c%E1%BA%A5u_v%E1%BB%91n&action=edit§ion=1)]
Hãy xem xét một thị trường vốn hoàn hảo (không có
[giao dịch](/w/index.php?title=Chi_ph%C3%AD_giao_d%E1%BB%8Bch&action=edit&redlink=1) [phá sản](/wiki/Ph%C3%A1_s%E1%BA%A3n) chi phí; [thông tin hoàn hảo](/w/index.php?title=Th%C3%B4ng_tin_ho%C3%A0n_h%E1%BA%A3o&action=edit&redlink=1)), các công ty và cá nhân có thể vay với lãi suất cùng một không [thuế](/wiki/Thu%E1%BA%BF) es; và quyết định đầu tư không bị ảnh hưởng bởi quyết định tài chính. Modigliani và Miller đã thực hiện hai phát hiện dưới những điều kiện này. 'Đề xuất đầu tiên' của họ là giá trị của một công ty độc lập với cơ cấu vốn của mình. Thứ hai 'đề xuất của họ, nói rằng chi phí vốn chủ sở hữu cho một công ty sử dụng đòn bẩy là bằng chi phí của vốn chủ sở hữu cho một công ty không đòn bẩy, cộng với phí bảo hiểm bổ sung cho các rủi ro tài chính. Đó là, tăng đòn bẩy, trong khi gánh nặng rủi ro cá nhân được chuyển giữa các lớp nhà đầu tư khác nhau, tổng số rủi ro được bảo tồn và do đó không tạo ra giá trị thêm.
Phân tích của họ đã được mở rộng để bao gồm các ảnh hưởng của thuế và nợ rủi ro. Dưới một hệ thống thuế cổ điển]], khấu trừ thuế của lãi suất làm cho nợ tài chính có giá trị, đó là, chi phí vốn giảm khi tỷ lệ nợ trong cơ cấu vốn tăng. Cấu trúc tối ưu, sau đó sẽ được để có vốn chủ sở hữu hầu như không có ở tất cả.
## Cơ cấu vốn trong thế giới thực[
[sửa](/w/index.php?title=C%C6%A1_c%E1%BA%A5u_v%E1%BB%91n&veaction=edit§ion=2) | [sửa mã nguồn](/w/index.php?title=C%C6%A1_c%E1%BA%A5u_v%E1%BB%91n&action=edit§ion=2)]
Nếu cơ cấu vốn là không thích hợp trong một thị trường hoàn hảo, sau đó không hoàn hảo tồn tại trong thế giới thực sự phải là nguyên nhân liên quan của nó. Các lý thuyết dưới đây cố gắng giải quyết một số những sự không hoàn hảo, bằng cách thư giãn các giả định trong mô hình M & M.
### Lý thuyết đánh đổi[
[sửa](/w/index.php?title=C%C6%A1_c%E1%BA%A5u_v%E1%BB%91n&veaction=edit§ion=3) | [sửa mã nguồn](/w/index.php?title=C%C6%A1_c%E1%BA%A5u_v%E1%BB%91n&action=edit§ion=3)]
Lý thuyết đánh đổi cho phép
[phá sản](/wiki/Ph%C3%A1_s%E1%BA%A3n) chi phí để tồn tại. Nó nói rằng có một lợi thế tài chính với khoản nợ (cụ thể là, lợi ích về thuế nợ]]) và có chi phí tài chính với khoản nợ (chi phí phá sản và chi phí đau khổ tài chính của nợ). Lợi ích cận biên tăng hơn nữa trong giảm nợ như làm tăng nợ, trong khi tăng chi phí cận biên, vì vậy mà một công ty được tối ưu hóa giá trị tổng thể của nó sẽ tập trung vào off-thương mại này khi lựa chọn bao nhiêu nợ và vốn chủ sở hữu để sử dụng cho tài trợ. Theo kinh nghiệm, lý thuyết này có thể giải thích sự khác biệt trong tỷ lệ D / E giữa các ngành công nghiệp, nhưng nó không giải thích sự khác biệt trong cùng một ngành công nghiệp.
### Lý thuyết trật tự phân hạng[
[sửa](/w/index.php?title=C%C6%A1_c%E1%BA%A5u_v%E1%BB%91n&veaction=edit§ion=4) | [sửa mã nguồn](/w/index.php?title=C%C6%A1_c%E1%BA%A5u_v%E1%BB%91n&action=edit§ion=4)]
Mổ lý thuyết thứ tự cố gắng để nắm bắt các chi phí thông tin bất đối xứng. Nó nói rằng các công ty ưu tiên các nguồn tài chính (tài chính nội bộ của vốn cổ phần) theo quy định của pháp luật nỗ lực ít nhất, hoặc kháng ít nhất, thích để nâng cao vốn chủ sở hữu như tài chính có nghĩa là "phương sách cuối cùng". Do đó: tài chính nội bộ được sử dụng đầu tiên, khi điều đó là hết, sau đó nợ được phát hành, và khi nó không còn hợp lý để phát hành nợ nữa, vốn chủ sở hữu được ban hành. Lý thuyết này duy trì mà các doanh nghiệp tuân thủ một hệ thống phân cấp các nguồn tài chính và thích tài chính nội bộ khi có sẵn, và nợ được ưa thích trên vốn chủ sở hữu nếu được yêu cầu tài chính bên ngoài (vốn chủ sở hữu có nghĩa là cổ phiếu phát hành có nghĩa là mang lại quyền sở hữu bên ngoài vào công ty). Như vậy, hình thức nợ một công ty lựa chọn có thể hành động như là một tín hiệu của nhu cầu tài chính bên ngoài. Lý thuyết thứ tự mổ được phổ biến rộng rãi bởi Myers (1984)
khi ông lập luận bình đẳng đó là một phương tiện ưa thích để huy động vốn bởi vì khi các nhà quản lý (người được cho là biết tốt hơn về tình trạng thực sự của công ty hơn so với nhà đầu tư) vấn đề vốn chủ sở hữu mới, các nhà đầu tư tin rằng các nhà quản lý nghĩ rằng công ty được định giá quá cao và quản lý đang dùng lợi dụng xác định giá trị hơn. Kết quả là, các nhà đầu tư sẽ đặt một giá trị thấp hơn để phát hành cổ phần mới. [1]
### Chi phí đại lý[
[sửa](/w/index.php?title=C%C6%A1_c%E1%BA%A5u_v%E1%BB%91n&veaction=edit§ion=5) | [sửa mã nguồn](/w/index.php?title=C%C6%A1_c%E1%BA%A5u_v%E1%BB%91n&action=edit§ion=5)]
Có ba loại
[chi lý đại lý mà có thể giúp giải thích sự liên quan của cơ cấu vốn. * 'Tài sản thay thế hiệu quả': D/E tăng, quản lý có một sự khuyến khích gia tăng để thực hiện nguy hiểm (thậm chí NPV) dự án âm. Điều này là bởi vì nếu dự án thành công, cổ đông nhận được tất cả các lộn, trong khi đó nếu nó không thành công, chủ nợ nhận được tất cả những nhược điểm. Nếu dự án được thực hiện, có một cơ hội giảm giá trị doanh nghiệp và chuyển giao tài sản từ các chủ nợ để cổ đông. * 'Vấn đề đầu tư đầy đủ (hoặc nhô ra vấn đề nợ): Nếu nợ rủi ro (ví dụ, trong một công ty tăng trưởng), thu được từ dự án sẽ tích luỹ debtholders chứ không phải là cổ đông. Vì vậy, quản lý có động cơ để từ chối các dự án NPV dương, mặc dù họ có tiềm năng để tăng giá trị doanh nghiệp. * 'Dòng tiền: trừ khi lưu chuyển tiền tệ được đưa ra cho các nhà đầu tư, quản lý có một động cơ để phá hủy giá trị doanh nghiệp thông qua xây dựng đế chế và đặc quyền. Tăng cường tận dụng áp đặt kỷ luật tài chính về quản lý.](/w/index.php?title=Chi_ph%C3%AD_%C4%91%E1%BA%A1i_l%C3%BD&action=edit&redlink=1)
[Kết cấu tài chính doanh nghiệp](/w/index.php?title=Chi_ph%C3%AD_%C4%91%E1%BA%A1i_l%C3%BD&action=edit&redlink=1) [Một khu vực hoạt động nghiên cứu trong lĩnh vực tài chính mà cố gắng dịch các mô hình trên cũng như những người khác vào một thiết lập lý thuyết quyết định là thời gian phù hợp và có một cấu trúc năng động, tương tự như một trong đó có thể được quan sát trong thế giới thực. Quản lý hợp đồng, hợp đồng nợ, hợp đồng vốn chủ sở hữu quyết định đầu tư, tất cả từ lâu đã sống ý nghĩa, nhiều thời kỳ. Vì vậy rất khó để nghĩ rằng thông qua những gì các tác động của các mô hình cơ bản trên thế giới thực nếu họ không nhúng trong một cấu trúc năng động gần thực tế. Một loại tương tự của nghiên cứu được thực hiện dưới vỏ bọc của rủi ro tín dụng nghiên cứu trong đó các mô hình của khả năng mặc định và giá cả của nó được thực hiện theo các giả định khác nhau về các nhà đầu tư và các ưu đãi quản lý, các cổ đông và chủ nợ. Ví dụ về các nghiên cứu trong lĩnh vực này là Goldstein, Ju, Leland (1998)](/w/index.php?title=Chi_ph%C3%AD_%C4%91%E1%BA%A1i_l%C3%BD&action=edit&redlink=1) [[2]](#cite_note-2) [[2]](#cite_note-2) và Hennessy và đức giả (2004) . [3]
### Khác[
[sửa](/w/index.php?title=C%C6%A1_c%E1%BA%A5u_v%E1%BB%91n&veaction=edit§ion=7) | [sửa mã nguồn](/w/index.php?title=C%C6%A1_c%E1%BA%A5u_v%E1%BB%91n&action=edit§ion=7)]
Các đột biến trung tính giả thuyết các công ty rơi vào những thói quen khác nhau của tài chính, mà không ảnh hưởng đến giá trị.
- Thời gian giả thuyết thị trường cơ cấu vốn là kết quả của thời gian tích lũy lịch sử của thị trường bằng cách quản lý
[[4]](#cite_note-4)
Tăng tốc đầu tư có hiệu lực, ngay cả trong sự vắng mặt của chi phí cơ quan, doanh nghiệp có sử dụng vốn vay sử dụng để đầu tư nhanh hơn vì sự tồn tại rủi ro mặc định
[[5]](#cite_note-5)
== Tỷ lệ vốn chuẩn == Vốn chuẩn tỷ lệ = (Capital Bạc đạn rủi ro): (vốn không mang nguy cơ) * Capital chịu rủi ro bao gồm trái phiếu thông thường (nguy cơ là để trả lãi suất) và vốn ưu đãi (nguy cơ để trả cổ tức ở mức cố định). * Capital không mang nguy cơ bao gồm vốn chủ sở hữu vốn cổ phần. Vì vậy chúng tôi cũng có thể nói, Vốn chuẩn tỷ lệ = (giấy nhận nợ + vốn cổ phần ưu đãi): (quỹ của cổ đông Vốn chủ sở hữu) == Arbitrage == Câu hỏi tương tự cũng là mối quan tâm của nhiều nhà đầu cơ được biết đến như là một cấu trúc vốn mua bán ngoại tệ, xem arbitrage. Mua bán ngoại tệ cấu trúc vốn tìm kiếm cơ hội được tạo ra bởi giá cả khác biệt giữa các công cụ khác nhau do một công ty. Xem xét, ví dụ, trái phiếu truyền thống và chuyển đổi trái phiếu. Loại thứ hai là trái phiếu, theo các điều kiện hợp đồng, chuyển đổi thành cổ phần vốn chủ sở hữu. Các thành phần tùy chọn cổ phiếu của một trái phiếu chuyển đổi có thể tính được giá trị trong chính nó. Giá trị của toàn bộ các "cụ" là giá trị của trái phiếu truyền thống "cộng" thêm giá trị của tính năng tùy chọn Nếu sự lây lan (sự khác biệt giữa chuyển đổi và trái phiếu không chuyển đổi) phát triển quá mức, sau đó mua bán ngoại tệ cấu trúc vốn sẽ đặt cược rằng nó sẽ hội tụ.
## Xem thêm[
[sửa](/w/index.php?title=C%C6%A1_c%E1%BA%A5u_v%E1%BB%91n&veaction=edit§ion=8) | [sửa mã nguồn](/w/index.php?title=C%C6%A1_c%E1%BA%A5u_v%E1%BB%91n&action=edit§ion=8)] [Lý thuyết thay thế cơ cấu vốn](/w/index.php?title=L%C3%BD_thuy%E1%BA%BFt_thay_th%E1%BA%BF_c%C6%A1_c%E1%BA%A5u_v%E1%BB%91n&action=edit&redlink=1) [Chi phí vốn](/w/index.php?title=Chi_ph%C3%AD_v%E1%BB%91n&action=edit&redlink=1) [Tài chính doanh nghiệp](/wiki/T%C3%A0i_ch%C3%ADnh_doanh_nghi%E1%BB%87p) [Nợ nhô ra](/w/index.php?title=N%E1%BB%A3_nh%C3%B4_ra&action=edit&redlink=1) [Dòng tiền chiết khấu](/w/index.php?title=D%C3%B2ng_ti%E1%BB%81n_chi%E1%BA%BFt_kh%E1%BA%A5u&action=edit&redlink=1) [Giá trị doanh nghiệp](/w/index.php?title=Gi%C3%A1_tr%E1%BB%8B_doanh_nghi%E1%BB%87p&action=edit&redlink=1) [Mô hình tài chính](/w/index.php?title=M%C3%B4_h%C3%ACnh_t%C3%A0i_ch%C3%ADnh&action=edit&redlink=1) [Kinh tế tài chính](/w/index.php?title=Kinh_t%E1%BA%BF_t%C3%A0i_ch%C3%ADnh&action=edit&redlink=1) [Mổ Lý thuyết thứ tự](/w/index.php?title=M%E1%BB%95_L%C3%BD_thuy%E1%BA%BFt_th%E1%BB%A9_t%E1%BB%B1&action=edit&redlink=1) [Kế toán kép ba](/w/index.php?title=K%E1%BA%BF_to%C3%A1n_k%C3%A9p_ba&action=edit&redlink=1) [Chi phí vốn bình quân gia quyền](/wiki/Chi_ph%C3%AD_v%E1%BB%91n_b%C3%ACnh_qu%C3%A2n_gia_quy%E1%BB%81n)
## Đọc thêm[
[sửa](/w/index.php?title=C%C6%A1_c%E1%BA%A5u_v%E1%BB%91n&veaction=edit§ion=9) | [sửa mã nguồn](/w/index.php?title=C%C6%A1_c%E1%BA%A5u_v%E1%BB%91n&action=edit§ion=9)]
- Rosenbaum, Joshua; Pearl, Joshua (2009).
*Investment Banking: Valuation, Leveraged Buyouts, and Mergers & Acquisitions*. Hoboken, NJ: [John Wiley & Sons](/wiki/John_Wiley_%26_Sons). [ISBN](/wiki/ISBN) [0-470-44220-4](/wiki/%C4%90%E1%BA%B7c_bi%E1%BB%87t:Ngu%E1%BB%93n_s%C3%A1ch/0-470-44220-4).
## Tham khảo[
[sửa](/w/index.php?title=C%C6%A1_c%E1%BA%A5u_v%E1%BB%91n&veaction=edit§ion=10) | [sửa mã nguồn](/w/index.php?title=C%C6%A1_c%E1%BA%A5u_v%E1%BB%91n&action=edit§ion=10)] **Myers, Stewart C.; Majluf, Nicholas S. (1984). “Corporate financing and investment decisions when firms have information that investors do not have”.** [^](#cite_ref-1) *Journal of Financial Economics* **13**(2): 187–221. [doi](/wiki/DOI): [10.1016/0304-405X(84)90023-0](//dx.doi.org/10.1016%2F0304-405X%2884%2990023-0). [^](#cite_ref-2) [Goldstein, Ju, Leland, (1998)](http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=136716) [^](#cite_ref-3) [Hennessy and Whited (2004)](http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=417200) **Baker, Malcolm P.; Wurgler, Jeffrey (2002). “Market Timing and Capital Structure”.** [^](#cite_ref-4) *Journal of Finance* **57**(1): 1–32. [doi](/wiki/DOI): [10.1111/1540-6261.00414](//dx.doi.org/10.1111%2F1540-6261.00414). [^](#cite_ref-5) [“Investment Opportunities and Bankruptcy Prediction by Evgeny Lyandres, Alexei Zhdanov:: SSRN”](http://ssrn.com/abstract=946240). Truy cập 29 tháng 9 năm 2015.
## Liên kết ngoài[
[sửa](/w/index.php?title=C%C6%A1_c%E1%BA%A5u_v%E1%BB%91n&veaction=edit§ion=11) | [sửa mã nguồn](/w/index.php?title=C%C6%A1_c%E1%BA%A5u_v%E1%BB%91n&action=edit§ion=11)]
|
|
|Các nghiệp vụ
|
(điều kiện/điều khoản)
· · · · · · · · · · · · · · · · · ·

P3P: CP="This is not a P3P policy! See https://vi.wikipedia.org/wiki/%C4%90%E1%BA%B7c_bi%E1%BB%87t:CentralAutoLogin/P3P for more info."

X-Cache-Status: miss

Set-Cookie: GeoIP=US:VA:Ashburn:39.05:-77.47:v4; Path=/; secure; Domain=.wikipedia.org

X-Cache: cp1053 miss, cp1067 miss

Via: 1.1 varnish-v4, 1.1 varnish-v4

Accept-Ranges: bytes

X-UA-Compatible: IE=Edge

Cache-Control: private, s-maxage=0, max-age=0, must-revalidate

Vary: Accept-Encoding,Cookie,Authorization

Content-Language: vi

Link: </static/images/project-logos/viwiki.png>;rel=preload;as=image;media=not all and (min-resolution: 1.5dppx),</static/images/project-logos/viwiki-1.5x.png>;rel=preload;as=image;media=(min-resolution: 1.5dppx) and (max-resolution: 1.999999dppx),</static/images/project-logos/viwiki-2x.png>;rel=preload;as=image;media=(min-resolution: 2dppx)


markdown:
-
[Địa chỉ shop hoa tươi quận 5 đẹp và chất lượng](https://vinaflower.vn/dia-chi-shop-hoa-tuoi-quan-5-dep-va-chat-luong.html)By [admin](https://vinaflower.vn/author/webms)on 04-06-201610
Bạn đang có nhu cầu mua hoa tươi ở quận 5 nhưng chưa tìm được địa chỉ nào cung...
-
[Shop hoa tươi quận 2 uy tín chất lượng](https://vinaflower.vn/shop-hoa-tuoi-quan-2-uy-tin-chat-luong.html)By [admin](https://vinaflower.vn/author/webms)on 11-05-2016
Bạn đang làm việc, học tập và sinh sống trên địa bàn quận 2 ? Bạn muốn mua hoa...
-
[Mẹo chọn và giữ hoa cưới tươi lâu](https://vinaflower.vn/meo-chon-va-giu-hoa-cuoi-tuoi-lau.html)By [admin](https://vinaflower.vn/author/webms)on 22-04-2016
Hoa cưới cầm tay là phụ kiện không thể thiếu trong ngày chung đôi của cô dâu và chú...
-
[Mẹo chọn hoa tươi cho ngày Tết rộn ràng](https://vinaflower.vn/meo-chon-hoa-tuoi-cho-ngay-tet-ron-rang.html)By [admin](https://vinaflower.vn/author/webms)on 30-01-2016
Khi đi mua hoa tết, đôi khi bạn không thể phân biệt được đâu là hoa mới đâu là...
-
[Mách bạn mẹo bảo quản hoa tươi ngày tết](https://vinaflower.vn/mach-ban-meo-bao-quan-hoa-tuoi-ngay-tet.html)By [admin](https://vinaflower.vn/author/webms)on 30-01-2016 [2](https://vinaflower.vn/mach-ban-meo-bao-quan-hoa-tuoi-ngay-tet.html#comment-area)
Có rất nhiều khách hàng tới shop Hoa tươi 360o TPHCM của chúng tôi chọn mua hoa và hỏi...
-
[Mua hoa khai trương giá rẻ tại TP. HCM](https://vinaflower.vn/mua-hoa-khai-truong-gia-re-tai-tp-hcm.html)By [admin](https://vinaflower.vn/author/webms)on 29-01-2016 [0](https://vinaflower.vn/mua-hoa-khai-truong-gia-re-tai-tp-hcm.html#comment-area)
Cứ mỗi dịp đầu Xuân năm mới, nhiều cửa hàng, công ty, công sở đều muốn tìm ngày tốt...
-
[Địa chỉ mua hoa tết đẹp giá rẻ ở TP. HCM](https://vinaflower.vn/dia-chi-mua-hoa-tet-dep-gia-re-o-tp-hcm.html)By [admin](https://vinaflower.vn/author/webms)on 23-01-2016 [0](https://vinaflower.vn/dia-chi-mua-hoa-tet-dep-gia-re-o-tp-hcm.html#comment-area)
Hoa tươi luôn là một vật trang trí không thể thiếu trong những ngày lễ Tết, hoa tươi giúp...
-
[Tổng hợp các loại lan](https://vinaflower.vn/tong-hop-cac-loai-lan.html)By [admin](https://vinaflower.vn/author/webms)on 29-03-2015
Ngày nay, chơi lan không chỉ trở thành thú vui tao nhã mà còn là một nghề mang lại...
-
[Những hình ảnh đẹp nhất về hoa cẩm tú cầu](https://vinaflower.vn/nhung-hinh-anh-dep-nhat-ve-hoa-cam-tu-cau.html)By [admin](https://vinaflower.vn/author/webms)on 24-03-2015
Hoa cẩm tú cầu tên khoa học là Hydrangea, là loài hoa tươi được phát hiện đầu tiên ở Nhật Bản,...
-
[Cách trồng và chăm sóc hoa cẩm tú cầu](https://vinaflower.vn/cach-trong-va-cham-soc-hoa-cam-tu-cau.html)By [admin](https://vinaflower.vn/author/webms)on 23-03-2015
Trong khoảng một vài năm trở lại đây thì người tiêu dùng thường có xu hướng thích những loại...
# Posts tagged with ‘hoa tươi’
[Hoa tươi 360o](https://vinaflower.vn)> hoa tươi
#### Giới thiệu
Hoa tươi 360° là
[shop hoa tươi ](//vinaflower.vn/) chuyên tư vấn thiết kế và trang trí [hoa tươi ](//vinaflower.vn/) trong tất cả các lĩnh vực :hoa chúc mừng, hoa sinh nhật, hoa khai trương, hoa văn phòng, hoa sự kiện, hoa cưới, xe hoa, cổng hoa, hoa trang trí, đặc biệt là dịch vụ [điện hoa toàn quốc ](//vinaflower.vn/dich-vu-dien-hoa) …với nhiều mẫu hoa mới lạ, giá cả hợp lý. Đặc biệt giao hoa miễn phí nội thành TP. HCM
#### Liên hệ
Công Ty Cổ Phần Hoa Tươi Ba Trăm Sáu Mươi Độ
283 Nơ Trang Long, P. 13, Q. BT, TP. HCM
**Hotline**
[1900 54 55 87 (1000Đ/phút)](tel://1900545587)
Email:
[[email protected]](/cdn-cgi/l/email-protection#81e8efe7eec1f7e8efe0e7edeef6e4f3aff7ef)
Giờ mở cửa: 6h30 - 21h (Thứ 2 - Chủ nhật)
#### Bản đồ
[Dịch vụ điện hoa tphcm](//vinaflower.vn/dich-vu-dien-hoa) [Hoa cầm tay cô dâu](//vinaflower.vn/cate/hoa-cuoi/hoa-cam-tay) [Hoa chúc mừng sự kiện](//vinaflower.vn/cate/hoa-su-kien) [Hoa đeo tay cho cô dâu](//vinaflower.vn/cate/hoa-cuoi/hoa-deo-tay) [Shop hoa cưới tại TP. HCM](//vinaflower.vn/cate/hoa-cuoi) [Xe hoa đám cưới tphcm](//vinaflower.vn/cate/hoa-cuoi/xe-hoa) [Hoa mừng khai trương tphcm](//vinaflower.vn/cate/hoa-khai-truong) [Cổng hoa cưới bằng hoa tươi](//vinaflower.vn/cate/hoa-cuoi/cong-hoa) [Hoa trang trí đám cưới, tiệc cưới tphcm](//vinaflower.vn/cate/hoa-cuoi/hoa-trang-tri) [Hoa bó chúc mừng sinh nhật](//vinaflower.vn/cate/hoa-bo) [Lẵng hoa chia buồn tphcm](//vinaflower.vn/cate/hoa-chia-buon) [Hoa tặng sếp nam](//vinaflower.vn/cate/hoa-bo) [Hoa bó chúc mừng tốt nghiệp](//vinaflower.vn/cate/hoa-bo) [hoa tươi](//vinaflower.vn/tag/hoa-tuoi) [Shop hoa tươi](//vinaflower.vn) [Dịch vụ điện hoa](//vinaflower.vn/dich-vu-dien-hoa) [Hoa tươi giao tận nơi](//vinaflower.vn/hoa-tuoi-giao-tan-noi-voi-dich-vu-dien-hoa.html) [hoa tươi Bình Thạnh](//vinaflower.vn/hoa-tuoi-binh-thanh-dich-vu-dien-hoa-quan-binh-thanh.html) [điện hoa Phú Nhuận](//vinaflower.vn/dich-vu-dien-hoa-quan-phu-nhuan.html) [dịch vụ điện hoa chia buồn](//vinaflower.vn/dich-vu-dien-hoa-chia-buon.html)

WARC-Type: response

Content-Type: application/http; msgtype=response

WARC-Truncated: length

WARC-Identified-Payload-Type: text/html

Server: cloudflare-nginx

Connection: close

Set-Cookie: _icl_current_language=vi; expires=Fri, 23-Jun-2017 20:24:06 GMT; Max-Age=86400; path=/

Vary: Accept-Encoding,User-Agent

Content-Type: text/html; charset=UTF-8


markdown:
[Danh Mục]
-
[Sách nói](https://waka.vn/the-loai/sach-noi-lWvQW.html)
### Sách nói
-
[Kinh doanh](https://waka.vn/the-loai/kinh-doanh-ggDW.html)
### Kinh doanh
-
[Ngôn tình](https://waka.vn/the-loai/ngon-tinh-gggDW.html)
### Ngôn tình
-
[Kỹ năng](https://waka.vn/the-loai/ky-nang-g9lxW.html)
### Kỹ năng
-
[Tác phẩm kinh điển](https://waka.vn/the-loai/tac-pham-kinh-dien-gmn3W.html)
### Tác phẩm kinh điển
-
[Tủ sách gia đình](https://waka.vn/the-loai/tu-sach-gia-dinh-gVxAW.html)
### Tủ sách gia đình
-
[Văn học](https://waka.vn/the-loai/van-hoc-gAvQW.html)
### Văn học
-
[Nhân vật - Sự kiện](https://waka.vn/the-loai/nhan-vat-su-kien-gwbaW.html)
### Nhân vật - Sự kiện
-
[Văn hóa - Xã hội](https://waka.vn/the-loai/van-hoa-xa-hoi-gXMKW.html)
### Văn hóa - Xã hội
-
[Khoa học - Công nghệ](https://waka.vn/the-loai/khoa-hoc-cong-nghe-gD9nW.html)
### Khoa học - Công nghệ
-
[Thiếu nhi](https://waka.vn/the-loai/thieu-nhi-gp99W.html)
### Thiếu nhi
-
[Tạp chí & Chuyên đề](https://waka.vn/the-loai/tap-chi.html)
### Tạp chí & Chuyên đề
-
[Truyện tranh](https://waka.vn/the-loai/truyen-tranh.html)
### Truyện tranh
-
[Tác giả](https://waka.vn/tac-gia)
-
[Tuyển tập](https://waka.vn/tuyen-tap)
-
[Nhà xuất bản](https://waka.vn/nha-xuat-ban)
-
[Tin tức](https://waka.vn/tin-tuc)
-
-
**Chia sẻ của độc giả**
KHÁCH HÀNG NÓI GÌ VỀ
**WAKA**!
-
Huỳnh Thị Tố Nga
Hai năm với Waka thực sự là trải nghiệm hay, mỗi ngày 1 cuốn sách - một bài học làm người.
-
Đỗ Thùy Linh
Waka đem tới cho tôi hàng ngàn cuốn sách hay, cho tôi không gian để thỏa sức trải mình.
-
Nguyễn Đức Thảo
Khi bắt đầu đọc những cuốn sách trên Waka, tôi dường như được tái sinh một cách diệu kỳ.
-
-
**Báo chí nói về Waka**
BÁO CHÍ VIẾT VỀ
**WAKA**!
-
VnExpress
Truy cập Waka, người dùng tiếp cận thư viện sách điện tử uy tín với trên 10.000 tựa sách có bản quyền.
-
Dantri
Waka sẽ góp phần thay đổi tư duy và hành vi đọc sách của người Việt theo hướng tích cực.
-
Kenh14
Waka đã có hơn 2 triệu độc giả trên khắp cả nước, với hơn 2 triệu lượt cài đặt ứng dụng.
-

Pragma: no-cache

Cache-Control: no-store, no-cache, must-revalidate, post-check=0, pre-check=0

Vary: Host,Accept-Encoding


markdown:
![](https://static.vingroup.net/vgh_static/assets/images/modules/line/vingroup-card.dropdown.text.gif)
[Thực phẩm ưu đãi 30%](https://www.adayroi.com/thuc-pham-khuyen-mai-lp1603)
![ Thực phẩm ưu đãi 30%](https://cdn02.static-adayroi.com/0/2017/02/21/1487666845589_6500788.png)
[Rau-củ-quả VinEco](https://www.adayroi.com/vineco)
![ Rau-củ-quả VinEco](https://cdn02.static-adayroi.com/0/2017/02/21/148766685849_7934178.png)
[Góc quà tặng](https://www.adayroi.com/qua-tang-cho-ban-tp-lp1604)
![ Góc quà tặng](https://cdn02.static-adayroi.com/0/2017/02/21/1487666863747_2127941.png)
[Bánh kẹo - Đồ ăn vặt - Giải khát](https://www.adayroi.com/banh-keo-do-an-vat-giai-khat-m696) [Bánh kẹo](https://www.adayroi.com/banh-keo-m697) [Bia](https://www.adayroi.com/bia-c1955) [Thức uống](https://www.adayroi.com/thuc-uong-m713) [Thực phẩm khô](https://www.adayroi.com/thuc-pham-kho-m670) [Dầu ăn](https://www.adayroi.com/dau-an-c675) [Gia vị](https://www.adayroi.com/gia-vi-m676) [Thực phẩm ăn liền](https://www.adayroi.com/thuc-pham-an-lien-m671) [Sữa - Kem & sản phẩm từ sữa](https://www.adayroi.com/sua-kem-san-pham-tu-sua-m617) [Kem](https://www.adayroi.com/kem-m636) [Sữa nước](https://www.adayroi.com/sua-nuoc-m618) [Sữa chua](https://www.adayroi.com/sua-chua-m625) [Hóa phẩm – chất tẩy](https://www.adayroi.com/hoa-pham-chat-tay-m954) [Bột giặt – nước giặt – nước xả](https://www.adayroi.com/bot-giat-nuoc-giat-nuoc-xa-m955) [Chất tẩy rửa](https://www.adayroi.com/chat-tay-rua-m959) [Vật dụng nhà bếp](https://www.adayroi.com/vat-dung-nha-bep-m863) [Tất cả danh mục »](https://www.adayroi.com/thuc-pham-tieu-dung-r591)
## Đánh giá & Bình luận

Cache-Control: private

Content-Type: text/html; charset=utf-8

X-XSS-Protection: 1; mode=block


markdown:
Không có sản phẩm nào
Xin chào,
Quên mật khẩu
Kích hoạt tài khoản
Tra cứu đơn hàng
Tra cứu thẻ thành viên
Chấp nhận thanh toán
Tải ứng dụng
Chia sẻ
Copyright © 1999 - 2017 Công ty Cổ phần Thương mại Nguyễn Kim.

WARC-Identified-Payload-Type: application/xhtml+xml

Server: Vinahost Cluster

Vary: Accept-Encoding

NK-Cache-Status: MISS

Cache-Control: max-age=0, no-cache


markdown:
tải ứng dụng ngay
* Giao hàng toàn quốc, lọc sản phẩm theo vị trí shop.
* Shop càng gần thì phí vận chuyển càng giảm.

Server: nginx

Set-Cookie: search_algo=old3; expires=Sat, 22-Jul-2017 21:18:30 GMT; path=/


Set-Cookie: search_algo=new3; expires=Sat, 22-Jul-2017 21:21:07 GMT; path=/


markdown:
# tui xach cap da di lam cho nam dung laptop hang da xin gia tot ship hagn tan noi
(
**547.630**sản phẩm )
###
Từ khóa liên quan:
[tui xach cap da di lam di day hoc ship hang tan noi gia tot](https://www.sendo.vn/tui-xach-cap-da-di-lam-di-day-hoc-ship-hang-tan-noi-gia-tot.htm)
[tui xach cap da di lam di day hoc ship hang tan noi gia tot](https://www.sendo.vn/tui-xach-cap-da-di-lam-di-day-hoc-ship-hang-tan-noi-gia-tot.htm) [](https://www.sendo.vn/san-pham/tui-xach-nam-da-cong-so-thoi-trang-gia-re-cung-cap-boi-winwinshop88-4744411/?source_block_id=search_products&source_page_id=search_htm_rank)
-30%
![ túi xách nam da công sở thời trang giá rẻ cung cấp bởi winwinshop88](https://media3.scdn.vn/img2/2017/1_3/dqt3Lr_simg_b5529c_250x250_maxb.jpg)
*Yêu thích*
471,000 đ 672,000 đ
[túi xách nam da công sở thời trang giá rẻ cung cấp bởi winwinshop88](https://www.sendo.vn/san-pham/tui-xach-nam-da-cong-so-thoi-trang-gia-re-cung-cap-boi-winwinshop88-4744411/?source_block_id=search_products&source_page_id=search_htm_rank)

Set-Cookie: search_algo=old3; expires=Sat, 22-Jul-2017 21:19:52 GMT; path=/


markdown:
## Tin bất động sản cập nhật
-
[Quận 4: Điểm đầu tư bất động sản tiềm năng tại TP.HCM](/tin-tuc/2016/12/quan-4-diem-dau-tu-bat-dong-san-tiem-nang/)
Khu vực Quận 4 TP.HCM được dự báo trong giai đoạn 2016 – 2018 sẽ trở thành điểm nóng của bất động sản Sài Gòn khi thu hút được rất nhiều các ông chủ địa ốc đầu tư vào đây.
**Quận 4, bất động sản trung tâm điểm đầu tư tiềm năng**
Trong ngành bất động sản, yếu tố quan trọng nhất khi xem xét tiềm năng một dự án chính là vị trí mà ai cũng biết. Hiện nay, thành phố Hồ Chí Minh đang quy hoạch Quận 4 như một khu trung tâm mở rộng với nhiều dự án khu đô thị lớn. Vài khu cảng cũ được chuyển đổi công năng sử dụng đất dự kiến sẽ tạo tính lan tỏa rất lớn để các nhà đầu tư bất động sản đổ xô về đây. Quận 4 trở thành điểm đầu tư bất động sản tiềm năng nhất nhì tại TP.HCM.
-
[Nhiều ưu đãi lớn cho thị trường nhà đất dịp cuối năm](/tin-tuc/2016/12/nhieu-uu-dai-lon-cho-thi-truong-nha-dat/) **Thị trường nhà đất sôi động dịp cuối năm**Với thời điểm kinh tế phát triển như hiện nay, tìm kiếm một căn hộ để mua hay thuê lâu dài ổn định để kinh doanh là nhu cầu chung của nhiều người. Nắm bắt được điều đó hàng hoạt các nhà bất động sản, nhà đất lớn nhỏ ào ạt cho ra đời vô số dự án lớn nhỏ nhằm đáp ứng nhu cầu của thị hiếu của con người. Thế nên giờ đây để tìm được một căn hộ để mua hay cho thuê hiệu quả người đầu tư phải cẩn trọng xem xét kỹ lưỡng mọi khía cạnh trước khi xuất tiền. [Bất động sản khu Tây Tp.HCM chuyển dịch dòng sản phẩm](/tin-tuc/2016/12/bat-dong-san-khu-tay-tp-hcm-chuyen-dich-dong-san-pham/)
Sau làn sóng đầu tư vào các
**dự án tại phía Đông và Nam Tp.HCM**, thị trường bất động sản đang có sự dịch chuyển về phía Tây với sự xuất hiện của nhiều dự án nhà ở thuộc phân khúc trung – cao cấp, mức giá trên dưới 2 tỉ đồng.
**Khu Tây Tp.HCM bao gồm các quận 6, 8, Bình Tân và Tân Phú**. Khu vực này tập trung phần lớn đối tượng lao động có mức thu nhập trung bình. Là khu vực vùng ven, xa trung tâm, quỹ đất rộng và giá rẻ, nên ban đầu khu Tây được định vị phát triển các dự án căn hộ bình dân, có thể kể đến Tecco Town, Ehome, HQC Hồ Học Lãm, SGC Nguyễn Văn Luông, chung cư Đông Hưng II, khu dân cư An Sương, dự án 242/16 Bà Hom… Tuy nhiên, trong 2 năm trở lại đây, thị trường phía Tây đã có sự đa dạng hơn về phân khúc sản phẩm. Bên cạnh các dự án nhà bình dân, ngày càng nhiều dự án thuộc phân khúc trung cấp, cao cấp được triển khai xây dựng. Nhiều chủ đầu tư uy tín như Him Lam, Hưng Thịnh, Năm Bảy Bảy hoặc một số nhà đầu tư mới như Novaland và Phúc Khang chọn khu Tây để triển khai những dự án nhà ở trung cấp như: RichStar, Southern Dragon, Melody Residence, Sky Center (Tân Phú), Depot Metro Tower (quận 12), Him Lam Chợ Lớn (quận 6), Diamond Lake View ( quận 8)….

Server: nginx + Phusion Passenger

X-Frame-Options: SAMEORIGIN

Strict-Transport-Security: max-age=31536000; includeSubDomains

X-Powered-By: Phusion Passenger

X-Content-Type-Options: nosniff

Cache-Control: max-age=0, private, must-revalidate