markdown:
**Xu thế lựa chọn nhà chung cư làm nơi xây dựng tổ ấm ngày càng phát triển nhất là ở các đô thị lớn. Quỹ đất thành thị ngày càng bị thu hẹp, lựa chọn nhà chung cư mang tính kinh tế cao, nhất là đối với những người thu nhập thấp và trung bình.**
Tuy nhiên, chung cư cũng có những hạn chế nhất định khi bạn không thể thiết kế căn hộ theo đúng ý của mình, hạn chế nhày dưới góc nhìn của
[Phong Thủy](http://www.blogphongthuy.com) thì chung cư sẽ có nhiều bất cập. Những gợi ý dưới đây sẽ giúp bạn khắc phục được những khó khăn và có được một căn hộ chung cư ưng ý hợp [Phong Thủy](http://phongthuyphuongdong.com/tag/phong-thuy).
Việc lựa chọn màu sắc cho ngôi nhà phải là màu sắc hợp với gia chủ làm màu chủ đạo của căn hộ. Thường thì các căn hộ sẽ được sơn cùng một màu nhưng sự thay đổi này không quá khó khăn và bạn có thể giải quyết như sau.
Mệnh thủy có thể chọn các màu xanh; mệnh kim chọn màu vàng; mệnh hỏa chọn màu đỏ, cam; mệnh mộc chọn các màu tối như nâu, vàng đất, xanh lá đậm; mệnh thổ chọn các màu tương tự như mộc nhưng đậm hơn một chút.
Hướng nhà gia chủ cũng sẽ phải chấp nhận một cách thụ động, tuy nhiên khó khăn này cũng có thể dễ dàng giải quyết. Đối với căn hộ chung cư quay về hướng không được đẹp như hướng Tây chẳng hạn, nắng chiếu thẳng vào nhà, vào mùa hè sẽ rất nóng bức và ngột ngạt.
Khi đó nếu chọn màu sơn, ta nên chú ý chọn những màu sáng, hay màu lạnh ở phòng khách, giải pháp nữa là ta có thể đạt những hòn non bộ, cây cảnh nhỏ trong phòng khách, một thác nước nhỏ cũng là một giải pháp hạn chế nắng nóng.
Căn hộ chung cư thường thiết kế, khi đứng ở cửa chính có thể quan sát thẳng vào phòng khách và nhà
[bếp](http://tubepviet.com), điều này theo Phong Thủy là không tốt, việc di chuyển vị trí của nhà bếp không phải đơn giản.
Do vậy để khắc phục, bạn có thể đặt các vách ngăn nhỏ tách riêng bếp và phòng khách, hoặc chắn ngang giữa cửa ra vào và nhà bếp để tránh bếp và cửa chính có thể nhìn thông nhau, hơn nữa còn có tác dụng trang trí và để vật dụng trong nhà.
Nếu căn hộ bị khiếm khuyết như vát góc thì bạn nên dùng đồ vật hoặc gương soi để bù lại, tạo khoảng trống ảo sẽ có hiệu quả tốt hơn. Ngoài ra, ta có thể kết hợp dùng tủ kệ, hay chậu cây giúp che chắn cũng như tạo cân bằng khí trong nhà.
**Theo Dothi**
Nguon:
[Phong Thuy](http://www.blogphongthuy.com) – [Phong Thuy Hoc](http://phongthuyhoc.com) ![Phong thủy nhà chung cư – khó khăn và giải pháp vatphamphongthuy1 Phong thủy nhà chung cư – khó khăn và giải pháp](http://www.blogphongthuy.com/vppt/vatphamphongthuy1.jpg)
![Phong thủy nhà chung cư – khó khăn và giải pháp vatphamphongthuy1 Phong thủy nhà chung cư – khó khăn và giải pháp](http://www.blogphongthuy.com/vppt/vatphamphongthuy1.jpg)
[phong thuy](http://phongthuyphuongdong.com) | [phong thuy](http://vatphamphongthuy.com) | [phong thuy](http://www.phongthuysaigon.net) | [phong thuy](http://www.blogphongthuy.com) | [phong thuy](http://phongthuyhoc.com) | [do phong thuy](http://dophongthuy.net) | [ty huu](http://tyhuu.com)

Set-Cookie: WPS_display_count=0; expires=Tue, 22-Apr-2014 00:29:09 GMT; path=/

Vary: User-Agent


markdown:
Trang chủ
Phim mới
Thể loại
»
Hành Động
Hình Sự
Chiếu Rạp
Phiêu Lưu
Dã Sử Cổ Trang
HD
Truyền Hình
Xã Hội Đen
Chiến Tranh
Tuyển Chọn
Võ Thuật - Kiếm Hiệp
Tình Cảm
Hoạt Hình
Kinh Dị - Ma
Hài Hước
Tâm Lý
Viễn Tưởng
Thần Thoại
Việt Nam
Bộ Trung Quốc
Bộ Đài Loan
Bộ Hàn Quốc
Other
Thể Thao Âm Nhạc
Quốc gia
»
Hàn Quốc
Ấn Độ
Đài Loan
Thái Lan
Nhật Bản
Việt Nam
Hồng Kông
Trung Quốc
Philipin
Châu Á
Châu Âu
Mỹ
Pháp
Khác
Phim lẻ
Phim Bộ
Danh sách phim
Lop Hoc Bo Cau
Không tìm thấy phim :
Lop Hoc Bo Cau
Bạn vui lòng gõ tên
phim
chính xác hơn, tên ngắn không dấu và đúng chính tả.
Bạn đang xem danh sách Lop Hoc Bo Cau online chất lượng cao - Xem Lop Hoc Bo Cau hay nhất
Video phim liên quan đến Lop Hoc Bo Cau
[FULL] LỚP HỌC BỒ CÂU TẬP 6 - Thi Tài VTV4 - Lop Hoc Bo Cau Tap 6
125,939 lượt xem
Xem Phim Lớp Học Bồ Câu Tập 6.
Full Hoạt Hình Việt Nam - Lớp Học Bồ Câu - Cách Dạy Trẻ Học Tốt
50,219 lượt xem
hoat hinh,hoạt hình,hoat hinh viet nam,hoat hinh viet nam hay nhat,hoat hinh viet nam 3d moi nhat,hoat hinh soi dong,hoat hinh vui nhon,clip vui,clip ý nghĩa...
[FULL] LỚP HỌC BỒ CÂU TẬP 7 - Thần Đồng Cân Voi VTV4 - Lop Hoc Bo Cau Tap 7
94,579 lượt xem
Xem Phim Lớp Học Bồ Câu Tập 7.
Phim hoạt hình lớp học bồ câu tập 8 cách dạy trẻ tốt, trẻ thông minh animation
1,050 lượt xem
Phim hoạt hình lớp học bồ câu tập 8 cách dạy trẻ tốt Dạy trẻ thông minh.
Lớp học bồ câu - Cách dạy trẻ học tốt
2,283 lượt xem
Lớp học bồ câu - Cách dạy trẻ học tốt.
[FULL] LỚP HỌC BỒ CÂU TẬP 5 - Những Điều Kì Thú VTV4 - Lop Hoc Bo Cau Tap 5
70,089 lượt xem
Xem phim LỚP HỌC BỒ CÂU TẬP 5 - Những Điều Kì Thú VTV4 - Lop Hoc Bo Cau Tap 5.
LOP HOC BO CAU TAP 6 Thi Tài
61 lượt xem
LỚP HỌC BỒ CÂU TẬP 6 Thi Tài.
Hoạt hình : Lớp học bồ câu: Những Điều Kì Thú - Tập 5 - Lop hoc bo cau [HD]
14,304 lượt xem
Hoạt hình : Lớp học bồ câu: Những Điều Kì Thú - Tập 5 - Lop hoc bo cau Nguồn: VTV6.
Lớp Học Bồ Câu Thần Đồng Cân Voi Hoạt Hình Hay Nhất Việt Nam 240p
19 lượt xem
Hoạt Hình Việt Nam - Thần Đồng Câu Voi - Lớp Học Bồ Câu
8,807 lượt xem
hoat hinh,hoạt hình,hoat hinh viet nam,hoat hinh viet nam hay nhat,hoat hinh viet nam 3d moi nhat,hoat hinh soi dong,hoat hinh vui nhon,clip vui,clip ý nghĩa...
Có Thể Bạn Quan Tâm
Loading
Phim bộ HOT
Hôm nay
Xem nhiều
1
Hãy Làm Chuyện Ấy Với Em Nhé
Lượt xem: 1,307 |
2
Vợ Chồng Mới Cưới
Lượt xem: 1,004 |
3
Cha Dượng
Lượt xem: 719 |
4
Cô Giáo Trên Đảo Nhỏ
Lượt xem: 640 |
5
Bậc Thầy Tình Dục - Phần 1
Lượt xem: 603 |
6
Mối Tình Vụng Trộm
Lượt xem: 471 |
7
Người Đẹp Ngủ Trong Rừng (18 )
Lượt xem: 411 |
8
Gái Điếm 18
Lượt xem: 408 |
9
Ham Muốn Tột Độ
Lượt xem: 347 |
10
Kiều Nữ Và Đại Gia
Lượt xem: 255 |
11
Chống Lại Quỷ Dữ
Lượt xem: 107 |
12
Tầm Long Kiếm Khách
Lượt xem: 100 |
Xem thêm...
1
Hãy Làm Chuyện Ấy Với Em Nhé
Lượt xem: 1,307 |
2
Vợ Chồng Mới Cưới
Lượt xem: 1,004 |
3
Cha Dượng
Lượt xem: 719 |
4
Cô Giáo Trên Đảo Nhỏ
Lượt xem: 640 |
5
Bậc Thầy Tình Dục - Phần 1
Lượt xem: 603 |
6
Mối Tình Vụng Trộm
Lượt xem: 471 |
7
Người Đẹp Ngủ Trong Rừng (18 )
Lượt xem: 411 |
8
Gái Điếm 18
Lượt xem: 408 |
9
Ham Muốn Tột Độ
Lượt xem: 347 |
10
Kiều Nữ Và Đại Gia
Lượt xem: 255 |
11
Chống Lại Quỷ Dữ
Lượt xem: 107 |
12
Tầm Long Kiếm Khách
Lượt xem: 100 |
Xem thêm...
1
Vợ Chồng Mới Cưới
Lượt xem: 28,452 |
2
Hãy Làm Chuyện Ấy Với Em Nhé
Lượt xem: 26,824 |
3
Cha Dượng
Lượt xem: 22,841 |
4
Bậc Thầy Tình Dục - Phần 1
Lượt xem: 18,121 |
5
Cô Giáo Trên Đảo Nhỏ
Lượt xem: 16,624 |
6
Người Giúp Việc
Lượt xem: 12,513 |
7
Mối Tình Vụng Trộm
Lượt xem: 12,169 |
8
Cô Giáo Lắm Chiêu
Lượt xem: 10,185 |
9
Người Đẹp Ngủ Trong Rừng (18 )
Lượt xem: 8,551 |
10
Ham Muốn Tột Độ
Lượt xem: 5,495 |
11
Gái Điếm 18
Lượt xem: 5,115 |
12
Gái Gọi Tuổi Teen
Lượt xem: 3,986 |
Xem thêm...
FaceBook
Home
Phim Bộ
Phim Lẻ
Rss
Site map
Author
To top
RapPhim.org là trang Xem Phim hd miễn phí, Phim Bộ, Phim tâm lý, Phim 18+, những bộ phim hay, Phim Việt Nam, phim chiếu rạp cập nhật nhanh và chất lượng tốt nhất.
Hãy truy cập RapPhim.org mỗi ngày để Xem Phim hd miễn phí, Phim Bộ, Phim tâm lý, Phim 18+, những bộ phim hay, Phim Việt Nam phim chiếu rạp hot nhất.
xem phim
,
phim tam ly
,
phim hai
..
Copyright © 2013. Nguồn phim được tổng hợp từ Internet. Chúng tôi không chịu bất cứ trách nhiệm nào về bản quyền
Powered by
RapPhim.org
.

WARC-Type: response

Content-Type: application/http; msgtype=response

Server: LiteSpeed

Connection: close

Cache-Control: no-store, no-cache, must-revalidate, post-check=0, pre-check=0

Pragma: no-cache

Content-Type: text/html; charset=UTF-8

Content-Encoding: gzip

Vary: Accept-Encoding


markdown:
![ Tin sàn sim, tin sim số đẹp](http://simhcm.com/themes/default/images/sansimsodep_21.gif)
[chọn sim nhanh theo đầu số, loại sim của tất cả các mạng](http://simhcm.com/tin-tuc/n92/chon-sim-nhanh-theo-dau-so-loai-sim-cua-tat-ca-cac-mang.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Bạc Liêu](http://simhcm.com/tin-tuc/n185/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-bac-lieu.html) [Danh sách cửa hàng viettel cung cấp nano sim cho iphone 5](http://simhcm.com/tin-tuc/n186/danh-sach-cua-hang-viettel-cung-cap-nano-sim-cho-iphone-5.html) [Hướng Dẫn Tìm >> Sim Số Đẹp | Sim So Dep](http://simhcm.com/tin-tuc/n43/huong-dan-tim-sim-so-dep-|-sim-so-dep.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Yên Bái](http://simhcm.com/tin-tuc/n187/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-yen-bai.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Vĩnh Phúc](http://simhcm.com/tin-tuc/n188/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-vinh-phuc.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Vĩnh Long](http://simhcm.com/tin-tuc/n189/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-vinh-long.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Tuyên Quang](http://simhcm.com/tin-tuc/n190/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-tuyen-quang.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Trà Vinh](http://simhcm.com/tin-tuc/n191/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-tra-vinh.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Tiền Giang](http://simhcm.com/tin-tuc/n192/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-tien-giang.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Thanh Hóa](http://simhcm.com/tin-tuc/n193/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-thanh-hoa.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Thái Nguyên](http://simhcm.com/tin-tuc/n194/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-thai-nguyen.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Thái Bình](http://simhcm.com/tin-tuc/n195/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-thai-binh.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Tây Ninh](http://simhcm.com/tin-tuc/n197/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-tay-ninh.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Tây Ninh](http://simhcm.com/tin-tuc/n196/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-tay-ninh.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Sơn La](http://simhcm.com/tin-tuc/n198/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-son-la.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Sóc Trăng](http://simhcm.com/tin-tuc/n199/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-soc-trang.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Quảng Trị](http://simhcm.com/tin-tuc/n201/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-quang-tri.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Quảng Ninh](http://simhcm.com/tin-tuc/n202/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-quang-ninh.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Quảng Ngãi](http://simhcm.com/tin-tuc/n203/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-quang-ngai.html) **21/04/2014** [Bán sim số đẹp phong thủy theo kinh dịch](http://simhcm.com/tin-tuc/n45/ban-sim-so-dep-phong-thuy-theo-kinh-dich.html) ![ Tin hot](http://simhcm.com/themes/default/images/new.gif)
![ Hôm nay](http://simhcm.com/themes/default/images/sansimsodep_24.gif)
Giá từ:
đến:
Tổng điểm:
Dãy số không bao gồm số: 1 2 3 4 5 6 7 8 9
Sim 10 sốSim 11 sốTất cả
Chọn nhanh theo đầu số:
Đầu số các mạng
Hỗ trợ trực tuyến
**Hotline**
0903.96.68.96
0903.96.68.96
**(^-^)*-*(^-^)** ![](http://opi.yahoo.com/online?u=simhcm&m=g&t=5&l=us)
[simhcm.com@gmail.com](mailto:simhcm.com@gmail.com)
Tin phong thủy sim
Sim số cuối tại các tỉnh TP
Tìm nhanh sim số đẹp
**090,091,092,093,094,096,097,098,099,0912,0913,0919,0902,0903,0909,0939,0968,0986,0969,0989,0979**
Lựa chọn phong phú, đa dạng :
[Bấm vào ĐÂY](http://www.simhcm.com/tin-tuc/n92/chon-sim-nhanh-theo-dau-so-loai-sim-cua-tat-ca-cac-mang.html) [sim giá rẻ 090,098,091,093,094 giá 100k - bấm vào đây ](http://www.simhcm.com/tin-tuc/n160/sim-gia-re.html) [sim nam sinh](http://www.simhcm.com/tin-tuc/n98/sim-nam-sinh.html) - [sim phong thuy](http://www.simhcm.com/tin-tuc/n45/ban-sim-so-dep-phong-thuy-theo-kinh-dich.html) - [sim tu quy](http://www.simhcm.com/tin-tuc/n100/sim-tu-quy.html) - [sim tam hoa](http://www.simhcm.com/tin-tuc/n101/sim-tam-hoa.html) - [sim loc phat](http://www.simhcm.com/tin-tuc/n102/sim-loc-phat.html) - [sim than tai ](http://www.simhcm.com/tin-tuc/n103/sim-than-tai.html)
Chọn theo đầu số
![](http://simhcm.com/themes/default/images/loading.gif)
Đang tải dữ liệu
[Danh sách các điểm giao dịch của Mobifone tại Cà Mau](http://simhcm.com/tin-tuc/n184/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-mobifone-tại-ca-mau.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Vinaphone tại Bình Dương](http://simhcm.com/tin-tuc/n180/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-vinaphone-tại-binh-duong.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Vinaphone tại Cần Thơ](http://simhcm.com/tin-tuc/n178/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-vinaphone-tại-can-tho.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Vinaphone tại TP HCM](http://simhcm.com/tin-tuc/n177/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-vinaphone-tại-tp-hcm.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Vinaphone tại Hà Nội](http://simhcm.com/tin-tuc/n176/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-vinaphone-tại-ha-noi.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Mobifone tại Bình Dương](http://simhcm.com/tin-tuc/n174/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-mobifone-tại-binh-duong.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Mobifone tại Hải Phòng](http://simhcm.com/tin-tuc/n172/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-mobifone-tại-hai-phong.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Mobifone tại Cần Thơ](http://simhcm.com/tin-tuc/n171/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-mobifone-tại-can-tho.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại TPHCM](http://simhcm.com/tin-tuc/n164/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-tphcm.html) [Chọn sim Viettel tại các Tỉnh - Thành phố](http://simhcm.com/tin-tuc/n163/chon-sim-viettel-tai-cac-tinh-thanh-pho.html) [Chọn sim số đẹp tại các Tỉnh - Thành phố](http://simhcm.com/tin-tuc/n162/chon-sim-so-dep-tai-cac-tinh-thanh-pho.html) [giau so, bat giau so](http://simhcm.com/tin-tuc/n161/giau-so-bat-giau-so.html) [sim Viettel](http://simhcm.com/tin-tuc/n159/sim-viettel.html) [sim Mobifone](http://simhcm.com/tin-tuc/n157/sim-mobifone.html) [sim lộc phát](http://simhcm.com/tin-tuc/n102/sim-loc-phat.html) [sim tứ quý](http://simhcm.com/tin-tuc/n100/sim-tu-quy.html) [Sim hợp Nam mệnh kim](http://simhcm.com/tin-tuc/n90/sim-hop-nam-menh-kim.html) [Sim hợp Nam mệnh hỏa](http://simhcm.com/tin-tuc/n89/sim-hop-nam-menh-hoa.html) [Sim hợp Nam mệnh thổ](http://simhcm.com/tin-tuc/n46/sim-hop-nam-menh-tho.html) [Bán sim số đẹp phong thủy theo kinh dịch](http://simhcm.com/tin-tuc/n45/ban-sim-so-dep-phong-thuy-theo-kinh-dich.html) [Sim hợp nam mệnh thủy](http://simhcm.com/tin-tuc/n44/sim-hop-nam-menh-thuy.html) [Hướng Dẫn Tìm >> Sim Số Đẹp | Sim So Dep](http://simhcm.com/tin-tuc/n43/huong-dan-tim-sim-so-dep-|-sim-so-dep.html) [Sim hợp Nam mệnh mộc](http://simhcm.com/tin-tuc/n39/sim-hop-nam-menh-moc.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Cà Mau](http://simhcm.com/tin-tuc/n183/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-ca-mau.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Vinaphone tại Cà Mau](http://simhcm.com/tin-tuc/n182/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-vinaphone-tại-ca-mau.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Vinaphone tại Đà Nẵng](http://simhcm.com/tin-tuc/n181/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-vinaphone-tại-da-nang.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Vinaphone tại Hải Phòng](http://simhcm.com/tin-tuc/n179/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-vinaphone-tại-hai-phong.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Bình Dương](http://simhcm.com/tin-tuc/n175/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-binh-duong.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Hải Phòng](http://simhcm.com/tin-tuc/n173/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-hai-phong.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Cần Thơ](http://simhcm.com/tin-tuc/n170/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-càn-tho.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Đà Nẵng](http://simhcm.com/tin-tuc/n169/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-viettel-tại-dà-nãng.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Mobifone tại Đà Nẵng](http://simhcm.com/tin-tuc/n168/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-mobifone-tại-dà-nãng.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Mobifone tại Hà Nội](http://simhcm.com/tin-tuc/n167/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-mobifone-tại-hà-nọi.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Mobifone tại TPHCM](http://simhcm.com/tin-tuc/n166/danh-sách-các-diẻm-giao-dịch-của-mobifone-tại-tphcm.html) [Danh sách các điểm giao dịch của Viettel tại Hà Nội](http://simhcm.com/tin-tuc/n165/danh-sach-cac-diem-giao-dich-cua-viettel-tai-ha-noi.html) [sim giá rẻ](http://simhcm.com/tin-tuc/n160/sim-gia-re.html) [sim Vinaphone](http://simhcm.com/tin-tuc/n158/sim-vinaphone.html) [sim ông địa](http://simhcm.com/tin-tuc/n104/sim-ong-dia.html) [sim thần tài](http://simhcm.com/tin-tuc/n103/sim-than-tai.html) [sim tam hoa](http://simhcm.com/tin-tuc/n101/sim-tam-hoa.html) [Sim năm sinh](http://simhcm.com/tin-tuc/n98/sim-nam-sinh.html) [chọn sim nhanh theo đầu số, loại sim của tất cả các mạng](http://simhcm.com/tin-tuc/n92/chon-sim-nhanh-theo-dau-so-loai-sim-cua-tat-ca-cac-mang.html) [Sim hợp nữ mệnh kim](http://simhcm.com/tin-tuc/n51/sim-hop-nu-menh-kim.html) [Sim hợp nữ mệnh mộc](http://simhcm.com/tin-tuc/n50/sim-hop-nu-menh-moc.html) [Sim hợp nữ mệnh thủy](http://simhcm.com/tin-tuc/n49/sim-hop-nu-menh-thuy.html) [Sim hợp nữ mệnh thổ](http://simhcm.com/tin-tuc/n48/sim-hop-nu-menh-tho.html) [Sim hợp nữ mệnh hỏa](http://simhcm.com/tin-tuc/n47/sim-hop-nu-menh-hoa.html) **CÔNG TY TNHH LONG VĂN** **ĐC: 58 Đường Số 11, Phường 11, Quận Gò Vấp, TPHCM** **Hotline - 0903.96.68.96 - 08.358.99999 - 0912.855.663**sim theo đầu số: [0902](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-mobifone/sim-so-dep-0902.html) [0903](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-mobifone/sim-so-dep-0903.html) [0904](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-mobifone/sim-so-dep-0904.html) [0905](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-mobifone/sim-so-dep-0905.html) [0906](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-mobifone/sim-so-dep-0906.html) [0907](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-mobifone/sim-so-dep-0907.html) [0908](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-mobifone/sim-so-dep-0908.html) [0909](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-mobifone/sim-so-dep-0909.html) [0912](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-vinaphone/sim-so-dep-0912.html) [0913](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-vinaphone/sim-so-dep-0913.html) [0914](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-vinaphone/sim-so-dep-0914.html) [0915](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-vinaphone/sim-so-dep-0915.html) [0916](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-vinaphone/sim-so-dep-0916.html) [0917](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-vinaphone/sim-so-dep-0917.html) [0918](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-vinaphone/sim-so-dep-0918.html) [0919](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-vinaphone/sim-so-dep-0919.html) [0982](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-viettel/sim-so-dep-0982.html) [0983](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-viettel/sim-so-dep-0983.html) [0984](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-viettel/sim-so-dep-0984.html) [0985](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-viettel/sim-so-dep-0985.html) [0986](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-viettel/sim-so-dep-0986.html) [0987](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-viettel/sim-so-dep-0987.html) [0988](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-viettel/sim-so-dep-0988.html) [0989](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-viettel/sim-so-dep-0989.html) [0972](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-viettel/sim-so-dep-0972.html) [0973](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-viettel/sim-so-dep-0973.html) [0974](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-viettel/sim-so-dep-0974.html) [0975](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-viettel/sim-so-dep-0975.html) [0976](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-viettel/sim-so-dep-0976.html) [0977](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-viettel/sim-so-dep-0977.html) [0978](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-viettel/sim-so-dep-0978.html) [0979](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-viettel/sim-so-dep-0979.html) [0932](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-mobifone/sim-so-dep-0932.html) [0933](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-mobifone/sim-so-dep-0933.html) [0934](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-mobifone/sim-so-dep-0934.html) [0935](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-mobifone/sim-so-dep-0935.html) [0936](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-mobifone/sim-so-dep-0936.html) [0937](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-mobifone/sim-so-dep-0937.html) [0938](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-mobifone/sim-so-dep-0938.html) [0939](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-mobifone/sim-so-dep-0939.html) [0942](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-vinaphone/sim-so-dep-0942.html) [0943](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-vinaphone/sim-so-dep-0943.html) [0944](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-vinaphone/sim-so-dep-0944.html) [0945](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-vinaphone/sim-so-dep-0945.html) [0946](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-vinaphone/sim-so-dep-0946.html) [0947](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-vinaphone/sim-so-dep-0947.html) [0948](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-vinaphone/sim-so-dep-0948.html) [0949](http://simhcm.com/dau-so/sim-so-dep-cua-vinaphone/sim-so-dep-0949.html) [0962](http://simhcm.com/dau-so/vietnamobile/0962-viettel.html) [0963](http://simhcm.com/dau-so/vietnamobile/0963-viettel.html) [0964](http://simhcm.com/dau-so/vietnamobile/0964-viettel.html) [0965](http://simhcm.com/dau-so/vietnamobile/0965-viettel.html) [0966](http://simhcm.com/dau-so/vietnamobile/0966-viettel.html) [0967](http://simhcm.com/dau-so/vietnamobile/0967-viettel.html) [0968](http://simhcm.com/dau-so/vietnamobile/0968-viettel.html) [0969](http://simhcm.com/dau-so/vietnamobile/0969-viettel.html) [090](http://simhcm.com/dau-so/sim-mobifone/sim-so-dep-090.html) [091](http://simhcm.com/dau-so/sim-vinaphone/sim-so-dep-091.html) [092](http://simhcm.com/dau-so/vietnamobile/sim-so-dep-092.html) [093](http://simhcm.com/dau-so/sim-mobifone/sim-so-dep-093.html) [094](http://simhcm.com/dau-so/sim-vinaphone/sim-so-dep-094.html)095 [096](http://simhcm.com/dau-so/vietnamobile/096-viettel.html) [097](http://simhcm.com/dau-so/sim-viettel/sim-so-dep-097.html) [098](http://simhcm.com/dau-so/sim-viettel/sim-so-dep-098.html) [099](http://simhcm.com/dau-so/vietnamobile/sim-so-dep-099.html) **Sim đuôi năm sinh 2003 theo Tháng 07 - Xem hết sim năm sinh** [tại đây](http://simhcm.com/chon-sim-so-dep/sim-nam-sinh.html) [010703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-010703.html)» [01072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-01072003.html)» [020703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-020703.html)» [02072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-02072003.html)» [030703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-030703.html)» [03072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-03072003.html)» [040703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-040703.html)» [04072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-04072003.html)» [050703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-050703.html)» [05072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-05072003.html)» [060703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-060703.html)» [06072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-06072003.html)» [070703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-070703.html)» [07072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-07072003.html)» [080703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-080703.html)» [08072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-08072003.html)» [090703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-090703.html)» [09072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-09072003.html)» [100703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-100703.html)» [10072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-10072003.html)» [110703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-110703.html)» [11072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-11072003.html)» [120703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-120703.html)» [12072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-12072003.html)» [130703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-130703.html)» [13072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-13072003.html)» [140703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-140703.html)» [14072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-14072003.html)» [150703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-150703.html)» [15072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-15072003.html)» [160703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-160703.html)» [16072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-16072003.html)» [170703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-170703.html)» [17072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-17072003.html)» [180703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-180703.html)» [18072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-18072003.html)» [190703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-190703.html)» [19072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-19072003.html)» [200703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-200703.html)» [20072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-20072003.html)» [210703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-210703.html)» [21072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-21072003.html)» [220703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-220703.html)» [22072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-22072003.html)» [230703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-230703.html)» [23072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-23072003.html)» [240703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-240703.html)» [24072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-24072003.html)» [250703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-250703.html)» [25072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-25072003.html)» [260703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-260703.html)» [26072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-26072003.html)» [270703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-270703.html)» [27072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-27072003.html)» [280703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-280703.html)» [28072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-28072003.html)» [290703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-290703.html)» [29072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-29072003.html)» [300703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-300703.html)» [30072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-30072003.html)» [310703](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-310703.html)» [31072003](http://simhcm.com/sim-nam-sinh-31072003.html)»

WARC-Truncated: length

Set-Cookie: NVCOM_root=0cc896af8dce536ba0e44d0ac60aece7; expires=Mon, 21-Apr-2014 02:03:58 GMT; path=/

Cache-Control: cache

Content-Type: text/html


markdown:
Cám ơn bạn, bài viết của bạn đã được gửi thành công và đang chờ duyệt. Tìm hiểu thêm về cơ chế nhuận bút
Gửi thêm bài
Bài viết "Title chuẩn trên K14" đã được duyệt. Xem bài viết của bạn tại đây.
Tải ứng dụng đọc tin SOHA News
theo Theo Tiền phong | 19/03/2013 18:24
Chia sẻ:
Chiều nay (19-3) Cơ quan CSĐT công an tỉnh Vĩnh Phúc vừa triệu tập Nguyễn Văn Hiệp - người đi cùng anh Nguyễn Tuấn Anh (27 tuổi, trú tại Phố Cả, phường Hội Hợp, TP Vĩnh Yên, Vĩnh Phúc) và chứng kiến sự việc anh này bị đánh để làm rõ một số vấn đề liên quan. Tuy nhiên, sau khi tiến hành lấy lời khai, xét thấy không có đủ căn cứ để ra quyết định tạm giữ hình sự đối với Hiệp nên cơ quan công an đã cho Hiệp về nhà.
Nguồn tin riêng của báo chí: Cơ quan công an cũng đã mời con rể của chủ tịch UBND tỉnh Vĩnh Phúc lên để làm việc. Được biết, con rể của chủ tịch UBND tỉnh Vĩnh Phúc là Giám đốc một doanh nghiệp xây dựng trên địa bàn.
Phía công an tỉnh Vĩnh Phúc cho hay: Viện pháp y đã có kết quả khám nghiệm tử thi ngày 18/3. Kết quả khám nghiệm tử thi lần này không có sai khác so với lần trước.
Di ảnh của nạn nhân Tuấn Anh.
Anh Lê Thế Thanh, người anh rể cả trong gia đình nạn nhân cho biết, đêm 14/3, anh Tuấn Anh đi liên hoan với một số anh em trong công ty thì nhận được điện thoại của em họ là Nguyễn Văn Hiệp gọi đến quán ăn đêm ở khu Quán Tiên.
Khi lên đến nơi, Tuấn Anh thấy Hiệp đang có xô xát với một nhóm người trong quán ăn. Thấy Hiệp bị hành hung, Tuấn Anh vào can ngăn thì nhóm thanh niên kia gọi điện cho đồng bọn. Chủ quán ăn đêm đã đứng ra bảo lãnh xin tha cho Hiệp về nhà. Trong khi đó, anh Tuấn Anh bị đuổi đến khu vực cống nước đánh tới tấp.
Đến trưa hôm sau (ngày 15-3), mẹ của anh Tuấn Anh đi tìm, nhìn thấy xe của con trai mình trong tiệm sửa xe của Hiệp nên tra hỏi mới biết con trai mình bị đuổi đánh ở phố Quán Tiên tối 14-3. Hiệp chạy thoát, còn Tuấn Anh bị vây đánh, song cũng không nói cụ thể sau đó sự việc như thế nào.
“Trường hợp của anh Hiệp, cơ quan điều tra cũng đang mời làm việc song trước mắt, chưa thấy có sự liên quan của Hiệp với vai trò là đồng phạm” - Đại tá Đỗ Văn Hoành- Phó Giám đốc công an cho biết.
(Soha.vn) - Cách đây ít phút, lãnh đạo Cục Cảnh sát điều tra, lãnh đạo CA tỉnh Vĩnh Phúc đã tổ chức họp báo công bố thông tin bước đầu về vụ án giết người tại thành phố Vĩnh Yên.
(Soha.vn) - Cho tới thời điểm hiện tại, cơ quan chức năng đã triệu tập 5 đối tượng liên quan tới cái chết của anh Nguyễn Tuấn Anh (27 tuổi, trú tại Phố Cả, phường Hội Hợp, TP Vĩnh Yên, Vĩnh Phúc).
Cho rằng cái chết của nạn nhân có nhiều uẩn khúc, gia đình đã cho mang quan tài đi qua nhiều tuyến phố của thị xã Vĩnh Yên (Vĩnh Phúc), yêu cầu cơ quan chức năng làm rõ.
(Soha.vn) - Khoảng 9h sáng ngày 17 /3 người dân thị xã Vĩnh Yên, tỉnh Vĩnh Phúc phát hiện xác chết nam thanh niên dưới cống nước trong tình trạng trương phềnh.
ĐỌC NHIỀU NHẤT
CHỦ ĐỀ HOT
Bài viết và góp ý xin gửi về phapluat@soha.vn hoặc 0943 113 999. Trân trọng!
Tin Đã Đăng
Đọc Nhiều Trong Tuần
Có Thể Bạn Quan Tâm
Sự Kiện
U50 hạ gục thanh niên ở sới vật truyền thống của Thủ đô
Tin tức game trong nước và thế giới Kênh thông tin, đánh giá về oto, xe máy

Content-Type: text/html; charset=utf-8

Cache-Control: private

Server: sh-rp

FilterID: ft


markdown:
18 trang
Lượt xem: 3000
Download: 1384
# Phân tích báo cáo tài chính công ty sữa Vinamilk
Chia sẻ:
[sakura_clamp1991](http://tailieu.vn/user/sakura_clamp1991)
Nguồn thông tin phục vụ cho phân tích tài chính doanh nghiệp: (1) Bảng cân đối kế toán Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính mô tả thực trạng về tình hình tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định ( thường là thời điểm kết thúc một niên độ kế toán) .
![](images/graphics/blank.gif)
![](images/graphics/blank.gif)
## Thể loại:
[Luận Văn - Báo Cáo](http://tailieu.vn/luan-van-bao-cao/)» [Tài Chính - Ngân Hàng](http://tailieu.vn/luan-van-bao-cao/tai-chinh-ngan-hang/)
## Chủ đề liên quan:
**Nội dung Text: Phân tích báo cáo tài chính công ty sữa Vinamilk**
♦ Nguồn thông tin phục vụ cho phân tích tài chính
doanh nghiệp:
(1) Bảng cân đối kế toán
Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính mô tả
thực trạng về tình hình tài sản và nguồn vốn của doanh
nghiệp tại một thời điểm nhất định (thường là thời điểm
kết thúc một niên độ kế toán).
(2) Báo cáo kết quả kinh doanh
Báo cáo kết quả kinh doanh là báo cáo tài chính phản
ánh kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh
nghiệp trong một thời kỳ nhất định (thường là một quý hoặc
năm).
Ngoài ra, phân tích tài chính doanh nghiệp còn dựa vào
một số báo cáo tài chính khác như: báo cáo lưu chuyển tiền
tệ, thuyết minh về kết quả kinh doanh…
♦ Phan tich cac chi so:
3.1 Phân tích cơ cấu tài sản và nguồn vốn
Hệ số Tổng nợ phải trả
= (5)
nợ Tổng nguồn vốn
Hệ số Tổng vốn chủ sở hữu
= (6)
Tự tài trợ Tổng nguồn vốn
Tỉ trọng Giá trị TSCĐ và ĐTDH
= (7)
vốn cố định Tổng tài sản
Tỉ trọng Giá trị TSLĐ và ĐTNH
= (8)
vốn lưu định Tổng tài sản
Nguồn vốn dài hạn của doanh nghiệp = Vốn chủ sở hữu
(Vcsh) + Nợ dài hạn (Nợdh)
VLĐ thường xuyên = Vcsh + Nợdh - Giá trị còn lạ i của
TSCĐ (VCĐ)
Vốn lưu động thuần = TSLĐ và ĐTNH - Tổng nợ ngắn
hạn
(Net working capital)
3.2 Phân tích khả năng thanh toán
Hệ số Tổng giá trị tài sản
= (1)
Tổng nợ
thanh toán chung
Hệ số thanh toán Giá trị TSCĐ và ĐTDH
= (2)
1
Nợ dài hạn Tổng nợ dài hạn
Hệ số thanh toán Giá trị TSLĐ và ĐTNH
= (3)
nợ ngắn hạn Tổng nợ ngắn hạn
Hệ số thanh toán = TSLĐ và ĐTNH – hàng (4)
nhanh nợ ngắn hạn tồn kho
Tổng nợ ngắn hạn
3.3 Phân tích khả năng hoạt động
Giá vốn hàng bán
Vòng quay = (10)
hàng tồn kho Giá trị hàng hóa tồn
kho bình quân
Số ngày 1 vòng quay Giá trị hàng hóa tồn
= (11)
hàng tồn kho kho bình quân Giá trị
hàng bán bình quân 1
ngày
Doanh thu bán chịu
Vòng quay = (12)
Các khoản phải thu trong kì
Phải thu bình quân
Kỳ thu tiền bình quân Phải thu bình quân
= (13)
Doanh thu bán chịu
bquân 1 ngày
Kỳ thanh toán (phải Phải trả bình quân
= (14)
trả) Doanh thu mua chịu
bình quân bquân 1 ngày
Doanh thu thuần
Vòng quay = (15)
vốn lưu động VLĐ bình quân
3.4 Phân tích hệ số sinh lời và thu nhập
Chỉ số lợi nhuận/ Lợi nhuận sau thuế
= (16)
Doanh thu thuần
doanh thu
(doanh lợi)
Chỉ số lợi nhuận/ tài Lợi nhuận sau thuế
= (17)
sản Tổng vốn bình quân
(ROA)
2
Chỉ số lợi nhuận/ vốn Lợi nhuận sau thuế
= (18)
Tổng vốn CSH bình
CSH
(ROE) quân
Thu nhập ròng Lợi nhuận ròng - cổ tức cổ
= (19)
một cổ phiếu phiếu ưu đãi
thường (EPS) Tổng khối lượng cổ phiếu
thường đang lưu hành
Tài sản ròng Tổng tài sản - Tổng nợ - Tổng
= (20)
một cổ phiếu mệnh giá CPUĐ Tổng khối
thường (NAV) lượng cổ phiếu thường đang lưu
hành
Cổ tức một cổ Thu nhập ròng - Cổ tức CPUĐ -
= (21)
phiếu thường Thu nhập giữ lại Tổng khối
lượng cổ phiếu thường đang lưu
(DPS/ DIV)
hành
Hệ số chi trả Tổng cổ tức đem chia cho cổ
= (22)
cổ tức (DPS/ phiếu thường
Lợi nhuận ròng - cổ tức cổ
EPS)
phiếu ưu đãi
Suất cổ tức hiện hành Cổ tức 1 cổ phiếu
= (23)
thường (DPS)
Thị giá cổ phiếu
thường
3.5 Phân tích giá trị thị trường của tổ chức phát
hành và niêm yết chứng khoán
Hệ số thu nhập giữ 1 - hệ số chi trả cổ
= (24)
lại (b) tức
Hệ số giá / thu Thị giá cổ phiếu (market
= (25)
nhập price - Pm)
Thu nhập ròng của một cổ
(P/E)
phiếu (EPS)
Chỉ số thị giá / Thị giá cổ phiếu (marke
= (26)
thư giá (M/B) price - Pm)
__________________
3
Giá trị sổ sách 1 CP thường
(book value)
Tốc độ tăng trưởng Tỉ lệ thu nhập giữ lại
= (27)
(growth rate) (b) x ROE
3.6 Phân tích mối quan hệ tương tác giữa các hệ số
tài chính
Tỷ
suất tổng vốn
Vòng quay
ROA = x
doanh lợi kinh doanh
doanh thu
Tỷ
1
suất Vòng
quay tổng
doanh
ROE = x x
lợi vốn kinh 1 -
doanh doanh Hệ số nợ
thu
II. Phân tích tình hình tài chính của công ty Vinamilk
1. Giới thiệu chung
1.1Sơ lược về công ty cổ phần sữa VINAMILK
Tính theo doanh số và sản lượng, Vinamilk là nhà sản suất sữa hàng
đầu tại Việt Nam. Danh mục sản phẩm của Vinamilk bao gồm: sản phẩm
chủ lực là sữa nước và sữa bột; sản phẩm có giá trị cộng thêm như sữa đặc,
yoghurt ăn và yoghurt uống, kem và phó mát. Vinamilk cung cấp cho thị trường
một những danh mục các sản phẩm, hương vị và qui cách bao bì có nhiều lựa
chọn nhất.
Theo Euromonitor, Vinamilk là nhà sản xuất sữa hàng đầu tại Việt
Nam trong 3 năm kết thúc ngày 31 tháng 12 năm 2007. Từ khi bắt đầu đi vào
hoạt động năm 1976, Công ty đã xây dựng hệ thống phân phối rộng nhất tại
Việt Nam và đã làm đòn bẩy để giới thiệu các sản phẩm mới như nước ép,
sữa đậu nành, nước uống đóng chai và café cho thị trường.
Phần lớn sản phẩm của Công ty cung cấp cho thị trường dưới thương
hiệu “Vinamilk”, thương hiệu này được bình chọn là một “Thương hiệu Nổi
tiếng” và là một trong nhóm 100 thương hiệu mạnh nhất do Bộ Công Thương
bình chọn năm 2006. Vinamilk cũng được bình chọn trong nhóm “Top 10 Hàng
Việt Nam chất lượng cao” từ năm 1995 đến năm 2007.
4
Hiện tại Công ty tập trung các hoạt động kinh doanh vào thị trường
đang tăng trưởng mạnh tại Việt Nam mà theo Euromonitor là tăng trưởng bình
quân 7.85% từ năm 1997 đến 2007. Đa phần sản phẩm được sản xuất tại chín
nhà máy với tổng công suất khoảng 570.406 tấn sữa mỗi năm. Công ty sở hữu
một mạng lưới phân phối rộng lớn trên cả nước, đó là điều kiện thuận lợi để
chúng tôi đưa sản phẩm đến số lượng lớn người tiêu dùng.
Sản phẩm Công ty chủ yếu được tiêu thụ tại thị trường Việt Nam và
cũng xuất khẩu sang các thị trường nước ngoài như Úc, Campuchia, Irắc,
Philipines và Mỹ.
1.2 Lịch sử hình thành và phát triển
Các sự kiện quan trọng trong quá trình hình thành và phát triển của
Công ty như sau:
1976 : Tiền thân là Công ty Sữa, Café Miền Nam, trực thuộc Tổng
Công ty Lương Thực, với 6 đơn vị trực thuộc là Nhà máy sữa Thống Nhất,
Nhà máy sữa Trường Thọ, Nhà máy sữa Dielac, Nhà máy Café Biên Hòa, Nhà
máy Bột Bích Chi và Lubico.
1978 : Công ty được chuyển cho Bộ Công Nghiệp thực phẩm quản lý
và Công ty được đổi tên thành Xí Nghiệp Liên hợp Sữa Café và Bánh Kẹo I.
1988 : Lần đầu tiên giới thiệu sản phẩm sữa bột và bột dinh dưỡng trẻ
em tại Việt Nam.
1991 : Lần đầu tiên giới thiệu sản phẩm sữa UHT và sữa chua ăn tại
thị trường Việt Nam.
1992 : Xí Nghiệp Liên hợp Sữa Café và Bánh Kẹo I được chính thức
đổi tên thành Công ty Sữa Việt Nam và thuộc sự quản lý trực tiếp của Bộ
Công Nhiệp Nhẹ. Công ty bắt đầu tập trung vào sản xuất và gia công các sản
phẩm sữa.
1994 : Nhà máy sữa Hà Nội được xây dựng tại Hà Nội. Việc xây dựng
nhà máy là nằm trong chiến lược mở rộng, phát triển và đáp ứng nhu cầu thị
trường Miền Bắc Việt Nam.
1996 : Liên doanh với Công ty Cổ phần Đông lạnh Quy Nhơn để thành
lập Xí Nghiệp Liên Doanh Sữa Bình Định. Liên doanh này tạo điều kiện cho
Công ty thâm nhập thành công vào thị trường Miền Trung Việt Nam.
2000 : Nhà máy sữa Cần Thơ được xây dựng tại Khu Công Nghiệp Trà
Nóc, Thành phố Cần Thơ, nhằm mục đích đáp ứng nhu cầu tốt hơn của
người tiêu dùng tại đồng bằng sông Cửu Long. Cũng trong thời gian này,
Công ty cũng xây dựng Xí Nghiệp Kho Vận có địa chỉ tọa lạc tại : 32 Đặng
Văn Bi, Thành phố Hồ Chí Minh.
2003 : Chính thức chuyển đổi thành Công ty cổ phần vào tháng 12 năm
2003 và đổi tên thành Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam cho phù hợp với hình
thức hoạt động của Công ty.
2004 : Mua thâu tóm Công ty Cổ phần sữa Sài Gòn. Tăng vốn điều lệ
của Công ty lên 1,590 tỷ đồng.
2005 : Mua số cổ phần còn lại của đối tác liên doanh trong Công ty
Liên doanh Sữa Bình Định (sau đó được gọi là Nhà máy Sữa Bình Định) và
5
khánh thành Nhà máy Sữa Nghệ An vào ngày 30 tháng 06 năm 2005, có địa chỉ
đặt tại Khu Công Nghiệp Cửa Lò, Tỉnh Nghệ An.
* Liên doanh với SABmiller Asia B.V để thành lập Công ty TNHH Liên Doanh
SABMiller Việt Nam vào tháng 8 năm 2005. Sản phẩm đầu tiên của liên
doanh mang thương hiệu Zorok được tung ra thị trường vào đầu giữa năm
2007.
2006 : Vinamilk niêm yết trên thị trường chứng khoán Thành phố Hồ
Chí Minh vào ngày 19 tháng 01 năm 2006, khi đó vốn của Tổng Công ty Đầu
tư và Kinh doanh Vốn Nhà nước có tỷ lệ nắm giữ là 50.01% vốn điều lệ của
Công ty.
* Mở Phòng Khám An Khang tại Thành phố Hồ Chí Minh vào tháng 6
năm 2006. Đây là phòng khám đầu tiên tại Việt Nam quản trị bằng hệ thống
thông tin điện tử. Phòng khám cung cấp các dịch vụ như tư vấn dinh dưỡng,
khám phụ khoa, tư vấn nhi khoa và khám sức khỏe.
* Khởi động chương trình trang trại bò sữa bắt đầu từ việc mua thâu
tóm trang trại Bò sữa Tuyên Quang vào tháng 11 năm 2006, một trang trại nhỏ
với đàn bò sữa khoảng 1.400 con. Trang trại này cũng được đi vào hoạt động
ngay sau khi được mua thâu tóm.
2007 : Mua cổ phần chi phối 55% của Công ty sữa Lam Sơn vào tháng 9
năm 2007, có trụ sở tại Khu công nghiệp Lễ Môn, Tỉnh Thanh Hóa.
1.3 Tầm nhìn
“Trở thành biểu tượng niềm tin số một Việt Nam về sản phẩm dinh
dưỡng và sức khỏe phục vụ cuộc sống con người “
1.4 Sứ mệnh
“Vinamilk cam kết mang đến cho cộng đồng nguồn dinh dưỡng tốt nhất,
chất lượng nhất bằng chính sự trân trọng, tình yêu và trách nhiệm cao của
mình với cuộc sống con người và xã hội”
1.5 Sản phẩm
VINAMILK: Sữa tươi; Sữa chua ăn; Sữa chua uống; Sữa chua men
sống; Kem; Phô mai.
DIELAC: Dành cho bà mẹ; Dành cho trẻ em; Dành cho người lớn.
RIDIELAC: Dành cho trẻ em
V-FRESH: Sữa đậu nành; Nước ép trái cây; Smoothie; Trà các loại.
SỮA ĐẶC: Ông thọ; Ngôi sao Phương Nam.
2. PHÂN TÍCH BÁO CÁO TÀI CHÍNH
2.1 Phân tích tình hình hoạt động của công ty
Trong năm 2008, nền kinh tế Việt Nam và Thế giới chịu ảnh hưởng
của cuộc khủng hoảng kinh tế, không ít các công ty đã phải phá sản. Tuy
nhiên công ty Vinamilk vẫn tăng trưởng và phát triển với một tốc độ cao.
Tổng doanh thu tăng trưởng 25,5% và lợi nhuận trước thuế tăng 43,5%, doanh
thu nội địa tăng 19,4%, doanh thu xuất khẩu tăng 79,7% so với năm 2007.
Thương hiệu Vinamilk ngày càng khẳng định là biểu tượng niềm tin số một
về sản phẩm dinh dưỡng và sức khoẻ phục vụ cuộc sống con người.
Vinamilk tiếp tục dẫn đầu thị trường, nắm giữ 37% thị trường sữa Việt Nam.
6
Trong năm 2009 mặc dù nền kinh tế thế giới đã vượt qua cuộc khủng
hoảng nhưng sức tiêu dùng của thị trường chậm, công ty Vinamilk cũng chịu
ảnh hưởng nhưng doanh thu vẫn tăng 29%, doanh thu nội địa tăng 35% và
doanh thu xuất khẩu giảm nhẹ 0,8% so với năm 2008. Lần đầu tiên Vinamilk
đạt doanh thu trên 10.000 tỷ đồng, nộp ngân sách nhà nước trên 1.000 tỷ đồng.
Doanh thu hàng năm
12,000,000,000,000
10,000,000,000,000
8,000,000,000,000
6,000,000,000,000 Doanh thu hàng năm
4,000,000,000,000
2,000,000,000,000
0
Năm 2007 Năm 2008 Năm 2009
2.2 Phân các chỉ tiêu tài chính năm 2008, 2009
2.2.1 Các tỷ số thanh khoản
2.2.1.1 Tỷ số thanh toán hiện thời
Tài sản lưu động
Tỷ số thanh toán hiện thời =
Các khoản nợ ngắn hạn
a) Năm 2008
3.143.633.446.000
Tỷ số thanh toán hiện thời =
939.887.883.342
= 3,34
Nhận xét:
1 đồng nợ ngắn hạn trong năm 2008 được đảm bảo bằng 3,34 đồng tài
sản lưu động. Tỷ số thanh toán hiện thời của công ty rất cao, khả năng thanh
toán các khoản nợ ngắn hạn của công ty bằng các tài sản lưu động là rất cao.
Với số liệu này nếu công ty có nhu cầu vay vốn mở rộng sản xuất kinh doanh
thì đây là doanh nghiệp lý tưởng để các ngân hàng cho vay.
b) Năm 2009
4.812.700.022.000
Tỷ số thanh toán hiện thời =
1.578.088.863.920
=3,05
Nhận xét:
7
1 đồng nợ ngắn hạn trong năm 2009 được đảm bảo bằng 3,05 đồng tài
sản lưu động . Với tỷ số này cho thấy khả năng thanh toán của công ty
trong ngắn hạn bằng các tài sản lưu động là rất cao. Nếu công ty Vinamilk
có vay để mở rộng quy mô sản xuất thì đây là khách hàng có khả năng trả
nợ cao bắng tài sản lưu động.
Số liệu thanh toán hiện thời cuối năm giảm so với đầu năm (2009
so với 2008) 0,29 hay 29% nhưng trong cả 2 năm tỷ suất này đều lớn hơn
1. Điều này cho thấy , do đó sự giảm ở trên không đáng kể, có thể đánh giá
tình hình tài chính của công ty là khả quan, công ty có khả năng thanh toán
các khoản nợ ngắn hạn cao. Qua tỷ số trên còn cho ta thấy được trong năm
2009, công ty Vinamilk đã sử dụng các khoản nợ ngắn hạn nhiều hơn năm
2008 là 638.200.980.600 đồng. Công ty sử dụng các khoản nợ ngắn hạn
nhiều hơn để đầu tư sản xuất kinh doanh. Tài sản lưu động của công ty
cũng tăng so với năm 2008 nhưng ít hơn các khoản nợ ngắn hạn của công
ty làm cho tỷ số thanh toán hiện thời giảm so với năm 2008. Tuy nhiên
phân tích tỷ số này còn hạn chế, chưa đánh giá chính xác khả năng thanh
toán ngắn hạn của công ty vì trong tài sản lưu động có giá trị hàng tồn kho,
chuyển đổi thành tiền chậm.
2.2.1.2 Tỷ số thanh toán nhanh
Tỷ số thanh toán nhanh = (Tài sản lưu động- giá trị hàng tồn kho) / Các
khoản nợ ngắn hạn.
a) Năm 2008
3.143.633.446.000 – 1.755.359.449.757
Tỷ số thanh toán nhanh =
939.887.883.342
= 1,48
Nhận xét: Tỷ số >1. 1 đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 1,48 đồng.
Như vậy công ty có khả năng thanh toán ngắn hạn tốt, đảm bảo khả năng
thanh toán nhanh cho khách hàng.
b) Năm 2009
4.812.700.022.000 – 1.280.773.657.392
Tỷ số thanh toán nhanh =
1.578.088.863.920
= 2,24
Nhận xét:
Lớn hơn 1. 1 đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 2,24 đồng. Như vậy
công ty có khả năng thanh toán ngắn hạn tốt, đảm bảo khả năng thanh toán
nhanh cho khách hàng.
Năm 2009 có khả năng thanh toán nhanh cao hơn so với năm 2008 là
0,76 hay 76%,Công ty có khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn cao.
Việc loại giá trị hàng tồn kho của công ty ra khỏi khả năng thanh toán bằng tài
sản lưu động, làm cho khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn giảm so
với tỷ số tỷ số hiện thời của công ty Vinamilk nhưng nó đã phản ánh đúng
8
thực chất khả năng thanh toán nhanh bằng tài sản lưu động. Điều này giúp
cho công ty tăng uy tín về khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn một
cách nhanh chóng. Do giá trị hàng tồn kho chiếm trong tài sản lưu động trong
năm 2009 thấp hơn năm 2008 là 474.585.792.400 đồng, làm cho khả năng
thanh toán nhanh cao hơn năm 2008
Đánh giá:
Khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của công ty bằng tài sản
lưu động là rất cao. Mặc dù năm 2009 khả năng thanh khoản giảm so với năm
2008 nhưng khả năng thanh toán nhanh của công ty Vinamilk là rất cao. Đảm
bảo việc chi trả các khoản nợ phải thanh toán ngay. Với nhóm chỉ tiêu khả
năng thanh khoản đứng góc độ ngân hàng sẽ sắn sàng chấp nhận các khoản
tín dụng, đứng góc độ các đối tác kinh doanh thì sẵn sang ký kết hợp đồng với
công ty vì uy tín trả nợ của công ty trong ngắn hạn là rất cao. Chính vì vậy
làm cho công ty Vinamilk sẽ có nhiều cơ hội kinh doanh, thu nhiều lợi nhuận
hơn.
2.2.2 Các tỷ số hiệu quả hoạt động
2.2.2.1 Tỷ số vòng quay hàng tồn kho
Vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán/Hàng tồn kho bình quân
Hàng tồn kho bình quân = (Hàng tồn kho đầu năm + Hàng tồn kho cuối năm)/2
a) Năm 2008
5.640.664.413.342
Vòng quay hàng tồn kho =
1.725.374.724.879
= 3,27
Nhận xét:
Phản ánh khả năng quản lý hàng tồn kho tốt. Trong năm 2008 có vòng
quay hàng tồn kho khá nhanh là 3,27 vòng/ năm. Vòng quay nhanh tạo ra nhiều
lợi nhuận, giảm chi phí, giảm hao hụt về vốn và tồn đọng.
b) Năm 2009
6.777.573.637.378
Vòng quay hàng tồn kho =
1.518.066.553.575
= 4,46
Nhận xét:
Phản ánh khả năng quản lý hàng tồn kho tốt. Trong năm 2009 có vòng
quay hàng tồn kho khá nhanh là 4,46 vòng/ năm. Vòng quay nhanh tạo ra nhiều
lợi nhuận, giảm chi phí, giảm hao hụt về vốn và tồn đọng.
Trong năm 2009 tốc độ vòng quay hàng tồn kho nhanh hơn năm 2008 là
1,19 hay 119%, điều này phản ánh việc quản lý hàng tồn kho của công ty
trong năm 2009 có hiệu quả hơn. Cả 2 năm đều có vòng quay nhanh tạo ra
nhiều lợi nhuận hơn và năm sau cao hơn năm trước đồng thời giảm được chi
phí bảo quản, giảm hao hụt và vốn tồn đọng ở hàng tồn kho. Giá trị hàng tồn
9
kho trong năm 2009 ít hơn năm 2008 là 207.308.171.300 đồng và giá vốn hàng
bán tăng 1.136.909.224.000 đồng, hiệu quả kinh doanh của công ty tăng cao,
hàng tồn kho giảm rất nhiều, giảm được rất nhiều chi phí, tăng doanh thu
hàng bán tạo ra được nhiều lợi nhuận hơn.
2.2.2.2 Kỳ thu tiền bình quân
Kỳ thu tiền bình quân = các khoản phải thu bình quân/ doanh thu bình
quân 1 ngày
Các khoản phải thu bình quân = (Tổng các khoản phải thu đầu năm + Tổng
các khoản phải thu cuối năm)/2
Doanh thu bình quân 1 ngày = Doanh thu hàng năm/ 360.
a) Năm 2008
683.716.720.675
Kỳ thu tiền bình quân =
22.876.647.079
=29,89
Nhận xét:
Tỷ số phản ánh công ty bán chịu rất nhiều, có nhiều khoản phải thu.
Doanh thu bình quân 1 ngày của công ty rất cao, hiệu quả kinh doanh tốt. Mặc
dù có nhiều khoản phải thu: phải thu khách hàng, phải thu nội bộ, phải thu
khác… nhưng công ty quản lý nợ rất tốt, trong vòng 30 ngày công ty có thể
thu hồi được các khoản phải thu.
b) Năm 2009
744.204.717.815
Kỳ thu tiền bình quân =
29.583.315.233
= 25,16
Nhận xét:
Trong năm 2009 các khoản phải thu của công ty nhiều hơn so với năm
2008, doanh thu bình quân 1 ngày cũng tăng. Hiệu quả quản lý các khoản nợ
phải thu cao hơn năm trước, thời gian thu hồi các khoản phải thu là thấp hơn
5 ngày.
2.2.2.3 Vòng quay tài sản cố định
Vòng quay tài sản cố định = Doanh thu thuần/ Tổng giá trị tài sản cố
định ròng bình quân.
Tổng tài sản cố định ròng bình quân = (Tổng giá trị tài sản cố định ròng đầu
năm
+Tổng giá trị tài sản cố định ròng cuối năm)/2.
a) Năm 2008
8.235.592.984.481
Vòng quay tài sản cố định =
2.001.015.944.378
= 4,12
Nhận xét:
10
Trong năm 2008: 1 đồng giá trị tài sản cố định ròng tạo ra được 4,12 đồng
doanh thu thuần. Hiệu quả sử dụng tài sản cố định của công ty tốt, tạo ra
được nhiều doanh thu. Vòng quay tài sản cố định tương đối lớn, chính vì vậy
mà nó đẩy nhanh quá trình sản xuất (công ty Vinamilk sử dụng công nghệ tiên
tiến), từ đó cho thấy sản phẩm tạo ra nhiều, có chất lượng tốt, tiết kiệm thời
gian và chi phí sản xuất giúp cho công ty thu được nhiều lợi nhuận.
b) Năm 2009
10.649.993.483.850
Vòng quay tài sản cố định =
2.063.853.799.251
= 5,16
Nhận xét:
Trong năm 2009: 1 đồng giá trị tài sản cố định ròng tạo ra được 5,16
đồng doanh thu thuần.
Năm 2009: 1 đồng giá trị tài sản cố định tạo ra doanh thu thuần nhiều
hơn năm 2008 là 1,04 đồng hay 104%. Phân tích số liệu cho thấy tài sản cố
định tham gia vào sản xuất trong năm 2009 cao hơn năm 2008, giá trị tài sản
ròng tham gia sản xuất cũng tăng, vòng quay tài sản cố định nhanh hơn. Chính
vì vậy mà sản phẩm tạo ra nhiều hơn, doanh thu nhiều hơn.
2.2.2.4 Vòng quay tổng tài sản
Vòng quay tổng tài sản = Doanh thu thuần/ Tổng giá trị tài sản bình quân
Tổng giá trị tài sản bình quân = (Tổng giá trị tài sản đầu năm + Tổng giá trị tài
sản cuối năm)/2
a) Năm 2008
8.235.592.948.481
Vòng quay tổng tài sản =
5.623.069.982.297
= 1,46
Nhận xét:
1 đồng tài sản bỏ ra tạo được 1,46 đồng doanh thu thuần. Giá trị tài sản
bình quân của công ty tham gia vào sản xuất lớn, hiệu quả tham gia hoạt động
sản xuất cao, tạo ra lượng doanh thu lớn.
b) Năm 2009
10.649.993.483.850
Vòng quay tổng tài sản =
7.182.166.014.835
= 1,48
Nhận xét:
1 đồng tài sản bỏ ra tạo được 1,48 đồng doanh thu thuần.
Việc sử dụng toàn bộ tài sản của công ty rất có hiệu quả. Năm 2009 1
đồng tài sản tạo ra được nhiều doanh thu thuần hơn so với năm 2008 là 0,02
hay 2%. Giá trị tài sản bình quân tham gia vào sản xuất trong năm 2009 so với
năm 2008 tăng 2.189.096.033.000 đồng. Giá trị toàn bộ tài sản của công ty
được tăng lên rất cao, cho thấy công ty ngày càng mở rộng quy mô sản xuất.
11
Và cũng chính vì lượng tài sản tham gia sản xuất lớn nên doanh thu của công
ty cao. Tất cả các nguồn hình thành nên tài sản của công ty trong năm 2009
đều tăng hơn so với năm 2008.
Đánh giá:
Các tỷ số đã phản ánh được hoạt động kinh doanh của công ty là rất
hiệu quả, việc quản lý các nguồn phải thu tốt, giá trị tài sản của công ty tăng
lên, tốc độ sản xuất sản phẩm nhanh có chất lượng cao với công nghệ hiện
đại…vì vậy mà doanh thu của công ty rất đáng kể, tăng rất nhanh. Với những
khó khăn của nền kinh tế nhưng việc sử dụng hiệu quả các máy móc thiết bị,
nguồn nhân lực có trình độ cao, sự quản lý tốt giúp cho công ty Vinamilk lần
đầu tiên đạt doanh thu trên 10.000 tỷ đồng, đóng góp ngân sách nhà nước trên
1.000 tỷ đồng.
2.2.3.Các tỷ số quản trị nợ
2.2.3.1 Tỷ số nợ trên tổng tài sản
Tỷ số nợ = Tổng nợ phải trả/Tổng giá trị tài sản
a) Năm 2008
1.121.759.318.829
Tỷ số nợ =
5.885.095.964.594
= 0,19
Nhận xét:
1 đồng giá trị tài sản được tài trợ bằng 0,19 đồng nợ. Do công ty kinh
doanh hiệu quả nên việc sử dụng nợ là thấp, luôn đảm bảo khả năng chi trả
nợ công ty. Tỷ trọng nợ chiếm trong cơ cấu nguồn vốn của công ty ít, làm
giảm chi phí. Và qua phân tích các nhóm chỉ tiêu về khả năng thanh khoản và
hiệu quả hoạt động của công ty rất tốt chính vì vậy mà các khoản nợ của
công ty luôn thấp.
b) Năm 2009
1.834.325.259.082
Tỷ số nợ =
8.479.236.065.076
= 0,22
Nhận xét:
1 đồng giá trị tài sản được tài trợ bằng 0,22 đồng nợ. Tỷ số nợ của
năm 2009 cao hơn năm 2008 là 0,03 hay 3%, điều này cho thấy giá trị tài sản
được tài trợ bằng nợ phải trả nhiều hơn. Nhưng khoản nợ phải trả của công
ty so với tổng giá trị tài sản là thấp hơn so với năm 2008. Điều này là do giá trị
tài sản của công ty ngày càng gia tăng. Cho ta thấy rằng công ty luôn có khả
năng trả nợ bằng tài sản cao.
2.2.3.2 Tỷ số nợ trên vốn chủ sơ hữu
Tỷ số nợ trên vốn chủ sơ hữu = Tổng nợ phải trả/Vốn chủ sở hữu
a) Năm 2008
1.121.759.318.829
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu =
4.763.336.645.765
= 0,24
12
Nhận xét:
Tỷ lệ 10, và lớn hơn năm 2008 tiềm năng phát triển của công ty
là rất cao trong năm 2010 và những năm tiếp theo.
Điều này chứng tỏ lợi nhuận tạo ra từ việc đầu tư vào cổ phiếu của công ty
năm 2009 cao hơn năm 2008 là 0,7 hay 70%. Cổ phiếu của công ty Vinamilk
được định giá cao trên thị trường. Nhà đầu tư sẵn sang bỏ ra 13 đồng để thu
về 1 đồng lợi nhuận của công ty. Giá cổ phiếu VNM lại được định giá cao
trên thị trường vì vậy nhà đầu tư sẵn sang đầu tư để kiếm lời.
Đánh giá:
Qua việc phân tích nhóm chỉ tiêu trên thị trường đã cho thấy hiệu quả
hoạt động kinh doanh của công ty, lợi nhuận khi đầu tư vào công ty sẽ cao
với tỷ lệ chi trả cổ tức cao. Vì vậy trên thị trường giá cổ phiếu VNM luôn
tăng cao. Năm sau cao hơn năm trứơc do doanh thu và chi trả cổ tức càng
nhiều.
2.2.5.2 Tỷ số giá trên thị trường trên sổ sách
Mb = Giá thị trường của cổ phiếu/ Mệnh gía cổ phiếu
a) Năm 2008
95.000
MB =
10.000
= 9,50
Nhận xét:
Tốc độ tăng trưởng giá trị của công ty trong năm 2008 tốt. Hoạt động
kinh doanh của công ty hiệu quả, tạo ra nhiều lợi nhuận việc chi trả cổ tức
cho cổ đông nhiều, làm cho giá cổ phiếu của công ty tăng cao, giá trị tài sản
của công ty cũng được nâng cao.
b) Năm 2009
113.500
MB =
10.000
= 11.35
Nhận xét:
Với hiệu quả kinh doanh tốt và doanh thu tăng trưởng hàng năm cao,
giá cổ phiếu trên thị trường cao. Theo các chuyên gia kinh tế đánh giá thì giá
cổ phiếu của công ty Vinamilk trong thời gian tới sẽ còn tăng. Giá trị đo lường
tài sản của công ty năm 2009 cao hơn năm 2008.
III. Giải pháp phát triển của công ty Vinamilk trong năm tới.
• Luôn thỏa mãn và có trách nhiệm với khách hàng bằng cách đa dạng
hóa sản phẩm và dịch vụ, đảm bảo chất lượng, an toàn vệ sinh thực
17
phẩm với giá cả cạnh tranh, tôn trọng đạo đức kinh doanh và tuân theo
luật định.
• Mở rộng thị phần tại các thị trường hiện tại và thị trường mới;
• Phát triển toàn diện danh mục sản phẩm sữa nhằm hướng tới một lực
lượng tiêu thụ rộng lớn đồng thời mở rộng sang các sản phẩm giá trị
cộng thêm có tỷ suất lợi nhuận lớn hơn;
• Phát triển các dòng sản phẩm mới nhằm thỏa mãn nhiều thị hiếu tiêu
dùng khác nhau;
• Xây dựng thương hiệu;
• Tiếp tục nâng cao quản lý hệ thống cung cấp;
• Phát triển nguồn nguyên liệu để đảm bảo nguồn cung sữa tươi ổn định
và tin cậy.
• Củng cố, xây dựng và phát triển một hệ thống các thương hiệu cực
mạnh đáp ứng tốt nhất các nhu cầu và tâm lý tiêu dùng của người tiêu
dùng Việt Nam.
• Phát triển thương hiệu Vinamilk thành thương hiệu dinh dưỡng có uy
tín khoa học và đáng tin cậy nhất với mọi người dân Việt Nam thông
qua chiến lược áp dụng nghiên cứu khoa học về nhu cầu dinh dưỡng
đặc thù của người Việt Nam để phát triển ra những dòng sản phẩm tối
ưu nhất cho người tiêu dùng Việt Nam.
• Đầu tư mở rộng sản xuất kinh doanh qua thị trường của các mặt hàng
nước giải khát tốt cho sức khỏe của người tiêu dùng thông qua thương
hiệu chủ lực VFresh nhằm đáp ứng xu hướng tiêu dùng tăng nhanh đối
với các mặt hàng nước giải khát đến từ thiên nhiên và tốt cho sức khỏe
con người.
• Củng cố hệ thống và chất lượng phân phối nhằm giành thêm thị phần
tại các thị trường mà Vinamilk có thị phần chưa cao, đặc biệt là tại các
vùng nông thôn và các đô thị nhỏ.
• Khai thác sức mạnh và uy tín của thương hiệu Vinamilk là một thương
hiệu dinh dưỡng có “uy tín khoa học và đáng tin cậy nhất của người
Việt Nam” để chiếm lĩnh ít nhất là 35% thị phần của thị trường sữa
bột trong vòng 2 năm tới.
• Phát triển toàn diện danh mục các sản phẩm sữa và từ sữa nhằm
hướng tới một lượng khách hàng tiêu thụ rộng lớn, đồng thời mở rộng
sang các sản phẩm giá trị cộng thêm có giá bán cao nhằm nâng cao tỷ
suất lợi nhuận chung của toàn Công ty.
• Tiếp tục nâng cao năng luc quản lý hệ thống cung cấp.
• Tiếp tục mở rộng và phát triển hệ thống phân phối chủ động, vững
mạnh và hiệu quả.
• Phát triển nguồn nguyên liệu để đảm bảo nguồn cung sữa tươi ổn
định, chất lượng cao với giá cạnh tranh và đáng tin cậy.
18
![](images/graphics/blank.gif)
![](images/graphics/blank.gif)
## Top Download Tài Chính - Ngân Hàng
Tài Liệu Tài Chính - Ngân Hàng Mới
[Xem thêm »](http://tailieu.vn/luan-van-bao-cao/tai-chinh-ngan-hang/)
Tài Liệu mới cập nhật
[Xem thêm »](http://tailieu.vn/tai-lieu/)

Server: Apache