text:
1. Nhận định thị trường:
VN-Index tiếp tục tăng nhẹ 0,74 điểm (tương đương 0,13%), đóng cửa tại 572,34 trong phiên giao dịch cuối tuần. Thanh khoản giảm nhẹ với 111,6 triệu cổ phiếu khớp lệnh. Thanh khoản mặc dù sụt giảm nhưng không ảnh hưởng quá nhiều đến nhận định xu hướng bởi sự thận trọng là tâm lý thường thấy trước khi thị trường thực sự tiệm cận ngưỡng kháng cự mạnh.
VN-Index tạo cây nến xanh nhỏ dạng “Spinning Top” ở ngay sát trên đường SMA20. Thanh khoản tiếp tục dao động ở dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất trong khi độ rộng tăng điểm tiếp tục bị thu hẹp so với những phiên trước đó. Diễn biến này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang ở trạng thái lưỡng lự, giằng co giữa bên mua và bên bán và chờ đợi những tín hiệu rõ nét hơn của chỉ số để ra quyết định hành động.
Mức độ hồi phục đã đạt 61,8% Fibonacci Retracement. Các phiên rung lắc mạnh hơn sẽ xuất hiện và nếu VN-Index tiếp tục trụ vững trên mốc 570 điểm thì khả năng cao nhip điều chỉnh đã kết thúc. VN-Index đã cắt lên trên đường trung bình 26 ngày và bản thân đường trung bình này cũng bắt đầu hướng lên nhẹ. Tuy vậy vẫn cần thêm sự xác nhận về mặt khối lượng trong những phiên sắp tới để đảm bảo rằng đây không phải chỉ là một nhịp phục hồi kỹ thuật.
Trên đồ thị tuần, cây nến xanh dài hình thành đã phần nào làm vơi đi mối lo ngại của nhà đầu tư về nguy cơ chỉ số sụt giảm mạnh trong ngắn hạn. Tuy nhiên, vùng kháng cự được tạo bởi nhóm MA trung hạn đang án ngữ bên trên vẫn đang tạo áp lực không nhỏ lên đà tăng điểm của chỉ số trong những tuần kế tiếp. Về hệ thống chỉ báo kỹ thuật, nhóm chỉ báo dao động tiếp tục đi lên từ vùng quá bán trong khi các chỉ báo kỹ thuật khác cũng đang có sự chuyển biến theo hướng tích cực hơn, điển hình là việc đường MACD đã giao cắt lên trên trở lại đường tín hiệu. Điều này tiếp tục là yếu tố hỗ trợ cho diễn biến của chỉ số trong những phiên đầu tuần tới.
Trên cơ sở đó, Nhật Cường cho rằng trong phiên giao dịch đầu tuần sau ngày 11/04/2016, chỉ số VN-Index có khả năng sẽ tiếp tục tăng điểm và thử thách mốc 575 điểm. Đồng thời, áp lực chốt lời có thể sẽ gia tăng khi nhiều cổ phiếu đã rơi vào vùng quá mua ngắn hạn, nhưng tín hiệu đảo chiều vẫn chưa hình thành cho nên Nhật Cường đánh giá rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức thấp.
Hệ thống chỉ báo xu hướng vẫn duy trì mức tăng xu hướng ngắn hạn của chỉ số VN-Index. Do đó, các nhà đầu tư ngắn hạn vẫn nên tiếp tục tận dụng các nhịp điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu và mở vị thế mua mới, đặc biệt các nhà đầu tư nên chú ý vào các cổ phiếu có trong Top cổ phiếu cần quan tâm hàng ngày của Nhật Cường. Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên mạo hiểm mua đuổi hay sử dụng đòn bẩy quá lớn.
2. Điểm nhấn phiên giao dịch ngày 08/04/2016:
VN-Index có phiên tăng điểm thứ tư liên tiếp với sự dẫn dắt của đầu tàu VNM, khối lượng và giá trị giao dịch khớp lệnh cũng đã cải thiện ở hai phiên vừa qua. Thị trường phân hóa khá cao, độ rộng thị trường ở mức cân bằng. Mức độ tham gia của khối nhà đầu tư nước ngoài ở mức cao và khối này bán ròng 162.4 tỉ đồng trên cả hai sàn. VNM ETF discount – 0.39%, FTSE ETF discount -0.54%.
Thị trường vẫn tiếp tục xu hướng tăng trong phiên cuối tuần mặc dù về cuối phiên các chỉ số đã không giữ được toàn bộ những gì đã đạt được trong phiên. VNM phiên cuối tuần tăng đã giúp VN-Index tăng trong khi các mã bluechip nói chung diễn biến trái chiều.
· Các mã ngân hàng nói chung giảm, dẫn đầu là VCB; BID; EIB & MBB. ACB tăng trong khi CTG đóng cửa tại tham chiếu. ACB đã tổ chức ĐHCĐTN cuối tuần và công bố ước tính LNTT Q1 đạt 400 tỷ đồng (hoàn thành 26,6% kế hoạch cả năm).
· BVH giảm. Các mã chứng khoán cũng giảm nhẹ, dẫn đầu là SSI & HCM. VND cũng giảm.
· VNM tăng trong bối cảnh NĐT trong nước tiếp tục mua vào trước kỳ vọng nới room. FPT và BMP giảm. KDC tăng tốt trong khi MSN giảm về dưới 70.000đ.
· Các mã dầu khí phiên cuối tuần giao dịch trầm lắng với GAS và PVD đóng cửa tại tham chiếu mặc dù trong phiên đã có lúc giảm.
· Các mã ngành sản xuất nói chung tăng. HSG dẫn đầu và tiếp tục tăng, HSG vừa dự báo KQKD 6 tháng tốt hơn kỳ vọng. HPG cũng tăng tốt trong bối cảnh nhà đầu tư lạc quan về sản lượng tiêu thụ thép trong quý I. CSM tăng mạnh. DRC tăng trong khi PAC đóng cửa tại tham chiếu. Doanh số bán ô tô tháng 3 tăng 55,2% so với cùng kỳ.
· Các mã BĐS diễn biến trái chiều với VIC và NLG tăng. BCI giảm. CTD và KBC giảm. CII đóng cửa tại tham chiếu.
. Nhà đầu tư nước ngoài lại tiếp tục có giao dịch thỏa thuận bán ròng 3 triệu cổ phiếu MSN tương ứng giá trị 226,5 tỷ đồng, tính chung trên HSX, họ bán ròng 164,92 tỷ đồng. Nếu không tính giao dịch thỏa thuận này thì khối ngoại vẫn mua ròng 61,58 tỷ đồng với các mã được mua nhiều SSI, HPG, HSG, MBB, CTG. Trên HNX, nhà đầu tư nước ngoài vẫn tiếp tục mua ròng nhưng giá trị giảm chỉ còn 2,54 tỷ đồng.
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có một tuần giao dịch khởi sắc và các chỉ số đã lấy lại được phần lớn những gì đã mất trong đợt điều chỉnh gần đây. Đồng USD giảm giá và giá dầu tăng cộng với quan điểm ôn hòa từ Fed đã tạo diều kiện cho các thị trường chứng khoán khu vực hồi phục (ngoại trừ thị trường Nhật Bản); theo đó đã giúp cải thiện tâm lý trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Và tâm lý phấn khởi trên thị trường Việt Nam còn xuất phát từ (1) sự chuyển giao nhiệm kỳ của chính phủ với tân Thủ tướng đã được bổ nhiệm (2) NHNN đề ra mục tiêu tăng trưởng tín dụng khá cao cho năm nay và (3) thị trường tiếp tục kỳ vọng vào việc nới room của VNM.
Tuần tới sẽ diễn ra cuộc gặp của các quốc gia OPEC và ngoài OPEC vào ngày 17/4 tại Qatar; theo đó giá dầu sẽ còn tiếp tục biến động mạnh do các NĐT sẽ phân tích từng lời của các nước tham gia họp để dự đoán kết quả cuộc họp. Nói chung các chuyên gia còn nghi ngờ về khả năng đạt được một thỏa thuận có ý nghĩa đáng kể tại cuộc họp này. Tuy vậy, giá dầu WTI trong phiên giao dịch cuối tuần đã tăng vọt hơn 6%.
Thị trường chứng khoán Việt Nam có khả năng sẽ tăng tiếp và VN-Index sẽ tiến dần đến mốc 580. Nếu kết quả cuộc họp tại Qatar khả quan và VNM chính thức công bố nới room thì nhiều khả năng VN-Index sẽ phá vỡ được mốc kháng cự 580.
3. Thông tin Doanh nghiệp:
CTG: Ghi nhận tại cuộc gặp với chuyên viên phân tích của CTG – Triển vọng trước mắt khiên tốn. Tăng vốn là một vấn đề trọng tâm. Tiếp tục duy trì đánh giá Nắm giữ.
Cho 2016 công ty đặt kế hoạch LNTT tăng trưởng 8%. CTG đề xuất trả cổ tức bằng cổ phiếu để cải thiện hệ số CAR. Dự kiến sẽ hoàn tất sáp nhập với PGB vào Q2/2016. Chuyên viên dự báo LNTT chỉ tăng trưởng 2,3% trong năm 2016 do lo ngại hệ số LDR và dự phòng trích lập cao. Hiện CTG đang ưu tiên tăng vốn.
Duy trì đánh giá Nắm giữ. Cổ phiếu CTG hiện có P/B là 1,05 lần; rẻ hơn VCB và BID. Trong khi đó room còn lại chỉ là 0,48% số lượng cổ phiếu lưu hành. Với hệ số CAR thấp cộng với những thay đổi trong quy định mới, thì khả năng CTG phải tăng vốn trong 12 tháng tới là cao. Do vậy mặc dù hiện rủi ro giảm là hạn chế thì trước mắt cũng không có nhiều động lực tăng giá.
CTG (HSX – Nắm giữ) đã tổ chức hội nghị NĐT vào thứ 6 tuần trước và dưới đây là những ghi nhận chính của Chuyên viên;
LNTT năm 2015 chỉ tăng 0,6%. Hệ số NIM tăng 0,31% lên 2,82% và điều này được giải thích là do CTG đã phải giảm lãi suất cho vay để giành thị phần; theo đó lợi suất của tài sản sinh lãi giảm mạnh 0,88% (theo tính toán của Chuyên viên). Chuyên viên đã có nhận định về KQKD 2015 trong báo cáo trước và sẽ không đề cập lại chi tiết trong báo cáo này.
Những vấn đề trong dài dạn khác vẫn là hệ số LDR cao và hệ số CAR thấp
CTG có hệ số LDR thuần cao là 104,7% mặc dù hệ số LDR tính theo Thông tư 36 thấp hơn nhiều, khoảng 86% – Nghĩa là thấp hơn mức tối đa theo quy định cho NHQD của NHNN là 90%. Tuy nhiên, hệ số LDR theo công thức trong Thông tư 36 không giống như cách tính theo tiêu chuẩn quốc tế. Chẳng hạn, trong cách tính của Thông tư 36 cho phép ngân hàng (1) trừ các khoản vay từ TCTD nước ngoài khỏi tổng cho vay (2) cộng tiền gửi liên ngân hàng vào tổng tiền gửi. Theo đó, các ngân hàng có thể điều chỉnh hệ số LDR bằng cách tăng vay từ các ngân hàng nước ngoài như CTG đã làm. Ngoài ra do ngân hàng không công bố tính toán cụ thể cho hệ số LDR nên khó có thể kiểm chứng số liệu này một cách độc lập. Chuyên viên thấy trong Q1/2016, CTG đã vay hợp vốn tiếp 200 triệu USD từ 18 ngân hàng nước ngoài như đã được công bố trên truyền thông. Theo đó có thể giảm tiếp hệ số LDR tính theo Thông tư 36.
Hệ số CAR là 10,3% tại thời điểm cuối 2015. Hệ số CAR gần sát với mức tối thiểu theo quy định là 9% và với kế hoạch tăng trưởng tín dụng 18% trong năm nay, thì CTG sẽ cần tăng thêm vốn (điều này thậm chí còn chưa tính đến việc hệ số CAR sẽ còn thay đổi nếu áp dụng cách tính theo Basel 2).
CTG dự kiến nâng vốn điều lệ thêm 32% lên 49.149 tỷ đồng – Nhưng không đưa ra thông tin chi tiết. CTG đã đề cập đến phương án khả dĩ gồm phát hành cổ phiếu trả cổ tức, phát hành quyền mua, phát hành cổ phiếu thưởng… Chuyên viên cho rằng CTG sẽ nâng vốn thêm 32% thông qua (1) sáp nhập với PGBank (làm tăng vốn điều lệ CTG thêm 9,2%) và (2) phát hành cổ phiếu thưởng với nguồn là thặng dư vốn cổ phần (tại thời điểm cuối 2015 là 8.975 tỷ đồng); giúp tăng vốn thêm 24%. Ý định về cổ phiếu thưởng đã được CTG đề cập từ 2015 nhưng vẫn chưa thực hiện.
Tóm lại, CTG có thể tăng đủ vốn trong năm nay mà không cần phải tăng vốn cấp 1 nhưng khi đã dùng hết thặng dư vốn cổ phần để tăng vốn điều lệ thì việc tăng vốn cấp 1 sẽ trở nên cấp thiết, muộn nhất là vào năm sau. Ngoài ra khi Basel 2 được áp dụng cũng sẽ có tác động đến nhu cầu tăng vốn.
Tỷ lệ vốn ngắn hạn dùng để cho vay dài hạn được công bố là 35-36%, nghĩa là thấp hơn nhiều mức tối đa quy định trong Thông tư 36 là 60% và cũng thấp hơn mức đề xuất trong dự thảo sửa đổi là 40% (mặc dù không còn thấp hơn nhiều). Và đây có thể coi là nhân tố hạn chế tăng trưởng cho vay, hay ít nhất là hạn chế khả năng để tăng trưởng cho vay cao hơn tăng trưởng huy động.
Thương vụ sáp nhập với PGbank được hoãn đến Q2/2016 – Theo các các bài báo trích nguồn Petrolimex một cổ đông lớn của PGB. Do có những trì hoãn trong thủ tục, nên quá trình sáp nhập sẽ chưa hòa tất cho đến Q2/2016. Hiện tiến trình sáp nhập đã muộn nửa năm. Tác động của sự chậm trễ này sẽ có ảnh hưởng đến KQKD 2016.
Giá đã phản ánh hết giá trị và tiếp tục duy trì đánh giá Nắm giữ – Cổ phiếu CTG hiện có P/B là 1,05 lần; thấp hơn nhiều so với VCB và BID. Trong khi đó room của NĐTNN chỉ còn rất ít, là 0,48% tổng số cổ phiếu lưu hành. Cho năm nay, triển vọng tăng trưởng bị ảnh hưởng do hệ số LDR cao và hệ số CAR thấp. Chất lượng tài sản thấp thể hiện ở lãi dự thu cao cũng là một rủi ro và điều này cho thấy gánh nặng dự phòng trước mắt sẽ vẫn ở mức cao. Do vậy có thể sẽ phải chờ thêm một hay hai năm nữa trước hi LNTT phục hồi đáng kể. Theo đó, mặc dù có mức định giá thấp trong thời gian qua, hiện Chuyên viên vẫn không thấy có động lực để mua vào cổ phiếu này. Ngược lại Chuyên viên cũng cho rằng rủi ro giảm tiếp từ mặt bằng giá hiện tại là hạn chế. Tiếp tục duy trì đánh giá Nắm giữ.
——————–
BCI: Ghi nhận từ ĐHĐCĐTN của BCI – Mục tiêu kinh doanh thận trọng cho năm 2016 do bộ máy lãnh đạo mới sẽ cần thời gian để làm quen và tiến hành những thay đổi. Lặp lại khuyến nghị MUA
BCI đã tổ chức ĐHĐCĐTN vào sáng nay và sau đây là một số ghi nhận chính của Chuyên viên;
Lợi nhuận từ bán đất và tác động từ việc ghi nhận giá vốn hàng bán âm liên quan đến dự án Phong Phú 4 giúp kết quả kinh doanh năm 2015 tăng mạnh – Công ty đã công bố KQKD 2015 ấn tượng với doanh thu thuần là 463 tỷ đồng (tăng trưởng 92%) và LNST cho cổ đông công ty mẹ là 293 tỷ đồng (tăng trưởng 201%). Kết quả này lần lượt vượt 10% và 144% kế hoạch doanh thu và LNST của công ty nhờ đóng góp 97 tỷ đồng lợi nhuận từ bán 1 ha đất nông nghiệp trên đường Võ Văn Kiệt và giá vốn hàng bán âm liên quan đến dự án Phong Phú 4 do chi phí thực tế thấp hơn chi phí ban đầu.
Giá bán cho ban quản lý Khu Nam tại dự án Phong Phú 4 đã được xác định – Trong năm 2015, BCI cuối cùng cũng đã xác định được giá bán đối với diện tích 10,3 ha tại dự án Phong Phú 4 bán cho Ban quản lý khu Nam TP Hồ Chí Minh là khoảng 7-7,5 triệu đồng/m2 (bao gồm VAT). Công ty đã bàn giao 3 ha đất và ghi nhận doanh thu trong năm 2015. Đến hiện tại, BCI đã nhận thanh toán 2,7 triệu đồng/m2 từ chính quyền địa phương.
Tập trung phát triển các dự án mới – BCI đã bắt đầu mở bán 463 căn hộ tại dự án An Lạc Plaza (Western Dragon) tại quận Bình Tân vào tháng 12/2015 với giá dao động từ 20 – 22 triệu đồng/m2. Đến hiện tại, công ty đã bán được khoảng 60 căn hộ, tương đương 13%. Dự án này được phát triển trên diện tích 7.990m2. Hiện nay, BCI đã hoàn thành phần móng và công ty cũng đã nhận được phê duyệt để điều chỉnh diện tích căn hộ nhỏ hơn. Dự án dự kiến hoàn thành và bàn giao cho người mua trong năm 2017.
BCI cũng tiến hành hợp tác với LCG để đầu tư vào một dự án BT xây dựng một phần đường Bình Tiên nối Quận 6 với Quận 8 và huyện Bình Chánh, TP HCM đồng thời chạy qua một dự án của BCI là Corona City. Corona City là dự án dân cư trên diện tích 18,16 ha tại huyện Bình Chánh và công ty hiện chờ phê duyệt quy hoạch 1/500. BCI dự kiến mở bán dự án này vào Q2/2016. Chủ yếu là bán các lô đất cho người mua.
Đồng thời, BCI cũng kỳ vọng sẽ bán một số lô đất nhỏ như lô đất với diện tích 0,8 ha trên đường Kinh Dương Vương và 1,8 ha trên đường An Dương Vương trong năm nay, theo đó tạo dòng tiền để đầu tư phát triển các dự án lớn hơn như Corana City (18,16 ha); Phong Phú 2 (127 ha), KCN Lê Minh Xuân mở rộng (110 ha) và Khu dân cư Tân Tạo (330 ha). Công ty sẽ cần khoảng 1.000 – 1.500 tỷ đồng để tài trợ phát triển các dự án trong năm 2016.
Kế hoạch huy động vốn mới có vẻ sẽ bị hoãn lại – Năm ngoái, công ty đã lên kế hoạch phát hành 33,28 triệu cổ phiếu mới thông qua phát hành riêng lẻ cho các cổ đông chiến lược nhằm tăng vốn điều lệ từ 867,2 tỷ đồng lên 1.200 tỷ đồng. Theo đó, giá phát hành không thấp hơn 120% giá thị trường tại thời điểm phát hành. Tuy nhiên, kế hoạch này có vẻ sẽ bị hoãn lại do BCI vẫn trong quá trình tìm kiếm nhà đầu tư phù hợp.
BCI có kế hoạch trả cổ tức tiền mặt 15% cho năm 2015 và 10% cho năm 2016. Tại ĐHĐCĐTN, cổ đông cũng đã bỏ phiếu phê duyệt về đề xuất thay đổi HĐQT, bổ sung nhiều hơn một đại diện từ KDH. Theo đó, hiện tại, HĐQT của BCI bao gồm 7 thành viên với 4 đại diện từ KDH.
Bên cạnh quỹ đất hiện tại, BCI cũng sở hữu 3 KCN – (1) KCN Lê Minh Xuân, (2) KCN Lê Minh Xuân mở rộng và (3) Khu tiểu thủ công nghiệp Lê Minh Xuân.
Đối với KCN Lê Minh Xuân (100 ha) đã cho thuê 100% và hiện tại, BCI ghi nhận doanh thu từ các dịch vụ cung cấp cho KCN và từ cho thuê đất/nhà kho hàng năm.
Đối với KCN Lê Minh Xuân mở rộng (110 ha), KCN này hiện đang trong quá trình đền bù được 64%.
Đối với Khu tiểu thủ công nghiệp Lê Minh Xuân (10,5 ha), BCI dự kiến cho thuê trong năm nay với giá 2 triệu đồng/m2 trong vòng 40 năm.
Công ty đặt kế hoạch kinh doanh thận trọng cho năm 2016 – Công ty thận trọng với kế hoạch kinh doanh cho năm 2016 cụ thể đặt mục tiêu doanh thu thuần là 420 tỷ đồng (giảm 9,3% so với năm 2015) và LNST cho cổ đông công ty mẹ là 120 tỷ đồng (giảm 59% so với năm 2015). Chuyên viên lưu ý trong năm ngoái công ty đã ghi nhận 97 tỷ đồng lợi nhuận từ bán 1ha đất nông nghiệp trên đường Võ Văn Kiệt. Và dĩ nhiên, khoản lợi nhuận này không còn trong năm nay. Kế hoạch kinh doanh năm 2016 được dựa trên những ước tính chính sau:
i. Phần lớn doanh thu BĐS sẽ đến từ dự án Phong Phú 4 (160 tỷ đồng) và khu tiểu thu công nghiệp Lê Minh Xuân (168 tỷ đồng). BCI sẽ cho thuê 10,5 ha đất tại khu tiểu thu công nghiệp Lê Minh Xuân với giá khoảng 2 triệu đồng/m2 trong 40 năm, đem lại khoảng 200 tỷ đồng doanh thu. Công ty đã ghi nhận khoảng 32 tỷ đồng từ dự án này trong năm 2015 và dự kiến sẽ ghi nhận phần doanh thu còn lại trong năm 2016.
ii. Doanh thu từ cho thuê đất/nhà xưởng và cung cấp dịch vụ tại KCN Lê Minh Xuân hiện hữu ước tính đóng góp khoảng 88,5 tỷ đồng (tăng trưởng 8%) với tỷ suất lợi nhuận gộp là khoảng 50%.
Lợi nhuận từ các công ty liên kết ước tính là 25 tỷ đồng phần lớn từ Big C An Lạc.
Dự báo của Chuyên viên lạc quan hơn kế hoạch của công ty – Chuyên viên dự báo doanh thu 2016 là 609 tỷ đồng (tăng trưởng 32%) và LNST cho cổ đông công ty mẹ là 187 tỷ đồng (giảm 36% so với năm 2015) dựa trên những giả định sau đây:
i. Chuyên viên ước tính công ty sẽ bàn giao phần diện tích đất còn lại, là 7 ha tại Phong Phú 4 cho chính quyền và ghi nhận doanh thu 353 tỷ đồng (tăng trưởng 109%).
ii. Công ty sẽ ghi nhận phần còn lại 168 tỷ đồng (tăng trưởng 425%) từ khu tiểu thủ công nghiệp Lê Minh Xuân.
iii. KCN Lê Minh Xuân hiện hữu tiếp tục tạo doanh thu khoảng 88 tỷ đồng trong khi đó Big C An Lạc dự kiến đóng góp 29,6 tỷ đồng LNST.
iiii. Chuyên viên cũng giả định công ty sẽ ghi nhận khoản lãi khoảng 30 tỷ đồng từ bán 2 lô đất tại đường Kinh Dương Vương và An Dương Vương như đã đề cập trên đây. Khoản thu này sẽ được ghi nhận vào lợi nhuận khác.
Do đó, EPS dự phóng ước tính là 2.097đ. Với giá cổ phiếu hiện tại, cổ phiếu hiện giao dịch với P/E dự phóng là 11,2 lần và PB dự phóng là 1,0 lần.
Quan điểm đầu tư – Xét về NAV, Chuyên viên ước tính RNAV của BCI là 28.820đ/cp, theo đó giá cổ phiếu hiện thấp hơn 19% so với RNAV, là mức khá hợp lý so với các cổ phiếu cùng ngành khác. Với lợi thế sở hữu quỹ đất sạch lớn, tổng cộng 350 ha và bộ máy quản lý năng động hơn với sự kiểm soát của KDH, cổ phiếu có vẻ hấp dẫn cho đầu tư dài hạn. Lặp lại đánh giá Mua vào.
—————-
CEO: Công ty Cổ phần Tập đoàn C.E.O (HNX)
Các dự án dự kiến sẽ mang lại doanh thu năm 2016 là: Novotel Phú Quốc (CEO sở hữu 60%): Đã tổ chức khai trương khu khách sạn 400 phòng ngày 18/01/2016, dự kiến sẽ đưa 40 Villa vào khai thác trong Quý 2.2016. Mục tiêu của CEO là phối hợp với đối tác Accor khai thác, vận hành và đảm bảo tỷ lệ lấp đầy cao nhất. Sonasea Villas 78 biệt thự (CEO sở hữu 60%): Đã thi công xong phần thô và đang hoàn thiện, hiện nay đã bán được gần 20 căn biệt thự. Theo kế hoạch đây sẽ là dự án đóng góp tỷ trọng doanh thu và lợi nhuận cao nhất đối với CEO trong năm 2016. River Silk City (CEO sở hữu 100%): phân kỳ 2 đang được triển khai tích cực, dự kiến quý 4.2016 sẽ có sản phẩm bán ra thị trường. Dự án Khu đô thị Quốc Oai (CEO sở hữu 100%): Dự án hiện chiếm khoảng 350 tỷ đồng hàng tồn kho. Tuy nhiên, tiến độ bán hàng chưa thuận lợi theo kế hoạch năm 2015. Do vậy, đây là dự án trọng điểm CEO sẽ cần đẩy mạnh công tác bán hàng trong năm 2016 để thu hồi dòng tiền.
Cũng trong năm 2016, CEO sẽ tập trung mạnh vào chiến lược M&A các dự án đặc biệt là tại Nha Trang và Phú Quốc, đây là những miền đất hứa hẹn đối với phân khúc bất động sản mà CEO đang hướng tới. Bên cạnh đó, HĐQT CEO đặt mục tiêu kinh doanh năm 2016 với doanh thu 1.200 tỷ đồng, gấp gần 2 lần so với thực hiện năm 2015 và lãi sau thuế ước tính đạt 206 tỷ đồng, tăng 47,52% so với kết quả năm 2015, cùng với đó là mức chi trả cổ tức tỷ lệ 10% ( tương đương 1000 đồng/cp).
Năm 2016, do nhu cầu mở rộng vốn để đầu tư các dự án vẫn cao, công ty sẽ thực hiện kế hoạch tăng vốn lên gần 1.030 tỷ đồng, thông qua việc phát hành hơn 34,3 triệu cp cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 2:1 với giá bán là 10.000 đồng/cp. Toàn bộ số tiền thu về sẽ được công ty đầu tư cho các dự án Sonasea Residences – Phú Quốc (hơn 189 tỷ đồng), River Silk City (50 tỷ đồng) và dự án căn hộ nghỉ dưỡng Sonasea – Phú Quốc (104 tỷ).
Chuyên viên đánh giá cao triển vọng thành công của nhóm dự án tại Phú Quốc và nhóm dự án này sẽ mang lại phần lớn doanh thu của CEO trong giai đoạn 2016 – 2018. Theo ước tính của Chuyên viên, khả năng CEO hoàn thành vượt kế hoạch kinh doanh đề ra với doanh thu đạt 1.250 tỷ đồng (+yoy200%) và lợi nhuận sau thuế đạt 210 tỷ đồng (+yoy50%) so với thực hiện năm 2015 tương đương với EPS ước tính đạt 2.040 đồng/cp.
——————–
NLG: Keppel Land chuẩn bị mua 500 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi Sau khi được cổ đông chấp thuận việc phát hành 500 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi, lãi suất 7%, CTCP Đầu tư Nam Long (NLG) hôm nay cho biết các trái phiếu này sẽ được phát hành cho Ibeworth Pte. Ltd., một công ty con thuộc 100% sở hữu của Keppel Land. Ibeworth cũng là một cổ đông hiện hữu của NLG với cổ phần 5%.
Các trái phiếu này sẽ được chuyển đổi 4 năm sau khi phát hành với giá chuyển đổi là 23.500VND/cổ phiếu. Mức giá này có thể được điều chỉnh theo các điều khoản đưa ra trong hợp đồng. Khi chuyển đổi, NLG sẽ phát hành 21,3 triệu cổ phiếu, tương ứng 15% lượng cổ phiếu lưu hành. Số tiền thu về sẽ được dùng tài trợ vốn lưu động của NLG. Giao dịch sẽ được thực hiện từ ngày 14/04 đến 29/04/2016.
Việc Keppel Land ngày càng tham gia nhiều hơn vào các hoạt động của NLG sẽ giúp công ty tối ưu hóa khả năng thi công, tuy nhiên từ góc độ đầu tư, đây không phải là cách huy động vốn tốt nhất vì NLG hiện có tỷ lệ đòn bẩy khá thấp. Theo giá đóng cửa phiên hôm nay 22.300VND, cổ phiếu NLG đang giao dịch với P/E 2015 là 14,9 lần và P/B là 1,4 lần.
——————–
IJC: ĐHCĐ thông qua phương án giảm vốn hơn ngàn tỷ Theo phương án mà HĐQT đã đưa ra, để giảm vốn điều lệ hơn 50,7% từ gần 2.742 tỷ đồng xuống còn 1.350 tỷ đồng, IJC dự kiến sẽ chào mua công khai từ các cổ đông tối đa 139.194,525 cp (tương ứng với 50.76%) trong năm 2016. Trong đó, tỷ lệ chào mua tối đa với mỗi cổ đông là 50.76% số cp đang sở hữu. Giá mua tối đa là 10.000 đồng/cp, tương đương với số tiền dự kiến để thực hiện gần 1.400 tỷ đồng (thị giá cổ phiếu IJC chốt phiên 25/03 là 8.400 đồng/cp). Theo giải trình từ IJC, mục đích của việc giảm vốn điều lệ là do năm 2010, IJC thực hiện tăng vốn điều lệ từ 548 tỷ đồng lên 2.741 tỷ đồng nhằm bổ sung vốn cho các dự án BĐS lớn tại thành phố mới Bình Dương và chuẩn bị kế hoạch vốn đối ứng để đầu tư dự án BOT Quốc lộ 13 trên cao (vốn đầu tư 832 triệu USD). Tuy nhiên, theo IJC, do khủng hoảng kinh tế kéo dài trong các năm qua UBND tỉnh Bình Dương đã thông qua chủ trương không thực hiện dự án Quốc lộ 13 trên cao mà chỉ mở rộng thêm 2 làn xe và cải tạo. Do vậy, IJC lên kế hoạch giảm vốn nhằm đảm bảo hiệu quả sử dụng vốn. Năm 2015, IJC đạt tổng doanh thu hợp nhất 706 tỷ đồng, bằng 57% kế hoạch năm, giảm 33% so với năm 2014. Lợi nhuận sau thuế hợp nhất năm 2015 đạt 122 tỷ đồng, bằng 48% kế hoạch năm, giảm 47% so với năm trước. Trong năm 2015, hoạt động kinh doanh bất động sản phần lớn ghi nhận doanh thu chủ yếu từ dự án IJC@VSIP Vĩnh Tân Ấp 5 với doanh thu năm đạt 257 tỷ đồng, hoàn thành 42% kế hoạch, bằng 32% so với cùng kỳ năm 2014. Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế của lĩnh vực này năm 2015 ghi nhận lỗ 30 tỷ đồng. Hoạt động kinh doanh xây dựng ghi nhận doanh thu từ hoạt động thi công xây dựng nhà ở xã hội Block K1, K2 và K3 và thi công hạ tầng giao thông. Kết quả, năm 2015 đạt doanh thu 117 tỷ đồng, bằng 39% kế hoạch; lợi nhuận trước thuế đạt 11 tỷ đồng, thực hiện 19% kế hoạch. Trong năm 2016, kế hoạch doanh thu hợp nhất sau điều chỉnh vốn điều lệ là 1.043 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế là 193 tỷ đồng, tăng hơn 26% so với trước khi điều chỉnh vốn. Mặt khác, mức cổ tức chi trả năm 2016 dự kiến khoảng 10-12%, tăng gấp 3 lần so với trước. Riêng lĩnh vực kinh doanh BĐS phấn đấu đạt 254 tỷ đồng, giảm so với năm 2015 là 257 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 41 tỷ đồng. Tổng vốn đầu tư cho hoạt động kinh doanh bất động sản trong năm 2016 dự kiến là 413 tỷ đồng, chủ yếu là đầu tư cho các hạng mục thi công hạ tầng dự án Sunflower và PrinceTown khoảng 30 tỷ đồng; tiền đất và chỉnh trang hạ tầng dự án IJC Vĩnh Tân là 140 tỷ đồng; xây dựng các căn nhà phố tại Khu Đô thị IJC; Prince Town 10 tỷ đồng; chi trả tiền đất Ấp 2, Ấp 5B, Thới Hòa 108 tỷ đồng; thi công xây dựng nhà ở công nhân và chi trả tiền đất tại VSIP TĐC 70 tỷ đồng và chi trả tiền đất VSIP-TĐC Suối Tre, Tân Bình là 55 tỷ đồng.
——————–
FMC: Quý 1/2016, lợi nhuận còn tốt CTCP Thực phẩm Sao Ta (HOSE: FCM) vừa công bố hoạt động sản xuất kinh doanh quý 1/2016. Theo đó, sản lượng tôm chế biến trong kỳ đạt 2.265 tấn tăng 21% so với cùng kỳ năm 2015. Sản lượng tiêu thụ tôm đạt 2.243 tấn tăng trưởng 20% so với quý 1/2015 và sản lượng nông sản tiêu thụ đạt 262 tấn (trị giá 1 triệu USD) tăng 19% so cùng kỳ. Kết quả doanh số tiêu thụ chung 24,8 triệu USD chỉ tăng nhẹ 5% so với quý 1/2015, theo FMC nguyên nhân doanh số không tăng tương ứng với sản lượng tiêu thụ do cỡ tôm nhỏ, giá bán tăng nhẹ. Công ty không công bố con số lợi nhuận cụ thể mà chỉ thông báo lợi nhuận nhìn chung còn tốt. Được biết FMC có vùng nuôi tôm riêng đặt tại tỉnh Sóc Trăng, và trong đợt hạn hán vừa qua thì Sóc Trăng là một trong những tỉnh ở đồng bằng sông Cửu Long chịu ảnh hưởng nặng nề nhất do tình trạng hạn hán, xâm nhập mặn theo đó mức độ ảnh hưởng của nạn xâm nhập mặn tới con số lãi trong quý 1/2016 của FMC vẫn còn là một ẩn số, cùng kỳ năm ngoái FMC báo lãi 11,8 tỷ đồng. Cũng trong bản báo cáo này, công ty cũng cho biết hiện đang cải tạo khu nuôi tôm và mở thêm ao mới cho toàn bộ khu nuôi 260 ha. Dù trong bối cảnh nuôi còn khó khăn, nhưng FMC có kênh tiêu thụ tốt nên vẫn mạnh dạn trong nuôi tôm. FMC dự kiến thời gian tổ chức đại hội cổ đông vào chiều ngày 22/4/2016, hiện công ty chưa công bố tài liệu chi tiết cho đại hội này nhưng dự kiến điểm nổi bật trong phương hướng hoạt động năm 2016 sẽ nêu ra ở đại hội là nâng tỉ lệ thị phần tại EU (tranh thủ ưu thế về thuế từ VN-EU FTA và thâm nhập các kênh tiêu thụ cao cấp) song song giảm thị phần tại Hoa Kỳ (tỉ suất lợi nhuận thấp và còn rủi ro từ thuế chống phá giá) đồng thời mở thêm hướng kinh doanh mới nhằm tăng quy mô hoạt động và đồng lời. Trước đó, FMC đã công bố kế hoạch kinh doanh năm 2016 với mục tiêu đạt doanh thu 3.375 tỷ đồng và lãi trước thuế 110 tỷ đồng, tăng trưởng 7,8% so với thực hiện 2015.
4. Điểm nhấn tin tức trong ngày:
Ngân hàng Việt Nam tăng trƣởng nhanh thứ nhì Đông Nam Á
Theo trang Nikkei Asian Review, có 19 ngân hàng Việt Nam góp mặt trong top 100 ngân hàng Đông Nam Á của tạp chí The Banker như: VietinBank, Agribank, Vietcombank, BIDV, Sacombank, Techcombank, Maritime Bank và PvcomBank. Tài sản của các nhà băng này tăng 15,66% so với năm 2015 và đây là mức tăng lớn thứ nhì khu vực. Dù lượng tài sản của ngân hàng Việt năm nay chỉ đóng góp một phần nhỏ trong danh sách 100 nhà băng với tỷ lệ 7,46%, con số này vẫn cao hơn mức 6,21% của năm ngoái. Tuy nhiên, Việt Nam đứng cuối bảng xếp hạng về mặt hệ số lợi nhuận trên tài sản (ROA) và lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROC) khi đạt lần lượt 0,8% và 12,19%. VP Bank là ngân hàng Việt mức tăng tài sản mạnh nhất với 35,02%, xếp trước hai ngân hàng SCB và Shinhan Bank Vietnam với tăng trưởng tài sản lần lượt là 34,22% và 33,32%. Tạp chí nhận định ngân hàng Việt Nam sẽ tiếp tục đà tăng trưởng trên. Những cái tên đến từ Malaysia, Singapore và Thái Lan thống trị bảng xếp hạng 100 ngân hàng Đông Nam Á. Các nhà băng Indonesia đi đầu về mặt lợi nhuận với hai chỉ số ROA và ROC lần lượt là 2,7% và 25,31%. Campuchia là nước có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất khu vực với mức đi lên 30,4% dù nước này chỉ có một nhà băng là ACLEDA Bank góp mặt trong top 100 và tài sản ngân hàng này chỉ chiếm 0,1% tổng tài sản các ngân hàng được xếp hạng.
5. Sự kiện nổi bật ngày mai (11/04/2016):
11/04/2016 10:00 HDG Niêm yết cổ phiếu bổ sung – 651,540 CP
11/04/2016 10:00 VNC Ngày GDKHQ Trả cổ tức đợt 2/2015 bằng tiền, 1,300 đồng/CP
11/04/2016 10:00 CFC Ngày GDKHQ Trả cổ tức năm 2015 bằng tiền, 600 đồng/CP
11/04/2016 10:00 DQC Họp ĐHCĐ thường niên năm 2016
——————–
Nguồn: Tổng hợp từ các CTCK
Phan Nhật Cường – Chuyên viên Tư vấn Chứng khoán Cao cấp.
Điện thoại / Zalo / Viber: 0982.842.224
Skype: dautu.cophieu
Email: dautucophieu68@gmail.com
Website: dautucophieu.net

markdown:
**1. Nhận định thị trường:**
VN-Index tiếp tục tăng nhẹ 0,74 điểm (tương đương 0,13%), đóng cửa tại 572,34 trong phiên giao dịch cuối tuần. Thanh khoản giảm nhẹ với 111,6 triệu cổ phiếu khớp lệnh. Thanh khoản mặc dù sụt giảm nhưng không ảnh hưởng quá nhiều đến nhận định xu hướng bởi sự thận trọng là tâm lý thường thấy trước khi thị trường thực sự tiệm cận ngưỡng kháng cự mạnh.
![ Đồ thị tuần VN-Index ngày 08/04/2016. ](https://dautucophieu.net/wp-content/uploads/2016/04/vni0804w.png)
*Đồ thị tuần VN-Index ngày 08/04/2016. Nguồn: Amibroker* ![ Đồ thị VN-Index ngày 08/04/2016.](https://dautucophieu.net/wp-content/uploads/2016/04/vni0804.png)
*Đồ thị VN-Index ngày 08/04/2016. Nguồn: Amibroker*
VN-Index tạo cây nến xanh nhỏ dạng “Spinning Top” ở ngay sát trên đường SMA20. Thanh khoản tiếp tục dao động ở dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất trong khi độ rộng tăng điểm tiếp tục bị thu hẹp so với những phiên trước đó. Diễn biến này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang ở trạng thái lưỡng lự, giằng co giữa bên mua và bên bán và chờ đợi những tín hiệu rõ nét hơn của chỉ số để ra quyết định hành động.
Mức độ hồi phục đã đạt 61,8% Fibonacci Retracement. Các phiên rung lắc mạnh hơn sẽ xuất hiện và nếu VN-Index tiếp tục trụ vững trên mốc 570 điểm thì khả năng cao nhip điều chỉnh đã kết thúc. VN-Index đã cắt lên trên đường trung bình 26 ngày và bản thân đường trung bình này cũng bắt đầu hướng lên nhẹ. Tuy vậy vẫn cần thêm sự xác nhận về mặt khối lượng trong những phiên sắp tới để đảm bảo rằng đây không phải chỉ là một nhịp phục hồi kỹ thuật.
Trên đồ thị tuần, cây nến xanh dài hình thành đã phần nào làm vơi đi mối lo ngại của nhà đầu tư về nguy cơ chỉ số sụt giảm mạnh trong ngắn hạn. Tuy nhiên, vùng kháng cự được tạo bởi nhóm MA trung hạn đang án ngữ bên trên vẫn đang tạo áp lực không nhỏ lên đà tăng điểm của chỉ số trong những tuần kế tiếp. Về hệ thống chỉ báo kỹ thuật, nhóm chỉ báo dao động tiếp tục đi lên từ vùng quá bán trong khi các chỉ báo kỹ thuật khác cũng đang có sự chuyển biến theo hướng tích cực hơn, điển hình là việc đường MACD đã giao cắt lên trên trở lại đường tín hiệu. Điều này tiếp tục là yếu tố hỗ trợ cho diễn biến của chỉ số trong những phiên đầu tuần tới.
Trên cơ sở đó, Nhật Cường cho rằng trong phiên giao dịch đầu tuần sau ngày 11/04/2016, chỉ số VN-Index có khả năng sẽ tiếp tục tăng điểm và thử thách mốc 575 điểm. Đồng thời, áp lực chốt lời có thể sẽ gia tăng khi nhiều cổ phiếu đã rơi vào vùng quá mua ngắn hạn, nhưng tín hiệu đảo chiều vẫn chưa hình thành cho nên Nhật Cường đánh giá rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức thấp.
Hệ thống chỉ báo xu hướng vẫn duy trì mức tăng xu hướng ngắn hạn của chỉ số VN-Index. Do đó, các nhà đầu tư ngắn hạn vẫn nên tiếp tục tận dụng các nhịp điều chỉnh để gia tăng tỷ trọng cổ phiếu và mở vị thế mua mới, đặc biệt các nhà đầu tư nên chú ý vào các cổ phiếu có trong Top cổ phiếu cần quan tâm hàng ngày của Nhật Cường. Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên mạo hiểm mua đuổi hay sử dụng đòn bẩy quá lớn.
**2. Điểm nhấn phiên giao dịch ngày 08/04/2016:**
VN-Index có phiên tăng điểm thứ tư liên tiếp với sự dẫn dắt của đầu tàu VNM, khối lượng và giá trị giao dịch khớp lệnh cũng đã cải thiện ở hai phiên vừa qua. Thị trường phân hóa khá cao, độ rộng thị trường ở mức cân bằng. Mức độ tham gia của khối nhà đầu tư nước ngoài ở mức cao và khối này bán ròng 162.4 tỉ đồng trên cả hai sàn. VNM ETF discount – 0.39%, FTSE ETF discount -0.54%.
Thị trường vẫn tiếp tục xu hướng tăng trong phiên cuối tuần mặc dù về cuối phiên các chỉ số đã không giữ được toàn bộ những gì đã đạt được trong phiên. VNM phiên cuối tuần tăng đã giúp VN-Index tăng trong khi các mã bluechip nói chung diễn biến trái chiều.
· Các mã ngân hàng nói chung giảm, dẫn đầu là VCB; BID; EIB & MBB. ACB tăng trong khi CTG đóng cửa tại tham chiếu. ACB đã tổ chức ĐHCĐTN cuối tuần và công bố ước tính LNTT Q1 đạt 400 tỷ đồng (hoàn thành 26,6% kế hoạch cả năm).
· BVH giảm. Các mã chứng khoán cũng giảm nhẹ, dẫn đầu là SSI & HCM. VND cũng giảm.
· VNM tăng trong bối cảnh NĐT trong nước tiếp tục mua vào trước kỳ vọng nới room. FPT và BMP giảm. KDC tăng tốt trong khi MSN giảm về dưới 70.000đ.
· Các mã dầu khí phiên cuối tuần giao dịch trầm lắng với GAS và PVD đóng cửa tại tham chiếu mặc dù trong phiên đã có lúc giảm.
· Các mã ngành sản xuất nói chung tăng. HSG dẫn đầu và tiếp tục tăng, HSG vừa dự báo KQKD 6 tháng tốt hơn kỳ vọng. HPG cũng tăng tốt trong bối cảnh nhà đầu tư lạc quan về sản lượng tiêu thụ thép trong quý I. CSM tăng mạnh. DRC tăng trong khi PAC đóng cửa tại tham chiếu. Doanh số bán ô tô tháng 3 tăng 55,2% so với cùng kỳ.
· Các mã BĐS diễn biến trái chiều với VIC và NLG tăng. BCI giảm. CTD và KBC giảm. CII đóng cửa tại tham chiếu.
. Nhà đầu tư nước ngoài lại tiếp tục có giao dịch thỏa thuận bán ròng 3 triệu cổ phiếu MSN tương ứng giá trị 226,5 tỷ đồng, tính chung trên HSX, họ bán ròng 164,92 tỷ đồng. Nếu không tính giao dịch thỏa thuận này thì khối ngoại vẫn mua ròng 61,58 tỷ đồng với các mã được mua nhiều SSI, HPG, HSG, MBB, CTG. Trên HNX, nhà đầu tư nước ngoài vẫn tiếp tục mua ròng nhưng giá trị giảm chỉ còn 2,54 tỷ đồng.
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã có một tuần giao dịch khởi sắc và các chỉ số đã lấy lại được phần lớn những gì đã mất trong đợt điều chỉnh gần đây. Đồng USD giảm giá và giá dầu tăng cộng với quan điểm ôn hòa từ Fed đã tạo diều kiện cho các thị trường chứng khoán khu vực hồi phục (ngoại trừ thị trường Nhật Bản); theo đó đã giúp cải thiện tâm lý trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Và tâm lý phấn khởi trên thị trường Việt Nam còn xuất phát từ (1) sự chuyển giao nhiệm kỳ của chính phủ với tân Thủ tướng đã được bổ nhiệm (2) NHNN đề ra mục tiêu tăng trưởng tín dụng khá cao cho năm nay và (3) thị trường tiếp tục kỳ vọng vào việc nới room của VNM.
Tuần tới sẽ diễn ra cuộc gặp của các quốc gia OPEC và ngoài OPEC vào ngày 17/4 tại Qatar; theo đó giá dầu sẽ còn tiếp tục biến động mạnh do các NĐT sẽ phân tích từng lời của các nước tham gia họp để dự đoán kết quả cuộc họp. Nói chung các chuyên gia còn nghi ngờ về khả năng đạt được một thỏa thuận có ý nghĩa đáng kể tại cuộc họp này. Tuy vậy, giá dầu WTI trong phiên giao dịch cuối tuần đã tăng vọt hơn 6%.
Thị trường chứng khoán Việt Nam có khả năng sẽ tăng tiếp và VN-Index sẽ tiến dần đến mốc 580. Nếu kết quả cuộc họp tại Qatar khả quan và VNM chính thức công bố nới room thì nhiều khả năng VN-Index sẽ phá vỡ được mốc kháng cự 580.
**3. Thông tin Doanh nghiệp:** **CTG:** Ghi nhận tại cuộc gặp với chuyên viên phân tích của CTG – Triển vọng trước mắt khiên tốn. Tăng vốn là một vấn đề trọng tâm. Tiếp tục duy trì đánh giá Nắm giữ.
Cho 2016 công ty đặt kế hoạch LNTT tăng trưởng 8%. CTG đề xuất trả cổ tức bằng cổ phiếu để cải thiện hệ số CAR. Dự kiến sẽ hoàn tất sáp nhập với PGB vào Q2/2016. Chuyên viên dự báo LNTT chỉ tăng trưởng 2,3% trong năm 2016 do lo ngại hệ số LDR và dự phòng trích lập cao. Hiện CTG đang ưu tiên tăng vốn.
Duy trì đánh giá Nắm giữ. Cổ phiếu CTG hiện có P/B là 1,05 lần; rẻ hơn VCB và BID. Trong khi đó room còn lại chỉ là 0,48% số lượng cổ phiếu lưu hành. Với hệ số CAR thấp cộng với những thay đổi trong quy định mới, thì khả năng CTG phải tăng vốn trong 12 tháng tới là cao. Do vậy mặc dù hiện rủi ro giảm là hạn chế thì trước mắt cũng không có nhiều động lực tăng giá.
CTG (HSX – Nắm giữ) đã tổ chức hội nghị NĐT vào thứ 6 tuần trước và dưới đây là những ghi nhận chính của Chuyên viên;
LNTT năm 2015 chỉ tăng 0,6%. Hệ số NIM tăng 0,31% lên 2,82% và điều này được giải thích là do CTG đã phải giảm lãi suất cho vay để giành thị phần; theo đó lợi suất của tài sản sinh lãi giảm mạnh 0,88% (theo tính toán của Chuyên viên). Chuyên viên đã có nhận định về KQKD 2015 trong báo cáo trước và sẽ không đề cập lại chi tiết trong báo cáo này.
Những vấn đề trong dài dạn khác vẫn là hệ số LDR cao và hệ số CAR thấp
CTG có hệ số LDR thuần cao là 104,7% mặc dù hệ số LDR tính theo Thông tư 36 thấp hơn nhiều, khoảng 86% – Nghĩa là thấp hơn mức tối đa theo quy định cho NHQD của NHNN là 90%. Tuy nhiên, hệ số LDR theo công thức trong Thông tư 36 không giống như cách tính theo tiêu chuẩn quốc tế. Chẳng hạn, trong cách tính của Thông tư 36 cho phép ngân hàng (1) trừ các khoản vay từ TCTD nước ngoài khỏi tổng cho vay (2) cộng tiền gửi liên ngân hàng vào tổng tiền gửi. Theo đó, các ngân hàng có thể điều chỉnh hệ số LDR bằng cách tăng vay từ các ngân hàng nước ngoài như CTG đã làm. Ngoài ra do ngân hàng không công bố tính toán cụ thể cho hệ số LDR nên khó có thể kiểm chứng số liệu này một cách độc lập. Chuyên viên thấy trong Q1/2016, CTG đã vay hợp vốn tiếp 200 triệu USD từ 18 ngân hàng nước ngoài như đã được công bố trên truyền thông. Theo đó có thể giảm tiếp hệ số LDR tính theo Thông tư 36.
Hệ số CAR là 10,3% tại thời điểm cuối 2015. Hệ số CAR gần sát với mức tối thiểu theo quy định là 9% và với kế hoạch tăng trưởng tín dụng 18% trong năm nay, thì CTG sẽ cần tăng thêm vốn (điều này thậm chí còn chưa tính đến việc hệ số CAR sẽ còn thay đổi nếu áp dụng cách tính theo Basel 2).
CTG dự kiến nâng vốn điều lệ thêm 32% lên 49.149 tỷ đồng – Nhưng không đưa ra thông tin chi tiết. CTG đã đề cập đến phương án khả dĩ gồm phát hành cổ phiếu trả cổ tức, phát hành quyền mua, phát hành cổ phiếu thưởng… Chuyên viên cho rằng CTG sẽ nâng vốn thêm 32% thông qua (1) sáp nhập với PGBank (làm tăng vốn điều lệ CTG thêm 9,2%) và (2) phát hành cổ phiếu thưởng với nguồn là thặng dư vốn cổ phần (tại thời điểm cuối 2015 là 8.975 tỷ đồng); giúp tăng vốn thêm 24%. Ý định về cổ phiếu thưởng đã được CTG đề cập từ 2015 nhưng vẫn chưa thực hiện.
Tóm lại, CTG có thể tăng đủ vốn trong năm nay mà không cần phải tăng vốn cấp 1 nhưng khi đã dùng hết thặng dư vốn cổ phần để tăng vốn điều lệ thì việc tăng vốn cấp 1 sẽ trở nên cấp thiết, muộn nhất là vào năm sau. Ngoài ra khi Basel 2 được áp dụng cũng sẽ có tác động đến nhu cầu tăng vốn.
Tỷ lệ vốn ngắn hạn dùng để cho vay dài hạn được công bố là 35-36%, nghĩa là thấp hơn nhiều mức tối đa quy định trong Thông tư 36 là 60% và cũng thấp hơn mức đề xuất trong dự thảo sửa đổi là 40% (mặc dù không còn thấp hơn nhiều). Và đây có thể coi là nhân tố hạn chế tăng trưởng cho vay, hay ít nhất là hạn chế khả năng để tăng trưởng cho vay cao hơn tăng trưởng huy động.
Thương vụ sáp nhập với PGbank được hoãn đến Q2/2016 – Theo các các bài báo trích nguồn Petrolimex một cổ đông lớn của PGB. Do có những trì hoãn trong thủ tục, nên quá trình sáp nhập sẽ chưa hòa tất cho đến Q2/2016. Hiện tiến trình sáp nhập đã muộn nửa năm. Tác động của sự chậm trễ này sẽ có ảnh hưởng đến KQKD 2016.
Giá đã phản ánh hết giá trị và tiếp tục duy trì đánh giá Nắm giữ – Cổ phiếu
[CTG](https://dautucophieu.net/Huong-dan-cach-xem-bang-gia-chung-khoan-chuyen-nghiep-huong-dan-cach-dau-tu-chung-khoan-online-p274.html) hiện có P/B là 1,05 lần; thấp hơn nhiều so với VCB và BID. Trong khi đó room của NĐTNN chỉ còn rất ít, là 0,48% tổng số cổ phiếu lưu hành. Cho năm nay, triển vọng tăng trưởng bị ảnh hưởng do hệ số LDR cao và hệ số CAR thấp. Chất lượng tài sản thấp thể hiện ở lãi dự thu cao cũng là một rủi ro và điều này cho thấy gánh nặng dự phòng trước mắt sẽ vẫn ở mức cao. Do vậy có thể sẽ phải chờ thêm một hay hai năm nữa trước hi LNTT phục hồi đáng kể. Theo đó, mặc dù có mức định giá thấp trong thời gian qua, hiện Chuyên viên vẫn không thấy có động lực để mua vào cổ phiếu này. Ngược lại Chuyên viên cũng cho rằng rủi ro giảm tiếp từ mặt bằng giá hiện tại là hạn chế. Tiếp tục duy trì đánh giá Nắm giữ.
——————–
**BCI: **Ghi nhận từ ĐHĐCĐTN của BCI – Mục tiêu kinh doanh thận trọng cho năm 2016 do bộ máy lãnh đạo mới sẽ cần thời gian để làm quen và tiến hành những thay đổi. Lặp lại khuyến nghị MUA
BCI đã tổ chức ĐHĐCĐTN vào sáng nay và sau đây là một số ghi nhận chính của Chuyên viên;
Lợi nhuận từ bán đất và tác động từ việc ghi nhận giá vốn hàng bán âm liên quan đến dự án Phong Phú 4 giúp kết quả kinh doanh năm 2015 tăng mạnh – Công ty đã công bố KQKD 2015 ấn tượng với doanh thu thuần là 463 tỷ đồng (tăng trưởng 92%) và LNST cho cổ đông công ty mẹ là 293 tỷ đồng (tăng trưởng 201%). Kết quả này lần lượt vượt 10% và 144% kế hoạch doanh thu và LNST của công ty nhờ đóng góp 97 tỷ đồng lợi nhuận từ bán 1 ha đất nông nghiệp trên đường Võ Văn Kiệt và giá vốn hàng bán âm liên quan đến dự án Phong Phú 4 do chi phí thực tế thấp hơn chi phí ban đầu.
Giá bán cho ban quản lý Khu Nam tại dự án Phong Phú 4 đã được xác định – Trong năm 2015, BCI cuối cùng cũng đã xác định được giá bán đối với diện tích 10,3 ha tại dự án Phong Phú 4 bán cho Ban quản lý khu Nam TP Hồ Chí Minh là khoảng 7-7,5 triệu đồng/m2 (bao gồm VAT). Công ty đã bàn giao 3 ha đất và ghi nhận doanh thu trong năm 2015. Đến hiện tại, BCI đã nhận thanh toán 2,7 triệu đồng/m2 từ chính quyền địa phương.
Tập trung phát triển các dự án mới – BCI đã bắt đầu mở bán 463 căn hộ tại dự án An Lạc Plaza (Western Dragon) tại quận Bình Tân vào tháng 12/2015 với giá dao động từ 20 – 22 triệu đồng/m2. Đến hiện tại, công ty đã bán được khoảng 60 căn hộ, tương đương 13%. Dự án này được phát triển trên diện tích 7.990m2. Hiện nay, BCI đã hoàn thành phần móng và công ty cũng đã nhận được phê duyệt để điều chỉnh diện tích căn hộ nhỏ hơn. Dự án dự kiến hoàn thành và bàn giao cho người mua trong năm 2017.
BCI cũng tiến hành hợp tác với LCG để đầu tư vào một dự án BT xây dựng một phần đường Bình Tiên nối Quận 6 với Quận 8 và huyện Bình Chánh, TP HCM đồng thời chạy qua một dự án của BCI là Corona City. Corona City là dự án dân cư trên diện tích 18,16 ha tại huyện Bình Chánh và công ty hiện chờ phê duyệt quy hoạch 1/500. BCI dự kiến mở bán dự án này vào Q2/2016. Chủ yếu là bán các lô đất cho người mua.
Đồng thời, BCI cũng kỳ vọng sẽ bán một số lô đất nhỏ như lô đất với diện tích 0,8 ha trên đường Kinh Dương Vương và 1,8 ha trên đường An Dương Vương trong năm nay, theo đó tạo dòng tiền để đầu tư phát triển các dự án lớn hơn như Corana City (18,16 ha); Phong Phú 2 (127 ha), KCN Lê Minh Xuân mở rộng (110 ha) và Khu dân cư Tân Tạo (330 ha). Công ty sẽ cần khoảng 1.000 – 1.500 tỷ đồng để tài trợ phát triển các dự án trong năm 2016.
Kế hoạch huy động vốn mới có vẻ sẽ bị hoãn lại – Năm ngoái, công ty đã lên kế hoạch phát hành 33,28 triệu cổ phiếu mới thông qua phát hành riêng lẻ cho các cổ đông chiến lược nhằm tăng vốn điều lệ từ 867,2 tỷ đồng lên 1.200 tỷ đồng. Theo đó, giá phát hành không thấp hơn 120% giá thị trường tại thời điểm phát hành. Tuy nhiên, kế hoạch này có vẻ sẽ bị hoãn lại do BCI vẫn trong quá trình tìm kiếm nhà đầu tư phù hợp.
BCI có kế hoạch trả cổ tức tiền mặt 15% cho năm 2015 và 10% cho năm 2016. Tại ĐHĐCĐTN, cổ đông cũng đã bỏ phiếu phê duyệt về đề xuất thay đổi HĐQT, bổ sung nhiều hơn một đại diện từ KDH. Theo đó, hiện tại, HĐQT của BCI bao gồm 7 thành viên với 4 đại diện từ KDH.
Bên cạnh quỹ đất hiện tại, BCI cũng sở hữu 3 KCN – (1) KCN Lê Minh Xuân, (2) KCN Lê Minh Xuân mở rộng và (3) Khu tiểu thủ công nghiệp Lê Minh Xuân.
Đối với KCN Lê Minh Xuân (100 ha) đã cho thuê 100% và hiện tại, BCI ghi nhận doanh thu từ các dịch vụ cung cấp cho KCN và từ cho thuê đất/nhà kho hàng năm.
Đối với KCN Lê Minh Xuân mở rộng (110 ha), KCN này hiện đang trong quá trình đền bù được 64%.
Đối với Khu tiểu thủ công nghiệp Lê Minh Xuân (10,5 ha), BCI dự kiến cho thuê trong năm nay với giá 2 triệu đồng/m2 trong vòng 40 năm.
Công ty đặt kế hoạch kinh doanh thận trọng cho năm 2016 – Công ty thận trọng với kế hoạch kinh doanh cho năm 2016 cụ thể đặt mục tiêu doanh thu thuần là 420 tỷ đồng (giảm 9,3% so với năm 2015) và LNST cho cổ đông công ty mẹ là 120 tỷ đồng (giảm 59% so với năm 2015). Chuyên viên lưu ý trong năm ngoái công ty đã ghi nhận 97 tỷ đồng lợi nhuận từ bán 1ha đất nông nghiệp trên đường Võ Văn Kiệt. Và dĩ nhiên, khoản lợi nhuận này không còn trong năm nay. Kế hoạch kinh doanh năm 2016 được dựa trên những ước tính chính sau:
i. Phần lớn doanh thu BĐS sẽ đến từ dự án Phong Phú 4 (160 tỷ đồng) và khu tiểu thu công nghiệp Lê Minh Xuân (168 tỷ đồng). BCI sẽ cho thuê 10,5 ha đất tại khu tiểu thu công nghiệp Lê Minh Xuân với giá khoảng 2 triệu đồng/m2 trong 40 năm, đem lại khoảng 200 tỷ đồng doanh thu. Công ty đã ghi nhận khoảng 32 tỷ đồng từ dự án này trong năm 2015 và dự kiến sẽ ghi nhận phần doanh thu còn lại trong năm 2016.
ii. Doanh thu từ cho thuê đất/nhà xưởng và cung cấp dịch vụ tại KCN Lê Minh Xuân hiện hữu ước tính đóng góp khoảng 88,5 tỷ đồng (tăng trưởng 8%) với tỷ suất lợi nhuận gộp là khoảng 50%.
Lợi nhuận từ các công ty liên kết ước tính là 25 tỷ đồng phần lớn từ Big C An Lạc.
Dự báo của Chuyên viên lạc quan hơn kế hoạch của công ty – Chuyên viên dự báo doanh thu 2016 là 609 tỷ đồng (tăng trưởng 32%) và LNST cho cổ đông công ty mẹ là 187 tỷ đồng (giảm 36% so với năm 2015) dựa trên những giả định sau đây:
i. Chuyên viên ước tính công ty sẽ bàn giao phần diện tích đất còn lại, là 7 ha tại Phong Phú 4 cho chính quyền và ghi nhận doanh thu 353 tỷ đồng (tăng trưởng 109%).
ii. Công ty sẽ ghi nhận phần còn lại 168 tỷ đồng (tăng trưởng 425%) từ khu tiểu thủ công nghiệp Lê Minh Xuân.
iii. KCN Lê Minh Xuân hiện hữu tiếp tục tạo doanh thu khoảng 88 tỷ đồng trong khi đó Big C An Lạc dự kiến đóng góp 29,6 tỷ đồng LNST.
iiii. Chuyên viên cũng giả định công ty sẽ ghi nhận khoản lãi khoảng 30 tỷ đồng từ bán 2 lô đất tại đường Kinh Dương Vương và An Dương Vương như đã đề cập trên đây. Khoản thu này sẽ được ghi nhận vào lợi nhuận khác.
Do đó, EPS dự phóng ước tính là 2.097đ. Với giá cổ phiếu hiện tại, cổ phiếu hiện giao dịch với P/E dự phóng là 11,2 lần và PB dự phóng là 1,0 lần.
Quan điểm đầu tư – Xét về NAV, Chuyên viên ước tính RNAV của BCI là 28.820đ/cp, theo đó giá cổ phiếu hiện thấp hơn 19% so với RNAV, là mức khá hợp lý so với các cổ phiếu cùng ngành khác. Với lợi thế sở hữu quỹ đất sạch lớn, tổng cộng 350 ha và bộ máy quản lý năng động hơn với sự kiểm soát của KDH, cổ phiếu có vẻ hấp dẫn cho đầu tư dài hạn. Lặp lại đánh giá Mua vào.
—————-
**CEO: **Công ty Cổ phần Tập đoàn C.E.O (HNX)
Các dự án dự kiến sẽ mang lại doanh thu năm 2016 là: Novotel Phú Quốc (CEO sở hữu 60%): Đã tổ chức khai trương khu khách sạn 400 phòng ngày 18/01/2016, dự kiến sẽ đưa 40 Villa vào khai thác trong Quý 2.2016. Mục tiêu của CEO là phối hợp với đối tác Accor khai thác, vận hành và đảm bảo tỷ lệ lấp đầy cao nhất. Sonasea Villas 78 biệt thự (CEO sở hữu 60%): Đã thi công xong phần thô và đang hoàn thiện, hiện nay đã bán được gần 20 căn biệt thự. Theo kế hoạch đây sẽ là dự án đóng góp tỷ trọng doanh thu và lợi nhuận cao nhất đối với CEO trong năm 2016. River Silk City (CEO sở hữu 100%): phân kỳ 2 đang được triển khai tích cực, dự kiến quý 4.2016 sẽ có sản phẩm bán ra thị trường. Dự án Khu đô thị Quốc Oai (CEO sở hữu 100%): Dự án hiện chiếm khoảng 350 tỷ đồng hàng tồn kho. Tuy nhiên, tiến độ bán hàng chưa thuận lợi theo kế hoạch năm 2015. Do vậy, đây là dự án trọng điểm CEO sẽ cần đẩy mạnh công tác bán hàng trong năm 2016 để thu hồi dòng tiền.
Cũng trong năm 2016, CEO sẽ tập trung mạnh vào chiến lược M&A các dự án đặc biệt là tại Nha Trang và Phú Quốc, đây là những miền đất hứa hẹn đối với phân khúc bất động sản mà CEO đang hướng tới. Bên cạnh đó, HĐQT CEO đặt mục tiêu kinh doanh năm 2016 với doanh thu 1.200 tỷ đồng, gấp gần 2 lần so với thực hiện năm 2015 và lãi sau thuế ước tính đạt 206 tỷ đồng, tăng 47,52% so với kết quả năm 2015, cùng với đó là mức chi trả cổ tức tỷ lệ 10% ( tương đương 1000 đồng/cp).
Năm 2016, do nhu cầu mở rộng vốn để đầu tư các dự án vẫn cao, công ty sẽ thực hiện kế hoạch tăng vốn lên gần 1.030 tỷ đồng, thông qua việc phát hành hơn 34,3 triệu cp cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 2:1 với giá bán là 10.000 đồng/cp. Toàn bộ số tiền thu về sẽ được công ty đầu tư cho các dự án Sonasea Residences – Phú Quốc (hơn 189 tỷ đồng), River Silk City (50 tỷ đồng) và dự án căn hộ nghỉ dưỡng Sonasea – Phú Quốc (104 tỷ).
Chuyên viên đánh giá cao triển vọng thành công của nhóm dự án tại Phú Quốc và nhóm dự án này sẽ mang lại phần lớn doanh thu của CEO trong giai đoạn 2016 – 2018. Theo ước tính của Chuyên viên, khả năng CEO hoàn thành vượt kế hoạch kinh doanh đề ra với doanh thu đạt 1.250 tỷ đồng (+yoy200%) và lợi nhuận sau thuế đạt 210 tỷ đồng (+yoy50%) so với thực hiện năm 2015 tương đương với EPS ước tính đạt 2.040 đồng/cp.
——————–
**NLG:** Keppel Land chuẩn bị mua 500 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi Sau khi được cổ đông chấp thuận việc phát hành 500 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi, lãi suất 7%, CTCP Đầu tư Nam Long (NLG) hôm nay cho biết các trái phiếu này sẽ được phát hành cho Ibeworth Pte. Ltd., một công ty con thuộc 100% sở hữu của Keppel Land. Ibeworth cũng là một cổ đông hiện hữu của NLG với cổ phần 5%.
Các trái phiếu này sẽ được chuyển đổi 4 năm sau khi phát hành với giá chuyển đổi là 23.500VND/cổ phiếu. Mức giá này có thể được điều chỉnh theo các điều khoản đưa ra trong hợp đồng. Khi chuyển đổi, NLG sẽ phát hành 21,3 triệu cổ phiếu, tương ứng 15% lượng cổ phiếu lưu hành. Số tiền thu về sẽ được dùng tài trợ vốn lưu động của NLG. Giao dịch sẽ được thực hiện từ ngày 14/04 đến 29/04/2016.
Việc Keppel Land ngày càng tham gia nhiều hơn vào các hoạt động của NLG sẽ giúp công ty tối ưu hóa khả năng thi công, tuy nhiên từ góc độ đầu tư, đây không phải là cách huy động vốn tốt nhất vì NLG hiện có tỷ lệ đòn bẩy khá thấp. Theo giá đóng cửa phiên hôm nay 22.300VND, cổ phiếu NLG đang giao dịch với P/E 2015 là 14,9 lần và P/B là 1,4 lần.
——————–
**IJC:** ĐHCĐ thông qua phương án giảm vốn hơn ngàn tỷ Theo phương án mà HĐQT đã đưa ra, để giảm vốn điều lệ hơn 50,7% từ gần 2.742 tỷ đồng xuống còn 1.350 tỷ đồng, IJC dự kiến sẽ chào mua công khai từ các cổ đông tối đa 139.194,525 cp (tương ứng với 50.76%) trong năm 2016. Trong đó, tỷ lệ chào mua tối đa với mỗi cổ đông là 50.76% số cp đang sở hữu. Giá mua tối đa là 10.000 đồng/cp, tương đương với số tiền dự kiến để thực hiện gần 1.400 tỷ đồng (thị giá cổ phiếu IJC chốt phiên 25/03 là 8.400 đồng/cp). Theo giải trình từ IJC, mục đích của việc giảm vốn điều lệ là do năm 2010, IJC thực hiện tăng vốn điều lệ từ 548 tỷ đồng lên 2.741 tỷ đồng nhằm bổ sung vốn cho các dự án BĐS lớn tại thành phố mới Bình Dương và chuẩn bị kế hoạch vốn đối ứng để đầu tư dự án BOT Quốc lộ 13 trên cao (vốn đầu tư 832 triệu USD). Tuy nhiên, theo IJC, do khủng hoảng kinh tế kéo dài trong các năm qua UBND tỉnh Bình Dương đã thông qua chủ trương không thực hiện dự án Quốc lộ 13 trên cao mà chỉ mở rộng thêm 2 làn xe và cải tạo. Do vậy, IJC lên kế hoạch giảm vốn nhằm đảm bảo hiệu quả sử dụng vốn. Năm 2015, IJC đạt tổng doanh thu hợp nhất 706 tỷ đồng, bằng 57% kế hoạch năm, giảm 33% so với năm 2014. Lợi nhuận sau thuế hợp nhất năm 2015 đạt 122 tỷ đồng, bằng 48% kế hoạch năm, giảm 47% so với năm trước. Trong năm 2015, hoạt động kinh doanh bất động sản phần lớn ghi nhận doanh thu chủ yếu từ dự án IJC@VSIP Vĩnh Tân Ấp 5 với doanh thu năm đạt 257 tỷ đồng, hoàn thành 42% kế hoạch, bằng 32% so với cùng kỳ năm 2014. Tuy nhiên, lợi nhuận trước thuế của lĩnh vực này năm 2015 ghi nhận lỗ 30 tỷ đồng. Hoạt động kinh doanh xây dựng ghi nhận doanh thu từ hoạt động thi công xây dựng nhà ở xã hội Block K1, K2 và K3 và thi công hạ tầng giao thông. Kết quả, năm 2015 đạt doanh thu 117 tỷ đồng, bằng 39% kế hoạch; lợi nhuận trước thuế đạt 11 tỷ đồng, thực hiện 19% kế hoạch. Trong năm 2016, kế hoạch doanh thu hợp nhất sau điều chỉnh vốn điều lệ là 1.043 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế là 193 tỷ đồng, tăng hơn 26% so với trước khi điều chỉnh vốn. Mặt khác, mức cổ tức chi trả năm 2016 dự kiến khoảng 10-12%, tăng gấp 3 lần so với trước. Riêng lĩnh vực kinh doanh BĐS phấn đấu đạt 254 tỷ đồng, giảm so với năm 2015 là 257 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 41 tỷ đồng. Tổng vốn đầu tư cho hoạt động kinh doanh bất động sản trong năm 2016 dự kiến là 413 tỷ đồng, chủ yếu là đầu tư cho các hạng mục thi công hạ tầng dự án Sunflower và PrinceTown khoảng 30 tỷ đồng; tiền đất và chỉnh trang hạ tầng dự án IJC Vĩnh Tân là 140 tỷ đồng; xây dựng các căn nhà phố tại Khu Đô thị IJC; Prince Town 10 tỷ đồng; chi trả tiền đất Ấp 2, Ấp 5B, Thới Hòa 108 tỷ đồng; thi công xây dựng nhà ở công nhân và chi trả tiền đất tại VSIP TĐC 70 tỷ đồng và chi trả tiền đất VSIP-TĐC Suối Tre, Tân Bình là 55 tỷ đồng.
——————–
**FMC: **Quý 1/2016, lợi nhuận còn tốt CTCP Thực phẩm Sao Ta (HOSE: FCM) vừa công bố hoạt động sản xuất kinh doanh quý 1/2016. Theo đó, sản lượng tôm chế biến trong kỳ đạt 2.265 tấn tăng 21% so với cùng kỳ năm 2015. Sản lượng tiêu thụ tôm đạt 2.243 tấn tăng trưởng 20% so với quý 1/2015 và sản lượng nông sản tiêu thụ đạt 262 tấn (trị giá 1 triệu USD) tăng 19% so cùng kỳ. Kết quả doanh số tiêu thụ chung 24,8 triệu USD chỉ tăng nhẹ 5% so với quý 1/2015, theo FMC nguyên nhân doanh số không tăng tương ứng với sản lượng tiêu thụ do cỡ tôm nhỏ, giá bán tăng nhẹ. Công ty không công bố con số lợi nhuận cụ thể mà chỉ thông báo lợi nhuận nhìn chung còn tốt. Được biết FMC có vùng nuôi tôm riêng đặt tại tỉnh Sóc Trăng, và trong đợt hạn hán vừa qua thì Sóc Trăng là một trong những tỉnh ở đồng bằng sông Cửu Long chịu ảnh hưởng nặng nề nhất do tình trạng hạn hán, xâm nhập mặn theo đó mức độ ảnh hưởng của nạn xâm nhập mặn tới con số lãi trong quý 1/2016 của FMC vẫn còn là một ẩn số, cùng kỳ năm ngoái FMC báo lãi 11,8 tỷ đồng. Cũng trong bản báo cáo này, công ty cũng cho biết hiện đang cải tạo khu nuôi tôm và mở thêm ao mới cho toàn bộ khu nuôi 260 ha. Dù trong bối cảnh nuôi còn khó khăn, nhưng FMC có kênh tiêu thụ tốt nên vẫn mạnh dạn trong nuôi tôm. FMC dự kiến thời gian tổ chức đại hội cổ đông vào chiều ngày 22/4/2016, hiện công ty chưa công bố tài liệu chi tiết cho đại hội này nhưng dự kiến điểm nổi bật trong phương hướng hoạt động năm 2016 sẽ nêu ra ở đại hội là nâng tỉ lệ thị phần tại EU (tranh thủ ưu thế về thuế từ VN-EU FTA và thâm nhập các kênh tiêu thụ cao cấp) song song giảm thị phần tại Hoa Kỳ (tỉ suất lợi nhuận thấp và còn rủi ro từ thuế chống phá giá) đồng thời mở thêm hướng kinh doanh mới nhằm tăng quy mô hoạt động và đồng lời. Trước đó, FMC đã công bố kế hoạch kinh doanh năm 2016 với mục tiêu đạt doanh thu 3.375 tỷ đồng và lãi trước thuế 110 tỷ đồng, tăng trưởng 7,8% so với thực hiện 2015. **4. Điểm nhấn tin tức trong ngày:** **Ngân hàng Việt Nam tăng trƣởng nhanh thứ nhì Đông Nam Á**
Theo trang Nikkei Asian Review, có 19 ngân hàng Việt Nam góp mặt trong top 100 ngân hàng Đông Nam Á của tạp chí The Banker như: VietinBank, Agribank, Vietcombank, BIDV, Sacombank, Techcombank, Maritime Bank và PvcomBank. Tài sản của các nhà băng này tăng 15,66% so với năm 2015 và đây là mức tăng lớn thứ nhì khu vực. Dù lượng tài sản của ngân hàng Việt năm nay chỉ đóng góp một phần nhỏ trong danh sách 100 nhà băng với tỷ lệ 7,46%, con số này vẫn cao hơn mức 6,21% của năm ngoái. Tuy nhiên, Việt Nam đứng cuối bảng xếp hạng về mặt hệ số lợi nhuận trên tài sản (ROA) và lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROC) khi đạt lần lượt 0,8% và 12,19%. VP Bank là ngân hàng Việt mức tăng tài sản mạnh nhất với 35,02%, xếp trước hai ngân hàng SCB và Shinhan Bank Vietnam với tăng trưởng tài sản lần lượt là 34,22% và 33,32%. Tạp chí nhận định ngân hàng Việt Nam sẽ tiếp tục đà tăng trưởng trên. Những cái tên đến từ Malaysia, Singapore và Thái Lan thống trị bảng xếp hạng 100 ngân hàng Đông Nam Á. Các nhà băng Indonesia đi đầu về mặt lợi nhuận với hai chỉ số ROA và ROC lần lượt là 2,7% và 25,31%. Campuchia là nước có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất khu vực với mức đi lên 30,4% dù nước này chỉ có một nhà băng là ACLEDA Bank góp mặt trong top 100 và tài sản ngân hàng này chỉ chiếm 0,1% tổng tài sản các ngân hàng được xếp hạng.
**5. Sự kiện nổi bật ngày mai (11/04/2016):**
11/04/2016 10:00
**HDG** Niêm yết cổ phiếu bổ sung – 651,540 CP
11/04/2016 10:00
**VNC** Ngày GDKHQ Trả cổ tức đợt 2/2015 bằng tiền, 1,300 đồng/CP
11/04/2016 10:00
**CFC** Ngày GDKHQ Trả cổ tức năm 2015 bằng tiền, 600 đồng/CP
11/04/2016 10:00
**DQC** Họp ĐHCĐ thường niên năm 2016
——————–
**Nguồn:** Tổng hợp từ các CTCK [ – Chuyên viên Tư vấn Chứng khoán Cao cấp. Phan Nhật Cường](https://dautucophieu.net/uy-thac-dau-tu-chung-khoan/)
Điện thoại / Zalo / Viber: 0982.842.224
Skype: dautu.cophieu
Email: dautucophieu68@gmail.com
Website: dautucophieu.net

Accept-Ranges: bytes


text: Diendanraovataz.net - Diễn đàn rao vặt - Đăng tin mua bán - Quảng cáo miễn phí - Hiệu quả - Nhìn nước đái đoán bệnh nước tiểu phổ biến bong bóng hoặc tạo bọt, có nghĩa là nước tiểu giàu protein, nguy cơ mắc bệnh thận. nước tiểu là "nhiệt kế" nói rằng bệnh nhân trong sức khỏe, bao gồm cả màu sắc đẹp, hương vị cũng như các lượng. Tại đây 1 những thay đổi mà mọi người bệnh sẽ nhận biết để không được, đặc thù là ở nhóm bệnh nhân cao tuổi. 1. đổi thay màu sắc đẹp ví như thay đổi màu nước tiểu sẽ dùng thuốc hoặc cũng sẽ do các chất phụ gia trong thực phẩm, dược phẩm. đôi khi đổi thay màu sắc đẹp thường là do một số vấn đề: -. Amber nước giải, tụ hợp do những triệu chứng của sự mất nước - nước tiểu màu da cam có thể là do khát. nhưng đôi khi do thực phẩm có cất vitamin C hoặc cao hơn hoặc carotene sắc đẹp tố được tìm thấy trong các dòng thực phẩm như cà rốt bất minh như Vậy. nước tiểu thường chuyển sang màu cam sau khi uống một những mẫu thuốc như kháng sinh, thuốc loãng máu, nhuận tràng, nhóm hóa trị, cũng như điều trị số bệnh nhiễm trùng đường tiết niệu. - nước giải màu xanh lá cây hoặc lapis: nạn nhân trong cuộc có thể ăn măng tây, nó thậm chí còn gây ra cho mùi vị của nước đái. ở trẻ em, trường hợp nước tiểu có màu xanh, nó quá sẽ mắc phải 1 căn bệnh thảng hoặc gặp, hội chứng tăng calci huyết được gọi là có tính gia đình (gia đình nâng cao calci máu), do canxi dư thừa. một số thuốc ợ nóng, vitamin tổng hợp, thuốc chống buồn nôn cũng có khả năng khiến cho nước đái của bạn màu xanh hoặc màu xanh lá cây. bên cạnh đó, chẳng hề mọi những hiện tượng có máu trong nước đái là nỗi bật. thỉnh thoảng đó là do tập thể dục cường độ cao, bằng phương pháp ăn thực phẩm đỏ, nhóm quả mọng, sẽ bị gây nên bởi thuốc nhuận tràng, thuốc chống loạn thần hoặc thuốc mê, nhiễm độc chì hoặc ngộ độc thủy ngân sách kinh niên. 2. nước đái màu nhất quán ví như chẳng phải cho 1 trong khi đi tiểu, màu nhan sắc nước đái có xu hướng tụ hội và trong nội bộ bất biến màu tối có thể bị nhiễm trùng hoặc một những vấn đề sức khỏe khác. - nước giải sẫm:. số dấu hiệu của nhiễm trùng đường tiết niệu hoặc sỏi thận - nước đái rộng rãi bong bóng hay tạo bọt, có tức là nước tiểu giàu protein, nguy cơ mắc bệnh thận. dập tắt qua trong 3 ... rao thúc trong 25 giây 3. đổi thay vào nhà vệ sinh khi nước tiểu khá phổ biến hoặc vô cùng kém nước cũng là một dấu hiệu của sức khỏe. - Đi tiểu chủ yếu xuyên, cần kíp, dấu hiệu cảnh báo về nguy cơ nhiễm trùng hoặc viêm bọng đái hoặc đường tiết niệu, tiểu đường, bóng đái làm việc khá mức hoặc tiểu ko tự chủ bệnh, ung thư bóng đái . quầng dùng một những dòng thuốc cũng có khả năng làm đi tiểu thường xuyên hơn. - kém hơn 500 ml nước tiểu mỗi ngày: đây là hiện tượng trong các biểu hiện cảnh báo về tình trạng mất nước, tắc nghẽn hoặc nhiễm trùng đường tiết niệu, hoặc bằng phương pháp sử dụng 1 các chiếc thuốc. 4 . Mùi của các thay đổi nước đái Khi đi tiểu trường hợp nước đái có mùi diễn biến, hoặc ở ngoài lâu hơn trong gia đình vệ sinh thường là do lạm dụng hoặc cà phê măng tây tuy nhiên đôi khi cũng có thể: -. Mùi như amoniac, nước giải được tập trung, báo hiệu cơ thể bị mất nước - Lỗi -smelling nước giải, có khả năng được gây bởi một bệnh nhiễm trùng vi khuẩn. - nước đái có mùi ngọt ngào, những triệu chứng của bệnh tiểu đường ko kiểm soát hay chứng lo âu chuyển hóa. - Mốc mùi nước đái, có khả năng là biểu hiện của bệnh gan hoặc lo lắng chuyển hóa. 5. Khi bạn nên cho chưng sĩ? - Có máu trong nước đái hoặc nước giải màu hồng nhận thấy máu. - thay đổi màu sắc đẹp của nước giải không ảnh hưởng tới thực phẩm, thuốc thang, hoặc bổ sung, nuôi dưỡng thực phẩm. - thay đổi nước tiểu màu nhan sắc, nâng cao số lần đi tiểu nâng cao lên, cần cho cấp bách. - có được số dấu hiệu khác như sốt, ớn lạnh, hoặc đổ mồ hôi; đau bụng hoặc đau lưng; Khan mùi nước tiểu; nôn; uống hoặc ăn nhiều; . mệt mỏi hoặc hạn chế cân đột ngột - nước tiểu màu nâu sẫm cho phân nhạt màu, da và đôi mắt màu vàng. - hồ sơ hương vị mà bệnh nhân trong ước tính chẳng thể hài lòng. - tránh lượng nước đái, đặc biệt trường hợp tất nhiên choáng váng, chóng mặt hoặc mạch nhanh. - Đau hoặc rát khi đi tiểu, đặc thù là tới sốt hoặc ớn lạnh, nôn mửa, có máu trong nước đái.

WARC-Type: response

Content-Type: application/http; msgtype=response

Cache-control: private, max-age=0

Set-Cookie: xf_session=b66c5c0a4981c73bd0f91897ef2bc5c6; path=/; secure; httponly

Connection: close

Server: Nginx-VPSSIM

X-Frame-Options: SAMEORIGIN

Vary: Accept-Encoding

Content-Type: text/html; charset=UTF-8


text:
Tiến sĩ LEWIS SORLEY
http://www.amazon.com/Lewis-Sorley/e/B001JS2E1U
Lewis Sorley, a former soldier, is a graduate ofWest Pointand holds a Ph.D. from Johns Hopkins. His Army service included tank and armored cavalry units inGermany,Vietnam, and theU.S., Pentagon staff duty, and teaching at West Point and theArmyWarCollege.
His books include two biographies, Thunderbolt: General Creighton Abrams and the Army of His Times and Honorable Warrior: General Harold K. Johnson and the Ethics of Command. The Johnson biography received the Army Historical Foundation’s Distinguished Book Award. An excerpt of the Abrams biography won the Peterson Prize as the year’s best scholarly article on military history. He has also been awarded the General Andrew Goodpaster Prize for military scholarship by theAmericanVeteransCenter.
His book A Better War: The Unexamined Victories and Final Tragedy of America’s Last Years in Vietnam was nominated for the Pulitzer Prize. His edited work Vietnam Chronicles: The Abrams Tapes, 1968-1972 received the Army Historical Foundation’s Trefry Prize for providing a unique perspective on the art of command. He has also written Honor Bright: History and Origins of the West Point Honor Code and System and edited a two-volume work entitled Press On! Selected Works of General Donn A. Starry. He is currently researching a biography of General William C. Westmoreland.
Lewis Sorley, một cựu chiến binh, đã tốt nghiệp West Point và đổ bằng tiến sĩ tại Đại Học Johns Hopkins. Ông đã phục vụ trong Quân đội Hoa Kỳ trong các đơn vị xe tăng và các đơn vị thiết giáp tại Đức, Việt Nam và Mỹ, rồi tại Ngũ Giác Đài, cuối cùng giảng dạy tại West Point và Trường Cao Đẳng Chiến Tranh.
Sách của ông bao gồm hai tiểu sử, Thunderbolt: Tướng Creighton Abrams và Quân đội Thời Ông và Chiến binh danh dự: Đại tướng Harold K. Johnson và Đạo Đức Kẻ Chỉ Huy. Quyển Tiểu sử của Johnson nhận được Giải Thưởng Sách Sắc của Hiệp Hội Quân Sử. Một đoạn trích của cuốn tiểu sử về Abrams đã giành được Giải Thưởng Peterson là bài viết hay nhất trong năm về quân sử. Ông cũng đã được trao Giải Thưởng Tướng Goodpaster Andrew về học bổng quân sự do Trung tâm Cựu Chiến Binh Mỹ.
Cuốn sách của ông “Một Cuộc Chiến Khá Hơn: Các Chiến Thắng Không Được Nghiên Cứu và Thảm Cảnh Chung Kết của Các Năm Cuối Hoa Kỳ Hiện Diện tại Việt Nam” được đề cử cho giải thưởng Pulitzer. Các biên soạn của Ông về Việt Nam Niên Sử: Các băng Thu của Abrams , 1968-1972 nhận được giải thưởng Trefry của Hiệp Hội Quân Sử nhờ đã cung cấp được một cái nhìn độc đáo về nghệ thuật chỉ huy. Ông cũng đã viết Danh Dự Trong Sáng: Lịch sử và Nguồn gốc của Bộ luật về Danh Dự tại West Point và đã biên soạn hai bộ sách Tiến Sát! Các Việc Làm Chọn Lọc của Đại tướng Donn A. Starry. Ông hiện đang nghiên cứu một cuốn tiểu sử của Tướng William C. Westmoreland.
*****
Tiến sĩ LEWIS SORLEY, người ‘tình mãi mãi chung thủy’ của Việt-Nam Cộng-Hòa lại vừa thực hiện một việc cực kỳ hiếm có cũng như không kém phần quý báu cho chúng ta là đã xong xuôi để xuất bản tác phẫm The Vietnam War. Đây là một tuyển tập gồm 16 bản tường trình cùng nhận xét phê bình cá nhân của các vị tướng lãnh Quân Đội Việt-nam Cộng-Hòa thực hiện ngay không lâu sau khi Miền nam bị thất thủ và được bảo trợ bởi Trung Tâm Quân Sử Hoa kỳ. (xin tham khảo tài liệu Cuộc Chiến Việt-Nam dưới cái nhìn của Tướng Lãnh VNCH)
Tên tuổi LEWIS SORLEY đã từ lâu quen thuộc với những người chống Cộng, cũng như luôn cả với các tên thiên tả (dĩ nhiên) và nếu không nói thêm, đã là kẻ thù không đội trời chung của bọn chúng.
Khởi thủy, vào năm 1999, tác phẫm “Một Cuộc Chiến Khá Hơn: Các Chiến Thắng Không Được Nghiên Cứu và Thảm Cảnh Chung Kết của Các Năm Cuối Hoa Kỳ Hiện Diện tại Việt Nam” (“A Better War ~ The Unexamined Victories and Final Tragedy of America’s Last Years in Vietnam”) của ông ngay sau khi xuất bản đã gây sôi nổi trong giới học giả cùng chuyên viên nghiên cứu trên thế giới (nói chung) và đặc biệt tại Mỷ (nói riêng).
Sách đã được xuất bản bởi A Harvest Book, Harcourt, Inc., 6277 Sea Harbor Drive, Orlando, Florida 32887-6777 (www.HarcourtBooks.com).
Ít có một tác giả nào mà đã có được nhiều người đọc và điểm sách như Tiến sĩ LEWIS SORLEY với tác phẫm này. Nếu chỉ căn cứ riêng vào mục điểm sách (review) của Amazon.com thôi, thì chúng ta cũng thấy tầm đặc-biệt của quyển này. Tính cho tới ngày 23 tháng 10 năm 2010, nghĩa là sau khi xuất bản đã quá 11 năm, đọc giả vẫn tiếp tục theo dỏi và phê bình sách: tổng số tạm thời đã lên tới 73 người! Đa số là những nể phục và khen ngợi, nhất là khen ngợi sự can đãm, lòng vô tư và tính cách khoa học của các dẫn chứng. Rời rạc trong đó thì vẫn luôn luôn có các chỉ trích nặng nề, nếu không nói là thô tục và cùng một giọng điệu của bọn thiên tả và chính khách xa-lông lưu manh mà đa số đều dấu tên, chỉ xưng là ‘một đọc giả’![1]
Dưới đây là những nhận xét của các độc giả nổi tiếng.
“Quyển sách nóng bỏng nhất cho các chiến lược gia về Irak trong mùa này là A Better War . . . Tôi đã nhận thấy là vị chỉ huy của Tư Lệnh Trung Ương (Central Command), Tướng John Abizaid, đã đang đọc nó trong khi tôi đi cùng với ông vào tháng Chín. Vị cố vấn đầy uy tín của Bộ Ngoại giao là Philip Zelikow đã đọc sách này trước đó trong năm nay. Và người ta cũng nói với tôi là các kệ sách của các sĩ quan cao cấp ởBaghdad đều có nó . . . Điều đập vào mắt tôi trong sách của Lewis Sorley là câu “giải tỏa và chiếm giữ (clear and hold)”. Chính nguyên văn câu này đã được lặp lại trong thuyết trình của Bộ Trưởng Bộ Ngoại giao Condoleezza Rice vào ngày 19 tháng 10 trước Ủy Ban Đối Ngoại của Thượng Viện Hoa-kỳ mà trong đó, bà đã trình bày một cách rỏ ràng nhất về chiến lược Hoa kỳ tại Irak mà tôi đã chưa từng thấy. ‘Chiến lược chính trị và quân sự cần phải được rỏ ràng, chiếm giữ và xây dựng: giải tỏa các vùng khỏi sự kiểm soát của các kẻ giấy loạn, chiếm giữ và bảo đãm an ninh, và xây dựng những định chế quốc gia Irak sao cho bền vững.’ “
David Ignatius, Washington Post.
“Một công việc đặc biệt mà sẽ được lưu giữ lại như là một phần quý giá của tài liệu lịch sử về cuộc chiến Việt-Nam. Nó đã trả lời được nhiều câu hỏi mà lâu nay vẫn vấn vương trong đầu chúng ta, những kẻ đã tham dự cuộc chiến này. Nó cũng là tác phẫm đầu tiên đã minh định lại được kết quả cuộc chiến này.”
Tướng H. Norman Schwarzkopf, Lục Quân Hoa kỳ (hồi hưu)
“Các chiến thắng của quân đội Thế giới Tự do (như đã từng được biết đến với tên gọi này) trong giai đoạn 1968-72 đã tan biến trong trí nhớ mọi người. Lewis Sorley đã lắp các lổ trống với tác phẫm quan trọng mới này, Một Cuộc Chiến Khá Hơn .”
The Wall Street Journal
“Giai đoạn sau 1968 của cuộc chiến thật rỏ ràng xứng đáng để được chú ý tới hơn và được đánh giá minh bạch hơn là đa số các sử gia đã làm từ lâu nay. Cuốn Một Cuộc Chiến Khá Hơn đã lấp khoảng trống này.”
The Washington Post Book World
“Bằng một cách dẫn chứng mạnh mẽ và đầy thuyết phục . . . một đóng góp đầy kích thích tính và quan trọng cho lịch sữ về cuộc chiến Việt-Nam.”
Foreign Affairs
“Một Cuộc Chiến Khá Hơn xứng đáng để bất kỳ ai quan tâm đến Việt-Nam chú ý nhiều đến.”
Slate
“Sách này của Sorley cũng có cùng một tầm quan trọng trong việc tái xét quá trình thi hành cuộc chiến y như quyển In Retrospect của Robert McNamara đối với lịch sử chính trị và nền luân lý trong cuộc chiến này . . . Một thách đố hàng đầu đối với sự hiểu biết lâu nay về khã năng của quân đội Hoa kỳ tại Việt-Nam.”
Published Weekly (điểm sách có dấu sao)
“Một kiệt tác về các thực tại quân sự và âm mưu cung đình, về khã năng chiến lược và bội phản chính trị. Ở mổi trang đọc giả đều có thể thấy một tiết lộ mới.
Một Cuộc Chiến Khá Hơn đã đính chánh một các tường tận các sai lầm lịch sử mà lâu nay cứ mãi tiếp tục, cùng lấp đầy lại các khoảng trống và cố tình bưng bít trong sự hiểu biết về lịch sử của chúng ta.”
John M. DelVecchio, tác giả của The 13th Valley
“Một tường thuật rất lôi cuốn và một liều thuốc giải độc cực kỳ hiệu quả đối với huyền thoại tự biện-minh rằng cuốc chiến Việt-Nam là ‘không thể thắng được’.”
James R. Schlesinger, cựu Bộ Trưởng Quôc Phòng
“Câu chuyện bằng cách nào Creighton Abrams đã chọn lựa một cách điều quân hiệu quả hơn là một điều cần phải được kể ra để giúp chúng ta có thể hiểu được là việc gì đã xẩy ra cho đất nước chúng ta trong các năm bi-thảm đó. Quả thực sẽ mất một thời gian khá lâu trước khi có ai kể lại được sự việc một cách hoàn hảo hơn là Lewis Sorley trong kiệt tác này.”
Tướng Donn A. Starry, Lục Quân Hoa kỳ (hồi hưu)
“Công việc sưu tầm nghiên cứu nhằm hổ trợ cho Một Cuộc Chiến Khá Hơn xứng đáng là tuyệt nhứt mà tôi đã được thấy trong đề tài chiến tranh Việt-Nam . Tầm sáng suốt và khả năng phân tích của Lewis Sorley vượt xa các sách khác về cuộc chiến này.”
Tướng Bruce A. Palmer, Jr, Lục Quân Hoa kỳ (hồi hưu)
“Điều không quan trọng là cho như độc giả có phục vụ tại Việt-Nam hay là đã đọc biết bao nhiêu tài liệu về vấn đề này hay không, tác phẫm này cốt yếu cần phải được đọc qua.”
Marine Corps Gazette
*********
Sách này in dấu ấn mạnh cho tất cả ai đã đọc qua. Và đó không là điều ngạc nhiên vì công trình to lớn và nghiêm túc của tác giả trong việc hòan thành sách, khác một trời một vực với các sách phản chiến và thiên tả mà lâu nay cứ lặp đi lặp lại một giọng điệu nhàm chán như nhau!
Ngay như sau khi trên diển đàn điểm sách của Amazon.com bắt đầu đăng những quan điểm về sách của ông ta, thì có vài người đã vô tình đánh lộn THÊM chữ THE trước nhóm chữ tựa đề Final Tragedy của ông thì tác giả đã đính chánh ngay như sau:
[This is not a review per se, butI am trying to get word to whoever maintains these pages of the need for a small correction in the listed title of my book. What needs to be done is to remove the extraneous word “the” just before the words “Final Tragedy” in the book’s sub-title.
Thus the book’s correct full title should read: “A Better War: The Unexamined Victories and Final Tragedy of America’s Last Years inVietnam.”
I would appreciate it very much if someone could make this change. Thank you.
Lewis Sorley]
(Đây không đúng nghĩa là một bài điểm sách, nhưng tôi muốn nhắn người phụ trách các trang này về nhu cầu cần sữa một lổi nhỏ trong cách dẫn tựa sách của tôi viết. Việc cần nên làm là rút bỏ từ “the” dư thừa nằm ngay trước các chữ “Final Tragedy” trong phần tựa phụ.
Theo đó thì tựa đúng phải được đọc như sau: “Một Cuộc Chiến Khá Hơn: Các Chiến Thắng Không Được Nghiên Cứu và Thảm Cảnh Chung Kết của Các Năm Cuối Cùng Hoa Kỳ Hiện Diện tại Việt Nam” .
Tôi sẽ rất mang ơn nếu ai đó có thề sữa chữa lổi lầm này.
Cảm ơn.
Lewis Sorley)
Riêng chi tiết này cũng nói lên sự cẩn trọng và mực độ ngay thẳng về trí thức (honnêteté intellectuelle – intellectual honesty) của tác giả!
Sau đây là tóm tắt quá trình khảo sát tài liệu để viết sách này của Lewis Sorley.
1/
Một năm dài để tìm tòi trong các tài liệu tại một nơi bảo mật trong đồn Carlisle Barracks, cách nhà tác giả 2 giờ lái xe hơi. Ông đã mất nhiều năm để năn nỉ và cầu cứu ngõ hầu có thể tham khảo các tài liệu mà ông gọi là “Abrams Special Collection” vì tại Viện Quân Sử Hoa kỳ (U.S. Army’s Military History Institute) ở Carlisle Barracks cũng đã có sẳn các phần tự do tham khảo với tên gọi là “Abrams Papers”.
Nguyên do là vào năm 1972 khi được gọi về lại Mỷ để nắm chức vụ Tham Mưu Trưởng Lục Quân, tướng Abrams đã mang về nhiều tài liệu thuộc loại tối mật. Vào mùa Thu 1974 khi ông qua đời, tướng thừa kế là Frederic C. Weyand đã ra lệnh bảo mật chúng và luôn cả sự hiện hữu cũng như nơi cất giữ của chúng cũng bị liệt kê như loại thông tin được phân hạng.
Cứ thế, mổi sáng thứ Hai, tác giả lại rời nhà vào lúc 5 giờ rưõi để tới kịp giờ làm việc của đồn Carlisle Barracks và miệt mài tìm tòi trong vòng 10 tiếng đồng hồ. Tối lại thì ông tiếp tục tham khảo tài liệu trong thư viện của Đại Học Chiến-tranh thuộc Lục quân cũng nằm trong đồn này.
Để qua đêm, ông phải thuê một phòng nhỏ trong một ‘motel’ mà đa số khách chỉ là các trài xế xe tải hàng loại 18 bánh.
Và cứ thế, mổi chiều thứ Sáu ông lại lái xe về nhà với gia đình.
Cuộc sồng này kéo dài hơn một năm, chỉ trừ vào các dịp lể và vào mấy lần mà hầm chứa tài liệu đóng cùng với một tuần nghỉ đi ra biển chơi theo thông lệ gia đình.
Cốt yếu của số tài liệu này là 455 cuộn băng thu âm ở Tổng Hành Dinh Bộ Chỉ Huy Yểm Trợ Quân Sự Hoa kỳ trong suốt bốn năm cầm quyền của Tướng Abrams. Các băng này thuộc dạng củ xưa, dài từ hai cho tới sáu tiếng mổi cuộn và tác giả đã làm cháy cho tới ba máy nghe của thư viện trong khi tham khảo chúng. Vào lúc các tuần cuối thì chỉ còn lại một máy duy nhất mà chạy đươc cũng là nhờ miếng gổ chêm để thế cái cần chạy máy đã hư!
Ông đã ghi xuống các chi tiết trong tới cả 3200 trang giấy.
Sau đó thì lại phải mất tới một năm nữa để thông qua thụ tục giải mật bắt buộc bởi Quân đội, Ủy Ban An Ninh Quốc Gia và Sở Trung Ương Tình Báo.Sau thủ tục này thì tác giả lại phải mất tới hai tháng trời làm việc không ngừng để đánh vô máy điện toán gần 835.000 chữ mà ông tính là trong tương lai gần cũng sẽ dùng để phổ biến các phần quan trong nhất dưới dạng sách đọc.
2/
Ngoài việc làm cực nhọc trên, tác giả còn truy tầm các tài liệu công cũng như tư nhằm bổ túc thêm giá trị của tác phẫm. Trong hơn một thập niên rưởi, ông đã phỏng vấn gần 500 người, trong đó có nhiều người được phỏng vấn nhiều lần và tên tuổi đều được liệt kê rỏ ràng trong phần thư-mục của sách.
Lẻ dĩ nhiên, sự quen biết và địa vị cùng lòng kính trọng của mọi giới và cấp đối với tác giả đã không kém phần quan trọng cho việc hình thành sách.
Nếu nhìn vào các con số, thì riêng việc liệt kê sau đây của các phần trong sách cũng đủ để nói lên sự nghiêm túc và phong phú của các tài liệu và nhân chứng được viện dẫn:
– Sách bìa mỏng, dày 507 trang khổ 51/2 x 8 in, chữ nhỏ
– 1 tiền đề, 23 chương, 1 kết-luận, 1 ghi-nhận (6 trang), 1 danh sách tên gọi tóm tắt (5 trang), 1 phụ chú (58 trang) , 1 danh sách tác phẫm cùng báo chí và phúc trình nghiên cứu với tài liệu và bản thảo sách của các tác giả khác mà chưa được xuất bàn với số nhân vật đã được phỏng vấn hay tham khảo (21 trang), I mục lục (25 trang)
Lewis Sorley là thế hệ thứ ba tốt nghiệp Đại Học Quân Sự Hoa Kỳ và có văn bằng tiến sĩ của Đại Học Johns Hopkins. Trong suốt hai thập niên quân vụ, ông đã chỉ huy xe tăng và kỵ binh thiết giáp ở Hoa Kỳ, Đức và Việt Nam, đã phục vụ về tham mưu trong Văn Phòng Bộ Trưởng Bộ Quốc Phòng và Văn Phòng Tham Mưu Trưởng Liên Quân, và đã giảng dạy tại West Point với Đại Học Chiến Tranh Quân Sự.
Ông là tác giả của hai tiểu sử, Sấm Sét: Tướng Creighton Abrams và Quân Đội của Thời Ông Ta với Chiến Sĩ Đáng Kính: Tướng Harold K. Johnson và Đạo Đức Chỉ Huy, cùng với quyển sử tựa đề Một Cuộc Chiến Khá Hơn: Các Chiến Thắng Không Được Nghiên Cứu và Thảm Cảnh Chung Kết của Những Năm Cuối Cùng Hoa Kỳ Hiện Diện tại Việt Nam.
Riêng tôi, tôi thích nhất là mẩu đối thoại trong phần kết thúc của sách khi nhân dịp gặp gở tại đại học Chỉ Huy và Tổng Tham Mưu (faculty of the Command and General Staff College) tại Fort Levenworth, lúc được lưu ý là tướng Creighton Abrams đáng lẻ xứng đáng cho một cuộc chiến khá hơn thì người con trai trưởng trong ba anh em trai con của ông, mà cũng đều là sĩ quan lục quân, đã trả lời gọn ghẻ: “Ba tôi đã không nhận thấy như vậy đâu. Ông đã nghỉ rằng người Việt-Nam rất xứng đáng cho nó.”
Lê Bá Hùng
Giữa Thu 2010
Windsor, Gia-nã-đại
*******
Tiến Sĩ Lewis Sorley lại ra một quyển sách khác phơi trần những lý do “Trời định” mà đã bắt chúng ta đau đớn mất MiềnNam thân yêu.
Đó là quyển WESTMORELAND THE GENERAL WHO LOST VIETNAM
( WESTMORELAND VỊ TƯỚNG TỪNG THẤT TRẬN VIỆT-NAM).
*****
Dưới đây là một số tài liệu vidéo về tác giả:
1/
Reflections on the Vietnam War – Dr. Lewis Sorley – Part 1
http://www.youtube.com/watch?v=-bgFkGlUxJM&list=PL246A87DFAADAA518&index=1
2/
Reflections on the Vietnam War – Dr. Lewis Sorley – Part 2
http://www.youtube.com/watch?v=XA46FD-zX7A&feature=bf_next&list=PL246A87DFAADAA518
3/
Reflections on the Vietnam War – Dr. Lewis Sorley – Part 3
http://www.youtube.com/watch?v=xFGWzh5mmmM&feature=bf_next&list=PL246A87DFAADAA518&lf=bf_next
4/
Reflections on the Vietnam War – Dr. Lewis Sorley – Part 4
http://www.youtube.com/watch?v=ndtI3ummFyg
5/
Dr. Lewis Sorley: Author of ‘A Better War’
http://www.youtube.com/watch?v=uy6EkTe_Prk
6/
Book TV:WashingtonJournal: Lewis Sorley, “A Better War”
http://www.youtube.com/watch?v=Y28JMgmK4BQ
7/
A Better War: The Unexamined Victories…
http://www.dailymotion.com/video/xb7d3s_a-better-war-the-unexamined-victori_news
8/
Vietnam: The End Game
http://fora.tv/2007/09/11/Vietnam_End_Game
9/
Hình TS Lewis Sorley do Bruce Guthrie chụp
http://www.bguthriephotos.com/graphlib.nsf/keys/2011_DC_Sorley_111012
Lê Bá Hùng
Giữa Thu 2011
Windsor, Gia-nã-đại
____
Một phản hồi to “TS Lewis Sorley ~ Giới Thiệu”

markdown:
**Tiến sĩ LEWIS SORLEY** [http://www.amazon.com/Lewis-Sorley/e/B001JS2E1U](http://www.amazon.com/Lewis-Sorley/e/B001JS2E1U)
Lewis Sorley, a former soldier, is a graduate ofWest Pointand holds a Ph.D. from Johns Hopkins. His Army service included tank and armored cavalry units inGermany,Vietnam, and theU.S., Pentagon staff duty, and teaching at West Point and theArmyWarCollege.
His books include two biographies,
*Thunderbolt: General Creighton Abrams and the Army of His Times* and *Honorable Warrior: General Harold K. Johnson and the Ethics of Command*. The Johnson biography received the Army Historical Foundation’s Distinguished Book Award. An excerpt of the Abrams biography won the Peterson Prize as the year’s best scholarly article on military history. He has also been awarded the General Andrew Goodpaster Prize for military scholarship by theAmericanVeteransCenter.
His book
*A Better War: The Unexamined Victories and Final Tragedy of America’s Last Years in Vietnam* was nominated for the Pulitzer Prize. His edited work Vietnam *Chronicles: The Abrams Tapes, 1968-1972* received the Army Historical Foundation’s Trefry Prize for providing a unique perspective on the art of command. He has also written *Honor Bright: History and Origins of the West Point Honor Code and System* and edited a two-volume work entitled *Press On! Selected Works of General Donn A. Starry.* He is currently researching a biography of General William C. Westmoreland. *Lewis Sorley, một cựu chiến binh, đã * *tốt nghiệp* * West Point và đổ * *bằng tiến sĩ* * tại Đại Học * *Johns Hopkins.* * Ông đã phục vụ trong Quân đội Hoa Kỳ trong các đơn vị * * xe tăng và các đơn vị thiết giáp tại * *Đức,* * Việt Nam và Mỹ, rồi tại Ngũ Giác Đài* *, cuối cùng* * giảng dạy* * tại West Point và Trường * *Cao Đẳng Chiến Tranh* *.*
S
*ách của ông bao gồm hai tiểu sử, *Thunderbolt: Tướng Creighton Abrams và Quân đội Thời Ông * và *Chiến binh danh dự: Đại tướng Harold K. Johnson và Đạo Đức Kẻ Chỉ Huy *. Quyển * *Tiểu sử* * của * *Johnson* * nhận được G* *iải T* *hưởng S* *ách* * S* *ắc* * của Hiệp Hội Quân Sử* *. Một đoạn trích của cuốn tiểu sử về * *Abrams* * đã giành được G* *iải* * T* *hưởng* * Peterson là bài viết hay * *nhất* * trong* * năm về quân sử. Ông cũng đã được trao G* *iải T* *hưởng* * Tướng * *Goodpaster* * Andrew về * *học bổng* * quân sự do* * Trung tâm Cựu C* *hiến B* *inh* * Mỹ.*
Cuốn sách của ông “Một Cuộc Chiến Khá Hơn: Các Chiến Thắng Không Được Nghiên Cứu và Thảm Cảnh Chung Kết của Các Năm Cuối Hoa Kỳ Hiện Diện tại Việt Nam”
*được đề cử* * cho giải thưởng Pulitzer. Các biên soạn của Ông về * *Việt Nam* * nhận được giải thưởng Trefry của * *Hiệp Hội Quân Sử nhờ đã * * cung cấp * *được * * một* * cái nhìn độc đáo về nghệ thuật chỉ huy* *. Ông cũng đã viết *Danh Dự Trong Sáng: Lịch sử và Nguồn gốc của Bộ luật về Danh Dự tại West Point * và đã biên soạn * *hai* * bộ sách *Tiến Sát! Các Việc Làm Chọn Lọc của Đại tướng Donn A. Starry *. Ông hiện đang nghiên cứu một cuốn tiểu sử của Tướng William C. Westmoreland.* *******
Tiến sĩ LEWIS SORLEY, người ‘tình mãi mãi chung thủy’ của Việt-Nam Cộng-Hòa lại vừa thực hiện một việc cực kỳ hiếm có cũng như không kém phần quý báu cho chúng ta là đã xong xuôi để xuất bản tác phẫm
*The Vietnam War. *Đây **Cuộc Chiến Việt-Nam dưới cái nhìn của Tướng Lãnh VNCH**)
Tên tuổi LEWIS SORLEY đã từ lâu quen thuộc với những người chống Cộng, cũng như luôn cả với các tên thiên tả (dĩ nhiên) và nếu không nói thêm, đã là kẻ thù không đội trời chung của bọn chúng.
Khởi thủy, vào năm 1999, tác phẫm “Một Cuộc Chiến Khá Hơn: Các Chiến Thắng Không Được Nghiên Cứu và Thảm Cảnh Chung Kết của Các Năm Cuối Hoa Kỳ Hiện Diện tại Việt Nam” (
*“A Better War ~ The Unexamined Victories and Final Tragedy of America’s Last Years in Vietnam”)* của ông ngay sau khi xuất bản đã gây sôi nổi trong giới học giả cùng chuyên viên nghiên cứu trên thế giới (nói chung) và đặc biệt tại Mỷ (nói riêng).
Sách đã được xuất bản bởi
*A Harvest Book, Harcourt, Inc., 6277 Sea Harbor Drive, Orlando, Florida 32887-6777 (www.HarcourtBooks.com).*
Ít có một tác giả nào mà đã có được nhiều người đọc và điểm sách như Tiến sĩ LEWIS SORLEY với tác phẫm này. Nếu chỉ căn cứ riêng vào mục điểm sách (review) của Amazon.com thôi, thì chúng ta cũng thấy tầm đặc-biệt của quyển này. Tính cho tới ngày 23 tháng 10 năm 2010, nghĩa là sau khi xuất bản đã quá 11 năm, đọc giả vẫn tiếp tục theo dỏi và phê bình sách: tổng số tạm thời đã lên tới 73 người! Đa số là những nể phục và khen ngợi, nhất là khen ngợi sự can đãm, lòng vô tư và tính cách khoa học của các dẫn chứng. Rời rạc trong đó thì vẫn luôn luôn có các chỉ trích nặng nề, nếu không nói là thô tục và cùng một giọng điệu của bọn thiên tả và chính khách xa-lông lưu manh mà đa số đều dấu tên, chỉ xưng là ‘một đọc giả’!
[[1]](https://lehung14.wordpress.com/wp-admin/post-new.php?post_type=page#_ftn1) **Dưới đây là những nhận xét của các độc giả nổi tiếng.**
“Quyển sách nóng bỏng nhất cho các chiến lược gia về Irak trong mùa này là
*A Better War . . . *Tôi đã nhận thấy là vị chỉ huy của Tư Lệnh Trung Ương (Central Command), Tướng John Abizaid, đã đang đọc nó trong khi tôi đi cùng với ông vào tháng Chín. Vị cố vấn đầy uy tín của Bộ Ngoại giao là Philip Zelikow đã đọc sách này trước đó trong năm nay. Và người ta cũng nói với tôi là các kệ sách của các sĩ quan cao cấp ởBaghdad đều có nó . . . Điều đập vào mắt tôi trong sách của Lewis Sorley là câu “giải tỏa và chiếm giữ (clear and hold)”. Chính nguyên văn câu này đã được lặp lại trong thuyết trình của Bộ Trưởng Bộ Ngoại giao Condoleezza Rice vào ngày 19 tháng 10 trước Ủy Ban Đối Ngoại của Thượng Viện Hoa-kỳ mà trong đó, bà đã trình bày một cách rỏ ràng nhất về chiến lược Hoa kỳ tại Irak mà tôi đã chưa từng thấy. ‘Chiến lược chính trị và quân sự cần phải được rỏ ràng, chiếm giữ và xây dựng: giải tỏa các vùng khỏi sự kiểm soát của các kẻ giấy loạn, chiếm giữ và bảo đãm an ninh, và xây dựng những định chế quốc gia Irak sao cho bền vững.’ “ **David Ignatius, Washington Post** *.*
“Một công việc đặc biệt mà sẽ được lưu giữ lại như là một phần quý giá của tài liệu lịch sử về cuộc chiến Việt-Nam. Nó đã trả lời được nhiều câu hỏi mà lâu nay vẫn vấn vương trong đầu chúng ta, những kẻ đã tham dự cuộc chiến này. Nó cũng là tác phẫm đầu tiên đã minh định lại được kết quả cuộc chiến này.”
**Tướng H. Norman Schwarzkopf, Lục Quân Hoa kỳ (hồi hưu)**
“Các chiến thắng của quân đội Thế giới Tự do (như đã từng được biết đến với tên gọi này) trong giai đoạn 1968-72 đã tan biến trong trí nhớ mọi người. Lewis Sorley đã lắp các lổ trống với tác phẫm quan trọng mới này,
*Một Cuộc Chiến Khá Hơn .”* *The Wall Street Journal*
“Giai đoạn sau 1968 của cuộc chiến thật rỏ ràng xứng đáng để được chú ý tới hơn và được đánh giá minh bạch hơn là đa số các sử gia đã làm từ lâu nay. Cuốn
*Một Cuộc Chiến Khá Hơn *đã lấp khoảng trống này *.*” *The Washington Post Book World*
“Bằng một cách dẫn chứng mạnh mẽ và đầy thuyết phục . . . một đóng góp đầy kích thích tính và quan trọng cho lịch sữ về cuộc chiến Việt-Nam.”
*Foreign Affairs* *“Một Cuộc Chiến Khá Hơn *xứng đáng để bất kỳ ai quan tâm đến Việt-Nam chú ý nhiều đến.” *Slate*
“Sách này của Sorley cũng có cùng một tầm quan trọng trong việc tái xét quá trình thi hành cuộc chiến y như quyển
*In Retrospect* của Robert McNamara đối với lịch sử chính trị và nền luân lý trong cuộc chiến này . . . Một thách đố hàng đầu đối với sự hiểu biết lâu nay về khã năng của quân đội Hoa kỳ tại Việt-Nam.” *Published Weekly (điểm sách có dấu sao* *)*
“Một kiệt tác về các thực tại quân sự và âm mưu cung đình, về khã năng chiến lược và bội phản chính trị. Ở mổi trang đọc giả đều có thể thấy một tiết lộ mới.
*Một Cuộc Chiến Khá Hơn *đã **John M. DelVecchio, tác giả của The 13th Valley**
“Một tường thuật rất lôi cuốn và một liều thuốc giải độc cực kỳ hiệu quả đối với huyền thoại tự biện-minh rằng cuốc chiến Việt-Nam là ‘không thể thắng được’.”
**James R. Schlesinger, cựu Bộ Trưởng Quôc Phòng**
“Câu chuyện bằng cách nào Creighton Abrams đã chọn lựa một cách điều quân hiệu quả hơn là một điều cần phải được kể ra để giúp chúng ta có thể hiểu được là việc gì đã xẩy ra cho đất nước chúng ta trong các năm bi-thảm đó. Quả thực sẽ mất một thời gian khá lâu trước khi có ai kể lại được sự việc một cách hoàn hảo hơn là Lewis Sorley trong kiệt tác này.”
**Tướng Donn A. Starry, Lục Quân Hoa kỳ (hồi hưu)**
“Công việc sưu tầm nghiên cứu nhằm hổ trợ cho
*Một Cuộc Chiến Khá Hơn *xứng đáng là tuyệt nhứt mà tôi đã được thấy trong đề tài chiến tranh Việt-Nam . Tầm sáng suốt và khả năng phân tích của Lewis Sorley vượt xa các sách khác về cuộc chiến này.” **Tướng Bruce A. Palmer, Jr, Lục Quân Hoa kỳ (hồi hưu)**
“Điều không quan trọng là cho như độc giả có phục vụ tại Việt-Nam hay là đã đọc biết bao nhiêu tài liệu về vấn đề này hay không, tác phẫm này cốt yếu cần phải được đọc qua.”
*Marine Corps Gazette* ***********
Sách này in dấu ấn mạnh cho tất cả ai đã đọc qua. Và đó không là điều ngạc nhiên vì công trình to lớn và nghiêm túc của tác giả trong việc hòan thành sách, khác một trời một vực với các sách phản chiến và thiên tả mà lâu nay cứ lặp đi lặp lại một giọng điệu nhàm chán như nhau!
Ngay như sau khi trên diển đàn điểm sách của Amazon.com bắt đầu đăng những quan điểm về sách của ông ta, thì có vài người đã vô tình đánh lộn THÊM chữ THE trước nhóm chữ tựa đề
*Final Tragedy *của ông thì tác giả đã đính chánh ngay như sau:
[This is not a review per se, butI am trying to get word to whoever maintains these pages of the need for a small correction in the listed title of my book. What needs to be done is to remove the extraneous word “the” just before the words “Final Tragedy” in the book’s sub-title.
Thus the book’s correct full title should read: “A Better War: The Unexamined Victories and Final Tragedy of America’s Last Years inVietnam.”
I would appreciate it very much if someone could make this change. Thank you.
Lewis Sorley]
*(Đây không đúng nghĩa là một bài điểm sách, nhưng tôi muốn nhắn người phụ trách các trang này về nhu cầu cần sữa một lổi nhỏ trong cách dẫn tựa sách của tôi viết. Việc cần nên làm là rút bỏ từ “the” dư thừa nằm ngay trước các chữ “Final Tragedy” trong phần tựa phụ.* *Theo đó thì tựa đúng phải được đọc như sau: “* *Một Cuộc Chiến Khá Hơn: Các Chiến Thắng Không Được Nghiên Cứu và Thảm Cảnh Chung Kết của Các Năm Cuối Cùng Hoa Kỳ Hiện Diện tại Việt Nam” .* *Tôi sẽ rất mang ơn nếu ai đó có thề sữa chữa lổi lầm này.* *Cảm ơn.* *Lewis Sorley)*
Riêng chi tiết này cũng nói lên sự cẩn trọng và mực độ ngay thẳng về trí thức (honnêteté intellectuelle – intellectual honesty) của tác giả!
**Sau đây là tóm tắt quá trình khảo sát tài liệu để viết sách này của Lewis Sorley.** **1/ **
Một năm dài để tìm tòi trong các tài liệu tại một nơi bảo mật trong đồn Carlisle Barracks, cách nhà tác giả 2 giờ lái xe hơi. Ông đã mất nhiều năm để năn nỉ và cầu cứu ngõ hầu có thể tham khảo các tài liệu mà ông gọi là “Abrams Special Collection” vì tại Viện Quân Sử Hoa kỳ (U.S. Army’s Military History Institute) ở Carlisle Barracks cũng đã có sẳn các phần tự do tham khảo với tên gọi là “Abrams Papers”.
Nguyên do là vào năm 1972 khi được gọi về lại Mỷ để nắm chức vụ Tham Mưu Trưởng Lục Quân, tướng Abrams đã mang về nhiều tài liệu thuộc loại tối mật. Vào mùa Thu 1974 khi ông qua đời, tướng thừa kế là Frederic C. Weyand đã ra lệnh bảo mật chúng và luôn cả sự hiện hữu cũng như nơi cất giữ của chúng cũng bị liệt kê như loại thông tin được phân hạng.
Cứ thế, mổi sáng thứ Hai, tác giả lại rời nhà vào lúc 5 giờ rưõi để tới kịp giờ làm việc của đồn Carlisle Barracks và miệt mài tìm tòi trong vòng 10 tiếng đồng hồ. Tối lại thì ông tiếp tục tham khảo tài liệu trong thư viện của Đại Học Chiến-tranh thuộc Lục quân cũng nằm trong đồn này.
Để qua đêm, ông phải thuê một phòng nhỏ trong một ‘motel’ mà đa số khách chỉ là các trài xế xe tải hàng loại 18 bánh.
Và cứ thế, mổi chiều thứ Sáu ông lại lái xe về nhà với gia đình.
Cuộc sồng này kéo dài hơn một năm, chỉ trừ vào các dịp lể và vào mấy lần mà hầm chứa tài liệu đóng cùng với một tuần nghỉ đi ra biển chơi theo thông lệ gia đình.
Cốt yếu của số tài liệu này là 455 cuộn băng thu âm ở Tổng Hành Dinh Bộ Chỉ Huy Yểm Trợ Quân Sự Hoa kỳ trong suốt bốn năm cầm quyền của Tướng Abrams. Các băng này thuộc dạng củ xưa, dài từ hai cho tới sáu tiếng mổi cuộn và tác giả đã làm cháy cho tới ba máy nghe của thư viện trong khi tham khảo chúng. Vào lúc các tuần cuối thì chỉ còn lại một máy duy nhất mà chạy đươc cũng là nhờ miếng gổ chêm để thế cái cần chạy máy đã hư!
Ông đã ghi xuống các chi tiết trong tới cả 3200 trang giấy.
Sau đó thì lại phải mất tới một năm nữa để thông qua thụ tục giải mật bắt buộc bởi Quân đội, Ủy Ban An Ninh Quốc Gia và Sở Trung Ương Tình Báo.Sau thủ tục này thì tác giả lại phải mất tới hai tháng trời làm việc không ngừng để đánh vô máy điện toán gần 835.000 chữ mà ông tính là trong tương lai gần cũng sẽ dùng để phổ biến các phần quan trong nhất dưới dạng sách đọc.
**2/**
Ngoài việc làm cực nhọc trên, tác giả còn truy tầm các tài liệu công cũng như tư nhằm bổ túc thêm giá trị của tác phẫm. Trong hơn một thập niên rưởi, ông đã phỏng vấn gần 500 người, trong đó có nhiều người được phỏng vấn nhiều lần và tên tuổi đều được liệt kê rỏ ràng trong phần thư-mục của sách.
Lẻ dĩ nhiên, sự quen biết và địa vị cùng lòng kính trọng của mọi giới và cấp đối với tác giả đã không kém phần quan trọng cho việc hình thành sách.
Nếu nhìn vào các con số, thì riêng việc liệt kê sau đây của các phần trong sách cũng đủ để nói lên sự nghiêm túc và phong phú của các tài liệu và nhân chứng được viện dẫn:
– Sách bìa mỏng, dày 507 trang khổ 51/2 x 8 in, chữ nhỏ
– 1 tiền đề, 23 chương, 1 kết-luận, 1 ghi-nhận (6 trang), 1 danh sách tên gọi tóm tắt (5 trang), 1 phụ chú (58 trang) , 1 danh sách tác phẫm cùng báo chí và phúc trình nghiên cứu với tài liệu và bản thảo sách của các tác giả khác mà chưa được xuất bàn với số nhân vật đã được phỏng vấn hay tham khảo (21 trang), I mục lục (25 trang)
Lewis Sorley là thế hệ thứ ba tốt nghiệp Đại Học Quân Sự Hoa Kỳ và có văn bằng tiến sĩ của Đại Học Johns Hopkins. Trong suốt hai thập niên quân vụ, ông đã chỉ huy xe tăng và kỵ binh thiết giáp ở Hoa Kỳ, Đức và Việt Nam, đã phục vụ về tham mưu trong Văn Phòng Bộ Trưởng Bộ Quốc Phòng và Văn Phòng Tham Mưu Trưởng Liên Quân, và đã giảng dạy tại West Point với Đại Học Chiến Tranh Quân Sự.
Ông là tác giả của hai tiểu sử,
*Sấm Sét: Tướng Creighton Abrams và Quân Đội của Thời Ông Ta *với *Chiến Sĩ Đáng Kính: Tướng Harold K. Johnson và Đạo Đức Chỉ Huy, *cùng với quyển sử tựa đề *Một Cuộc Chiến Khá Hơn: Các Chiến Thắng Không Được Nghiên Cứu và Thảm Cảnh Chung Kết của Những Năm Cuối Cùng Hoa Kỳ Hiện Diện tại Việt Nam.*
Riêng tôi, tôi thích nhất là mẩu đối thoại trong phần kết thúc của sách khi nhân dịp gặp gở tại đại học Chỉ Huy và Tổng Tham Mưu (faculty of the Command and General Staff College) tại Fort Levenworth, lúc được lưu ý là tướng Creighton Abrams đáng lẻ xứng đáng cho một cuộc chiến khá hơn thì người con trai trưởng trong ba anh em trai con của ông, mà cũng đều là sĩ quan lục quân, đã trả lời gọn ghẻ: “Ba tôi đã không nhận thấy như vậy đâu. Ông đã nghỉ rằng người Việt-Nam rất xứng đáng cho nó.”
Lê Bá Hùng
Giữa Thu 2010
Windsor, Gia-nã-đại
** *********
Tiến Sĩ Lewis Sorley lại ra một quyển sách khác phơi trần những lý do “Trời định” mà đã bắt chúng ta đau đớn mất MiềnNam thân yêu.
Đó là quyển
**WESTMORELAND THE GENERAL WHO LOST VIETNAM**
(
*WESTMORELAND VỊ TƯỚNG TỪNG THẤT TRẬN VIỆT-NAM).* * ****** **Dưới đây là một số tài liệu vidéo về tác giả:** **1/** **Reflections on the Vietnam War – Dr. Lewis Sorley – Part 1** [http://www.youtube.com/watch?v=-bgFkGlUxJM&list=PL246A87DFAADAA518&index=1](http://www.youtube.com/watch?v=-bgFkGlUxJM&list=PL246A87DFAADAA518&index=1) **2/** **Reflections on the Vietnam War – Dr. Lewis Sorley – Part 2** [http://www.youtube.com/watch?v=XA46FD-zX7A&feature=bf_next&list=PL246A87DFAADAA518](http://www.youtube.com/watch?v=XA46FD-zX7A&feature=bf_next&list=PL246A87DFAADAA518) **3/** **Reflections on the Vietnam War – Dr. Lewis Sorley – Part 3** [http://www.youtube.com/watch?v=xFGWzh5mmmM&feature=bf_next&list=PL246A87DFAADAA518&lf=bf_next](http://www.youtube.com/watch?v=xFGWzh5mmmM&feature=bf_next&list=PL246A87DFAADAA518&lf=bf_next) **4/** **Reflections on the Vietnam War – Dr. Lewis Sorley – Part 4 ** [http://www.youtube.com/watch?v=ndtI3ummFyg](http://www.youtube.com/watch?v=ndtI3ummFyg) **5/** **Dr. Lewis Sorley: Author of ‘A Better War’** [http://www.youtube.com/watch?v=uy6EkTe_Prk](http://www.youtube.com/watch?v=uy6EkTe_Prk) **6/** **Book TV:WashingtonJournal: Lewis Sorley, “A Better War”** [http://www.youtube.com/watch?v=Y28JMgmK4BQ](http://www.youtube.com/watch?v=Y28JMgmK4BQ) **7/** **A Better War: The Unexamined Victories…** [http://www.dailymotion.com/video/xb7d3s_a-better-war-the-unexamined-victori_news](http://www.dailymotion.com/video/xb7d3s_a-better-war-the-unexamined-victori_news) **8/** ** Vietnam: The End Game** [http://fora.tv/2007/09/11/Vietnam_End_Game](http://fora.tv/2007/09/11/Vietnam_End_Game) **9/** ** Hình TS Lewis Sorley do Bruce Guthrie chụp** [http://www.bguthriephotos.com/graphlib.nsf/keys/2011_DC_Sorley_111012](http://www.bguthriephotos.com/graphlib.nsf/keys/2011_DC_Sorley_111012)
Lê Bá Hùng
Giữa Thu 2011
Windsor, Gia-nã-đại
____
## Một phản hồi to “TS Lewis Sorley ~ Giới Thiệu”

WARC-Truncated: length

X-ac: 1.dca _dca

X-hacker: If you're reading this, you should visit automattic.com/jobs and apply to join the fun, mention this header.

Server: nginx

Link: <http://wp.me/P2iBfL-4A>; rel=shortlink

Vary: Cookie


text:
Tìm kiếm
tại
Kết quả cho "bộ xếp hình bảng gỗ có nam châm forest animal"
Ẩn bộ lọc
Thể loại:
Ăn vặt & Vỉa hè
BBQ
Bít-tết
Burger
Café
Café/Kem
Café/Take-away
Café/Trà sữa
Cháo
Chay
Dê
Thức ăn nhanh
Gà
Giải trí
Giao hàng tận nơi
Hải sản
Hàn Quốc
Hủ tiếu & Mì
Lẩu
Món tráng miệng
Nhà hàng
Nhật Bản
Nướng
Phở
Pizza
Quán nhậu
Shop online
Tiệm bánh
Tiệm bánh mì
Beer club/Beer garden
Tiệm trà
Trung Quốc
Vịt
Ấn Độ
Bar/Pub/Club
Buffet
Châu Âu
Dimsum
Ốc
Pháp
Singapore
Sushi
Thái Lan
Mức giá cho 2 người
< 100.000
100.000 - 200.000
200.000 - 500.000
> 500.000
Thời gian phục vụ
Đang mở cửa
sáng
trưa
chiều
tối
24 giờ
Khu vực:
City / District
Trang 1 trong tổng số kết quả
Sắp xếp theo:
Lozi đề xuất
Giá tăng dần
Giá giảm dần
Nhiều review nhất
Nhiều người check-in nhất
Trang trước
...
1
...
Trang sau

X-Powered-By: Express

Server: cloudflare-nginx

Content-Type: text/html; charset=utf-8