markdown:
**Theo chuyên gia, tia sét thường là một trong 5 kẻ giết người hàng đầu liên quan đến thời tiết. Mùa mưa bão đến và bạn có khả năng bị sét đánh. Làm thế nào để luôn an toàn?** **Nhiều người bị tử vong do sét đánh vào mùa mưa bão**
Vào chiều 12/7, tại Bình Định đã xuất hiện trường hợp tử vong do sét đánh khi đang mải mê làm đồng. Nạn nhân là bà Thân Thị Kiệm (56 tuổi, ngụ thôn Phú Hiệp) cùng 4 nông dân trong thôn dọn cỏ chuẩn bị gieo sạ trên cánh đồng Phú Hiệp. Trong khi 4 người làm cùng tìm chỗ trú mưa thì riêng bà Kiệm vẫn tiếp tục làm việc và bị sét đánh trúng.
Vào chiều 12/7, tại Bình Định đã xuất hiện trường hợp tử vong do sét đánh khi đang mải mê làm đồng.
Sau đó, bệnh nhân vẫn tỉnh táo, không
[khó thở](http://sotaychame.com/search?q=khó+thở) nhưng đau vùng cột sống thắt lưng và xương cùng cụt. Đưa vào bệnh viện tỉnh khám và điều trị theo chẩn đoán sét đánh khoảng 3h, bệnh nhân tỉnh, rất đau và hạn chế vận động vùng cột sống thắt lưng và cùng cụt, xuất hiện tiểu tiện và đại tiện ra máu, đặc biệt chảy máu qua hậu môn khá nhiều. Bệnh nhân sau đó được chuyển lên tuyến trung ương và tử vong.
Mới đây, vào tháng 5, trong lúc đào huyệt để chôn người thân, 3 người đàn ông ở Quảng Bình không may bị sét đánh. Theo đó, đầu giờ chiều cùng ngày, 3 người gồm T.V.T (41 tuổi), T.X.V (29 tuổi) và T.X.D (43 tuổi người địa phương) được phân công đi đào huyệt mộ để chôn một người trong dòng họ chết tại khu vực thôn Khương Hà 2. Trong khi đào huyệt mộ, trời có xuất hiện mưa giông và sấm sét. Cả 3 bị sét đánh trúng. 2 người tử vong tại chỗ, còn lại 1 người tử vong trên đường đến bệnh viện.
Mới đây, vào tháng 5, trong lúc đào huyệt để chôn người thân, 3 người đàn ông ở Quảng Bình không may bị sét đánh.
Có thể nói, tử vong do sét đánh là câu chuyện không còn quá mới lạ đối với chúng ta. Cứ đến mùa mưa, xuất hiện nhiều giông bão, chúng ta đều cần trang bị những kiến thức phòng chống sét đánh để ngăn chặn những điều xấu nhất cho bạn và gia đình, tránh những hậu quả đáng tiếc như trên. Dưới đây là những lưu ý để bạn luôn sống khỏe vào mùa mưa bão, tránh bị sét đánh được chuyên gia đưa ra:
**Sét đánh vào mùa giông bão – Bất cứ ai cũng cần cảnh giác, tránh mất mạng**
Theo
[BS Lương Quốc Chính](http://sotaychame.com/search?q=BS+Lương+Quốc+Chính) (Khoa Cấp cứu A9, Bệnh viện Bạch Mai), người bị sét đánh có thể xuất hiện triệu chứng tim ngừng đập ngay lập tức, một số người có những biểu hiện tổn thương bên ngoài. Tuy nhiên, những dấu hiệu thông thường ở người bị sét đánh thường là lú lẫn, mất ý thức trong những khoảng thời gian khác nhau, không nhớ chuyện gì vừa xảy ra.
Mùa mưa bão chúng ta cần cẩn trọng tránh bị sét đánh.
Theo chuyên gia, tia sét thường là một trong 5 kẻ giết người hàng đầu liên quan đến thời tiết. Số người bị thương do nhiễm tia sét nhiều gấp 5 lần người bị sét đánh chết. Hầu hết những người dễ bị tia sét tấn công thường là đang tham gia các hoạt động ngoài trời như vui chơi thể thao, câu cá, bơi lội, làm đồng, làm ruộng, những người làm việc tại công trường xây dựng…
Triệu chứng thường gặp ở người bị sét đánh là tổn thương tim hoặc tim ngừng đập ngay lập tức, bị bỏng bề mặt (còn lại bỏng sâu rất hiếm) – chiếm 5% trong các loại thương tích do sét đánh; gãy xương, trật khớp xương nhiều nơi khác nhau; vỡ xương sọ và chấn thương cột sống; khó thở do phổi gặp vấn đề; gặp các vấn đề về tai và mắt như suy giảm thị lực, điếc tai, đau tai…; xuất hiện các triệu chứng tổn thương dây thần kinh như tê, ngứa ran…
Khi gặp nạn nhân bị sét đánh, người bệnh cần ngay lập tức được tiến hành hồi sinh tim phổi (CPR) ngay lập tức cho bất cứ nạn nhân nào ngừng thở hoặc không có mạch. Gọi dịch vụ cấp cứu 115. Tiến hành hồi sinh tim phổi qua điện thoại theo hướng dẫn từ trung tâm cấp cứu 115. Đối với những người có triệu chứng sét đánh không rõ ràng cũng cần được kiểm tra tại các khoa cấp cứu của bệnh viện.
Vào mùa hè, mùa mưa bão, những cơn mưa xối xả thường kéo theo gió giật, sấm chớp và sét đánh không thể đoán trước được về mức độ, chúng ta cũng cần bảo vệ sức khỏe ngay từ bây giờ, tránh bị sét đánh bằng những giải pháp cực đơn giản sau:
- Khi đang ở ngoài trời mà gặp giông bão, bạn cần nhanh chóng tránh khỏi những vị trí đứng cao nhất cũng như các vị trí cao tương đối.
Khi ở trong tòa nhà, bạn cần đóng kín các cửa lại và ngồi tránh xa cửa. Không sử dụng điện thoại, máy tính, các thiết bị điện nói chung...
- Khi trời đang có mưa giông to, tránh ở ngoài trời với khoảng không gian mở như đồng không mông quạnh. Nếu nghe thấy tiếng sấm thì hãy lường trước khả năng cao sét sẽ đánh đến khu vực bạn đang đứng, hãy tìm ngay nơi trú ẩn gần nhất vì sét có thể di chuyển trong phạm vi 16-19km.
- Nếu không tìm thấy nơi cư trú, hãy giữ tư thế cúi mình trong tư thế bắt bóng: Đặt hai tay lên đầu gối hoặc đưa lên che 2 tai để bảo vệ tai khỏi tiếng sấm sét.
- Không mang, giữ bên người những vật dụng, đồ dùng bằng kim loại. Nếu đang tham gia vui chơi bên ngoài các môn thể thao có sử dụng kim loại cần phải bỏ vật dụng đó tránh xa người ngay lập tức.
- Có thể tìm nơi trú ẩn dưới những phương tiện kim loại kín đáo như xe bus, ô tô con khi đóng kín cửa xe. Lưu ý không được chạm vào những vật là kim loại trên xe trong suốt thời gian mưa bão, có sấm sét.
- Khi ở trong tòa nhà, bạn cần đóng kín các cửa lại và ngồi tránh xa cửa. Không sử dụng điện thoại, máy tính, các thiết bị điện nói chung trong thời gian có sấm sét vì sét có thể tấn công qua đường dây lan truyền từ ngoài vào trong.
- Đợi ít nhất 30 phút sau mới đi ra khỏi nơi trú ấn sau khi trời tạnh hẳn mưa và tiếng sấm sét lần cuối cùng nổ ra.
Nguồn:afamily.vn
**Theo chuyên gia, tia sét thường là một trong 5 kẻ giết người hàng đầu liên quan đến thời tiết. Mùa mưa bão đến và bạn có khả năng bị sét đánh. Làm thế nào để luôn an toàn?** **Nhiều người bị tử vong do sét đánh vào mùa mưa bão**
Vào chiều 12/7, tại Bình Định đã xuất hiện trường hợp tử vong do sét đánh khi đang mải mê làm đồng. Nạn nhân là bà Thân Thị Kiệm (56 tuổi, ngụ thôn Phú Hiệp) cùng 4 nông dân trong thôn dọn cỏ chuẩn bị gieo sạ trên cánh đồng Phú Hiệp. Trong khi 4 người làm cùng tìm chỗ trú mưa thì riêng bà Kiệm vẫn tiếp tục làm việc và bị sét đánh trúng.
Vào chiều 12/7, tại Bình Định đã xuất hiện trường hợp tử vong do sét đánh khi đang mải mê làm đồng.
Sau đó, bệnh nhân vẫn tỉnh táo, không
[khó thở](http://sotaychame.com/search?q=khó+thở) nhưng đau vùng cột sống thắt lưng và xương cùng cụt. Đưa vào bệnh viện tỉnh khám và điều trị theo chẩn đoán sét đánh khoảng 3h, bệnh nhân tỉnh, rất đau và hạn chế vận động vùng cột sống thắt lưng và cùng cụt, xuất hiện tiểu tiện và đại tiện ra máu, đặc biệt chảy máu qua hậu môn khá nhiều. Bệnh nhân sau đó được chuyển lên tuyến trung ương và tử vong.
Mới đây, vào tháng 5, trong lúc đào huyệt để chôn người thân, 3 người đàn ông ở Quảng Bình không may bị sét đánh. Theo đó, đầu giờ chiều cùng ngày, 3 người gồm T.V.T (41 tuổi), T.X.V (29 tuổi) và T.X.D (43 tuổi người địa phương) được phân công đi đào huyệt mộ để chôn một người trong dòng họ chết tại khu vực thôn Khương Hà 2. Trong khi đào huyệt mộ, trời có xuất hiện mưa giông và sấm sét. Cả 3 bị sét đánh trúng. 2 người tử vong tại chỗ, còn lại 1 người tử vong trên đường đến bệnh viện.
Mới đây, vào tháng 5, trong lúc đào huyệt để chôn người thân, 3 người đàn ông ở Quảng Bình không may bị sét đánh.
Có thể nói, tử vong do sét đánh là câu chuyện không còn quá mới lạ đối với chúng ta. Cứ đến mùa mưa, xuất hiện nhiều giông bão, chúng ta đều cần trang bị những kiến thức phòng chống sét đánh để ngăn chặn những điều xấu nhất cho bạn và gia đình, tránh những hậu quả đáng tiếc như trên. Dưới đây là những lưu ý để bạn luôn sống khỏe vào mùa mưa bão, tránh bị sét đánh được chuyên gia đưa ra:
**Sét đánh vào mùa giông bão – Bất cứ ai cũng cần cảnh giác, tránh mất mạng**
Theo
[BS Lương Quốc Chính](http://sotaychame.com/search?q=BS+Lương+Quốc+Chính) (Khoa Cấp cứu A9, Bệnh viện Bạch Mai), người bị sét đánh có thể xuất hiện triệu chứng tim ngừng đập ngay lập tức, một số người có những biểu hiện tổn thương bên ngoài. Tuy nhiên, những dấu hiệu thông thường ở người bị sét đánh thường là lú lẫn, mất ý thức trong những khoảng thời gian khác nhau, không nhớ chuyện gì vừa xảy ra.
Mùa mưa bão chúng ta cần cẩn trọng tránh bị sét đánh.
Theo chuyên gia, tia sét thường là một trong 5 kẻ giết người hàng đầu liên quan đến thời tiết. Số người bị thương do nhiễm tia sét nhiều gấp 5 lần người bị sét đánh chết. Hầu hết những người dễ bị tia sét tấn công thường là đang tham gia các hoạt động ngoài trời như vui chơi thể thao, câu cá, bơi lội, làm đồng, làm ruộng, những người làm việc tại công trường xây dựng…
Triệu chứng thường gặp ở người bị sét đánh là tổn thương tim hoặc tim ngừng đập ngay lập tức, bị bỏng bề mặt (còn lại bỏng sâu rất hiếm) – chiếm 5% trong các loại thương tích do sét đánh; gãy xương, trật khớp xương nhiều nơi khác nhau; vỡ xương sọ và chấn thương cột sống; khó thở do phổi gặp vấn đề; gặp các vấn đề về tai và mắt như suy giảm thị lực, điếc tai, đau tai…; xuất hiện các triệu chứng tổn thương dây thần kinh như tê, ngứa ran…
Khi gặp nạn nhân bị sét đánh, người bệnh cần ngay lập tức được tiến hành hồi sinh tim phổi (CPR) ngay lập tức cho bất cứ nạn nhân nào ngừng thở hoặc không có mạch. Gọi dịch vụ cấp cứu 115. Tiến hành hồi sinh tim phổi qua điện thoại theo hướng dẫn từ trung tâm cấp cứu 115. Đối với những người có triệu chứng sét đánh không rõ ràng cũng cần được kiểm tra tại các khoa cấp cứu của bệnh viện.
Vào mùa hè, mùa mưa bão, những cơn mưa xối xả thường kéo theo gió giật, sấm chớp và sét đánh không thể đoán trước được về mức độ, chúng ta cũng cần bảo vệ sức khỏe ngay từ bây giờ, tránh bị sét đánh bằng những giải pháp cực đơn giản sau:
- Khi đang ở ngoài trời mà gặp giông bão, bạn cần nhanh chóng tránh khỏi những vị trí đứng cao nhất cũng như các vị trí cao tương đối.
Khi ở trong tòa nhà, bạn cần đóng kín các cửa lại và ngồi tránh xa cửa. Không sử dụng điện thoại, máy tính, các thiết bị điện nói chung...
- Khi trời đang có mưa giông to, tránh ở ngoài trời với khoảng không gian mở như đồng không mông quạnh. Nếu nghe thấy tiếng sấm thì hãy lường trước khả năng cao sét sẽ đánh đến khu vực bạn đang đứng, hãy tìm ngay nơi trú ẩn gần nhất vì sét có thể di chuyển trong phạm vi 16-19km.
- Nếu không tìm thấy nơi cư trú, hãy giữ tư thế cúi mình trong tư thế bắt bóng: Đặt hai tay lên đầu gối hoặc đưa lên che 2 tai để bảo vệ tai khỏi tiếng sấm sét.
- Không mang, giữ bên người những vật dụng, đồ dùng bằng kim loại. Nếu đang tham gia vui chơi bên ngoài các môn thể thao có sử dụng kim loại cần phải bỏ vật dụng đó tránh xa người ngay lập tức.
- Có thể tìm nơi trú ẩn dưới những phương tiện kim loại kín đáo như xe bus, ô tô con khi đóng kín cửa xe. Lưu ý không được chạm vào những vật là kim loại trên xe trong suốt thời gian mưa bão, có sấm sét.
- Khi ở trong tòa nhà, bạn cần đóng kín các cửa lại và ngồi tránh xa cửa. Không sử dụng điện thoại, máy tính, các thiết bị điện nói chung trong thời gian có sấm sét vì sét có thể tấn công qua đường dây lan truyền từ ngoài vào trong.
- Đợi ít nhất 30 phút sau mới đi ra khỏi nơi trú ấn sau khi trời tạnh hẳn mưa và tiếng sấm sét lần cuối cùng nổ ra.
Nguồn:afamily.vn
[Con tôi suýt nguy kịch chỉ vì cái thói tư duy kém hiểu biết của vợ](http://sotaychame.com/tam-su-phu-nu/con-toi-suyt-nguy-kich-chi-vi-cai-thoi-tu-duy-kem-hieu-biet-cua-vo-375907.html)
[Không cần ra hàng, ở nhà bạn cũng có thể làm nghêu xào tỏi ớt thơm lừng cực ngon](http://sotaychame.com/cac-mon-an/khong-can-ra-hang-o-nha-ban-cung-co-the-lam-ngheu-xao-toi-ot-thom-lung-cuc-ngon-375906.html)
[Cách đơn giản để lấy điện thoại khỏi tay con đang chơi mà trẻ không “nổi trận lôi đình“](http://sotaychame.com/doc-bao-gium-ban/cach-don-gian-de-lay-dien-thoai-khoi-tay-con-dang-choi-ma-tre-khong-noi-tran-loi-dinh-375905.html)
[Lại Văn Sâm “khen lấy khen để“ cậu bé Ấn Độ nhảy múa, diễn trò cực vui nhộn](http://sotaychame.com/doc-bao-gium-ban/lai-van-sam-khen-lay-khen-de-cau-be-an-do-nhay-mua-dien-tro-cuc-vui-nhon-375904.html)
[Trượt Top 15, Đỗ Mỹ Linh vẫn có một kỳ Miss World thành công với giải thưởng Hoa hậu Nhân ái](http://sotaychame.com/doc-bao-gium-ban/truot-top-15-do-my-linh-van-co-mot-ky-miss-world-thanh-cong-voi-giai-thuong-hoa-hau-nhan-ai-375903.html)
[Không yêu đương gì cả, thời thanh xuân cuồng nhiệt của tôi đã dành trọn cho các “oppa” này đây!](http://sotaychame.com/doc-bao-gium-ban/khong-yeu-duong-gi-ca-thoi-thanh-xuan-cuong-nhiet-cua-toi-da-danh-tron-cho-cac-oppa-nay-day-375902.html)

Server: cloudflare-nginx


markdown:
Tại sao lại là "đơn phương"?
Vì tình cảm ấy chỉ có một chiều, cứ chăm chăm vào một người, mà ánh mắt người đó vốn đã hướng về nơi khác mất rồi.
Đơn phương...
Có khi là người đến trước, có lúc là người đến sau. Nhưng đều giống nhau là tình yêu không hề được đáp trả.
Vậy thì tại sao lại phải cố chấp đến thế? Vì sao phải tự hành hạ bản thân đến thế?
Không nhận được tình yêu ... thì buông tay không phải tốt hơn sao? Cứ một lòng một dạ yêu một người không yêu mình để rồi phải đau khổ ư?
Chuyện ngu ngốc, tự ngược đãi bản thân ấy mình không có làm được...
Mình tự nhận là sống lý trí.^^
Nếu người ta không yêu mình, mình sẽ không bao giờ đặt tình cảm vào một cuộc chơi may rủi. Đặt cược hết tình cảm, hết tâm tư và cả tự tôn vào một ván cược may rủi mà kết quả có khi sẽ là tổn thương chính mình ư? Mình không có ngốc thế đâu...
Mình không làm được.
Vì mình sợ đau lắm, sợ bị tổn thương lắm. Vậy nên chỉ cần chịu một chút thôi những đau thương, mình sẽ quay lưng lại và bỏ chạy ngay lập tức.
Chung quy thì mình chỉ là một đứa nhát cáy.
Nhưng thà chịu tiếng nhát cáy còn hơn đứng lại và chịu đau. :)
=.= Tâm trạng xấu vì xem phải một bộ phim với tình cảm "đơn phương" đến tội. Tức chết thôi. Sau này không thèm xem nữa...
Oaoaoaoaoaoaaaaaaaa
có người nào như ss...Trả lờiXóa
Chỉ vì xem bộ phim...
mà khiến cho tâm trạng bức bối như thế...
Có mà đó mới chính là thành công của bộ phim...
Vì nó gây ấn tượng với ss, đến nỗi ss trút bực bội lên cái blog đáng yêu "của em".
còn có ai như em...
tham lam yêu không chỉ một mà đến năm con người...
thậm chí người ta còn không biết mình có tồn tại không..
Thế có gọi là yêu đơn phương không ss..
Mà em cũng không phải là người sống lý trí...
Nên thà chịu đau còn hơn là bỏ cuộc, để sau này, cãm thấy mãn nguyện vì mình, ừ thì đã cố gắng...
=.= Thực ra yêu thần tượng khác với yêu trong cái bộ phim ss xem lắm. Nói thẳng ra là phim Frozen Flower chứ đâu.Trả lờiXóa
Ss ức chế chết đi được. T^T Tại sao hoàng đế cuối cùng cũng không được yêu??!???!???
Yêu thần tượng, em có thể "chia sẽ" tình yêu ấy. Em có thể cùng "nhiều" người nói về họ, yêu họ, nhận vợ nhận chồng. "Chồng tớ", "chồng cậu"... "chồng chúng ta".
Nhưng cái tình yêu này nó ích kỉ lắm nhóc. Em sẽ không thể chấp nhận dù chỉ là một ánh nhìn lạc ra khỏi tầm kiểm soát của em đâu. =.= Nói chi đến những thứ còn ghê hơn.
Haiz...
Nên nếu mà ss không thể có được tình cảm trọn vẹn của người ta, thì ss sẽ quay lưng chạy mất dạng. ^^ Chứ kiên quyết không tự làm khổ bản thân mà đi yêu đơn phương đâu.
Tình cảm không thể gượng ép. Thích là thích, không thích là không thích. Nếu đã là của mình, thì rồi sẽ trở về với mình. Còn không phải là của mình, thì có cố gắng cách nào... cũng vô ích thôi.
Yêu em~
ss ơi~Trả lờiXóa
Em chưa yêu nên em ko biết~~
Liệu đến lúc đó mình có đủ dũng cãm để quay lưng không~~
Vì tình yêu là ích kỉ..
nên nếu tình yêu của mình không được đáp lại, không biết mình sẽ còn làm điều gì nữa...
Hay giống mấy bộ phim kia, sẽ giở thủ đoạn ra, quyết giật lại tình yêu của mình... rồi nhận ra nó chẵng đi về đâu hết...
haiz~ em chã muốn yêu đâu...><
^^ Chính vì ích kỉ a... Nên nếu ss thấy ng đó ko phải của mình thì ss sẽ đi luôn. ^^ Ss luôn là 1 ng giỏi nhường nhịn :). Hay nói đúng là ss cũng ko biết thủ đoạn kiểu gì để kéo 1 ng ko yêu mình về phía mình đây... Và nếu ss làm thế thì ss sẽ tự chán ghét bản thân mất thôi.Trả lờiXóa
^^ Ss yêu bản thân lắm nha... ko tự ngược đãi chính mình như thế đâu...
Yêu đi rồi biết nhóc ạ... Vì ss có lẽ cũng chưa bao giờ thực sự có 1 tình yêu ích kỉ... ^^ Nên ss cũng chẳng thể nói trước với em điều gì...

WARC-Type: response

Content-Type: application/http; msgtype=response

WARC-Identified-Payload-Type: text/html

Server: GSE

X-Content-Type-Options: nosniff

Cache-Control: private, max-age=0

X-XSS-Protection: 1; mode=block

Content-Type: text/html; charset=UTF-8


markdown:
Diễn đàn chính thức sinh viên Học viện Ngân Hàng
Trang chủ
Thành viên
>
klbb2000
>
Hoạt động cuối:
7/4/14
Tham gia ngày:
3/2/14
Bài viết:
0
Đã được thích:
0
Điểm thành tích:
0
klbb2000
New Member
klbb2000 được nhìn thấy lần cuối:
7/4/14
Tin nhắn hồ sơ
Các bài đăng
Thông tin
Hiện tại không có tin nhắn trong hồ sơ của klbb2000.
Show Ignored Content
Đang tải...
Xem
Tương tác
Nội dung:
Tìm tất cả nội dung bởi klbb2000
Tìm tất cả chủ đề bởi klbb2000
Đăng nhập bằng Facebook
Đăng nhập bằng Google
Tên tài khoản hoặc địa chỉ Email:
Bạn đã có tài khoản rồi?
Tích vào đây để đăng ký
Vâng, Mật khẩu của tôi là:
Bạn đã quên mật khẩu?
Duy trì đăng nhập
Diễn đàn chính thức sinh viên Học viện Ngân Hàng
Trang chủ
Thành viên
>
klbb2000
>
Trang chủ
Diễn đàn
Video
Video
Liên kết nhanh
Video ngẫu nhiên
Video
Playlists
Diễn đàn học tập
ĐĂNG NHẬP | ĐĂNG KÝ
Diễn đàn
Liên kết nhanh
Tìm kiếm diễn đàn
Watched Tags
Bài viết gần đây
Menu

Server: nginx

Connection: close

Vary: Accept-Encoding

X-Frame-Options: SAMEORIGIN

Vietnix-Cache: HIT from backend


markdown:
Diễn đàn chính thức sinh viên Học viện Ngân Hàng
Trang chủ
Thành viên
>
lovely monkey
>
Hoạt động cuối:
9/9/11
Tham gia ngày:
26/8/11
Bài viết:
0
Đã được thích:
0
Điểm thành tích:
0
lovely monkey
New Member
lovely monkey được nhìn thấy lần cuối:
9/9/11
Tin nhắn hồ sơ
Các bài đăng
Thông tin
Hiện tại không có tin nhắn trong hồ sơ của lovely monkey.
Show Ignored Content
Đang tải...
Xem
Tương tác
Nội dung:
Tìm tất cả nội dung bởi lovely monkey
Tìm tất cả chủ đề bởi lovely monkey
Đăng nhập bằng Facebook
Đăng nhập bằng Google
Tên tài khoản hoặc địa chỉ Email:
Bạn đã có tài khoản rồi?
Tích vào đây để đăng ký
Vâng, Mật khẩu của tôi là:
Bạn đã quên mật khẩu?
Duy trì đăng nhập
Diễn đàn chính thức sinh viên Học viện Ngân Hàng
Trang chủ
Thành viên
>
lovely monkey
>
Trang chủ
Diễn đàn
Video
Video
Liên kết nhanh
Video ngẫu nhiên
Video
Playlists
Diễn đàn học tập
ĐĂNG NHẬP | ĐĂNG KÝ
Diễn đàn
Liên kết nhanh
Tìm kiếm diễn đàn
Watched Tags
Bài viết gần đây
Menu


markdown: bạn nào đã làm câu 14 trang 209 trong sách bài tập rồi thì giải cho tớ với. Câu này chẳng biết làm thế nào nữa, tuần sau thì kiểm tra rồi hix hix


markdown:
"Trách nhiệm của mỗi dân tộc là thể hiện rõ bản sắc của mình trước thế giới"
R.Tagore
Quyết định số 378/QD - LHH ngày 26/4/2004 do Giáo sư, viện sĩ Vũ Tuyên Hoàng ký
1.Lương Y Nguyễn Tham Tán cùng Phu Nhân
2. Trung tâm TĐCS năm 1993 do Lương Y Nguyễn Tham Tán Phụ trách
3.Lương y Nguyễn Tham Tán chụp ảnh kỷ niệm với lớpTĐCS Khóa 1 Bộ nội vụ 1995
4. Lớp TĐCS khóa 3 bộ nội vụ 1998
5. Bệnh Viện Y học Dân tộc Thị xã Hà Đông-Cơ sở thực tập của Trường Y học dân tộc Tuệ Tĩnh
6. Thăm bác Dương nguyên H.trưởng Trường y học dân tộc Tuệ Tĩnh
NGƯỜI THẦY GIÁO TẬN TÌNH NGƯỜI THẦY THUỐC TẬN TÂM
Tạp chí Tri Thức & Phát Triển
Từ 30 năm nay người ta vẫn cho rằng ung thư là chuyện của các gene, nhưng hai nhà khoa học Mỹ là Carlos Sonnen schein và Ana Soto lại khẳng định rằng cần phải nghiên cứu ở cấp độ các mô tế bào. Điều đó sẽ làm thay đổi tất cả.
" Chúng ta luôn được khuyến cáo hãy tránh xa vi khuẩn vì chúng rất có hại cho sức khoẻ. Tuy nhiên, khó có ai có thể tin rằng: có khoảng 100 tỷ con vi khuẩn đang trú ngụ trong cơ thể của bất kỳ ai trong chúng ta, cho dù người đó có vệ sinh thân thể sạch sẽ đến mức nào và chúng tồn tại trên cơ thể chúng ta từ khi chào đời cho đến ngày trút hơi thở cuối cùng. Đó là phát hiện của các nhà vi khuẩn học trên thế giới trong dự án " Microbiom" , dự án nghiên cứu về tác động của vi khuẩn tới sức khoẻ con người do Mỹ và EU tài trợ."
@ 2010 Bản quyền Website thuộc Chuyên gia tác động cột sống Đỗ Đình Thi
Địa chỉ : Số 12 Ngách 33 - Ngõ Văn Chương 2 - Quận Đống Đa - Hà Nội
Điện thoại : 091 648 7644 ; Email: dinhthi2007@tacdongcotsong.net
Số người online:
111
Lượt truy cập:
476807
Thiết kế bởi:
Smiles

WARC-Identified-Payload-Type: application/xhtml+xml

Cache-Control: private

Content-Type: text/html; charset=utf-8

X-Powered-By-Plesk: PleskWin


markdown:
**Tải Game Đấu Trường Manga** **Game đấu trường Manga** nơi hội tụ của các siêu anh hùng truyện tranh Nhật Bản. **Đấu trường Manga** là game duy nhất hội tụ đầy đủ các nhân vật truyện tranh được yêu thích nhất với các tên gọi quen thuộc như Nartuto, Songoku, SongoHan, Sasuke, Nagato….Hiện tại chỉ hỗ trợ **tải game đấu trường Manga** cho điện thoại di động với hệ điều hành Android và Java.
[Tải game](http://taigamemienphihaynhat.com/) [Tải game](http://taigamemienphihaynhat.com/)
Game cùng thể loại:
[Tải game đấu trường thú](http://taigamemienphihaynhat.com/tai-game-dau-truong-thu.html) **Game đấu trường Manga** nơi thể hiện đẳng cấp thực sự của một siêu anh hùng khi các anh hùng sẽ phải đối đầu trực tiếp với nhau để phân thắng bại xem ai thực sự là người mạnh nhất. **Game đấu trường Manga** thực sự khốc liệt khi mỗi anh hùng đều có bản lĩnh và sức mạnh của riêng mình sẽ phải thi đấu trực tiếp với nhau nhưng tất cả vẫn cùng chung một mục đích là chống trả kẻ thù tàn độc. **Đấu trường Manga** là [game online](http://taigamemienphihaynhat.com/tag/tai-game-online/) có cách đánh theo từng lượt khi người chơi được nhập vai thành những nhân vật chính điều khiển toàn bộ đội hình chinh chiến với các đối thủ khác. **Game đấu trường Manga** rất được các game thủ quan tâm và chờ đợi sự ra mắt của các phiên bản tiếp theo.
## Tải game đấu trường Manga về điện thoại
*Game đấu trường Manga* **Đấu trường Manga** là [game đánh nhau](http://taigamemienphihaynhat.com/tag/tai-game-danh-nhau/) còn thể loại [game bắn súng](http://taigamemienphihaynhat.com/tai-game-ban-sung/) theo các bạn đâu là game được yêu thích nhất? Chính là [game đột kích](http://taigamemienphihaynhat.com/tai-game-dot-kich.html) siêu đỉnh điển đấy các bạn ah. Các bạn không nên bỏ qua [game hành động](http://taigamemienphihaynhat.com/tag/tai-game-hanh-dong/) này bởi vì thực sự đây là game đáng để chơi.
[Game offline](http://taigamemienphihaynhat.com/tag/tai-game-offline/) hay nhất 2015
Chọn link tải game
Advertising

WARC-Truncated: length

Server: Apache


markdown:
**Tải Game Tập Kích**
Wap
**tải game Tập Kích online** về cho điện thoại di động với 02 phiên bản dành cho Android và iPhone. **Game Tập Kích** được dự đoán sẽ là một game bắn súng có độ hot và độ lan truyền cực mạnh tới các game thủ yêu thích thể loại bắn súng. **Game Tập Kích** có thể nói là một quả bom tấn hứa hẹn nhiều điều và vượt qua tất cả các [game bắn súng](http://taigamemienphihaynhat.com/tai-game-ban-sung/) đang được yêu thích khác như [Chiến Dịch Huyền Thoại](http://taigamemienphihaynhat.com/tai-game-chien-dich-huyen-thoai.html) hay [Đột Kích](http://taigamemienphihaynhat.com/tai-game-dot-kich.html).
**Tải game Tập Kích miễn phí** **Game Tập Kích** được thiết kế với hình ảnh đồ họa cực sắc nét với kho vũ khí hiện đại và các thao tác chiến đấu như ở ngoài đời thật. Để **tải game Tập Kích** về máy đầu tiên các bạn hãy kiểm tra xem điện thoại đang sử dụng có chạy hệ điều hành Android hay IOS không? vì hiện tại **game Tập Kích** mới chỉ hỗ trợ với 02 hệ điều hành này. **Tập Kích** là [game online](http://taigamemienphihaynhat.com/tag/tai-game-online/) có tính tương tác cao có thể chơi theo nhóm hoặc solo, tuy nhiên để chơi vui nhất vẫn là được chiến đấu với các đồng đội chính là những người bạn ngoài đời của mình. **Game Tập Kích** hỗ trợ kho vũ khí hiện đại với nhiều loại súng tha hồ để bạn lựa chọn khi bắt đầu tham gia nhiệm vụ. Trước khi vào chơi bạn sẽ được chọn nhân vật(có thể là nam hoặc nữ) và các vũ khí chiến đấu cần thiết nhất. Hãy **tải Tập Kích** và làm nhiệm vụ cùng với đồng đội của mình nào.
-
**Tải game Tập Kích** *Game tập kích cho mobile*
Sau khi tải game các bạn cần phải lập cho mình một tài khoản online mới bắt đầu chơi được nhé. Chúng ta cùng chờ đợi xem
[game truy kích](http://taigamemienphihaynhat.com/tag/tai-game-truy-kich/) này có độ hot như thế nào nhé.
Thể loại khác:
[Game ban ca](http://taigamemienphihaynhat.com/tai-game-ban-ca/)
Chọn link tải game
Advertising


markdown:
# Bài 4: Định giá chứng khoán
Chia sẻ: Đồng Phú Thanh | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:12
lượt xem 177
download
![](http://image.tlvnimg.com/document/thumbnail/2010/20100521/dpthanh/80x100/205622_0410.jpg)
##
Bài 4: Định giá chứng khoán
[Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ](javascript:void(0);)
Download
![](http://static.tlvnimg.com/b2013az/templates/version1/default/images/down16x21.png)
Tham khảo tài liệu 'bài 4: định giá chứng khoán', tài chính - ngân hàng, đầu tư chứng khoán phục vụ nhu cầu học tập, nghiên cứu và làm việc hiệu quả
Bình luận(0)
[Đăng nhập để gửi bình luận!](javascript:void(0);)
##
Nội dung Text: Bài 4: Định giá chứng khoán
- Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright Phân tích Tài chính Bài giảng 4 Niên khoá 2003-2004 Bài giảng Baøi 4: ÑÒNH GIAÙ CHÖÙNG KHOAÙN Baøi naøy vaän duïng caùc khaùi nieäm vaø coâng thöùc tính cuûa baøi 3 ñeå ñònh giaù caùc loaïi chöùng khoaùn daøi haïn bao goàm traùi phieáu, coå phieáu öu ñaõi vaø coå phieáu thöôøng. Qua baøi naøy hoïc vieân khoâng chæ ñöôïc laøm quen vôùi moâ hình ñònh giaù chöùng khoaùn maø coøn bieát caùch söû duïng moâ hình naøy trong moät soá tình huoáng ñònh giaù vaø phaân tích taøi chính khaùc. Tuy nhieân, tröôùc khi baét ñaàu ñònh giaù chöùng khoaùn caàn phaân bieät moät soá caëp khaùi nieäm sau ñaây veà giaù trò. 1. Caùc caëp khaùi nieäm veà giaù trò 1.1 Giaù trò thanh lyù vaø giaù trò hoaït ñoäng Caëp khaùi nieäm naøy duøng ñeå chæ giaù trò cuûa doanh nghieäp döôùi hai giaùc ñoä khaùc nhau. Giaù trò thanh lyù (liquidation value) laø giaù trò hay soá tieàn thu ñöôïc khi baùn doanh nghieäp hay taøi saûn khoâng coøn tieáp tuïc hoaït ñoäng nöõa. Giaù trò hoaït ñoäng (going- concern value) laø giaù trò hay soá tieàn thu ñöôïc khi baùn doanh nghieäp vaãn coøn tieáp tuïc hoaït ñoäng. Hai loaïi giaù trò naøy ít khi naøo baèng nhau, thaäm chí giaù trò thanh lyù ñoâi khi coøn cao hôn caû giaù trò hoaït ñoäng. 1.2 Giaù trò soå saùch vaø giaù trò thò tröôøng Khi noùi giaù trò soå saùch (book value), ngöôøi ta coù theå ñeà caäp ñeán giaù trò soå saùch cuûa moät taøi saûn hoaëc giaù trò soå saùch cuûa moät doanh nghieäp. Giaù trò soå saùch cuûa taøi saûn töùc laø giaù trò keá toaùn cuûa taøi saûn ñoù, noù baèng chi phí mua saém taøi saûn tröø ñi phaàn khaáu hao tích luõy cuûa taøi saûn ñoù. Giaù trò soå saùch cuûa doanh nghieäp hay coâng ty töùc laø giaù trò toaøn boä taøi saûn cuûa doanh nghieäp tröø ñi giaù trò caùc khoaûn nôï phaûi traû vaø giaù trò coå phieáu öu ñaõi ñöôïc lieät keâ treân baûng caân ñoái taøi saûn cuûa doanh nghieäp. Giaù trò thò tröôøng (market value) laø giaù cuûa taøi saûn hoaëc doanh nghieäp ñöôïc giao dòch treân thò tröôøng. Nhìn chung, giaù trò thò tröôøng cuûa doanh nghieäp thöôøng cao hôn giaù trò thanh lyù vaø giaù trò hoaït ñoäng cuûa noù. 1.3 Giaù trò thò tröôøng vaø giaù trò lyù thuyeát Caëp giaù trò naøy thöôøng duøng ñeå chæ giaù trò cuûa chöùng khoaùn, töùc laø giaù trò cuûa caùc loaïi taøi saûn taøi chính. Giaù trò thò tröôøng (market value) cuûa moät chöùng khoaùn töùc laø giaù trò cuûa chöùng khoaùn ñoù khi noù ñöôïc giao dòch mua baùn treân thò tröôøng. Giaù trò lyù thuyeát (intrinsic value) cuûa moät chöùng khoaùn laø giaù trò maø chöùng khoaùn ñoù neân coù döïa treân nhöõng yeáu coù lieân quan khi ñònh giaù chöùng khoaùn ñoù. Noùi khaùc ñi, giaù trò lyù thuyeát Nguyeãn Minh Kieàu
- cuûa moät chöùng khoaùn töùc laø giaù trò kinh teá cuûa noù vaø trong ñieàu kieän thò tröôøng hieäu quaû thì giaù caû thò tröôøng cuûa chöùng khoaùn seõ phaûn aùnh gaàn ñuùng giaù trò lyù thuyeát cuûa noù. 2. Ñònh giaù traùi phieáu Traùi phieáu (bond) laø coâng cuï nôï daøi haïn do chính phuû hoaëc coâng ty phaùt haønh nhaèm huy ñoäng voán daøi haïn. Traùi phieáu do chính phuû phaùt haønh goïi laø traùi phieáu chính phuû (government bond) hay traùi phieáu kho baïc (treasury bond). Traùi phieáu do coâng ty phaùt haønh goïi laø traùi phieáu coâng ty (corporate bond). Treân traùi phieáu bao giôø cuõng coù ghi moät soá tieàn nhaát ñònh, goïi laø meänh giaù cuûa traùi phieáu. Meänh giaù (face or par value) töùc laø giaù trò ñöôïc coâng boá cuûa taøi saûn, trong tröôøng hôïp traùi phieáu, meänh giaù thöôøng ñöôïc coâng boá laø 1000$. Ngoaøi vieäc coâng boá meänh giaù, ngöôøi ta coøn coâng boá laõi suaát cuûa traùi phieáu. Laõi suaát cuûa traùi phieáu (coupon rate) töùc laø laõi suaát maø ngöôøi mua traùi phieáu ñöôïc höôûng, noù baèng laõi ñöôïc höôûng chia cho meänh giaù cuûa traùi phieáu. Ñònh giaù traùi phieáu töùc laø quyeát ñònh giaù trò lyù thuyeát cuûa traùi phieáu moät caùch chính xaùc vaø coâng baèng. Giaù trò cuûa traùi phieáu ñöôïc ñònh giaù baèng caùch xaùc ñònh hieän giaù cuûa toaøn boä thu nhaäp nhaän ñöôïc trong thôøi haïn hieäu löïc cuûa traùi phieáu. 2.1 Ñònh giaù traùi phieáu vónh cöûu Traùi phieáu vónh cöûu (perpetual bond or consol) laø traùi phieáu chaúng bao giôø ñaùo haïn. Xeùt veà nguoàn goác, loaïi traùi phieáu naøy do chính phuû Anh phaùt haønh ñaàu tieân sau Chieán tranh Napoleon ñeå huy ñoäng voán daøi haïn phuïc vuï taùi thieát ñaát nöôùc. Traùi phieáu vónh cöûu naøy chính laø cam keát cuûa chính phuû Anh seõ traû moät soá tieàn laõi coá ñònh maõi maõi cho ngöôøi naøo sôû höõu traùi phieáu. Giaù trò cuûa loaïi traùi phieáu naøy ñöôïc xaùc ñònh baèng hieän giaù cuûa doøng nieân kim vónh cöûu maø traùi phieáu naøy mang laïi. Giaû söû chuùng ta goïi: • I laø laõi coá ñònh ñöôïc höôûng maõi maõi • V laø giaù cuûa traùi phieáu • kd laø tyû suaát lôïi nhuaän yeâu caàu cuûa nhaø ñaàu tö Giaù cuûa traùi phieáu vónh cöûu chính laø toång hieän giaù cuûa toaøn boä laõi thu ñöôïc töø traùi phieáu. Trong baøi 3 chuùng ta ñaõ bieát caùch xaùc ñònh hieän giaù cuûa doøng nieân kim vónh cöûu. Vaän duïng coâng thöùc xaùc ñònh hieän giaù chuùng ta coù theå ñònh giaù traùi phieáu vónh cöûu nhö sau: I I I ∞ I 1 1 I V = + + .... + ∞ =∑ = I − ∞ = (1 + k d ) 1 (1 + k d ) 2 (1 + k d ) t =1 (1 + k d ) t k d k d (1 + k d ) k d 2
- Giaû söû baïn mua moät traùi phieáu ñöôïc höôûng laõi 50$ moät naêm trong khoaûng thôøi gian voâ haïn vaø baïn ñoøi hoûi tyû suaát lôïi nhuaän ñaàu tö laø 12%. Hieän giaù cuûa traùi phieáu naøy seõ laø: V = I/kd = 50/0,12 = 416,67$ 2.2 Ñònh giaù traùi phieáu coù kyø haïn ñöôïc höôûng laõi Traùi phieáu coù kyø haïn ñöôïc höôûng laõi (nonzero coupon bond) laø loaïi traùi phieáu coù xaùc ñònh thôøi haïn ñaùo haïn vaø laõi suaát ñöôïc höôûng qua töøng thôøi haïn nhaát ñònh. Khi mua loaïi traùi phieáu naøy nhaø ñaàu tö ñöôïc höôûng laõi ñònh kyø, thöôøng laø haøng naêm, theo laõi suaát coâng boá (coupon rate) treân meänh giaù traùi phieáu vaø ñöôïc thu hoài laïi voán goác baèng meänh giaù khi traùi phieáu ñaùo haïn. Söû duïng caùc kyù hieäu: • I laø laõi coá ñònh ñöôïc höôûng töø traùi phieáu • V laø giaù cuûa traùi phieáu • kd laø tyû suaát lôïi nhuaän yeâu caàu cuûa nhaø ñaàu tö • MV laø meänh giaù traùi phieáu • n laø soá naêm cho ñeán khi ñaùo haïn chuùng ta coù giaù cuûa traùi phieáu, baèng hieän giaù toaøn boä doøng tieàn thu nhaäp töø traùi phieáu trong töông lai, ñöôïc xaùc ñònh nhö sau: I I I MV V = + + .... + + = I ( PVIFAk d ,n ) + MV ( PVIFk d ,n ) (1 + k d ) 1 (1 + k d ) 2 (1 + k d ) n (1 + k d ) n Giaû söû baïn caàn quyeát ñònh giaù cuûa moät traùi phieáu coù meänh giaù laø 1000$, ñöôïc höôûng laõi suaát 10% trong thôøi haïn 9 naêm trong khi nhaø ñaàu tö ñoøi hoûi tyû suaát lôïi nhaäun laø 12%/naêm. Giaù cuûa traùi phieáu naøy xaùc ñònh nhö sau: 100 100 100 1000 V = + + .... + + = 100( PVIFA12,9 ) + 1000( PVIF12,9 ) (1 + 0,12) 1 (1 + 0,12) 2 (1 + 0,12) 9 (1 + 0,12) 9 Söû duïng baûng 2 vaø trong phuï luïc keøm theo baïn xaùc ñònh ñöôïc PVIF12,9 = 0,361 vaø PVIFA12,9 = 5,328. Töø ñoù xaùc ñònh V= 100(5,328) + 1000(0,361) = 893,80$. 2.3 Ñònh giaù traùi phieáu coù kyø haïn khoâng höôûng laõi Traùi phieáu kyø haïn khoâng höôûng laõi (zero-coupon bond) laø loaïi traùi phieáu khoâng coù traû laõi ñònh kyø maø ñöôïc baùn vôùi giaù thaáp hôn nhieàu so vôùi meänh giaù. Taïi sao nhaø ñaàu tö laïi mua traùi phieáu khoâng ñöôïc höôûng laõi? Lyù do laø khi mua loaïi traùi phieáu naøy hoï vaãn 3
- nhaän ñöôïc lôïi töùc, chính laø phaàn cheânh leäch giöõa giaù mua goác cuûa traùi phieáu vôùi meänh giaù cuûa noù. Phöông phaùp ñònh giaù loaïi traùi phieáu naøy cuõng töông töï nhö caùch ñònh giaù loaïi traùi phieáu kyø haïn ñöôïc höôûng laõi, chæ khaùc ôû choã laõi suaát ôû ñaây baèng khoâng neân toaøn boä hieän giaù cuûa phaàn laõi ñònh kyø baèng khoâng. Do vaäy, giaù caû cuûa traùi phieáu khoâng höôûng laõi ñöôïc ñònh giaù nhö laø hieän giaù cuûa meänh giaù khi traùi phieáu ñaùo haïn. MV V = = MV ( PVIFk d ,n ) (1 + k d ) n Giaû söû NH Ñaàu Tö vaø Phaùt Trieån Vieät Nam phaùt haønh traùi phieáu khoâng traû laõi coù thôøi haïn 10 naêm vaø meänh giaù laø 1000$. Neáu tyû suaát lôïi nhuaän ñoøi hoûi cuûa nhaø ñaàu tö laø 12%, giaù baùn cuûa traùi phieáu naøy seõ laø: 1000 V = = 1000( PVIF12,10 ) = 1000(0,322) = 322$ (1 + 0,12)10 Nhaø ñaàu tö boû ra 322$ ñeå mua traùi phieáu naøy vaø khoâng ñöôïc höôûng laõi ñònh kyø trong suoát 10 naêm nhöng buø laïi khi ñaùo haïn nhaø ñaàu tö thu veà ñöôïc 1000$. 2.4 Ñònh giaù traùi phieáu traû laõi baùn nieân Thoâng thöôøng traùi phieáu ñöôïc traû laõi haøng naêm moät laàn nhöng ñoâi khi cuõng coù loaïi traùi phieáu traû laõi baùn nieân, töùc laø traû laõi moãi naêm hai laàn. Keát quaû laø moâ hình ñònh giaù traùi phieáu thoâng thöôøng phaûi coù moät soá thay ñoåi thích hôïp ñeå ñònh giaù trong tröôøng hôïp naøy. 2n I /2 MV V =∑ + = ( I / 2)( PVIFAkd / 2, 2 n ) + MV ( PVIFkd / 2, 2 n ) t =1 (1 + k d / 2) t (1 + k d / 2) 2 n Ñeå minh hoïa moâ hình ñònh giaù traùi phieáu traû laõi baùn nieân, chuùng ta xem ví duï traùi phieáu ñöôïc coâng ty U.S Blivet Corporation phaùt haønh coù meänh giaù 1000$, kyø haïn 12 naêm, traû laõi baùn nieân vôùi laõi suaát 10% vaø nhaø ñaàu tö mong coù tyû suaát lôïi nhuaän 14% khi mua traùi phieáu naøy. AÙp duïng moâ hình ñònh giaù vöøa neâu treân, chuùng ta coù giaù baùn loaïi traùi phieáu naøy laø: V = (100 / 2)( PVIFA14 / 2, 24 ) + 1000( PVIF14 / 2, 24 ) = 50(11,469) + 1000(0,197) = 770,45$ 2.5 Phaân tích söï bieán ñoäng giaù traùi phieáu 4
- Trong caùc moâ hình ñònh giaù traùi phieáu trình baøy ôû caùc phaàn tröôùc chuùng ta thaáy raèng giaù traùi phieáu (V) laø moät haøm soá phuï thuoäc caùc bieán sau ñaây: • I laø laõi coá ñònh ñöôïc höôûng töø traùi phieáu • kd laø tyû suaát lôïi nhuaän yeâu caàu cuûa nhaø ñaàu tö • MV laø meänh giaù traùi phieáu • n laø soá naêm cho ñeán khi traùi phieáu ñaùo haïn Trong ñoù caùc bieán I vaø MV khoâng thay ñoåi sau khi traùi phieáu ñöôïc phaùt haønh, trong khi caùc bieán n vaø kd thöôøng xuyeân thay ñoåi theo thôøi gian vaø tình hình bieán ñoäng laõi suaát treân thò tröôøng. Ñeå thaáy ñöôïc söï bieán ñoäng cuûa giaù traùi phieáu khi laõi suaát thay ñoåi, chuùng ta laáy ví duï phaân tích nhö sau: Giaû söû REE phaùt haønh traùi phieáu meänh giaù 1000$ thôøi haïn 15 naêm vôùi möùc laõi suaát haøng naêm laø 10%. Tyû suaát lôïi nhuaän nhaø ñaàu tö ñoøi hoûi treân thò tröôøng luùc phaùt haønh laø 10%, baèng vôùi laõi suaát cuûa traùi phieáu. Khi aáy giaù baùn traùi phieáu seõ laø: V = I(PVIFA 10,15) + MV(PVIF10,15) = 100(7,6061) + 1000(0,2394) = 1000$ Trong tröôøng hôïp naøy traùi phieáu ñöôïc baùn ôû möùc giaù baèng meänh giaù cuûa noù. Giaû söû sau khi phaùt haønh, laõi suaát treân thò tröôøng giaûm töø 10% xuoáng coøn 8%. Caû laõi suaát traùi phieáu vaø meänh giaù vaãn khoâng ñoåi, nhöng giaù traùi phieáu baây giôø seõ laø: V = 100(PVIFA8,15) + 1000(PVIF8,15) = 100(8,5595) + 1000(0,3152) = 1171,15$ Trong tröôøng hôïp naøy traùi phieáu ñöôïc baùn ôû möùc giaù cao hôn meänh giaù cuûa noù. Giaû söû sau khi phaùt haønh laõi suaát treân thò tröôøng taêng leân ñeán 12%. Caû laõi suaát traùi phieáu vaø meänh giaù vaãn khoâng ñoåi, nhöng giaù traùi phieáu baây giôø seõ laø: V = 100(PVIFA12,15) + 1000(PVIF12,15) = 100(6,8109) + 1000(0,1827) = 863,79$ Trong tröôøng hôïp naøy traùi phieáu ñöôïc baùn ôû möùc giaù thaáp hôn meänh giaù cuûa noù. Töø vieäc phaân tích 3 tröôøng hôïp treân ñaây chuùng ta coù theå ruùt ra moät soá nhaän xeùt sau ñaây: 1. Khi laõi suaát treân thò tröôøng baèng laõi suaát traùi phieáu thì giaù traùi phieáu baèng meänh giaù cuûa noù. 2. Khi laõi suaát treân thò tröôøng thaáp hôn laõi suaát traùi phieáu thì giaù traùi phieáu seõ cao hôn meänh giaù cuûa noù. 3. Khi laõi suaát treân thò tröôøng cao hôn laõi suaát traùi phieáu thì giaù traùi phieáu seõ thaáp hôn meänh giaù cuûa noù. 5
- 4. Laõi suaát gia taêng laøm cho giaù traùi phieáu giaûm trong khi laõi suaát giaûm seõ laøm cho giaù traùi phieáu gia taêng. 5. Thò giaù traùi phieáu tieán daàn ñeán meänh giaù cuûa noù khi thôøi gian tieán daàn ñeán ngaøy ñaùo haïn. Giaù traùi phieáu kd = 8% V=1171,15 kd = 10% MV=1000 V= 863,79 kd = 12% 0 5 10 15 Thôøi han 2.6 Lôïi suaát ñaàu tö traùi phieáu Trong caùc phaàn tröôùc chuùng ta ñaõ bieát caùch ñònh giaù traùi phieáu döïa treân cô sôû bieát tröôùc laõi ñöôïc traû haøng naêm vaø tyû suaát lôïi nhuaän maø nhaø ñaàu tö ñoøi hoûi döïa treân laõi suaát thò tröôøng, meänh giaù vaø thôøi haïn cuûa traùi phieáu. Ngöôïc laïi, neáu bieát tröôùc giaù traùi phieáu vaø caùc yeáu toá khaùc nhö laõi haøng naêm ñöôïc höôûng, meänh giaù hoaëc giaù thu hoài traùi phieáu tröôùc haïn vaø thôøi haïn cuûa traùi phieáu chuùng ta coù theå xaùc ñònh ñöôïc tyû suaát lôïi nhuaän hay lôïi suaát ñaàu tö traùi phieáu. • Lôïi suaát ñaàu tö luùc traùi phieáu ñaùo haïn (Yield to maturity) Giaû söû baïn mua moät traùi phieáu coù meänh giaù 1000$, thôøi haïn 14 naêm vaø ñöôïc höôûng laõi suaát haøng naêm laø 15% vôùi giaù laø 1368,31$. Baïn giöõ traùi phieáu naøy cho ñeán khi ñaùo 6
- haïn, lôïi suaát ñaàu tö traùi phieáu naøy laø bao nhieâu? Ñeå xaùc ñònh lôïi suaát ñaàu tö khi traùi phieáu ñaùo haïn, chuùng ta coù theå giaûi phöông trình sau: 150 150 150 1000 1368,31 = + + ... + + = 150( PVIFAkd ,14 ) + 1000( PVIFkd ,14 ) (1 + k d ) 1 (1 + k d ) 2 (1 + k d ) 14 (1 + k d )14 Söû duïng maùy tính taøi chính hoaëc Excel ñeå giaûi phöông trình treân, chuùng ta coù ñöôïc kd = 10%. • Lôïi suaát ñaàu tö luùc traùi phieáu ñöôïc thu hoài (Yield to call) Ñoâi khi coâng ty phaùt haønh traùi phieáu coù keøm theo ñieàu khoaûn thu hoài (mua laïi) traùi phieáu tröôùc haïn. Ñieàu naøy thöôøng xaûy ra neáu nhö coâng ty döï baùo laõi suaát seõ giaûm sau khi phaùt haønh traùi phieáu. Khi aáy coâng ty seõ thu hoài laïi traùi phieáu ñaõ phaùt haønh vôùi laõi suaát cao vaø phaùt haønh traùi phieáu môùi coù laõi suaát thaáp hôn ñeå thay theá vaø nhaø ñaàu tö seõ nhaän ñöôïc lôïi suaát cho ñeán khi traùi phieáu ñöôïc thu hoài (YTC) thay vì nhaän lôïi suaát cho ñeán khi traùi phieáu ñaùo haïn (YTM). Coâng thöùc tính lôïi suaát traùi phieáu luùc thu hoài nhö sau: I I I Pc V = + + .... + + = I ( PVIFAkd ,n ) + Pc( PVIFk d ,n ) (1 + k d ) 1 (1 + k d ) 2 (1 + k d ) n (1 + k d ) n Trong ñoù n laø soá naêm cho ñeán khi traùi phieáu ñöôïc thu hoài, Pc laø giaù thu hoài traùi phieáu vaø kd laø lôïi suaát khi traùi phieáu ñöôïc thu hoài. Neáu bieát giaù cuûa traùi phieáu (V) vaø giaù khi thu hoài traùi phieáu (Pc) vaø laõi suaát haøng naêm (I) chuùng ta coù theå giaûi phöông trình treân ñeå tìm laõi suaát khi traùi phieáu ñöôïc thu hoài (kd = YTC). 3. Ñònh giaù coå phieáu öu ñaõi Coå phieáu öu ñaõi laø loaïi coå phieáu maø coâng ty phaùt haønh cam keát traû tyû leä coå töùc coá ñònh haøng naêm vaø khoâng coù tuyeân boá ngaøy ñaùo haïn. Roõ raøng loaïi coå phieáu naøy coù nhöõng tính chaát gioáng nhö traùi phieáu vónh cöûu. Do ñoù, moâ hình ñònh giaù traùi phieáu vónh cöûu coù theå aùp duïng ñeå ñònh giaù coå phieáu öu ñaõi. Giaù coå phieáu öu ñaõi ñöôïc xaùc ñònh theo coâng thöùc sau: V = Dp/kp , trong ñoù Dp laø coå töùc haøng naêm cuûa coå phieáu öu ñaõi vaø kp laø tyû suaát chieát khaáu thích hôïp. Giaû söû REE phaùt haønh coå phieáu öu ñaõi meänh giaù 100$ traû coå töùc 9% vaø nhaø ñaàu tö ñoøi hoûi tyû suaát lôïi nhuaän 14% khi mua coå phieáu naøy, giaù coå phieáu naøy seõ laø: 7
- V = $9/0,14 = 64,29$ 4. Ñònh giaù coå phieáu thöôøng 4.1 YÙ töôûng chung Coå phieáu thöôøng laø chöùng nhaän ñaàu tö vaøo coâng ty coå phaàn. Ngöôøi mua coå phieáu thöôøng ñöôïc chia lôïi nhuaän haøng naêm töø keát quaû hoaït ñoäng cuûa coâng ty vaø ñöôïc sôû höõu moät phaàn giaù trò coâng ty töông öùng vôùi giaù trò coå phieáu hoï ñang naém giöõ. Khi ñònh giaù traùi phieáu vaø coå phieáu öu ñaõi chuùng ta thaáy raèng giaù traùi phieáu vaø coå phieáu öu ñaõi chính laø hieän giaù cuûa doøng tieàn teä thu nhaäp taïo ra cho nhaø ñaàu tö. Töông töï, giaù coå phieáu thöôøng cuõng ñöôïc xem nhö laø hieän giaù doøng tieàn teä thu nhaäp taïo ra cho nhaø ñaàu tö töø coå phieáu thöôøng. Do ñoù, moâ hình ñònh giaù coå phieáu thöôøng noùi chung coù daïng nhö sau: ∞ D1 D2 D∞ Dt V = + + ... + ∞ =∑ (1 + k e ) 1 (1 + k e ) 2 (1 + k e ) t =1 (1 + k e ) t Trong ñoù Dt laø coå töùc ñöôïc chia ôû thôøi kyø t vaø ke laø tyû suaát lôïi nhuaän ñoøi hoûi cuûa nhaø ñaàu tö. Tuy nhieân moâ hình naøy chæ phuø hôïp vôùi tình huoáng nhaø ñaàu tö mua coå phieáu vaø giöõ maõi maõi ñeå höôûng coå töùc. Neáu nhaø ñaàu tö mua coå phieáu vaø chæ giöõ noù 2 naêm sau ñoù baùn laïi vôùi giaù laø P2, thì giaù coå phieáu seõ laø: D1 D2 P2 V = + + (1 + k e ) 1 (1 + k e ) 2 (1 + k e ) 2 4.2 Moâ hình chieát khaáu coå töùc Moâ hình chieát khaáu coå töùc ñöôïc thieát keá ñeå tính giaù trò lyù thuyeát (intrinsic value) cuûa coå phieáu thöôøng. Moâ hình naøy ñöôïc Merrill Lynch, CS First Boston vaø moät soá ngaân haøng ñaàu tö khaùc söû duïng vôùi giaû ñònh: (1) bieát ñöôïc ñoäng thaùi taêng tröôûng cuûa coå töùc, vaø (2) bieát tröôùc tyû suaát chieát khaáu (seõ xem xeùt ôû caùc baøi sau). Lieân quan ñeán ñoäng thaùi taêng tröôûng coå töùc, chuùng ta xem xeùt caùc tröôøng hôïp sau: Tröôøng hôïp toác ñoä taêng tröôûng coå töùc khoâng ñoåi Trong tröôøng hôïp naøy moâ hình ñònh giaù coå phieáu nhö sau: D0 (1 + g ) D0 (1 + g ) 2 D (1 + g ) ∞ V = + + ... + 0 (4.1) (1 + k e )1 (1 + k e ) 2 (1 + k e ) ∞ 8
- trong ñoù D0 laø coå töùc hieän taïi cuûa coå phieáu vaø g laø toác ñoä taêng tröôûng coå töùc. Coå töùc kyø voïng ôû cuoái kyø n baèng coå töùc hieän taïi nhaân vôùi thöøa soá (1+g)n. Giaû söû raèng ke > g, chuùng ta nhaân 2 veá cuûa (4.1) vôùi (1+ke)/(1+g), sau ñoù tröø veá vôùi veá cho (4.1) chuùng ta ñöôïc: V (1 + k e ) D0 (1 + g ) ∞ − V = D0 − (4.2). Bôûi vì chuùng ta giaû ñònh ke>g neân: (1 + g ) (1+ ) ∞ D0 (1 + g ) ∞ tieán ñeán zero. Keát quaû laø: (1 + k e ) ∞ (1 + k e ) (1 + k e ) − (1 + g ) V − 1 = D0 hay V = D0 (1 + g ) (1 + g ) V(ke – g) = D0(1+g) = D1. Töø ñaây suy ra: V = D1/ (ke – g) (4.3). Coâng thöùc (4.3) coøn ñöôïc goïi laø Moâ hình ñònh giaù coå töùc cuûa Gordon bôûi vì noù do Myron J. Gordon phaùt trieån töø coâng trình nghieân cöùu cuûa ngöôøi ñi tröôùc laø John Williams. Töø (4.3) chuùng ta coù theå saép xeáp laïi ñeå coù ñöôïc coâng thöùc tính lôïi suaát ñoøi hoûi cuûa nhaø ñaàu tö: ke = (D1/V) + g (4.4) Ñeå minh hoaï coâng thöùc (4.3) chuùng ta laáy ví duï coå töùc kyø voïng cuûa coå phieáu coâng ty LKN ôû thôøi kyø t = 1 laø 4$. Coå töùc naøy ñöôïc kyø voïng taêng 6% trong töông lai. Hoûi giaù coå phieáu laø bao nhieâu neáu nhaø ñaàu tö ñoøi hoûi tyû suaát lôïi nhuaän laø 14%? V = D1/ (ke – g) = 4/(0,14 - 0,06) = 50$. Tröôøng hôïp toác ñoä taêng tröôûng coå töùc baèng khoâng Ñaây chæ laø moät tröôøng hôïp ñaëc bieät cuûa moâ hình toác ñoä taêng tröôûng coåâ töùc khoâng ñoåi khi g = 0. Khi ñoù coâng thöùc (4.3) coù theå vieát thaønh V = D1/ke (4.5). Maëc duø ít khi coù coå phieáu naøo coù toác ñoä taêng tröôûng baèng 0 maõi nhöng vôùi nhöõng coå phieáu naøo coù coå töùc oån ñònh vaø duy trì trong moät thôøi gian daøi thì (4.5) coù theå aùp duïng ñeå xaùc ñònh gaàn ñuùng giaù coå phieáu. Coå phieáu öu ñaõi coù theå xem nhö laø loaïi coå phieáu coù toác ñoä taêng tröôûng coå töùc baèng khoâng. 9
- Tröôøng hôïp toác ñoä taêng tröôûng coå töùc thay ñoåi Khi toác ñoä taêng tröôûng coå töùc g thay ñoåi qua töøng giai ñoaïn thì coâng thöùc (4.3) khoâng coøn phuø hôïp, noù caàn ñöôïc boå sung. Ví duï moät coå phieáu coù toác ñoä taêng coå töùc g = 10% trong 5 naêm ñaàu, sau ñoù chæ taêng 6%, coâng thöùc (4.3) coù theå ñöôïc vieát laïi thaønh: 5 D0 (1 + 0,1) t ∞ D5 (1 + 0,06) t −5 V =∑ +∑ (4.6) t =1 (1 + k e ) t t =6 (1 + k e ) t Neáu taùch rieâng giai ñoaïn coå phieáu coù toác ñoä taêng tröôûng g = 6%, chuùng ta thaáy noù töông ñöông vaø phuø hôïp vôùi moâ hình ñònh giaù coå phieáu coù toác ñoä taêng tröôûng khoâng ñoåi vôùi g = 6%, D0 chính laø coå töùc ôû naêm thöù 5 vaø D1 chính laø coå töùc ôû naêm thöù 6. Do ñoù, coù theå aùp duïng (4.3) cho giai ñoaïn naøy nhö sau: ∞ D5 (1 + 0,10) t −5 D 1 D6 ∑ (1 + k ) t = PV k −6 g = (1 + k ) 5 (k − 0,06) (4.7) t =6 e e e e Ñeå minh hoaï cho vieäc aùp duïng coâng thöùc (4.6) vaø (4.7), giaû söû moät coå phieáu traû coå töùc hieän taïi D0 = 2$, toác ñoä taêng tröôûng coå töùc trong 5 naêm tôùi laø 10% vaø 6% cho nhöõng naêm tieáp theo ñoù, ngoaøi ra nhaø ñaàu tö ñoøi hoûi lôïi suaát ñaàu tö laø 14%. AÙp duïng coâng thöùc (4.6) vaø (4.7), giaù coå phieáu naøy ñöôïc xaùc ñònh nhö sau: 5 D0 (1 + 0,1) t ∞ D5 (1 + 0,06) t −5 5 2(1 + 0,1) t 1 3,41 V =∑ +∑ =∑ + 5 (1 + k e ) (1 + k e ) t =1 (1 + k e ) (1 + k e ) (0,14 − 0,06) t t t t =1 t =6 5 2(1 + 0,1) t 1 3,41 V =∑ + 5 = 8,99 + 22,13 = 31,12$ t =1 (1 + 0,14) (1 + 0,14) (0,14 − 0,06) t Haïn cheá cuûa moâ hình chieát khaáu coå töùc Moâ hình chieát khaáu coå töùc coù theå aùp duïng ñeå ñònh giaù coå phieáu trong caùc tröôøng hôïp toác ñoä taêng tröôûng coå töùc baèng 0, hoaëc baèng g khoâng ñoåi vaø ngay caû trong tröôøng hôïp toác ñoä taêng tröôûng coå töùc thay ñoåi qua töøng thôøi kyø (tuy coù phöùc taïp nhöng vaãn coù theå tính ñöôïc) nhöng moâ hình naøy khoâng aùp duïng ñöôïc trong tröôøng hôïp coâng ty giöõ laïi toaøn boä lôïi nhuaän cho taùi ñaàu tö vaø khoâng trong traû coå töùc cho coå ñoâng. 4.3 Phöông phaùp ñònh giaù coå phieáu theo tyû soá PE (Price-Earnings ratio) Phöông phaùp naøy ñöa ra caùch tính giaù coå phieáu raát ñôn giaûn baèng caùch laáy lôïi nhuaän kyø voïng treân moãi coå phieáu nhaân vôùi tyû soá PE bình quaân cuûa ngaønh. Ví duï moät coâng ty kyø voïng seõ kieám ñöôïc lôïi nhuaän treân moãi coå phieáu laø 3$ trong naêm tôùi vaø tyû soá PE bình quaân cuûa ngaønh laø 15 thì giaù coå phieáu seõ laø: 10
- V = (Lôïi nhuaän kyø voïng treân coå phieáu) x (Tyû soá PE bình quaân ngaønh) = 3$ x 15 = 45$ Phöông phaùp naøy ñôn giaûn, deã aùp duïng nhöng coù nhieàu haïn cheá. Thöù nhaát vieäc ñònh giaù coå phieáu thöôøng khoâng chính xaùc do phaûi phuï thuoäc vaøo vieäc öôùc löôïng lôïi nhuaän kyø voïng treân coå phieáu. Thöù hai, laøm theá naøo ñeå choïn ñöôïc tyû soá PE phuø hôïp vaø lieäu nhaø ñaàu tö coù tin töôûng vaøo tyû soá PE bình quaân cuûa ngaønh hay khoâng, neáu coù thì vaãn coøn sai soá giöõa tyû soá PE cuûa ngaønh vaø PE cuûa coâng ty. 5. Lôïi suaát coå phieáu 5.1 Coå phieáu öu ñaõi Neáu thay giaù thò tröôøng hieän taïi (P0) cho giaù trò lyù thuyeát (V) trong coâng thöùc tính giaù trò lyù thuyeát cuûa coå phieáu öu ñaõi chuùng ta coù ñöôïc: P0 = Dp/kp (4.8) Trong ñoù Dp laø coå töùc cuûa coå phieáu öu ñaõi vaø kp laø lôïi suaát ñoøi hoûi khi ñaàu tö coå phieáu öu ñaõi. Töø coâng thöùc (4.8) cho pheùp chuùng ta giaûi tìm lôïi suaát coå phieáu öu ñaõi laø: kp = Dp/P0 (4.9) Ví duï giaù thò tröôøng hieän taïi cuûa coå phieáu öu ñaõi coù meänh giaù laø 100$ traû coå töùc 10% laø 91,25$. Lôïi suaát ñaàu tö coå phieáu naøy laø: kp = (100 x 10%)/91,25 = 10,96%. 5.2 Coå phieáu thöôøng Töông töï nhö trong tröôøng hôïp coå phieáu öu ñaõi, chuùng ta cuõng thay theá giaù trò lyù thuyeát (V) trong coâng thöùc (4.3) baèng giaù trò thò tröôøng hieän taïi (P0) chuùng ta seõ coù ñöôïc: P0 = D1/(ke – g) (4.10) Töø coâng thöùc (4.10) coù theå giaûi ñeå tìm lôïi suaát ñaàu tö coå phieáu thöôøng (ke): ke = D1/(P0 + g) (4.11) Vieäc öùng duïng moâ hình chieát khaáu coå töùc nhö vöøa trình baøy treân ñaây ñeå xaùc ñònh lôïi suaát cuûa coå phieáu öu ñaõi vaø coå phieáu thoâng thöôøng coù yù nghóa raát lôùn. Noù cho pheùp 11
- chuùng ta xaùc ñònh ñöôïc chi phí söû duïng hai loaïi nguoàn voán naøy töø vieäc phaùt haønh coå phieáu öu ñaõi vaø coå phieáu thoâng thöôøng. Döïa vaøo chi phí söû duïng cuûa töøng boä phaän voán naøy, chuùng ta coù theå xaùc ñònh chi phí söû duïng voán trung bình (WACC) ñeå laøm cô sôû cho vieäc hoaïch ñònh ñaàu tö voán. Chuùng ta seõ trôû laïi xem xeùt chi tieát hôn vaán ñeà naøy trong baøi 7. 12
CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD
-
Bài giảng Chuyên đề: Định giá chứng khoán - TS.Nguyễn Văn Thuận
70 p |
1198 |
748
-
Chương 2: PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CHỨNG KHOÁN
28 p |
1101 |
617
-
Bài giảng Thị trường chứng khoán - TS.Nguyễn Thị Bích Loan
75 p |
419 |
208
-
Bài giảng Chuyên đề về Định giá chứng khoán - ThS.Lê Hoàng Vinh
19 p |
271 |
132
-
Bài giảng môn học Phân tích chứng khoán
61 p |
257 |
119
-
Bài tập định giá chứng khoán
17 p |
174 |
26
-
Bài giảng Chương 6: Định giá chứng khoán - PGS.TS. Trương Đông Lộc
22 p |
47 |
20
-
Bài giảng Phân tích chứng khoán - Chương 4: Nguồn tài trợ và định giá chứng khoán
59 p |
132 |
13
-
Bài giảng Đầu tư tài chính - Chương 1: Tiến trình định giá chứng khoán
15 p |
22 |
9
-
Bài giảng thị trường chứng khoán (Đinh Minh Tiên) - Chương 3
22 p |
86 |
8
-
Bài giảng Đầu tư tài chính - Chương 6: Phân tích công ty và định giá chứng khoán
11 p |
30 |
8
-
Bài 2: Định giá Chứng khoán
20 p |
28 |
7
-
Bài giảng Thị trường chứng khoán: Chương 3 - Ths. Đinh Tiên Minh
22 p |
25 |
6
-
Bài giảng Thị trường chứng khoán: Chương 4 - TS. Nguyễn Thị Bích Loan
27 p |
20 |
3
-
Bài giảng Thị trường chứng khoán: Chương 4 - Học viện Ngân hàng
45 p |
26 |
3
-
Giao dịch chứng khoán phái sinh - Mô hình định giá thích hợp cho thị trường chứng khoán Việt Nam
8 p |
22 |
3
-
Ứng dụng phương trình vi phân Black - Scholes - Merton để định giá chứng khoán phái sinh
7 p |
23 |
1

Server: Apache/2.2.31 (CentOS)

Pragma: no-cache

Cache-Control: no-store, no-cache, must-revalidate, post-check=0, pre-check=0

Set-Cookie: TLDEVNamespace=9p4o3uvaidpqmt8tscvjeej934; path=/; domain=.tailieu.vn; HttpOnly


markdown:
# Thông tư liên tịch 12/2007/TTLT-BTC-BTM-BCA
Chia sẻ: Nguyen Luat | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:8
lượt xem 7
download
![](http://image.tlvnimg.com/document/thumbnail/2009/20091025/lawktkt1/80x100/177.jpg)
##
Thông tư liên tịch 12/2007/TTLT-BTC-BTM-BCA
[Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ](javascript:void(0);)
Download
![](http://static.tlvnimg.com/b2013az/templates/version1/default/images/down16x21.png)
Thông tư liên tịch số 12/2007/TTLT-BTC-BTM-BCA về việc hướng dẫn chế độ hoá đơn, chứng từ đối với hàng hoá nhập khẩu lưu thông trên thị trường do Bộ Tài chính - Bộ Thương mại - Bộ Công An cùng ban hành
Bình luận(0)
[Đăng nhập để gửi bình luận!](javascript:void(0);)
##
Nội dung Text: Thông tư liên tịch 12/2007/TTLT-BTC-BTM-BCA
- BỘ TÀI CHÍNH-BỘ THƯƠNG CỘNG HOÀ XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM MẠI-BỘ CÔNG AN Độc lập - Tự do - Hạnh phúc ****** ******** Số: 12/2007/TTLT-BTC-BTM- Hà Nội, ngày 28 tháng 02 năm 2007 BCA THÔNG TƯ LIÊN TỊCH HƯỚNG DẪN CHẾ ĐỘ HOÁ ĐƠN, CHỨNG TỪ ĐỐI VỚI HÀNG HOÁ NHẬP KHẨU LƯU THÔNG TRÊN THỊ TRƯỜNG Căn cứ Luật thuế giá trị gia tăng; Luật thuế tiêu thụ đặc biệt; Luật thuế thu nhập doanh nghiệp; Luật thuế xuất khẩu, thuế nhập khẩu; Luật Hải quan; Luật Thương mại; Căn cứ Pháp lệnh Xử lý vi phạm hành chính số 44/2002/PL-UBTVQH10 ngày 2 tháng 7 năm 2002 của Uỷ ban thường vụ Quốc hội nước Cộng hoà xã hội chủ nghĩa Việt Nam; Căn cứ Nghị định số 100/2004/NĐ-CP ngày 25 tháng 2 năm 2004 của Chính phủ quy định về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực thuế; Căn cứ Nghị định số 138/2004/NĐ-CP ngày 17 tháng 6 năm 2004 của Chính phủ quy định về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực hải quan; Căn cứ Nghị định số 175/2004/NĐ-CP ngày 10 tháng 10 năm 2004 của Chính phủ quy định về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực thương mại. Nhằm khuyến khích và thúc đẩy mở rộng lưu thông hàng hoá theo pháp luật; góp phần đấu tranh chống buôn lậu, gian lận thương mại, liên Bộ Tài chính, Bộ Thương Mại, Bộ Công an hướng dẫn chế độ hoá đơn, chứng từ đối với hàng hoá nhập khẩu lưu thông trên thị trường như sau: I. NHỮNG QUY ĐỊNH CHUNG 1. Đối tượng áp dụng Tổ chức, cá nhân trực tiếp nhập khẩu hàng hoá hoặc kinh doanh hàng hoá nhập khẩu (gọi chung là cơ sở kinh doanh hàng hoá nhập khẩu) là đối tượng phải thực hiện chế độ hoá đơn, chứng từ đối với hàng hoá nhập khẩu lưu thông trên thị trường theo quy định của pháp luật có liên quan và hướng dẫn của Thông tư này. Hàng hoá nhập khẩu lưu thông trên thị trường bao gồm: hàng hoá nhập khẩu đang trên đường vận chuyển, đang bày bán, để tại kho, bến, bãi, tại cơ sở sản xuất, kinh doanh hoặc tại địa điểm khác (gọi chung là hàng hoá nhập khẩu). 2. Các trường hợp không thuộc đối tượng áp dụng của Thông tư này
- - Hàng hoá nhập khẩu đang chịu sự kiểm tra, giám sát của cơ quan Hải quan theo quy định của Luật Hải quan, trừ trường hợp là hàng nhập lậu. - Hàng hoá nhập khẩu là tài sản của tổ chức, cơ quan hành chính sự nghiệp; đồ dùng của cá nhân. 3. Hoá đơn, chứng từ hợp pháp là các loại giấy tờ phải có theo quy định của pháp luật để chứng minh tính hợp pháp của hàng hoá nhập khẩu lưu thông trên thị trường. Hoá đơn, chứng từ hợp pháp đối với hàng hoá nhập khẩu được quy định cụ thể tại Mục II Thông tư này. 4. Cơ sở kinh doanh hàng hoá nhập khẩu có trách nhiệm quản lý, sử dụng, lưu giữ các hoá đơn, chứng từ theo quy định của pháp luật. 5. Thời hạn cơ sở kinh doanh hàng hoá nhập khẩu phải xuất trình hoá đơn, chứng từ khi cơ quan có thẩm quyền kiểm tra hoá đơn, chứng từ của hàng hoá nhập khẩu. a) Đối với hàng hoá nhập khẩu trong các trường hợp dưới đây cơ sở kinh doanh hàng hoá nhập khẩu hoặc người vận chuyển hàng hoá phải xuất trình đầy đủ hoá đơn, chứng từ chứng minh tính hợp pháp của lô hàng ngay tại thời điểm kiểm tra, nếu không xuất trình được bị xử lý vi phạm theo quy định tại Mục III Thông tư này: - Hàng hoá nhập khẩu đang được vận chuyển bằng các phương tiện giao thông, để tại kho, bến, bãi hoặc tại địa điểm khác chưa đăng ký tham gia hoạt động sản xuất kinh doanh của cơ sở với cơ quan thuế; - Hàng hoá nhập khẩu thuộc Danh mục hàng nhập khẩu có điều kiện; các mặt hàng phải dán tem hàng nhập khẩu theo quy định. b) Đối với hàng hoá nhập khẩu đang bày bán, để tại kho, bến, bãi của cơ sở sản xuất, kinh doanh và các trường hợp không quy định tại điểm a khoản 5 Mục I nêu trên thì cơ sở kinh doanh hàng hoá nhập khẩu phải xuất trình đầy đủ hoá đơn, chứng từ chứng minh tính hợp pháp của lô hàng trong thời hạn tối đa không quá 24 giờ, kể từ thời điểm kiểm tra. Quá thời hạn nêu trên, cơ sở kinh doanh hàng hoá nhập khẩu không xuất trình đầy đủ hoá đơn, chứng từ hoặc hoá đơn, chứng từ không hợp pháp sẽ bị xử lý vi phạm theo quy định tại Mục III Thông tư này. II. HƯỚNG DẪN CỤ THỂ 1. Quy định về hoá đơn, chứng từ đối với hàng hoá do tổ chức, cá nhân trực tiếp nhập khẩu vận chuyển vào nội địa 1.1. Hàng hoá do tổ chức, cá nhân (không phân biệt là tổ chức, cá nhân kinh doanh hay không kinh doanh) trực tiếp nhập khẩu khi vận chuyển vào nội địa phải có các hoá đơn, chứng từ theo quy định đối với từng trường hợp cụ thể như sau:
- a) Các chứng từ vận chuyển theo quy định tại Điều 17, Điều 18 Nghị định số 154/2005/NĐ-CP ngày 15/12/2005 của Chính phủ quy định chi tiết thi hành một số điều của Luật Hải quan về thủ tục hải quan, kiểm tra, giám sát hải quan đối với hàng hoá nhập khẩu chuyển cửa khẩu, hàng hoá chuyển cảng đang chịu sự kiểm tra, giám sát hải quan. b) Bản chính tờ khai hải quan có xác nhận đã hoàn thành thủ tục hải quan đối với hàng hoá nhập khẩu đã hoàn thành thủ tục hải quan. c) Văn bản cho phép của cơ quan hải quan và bản sao tờ khai hải quan do cơ quan hải quan cấp đối với hàng hoá chưa hoàn thành thủ tục hải quan (hàng hoá được đưa về bảo quản, hoặc chuyển địa điểm làm thủ tục hải quan). d) Lệnh điều động của cơ sở kinh doanh hàng hoá nhập khẩu kèm theo tờ khai hải quan (bản chính hoặc bản photocopy có xác nhận sao y bản chính của cơ sở kinh doanh hàng nhập khẩu), lệnh điều động phải ghi rõ chủng loại, số lượng hàng hoá vận chuyển của tờ khai hải quan hàng hoá nhập khẩu số..., ngày..., tháng..., năm..., nơi vận chuyển đi và nơi đến, phương tiện vận tải, biển số phương tiện vận tải đối với hàng hoá nhập khẩu đã hoàn thành thủ tục hải quan nếu phải chia lô hàng hoá nhập khẩu để chuyên chở làm nhiều lần từ nơi làm thủ tục hải quan vào nội địa. 1.2. Người cư trú trong khu vực biên giới mang hàng hóa qua lại biên giới để trao đổi, mua bán theo mức quy định thì không phải khai hải quan. Nếu vượt mức quy định thì phải khai hải quan và thực hiện các quy định của pháp luật về thuế, chính sách quản lý hàng hóa nhập khẩu, khi vận chuyển hàng hoá vào nội địa phải có bản chính tờ khai hải quan có xác nhận đã hoàn thành thủ tục hải quan và chứng từ nộp thuế. 1.3. Tờ khai hải quan được cơ quan hải quan xác nhận đối với hàng hoá nhập khẩu là quà biếu, quà tặng. Tờ khai này chỉ có giá trị cho người nhận quà biếu, quà tặng hoặc người được uỷ quyền làm thủ tục hải quan vận chuyển từ cửa khẩu vào nội địa. 1.4. Tờ khai hàng hoá nhập khẩu được cơ quan hải quan xác nhận và chứng từ nộp thuế đối với hàng hoá nhập khẩu là hành lý của người nhập cảnh vào Việt Nam vượt quá tiêu chuẩn được miễn thuế. Tờ khai này và chứng từ nộp thuế chỉ có giá trị cho người nhập cảnh vận chuyển hàng hoá nhập khẩu từ cửa khẩu vào nội địa. 1.5. Đối với hàng hoá nhập khẩu là mặt hàng nhà nước quy định phải dán tem thì ngoài các chứng từ áp dụng đối với từng trường hợp cụ thể nêu tại điểm 1.1, điểm 1.2, điểm 1.3, điểm 1.4 khoản 1 Mục II nêu trên, các hàng hoá này phải có tem dán vào hàng hoá theo đúng quy định. 1.6. Đối với hàng hoá nhập khẩu có điều kiện, ngoài các hoá đơn, chứng từ quy định đối với hàng nhập khẩu nêu trên còn phải kèm theo các giấy tờ theo quy định của cơ quan chuyên ngành. Trường hợp các giấy tờ theo quy định của cơ quan chuyên ngành đã nộp cho cơ quan Hải quan bản gốc thì phải có bản photocopy có xác nhận sao y bản chính của cơ sở kinh doanh hàng hoá nhập khẩu kèm theo hàng hoá.
- 2. Quy định về hoá đơn, chứng từ đối với hàng hoá nhập khẩu lưu thông trong thị trường nội địa. a) Hàng hoá nhập khẩu mua của tổ chức, cá nhân trực tiếp nhập khẩu hoặc của cơ sở kinh doanh hàng hoá nhập khẩu trong nội địa phải có hoá đơn, chứng từ của cơ sở bán hàng theo hướng dẫn tại Mục IV, Phần B Thông tư số 120/2003/TT-BTC ngày 12/12/2003 của Bộ Tài chính hướng dẫn thi hành Nghị định số 158/2003/NĐ-CP ngày 10/12/2003 quy định chi tiết thi hành Luật thuế giá trị gia tăng và Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật thuế giá trị gia tăng. Đối với hàng hoá nhập khẩu quy định phải dán tem thì ngoài các hoá đơn, chứng từ quy định đối với hàng hoá nhập khẩu nêu trên, hàng hoá nhập khẩu này còn phải có tem dán vào hàng hoá theo đúng quy định. Trường hợp cơ sở kinh doanh điều chuyển hàng hoá nhập khẩu cho các cơ sở hạch toán phụ thuộc như các chi nhánh, cửa hàng, cửa hiệu,... ở ngoài tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương nơi cơ sở kinh doanh đóng trụ sở để bán hoặc điều chuyển giữa các chi nhánh, đơn vị phụ thuộc với nhau; xuất trả hàng từ đơn vị phụ thuộc về cơ sở kinh doanh phải có một trong hai loại hoá đơn, chứng từ sau: - Hoá đơn giá trị gia tăng; - Phiếu xuất kho kiêm vận chuyển nội bộ kèm theo Lệnh điều động nội bộ. b) Hàng hoá nhập khẩu mua của cơ quan có chức năng bán hàng tịch thu phải có hoá đơn bán hàng tịch thu ghi rõ số lượng, chủng loại, giá trị từng loại hàng hoá hoặc kèm theo bảng kê chi tiết hàng hoá có đóng dấu của cơ quan có chức năng bán hàng tịch thu. c) Hàng hoá nhập khẩu mua của cơ quan dự trữ quốc gia phải có hoá đơn bán hàng dự trữ quốc gia của cơ quan dự trữ quốc gia. d) Hàng hoá nhập khẩu mua gom của người không kinh doanh phải lập bảng kê theo mẫu số 04/GTGT ban hành kèm theo Thông tư số 120/2003/TT-BTC ngày 12/12/2003 của Bộ Tài chính hướng dẫn thi hành Nghị định số 158/2003/NĐ-CP ngày 10/12/2003 của Chính phủ quy định chi tiết thi hành Luật thuế giá trị gia tăng và Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật thuế giá trị gia tăng. III. XỬ LÝ VI PHẠM Tổ chức, cá nhân kinh doanh mua, bán, vận chuyển hàng hoá nhập khẩu lưu thông trên thị trường vi phạm các quy định về hoá đơn, chứng từ tại Mục II Thông tư này nếu chưa đến mức phải truy cứu trách nhiệm hình sự sẽ bị xử phạt vi phạm hành chính như sau: 1. Các loại hàng hoá nhập khẩu vi phạm một trong các trường hợp sau đây thì bị xử phạt theo Nghị định của Chính phủ về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực thương mại:
- - Hàng hoá cấm kinh doanh; hàng hoá cấm nhập khẩu; hàng hoá tạm ngừng nhập khẩu; - Hàng hoá do tổ chức, cá nhân kinh doanh trực tiếp nhập khẩu vi phạm quy định về hoá đơn, chứng từ tại khoản 1 Mục II Thông tư này; - Hàng hoá nhập khẩu quy định phải dán tem nhưng không có tem dán vào hàng hoá theo đúng quy định hoặc có tem nhưng là tem giả, tem đã qua sử dụng. - Hàng hoá nhập khẩu có điều kiện nêu tại điểm 1.6 khoản 1 Mục II Thông tư này nếu không có giấy tờ của cơ quan chuyên ngành cấp kèm theo hàng hoá; - Hàng hoá nhập khẩu thuộc đối tượng phải xuất trình hoá đơn, chứng từ ngay tại thời điểm kiểm tra theo quy định tại điểm a khoản 5 Mục I Thông tư này nếu không xuất trình được đầy đủ hoá đơn, chứng từ ngay tại thời điểm kiểm tra. 2. Hàng hoá nhập khẩu lưu thông trên thị trường không có hoặc có nhưng không đủ hoá đơn, chứng từ hoặc có hoá đơn, chứng từ nhưng qua điều tra, xác minh của cơ quan chức năng xác định là hoá đơn, chứng từ không hợp pháp (hoá đơn giả, hoá đơn lập khống, hoá đơn mua, bán bất hợp pháp, hoá đơn đã qua sử dụng) là hàng hoá nhập lậu, các trường hợp vi phạm này sẽ bị xử phạt theo Nghị định của Chính phủ quy định về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực thương mại. 3. Hàng hoá nhập khẩu lưu thông trên thị trường không có hoặc có nhưng không đủ hoá đơn, chứng từ theo quy định tại khoản 2 Mục II Thông tư này và không thuộc các trường hợp phải xử lý tịch thu hàng hoá thì bị xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực thuế theo Nghị định của Chính phủ về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực thuế đồng thời bị xử lý truy thu thuế giá trị gia tăng, thuế tiêu thụ đặc biệt (nếu có), thuế thu nhập doanh nghiệp theo quy định của các Luật thuế. Giá tính thuế làm căn cứ truy thu thuế được xác định dựa trên giá thị trường của hàng hoá cùng loại tại thời điểm kiểm tra. 4. Hàng hoá nhập khẩu đang chịu sự kiểm tra, giám sát của Hải quan nếu cơ quan chức năng phát hiện là nhập lậu thì phải lập biên bản, xác định rõ hành vi vi phạm và chuyển cho cơ quan Hải quan xử lý theo quy định của Luật Hải quan. Đối với trường hợp phát hiện hàng nhập lậu xảy ra ngoài địa bàn hoạt động của hải quan thì cơ quan chức năng xử lý theo thẩm quyền hoặc chuyển cơ quan có thẩm quyền để xử lý. IV. THẨM QUYỀN XỬ LÝ VI PHẠM 1. Thẩm quyền xử phạt vi phạm hành chính đối với hành vi vi phạm quy định về hoá đơn, chứng từ đối với hàng hoá nhập khẩu lưu thông trên thị trường thực hiện theo Pháp lệnh Xử lý vi phạm hành chính và các Nghị định của Chính phủ quy định về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực thương mại, lĩnh vực thuế hoặc lĩnh vực hải quan.
- Cơ quan kiểm tra hàng hoá có trách nhiệm xử lý vi phạm theo pháp luật có liên quan. Trường hợp vượt thẩm quyền hoặc không thuộc thẩm quyền của mình phải chuyển hồ sơ lên cơ quan cấp trên hoặc cơ quan có thẩm quyền để xử lý. Khi chuyển hồ sơ phải thực hiện đúng thủ tục và chuyển đầy đủ tang vật, phương tiện bị tạm giữ hoặc tịch thu (nếu có); đồng thời, thông báo cho tổ chức, cá nhân vi phạm biết. Cơ quan cấp trên hoặc cơ quan có thẩm quyền xử lý sau khi ra quyết định xử lý vụ vi phạm đó phải thông báo kết quả xử lý cho đối tượng vi phạm và cơ quan chuyển hồ sơ biết. 2. Thời hạn xử lý vi phạm 2.1. Thời hạn ra quyết định xử phạt vi phạm hành chính thực hiện theo quy định của Pháp lệnh Xử lý vi phạm hành chính. Trường hợp vụ vi phạm không thuộc thẩm quyền của cơ quan kiểm tra, thì chậm nhất không quá ba ngày làm việc phải chuyển hồ sơ cho cơ quan có thẩm quyền để xử lý. 2.2. Đối với các trường hợp vi phạm có dấu hiệu tội phạm thì cơ quan có thẩm quyền xử phạt vi phạm hành chính phải chuyển ngay hồ sơ vụ vi phạm cho cơ quan tiến hành tố tụng hình sự có thẩm quyền. 3. Hàng hoá nhập khẩu bị tạm giữ hoặc tịch thu đang trong thời gian chờ xử lý, phải được quản lý và bảo quản theo quy định của pháp luật. Hàng hoá nhập khẩu bị tịch thu phải được tổ chức bán đấu giá hoặc tiêu huỷ theo quy định của pháp luật. 4. Các cơ quan chức năng khi thu tiền phạt phải sử dụng chứng từ theo quy định của Bộ Tài chính. 5. Tiền phạt và tiền bán hàng tịch thu phải nộp vào Ngân sách Nhà nước theo chế độ hiện hành. V. GIẢI QUYẾT KHIẾU NẠI, TỐ CÁO Cơ sở kinh doanh hàng hoá nhập khẩu có quyền khiếu nại hoặc khởi kiện hành chính về quyết định xử lý vi phạm hành chính. Cá nhân, tổ chức có quyền tố cáo hành vi trái pháp luật của người có thẩm quyền xử lý. Trình tự, thủ tục, thẩm quyền giải quyết khiếu nại hoặc vụ án hành chính thực hiện theo quy định của Luật Khiếu nại tố cáo và Pháp lệnh thủ tục giải quyết các vụ án hành chính. Trong khi chờ giải quyết khiếu nại tố cáo hoặc chờ quyết định của Toà án, cơ sở kinh doanh vẫn phải thực hiện theo đúng quyết định của cơ quan có thẩm quyền. VI. TỔ CHỨC THỰC HIỆN 1. Cơ quan thuế, cơ quan quản lý thị trường, cơ quan công an, cơ quan hải quan và các đơn vị có thẩm quyền khi kiểm tra, xử lý vi phạm đối với cơ sở kinh doanh hàng hoá nhập khẩu lưu thông trên thị trường phải thực hiện theo đúng quy định của pháp luật có liên quan và Thông tư này.
- 2. Khi kiểm tra hoá đơn, chứng từ đối với hàng hoá lưu thông trên thị trường, cơ quan, đơn vị kiểm tra phải lập biên bản kiểm tra, ghi rõ nội dung kiểm tra, các sai phạm phát hiện qua kiểm tra (nếu có); đối với hàng hoá vận chuyển trên đường, khi kiểm tra phải xác nhận vào hoá đơn, chứng từ về ngày, giờ, địa điểm kiểm tra, ký và ghi rõ họ tên, chức vụ người kiểm tra. 3. Các cơ quan nhà nước, đoàn thể, các cơ sở kinh doanh và công dân có trách nhiệm phối hợp với các cơ quan chức năng và các lực lượng kiểm tra trong việc kiểm tra và xử lý các hành vi vi phạm về nhập khẩu hàng hoá và kinh doanh hàng hoá nhập khẩu. 4. Các lực lượng kiểm tra phải tuân thủ các quy định về công tác kiểm tra, kiểm soát hàng hoá lưu thông trên thị trường. Thông tư này có hiệu lực thi hành sau 15 ngày kể từ ngày đăng Công báo, thay thế Thông tư liên tịch số 94/2003/TTLT-BTC-BTM-BCA ngày 8/10/2003 của Liên Bộ Tài chính – Bộ Thương mại – Bộ Công an hướng dẫn chế độ hoá đơn, chứng từ đối với hàng hoá lưu thông trên thị trường, Thông tư liên tịch số 10/1998/TTLT-BTM-BTC-BCA-TCHQ ngày 22/7/1998 của liên Bộ Thương mại, Bộ Tài chính, Bộ Công an, Tổng cục Hải quan hướng dẫn việc kiểm tra, kiểm soát và xử lý mặt hàng vải và gạch men ốp lát các loại nhập khẩu lưu thông trên thị trường, thay thế Thông tư số 22/1999/TT-BTM ngày 28/6/1999 của Bộ Thương mại về việc sửa đổi, bổ sung một số điểm về việc kiểm tra, kiểm soát và xử lý mặt hàng vải các loại nhập khẩu lưu thông trên thị trường, thay thế Quyết định số 106/2003/QĐ-BTM ngày 27/01/2003 của Bộ trưởng Bộ Thương mại về việc kiểm tra, kiểm soát đối với mặt hàng gốm sứ các loại sản xuất từ nước ngoài lưu thông trên thị trường. Trong quá trình thực hiện nếu có vướng mắc đề nghị các Bộ, ngành, Uỷ ban nhân dân các tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương và các tổ chức, cá nhân phản ánh kịp thời về Bộ Tài chính, Bộ Thương mại, Bộ Công an để xem xét hướng dẫn sửa đổi, bổ sung cho phù hợp./. KT.BỘ TRƯỞNG KT.BỘ TRƯỞNG KT.BỘ TRƯỞNG BỘ TÀI CHÍNH BỘ THƯƠNG MẠI BỘ CÔNG AN THỨ TRƯỞNG THỨ TRƯỞNG THỨ TRƯỞNG Trương Chí Trung Phan Thế Ruệ Lê Thế Tiệm Nơi nhận: - Văn phòng trung ương Đảng và các Ban của Đảng; - Văn phòng Quốc hội; - Văn phòng Chủ tịch nước; - Viện kiểm sát nhân dân tối cao; - Toà án nhân dân tối cao;
- - Các Bộ, cơ quan ngang Bộ,cơ quan thuộc Chính phủ; - Cơ quan trung ương của các đoàn thể; - Công báo; - Cục kiểm tra văn bản - UBND các tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương; - Sở tài chính, Cục thuế các tỉnh, TP trực thuộc trung ương; - Đại diện TCT tại TP. Hồ Chí Minh; - Các Tổng cục, Cục, Vụ, Viện, đơn vị thuộc Bộ Tài chính; - Cục Kiểm tra văn bản, Bộ Tư pháp; - Vụ Pháp chế, Bộ Tài chính - Lưu: VT; TCT (VT, DNK)
CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD
-
Thông tư liên tịch số 104/2007/TTLT/BTC-BVHTTDL
4 p |
110 |
37
-
Thông tư liên tịch số 54/2004/TTLT/BTC-BCA
13 p |
174 |
28
-
Thông tư liên tịch 10/2005/TTLT-BNV-BLĐTBXH-BTC
4 p |
203 |
27
-
Thông tư liên tịch 23/2005/TTLT-BLĐTBXH-BTC do Bộ ban hành
73 p |
137 |
21
-
Thông tư liên tịch số 23/2004/TTLT/BTC-BQP
11 p |
181 |
21
-
Thông tư liên tịch số 38/2004/TTLT-BTC-BXD
12 p |
125 |
20
-
Thông tư liên tịch số 71/2007/TTLT-BTC-BNV
2 p |
226 |
16
-
Thông tư liên tịch số 13/2005/TTLT-BTC-BLĐTBXH
9 p |
142 |
13
-
Thông tư liên tịch số 109/2006/TTLT/BTC-BLĐTBXH
6 p |
86 |
7
-
Thông tư liên tịch số 80/2007/TTLT-BTC-BNN
8 p |
89 |
6
-
Thông tư liên tịch số 68/2007/TTLT-BTC-BLĐTBXH
9 p |
83 |
6
-
Thông tư liên tịch số 61/2007/TTLT-BNN-BTC
5 p |
146 |
5
-
Thông tư liên tịch số 10/2004/TT-BYT-BLĐTBXH-BTC
21 p |
77 |
5
-
Thông tư liên tịch 05/2004/TTLT-BGTVT-BTC
11 p |
54 |
5
-
Thông tư liên tịch số 104/2004/TTLT-BTC-BXD
8 p |
48 |
2
-
Thông tư liên tịch số 31/2007/TTLT-BTC-BGDĐT
7 p |
42 |
1
-
Thông tư liên tịch số 03/2004/TTLT-BBCVT-BTC
7 p |
55 |
1

Set-Cookie: TLDEVNamespace=ubmrulcvli8dhsqtdgvbndod37; path=/; domain=.tailieu.vn; HttpOnly


markdown:
# Thông tư số 337-TTg
Chia sẻ: Son Nguyen | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:2
82
lượt xem 4
download
lượt xem 4
download
![](http://image1.tailieu.vn/document/thumbnail/2009/20091122/lawbds8/80x100/2380.jpg)
##
Thông tư số 337-TTg
Mô tả tài liệu
[Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ](javascript:void(0);)
Download
![](http://static1.tailieu.vn/b2013az/templates/version1/default/images/down16x21.png)
Thông tư số 337-TTg về việc phân công quản lý nhà, đất thuộc các xí nghiệp của ngoại kiều vắng mặt do Thủ tướng Chính phủ ban hành
Chủ đề:
Bình luận(0)
[Đăng nhập để gửi bình luận!](javascript:void(0);)
CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

Set-Cookie: TLDEVNamespace=1aq7q75oiuf74h8oc9p8ov48g2; path=/; domain=.tailieu.vn; HttpOnly


markdown:
# Trị bong gân bằng y học cổ truyền
Chia sẻ: Lau Thai | Ngày: | Loại File: PDF | Số trang:2
lượt xem 16
download
![](http://image.tlvnimg.com/document/thumbnail/2010/20100726/lauthaidongque/80x100/tri_bong_gan_bang_y_hoc_co_truyen_8913.jpg)
##
Trị bong gân bằng y học cổ truyền
[Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ](javascript:void(0);)
Download
![](http://static.tlvnimg.com/b2013az/templates/version1/default/images/down16x21.png)
Lạc cũng có tác dụng chữa bong gân. Bong gân là một tổn thương thường gặp ở gân, cơ, dây chằng, bao khớp tại các khớp. Nếu xử trí không kịp thời và đúng cách, nó có thể để lại di chứng như hạn chế vận động khớp, cứng khớp... Nguyên nhân gây bong gân thường gặp nhất là lao động nặng, chơi thể thao,mang vác vật nặng, bước hụt. Người bệnh thường có cảm giác đau buốt, sưng đỏ hoặc xanh tím, phù nề quanh khớp bị tổn thương. Để chữa bong gân, có thể áp dụng những bài...
Bình luận(0)
[Đăng nhập để gửi bình luận!](javascript:void(0);)
CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD

Set-Cookie: TLDEVNamespace=va1a73keanc2h18kjp6kn3phj3; path=/; domain=.tailieu.vn; HttpOnly


markdown:
# Xác chết loạn giang hồ - Hồi 93
Chia sẻ: Trần Minh Thường | Ngày: | Loại File: DOC | Số trang:8
lượt xem 4
download
![](http://image1.tailieu.vn/document/thumbnail/2010/20100714/tranminhthuong/80x100/chuong_93_1442.jpg)
##
Xác chết loạn giang hồ - Hồi 93
[Vui lòng tải xuống để xem tài liệu đầy đủ](javascript:void(0);)
Download
![](http://static1.tailieu.vn/b2013az/templates/version1/default/images/down16x21.png)
Tư Mã Càn tự nói bâng quơ như vậy tự hồ chẳng liên quan gì đến ai , những cũng có mấy người nói tính nghe không nhẫn nại được cười lạt bảo : - Người điên ! Người khùng ! Thật là điên khùng ! Tư Mã Càn toan lên tiếng phản ứng thì đột nhiên ba tiếng chuông vọng lại . Một luồng ánh hồng từ trên nóc toà Vọng Hoa Lâu cao ngất bay xuống một bụi hoa cách xa ngoài mấy trượng .
Bình luận(0)
[Đăng nhập để gửi bình luận!](javascript:void(0);)
##
Nội dung Text: Xác chết loạn giang hồ - Hồi 93
- Chương 93 Tư Mã Càn Khai Diễn Cuộc Đấu Tư Mã Càn tự nói bâng quơ như vậy tự hồ chẳng liên quan gì đến ai , những cũng có mấy người nói tính nghe không nhẫn nại được cười lạt bảo : - Người điên ! Người khùng ! Thật là điên khùng ! Tư Mã Càn toan lên tiếng phản ứng thì đột nhiên ba tiếng chuông vọng lại . Một luồng ánh hồng từ trên nóc toà Vọng Hoa Lâu cao ngất bay xuống một bụi hoa cách xa ngoài mấy trượng . Mã Văn Phi vận mục lực nhìn ra thì là một tấm lụa sặc sỡ từ trên nóc lầu buông xuống . Y rất lấy làm lạ tự hỏi : - Thẩm Mộc Phong thả dây lụa màu sặc sỡ xuống là có dụng ý gì ? Bổng nghe mấy tiếng tình tang rồi tiếp đến tiếng âm nhạc du dương từ những luống hoa bốn mặt nổi lên . Mã Văn Phi nghĩ thầm : - Ðây chắc là Thẩm Mộc Phong cố ý bày trò và cũng là một trong những phương pháp để hăm doạ người . Nhắc lại Tiêu Lĩnh Vu đảo mắt nhìn trường chẳng thấy Trung Châu Nhị Cổ và Hướng Phi đâu thì trong lòng nóng nẩy nghĩ thầm : - Nếu chỉ có Mã Văn Phi và ta là hai người thì bữa nay dù gặp cơ hội cũng chẳng có cách nào hạ thủ được . Không hiểu vì họ bị khám phá hay vì Hướng Phi huênh hoang khoác lác không lấy nổi ngân bài nên không thể vào trang . Lại nghe giữa tiếng nhạc du dương có thanh âm hô lớn : - Ðại giá Ðường gia chưởng môn Ðường lão thái thái đã tới . Nguyên Ðường gia ở Tứ Xuyên tự dựng ra một gia phái trong võ lâm. Gia phái này nổi tiếng giang hồ về độc khí và ám khí . Ðường gia lại có lề luật rất kỳ dị là những môn tuyệt kỹ của hắn gia chỉ truyền cho con dâu chứ không truyền cho con trai. Tuy những trẻ nít nhà này đều biết sử dụng mấy môn ám khí tối độc , nhưng xét thủ pháp kỳ tuyệt chân chính thì lại không truyền thụ một cách khinh xuất . Ngoài mối truyền thống kỳ quái này , Chưởng môn Ðường gia lại lựa người ngoài làm hai thị tỳ hầu hạ bên mình . Có điều hai tên thị tỳ này thiên tư thông tuệ khác thường mà cũng là những thiếu nữ xinh đẹp tuyệt luân . Mỗi chưởng môn nhân đều có quyền chọn lựa nhị tỳ tuỳ thân bất luận thuộc họ nào và ở đâu , nhưng nhất định phải là người được chỉ định làm chưởng môn kế tiếp đời sau mới có quyền chọn lựa. Nàng dâu nào đã được chỉ định làm chưởng môn đời sau thì việc đầu tiên là lựa chọn tuỳ thân nhị tỳ , kế đến việc đóng kín cửa phòng sinh hoạt riêng biệt năm năm . Trong thời gian năm năm này người đó ở một nơi tỉnh mịch và cô độc , do tuỳ thân nhị tỳ hầu hạ . Vì vậy mà tuỳ thân nhị tỳ cũng được địa vị tôn sùng và quyền uy rất lớn . Nhị tỳ không được chưởng môn ưng thuận thì chẳng thể tuỳ ý kết hôn .Nhị tỳ hầu hạ chưởng môn cho đến khi về qui ẩn trong vườn Vạn thọ cũng vẫn theo hầu . Truyền thống kỳ quái này thường tạo ra một hiện tượng đặt biệt là giữa chưởng môn cùng nhị tỳ và cả những tên nha đầu cũng có mối cảm tình tha thiết.
- Chưởng môn thường coi chúng thân cận hơn cả con cái trong nhà . Phần lớn bọn nhị tỳ hy sinh quá nữa thời xuân sắc rất quí báu hiến cho chủ nhân . Vì thế những nữ tỳ theo hầu bao nhiêu đời chưởng môn đều được người Ðường gia tôn kính . Cũng có một số tuỳ thân nhị tỳ được chưởng môn nhân ưng thuận cho lấy chồng, nhưng trước khi xuất giá phải trả lại võ công của Ðường môn đã . Cách trao trả thế nào do chưởng môn quyết định . Có khi thu hồi toàn bộ , có khi đặt biệt gia ân cho một vài môn . Do đó một số thủ pháp sử ám khí của Ðường gia ở Tứ Xuyên được lưu truyền ra ngoài võ lâm . Bạn hữu giang hồ đối với Ðường gia chẳng nhiều thì ít đều có quan cảm về chuyện thần bí , vì chưởng môn Ðường gia trải một thời kỳ bế quan năm năm . Sau đó lại ít xuất hiện trên chốn giang hồ , nên người võ lâm ít kẻ được thấy mặt Ðường gia chưởng môn. Mã Văn Phi ngoảnh đầu trông ra thấy một mụ già tóc bạc như tơ vận quần áo xanh , tay chống phụng đầu trượng từ trong bụi hoa ở phía chính Bắc chậm chạp tiến lại . Hai thiếu nữ diễm lệ mình mặc võ phục áo lam , lưng đeo trường kiếm , trạc tuổi hai mươi theo sau mụ. A nữ tỳ dẫn đường đưa mụ già vào chỗ ngồi . Còn hai tên nhị tỳ áo lam đeo kiếm không chịu ngồi cứ đứng hai bên tả hữu về phía sau mụ. Lại nghe tiếng hô : - Hắc , Bạch nhị lão ở núi Trường Bạch ngoài quan ải đã tới . Tiêu Lĩnh Vu chau mày lẩm bẩm : - Hắc, Bạch nhị lão là nhân vật thế nào ? Ta phải coi xem mới được . Chàng ngước mắt nhìn ra , chợt phát giác ra Mã Văn Phi lộ vẻ kinh dị thì không khỏi động tâm nghĩ thầm : - Xem chừng Hắc , Bạch nhị lão là những nhân vật có danh vọng lớn trong võ lâm . Bổng thấy một ả nữ tỳ dẫn hai người y phục khác nhau từ từ tiến lại . Người mé tả là một lão già toàn thân vận quần áo trắng , đội mũ trắng , thân hình cao mà nhỏ , chòm râu chùng xuống trước ngực . Người mé hữu toàn thân vận màu đen đầu đội mũ đen che gần hết mặt chỉ để hở cặp mắt và cái mũi. Tiêu Lĩnh Vu lẩm bẩm : - Chắc đây là Hắc , Bạch nhị lão . Hắc , Bạch nhị lão cũng được mỹ tỳ dẫn đường vào chỗ ngồi . Tiếng âm nhạc từ trong bụi hoa đột nhiên biến thành cấp bách . Một bóng người đột nhiên xuất hiện từ trên nóc Vọng Hoa Lâu trên đặt vào giả lụa trượt xuống . Nguyên một khinh công và đởm khí của người này đã khiến cho quần hào toàn trường phải ngấm ngầm kinh hãi . Bóng người lướt xuống rất nhanh mọi người đều nhìn rõ y là một đại hán cao lớn lưng gù vào hạng trung niên mặt đỏ trán dô , mày rậm miệng rộng đầu đội nho cân mình mặc trường bào . Chòm râu đen chùng xuống trước bụng . Hắn chính là Huyết ảnh tử Thẩm Mộc Phong đại trang chúa ở Bách Hoa Sơn Trang . Lúc Thẩm Mộc Phong còn cách mặt đất chừng ba trượng thì đột nhiên rời khỏi dây lụa cho tấm thân cao lớn từ từ hạ xuống. Tiêu Lĩnh Vu biết Thẩm Mộc Phong mục lực ghê người nhìn rõ cả những điều nhỏ bé nên không dám nhìn hắn vội quay đầu ra chỗ khác.
- Thẩm Mộc Phong chắp tay thi lễ nói : - Các vị chẳng quản đường xa vì nể Thẩm mổ mà tới đây tham dự đại hội khiến Thẩm mỗ vô cùng cảm động . Quần hào trong trường đứng cả dậy chắp tay đáp lễ. Thẩm Mộc Phong khoan thai vào ngồi chủ vị ở chính giữa quay mặt về phía Tây . Hắn đảo mắt ngó quanh một lượt rồi nói : - Còn mấy vị ở xa chưa tới kịp . Chắc các vị đây đói bụng cả rồi , vậy chúng ta cứ nhập tiệc , bất tất phải chờ họ nữa . Hắn nói rồi giơ tay phải cao lên vẩy một cái . Bao nhiêu mỹ tỳ ở trong các bụi hoa. Ở bốn mặt lập tức xuất hiện bưng rượu thịt vào . Bọn tỳ nữ này đều được huấn luyện rất nghiêm minh động tác cực kỳ mau lẹ mà không rối loạn . Chỉ trong khoảng khắc rượu nhắm đã bày la liệt trên bàn . Tiêu Lĩnh Vu liếc mắt thoáng qua thấy mười mấy bàn tiệc mà đa số chỉ có hai ba người ngồi một bàn . Toàn trường không tới ba chục người chàng rất lấy làm kỳ tự hỏi : - Chẳng lẽ Thẩm Mộc Phong chỉ mời có bấy nhiêu tân khách ? Kỳ hơn nữa là cả bọn Chu Triệu Long và Kim Hoa phu nhân cũng không xuất tịch dự yến. Phải chăng bọn họ đều bị phái đi việc khác ? Bổng thấy Thẩm Mộc Phong nâng chung rượu lên lớn tiếng mời : - Bữa nay tiểu đệ mời các vị đến tham dự hội nghị , có hai việc nhỏ xin trình bày . Một là bắt đầu từ bữa nay Thẩm Mộc Phong tái xuất giang hồ. Hai là giới thiệu cùng các vị một nhân vật hậu tiến . Thanh âm lão tuy ấm ớ một chút nhưng nhưng tiếng nào cũng rõ tựa hồ từ trong miệng bắn ra khiến người nghe chấn động tâm thần . Mã Văn Phi ngấm ngầm kinh hãi nghĩ thầm : - Lão này nội công tinh thâm ít người bì kịp . Lại thấy Ðường lão thái thái đầu tóc bạc phơ đột nhiên đụng đầu gậy xuống đất rồi nói : - Lão thân gần đến ngày về hưu, không ngờ trước khi qui ẩn lại được dời Tứ Xuyên vượt đường ngàn dặm đến phó hội cùng Thẩm đại trang chúa . Thẩm Mộc Phong tủm tỉm cười đáp : - Như vậy đủ tỏ phu nhân có lòng quá yêu Thẩm Mộc Phong . Thẩm mỗ cảm kích vô cùng : Ðường lão thái thái cười lạt nói : - Lão thân tuổi đã ngoại bảy mươi nhưng không thích dài dòng . Lão thân tới đêm nay rồi sáng mai phải về Tứ Xuyên , e rằng không rảnh để tham dự đại hội quần hùng của Thẩm đại trang chúa vào lúc trưa mai. Thẩm Mộc Phong cười hỏi : - Phu nhân đến đã lật đật ra đi cũng lật đật , như vậy há chẳng mỏi mệt quá ư . Ðường lão thái thái đáp : - Ðại trang chúa bất tất phải nhọc lòng. Chuyến đi này của lão thân đã ấn định thời giờ từ trước không muốn tranh cãi nữa. Thẩm Mộc Phong nói : - Ðã vậy tại hạ không dám miễn cưỡng . Lão phu nhân trong lúc mang bịnh mà còn giá lâm làm vẻ vang cho Bách Hoa Sơn trang vô cùng .
- Hai mái tóc của Ðường lão thái thái tung bay , cặp mày bạc của mụ dương lên, mụ lạnh lùng ngắt lời : - Lão thân cầm quyền Ðường gia ba chục năm , chưa bị ai uy hiếp . Lần này Thẩm đại trang chúa bức bách lão thân phải dời Tứ Xuyên thân hành tới đây thì thật là cao minh vô cùng ! Thẩm Mộc Phong cười khanh khách nói : - Ðường phu nhân dạy quá lời . Tiêu Lĩnh Vu cảm thấy bữa tiệc đêm nay sơ d có ít người tham dự chắc là đã có an bài . Không chừng đây chỉ là những nhân vật mà Thẩm Mộc Phong đem lòng ngờ vực . Chàng mong vụ này chóng kết liễu để khỏi có chuyện rắc rối vào cuộc đại hội trưa mai . Bổng nghe Ðường lão thái thái lớn tiếng : - Mục đích lão thân đến đây chắc Thẩm đại trang chúa đã hiểu rồi ? Thẩm Mộc Phong từ từ nâng ly rượu lên uống một hớp lớn cười đáp : - Lão phu nhân tuổi tác như vậy mà nóng tính quá . Phu nhân không sợ tức hơi làm tổn hại đến thân thể sao ? Ðường lão thái thái tức giận nói : - Lão thân không muốn tranh hơi với đại trang chúa . Câu chuyện của chúng ta giải quyết ngay bây giờ hay còn đợi lúc nữa. Thẩm Mộc Phong đáp : - Bây giờ chưa hết canh một, còn lâu mới sáng. Hay hơn hết là lão phu nhân hãy dùng cơm rượu . Thẩm mỗ đã quyết định tái xuất giang hồ , chẳng lẽ còn chạy đi đâu ? Ðường lão thái thái tuy trong lòng phấn khích khó bề nhẫn nại , nhưng bị Thẩm Mộc Phong nắm đằng chuôi chẳng thể phát tác. Mụ chống trượng hằn học nói : - Lão thân không thể để chậm quá canh ba. Thẩm Mộc Phong cười đáp : - Hay lắm ! Tại hạ nhất định phúc đáp Ðường phu nhân trước canh ba. Ðường lão thái thái không nói gì nữa nhắm mắt tỉnh toạ . Bổng thấy thoa trâm cài tóc của mụ đột nhiên rớt xuống . Tóc bạc tiêu loạn tung bay phấp phới . Tiêu Lĩnh Vu bụng bảo dạ : - Ðường lão thái thái phẫn nộ thế này, nhất định trong lòng cực kỳ uất ức. Mụ tức giận mà trâm rơi tóc tán thì nội công mụ dĩ nhiên vào hạng ghê gớm . Thẩm Mộc Phong nâng chung rượu trước mặt lên uống một hơi rồi cười nói : - Trong các vị đây ai có mối thù hận gì với tại hạ thì xin nói hết ra . Mã Văn Phi động tâm toan mở miệng thì người ngồi trước mặt là Tư Mã Càn đột nhiên cất tiếng hỏi : - Tại hạ là Tư Mã Càn muốn thỉnh giáo Thẩm đại trang chúa hai việc được chăng ? Cặp mắt lạnh như điện của Thẩm Mộc Phong nhìn thẳng vào mặt Tư Mã Càn hắn trầm giọng hỏi lại : - Tư Mã huynh có điều chi dạy bảo ? Hiển nhiên hắn lộ vẻ bất ngờ về cử động của Tư Mã Càn . Tư Mã Càn hắng đặng một tiếng rồi hỏi : - Những nhân vật ít ra là trăm vị đã tới Bách Hoa Sơn Trang mà sao chỉ có hai, ba chục người tham dự bữa tiệc tẩy trần tối hôm nay ? Phải chăng Ðại trang chúa có dụng ý gì ? Ðó là điều tiểu đệ chưa hiểu . Mã Văn Phi động tâm nghĩ thầm :
- - Người này coi bề ngoài có vẻ điên khùng mà trên thực tế lại là một nhân vật rất hiểu đạo lý . Thẩm Mộc Phong buông tiếng cười rộ rồi hỏi lại : - Sao Tư Mã huynh lại tự khiêm đặt mình vào hạng tử vong ? Thẩm mỗ có điều chưa hiểu về điểm này . Tư Mã Càn cười lạt đáp : - Thẩm đại trang chúa không có ý đưa bọn tại hạ vào tử địa thì sao lại . Thẩm Mộc Phong cả cười ngắt lời : - Phải chăng Tư Mã huynh muốn nói Thẩm mỗ đã hạ thủ chất kỳ độc vào rượu thịt . Tư Mã Càn đáp : - Về thủ pháp hạ đẳng này tưởng người có địa vị như Ðại trang chúa không thèm làm mới phải . Huống chi trong những vị ngồi đây chẳng thiếu gì cao thủ võ lâm, dù Ðại trang chúa có hạ độc vài thức ăn cũng không thể làm chết hết được . Thẩm Mộc Phong biến sắc lạnh lùng nói : - Tư Mã Càn ! nếu ngươi giở trò ly gián thì đừng trách Thẩm mỗ vô tình trở mặt đưa ngươi vào đất chết cho hợp với lời nói tự khiêm của ngươi . Quần hào dự tiệc hầu hết đã nghe danh tàn ác của Thẩm Mộc Phong lại toàn là những lại toàn là những nhân vật từng trải giang hồ , lại thấy Thẩm Mộc Phong đột nhiên biến sắc lại buông lời cảnh cáo không để Tư Mã Càn can thiệp vào việc của hắn , bất giác đưa mắt nhìn về phía Tư Mã Càn . Tư Mã Càn thấy quần hào chú ý đến mình thì trong lòng cao hứng cười khanh khách đáp : - Thẩm đại trang chúa tuy thi hành thủ đoạn một cách bất ngờ và vô cùng kín đáo nhưng chẳng thể nào bịt mắt Tư Mã Càn này được . Thẩm Mộc Phong cười lạt hô lớn : - Quân điên rồ ngu xuẩn , buột miệng nói càn , hãy bắt lấy hắn cho ta. Bổng nghe có tiếng quát tháo rồi hai người từ trong bụi hoa nhảy vọt ra xông xộc xông vào. Mã Văn Phi đột nhiên phát sinh hảo cảm với Tư Mã Càn trầm giọng hỏi : - Tư Mã huynh . Có cần tiểu đệ trợ lực không ? Tư Mã Càn đáp : - Mã huynh bất tất phải nhọc lòng . Hắn đảo mắt nhìn về phía hai người xông tới thì chúng đã dừng bước , Người mé tả lối 25,26 tuổi vận võ phục màu xanh , lưng đeo trường kiếm .Người mé hữu mặt áo màu hồng mặt trơ như gỗ không lộ vẻ gì . Tiêu Lĩnh Vu ngoảnh đấu trông ra rồi khẻ bảo Mã Văn Phi. - Mã huynh . Hắn tử áo xanh mé tả là đại đệ tử của Thẩm Mộc Phong tên gọi Ðơn Hoàn Chương . Người mé hữu mặc áo hồng là một trong Bát đại huyết ảnh của hắn . Hai hán tử còn cách Tư Mã Càn chừng bốn , năm thước đều dừng lại. Hắn tử áo xanh mé tả lạnh lùng hỏi : - Ngươi tự ý chịu trói hay còn chờ bọn ta ra tay . Tư Mã Càn cười khanh khách nói : - Trong rượu và đồ nhắm của Ðại trang chúa không có thuốc độc nhưng định thả Kim Tâm Cổ độc quanh đây . Hắn nói câu này mọi người đều kinh hãi . Tuy số đông quần hào chưa đến miền Vân Quí và chưa nhìn thấy giống Kim Tầm Cổ độc song đều biết tiếng chất độc của
- giống tầm vàng ờ Miêu cương cực kỳ lợi hại , nên ai nấy đều chấn động tâm thần, khiếp sợ tái mặt . Thẩm Mộc Phong mắt đầy sát khí nhưng chỉ thoáng qua hắn trở lại bình tỉnh cười ha hả nói : - Tư Mã huynh . Ngươi quả là người ngày nói chuyện mộng mỵ . Tư Mã Càn lạnh lùng đáp : - Ðại trang chúa bưng mắt anh hùng thiên hạ thì được nhưng đừng hòng bịt mắt Tư Mã Càn này . Ðơn Hoành Chương đứng trước bàn tiệc Tư Mã Càn đã thủ thế chuẩn bị nhưng còn chờ lệnh Thẩm Mộc Phong mới dám động thủ . Thẩm Mộc Phong vẻ mặt âm thầm ngó nhìn tình thế xung quanh thấy phần lớn quần hào ra chiều phần khích . Nếu lúc này hắn xử quyết Tư Mã Càn thì ai nấy đều tin rằng họ đã trúng phải chất độc Kim Tầm và xông lại hết sức liều mạng . Hắn thấy quần hào đều là những nhân vật bản lãnh cao cường, nếu toàn trường chiến đấu thục mạng thì được thua chưa biết nhưng chắc chắn Bách Hoa Sơn trang tất có một số đông bị tổn thất. Thẩm Mộc Phong không muốn mạo hiểm mà chỉ cần trấn an quấn hào hay khiến bọn họ chỉ bán tính bán nghi rồi sẽ xử trí con người cuồng ngạo. Quyết định rồi hắn cười nói lớn : - Tư Mã huynh có điều gì xích mích với Thẩm mỗ hoặc với người trong Bách Hoa sơn trang thì cứ gọi đích danh Thẩm mỗ ra khiêu chiến mới là hảo hán . Còn dùng cách ly gián thì thật là thủ đoạn đê hèn . Tư Mã Càn đáp : - Những câu tại hạ nói toàn là sự thực , Thẩm đại trang chúa còn muốn cãi cối thì tiểu đệ . . . Thẩm Mộc Phong không để Tư Mã Càn nói hết lời hắn cười rộ chẹn họng : - Các vị ngồi đây đều bản lỉnh cao cường nội công tinh thâm . Người ta chỉ thử vận khí là biết ngay có trúng độc hay không . Tư Mã Càn đáp : - Cái đó e rằng Thẩm đại trang chúa đã tiên liệu cả rồi . . . Thẩm Mộc Phong ngắt lời : - Tư Mã huynh đây mắc chứng điên khùng. Hắn nói gì các vị cũng đừng cho là thật. Các vị hãy ngấm ngầm vận khí để xem có trúng độc không ? Con người cuồng ngạo giở trò ly gián thì còn việc gì chẳng dám làm ? Thẩm mỗ dù độ lượng đến đâu cũng khó bề nhẫn nại . Hắn lại vẫy tay một cái nói tiếp : - Bắt lấy hắn cho ta . Ðơn Hoàng đã chuẩn bị sẵn sàng , vừa nghe lệnh liền phóng năm ngón tay điểm tới chụp cổ tay mặt Tư Mã Càn . Tư Mã Càn co tay mặt lại tránh thế chụp của đối phương . Tay trái hắn quét một cái nhanh như điện chớp . Mã Văn Phi ngồi trên tiệc quan sát chỉ cách đó không đầy bốn năm bước nên biết rõ hai người lúc động thủ chỉ kình và chưởng lực cực kỳ lợi hại . Y ngó thấy Tư Mã Càn tránh đòn phản kích thì không khỏi khen thầm : - Hảo công phu . Ðơn Hoành Chương được Thẩm Mộc Phong truyền thụ võ công há phải hạng tầm
- thường ? Hắn vung tay thẳng thẳng nghinh tiếp một chưởng của đối phương . Bổng nghe đánh "bộp" một tiếng như đập vào da thuộc mà cả hai người đều bị chấn động lùi một bước. Ðơn Hoành Chương dường như không ngờ con người coi bề ngoài có vẻ điên khùng mà võ công lại ghê gớm đến thế bất giác hắn ngẩn người ra . Ðơn Hoành Chương còn đang ngơ ngác thì Tư Mã Càn đã vung song chưởng tấn công theo thế liên hoàn . Chớp mắt hắn tung ra liền tám chiêu bức bách Ðơn Hoành Chương phải lùi lại hai thước . Thẩm Mộc Phong nghĩ Ðơn Hoành Chương phải lùi hoài bị tổn thương đến thể diện. Bất giác hắn sinh lòng phẫn nộ đã toan phát tác bổng Ðơn Hoành Chương biến đổi thế thủ thành thế công phóng ba chưởng liền cũng bức bách Tư Mã Càn phải lùi một bước . Gã liền nhân cơ hội này giơ tay vẫy một cái . Ðại hán áo đỏ mặt lạnh như tiền từ nãy đến giờ vẫn đứng bên Tư Mã Càn như pho tượng gỗ . Hắn thấy Ðơn Hoành Chương vẫy tay liền lén lút phóng chưởng đánh vào sau lưng Tư Mã Càn . Mã Văn Phi la lên : - Tư Mã huynh ! Coi chừng kẻ đánh lén . Tư Mã Càn đang chống cự với Ðơn hoành Chương ở mặt trước , nghe tiếng cảnh giác vội xoay tay đánh lại . Hai chưởng đụng nhau , Tư Mã Càn trong lòng kinh hãi nghĩ thầm : - Nội lực thằng cha này xem chừng còn mạnh hơn cả gã áo xanh . Nếu hai tên giáp công hai mặt thì cuộc chiến này nguy hiểm vô cùng ! Hắn còn đang ngẩm nghĩ thì đại hán áo đỏ đã vung quyền đánh tới tấp . Mã Văn Phi thấy đại hán áo đỏ phóng những thế quyền cực kỳ hung hãn , còn Ðơn Hoành Chương thế chưởng lại rất mau lẹ . Hai luồng lực đạo giáp công khác hẳn nhau . Tư Mã Càn mặt trước phải chống lại những biến thế kỳ ảo của Ðơn Hoành Chương , mặt sau lại phải ngăn chặn quyền lực mãnh liệt của đại hán áo đỏ . Cuộc ác chiến kéo dài hai ba chục chiêu . Tư Mã Càn đã toát mồ hôi trán . Quần hào trong trường đối với Tư Mã Càn đã có quan niệm khác trước. Ai cũng nghĩ thầm : - Không ngờ con người , điên điên khùng khùng kia võ công lại cao cường đến thế . Mã Văn Phi nổi lòng thương tiếc anh hùng , thấy Tư Mã Càn sắp thua tới nơi , trong lòng bất nhẫn đứng phắt dậy , chống tay xuống mép bàn nhảy vọt tới . Tay mặt y vung ra đón tiếp thế chưởng của Ðơn Hoành Chương . Miệng y nói : - Tư Mã huynh hãy đối phó với người áo đỏ . Còn nhân vật này để tiểu đệ chống đỡ . Y chưa dứt lời đã đánh ra ba chưởng về phía Ðơn Hoành Chương. Tư Mã Càn tuy là kẻ hiếu thắng , nhưng tự biết mình đồng thời khó lòng chống nổi thế công của hai người . Nếu còn miễn cưỡng độc lực chống đỡ thì mình chẳng chết cũng trọng thương , nên hắn thấy Mã Văn Phi ra tay viện trợ cũng nảy lòng cảm kích , và đem toàn lực đối phó với đại hán áo đỏ . Ðại hán áo đỏ phóng ra những quyền chiêu chưởng thế cực kỳ lợi hại khiến người quan chiến không rét mà run . Những cao thủ võ lâm ra chiêu tấn công bức bách đối phương quay về thế thủ song trong chiêu thế tấn công của mình cũng có một phần thủ . Ðằng này đại hán áo đỏ ra chiêu chỉ mong đả thương bên địch . Có lúc môn hộ sơ hở cũng không để ý Vì thế mà
- quyền lực của y cực kỳ uy mãnh . Tư Mã Càn đã biết nội lực đại hán rất thâm hậu , không thẳng thắng đón tiếp chiêu thức của đối phương nữa, liền thi triển những thế công mau lẹ kỳ ảo để bức bách đối phương phải quay về chống đỡ. Cuộc ác chiến giữa Mã Văn Phi và Ðơn Hoành Chương ở vào thế quân bình . Hai bên công thủ đều dùng kỳ chiêu đánh nhau được hai chục hiệp vẫn chưa phân thắng bại.
CÓ THỂ BẠN MUỐN DOWNLOAD
-
Xác chết loạn giang hồ - Hồi 106
8 p |
48 |
7
-
Xác chết loạn giang hồ - Hồi 41
8 p |
48 |
6
-
Xác Chết Loạn Giang Hồ - Hồi 9
8 p |
42 |
5
-
Xác chết loạn giang hồ - Hồi 100
8 p |
41 |
5
-
Xác chết loạn giang hồ - Hồi 81
8 p |
104 |
4
-
Xác chết loạn giang hồ - Hồi 98
8 p |
44 |
4
-
Xác chết loạn giang hồ - Hồi 84
8 p |
49 |
4
-
Xác chết loạn giang hồ - Hồi 99
8 p |
31 |
4
-
Xác Chết Loạn Giang Hồ - Hồi 7
8 p |
53 |
4
-
Xác chết loạn giang hồ - Hồi 114
7 p |
50 |
3
-
Xác chết loạn giang hồ - Hồi 80
8 p |
32 |
3
-
Xác chết loạn giang hồ - Hồi 78
8 p |
47 |
3
-
Xác chết loạn giang hồ - Hồi 60
8 p |
41 |
3
-
Xác chết loạn giang hồ - Hồi 32
8 p |
76 |
3
-
Xác chết loạn giang hồ - Hồi 28
8 p |
47 |
3
-
Xác chết loạn giang hồ - Hồi 22
8 p |
48 |
2
-
Xác chết loạn giang hồ - Hồi 10
8 p |
62 |
2

Set-Cookie: TLDEVNamespace=7uoes9ibfjo19cpdc3u0vvkgg0; path=/; domain=.tailieu.vn; HttpOnly