text:
Bắc Kinh đối mặt với nguy cơ mất kiểm soát nền kinh tế
Quốc tế
(GDVN) - Vì nhiều sai lầm mang tính tham bát bỏ mâm, khiến cho Bắc Kinh phải nhận nhiều đòn gậy ông đập lưng ông.
Bloomberg ngày 27/6 đưa tin, những công ty tài chính địa phương hay còn được gọi là phương tiện cung cấp tài chính cho chính quyền địa phương (LGFVs) tại Trung Quốc đã phát hành 3 tỷ USD trái phiếu quốc tế trong tháng 5/2016.
Trong khi đó, LGFVs lại giảm phát hành tới 55% lượng trái phiếu nội địa đảm bảo bằng đồng nhân dân tệ (CNY) trong quý II/2016. Đây lại được xem là một dấu hiệu không tốt nữa đối với nền kinh tế Trung Quốc và giá trị thực của CNY.
Thực tế này cùng với việc MSCI hoãn đưa cổ phiếu nội địa của Trung Quốc vào chỉ số MSCI quốc tế sẽ làm cho khả năng quốc tế hoá đồng CNY bị bó hẹp thêm.
Thị trường tiền tệ đã tăng thêm những nguy cơ bất ổn, có thể khiến cho chính phủ Trung Quốc mất khả năng kiểm soát nền kinh tế, nhất là về vấn đề nợ công tại các địa phương.
Dư luận từng nhận định kinh tế Trung Quốc có nguy cơ sụp đổ bắt đầu từ nợ công địa phương gia tăng và không thể kiểm soát.
Theo luật pháp Trung Quốc từ năm 1994, chính quyền các tỉnh và thành phố đã không được phép phát hành trái phiếu hay vay tiền trực tiếp từ ngân hàng, trong khi ngân sách đầu tư cho phát triển cơ sở hạ tầng thì hạn hẹp.
Với quy định ngặt nghèo như vậy, chính quyền các địa phương đã phải lập ra một định chế tài chính mang tính địa phương gọi là công ty tài chính địa phương (LGFVs), theo ibtimes, ngày 27/9/2013.
Chức năng của LGFVs là giúp chính quyền địa phương huy động vốn chủ yếu phục vụ cho đầu tư cơ sở hạ tầng tốn kém như xây dựng các công trình xử lý nước thải, đường tầu điện ngầm trong khu vực…thông qua phát hành trái phiếu hay vay tiền với tài sản thế chấp chủ yếu là bất động sản.
Vì vậy, LGFVs được xem là phương tiện cấp vốn cho chính quyền địa phương. Tuy nhiên, nợ của các LGFVs chiếm khoảng 15-25% số nợ xấu, điều đó không khác gì nguồn thu ngân sách của các địa phương là từ bán đất.
Việc bán đất đã và đang chiếm tới 46% nguồn thu ngân sách địa phương, theo Bloomberg. Trong khi theo Forbes thì những tài sản đảm bảo cho dư nợ của LGFVs là bất động sản thường được định giá cao hơn giá thị trường rất nhiều.
Do vậy, chỉ cần thị trường bất động sản có vấn đề thì có thể kéo theo những hệ luỵ khôn lường cho nền kinh tế Trung Quốc. Từ đó, giới phân tích đã xem “bóng ma khủng hoảng 2008” luôn như “hình và bóng” với kinh tế Trung Quốc.
Lời cảnh báo ấy đã được gióng lên từ rất lâu, nhưng vì có cả “của chìm của nổi” nên kinh tế Trung Quốc có thể thoát hiểm một thời gian dài. Tuy nhiên, khi LGFVs phát hành trái phiếu quốc tế theo bảo đảm bằng USD thì mức độ nguy hiểm đã ở mức “cấp báo”, bởi lẽ động thái này khởi phát cho hệ luỵ là cả đồng tiền và tài sản đều mất giá.
Việc LGFVs phát hành trái phiếu quốc tế khiến cho nợ xấu tăng lên, nợ công phình to vượt quá sức chịu đựng của nền kinh tế.
Đồng tiền mất giá, nợ công phình to, khả năng trả nợ giảm đi
Như viết đã từng phân tích trong bài “Kẻ thù nguy hiểm của đảng Cộng sản Trung Quốc tái xuất”, khi đồng CNY mất giá sẽ khiến cho nền kinh tế Trung Quốc teo lại, nhưng ngược lại nó khiến cho nợ công của Trung Quốc, mà cụ thể là nợ nước ngoài phình to ra.
Như vậy, khi là hai yếu tố này tác động cùng một lúc sẽ khiến cho đòn cân nợ của Trung Quốc không còn là F1 = 2,49 = 249% nữa mà sẽ là một con số lớn hơn rất nhiều.
Để cho dễ hiểu và liền mạch vấn đề, người viết xin trở lại ví dụ trong bài “Kẻ thù nguy hiểm của đảng Cộng sản Trung Quốc tái xuất” để chứng minh cho tác động kép của tỷ giá CNY/USD đối với việc làm cho GDP của Trung Quốc teo lại, nợ công phình ra.
Trong trường hợp này, giả thiết đồng CNY mất giá 10% so với đồng USD và nợ nước ngoài được ước định chỉ chiếm 30% tổng nợ công của Trung Quốc, tình hình diễn biến nợ công cùa Trung Quốc sẽ diễn ra như sau:
Thứ nhất, ta phân tích sự mất giá của CNY khiến cho GDP của Trung Quốc teo lại:
Theo China Daily, năm 2016, GDP của Trung Quốc là: G1 = 71.608 tỷ CNY = 10.907 tỷ USD.
Khi CNY/ USD giảm 10% thì GDP teo lại chỉ còn G2 = 10.907 x 90/10 = 9.816,3 tỷ USD.
Nghĩa là kinh tế Trung Quốc bốc hơi mất: Z = G1–G2 = 10.907 tỷ - 9.816,3 tỷ =1.090,7 tỷ USD
Hay tỷ lệ GDP mất đi là: (g) = Z/C1 x 100 = 1.090,7 tỷ / 10.907 tỷ x 100 = 10%
Thứ hai, ta phân tích sự gia tăng nợ công của Trung Quốc khi CNY mất giá:
Năm 2016 nợ công của Trung Quốc là: L1 = 71.608 tỷ x 2.49 = 178.304 tỷ CNY.
Quy ra USD theo tỷ giá ngày 16/6/2016 thì: L1 = 178.304 tỷ / 6,5653 = 27.158,55 tỷ USD.
Nếu 30% là nợ của nước ngoài D1 = 178.304 tỷ x 30/100 = 53.491 tỷ CNY.
Quy ra USD là: D1 = 53.491 tỷ / 6,5653 = 8.147,53 tỷ USD.
Tỷ lệ % nợ nước ngoài / GDP là : T1 = D1/G1 x100.
Và T1 = 53.491 / 71.608 x 100 = 74,7%
Khi CNY/ USD giảm 10% thì D1 sẽ tăng lên là: D2 = 53.491 tỷ x 110/100 = 58.840 tỷ CNY.
Quy ra USD thì: D2 = 58.840 tỷ / 6,5653 = 8.962,23 tỷ USD.
Lúc đó % nợ nước ngoài / GDP là: T2 = D2/G2 x100.
Và T2 = 8.962,23 / 9.816,3 x100 = 91.3%.
Vậy là khi CNY mất giá 10% thì, tỷ lệ nợ nước ngoài của Trung Quốc tăng lên thêm là:
(t) = (T2 – T1)/T1x100 = (91,3 - 74,7)/74,7 x 100 = 22,22%
Nợ công lúc này sẽ là : L2 = L1 + (D2 – D1).
L2 = 178.304 tỷ CNY + (58.840 tỷ CNY - 53.491 tỷ CNY).
L 2 = 183.653 tỷ CNY = 27.973,28 tỷ USD.
Tỷ lệ gia tăng nợ công là: (i) =( L2-L1)/L1x100=(183.653 tỷ - 178.304 tỷ)/178.304 tỷx100 =3%
Thứ ba, ta phân tích lãi suất thay đổi khi CNY mất giá (tạm tính lãi vay ưu đãi R1 = 3%/năm):
Khi tỷ giá chưa thay đổi, lãi hàng năm là: M1 = D1 x 3% = 53.491 tỷ x 3% = 1.604,73 tỷ CNY.
Khi tỷ giá thay đổi, lãi hàng năm là: M2 = D2 x 3% = 58.840 tỷ x 3% = 1.765,20 tỷ CNY.
Lãi suất vay khi tỷ giá thay đổi là: R2 = 1.765,20 tỷ / 53.491 tỷ x 100 = 3.3%.
Vậy là khi CNY mất giá 10% thì tỷ suất lãi vay nợ nước ngoài tăng lên thêm là:
(r)= (R2 – R1)/R1x100 = (3,3 - 3)/3 x 100 = 10% hay (r) = 3%/10 = 0,3%.
Dựa vào 4 hệ số (g), (t), (i), (r), có thể rút ra kết luận: cứ khi nào đồng CNY mất giá 1% thì GDP của Trung Quốc bốc hơi 1%, nợ nước ngoài tăng thêm 2,222%, nợ công tăng thêm 0,3% và lãi suất nợ vay nước ngoài tăng thêm 0,03%.
Trong khi đó theo Bloomberg, trong 5 tháng đầu năm 2016, đồng CNY mất giá 2,3% so với đồng USD, vậy thiệt hại của kinh tế Trung Quốc trong 5 tháng qua sẽ là:
a/ GDP của Trung Quốc đã bốc hơi:
G1.2016 = G1 x (2.3% x 1%) = 10.907 tỷ x 2,3% = 250,861 tỷ USD.
b/ Nợ nước ngoài của Trung Quốc tăng thêm là:
T1.2016 =D1 x (2,3% x 2,222%) = 8.147,53tỷ x 5,1106% = 416,3877 tỷ USD.
c/ Tiền lãi vay nước ngoài phải trả thêm là:
R1.2016 = D1 x (2.3% x 0,03%)/12 x 5 = 8147,53 tỷ x 0,02875% = 2,3424 tỷ USD.
d/ Tổng thiệt hại của nền kinh tế Trung Quốc 5 tháng đầu năm 2016 do CNY mất giá 2,3% là:
V1.2016 = G1.2016 + T1.2016 + R1.2016 = 250,861 tỷ USD + 416,3877 tỷ USD + 2,3424 tỷ USD.
V1.2016 = 669,5911 tỷ USD
Và hiện nay nợ công của Trung Quốc đã tăng lên là (không tính khoản vay thêm trong 5 tháng qua):
L1.2016 = L1 + T1.2016 = 27.158,55 tỷ + 416,3877 tỷ = 27.574,93 tỷ USD.
Đòn cân nợ lúc này đã là:
F1.2016 = L1.2016 /(G1 - G1.2016) = 27.574,93 tỷ / (10.907 tỷ - 250,861 tỷ) = 2,5877 = 258,77%.
Như vậy tỷ lệ nơ công phình ra thêm:
RF1.2016 = F1.2016 – F1 = 258,77% - 249% = 9,77%
Vậy là, chỉ vì đồng tiền mất giá 2,3% mà trong 5 tháng dầu năm 2016 kinh tế Trung Quốc đã thiệt hại tới 669,5911 tỷ USD, trong đó riêng nợ công của Trung Quốc tăng thêm 416,3877 tỷ USD. Nợ công đã phình ra thêm 9,77% so với GDP, mà đó là còn chưa tính tới các khoản vay thêm từ đầu năm đến nay.
Nếu biết rằng, theo số liệu của WB, GDP của Việt Nam năm 2015 là khoảng 196,137 tỷ USD, như vậy khoản thiệt hại của Trung Quốc trong 5 tháng đầu năm 2016 do đồng CNY mất giá chỉ 2,3% so với đồng USD, đã lớn gấp hơn 3,3 lần GDP của Việt Nam.
Trong khi dữ liệu về tỷ lệ nợ nước ngoài / nợ công và lãi vay nợ nước ngoài, người viết đưa ra thấp hơn rất nhiều so với thực tế của kinh tế Trung Quốc và những gì đang diễn ra đối với kinh tế toàn cầu.
Vì vậy, những thiệt hại trong 5 tháng đầu năm 2016 là những con số thật và nó luôn nhỏ hơn thiệt hại thực tế của kinh tế Trung Quốc (bởi dữ liệu người viết đưa ra thấp - lạc quan). Quả là khủng khiếp và nếu đồng CNY tiếp tục mất giá thì hậu quả sẽ tới mức khó lường.
Nguy hại đặc biệt nữa là, khi đồng CNY mất giá thỉ khả năng trả nợ của Trung Quốc sẽ giảm đi rất nhiều. Chắc chắn Trung Quốc sẽ tiếp tục bị hạ mức tín nhiệm, bởi lẽ lúc đó nền kinh tế như một cơ thể ốm yếu, sức đề kháng kém và khó vận dụng các công cụ để thoát ra.
Việc vay nợ của Trung Quốc sẽ ngày càng khó khăn, trong khi đồng tiền mất giá khiến cho nợ công gia tăng không ngừng. Có lẽ, việc nhận diện nguy cơ chính phủ Trung Quốc không thể điều tiết được nền kinh tề không còn là dự báo nữa, mà đã ở mức cảnh báo rồi.
Tài sản thế chấp mất giá, nợ xấu gia tăng, nguy cơ kinh tế mất kiểm soát
Theo tài tiệu của Fitch – một trong ba định chế đánh giá hạn mức tín dụng lớn nhất thế giới, thì cơ cấu nợ công của Trung Quốc được xác định là: Nợ trung ương chiếm 2/3 và nợ địa phương chiếm 1/3 tổng nợ công.
Vậy hiện nay nợ địa phương do LGFVs vay nợ và phát hành trái phiếu, sẽ là : Ldp = L1.2016 /3 = 27.574,93 tỷ /3 = 9.191,643 tỷ USD.
Theo Bloomberg thì nợ địa phương thế chấp bằng bất động sản chiếm tỷ lệ 46%, vậy giá trị bất động sản thế chấp sẽ là: K = Ldp x 46% = 9.191,643 tỷ x 46% = 4.228,156 tỷ USD.
Nếu bất động sản mất giá 10% (con số này là trong mơ vì thị trường bất động sản, đặc biệt là thị trường thứ cấp phụ thuộc vào thị trường tiền tệ nên biên độ tăng giảm rất lớn, trong khi chính quyền địa phương còn định giá tài sản cao hơn thị trường rất nhiều), tài sản thế chấp bốc hơi trị giá là:
K1.2016 = K x 10% = 4.228,156 tỷ x 10% = 422,815 tỷ USD.
K1.2016 được xem là khoản nợ xấu thứ nhất không thể thu hồi (mất).
Trong khi đó Bloomberg cho biết, nợ của LGFVs thế chấp bất động sản có từ 15% đến 25% là nợ xấu, vậy giá trị bất động sản đang thế chấp cho nợ xấu (chỉ tạm tính là 20%) là:
B = K x 20% = 845,631 tỷ USD.
Nếu tỷ lệ nợ xấu không thể thu hồi chiếm 1/10 nợ xấu, (tức khoảng 2% nợ địa phương), thì số tiền mất là: B1.2016 = B/10 = 845,631 tỷ /10 = 84,563 tỷ USD.
B1.2016 được xem là khoản nợ xấu thứ hai không thể thu hồi (mất).
Vậy tổng nợ xấu sẽ là:
N1.2016 = K1.2016 + B1.2016 = 422,815 tỷ + 84,563 tỷ = 507,378 tỷ USD.
Như vậy là do đồng tiền mất giá, bất động sản mất giá và nhiều tài sản mất giá trị, khiến cho kinh tế Trung Quốc chịu thiệt hại khủng khiếp từ đầu năm tới nay một con số quá lớn, đó là:
C1.2016 = V1.2016 + N1.2016 = 669,5911 tỷ + 507,378 tỷ = 1.176,969 tỷ USD.
Con số này tường đương với hơn 10% GDP.
Động thái LGFVs tăng phát hành lượng trái phiếu quốc tế như một con dao hai lưỡi. Nó giúp tìm nguồn ngoại tệ phục vụ cho các hoạt động kinh tế trong nước, nhưng đồng thời nó lại làm tăng nguy cơ đồng CNY mất giá thêm.
Vậy nhưng, Giám đốc đầu tư Huaan Asset Management.Ltd (Hồng Kông) Terence Cheng vẫn khuyên các nhà đầu tư: “Không nên vội vàng mua nhiều trái phiếu LGFV bởi việc bán ra sẽ khó khăn vì LGFVs không được xếp hạng mức tín nhiệm”, theo Bloomberg.
Còn người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tín dụng Greater Trung Quốc của Moody, ở Hồng Kông Ivan Chung, thì cho biết: "Đối với các nhà đầu tư Trung Quốc, họ mong đợi lợi ích từ việc có thêm USD.
Song nguy cơ cho các nhà đầu tư là LGFVs thường có nền tảng yếu kém và họ dựa vào sự hỗ trợ của chính quyền địa phương, nhưng tiềm ẩn ẩn rủi ro rất lớn. Bởi lẽ, hỗ trợ bằng chính sách có thể thay đổi theo thời gian".
Cũng xin được lưu ý là, Trung Quốc luôn trì hoãn kế hoạch tái cơ cấu các định chế kinh tế - tài chính địa phương sau khi các tổ chức xếp hạng tín dụng nổi tiếng cảnh báo hạ mức tín nhiệm của các định chế này.
Vì vậy, phần lớn LGFVs không được xếp hạng mức tín dụng hay được xem là bị hạ mức tín dụng xuống mức tiêu cực. Điều này khiến cho nhà đầu tư không có niềm tin với LGFVs và họ e dè khi quyết định mua trái phiếu quốc tế của LGFVs – đúng là gậy “ông đập lưng ông”.
Có thể thấy rằng, hậu quả của việc tăng trưởng thực của kinh tế Trung Quốc, chủ yếu nhờ vào vay nợ, đang chững lại rất nhanh, nguy cơ của tình trạng vỡ nợ tại các địa phương đã trở nên cực kỳ căng thẳng vì “sự dối trá” của lãnh đạo chính quyền các tỉnh.
Đặc biệt, tình trạng nợ địa phương thay đổi theo nhiệm kỳ, nên đã gia tăng nhanh chóng theo thành tích của lãnh đạo chính quyền. Điều này, khiến cho chính phủ Trung Quốc ngày càng dần mất khả năng kiểm soát với công nợ của các địa phương.
Việc LGFVs phát hành trái phiếu quốc tế khiến cho tình hình nợ công tại Trung Quốc càng trở nên hỗn loạn, mất kiểm soát.
Nếu đồng CNY không nhanh chóng gia tăng mức độ quốc tế hoá và các chỉ số chứng khoán nội địa không nhanh chóng được MSCI đưa vào hệ thống chỉ số MSCI quốc tế, để quốc tế hoá chỉ số chứng khoán nội địa thì nguy cơ một cuộc khủng hoảng với kinh tế Trung Quốc đã cận kề.
Tóm lại, chính sách tái cơ cấu của Chủ tịch Tập Cận Bình có thể được xem là chính sách hợp thời, tuyệt với, cứu kinh tế Trung Quốc thoát khỏi tình trạng bong bóng xì hơi.
Tuy nhiên, vì nhiều sai lầm mang tính tham bát bỏ mâm, khiến cho Bắc Kinh phải nhận nhiều đòn gậy ông đập lưng ông, trong đó đau đớn nhất nhất là việc đồng CNY không được nhiều người dân trên thế giới sử dụng.
Điều đó khiến cho các mũi nhọn chiến lược của “tái cơ cấu” thiếu công cụ để phát huy hiệu quả, do đó kinh tế Trung Quốc có thể không xì hơi từ từ như bong bóng, mà có thể xẹp hơi nhanh chóng – cuộc khủng hoảng toàn diện có thể bắt đầu.

markdown:
# Bắc Kinh đối mặt với nguy cơ mất kiểm soát nền kinh tế
Quốc tế
(GDVN) - Vì nhiều sai lầm mang tính tham bát bỏ mâm, khiến cho Bắc Kinh phải nhận nhiều đòn gậy ông đập lưng ông.
[Trung Quốc với chiến lược thống trị thị trường thức ăn chăn nuôi Việt Nam](/Quoc-te/Trung-Quoc-voi-chien-luoc-thong-tri-thi-truong-thuc-an-chan-nuoi-Viet-Nam-post169009.gd) [Tại sao đồng tiền mất giá, chứng khoán mất điểm theo những buồn vui?](/Quoc-te/Tai-sao-dong-tien-mat-gia-chung-khoan-mat-diem-theo-nhung-buon-vui-post168967.gd) [Tại sao EU muốn nước Anh ra đi ngay lập tức?](/Quoc-te/Tai-sao-EU-muon-nuoc-Anh-ra-di-ngay-lap-tuc-post168952.gd)
Bloomberg ngày 27/6 đưa tin, những công ty tài chính địa phương hay còn được gọi là phương tiện cung cấp tài chính cho chính quyền địa phương (LGFVs) tại Trung Quốc đã phát hành 3 tỷ USD trái phiếu quốc tế trong tháng 5/2016.
Trong khi đó, LGFVs lại giảm phát hành tới 55% lượng trái phiếu nội địa đảm bảo bằng đồng nhân dân tệ (CNY) trong quý II/2016. Đây lại được xem là một dấu hiệu không tốt nữa đối với nền kinh tế Trung Quốc và giá trị thực của CNY.
Thực tế này cùng với việc MSCI hoãn đưa cổ phiếu nội địa của Trung Quốc vào chỉ số MSCI quốc tế sẽ làm cho khả năng quốc tế hoá đồng CNY bị bó hẹp thêm.
Thị trường tiền tệ đã tăng thêm những nguy cơ bất ổn, có thể khiến cho chính phủ Trung Quốc mất khả năng kiểm soát nền kinh tế, nhất là về vấn đề nợ công tại các địa phương.
Dư luận từng nhận định kinh tế Trung Quốc có nguy cơ sụp đổ bắt đầu từ nợ công địa phương gia tăng và không thể kiểm soát.
Theo luật pháp Trung Quốc từ năm 1994, chính quyền các tỉnh và thành phố đã không được phép phát hành trái phiếu hay vay tiền trực tiếp từ ngân hàng, trong khi ngân sách đầu tư cho phát triển cơ sở hạ tầng thì hạn hẹp.
Với quy định ngặt nghèo như vậy, chính quyền các địa phương đã phải lập ra một định chế tài chính mang tính địa phương gọi là công ty tài chính địa phương (LGFVs), theo ibtimes, ngày 27/9/2013.
|Tiền tệ mất giá, kinh tế suy giảm, cuộc sống của người dân Trung Quốc sẽ khó khăn hơn nhiều. Ảnh: Internet|
Chức năng của LGFVs là giúp chính quyền địa phương huy động vốn chủ yếu phục vụ cho đầu tư cơ sở hạ tầng tốn kém như xây dựng các công trình xử lý nước thải, đường tầu điện ngầm trong khu vực…thông qua phát hành trái phiếu hay vay tiền với tài sản thế chấp chủ yếu là bất động sản.
Vì vậy, LGFVs được xem là phương tiện cấp vốn cho chính quyền địa phương. Tuy nhiên, nợ của các LGFVs chiếm khoảng 15-25% số nợ xấu, điều đó không khác gì nguồn thu ngân sách của các địa phương là từ bán đất.
Việc bán đất đã và đang chiếm tới 46% nguồn thu ngân sách địa phương, theo Bloomberg. Trong khi theo Forbes thì những tài sản đảm bảo cho dư nợ của LGFVs là bất động sản thường được định giá cao hơn giá thị trường rất nhiều.
Do vậy, chỉ cần thị trường bất động sản có vấn đề thì có thể kéo theo những hệ luỵ khôn lường cho nền kinh tế Trung Quốc. Từ đó, giới phân tích đã xem “bóng ma khủng hoảng 2008” luôn như “hình và bóng” với kinh tế Trung Quốc.
Lời cảnh báo ấy đã được gióng lên từ rất lâu, nhưng vì có cả
** nên kinh tế Trung Quốc có thể thoát hiểm một thời gian dài. Tuy nhiên, khi LGFVs phát hành trái phiếu quốc tế theo bảo đảm bằng USD thì mức độ nguy hiểm đã ở mức “cấp báo”, bởi lẽ động thái này khởi phát cho hệ luỵ là cả đồng tiền và tài sản đều mất giá. “của chìm của nổi”**
Việc LGFVs phát hành trái phiếu quốc tế khiến cho nợ xấu tăng lên, nợ công phình to vượt quá sức chịu đựng của nền kinh tế.
**Đồng tiền mất giá, nợ công phình to, khả năng trả nợ giảm đi
**
Như viết đã từng phân tích trong bài
**, khi đồng CNY mất giá sẽ khiến cho nền kinh tế Trung Quốc teo lại, nhưng ngược lại nó khiến cho nợ công của Trung Quốc, mà cụ thể là nợ nước ngoài phình to ra. “Kẻ thù nguy hiểm của đảng Cộng sản Trung Quốc tái xuất”**
Như vậy, khi là hai yếu tố này tác động cùng một lúc sẽ khiến cho đòn cân nợ của Trung Quốc không còn là F1 = 2,49 = 249% nữa mà sẽ là một con số lớn hơn rất nhiều.
Để cho dễ hiểu và liền mạch vấn đề, người viết xin trở lại ví dụ trong bài
[“Kẻ thù nguy hiểm của đảng Cộng sản Trung Quốc tái xuất”](http://giaoduc.net.vn/Quoc-te/Ke-thu-nguy-hiem-cua-dang-Cong-san-Trung-Quoc-tai-xuat-post168634.gd) để chứng minh cho tác động kép của tỷ giá CNY/USD đối với việc làm cho GDP của Trung Quốc teo lại, nợ công phình ra.
|Hình minh họa: Investing.com.|
Trong trường hợp này, giả thiết đồng CNY mất giá 10% so với đồng USD và nợ nước ngoài được ước định chỉ chiếm 30% tổng nợ công của Trung Quốc, tình hình diễn biến nợ công cùa Trung Quốc sẽ diễn ra như sau:
Thứ nhất, ta phân tích sự mất giá của CNY khiến cho GDP của Trung Quốc teo lại:
Theo China Daily, năm 2016, GDP của Trung Quốc là: G1 = 71.608 tỷ CNY = 10.907 tỷ USD.
Khi CNY/ USD giảm 10% thì GDP teo lại chỉ còn G2 = 10.907 x 90/10 = 9.816,3 tỷ USD.
Nghĩa là kinh tế Trung Quốc bốc hơi mất: Z = G1–G2 = 10.907 tỷ - 9.816,3 tỷ =1.090,7 tỷ USD
Hay tỷ lệ GDP mất đi là: (g) = Z/C1 x 100 = 1.090,7 tỷ / 10.907 tỷ x 100 = 10%
Thứ hai, ta phân tích sự gia tăng nợ công của Trung Quốc khi CNY mất giá:
Năm 2016 nợ công của Trung Quốc là: L1 = 71.608 tỷ x 2.49 = 178.304 tỷ CNY.
Quy ra USD theo tỷ giá ngày 16/6/2016 thì: L1 = 178.304 tỷ / 6,5653 = 27.158,55 tỷ USD.
Nếu 30% là nợ của nước ngoài D1 = 178.304 tỷ x 30/100 = 53.491 tỷ CNY.
Quy ra USD là: D1 = 53.491 tỷ / 6,5653 = 8.147,53 tỷ USD.
Tỷ lệ % nợ nước ngoài / GDP là : T1 = D1/G1 x100.
Và T1 = 53.491 / 71.608 x 100 = 74,7%
Khi CNY/ USD giảm 10% thì D1 sẽ tăng lên là: D2 = 53.491 tỷ x 110/100 = 58.840 tỷ CNY.
Quy ra USD thì: D2 = 58.840 tỷ / 6,5653 = 8.962,23 tỷ USD.
Lúc đó % nợ nước ngoài / GDP là: T2 = D2/G2 x100.
Và T2 = 8.962,23 / 9.816,3 x100 = 91.3%.
Vậy là khi CNY mất giá 10% thì, tỷ lệ nợ nước ngoài của Trung Quốc tăng lên thêm là:
(t) = (T2 – T1)/T1x100 = (91,3 - 74,7)/74,7 x 100 = 22,22%
Nợ công lúc này sẽ là : L2 = L1 + (D2 – D1).
L2 = 178.304 tỷ CNY + (58.840 tỷ CNY - 53.491 tỷ CNY).
L 2 = 183.653 tỷ CNY = 27.973,28 tỷ USD.
Tỷ lệ gia tăng nợ công là: (i) =( L2-L1)/L1x100=(183.653 tỷ - 178.304 tỷ)/178.304 tỷx100 =3%
Thứ ba, ta phân tích lãi suất thay đổi khi CNY mất giá (tạm tính lãi vay ưu đãi R1 = 3%/năm):
Khi tỷ giá chưa thay đổi, lãi hàng năm là: M1 = D1 x 3% = 53.491 tỷ x 3% = 1.604,73 tỷ CNY.
Khi tỷ giá thay đổi, lãi hàng năm là: M2 = D2 x 3% = 58.840 tỷ x 3% = 1.765,20 tỷ CNY.
Lãi suất vay khi tỷ giá thay đổi là: R2 = 1.765,20 tỷ / 53.491 tỷ x 100 = 3.3%.
Vậy là khi CNY mất giá 10% thì tỷ suất lãi vay nợ nước ngoài tăng lên thêm là:
(r)= (R2 – R1)/R1x100 = (3,3 - 3)/3 x 100 = 10% hay (r) = 3%/10 = 0,3%.
Dựa vào 4 hệ số (g), (t), (i), (r), có thể rút ra kết luận: cứ khi nào đồng CNY mất giá 1% thì GDP của Trung Quốc bốc hơi 1%, nợ nước ngoài tăng thêm 2,222%, nợ công tăng thêm 0,3% và lãi suất nợ vay nước ngoài tăng thêm 0,03%.
Trong khi đó theo Bloomberg, trong 5 tháng đầu năm 2016, đồng CNY mất giá 2,3% so với đồng USD, vậy thiệt hại của kinh tế Trung Quốc trong 5 tháng qua sẽ là:
a/ GDP của Trung Quốc đã bốc hơi:
G1.2016 = G1 x (2.3% x 1%) = 10.907 tỷ x 2,3% = 250,861 tỷ USD.
b/ Nợ nước ngoài của Trung Quốc tăng thêm là:
T1.2016 =D1 x (2,3% x 2,222%) = 8.147,53tỷ x 5,1106% = 416,3877 tỷ USD.
c/ Tiền lãi vay nước ngoài phải trả thêm là:
R1.2016 = D1 x (2.3% x 0,03%)/12 x 5 = 8147,53 tỷ x 0,02875% = 2,3424 tỷ USD.
d/ Tổng thiệt hại của nền kinh tế Trung Quốc 5 tháng đầu năm 2016 do CNY mất giá 2,3% là:
V1.2016 = G1.2016 + T1.2016 + R1.2016 = 250,861 tỷ USD + 416,3877 tỷ USD + 2,3424 tỷ USD.
V1.2016 = 669,5911 tỷ USD
Và hiện nay nợ công của Trung Quốc đã tăng lên là (không tính khoản vay thêm trong 5 tháng qua):
L1.2016 = L1 + T1.2016 = 27.158,55 tỷ + 416,3877 tỷ = 27.574,93 tỷ USD.
Đòn cân nợ lúc này đã là:
F1.2016 = L1.2016 /(G1 - G1.2016) = 27.574,93 tỷ / (10.907 tỷ - 250,861 tỷ) = 2,5877 = 258,77%.
Như vậy tỷ lệ nơ công phình ra thêm:
RF1.2016 = F1.2016 – F1 = 258,77% - 249% = 9,77%
Vậy là, chỉ vì đồng tiền mất giá 2,3% mà trong 5 tháng dầu năm 2016 kinh tế Trung Quốc đã thiệt hại tới 669,5911 tỷ USD, trong đó riêng nợ công của Trung Quốc tăng thêm 416,3877 tỷ USD. Nợ công đã phình ra thêm 9,77% so với GDP, mà đó là còn chưa tính tới các khoản vay thêm từ đầu năm đến nay.
|
|
Nếu biết rằng, theo số liệu của WB, GDP của Việt Nam năm 2015 là khoảng 196,137 tỷ USD, như vậy khoản thiệt hại của Trung Quốc trong 5 tháng đầu năm 2016 do đồng CNY mất giá chỉ 2,3% so với đồng USD, đã lớn gấp hơn 3,3 lần GDP của Việt Nam.
Trong khi dữ liệu về tỷ lệ nợ nước ngoài / nợ công và lãi vay nợ nước ngoài, người viết đưa ra thấp hơn rất nhiều so với thực tế của kinh tế Trung Quốc và những gì đang diễn ra đối với kinh tế toàn cầu.
Vì vậy, những thiệt hại trong 5 tháng đầu năm 2016 là những con số thật và nó luôn nhỏ hơn thiệt hại thực tế của kinh tế Trung Quốc (bởi dữ liệu người viết đưa ra thấp - lạc quan). Quả là khủng khiếp và nếu đồng CNY tiếp tục mất giá thì hậu quả sẽ tới mức khó lường.
Nguy hại đặc biệt nữa là, khi đồng CNY mất giá thỉ khả năng trả nợ của Trung Quốc sẽ giảm đi rất nhiều. Chắc chắn Trung Quốc sẽ tiếp tục bị hạ mức tín nhiệm, bởi lẽ lúc đó nền kinh tế như một cơ thể ốm yếu, sức đề kháng kém và khó vận dụng các công cụ để thoát ra.
Việc vay nợ của Trung Quốc sẽ ngày càng khó khăn, trong khi đồng tiền mất giá khiến cho nợ công gia tăng không ngừng. Có lẽ, việc nhận diện nguy cơ chính phủ Trung Quốc không thể điều tiết được nền kinh tề không còn là dự báo nữa, mà đã ở mức cảnh báo rồi.
**Tài sản thế chấp mất giá, nợ xấu gia tăng, nguy cơ kinh tế mất kiểm soát
**
Theo tài tiệu của Fitch – một trong ba định chế đánh giá hạn mức tín dụng lớn nhất thế giới, thì cơ cấu nợ công của Trung Quốc được xác định là: Nợ trung ương chiếm 2/3 và nợ địa phương chiếm 1/3 tổng nợ công.
Vậy hiện nay nợ địa phương do LGFVs vay nợ và phát hành trái phiếu, sẽ là : Ldp = L1.2016 /3 = 27.574,93 tỷ /3 = 9.191,643 tỷ USD.
Theo Bloomberg thì nợ địa phương thế chấp bằng bất động sản chiếm tỷ lệ 46%, vậy giá trị bất động sản thế chấp sẽ là: K = Ldp x 46% = 9.191,643 tỷ x 46% = 4.228,156 tỷ USD.
Nếu bất động sản mất giá 10% (con số này là trong mơ vì thị trường bất động sản, đặc biệt là thị trường thứ cấp phụ thuộc vào thị trường tiền tệ nên biên độ tăng giảm rất lớn, trong khi chính quyền địa phương còn định giá tài sản cao hơn thị trường rất nhiều), tài sản thế chấp bốc hơi trị giá là:
K1.2016 = K x 10% = 4.228,156 tỷ x 10% = 422,815 tỷ USD.
K1.2016 được xem là khoản nợ xấu thứ nhất không thể thu hồi (mất).
Trong khi đó Bloomberg cho biết, nợ của LGFVs thế chấp bất động sản có từ 15% đến 25% là nợ xấu, vậy giá trị bất động sản đang thế chấp cho nợ xấu (chỉ tạm tính là 20%) là:
B = K x 20% = 845,631 tỷ USD.
Nếu tỷ lệ nợ xấu không thể thu hồi chiếm 1/10 nợ xấu, (tức khoảng 2% nợ địa phương), thì số tiền mất là: B1.2016 = B/10 = 845,631 tỷ /10 = 84,563 tỷ USD.
B1.2016 được xem là khoản nợ xấu thứ hai không thể thu hồi (mất).
Vậy tổng nợ xấu sẽ là:
N1.2016 = K1.2016 + B1.2016 = 422,815 tỷ + 84,563 tỷ = 507,378 tỷ USD.
Như vậy là do đồng tiền mất giá, bất động sản mất giá và nhiều tài sản mất giá trị, khiến cho kinh tế Trung Quốc chịu thiệt hại khủng khiếp từ đầu năm tới nay một con số quá lớn, đó là:
C1.2016 = V1.2016 + N1.2016 = 669,5911 tỷ + 507,378 tỷ = 1.176,969 tỷ USD.
Con số này tường đương với hơn 10% GDP.
|
|
Động thái LGFVs tăng phát hành lượng trái phiếu quốc tế như một con dao hai lưỡi. Nó giúp tìm nguồn ngoại tệ phục vụ cho các hoạt động kinh tế trong nước, nhưng đồng thời nó lại làm tăng nguy cơ đồng CNY mất giá thêm.
Vậy nhưng, Giám đốc đầu tư Huaan Asset Management.Ltd (Hồng Kông) Terence Cheng vẫn khuyên các nhà đầu tư:
*“Không nên vội vàng mua nhiều trái phiếu LGFV bởi việc bán ra sẽ khó khăn vì LGFVs không được xếp hạng mức tín nhiệm”*, theo Bloomberg.
Còn người đứng đầu bộ phận nghiên cứu tín dụng Greater Trung Quốc của Moody, ở Hồng Kông Ivan Chung, thì cho biết:
*"Đối với các nhà đầu tư Trung Quốc, họ mong đợi lợi ích từ việc có thêm USD. * *Song nguy cơ cho các nhà đầu tư là LGFVs thường có nền tảng yếu kém và họ dựa vào sự hỗ trợ của chính quyền địa phương, nhưng tiềm ẩn ẩn rủi ro rất lớn. Bởi lẽ, hỗ trợ bằng chính sách có thể thay đổi theo thời gian".*
Cũng xin được lưu ý là, Trung Quốc luôn trì hoãn kế hoạch tái cơ cấu các định chế kinh tế - tài chính địa phương sau khi các tổ chức xếp hạng tín dụng nổi tiếng cảnh báo hạ mức tín nhiệm của các định chế này.
Vì vậy, phần lớn LGFVs không được xếp hạng mức tín dụng hay được xem là bị hạ mức tín dụng xuống mức tiêu cực. Điều này khiến cho nhà đầu tư không có niềm tin với LGFVs và họ e dè khi quyết định mua trái phiếu quốc tế của LGFVs – đúng là gậy “ông đập lưng ông”.
Có thể thấy rằng, hậu quả của việc tăng trưởng thực của kinh tế Trung Quốc, chủ yếu nhờ vào vay nợ, đang chững lại rất nhanh, nguy cơ của tình trạng vỡ nợ tại các địa phương đã trở nên cực kỳ căng thẳng vì “sự dối trá” của lãnh đạo chính quyền các tỉnh.
Đặc biệt, tình trạng nợ địa phương thay đổi theo nhiệm kỳ, nên đã gia tăng nhanh chóng theo thành tích của lãnh đạo chính quyền. Điều này, khiến cho chính phủ Trung Quốc ngày càng dần mất khả năng kiểm soát với công nợ của các địa phương.
Việc LGFVs phát hành trái phiếu quốc tế khiến cho tình hình nợ công tại Trung Quốc càng trở nên hỗn loạn, mất kiểm soát.
Nếu đồng CNY không nhanh chóng gia tăng mức độ quốc tế hoá và các chỉ số chứng khoán nội địa không nhanh chóng được MSCI đưa vào hệ thống chỉ số MSCI quốc tế, để quốc tế hoá chỉ số chứng khoán nội địa thì nguy cơ một cuộc khủng hoảng với kinh tế Trung Quốc đã cận kề.
Tóm lại, chính sách tái cơ cấu của Chủ tịch Tập Cận Bình có thể được xem là chính sách hợp thời, tuyệt với, cứu kinh tế Trung Quốc thoát khỏi tình trạng bong bóng xì hơi.
Tuy nhiên, vì nhiều sai lầm mang tính tham bát bỏ mâm, khiến cho Bắc Kinh phải nhận nhiều đòn gậy ông đập lưng ông, trong đó đau đớn nhất nhất là việc đồng CNY không được nhiều người dân trên thế giới sử dụng.
Điều đó khiến cho các mũi nhọn chiến lược của “tái cơ cấu” thiếu công cụ để phát huy hiệu quả, do đó kinh tế Trung Quốc có thể không xì hơi từ từ như bong bóng, mà có thể xẹp hơi nhanh chóng – cuộc khủng hoảng toàn diện có thể bắt đầu.


text:
Giáo xứ Thanh Bình
Giáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ Thanh BìnhGiáo xứRead more
Giáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ Thanh BìnhGiáo xứRead more

markdown:
##
[Giáo xứ Thanh Bình](http://giaophandanang.org/newsdemo/giao-xu-thanh-binh.html)
Giáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ
[Read more](http://giaophandanang.org/newsdemo/giao-xu-thanh-binh.html)
Giáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ Thanh BìnhGiáo xứ

WARC-Type: response

Content-Type: application/http; msgtype=response

WARC-Truncated: length

WARC-Identified-Payload-Type: text/html

Server: cloudflare-nginx

Connection: close

Vary: Accept-Encoding,Cookie

Content-Type: text/html; charset=UTF-8


text:
Danh mục bài viết
Thưa Cha! hiện tại tâm hồn con rất bất an. Con mong Cha giải đáp và giúp con vượt qua sự khủng hoảng này.Xem tiếp
“Con chuẩn bị kết hôn, nhưng con (và có thể cả gia đình con) sẽ rất xấu hổ khi tên con được rao trong nhà thờ (vì trước kia con có đi tu!). Xin Cha cho biết việc rao hôn phối nhằm mục đích gì, và con có thể xin miễn chuẫn lời rao hôn phối được không?”Xem tiếp
Một thắc mắc của Dòng tu, của giáo dân sống như nhà tu: con ăn chay kiêng thịt ngày thứ tư Lễ Tro rồi có phải buộc ăn chay ngày thứ sáu Mồng Chín Tết không?Xem tiếp
H: Kính Cha, xin Cha vui lòng cho con biết: Một đôi vợ chồng đã được chuẩn hôn phối khác đạo (đã cữ hành ngoài Thánh Lễ). Sau một thời gian người bên lương theo đạo luôn. Cần hoặc nên có nghi thức gì nữa không? Trong khi chờ đợi câu trả lời của Cha, con xin cám ơn Cha trước. Kính chúc Cha năm mới dồi dào ơn Chúa, để tiếp tục giúp ích cho nhiều người. Kính chào Cha trong Chúa.(Anh Diem)Xem tiếp
Hỏi : Đạo Công Giáo ngày nay có cho phép gia đình Công Giáo được lập bàn thờ ông bà cha mẹ đã khuất hay không ? Có được thắp nhang đèn, van vái trước bàn thờ tổ tiên, tổ chức giỗ chạp theo phong tục cổ truyền đối với người quá cố như các gia đình Việt Nam khác không có đạo không ? Trường hợp gia đình cha mẹ con chỉ thờ phượng ông bà tổ tiên thôi thì khi lập gia đình chúng con có thể khấn lạy ra mắt ông bà tổ tiên của gia đình mình cũng như bên gia đình nhà vợ không ?Xem tiếp
Hôn nhân khác đạo,"rối" có bị vạ tuyệt thông không?Xem tiếp
Hỏi: Xin Cha giải thích thắc mắc sau đây: Xưa Chúa Giêsu thường đến ăn uống với những người tội lỗi như bọn thu thuế. Trong Bữa Tiệc Ly cuối cùng, Chúa đã cho Phêrô và Giuđa "ăn và uống" Mình Máu Chúa như tất cả các Tông Đồ khác hiện diện. Vậy tại sao bây giờ Giáo Hội dạy phải sạch tội trọng mới được rước Mình Máu Thánh Chúa Kitô?Xem tiếp
H: Kính thưa cha! Con thuộc Giáo Phận Xuân Lộc, con có quen bạn trai là người ngoại đạo. Chúng con cũng quen nhau khá lâu và muốn tiến tới hôn nhân, nhưng anh ấy không muốn theo đạo vì sợ khi theo rồi lại không giữ được trọn vẹn. Con muốn hỏi Cha là nếu làm phép chuẩn thì chúng con cần phải đáp ứng những yêu câu nào? (bao nhiêu tuổi chúng con mới được làm phép chuẩn và có được cử hành hôn lễ trong nhà thờ không ạ! Chúng con cảm tạ Cha! (Huyen Tran)Xem tiếp
H: Thưa Cha, con đã lập gia đình với một phụ nữ ngọai đạo và chưa làm phép cưới. Bây giờ cô ấy muốn trở thành Kitô hữu và muốn được giải tội thì cô ấy phải làm sao, cũng như chúng cần cần gì để được hợp thức hóa hôn nhân? Xin cám ơn Cha. (Hùng Vũ)Xem tiếp
H: Thưa Cha, có một anh bạn Phật Giáo cùng làm trong sở, nói rằng: Đạo nào cũng là đạo, ăn ngay ở lành, là tốt thôi. Như vậy nếu anh ta theo Đạo Phật, thì linh hồn của anh ấy có được lên Thiên Đàng như người Công Giáo không? Thú thật là anh ta sống rất liêm chính, có khi còn hơn nhiều người Công Giáo. (Trần Hoàng Quân)Xem tiếp
H: Thưa Cha, con đã có gia đình nhưng vì không hợp tính tình, chúng con đã sống separate (ly thân); và hiện con đang sống với một người khác xa giáo xứ cũ của con. Con có đi xưng tội và cha giải tội không giải, đòi con phải bỏ người đang sống chung mới giải. Vậy nếu xưng cha khác, có được tha không và nếu được giải tội, con có thể được rước lễ trong mùa Phục Sinh không? Xin chân thành ghi ơn Cha và chúc Cha Mùa Phục Sinh thánh thiện.
(Xin ẩn danh)Xem tiếp
H: Tôi nghe nói Giáo Hội cấm các linh mục để râu. Tôi nghĩ rằng điều này được viết thành luật, nhưng các linh mục dòng Phanxicô nhánh Lúp Vuông (Capuchin) để râu, và một số linh mục giáo phận để râu. Như thế, họ không đi ngược lại với kỷ luật Giáo Hội sao?...Xem tiếp
Thưa Cha, Hôn nhân của chúng con kết thúc bằng ly dị ngoài ý muốn của con...Xem tiếp
H. Thưa Cha Phi Quang, con xin có câu hỏi nho nhỏ: khi ăn cơm, người giáo dân như chúng con có được làm phép của ăn như các Linh Mục thường làm không. Con thấy có ông trùm xứ kia cũng giơ tay giống cha xứ... và làm phép lành !!! (Lê Thị Hồng)Xem tiếp
H. Thưa cha, tại sao lại phải thờ Thánh Giá Chúa giống như thờ Chúa? - Ẩn DanhXem tiếp
Sinh hoạt khác
Tin Giáo Hội
Mục Tổng Hợp
Liên kết website
Bài viết được quan tâm
Tòa Giám Mục Thái Bình
Số 6, Trần Hưng Đạo, Tp.Thái Bình, tỉnh Thái Bình
ĐT: +84(0) 227 3 831 361 ; Email: bantruyenthonggptb@gmail.com

WARC-Identified-Payload-Type: application/xhtml+xml

Cache-Control: private

Content-Type: text/html; charset=utf-8


text:
Hội Ngộ Di Dân Tại Miền Nam Lần Thứ XII
Thứ Hai, 01/05/2017, tại thánh đường giáo xứ Phú Trung – Tổng giáo phận Sài Gòn đã diễn ra ngày hội ngộ gặp mặt đồng hương giáo phận Thanh Hóa lần thứ XII.
Suy niệm CN XXXIV TNC: Lễ Chúa Giêsu Kitô Vua Vũ Trụ (Lc 23, 35-43)
CHÚA KITÔ VUA Kính thưa anh chị em Hôm nay cùng với cả Hội thánh, chúng ta mừng kính lễ Chúa...
Chủng sinh giáo phận Thanh Hóa thăm thăm và phát quà cho trại phong Cẩm Thủy
Ngày 05/7/2013 chủng sinh Thanh Hóa đã có chuyến thăm viếng mục vụ tại Trại phong...

markdown:
[Hội Ngộ Di Dân Tại Miền Nam Lần Thứ XII](http://gpthanhhoa.org/new/3320.gpth)
Thứ Hai, 01/05/2017, tại thánh đường giáo xứ Phú Trung – Tổng giáo phận Sài Gòn đã diễn ra ngày hội ngộ gặp mặt đồng hương giáo phận Thanh Hóa lần thứ XII.
[Suy niệm CN XXXIV TNC: Lễ Chúa Giêsu Kitô Vua Vũ Trụ (Lc 23, 35-43)](http://gpthanhhoa.org/new/3208.gpth)
CHÚA KITÔ VUA Kính thưa anh chị em Hôm nay cùng với cả Hội thánh, chúng ta mừng kính lễ Chúa...
![ ](http://uploads.giaophanthanhhoa.org/imgnews/new1373346392.JPG)
Chủng sinh giáo phận Thanh Hóa thăm thăm và phát quà cho trại phong Cẩm Thủy
Ngày 05/7/2013 chủng sinh Thanh Hóa đã có chuyến thăm viếng mục vụ tại Trại phong...

Pragma: no-cache

Cache-Control: no-store, no-cache, must-revalidate, post-check=0, pre-check=0

Vary: Accept-Encoding,User-Agent

Content-Type: text/html


text:
06:07 07/06/2017
09:47 17/05/2017
19:53 30/03/2017
09:34 14/06/2016
09:59 16/04/2016
03:17 12/04/2016
Sáng 08/4/2017, đại diện HPFC - anh Đào Xuân Quyết cùng các CĐV bóng đá Hải Phòng đã trao quà tặng (xe gắn máy dành cho người khuyết tật) cho thành viên Cóc Trọng.

markdown:
*06:07 07/06/2017*
*09:47 17/05/2017*
*19:53 30/03/2017*
*09:34 14/06/2016*
*09:59 16/04/2016*
*03:17 12/04/2016*
Sáng 08/4/2017, đại diện HPFC - anh Đào Xuân Quyết cùng các CĐV bóng đá Hải Phòng đã trao quà tặng (xe gắn máy dành cho người khuyết tật) cho thành viên Cóc Trọng.

Server: LiteSpeed

X-Frame-Options: SAMEORIGIN

Set-Cookie: nv4c_m9Q1J_nvvithemever=deleted; expires=Thu, 01-Jan-1970 00:00:01 GMT; Max-Age=0; path=/; domain=.haiphong-fc.com; httponly

X-XSS-Protection: 1; mode=block

X-Content-Type-Options: nosniff

Accept-Ranges: bytes

Cache-Control: private, pre-check=0, post-check=0, max-age=0

Vary: Accept-Encoding

Content-Language: vi


text:
Sáng 22.6.2012, Nhà xuất bản Giáo dục Việt Nam phối hợp với Phòng Giáo dục Huyện Mù Cang Chải tổ chức Lễ trao tặng Nhà công vụ cho giáo viên trường Tiểu học Xéo Dì Hồ, Xã Lao Chải, Huyện Mù Cang Chải, tỉnh Yên Bái. Dự Lễ có Phó Tổng Biên tập NXBGDVN Lê Hữu Tỉnh và đại điện...
Ngày Hội Giáo dục phát triển năm 2012 do Sở Giáo dục & Đào tạo TP.Hồ Chí Minh tổ chức từ ngày 17/5 đến 20/5/2012 tại Nhà thi đấu Phú Thọ (số 221 Lý Thường Kiệt – Quận 11).
Sách ngẫu nhiên
Kỹ thuật điện tử ứng dụng
Tác giả: Nguyễn Vũ Sơn
Giá bìa: 23.000 VNĐ
Linh kiện bán dẫn và vi mạch
Tác giả: Hồ Văn Sung
Giá bìa: 44.000 VNĐ
Nguyên lý kỹ thuật điện tử
Tác giả: Trần Quang Vinh (Chủ biên), Trần Văn An
Giá bìa: 38.000 VNĐ
Dụng cụ bán dẫn và vi mạch
Tác giả:
Giá bìa: 22.000 VNĐ
Tin tức nổi bật
NXBGDVN trao tặng Nhà công vụ cho giáo viên trường Tiểu học Xéo Dì Hồ, tỉnh Yên Bái
NXBGDVN với ngày hội Giáo dục phát triển TP. Hồ Chí Minh năm 2012
Giáo dục giá trị sống, kĩ năng sống cho học sinh phổ thông
NXBGDVN trao tặng trên 30.000 bộ sách giáo khoa cho con Thương binh - Liệt sĩ
Hỗ trợ trực tuyến
Hỗ trợ trực tuyến
04.3972.6137
Công ty Cổ phần Sách Đại học - Dạy nghề (HEVOBCO)
Địa chỉ: 25 Hàn thuyên - Hai Bà Trưng - Hà nội
Ban biên tập: (84-4) 38266360, (84-4) 38264974 ; Phòng kế toán: Tel/Fax (84-4) 39717189
Phòng kinh doanh : Tel : (84-4) 39726137, Fax (84-4) 39724715 ; Cửa hàng: Tel/Fax (84-4) 39718437
Thư điện tử: hevobco@yahoo.com


text:
Đăng nhập
Đăng ký
TỔ CHỨC LỄ KHAI TRƯƠNG, KHÁNH THÀNH
Hoabinh Group là đơn vị lâu năm có kinh nghiệm trong lĩnh vực tổ chức sự kiện lễ ra mắt sản phẩm mới và lập kế hoạch tài chính cho các sự kiện lễ ra mắt sản phẩm mới hàng năm cho các công ty và tập đoàn lớn.
Đọc thêm...
HoabinhTourist & Convention tổ chức lễ khánh thành nhà máy may xuất khẩu Thọ Xuân
Công ty Hoabinhtourist & Convention, một thành viên thuộc Hoabinh Group, chuyên tổ chức lễ khánh thành, khai trương, cho thuê thiết bị âm thanh ánh sáng và cung cấp nhân sự phục vụ các chương trình lễ khánh thành cơ sở kinh doanh, sản xuất mới.
Hoabinh Group tổ chức lễ kỷ niệm 60 năm thành lập trường đại học Ngoại ngữ - Đại học quốc gia Hà Nội
Ngày 7/11, tại Hà Nội, HoabinhTourist & Convention -một thành viên của Hoabinh Group đã phối hợp tổ chức thành công lễ kỷ niệm 60 năm thành lập trường Đại học Ngoại ngữ - Đại học Quốc gia Hà Nội (1955-2015) Phó Chủ tịch nước Nguyễn Thị Doan tới chúc mừng và trao tặng Huân chương Độc lập hạng Nhất cho trường.
Roadshow “Hành trình Tím” ấn tượng với 700 xe đạp tại Hà Nội
Ngày 25/10/2015, tại công viên Bách Thảo (Hà Nội), Hoabinh Group phối hợp tổ chức buổi đạp xe “Hành trình Tím” nhằm kêu gọi sự chú ý, ủng hộ của công chúng trước vấn đề bạo lực, quấy rối với phụ nữ và trẻ em gái nơi công cộng.
HoabinhTourist & Convention phối hợp tổ chức lễ kỷ niệm 25 năm thành lập Hội Điều dưỡng Việt Nam
Ngày 22-10 tại khách sạn Melia Hà Nội, HoabinhTourist & Convention (Hoabinh Group) đã phối hợp tổ chức thành công lễ kỷ niệm 25 năm Ngày thành lập Hội Điều dưỡng Việt Nam (26-10-1990 / 26-10-2015) và Hội nghị khoa học điều dưỡng toàn quốc lần thứ VII .
Tổ chức lễ khởi công, động thổ, khánh thành, khai trương chuyên nghiệp hàng đầu Việt Nam
Hoabinhtourist & Convention (HoabinhGroup) – đơn vị tổ chức sự kiện, hội nghị, hội thảo, âm thanh, ánh sáng, thiết bị sự kiện chuyên nghiệp hàng đầu tại Việt Nam sẽ giúp bạn tổ chức dịch vụ trọn gói và hoàn hảo.
Bí quyết tổ chức sự kiện ngoài trời thành công
Tổ chức sự kiện rất cần thiết đối với các doanh nghiệp muốn quảng bá hình ảnh của công ty mình. Tổ chức sự kiện trong nhà với những sự chuẩn bị tốt và kế hoạch chi tiết sẽ đạt hiểu quả cao. Tuy nhiên bạn đã bao giờ nghĩ đến việc tổ chức sự kiện ngoài trời để thay đổi không khí và tạo hiệu quả tốt hơn cũng như gây được tiếng vang lớn trong việc quảng bá hình ảnh của công ty chưa? Sau đây là một số bí quyết giúp bạn tổ chức sự kiện ngoài trời thành công nhé.
Kinh nghiệm tổ chức sự kiện ngoài trời
Tổ chức sự kiện ngoài trời có rất nhiều ưu điểm như không gian thoáng, phong cách hiện đại, thoả sức trang trí mà không bị gò bó bởi diện tích chật hẹp, sức chứa lớn để nhiều người tham gia hơn,...Tuy nhiên để tổ chức được một sự kiện ngoài trời thành công tốt đẹp thì bạn nên chú ý một số vấn đề sau:
Tổ chức sự kiện tri ân khách hàng như thế nào?
Sự kiện tri ân khách hàng là một dịp mà qua đó bạn gửi lời cảm ơn đến tất cả khách hàng của mình, là sự kiện quan trọng và cần được tổ chức hàng năm. Bạn cần đầu tư và sáng tạo để sự kiện thành công và gây ấn tượng khó phai trong lòng khách hàng
Quy trình tổ chức lễ khai trương
Hoabinhtourist & Convention có kinh nghiệm lâu năm chuyên tổ chức các chương trình sự kiện lễ ra mắt sản phẩm mới và lập kế hoạch tài chính cho các sự kiện lễ ra mắt sản phẩm mới hàng năm cho các công ty và tập đoàn lớn. Với vốn hiểu biết về tổ chức sự kiện lễ ra mắt sản phẩm mới và kinh nghiệm chuyên nghiệp, Hoabinhtourist & Convention sẽ thực hiện các quy trình tổ chức chương trình buổi ra mắt sản phẩm với với giá cả hợp lý, tư vấn kịch bản sát với bản gốc truyền thống sản phẩm.cho quý doanh nghiệp với cách tổ chức một buổi lễ với kinh nghiệm lâu năm chuyên nghiệp
HOABINHTOURIST AND CONVENTION
Address: 29 Doan Thi Diem Street, Quoc Tu Giam Ward, Dong Da Dist, Hanoi City
Tel: (84 - 4) 37325 976 Fax: (84 - 4) 37325 978
Email: info@hoabinhtourist.com - Hoàng Lan: (084) 913 311 911 - Jackie Han: (084)
98 98 98 198
Ho Chi Minh city Branch Office: 05 Hoa Cau Street, Phu Nhuan Dist, HCM City
Tel: 08.3517.8383 - 08.3527.1797
Da Nang Branch Office: 217 Tran Phu street, Hai Chau district, Da Nang City
Tel: 0236.399.6116 - 0236.399.6226 - 0236.399.6336
Email: Events@hoabinhtourist.com - Hoàng Lan: (084) 913 311 911 - Tiến Quyết: (084)
918 640 988

markdown:
|
|
|
|
Hoabinh Group là đơn vị lâu năm có kinh nghiệm trong lĩnh vực
|
|
Công ty Hoabinhtourist & Convention, một thành viên thuộc Hoabinh Group, chuyên
và cung cấp nhân sự phục vụ các chương trình lễ khánh thành cơ sở kinh doanh, sản xuất mới.
|
|
Ngày 7/11, tại Hà Nội, HoabinhTourist & Convention -một thành viên của
|
|
Ngày 25/10/2015, tại công viên Bách Thảo (Hà Nội), Hoabinh Group phối hợp tổ chức buổi đạp xe “Hành trình Tím” nhằm kêu gọi sự chú ý, ủng hộ của công chúng trước vấn đề bạo lực, quấy rối với phụ nữ và trẻ em gái nơi công cộng.
|
|
Ngày 22-10 tại khách sạn Melia Hà Nội, HoabinhTourist & Convention (
|
|
Hoabinhtourist & Convention (HoabinhGroup) – đơn vị
|
|
Tổ chức sự kiện rất cần thiết đối với các doanh nghiệp muốn quảng bá hình ảnh của công ty mình.
|
|
Tổ chức sự kiện ngoài trời có rất nhiều ưu điểm như không gian thoáng, phong cách hiện đại, thoả sức trang trí mà không bị gò bó bởi diện tích chật hẹp, sức chứa lớn để nhiều người tham gia hơn,...Tuy nhiên để tổ chức được một sự kiện ngoài trời thành công tốt đẹp thì bạn nên chú ý một số vấn đề sau:
|
|
Sự kiện tri ân khách hàng là một dịp mà qua đó bạn gửi lời cảm ơn đến tất cả khách hàng của mình, là sự kiện quan trọng và cần được tổ chức hàng năm. Bạn cần đầu tư và sáng tạo để sự kiện thành công và gây ấn tượng khó phai trong lòng khách hàng
|
|
Hoabinhtourist & Convention có kinh nghiệm lâu năm chuyên tổ chức các chương trình sự kiện lễ ra mắt sản phẩm mới và lập kế hoạch tài chính cho các sự kiện lễ ra mắt sản phẩm mới hàng năm cho các công ty và tập đoàn lớn. Với vốn hiểu biết về tổ chức sự kiện lễ ra mắt sản phẩm mới và kinh nghiệm chuyên nghiệp, Hoabinhtourist & Convention sẽ thực hiện các quy trình tổ chức chương trình buổi ra mắt sản phẩm với với giá cả hợp lý, tư vấn kịch bản sát với bản gốc truyền thống sản phẩm.cho quý doanh nghiệp với cách tổ chức một buổi lễ với kinh nghiệm lâu năm chuyên nghiệp
|
Trang:
[1]
|
|
|![]()
|Đang online : 23 Số lượt truy cập : 2,127,578|


markdown:
![ Mãi Mãi Bên Em ](http://img1.blogtamsu.vn/2016/04/hau-due-mat-troi-ban-thai-blogtamsuvn-10.jpg)
Phim được phát sóng vào 20h00 thứ 2, thứ 3 hàng tuần. Mời các bạn đón xem.
Phim được phát sóng vào 20h00 thứ 2, thứ 3 hàng tuần. Mời các bạn đón xem.
Xem Phim Mãi Mãi Bên Em -Jao Wayha Series 2016 tập 12 tập 13/14/15/16/17/18/19 kênh SCTV 11 là câu chuyện đề cao sự hy sinh của người lính vì tình yêu dành cho đất nước và sự hy sinh vì hạnh phúc của bản thân mình nhằm để phục vụ cho sự yên bình của đất nước nơi mình sinh ra và lớn lên. Với nội dung cao cả mang trên mình câu chuyện về những sứ mệnh của đất nước, bộ phim được đánh giá như một "hậu duệ mặt trời" phiên bảnThái Lan.
Những cung bậc cảm xúc trong tình yêu được hòa quyện khéo léo vào cùng với tình yêu mà những quân nhân dành cho đất nước mình tạo nên một câu chuyện thu hút đặc biệt đối với khán giả Châu Á. Bên cạnh những chàng quân nhân khí phách là sự xuất hiện của những bóng hồng xinh đẹp, giàu lòng nhân từ và sự vị tha, sự hy sinh dành cho tình yêu của mình. Bộ phim có sự tham gia diễn xuất của các diễn viên nổi tiếng xinh đẹp và tài năng như Aum Atichart, Mai Davika, Noon Woranuch... tạo nên thành công bước đầu cho bộ phim bởi sức hút mạnh từ dàn diễn viên đầy tiềm năng này.
Bình luận phim:

X-Powered-By: VPSSIM


markdown:
Các nhà khoa học phát hiện, mọi người có thể loại bỏ những lo lắng tăng cao về số phận không may mắn của mình nếu họ tham gia một nghi lễ giải "vận đen" nào đó.
Trong văn hóa phương Tây, chạm tay vào gỗ là cách làm mê tín phổ biến nhất, được cho là có thể đảo ngược được sự không may mắn hoặc loại bỏ được "điều xúi quẩy". Nó cũng tương tự như cách rải muối gạo hoặc "đốt vía" ở Việt Nam. Ngay cả những người không quá mê tín cũng đôi khi thực hiện những hành động như thế này khi lâm vào hoàn cảnh đen đủi.
Theo báo cáo nghiên cứu đăng tải trên tạp chí nhóm nghiên cứu Journal of Experimental Psychology, việc tham gia một hành động thể chất có thể giúp loại bỏ một hình ảnh sống động trong trí não về sự kiện tiêu cực cũng như "đảo ngược" được khả năng nhìn thấy trước về sự đen đủi.
Nhóm nghiên cứu đến từ Trường Kinh Doanh Booth thuộc Đại học Chicago (Mỹ) nhận thấy, các hành động nhằm thực hiện nghi lễ trừ tà khỏi cơ thể là cách hiễu hiệu nhất để rũ bỏ nỗi ám ảnh về sự đen đủi và khiến "vận đen" ít khả năng đeo bám họ hơn.
Trong văn hóa phương Tây, chạm tay vào gỗ là cách làm mê tín phổ biến nhất, được cho là có thể đảo ngược được sự không may mắn hoặc loại bỏ được "điều xúi quẩy". Ảnh: Alamy
Trong 5 thí nghiệm riêng rẽ, các nhà nghiên cứu đã yêu cầu những người tình nguyện (có thể đã mạo hiểm một việc làm đầy may rủi hoặc không) thực hiện một hành động có tính phòng tránh, giải trừ điều đen đủi hoặc không. Các hành động giải trừ bao gồm cả những việc làm có tính mê tín như gõ vào cây gỗ hay rải muối gạo, hoặc không mê tín như ném 1 quả bóng. Kết quả thu được là, những người tham gia "trừ tà" tin bản thân đã thoát khỏi vận đen và kết quả rủi ro ít khả năng xảy ra với họ hơn.
Jane Risen, người đứng đầu nghiên cứu, giải thích: "Khám phá của chúng tôi ám chỉ rằng, không phải tất cả các hành động nhằm loại bỏ sự đen đủi có hiệu quả tương đương nhau. Thay vào đó, chúng tôi phát hiện, các hành động 'trừ tà' đặc biệt hữu hiệu trong việc giảm trừ những hậu quả dự đoán tiêu cực về điều xúi quẩy".
TẠP CHÍ KHÁM PHÁ điện tử; Cơ quan chủ quản: Sở KHCN TP.HCM;
Giấy phép hoạt động báo chí điện tử số 693/GP-BTTTT do Bộ Thông tin và Truyền thông cấp ngày 18 tháng 12 năm 2015
Trụ sở: Lầu 2, 79 Trương Định, quận 1, TP.HCM
Tổng biên tập: Lương Thị Bích Ngọc
Điện thoại: (08) 38224921 - (08) 38230779 * Fax: (08) 38224921
Email: tkts@khampha.vn

X-Cache: QuickCache vv2.1.1rc1 - file

Cache-Control: public

Content-Type: text/html; charset=Utf-8


text:
Mua hàng trực tuyến mang lại sự tiện lợi, chủ động, lựa chọn đa dạng hơn với các dịch vụ tốt hơn cho người tiêu dùng. Chính vì vậy Khuyến Mãi Vàng được triển khai với mong muốn trở thành website tổng hợp deal khuyến mãi số 1 tại Việt Nam, nơi tập hợp các ưu đãi hấp dẫn nhất trên thị trường, cung cấp đa dạng các sản phầm khuyến mãi từ thời trang nữ, mỹ phẩm, vật dụng gia đình, đồ cho bé, thực phẩm cho đến các mặt hàng điện tử như laptop, điện thoại di động giá rẻ, thiết bị gia dụng như máy lạnh, máy hút bụi mini gia đình, nội thất...Tại Khuyenmaivang.vn bạn có thể mua hàng giảm giá, rẻ tới 90% cùng các chương trình khuyến mãi hàng ngày.
Chúng tôi luôn nỗ lực mang lại sự tiện lợi khi mua sắm, nhiều ưu đãi chất lượng cùng dịch vụ chu đáo cho người dùng. Giờ đây bạn có thể trải nghiệm mua sắm trực tuyến thỏa thích mà Khuyến Mãi Vàng mang lại chỉ với 1 click chuột. Dù bạn là người nội trợ, một nhân viên văn phòng hay sinh viên, chắc chắn bạn cũng sẽ yêu thích trải nghiệm mua hàng tại Khuyến Mãi Vàng.
Số ĐKKD: 0311089931
Email: info@khuyenmaivang.vn
Liên hệ:(08) 38.124.019 - 0918.919.811
Khuyenmaivang.vn chỉ quản lý website - Không bán hàng
Địa chỉ: 489A/23/91 Huỳnh Văn Bánh, P.13, Q.Phú Nhuận, Tp.HCM
Văn Phòng Giao Dịch : 427 Trường Chinh, P.14, Q.Tân Bình, Tp.HCM.

Server: Apache/2.2.15 (CentOS)

X-Powered-By: iGO / Technology Groups


text:
Mua hàng trực tuyến mang lại sự tiện lợi, chủ động, lựa chọn đa dạng hơn với các dịch vụ tốt hơn cho người tiêu dùng. Chính vì vậy Khuyến Mãi Vàng được triển khai với mong muốn trở thành website tổng hợp deal khuyến mãi số 1 tại Việt Nam, nơi tập hợp các ưu đãi hấp dẫn nhất trên thị trường, cung cấp đa dạng các sản phầm khuyến mãi từ thời trang nữ, mỹ phẩm, vật dụng gia đình, đồ cho bé, thực phẩm cho đến các mặt hàng điện tử như laptop, điện thoại di động giá rẻ, thiết bị gia dụng như máy lạnh, máy hút bụi mini gia đình, nội thất...
Tại Khuyenmaivang.vn bạn có thể mua hàng giảm giá, rẻ tới 90% cùng các chương trình khuyến mãi hàng ngày.
Chúng tôi luôn nỗ lực mang lại sự tiện lợi khi mua sắm, nhiều ưu đãi chất lượng cùng dịch vụ chu đáo cho người dùng. Giờ đây bạn có thể trải nghiệm mua sắm trực tuyến thỏa thích mà Khuyến Mãi Vàng mang lại chỉ với 1 click chuột. Dù bạn là người nội trợ, một nhân viên văn phòng hay sinh viên, chắc chắn bạn cũng sẽ yêu thích trải nghiệm mua hàng tại Khuyến Mãi Vàng.
Số ĐKKD: 0311089931
Email: info@khuyenmaivang.vn
Liên hệ:(08) 38.124.019 - 0918.919.811
Khuyenmaivang.vn chỉ quản lý website - Không bán hàng
Địa chỉ: 489A/23/91 Huỳnh Văn Bánh, P.13, Q.Phú Nhuận, Tp.HCM
Văn Phòng Giao Dịch : 427 Trường Chinh, P.14, Q.Tân Bình, Tp.HCM.

markdown:
**Mua hàng trực tuyến** mang lại sự tiện lợi, chủ động, lựa chọn đa dạng hơn với các dịch vụ tốt hơn cho người tiêu dùng. Chính vì vậy **Khuyến Mãi Vàng** được triển khai với mong muốn trở thành website **tổng hợp deal** khuyến mãi số 1 tại Việt Nam, nơi tập hợp các **ưu đãi** hấp dẫn nhất trên thị trường, cung cấp đa dạng các **sản phầm khuyến mãi** từ thời trang nữ, mỹ phẩm, vật dụng gia đình, đồ cho bé, thực phẩm cho đến các mặt hàng điện tử như laptop, điện thoại di động **giá rẻ**, thiết bị gia dụng như máy lạnh, máy hút bụi mini gia đình, nội thất...
Tại
**Khuyenmaivang.vn ** bạn có thể **mua hàng giảm giá**, rẻ tới 90% cùng các chương trình khuyến mãi hàng ngày.
Chúng tôi luôn nỗ lực mang lại sự tiện lợi khi mua sắm, nhiều ưu đãi chất lượng cùng dịch vụ chu đáo cho người dùng. Giờ đây bạn có thể trải nghiệm
**mua sắm trực tuyến** thỏa thích mà **Khuyến Mãi Vàng** mang lại chỉ với 1 click chuột. Dù bạn là người nội trợ, một nhân viên văn phòng hay sinh viên, chắc chắn bạn cũng sẽ yêu thích trải nghiệm mua hàng tại **Khuyến Mãi Vàng**.
Số ĐKKD: 0311089931
Email: info@khuyenmaivang.vn
Liên hệ:
**(08) 38.124.019 - 0918.919.811**
Khuyenmaivang.vn chỉ quản lý website - Không bán hàng
Địa chỉ: 489A/23/91 Huỳnh Văn Bánh, P.13, Q.Phú Nhuận, Tp.HCM
Văn Phòng Giao Dịch : 427 Trường Chinh, P.14, Q.Tân Bình, Tp.HCM.