 நவீன போர்ட்ஃபோலியோ கோட்பாடு எதிர்கொள்ளும் விமர்சனங்களை இந்த இணைப்பிலிருந்து பிரித்தெடுக்கவும் https://en.wikipedia.org/wiki/Modern_portfolio_theory, அவற்றை ஒரு புல்லட் பட்டியலில் வைக்கவும்
கோட்பாட்டு முக்கியத்துவம் இருந்தபோதிலும், MPTயின் விமர்சகர்கள் இது ஒரு சிறந்த முதலீட்டு கருவியா என்று கேள்வி எழுப்புகின்றனர், ஏனெனில் அதன் நிதிச் சந்தைகளின் மாதிரி பல வழிகளில் நிஜ உலகத்துடன் பொருந்தவில்லை, MPT ஆல் பயன்படுத்தப்படும் ஆபத்து, வருவாய் மற்றும் தொடர்பு நடவடிக்கைகள் அடிப்படையாக கொண்டது. மதிப்புகள்](https://en.wikipedia.org/wiki/Expected_value), அதாவது அவை எதிர்காலத்தைப் பற்றிய புள்ளிவிவர அறிக்கைகள் (வருமானங்களின் எதிர்பார்க்கப்படும் மதிப்பு மேலே உள்ள சமன்பாடுகளில் வெளிப்படையானது மற்றும் வரையறைகளில் மறைமுகமாக உள்ளது https://en.wikipedia.org/wiki/Variance) �and&(https://en.wikipedia.org/wiki/Covariance)). இத்தகைய நடவடிக்கைகள் பெரும்பாலும் மிகவும் வளைந்த விநியோகங்களைப் பின்தொடரும் ஆபத்து மற்றும் வருமானத்தின் உண்மையான புள்ளிவிவர அம்சங்களைப் பிடிக்க முடியாது (எ.கா. the...[log-normal விநியோகம்](https://en.wikipedia.org/wiki/Log-normal_distribution)) மற்றும் குறைக்கப்பட்டதைத் தவிர, (https://en.wikipedia.org/wiki/Volatility_(finance)) வளர்ச்சியை அதிகரிக்கலாம். மற்றும் சமன்பாடுகளில் இந்த மதிப்புகளுக்கு ஏற்ற இறக்கம். வரலாற்றுத் தரவுகள் உருவாக்கப்படும்போது இல்லாத புதிய சூழ்நிலைகளைக் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ள இத்தகைய எதிர்பார்க்கப்படும் மதிப்புகள் பெரும்பாலும் தவறிவிடுகின்றன. மிகவும் அடிப்படையில், முதலீட்டாளர்கள் கடந்த சந்தை தரவுகளிலிருந்து முக்கிய அளவுருக்களை மதிப்பிடுவதில் சிக்கித் தவிக்கின்றனர், ஏனெனில் MPT ஆனது இழப்புகளின் சாத்தியக்கூறுகளின் அடிப்படையில் அபாயத்தை மாதிரியாக மாற்ற முயற்சிக்கிறது, ஆனால் அந்த இழப்புகள் ஏன் ஏற்படக்கூடும் என்பது பற்றி எதுவும் கூறவில்லை. பயன்படுத்தப்படும் இடர் அளவீடுகள் இயற்கையில் உள்ளவை, (https://en.wikipedia.org/wiki/Probability) பல பொறியியல் அணுகுமுறைகளுடன் ஒப்பிடும்போது இது ஒரு பெரிய வித்தியாசம். கணித இடர் அளவீடுகள் முதலீட்டாளர்களின் உண்மையான கவலைகளை பிரதிபலிக்கும் அளவிற்கு மட்டுமே பயனுள்ளதாக இருக்கும், நடைமுறையில் யாரும் கவலைப்படாத ஒரு மாறியைக் குறைப்பதில் எந்த அர்த்தமும் இல்லை. குறிப்பாக, (https://en.wikipedia.org/wiki/Variance) என்பது ஒரு சமச்சீரான அளவீடு ஆகும், இது அசாதாரணமான அதிக வருமானம் மற்றும் அசாதாரணமான குறைந்த வருமானம் போன்ற ஆபத்தானது. [இழப்பு வெறுப்பு](https://en.wikipedia.org/wiki/Loss_aversion) என்ற உளவியல் நிகழ்வு, முதலீட்டாளர்கள் லாபத்தை விட இழப்புகளைப் பற்றி அதிகம் கவலைப்படுகிறார்கள், அதாவது ஆபத்து பற்றிய நமது உள்ளுணர்வு கருத்து அடிப்படையில் சமச்சீரற்றது. இயற்கையில். முதலீட்டாளர்களின் உண்மையான விருப்பங்களை சிறப்பாகப் பிரதிபலிக்கும் பல இடர் நடவடிக்கைகள் (https://en.wikipedia.org/wiki/Coherent_risk_measure) போன்றவை உள்ளன. நவீன போர்ட்ஃபோலியோ கோட்பாடும் விமர்சிக்கப்பட்டது, ஏனெனில் வருமானம் காஸியன் விநியோகத்தைப் பின்பற்றுகிறது என்று கருதுகிறது (https://en.wikipedia.org/wiki/Normal_distribution). ஏற்கனவே 1960 களில்,[Benoit Mandelbrot](https://en.wikipedia.org/wiki/Benoit_Mandelbrot)______[Eugene Fama](https://en.wikipedia.org/wiki/Eugene_Fama) இந்த அனுமானத்தின் போதாமையைக் காட்டியது மற்றும் மிகவும் பொதுவான[நிலையான விநியோகங்கள்](https://en.wikipedia.org/wiki/Stable_distributions)""இதற்கு பதிலாக.'[Stefan Mittnik](https:/ /en.wikipedia.org/wiki/Stefan_Mittnik)&'[Svetlozar Rachev](https://en.wikipedia.org/wiki/Svetlozar_Rachev)'இதுபோன்ற அமைப்புகளில் உகந்த போர்ட்ஃபோலியோக்களைப் பெறுவதற்கான உத்திகளை முன்வைத்தார். [Contrarian முதலீட்டாளர்கள்](https://en.wikipedia.org/wiki/Contrarian_investing)&&[மதிப்பு முதலீட்டாளர்கள்](https://en.wikipedia.org/wiki/Value_investing) பொதுவாக நவீன போர்ட்ஃபோலியோவிற்கு குழுசேர மாட்டார்கள் கோட்பாடு.ஒரு ஆட்சேபனை என்னவென்றால், MPT ஆனது,[திறமையான-சந்தை கருதுகோள்](https://en.wikipedia.org/wiki/Efficient-market_hypothesis) மீது சார்ந்துள்ளது மற்றும் பங்கு விலையில் ஏற்ற இறக்கங்களை மாற்றாகப் பயன்படுத்துகிறது. ரிஸ்க் ஒரு வாழ்க்கை வரலாற்றாசிரியர்): "வரலாற்று ஏற்ற இறக்கம் போன்ற நம்பகமற்ற மற்றும் பொருத்தமற்ற புள்ளிவிவர உள்ளீடுகளின் அடிப்படையில் போர்ட்ஃபோலியோக்களை உருவாக்குவது தோல்வியில் முடிந்தது.
 நவீன போர்ட்ஃபோலியோ கோட்பாட்டால் (MPT) பயன்படுத்தப்படும் ஆபத்து, வருவாய் மற்றும் தொடர்பு நடவடிக்கைகள் எதிர்பார்க்கப்படும் மதிப்புகளை அடிப்படையாகக் கொண்டவை, அத்தகைய எதிர்பார்க்கப்படும் மதிப்புகள் வரலாற்றுத் தரவு உருவாக்கப்பட்ட போது இல்லாத புதிய சூழ்நிலைகளை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்ளத் தவறிவிடுகின்றன - பயன்படுத்தப்படும் இடர் அளவீடுகள் MPT இல் நிகழ்தகவு உள்ளது, ஏனெனில் MPT மாதிரிகள் கடந்தகால சந்தை தரவுகளின் அடிப்படையில் இழப்புகளின் சாத்தியக்கூறுகளின் அடிப்படையில் ஆபத்தில் உள்ளன மற்றும் இழப்புகள் ஏன் ஏற்படுகின்றன என்பதல்ல. - மாறுபாட்டின் வடிவத்தில் அபாயங்களைக் குறைக்க MPT முயற்சிக்கிறது. இருப்பினும், இந்த அளவீடு முதலீட்டாளர்களின் உண்மையான கவலைகளை நடைமுறையில் பிரதிபலிக்கவில்லை. மாறுபாடு சமச்சீரானது, எனவே இது அதிக இழப்புகளைப் போலவே அதிக வருமானத்தையும் தண்டிக்கும். இருப்பினும், முதலீட்டாளர்கள் லாபத்தை விட இழப்பைப் பற்றி அதிகம் கவலைப்படுகிறார்கள், எனவே ஆபத்து பற்றிய கருத்து இயற்கையில் சமச்சீரற்றது. ஒத்திசைவான இடர் நடவடிக்கைகள் முதலீட்டாளர்களின் விருப்பத்தை பிரதிபலிக்கும் சிறந்த அளவீடாக இருக்க வேண்டும் - MPT ஆனது காஸியன் விநியோகத்தைப் பின்பற்றும் வருமானம் என்று கருதுகிறது. இருப்பினும், பல அறிஞர்கள் நிலையான விநியோகங்கள் போன்ற பிற விநியோகங்களைப் பின்பற்றலாம் என்று பல அறிஞர்கள் பரிந்துரைக்கின்றனர் - MPT திறமையான-சந்தை கருதுகோளை நம்பியுள்ளது மற்றும் பங்கு விலை ஏற்ற இறக்கம் ஒரு ஆபத்து நடவடிக்கை என்று கருதுகிறது. இருப்பினும், வரலாற்று ஏற்ற இறக்கத்தின் அடிப்படையில் ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்குவது சர் ஜான் டெம்பிள்டனால் விமர்சிக்கப்படும் கேள்விக்குரிய முன்மாதிரியாகும்.