 මෙම සබැඳියෙන් නවීන පෝට්ෆෝලියෝ න්‍යාය මුහුණ දෙන විවේචන උපුටා ගන්න https://en.wikipedia.org/wiki/Modern_portfolio_theory, ඒවා බුලට් ලැයිස්තුවක තබන්න
එහි න්‍යායික වැදගත්කම තිබියදීත්, MPT හි විවේචකයින් එය කදිම ආයෝජන මෙවලමක් දැයි ප්‍රශ්න කරයි, මන්ද එහි මූල්‍ය වෙලඳපොලවල ආකෘතිය බොහෝ ආකාරවලින් සැබෑ ලෝකයට නොගැලපේ, MPT විසින් භාවිතා කරන අවදානම, ප්‍රතිලාභ සහ සහසම්බන්ධතා මිනුම් පදනම් වන්නේ [අපේක්ෂිත අගයන්] මත ය. (https://en.wikipedia.org/wiki/Expected_value), එයින් අදහස් වන්නේ ඒවා අනාගතය පිළිබඳ සංඛ්‍යානමය ප්‍රකාශයන් (ප්‍රතිලාභවල අපේක්ෂිත අගය ඉහත සමීකරණවල පැහැදිලි වන අතර (https://) හි අර්ථ දැක්වීම් තුළ ව්‍යංග වේ en.wikipedia.org/wiki/Variance) සහ (https://en.wikipedia.org/wiki/Covariance)). එවැනි ක්‍රියාමාර්ග බොහෝ විට අවදානම් සහ ප්‍රතිලාභවල සත්‍ය සංඛ්‍යානමය ලක්ෂණ ග්‍රහණය කර ගැනීමට නොහැකි වන අතර එය බොහෝ විට ඉතා විකෘති බෙදාහැරීම් අනුගමනය කරයි (උදා [ලොග්-සාමාන්‍ය බෙදා හැරීම](https://en.wikipedia.org/wiki/Log-normal_distribution)) සහ ලබා දිය හැක. දක්වා ඉහළ යාම, අඩු කිරීමට අමතරව (https://en.wikipedia.org/wiki/Volatility_(මූල්‍ය)), ප්‍රතිලාභ වර්ධනයද පුම්බා ඇත. ප්‍රායෝගිකව, ආයෝජකයින් විසින් වත්කම් ප්‍රතිලාභයේ ඓතිහාසික මිනුම් සහ සමීකරණවල මෙම අගයන් සඳහා අස්ථාවරත්වය මත පදනම් වූ අනාවැකි ආදේශ කළ යුතුය. බොහෝ විට එවැනි අපේක්ෂිත අගයන් ඓතිහාසික දත්ත උත්පාදනය කරන විට නොතිබූ නව තත්වයන් සැලකිල්ලට නොගනී. වඩාත් මූලික වශයෙන්, MPT පාඩු සිදුවීමේ සම්භාවිතාව අනුව අවදානම් ආදර්ශයට ගැනීමට උත්සාහ කරන නමුත් එම පාඩු සිදුවිය හැක්කේ මන්දැයි කිසිවක් නොකියන නිසා ආයෝජකයින් අතීත වෙළඳපල දත්ත වලින් ප්‍රධාන පරාමිති ඇස්තමේන්තු කිරීමේදී සිරවී ඇත. භාවිතා කරන අවදානම් මිනුම් (https://en.wikipedia.org/wiki/Probability) ස්වභාවයෙන්ම, ව්‍යුහාත්මක නොවේ. [අවදානම කළමනාකරණය] (https://en.wikipedia.org/wiki/Risk_management) වෙත බොහෝ ඉංජිනේරු ප්‍රවේශයන් හා සසඳන විට මෙය ප්‍රධාන වෙනසකි. ගණිතමය අවදානම් මිනුම් ද ප්‍රයෝජනවත් වන්නේ ඒවා ආයෝජකයින්ගේ සැබෑ උත්සුකයන් පිළිබිඹු කරන ප්‍රමාණයට පමණි - ප්‍රායෝගිකව කිසිවකු නොසලකන විචල්‍යයක් අවම කිරීමේ තේරුමක් නැත. විශේෂයෙන්, (https://en.wikipedia.org/wiki/Variance) යනු අසාමාන්‍ය ලෙස ඉහළ ප්‍රතිලාභ මෙන්ම අසාමාන්‍ය ලෙස අඩු ප්‍රතිලාභ ලෙසම අවදානම් සහිත සමමිතික මිනුමකි. [අලාභ අකමැත්ත] (https://en.wikipedia.org/wiki/Loss_aversion) හි මනෝවිද්‍යාත්මක සංසිද්ධිය යනු ආයෝජකයින් ලාභවලට වඩා පාඩු ගැන සැලකිලිමත් වන අදහසයි, එයින් අදහස් වන්නේ අවදානම පිළිබඳ අපගේ අවබෝධාත්මක සංකල්පය මූලික වශයෙන් අසමමිතික ස්වභාවයයි. ආයෝජකයින්ගේ සැබෑ මනාපයන් වඩාත් හොඳින් පිළිබිඹු විය හැකි තවත් බොහෝ අවදානම් පියවරයන් ([coherent අවදානම් මිනුම්](https://en.wikipedia.org/wiki/Coherent_risk_measure) වැනි) ඇත. ප්‍රතිලාභ [Gaussian බෙදාහැරීමක්](https://en.wikipedia.org/wiki/Normal_distribution) අනුගමනය කරන බව උපකල්පනය කරන නිසා නවීන පෝට්ෆෝලියෝ න්‍යාය ද විවේචනයට ලක්ව ඇත. දැනටමත් 1960 ගණන් වලදී, [Benoit Mandelbrot](https://en.wikipedia.org/wiki/Benoit_Mandelbrot) සහ [Eugene Fama](https://en.wikipedia.org/wiki/Eugene_Fama) මෙම උපකල්පනයේ ප්‍රමාණවත් නොවන බව පෙන්වා දී ඇත. ඒ වෙනුවට වඩාත් සාමාන්‍ය [ස්ථාවර බෙදාහැරීම්](https://en.wikipedia.org/wiki/Stable_distributions) භාවිතා කිරීමට යෝජනා කළේය. [Stefan Mittnik](https://en.wikipedia.org/wiki/Stefan_Mittnik) සහ [Svetlozar Rachev](https://en.wikipedia.org/wiki/Svetlozar_Rachev) එවැනි සැකසීම් තුළ ප්‍රශස්ත කළඹ ලබා ගැනීම සඳහා උපාය මාර්ග ඉදිරිපත් කළහ. [ප්‍රතිවිරුද්ධ ආයෝජකයින්](https://en.wikipedia.org/wiki/Contrarian_investing) සහ [අගය ආයෝජකයින්](https://en.wikipedia.org/wiki/Value_investing) සාමාන්‍යයෙන් නවීන Portfolio න්‍යායට දායක නොවේ. එක් විරෝධයක් නම් MPT [කාර්යක්ෂම-වෙළඳපොල කල්පිතය] (https://en.wikipedia.org/wiki/Efficient-market_hypothesis) මත රඳා පවතින අතර අවදානම සඳහා ආදේශකයක් ලෙස කොටස් මිලෙහි උච්චාවචනයන් භාවිතා කරයි. [Sir John Templeton](https://en.wikipedia.org/wiki/Sir_John_Templeton) සංකල්පයක් ලෙස විවිධාංගීකරණය විශ්වාස කළ අතර, MPT හි න්‍යායික පදනම් සැක සහිත බව ද හැඟී ගිය අතර, (ජීවන වාර්තාකරුවෙකු විසින් විස්තර කරන ලද පරිදි) ඓතිහාසික අස්ථාවරත්වය වැනි විශ්වාස කළ නොහැකි සහ අදාළ නොවන සංඛ්‍යාලේඛන යෙදවුම් පදනම මත කළඹ ගොඩනැගීම අසාර්ථක වීමට හේතු විය.
 නවීන කළඹ න්‍යාය (MPT) විසින් භාවිතා කරන අවදානම්, ප්‍රතිලාභ සහ සහසම්බන්ධතා මිනුම් අපේක්ෂිත අගයන් මත පදනම් වේ, එවැනි අපේක්ෂිත අගයන් ඓතිහාසික දත්ත උත්පාදනය කරන විට නොතිබූ නව තත්වයන් සැලකිල්ලට ගැනීමට අසමත් වේ - MPT හි භාවිතා වන අවදානම් මිනුම් MPT මාදිලි අවදානම් වන්නේ අතීත වෙළඳපල දත්ත මත පදනම්ව පාඩු සිදුවීමේ සම්භාවිතාව අනුව මිස අලාභ සිදුවන්නේ මන්දැයි නොවන බැවිනි. - MPT විචල්‍ය ස්වරූපයෙන් අවදානම් අවම කිරීමට උත්සාහ කරයි. කෙසේ වෙතත්, මෙම මිතිකය ප්‍රායෝගිකව ආයෝජකයින්ගේ සැබෑ උත්සුකයන් පිළිබිඹු නොකරයි. විචලනය සමමිතික වේ, එබැවින් එය ඉහළ පාඩු හා සමානව ඉහළ ප්‍රතිලාභ දඩුවම් කරයි. කෙසේ වෙතත්, ආයෝජකයින් ලාභයට වඩා පාඩුව ගැන වැඩි සැලකිල්ලක් දක්වයි, එබැවින් අවදානම පිළිබඳ සංජානනය ස්වභාවයෙන්ම අසමමිතික වේ. සමෝධානික අවදානම් පියවර ආයෝජකයින්ගේ මනාපය පිළිබිඹු කරන වඩා හොඳ මෙට්‍රික් එකක් විය යුතුය - MPT උපකල්පනය කරන්නේ ප්‍රතිලාභ Gaussian බෙදාහැරීම අනුගමනය කරන බවයි. කෙසේ වෙතත්, බොහෝ විද්වතුන් යෝජනා කරන්නේ ප්‍රතිලාභ ස්ථාවර බෙදාහැරීම් වැනි වෙනත් බෙදාහැරීම් අනුගමනය කළ හැකි බවයි - MPT කාර්යක්ෂම-වෙළඳපොල කල්පිතය මත රඳා පවතින අතර කොටස් මිල උච්චාවචනය අවදානම් පියවරක් ලෙස උපකල්පනය කරයි. කෙසේ වෙතත්, ඓතිහාසික අස්ථාවරත්වය මත පදනම් වූ කළඹක් ගොඩනැගීම ශ්‍රීමත් ජෝන් ටෙම්පල්ටන් විසින් විවේචනය කරන ලද ප්‍රශ්නකාරී පදනමකි.