ويعمل تراجع النمو الاقتصادي على تعزيز إغراء تخفيف قيود السياسة النقدية. ولكن في بيئة اليوم الانكماشية، لا يستطيع التوسع النقدي التقليدي وحده أن يقدم الكثير لمساعدة الاقتصاد الحقيقي، لأن المال إما أن يبقى راكداً أو يغذي فقاعات الأصول وتدفقات رأس المال إلى الخارج.
Declining economic growth strengthens the temptation to loosen monetary policy. But in today’s deflationary environment, typical monetary expansion alone can do little to help the real economy, because the money either remains idle or fuels asset bubbles and capital outflows.
การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ลดลงช่วยเพิ่มความเย้ายวนใจในการผ่อนคลายนโยบายการเงิน แต่ในสภาวะเงินฝืดในปัจจุบัน การขยายตัวทางการเงินโดยทั่วไปเพียงอย่างเดียวไม่สามารถช่วยเศรษฐกิจที่แท้จริงได้เพียงเล็กน้อย เนื่องจากเงินอาจไม่ได้ใช้งานหรือเป็นเชื้อเพลิงให้กับฟองสบู่ของสินทรัพย์และการไหลออกของเงินทุน