ولكن ما حدث بدلاً من ذلك هو أن العديد من البلدان النامية سمحت لقيمة عملاتها بالارتفاع، اعتماداً على ازدهار الطلب على السلع الأساسية أو التدفقات المالية. ولم تستخدم هذه البلدان السياسات الصناعية الصريحة إلا قليلاً، رغم أنها تصلح بديلاً لخفض قيمة العملة.
Instead, too many developing countries have allowed their currencies to become overvalued, relying on booming commodity demand or financial inflows. And they have made little systematic use of explicit industrial policies that could act as a substitute for undervaluation.
ในทางกลับกัน ประเทศกำลังพัฒนาจำนวนมากปล่อยให้สกุลเงินของพวกเขามีมูลค่าสูงเกินไป โดยอาศัยความต้องการสินค้าโภคภัณฑ์ที่เฟื่องฟูหรือการไหลเข้าทางการเงิน และพวกเขาใช้นโยบายอุตสาหกรรมที่ชัดเจนอย่างเป็นระบบเพียงเล็กน้อยซึ่งอาจทำหน้าที่แทนการประเมินค่าต่ำเกินไป