أولا، معدل ضعيف جدًا للدخل بسبب صدمات حرب 1914 و1945، تدمير الثروة والتضخم والإفلاس خلال الكساد الكبير وكل هذا أثّر سلبًا على معدل عائد الثروة الخاصة التي تراجعت لمستويات ضعيفة غير معهودة بين 1914 و1945.
First, a very low rate of return due to the 1914 and 1945 war shocks, destruction of wealth, inflation, bankruptcy during the Great Depression, and all of this reduced the private rate of return to wealth to unusually low levels between 1914 and 1945.
ประการแรก อัตราผลตอบแทนที่ต่ำมากจากผลกระทบจากสงครามในปี 2457 และ 2488 การทำลายความมั่งคั่ง ภาวะเงินเฟ้อ การล้มละลายในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ และทั้งหมดนี้ทำให้อัตราผลตอบแทนส่วนตัวต่อความมั่งคั่งลดลงจนอยู่ในระดับต่ำผิดปกติระหว่างปี 2457 และ 2488