وعلاوة على ذلك، في بيئة "خالية من المخاطر"، عندما يتجنب المستثمرون المجازفة أو عندما تكون الأسهم وغيرها من الأصول الخطرة عرضة للسوق و/أو عدم اليقين الائتماني، فقد يكون الاحتفاظ بسندات ذات عائد سلبي أفضل من الاحتفاظ بأصول أعلى مخاطرة وأكثر تقلبا.
Moreover, in a “risk-off" environment, when investors are risk-averse or when equities and other risky assets are subject to market and/or credit uncertainty, it may be better to hold negative-yielding bonds than riskier and more volatile assets.
ยิ่งไปกว่านั้น ในสภาพแวดล้อมที่ "ปิดความเสี่ยง" เมื่อนักลงทุนไม่ชอบความเสี่ยงหรือเมื่อตราสารทุนและสินทรัพย์เสี่ยงอื่นๆ อยู่ภายใต้ความไม่แน่นอนของตลาดและ/หรือเครดิต การถือพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนติดลบอาจดีกว่าสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงและผันผวนมากกว่า .