وباستثناء اليونان فإن التدهور في التمويل العام كان عرضاً للأزمة، وليس السبب الذي أدى إليها. فضلاً عن ذلك فإن التدهور كان متوقعا: فالتاريخ يبين أن المخزون الحقيقي من الدين الحكومي ينفجر في أعقاب الركود الناجم عن الأزمات المالية.
With the exception of Greece, the deterioration in public finances was a symptom of the crisis, not its cause. Moreover, the deterioration was predictable: history shows that the real stock of government debt explodes in the wake of recessions caused by financial crises.
ยกเว้นกรีซ ความเสื่อมโทรมของการเงินสาธารณะเป็นอาการของวิกฤต ไม่ใช่สาเหตุของวิกฤต นอกจากนี้ การเสื่อมสภาพสามารถคาดการณ์ได้: ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าสต็อกที่แท้จริงของหนี้ภาครัฐระเบิดหลังจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เกิดจากวิกฤตการณ์ทางการเงิน