ولهذا السبب، كان غياب أي استجابة تضخمية لشراء بنك الاحتياطي الفيدرالي للسندات بكثافة في السنوات الخمس الأخيرة يبدو محيراً للغاية. ولكن اللغز يتلاشى عندما ندرك أن التيسير الكمي ليس نفس الشيء مثل "طباعة النقود"، أو بقدر أكبر من الدقة زيادة المخزون من المال.
That is why the absence of any inflationary response to the Fed’s massive bond purchases in the past five years seems so puzzling. But the puzzle disappears when we recognize that quantitative easing is not the same thing as “printing money” or, more accurately, increasing the stock of money.
นั่นคือเหตุผลที่การไม่มีการตอบสนองด้านเงินเฟ้อต่อการซื้อพันธบัตรจำนวนมหาศาลของเฟดในช่วง 5 ปีที่ผ่านมาจึงดูน่าฉงนสนเท่ห์ แต่ปริศนาจะหายไปเมื่อเราตระหนักว่ามาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณไม่ใช่สิ่งเดียวกับ "การพิมพ์เงิน" หรือพูดให้ถูกคือ การเพิ่มเงินในคลัง