ولنتأمل هنا الزعم الأول بأن وضع الدولار كعملة احتياطية يوفر له الحماية، لأن الحكومات في مختلف أنحاء العالم تحتاج إلى الاحتفاظ بالدولار كاحتياطي من النقد الأجنبي. فالمشكلة هنا هي أن الحيازات الأجنبية من السندات الدولارية لم تعد في المقام الأول "احتياطيات من النقد الأجنبي" بالمعنى التقليدي.
Consider first the claim that the dollar’s status as a reserve currency protects it, because governments around the world need to hold dollars as foreign exchange reserves. The problem is that foreign holdings of dollar securities are no longer primarily “foreign exchange reserves” in the traditional sense.
ก่อนอื่นให้พิจารณาข้อเรียกร้องที่ว่าสถานะของเงินดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรองปกป้องมัน เนื่องจากรัฐบาลทั่วโลกจำเป็นต้องถือดอลลาร์ไว้เป็นทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ ปัญหาคือการถือครองหลักทรัพย์ต่างประเทศของสกุลเงินดอลลาร์ไม่ได้เป็นหลัก "ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ" ในความหมายดั้งเดิมอีกต่อไป