والواقع أن الصين شهدت بالفعل تأثير عملية تقليص المديونية في العام الماضي، عندما بدا الأمر وكأن النظام المالي الأوروبي أصبح على شفا الانهيار. ومع إحجام البنوك الأوروبية، هبط سعر صرف الرنمينبي على مدى 11 يوماً متتالية، رغم أن الصين كانت تتمتع بفائض في الحساب الجاري.
In fact, China already experienced the impact of deleveraging late last year, when the European financial system seemed on the brink of collapse. With European banks hunkering down, the renminbi’s exchange rate fell for 11 consecutive days, even though China was running a current-account surplus.
ในความเป็นจริงแล้ว จีนได้ประสบกับผลกระทบของการลดหนี้สินเมื่อปลายปีที่แล้ว เมื่อระบบการเงินของยุโรปดูเหมือนใกล้จะล่มสลาย เมื่อธนาคารในยุโรปหดตัวลง อัตราแลกเปลี่ยนของเงินหยวนจึงลดลงเป็นเวลา 11 วันติดต่อกัน แม้ว่าจีนจะเกินดุลบัญชีเดินสะพัดก็ตาม