title: DE CONVERTEERBARE OBLIGATIE
text: 4
  
  Samenvatting en verwachting
  
  De converteerbare obligatie heeft zich na de oorlog ontwikkeld tot een vorm
  m ab bh. 416
  
  van overgangsfinanciering naar permanent vermogen. De intenties van de
  debitrices om conversie te bewerkstelligen blijken uit de ontwikkeling van
  een instrumentarium dat hen in staat stelt conversie op het gewenste tijdstip
  te bevorderen en eventueel af te dwingen.
  Het arsenaal van de debitrice bestaat tegenwoordig uit de volgende
  wapens:
  1 De plicht van periodieke en het recht van vervroegde aflossing.
  2 Het recht om een lagere conversiekoers - tijdelijk of blijvend - vast te
  stellen, waarbij de aanvankelijke koppeling aan vervroegd of versterkt
  losbaar gestelde stukken werd losgelaten.
  3 Een anti-verwateringsclausule welke beoogt te voorkomen dat conversie
  door kapitaalverwatering wordt belemmerd. De sedert 1968 algemeen
  toegepaste Engelse a.v.c. lijkt minder goed te passen in de na-oorlogse
  ontwikkeling naar een betere beheersing van de conversiepotentie.
  De Nutricia-regeling tracht de voordelen van de oude a.v.c. op zeer ver­
  fijnde wijze te herwinnen. De a.v.c. is hierbij ingebed in een systeem dat
  primair gericht is op beheersing van de conversiemogelijkheid.
  Het moet niet uitgesloten worden geacht dat verdere verfijningen bij het
  beheersen van de conversiepotentie tot stand zullen komen.
  m ab blz. 417.
  