De bankwetsherziening in de Vereenigde Staten van Noord-Amerika
DE BANKWETSHERZIENING IN DE VEREEN1GDE
STATEN VAN NOORD-AMERIKA.
BEZWAREN TEGEN DE VROEGERE REGELING. Gelijk algemeen
bekend is beantwoordde de tot voor kort in de Vereenigde
Staten van Noord-Amerika gegolden hebbende bankwetgeving
niet aan de eischen, welke men billijkerwijs zou kunnen
stellen aan eene bankwetgeving geschikt voor een land van
zoo groote uitgestrektheid en economische beteekenis. Voor
alles was her de slechte wijze, waarop :de bankbiljettenuitgifte was geregeld, welke oorzaak was van de gegronde
kritiek, die men van alle. kanten te hooren kreeg. Eene
eventueele uitbreiding der biljettenuitgifte in tijd~n, waarin
deze het meest noodig zou blijken te zijn, was dikwijls
onmogelijk, doordat eene zoodanige uitbreiding samen
moest gaan met aankoop van 2 pCt. regeeringsbonds, welke
ter dekking der uitgifte moesten worden gedeponeerd.
Ook de regeling van de wijze, waar,op d e Nationale
Banken hare Reserven konden belegg~n stond eene elastische
regefi-ng van bet credietverkeer in den weg; het was haar
immers toegestaan een gedeelte hater reserven te deponeeren
b.ij andere banken, waarvoor allereerst die teNew-York als
bet centrum van den gel~handel in aanmerking kwamen.
Het alzoo gedeponeerde moest evenwel te allen tijde disponibel
zijn, zoodat de New-York banken de gelden niet anders
dan , o n call" o p . d e beurs konden uitzetten. Wanneer nu
in tijden van veel credietvraag, b.v. ten tijde van den oogst
of anderszins, de banken uit her Westen hare deposito's
onv~rwachts m o e s t e n terugnemen, dan waren de banken
te New-York gedwongen de groote ,,on call" uitgeleende
kapitalen plotseling van de beurs terug te trekken. Groote
stijging van den rentestand was hiervan veelal her gev01g,
terwijl er groote storingen in her geheele geldverkeer uit
konden vooetvloeien.
Behalve het gebrek aan elasticiteit, deed zich ook her
Eco~. 1914.
 50

756
gemis aan een centraal instituut gevoelen, bij welke de
banken in gevallen van hOOd konden aankloppen, teneinde
aan de tallooze credietaanvragen te kunnen voldoen. Ook
de verregaande versnippering der bankreserven en het gebrek
aan samenwerking tusschen de diverse banken onderling,
waren redenen van den onbevredi~den toestand van het
/
Amerikaansche Credietwezen.
Hoe onbevredigend inderdaad die toestand was, bleek
duidelijk tijdens de crisis van 1907, toen de reserven van
bijna alle banken beneden het wettelijk minimum daalden,
en de Credietverleeningen tijdelijk zelfs geheel moesten
worden gestaakt. Ondanks de toen door den Staat verleende
hulp, duurde het bijna 2 maanden voordat de crisis als
geheel bezworen kon worden beschouwd.
POGINGEN TOT HERZIENING. Geen wonder, dat aanstonds
na het be~indigen van de crisis van 1907, er groote drang
tot organisatie van bet bank- en geldwezen valt te constateeren, welke toen leidde t.ot aanneming van de z.g. AldrichVreeland bill van 1909, waarbij o.a. de z.g. currency-associations werden opgericht, lokale vereenigingen van banken,
welke eerie onderlinge samenwerking in tijden van hood
mogelijk maakten. De werking dezer wet was nochtans van
tijdelijken aard, daar zij louter als overgangs- en noodmaatregel was bedoeld.
 De na de crisis in het leven geroepen ,,monetary-commission" onder voorzitterschap van den Senator Aldrich,
had tot taak het bankwezen van de landen in Europa te
bestudeeren en op grond dier onderzoekingen een wetsvoorstel tot hervorming in te dienen. Het resultaat harer
werkzaamheden legde zij neer in het z.g. Aldrich-ontwerp,
hetwelk trachtte zooveel mogelijk aan de hierboven omschreven bezwaren tegen het bestaande credietsysteem tegemoet te komen; hoewel dit ontwerp niet met zooveel
woorden een Centrale e m i s s i e - B a n k voorstelde, toch
centraliseerde her inderdaad her bankwezen en de biljettenuitgifte door de voorgestelde oprichting van een zoogenaamd
National Reserve-Association, een gemeenschappelijke organisatie der bestaande banken, welke met uitgebreide rechten
was toegerust.
 757
GESCHIEDENIS VAN .ET ONTSTAAN DER FEDERAL RESERVE
ACT. Het Aldrich-ontwerp kon ev.enwel geen genade vinden
~n de oogen van de sedert 1912 opgetreden Democratische
Regeering, voornamelijk niet, omdat het naar het idee der
Democraten al te centraliseerend was en te veel de trustvorming in de hand werkte. Aangezien evenwel ook de
nieuwe Regeering overtuigd was van de noodzakelijkheid
eener bankwethervorming, werd aanstOnds besloten een
nieuw ontwerp in democratischen geest voor te bereiden,
en werd hiertoe opdracht gegeven aan eene commissie
bestaande uit Senator Owen, Congreslid Glass en den
Secretaris van de schatkist Mac-Adoo. Reeds 26 Juni 1913
Icon het ontwerp bij het Huis van Afgevaardigden worden
ingediend. Nadat in het oorspronkelijk ontwerp hog eenige
wijzigingen waren aangebracht, werd het ontwerp op
28 September 1913 met 286 tegen 84 stemmen in het Huis
van Afgevaardigden aangenomen, ondanks de heftige critiek
van velen der Republikeinen. In den Senaat wilde de behandeling eerst niet vlotten en kwam men in de voorbereidingscommissie aanvankelijk niet tot een resultaat. ~qa langdurige
beraadslagingen en debatten werd het ontwerp op 19 December
1913 door den Senaat aangenomen, evenwel niet, dan nadat
belangrijke wijzigingen in bet oorspronkelijke Owen-Glassontwerp waren aangebracht. Tengevolge der aangebrachte
wijzigingen moest het ontwerp weder naar het Huis van
Afgevaardigden terug. Nadat de Senaat met het Huis eene
schikking had getroffen, werd het gewijzigd ontwerp op
22 "December door het Huis en op 23 December 1913
door den Senaat definitief aangenomen en nog op laatstgemelden datum door President Woodrow Wilson bekrachtigd.
 VERSCHIL TUSSCHEN HET OWEN-GLASS-ONTWERP EN DE
NIEUWE WET. In het voorbijgaan zij hier opgemerkt, dat de
wijzigingen, welke ten slotte in het oorspronkelijk OwenGlass-ontwerp zijn aangebracht, bijna alle als evenzoovele
verbeteringen kunnen worden aangemerkt, vooral daar
waar zij het aantal Federal Reservebanken verminderden
van 15 op 8 ~ 12 en den invloed der Regeering op de
biljettenuitgifte beperkten. Vooral aan de bedenkingen door
den bekenden financier Paul M. Warburg, tegen her oor-

758
spronkelijk ontwerp ingebracht, is bet te danken, dat deze
belangrijke wijzigingen ten slotte zijn tot stand gekomen.
Laat ons nu aan de hand van de nieuwe wet. n a g a a n
hoe thans het bankwezen in de Vereenigde Staten, tengevolge
van de aanneming dier wet, is geregeld.
De wet (waarvan de officieele naam luidt: ,,Federal
Reserve Act") bestaat uit 30 artike.len (Sections) en begint
met de rege~ing der Federal Reserve Districts.
FEDERAL RESERVE DISTRICTS. Z o o spoedig mogelijk zal
(volgens Section 1) bet land, behalve Alaska, worden verdeeld in minstens 8 doch niet meer dan 12 z.g. Federal
Reserve Districts; elk Federal Reserve District zal g~n
F(ederai) R(eserve) City bevatten, in elk waarvan ggn F. R.
Bank zal worden opgericht. Aan eene Commissie bestaande
uit den Secretaris van de Schatkist, den Secretaris voor
Landbouw en den ,,Comptroller of the Currency" werd
opgedragen de grenzen der verschillende districten aan te
wijzen. Reeds op 2 April 1914 heeft de Commissie haar
arbeid ge~indi~d door het land te verdeelen in t2 districten,
het maximum aanlal, dat de wet toelaat; de namen der
districten zijn: 1. Boston; 2. New-York; 3. Philadelphia;
4. Cleveland; 5. Richmond; 6. Atlanta; 7. Chicago; 8. St.
 Louis; 9. Minneapolis; 10. Kansas City; 11. Dallas-Texas
en 12. San Francisco. Over bet algemeen schijnt men zich
met deze verdeeling wel te kunnen vereenigen; evenwei
schijnt bet niet vestigen van een Federal Reserve B a n k te
New-Orleans, de grootste havenstad van her Zuiden, aldaar
erristige ontstemming gewekt te hebben.
AANSLUITING DER NATIONALE- EN ANDERE BANKEN BIJ HET

NIEUWE SYSTEEM. De Nationale Banken moesten binnen een
tijd van 60 dagen verklaren, of zij bereJd waren zich aan
te sluiten bii de Federal Reserve Bank van bet District
waaronder zii ressorteeren, op straife van ontbinding. Alle
andere banken ziin tot toetreding bevoegd. Of de nieuwe
wet aan hare bestemming zou beantwoorden hing zeer zeker
voor een groot deel af van de vraag in hoeverre de bestaande banken zich bii het nieuwe systeem zouden aansluiten. Voor de Democratische Regeering is bet zeer zeker

759

eene groote voldoening, dat binnen den gestelden termijn,
bijna alle banken zich bij de organisatie hebben aangesloten.
Van de bestaande 7493 Nationale Banken hadden na verioop
van de gestelde 60 dagen slechts 18 banken verklaard niet
te willen deelnemen in her nieuwe systeem. De overige ten
getale van 7475 hebben zich bij de nieuwe regeling aangesioten.
 KAPITAAL DER FEDERAL RESERVE BANKEN.Het kapitaal der
in ieder Federal Reserve District op te richten Federal
Reserve Banken zal zijn samengesteld in diet voege, dat
alle aangesloten banken aandeelen moeten nemen tot een
bedrag van 6 pCt. van haar eigen kapitaal, vermeerderd met
de reserven. Een zesde gedeelte zal terstond moeten worden
gestort, 66n zesde gedeelte na 3 maanden en nog 64n
zesde gedeelte na 6 maanden. De resteerende helft zal
moeten worden voldaan zoodra de Federal Reserve Board
(waarover later) zulks noodig zal achten. Alle stortingen
moeten geschieden in goud of in goud-certificaten. Wanneer
het aldus door de aangesloten banken samengebracht kapitaal
niet toereikend mocht blijken te zijn voor de kapitaalsbenoodigdheden der op te richten F. R. Bank; dan zal een
openbare inschrijving worden geopend met dien verstande
evenwel, dat geen privaat persoon of andere rechtspersoon
dan de aangesloten banken, meer dan 25000 dollars aan
aandeelen mag bezitten. Mocht zelfs na de openbare inschrijving het kapitaal der betrokken F. R. Bank hog onvoldoende zijn, dan zal de Staat bet te k o r t komende
verschaffen. Het minimum kapitaal voor iedere F. R. Bank
zal zijn 4 miltioen dollars.
Alleen de aandeelen toebehoorende aan de aangesloten
banken zullen stemrecht kunnen uitoefenen; deze aandeelen
zijn evenwel niet vatbaar voor overdracht of verpanding.
De aandeelen worden uitgegeven in coupures van 100
dollars. Bij vergrooting van het kapitaal der aangesloten
banken zal ook het kapitaal der F. R. Bank vergroot worden,
terwijl bij reductie van het aandeelenkapitaal ook .dat der
F. R. Bank kan worden verminderd.
 Om een duidelijk overzicht te krijgen van de mate van
deelneming in het kapitaal door de aangesloten banken,
]aten wij hieronder twee staatjes volgen; h,et eerste geeit

760

cijfers omtrent grootte van het kapitaal en reserven der
deelnemende Nationale Banken, terwijl het tweede dergelijke
cijfers geeft van de Nationale Banken te zamen met de
aangesloten ,,State-Banks" en ,,Trust-Companies". Tevens
leert men uit Staat I de grootte en het zielental van ieder
F. R. District kennen; speciaal trekt hierbij onze aandacht
de dichtheid der bevolking en de geringheid in oppervlakte
der Oostelijke- tegenover de Westelijke Districten.
STAAT I.
Nationale
Banken
op 4 Maart "1914.
Oppervl.
Reserve City
1. B o s l o n . . . ..
2. N e w - Y o r k . ..
3. P h i l a d e l p h i a

vierk,
mijlen.
Kapitaal

Aantal
Bevolking" banken

&

6 pCt,.
Reserven

deelname.
66.465
49.170
39.865

6.557.84 [
9.113.279
8.110.217

446
478
800

ill d o l l a r s
165.529.010
813.693.437
216.340.213

ia dolhu's
9.931.740
20.621.606
12.980.412

4. C l e v e l a n d ..
,
5. R i c h m o n d . ..
13. A . t l a n t a . . ..
7. C h i c a g o . . ..
8. S t . L o u i s . ..
9. M i n n e a p o l i s.
183.995
173.818
233.860
176.9i0
146.474
437.930

7.961.022
8.519.313
6.695.341
12.630.383
6.726.611
5.724.893

724
475
372
984
434
687

192.147.258
105.064.483
77.356.9i3
211.068.338
80.717.981
78.381.081

11.528.835
6.303.868
4.641.415
12.664.100
4.843.079
4.702.864

10. K a n s a s C i t y
11. D a l l a s . . . ..
 12. S a n ~ F r a n c i s c o

509.649
404.826
693.658

6.306.850
5.310.561
5.389.303

,~35
726
514

93.065.912
92.003.123
130.423.422

5.583.955
5.520.1~7
7.825.405

Tot, a a l . . , 3 . 0 1 6 . 6 5 0

89.045.616

7.475

1.785 7 9 1 . 1 7 1

107.147.466

,

STAAT !1.
Nationale
Banken
State Banks & Trust Companies, 1 April 1914.
Kapitaa[ on Reserve
in dollars
165.529.010

6pCt. deeluame
in dollars
9.931.740

344.793.437
216.550.213
193.697.258
109.054.683
78.379.663

20.687.616
12.993.013
11.621.~35
6.543.281
4.702.780

219.198.760
103.655.397

13.151.925
6.2[9.323

1. B o s t o n . . . . . . . ..
2. N e w - Y o r k . . . . . ..
Aantal
446
479

3. P h i l a d e l p h i a . . . ..
4, C l e v e l a n d . . . . . ..
.~01
726

5. l ~ i c h m o n d . . . . . ..
6. A t l a n t a . . . . . . ..
7. C h i c a g o . . . . . . . ..
S. S t . L o u i s . . . . . ..
9. M i n n e a p o l i s . . . ..
4~4
382
.~)99
445
687

10. K a n s a s C i t y . . . ..
11. D a l l a s . . . . . . . ..
12. S a n F r a n c i s c o . . ..
 838
732
52,9

78.381.081
93.248.612
93.901.523
t35.25S.732

4.702.864
5.594.916
5.634.09t
8.115.524

7&t8

1.831.618.369

J09.89~.902

Totaal

.......
Uit bovenstaande cijfers, welke wij ontleenden aan eene
opgave in ,,the Commercial & Financial Chronicle" van

761
11 April 1914, pag. 1128, ziet men, dat de deelneming
door de Banken van dien aard was, dat in alle districten
het minimum kapitaal der op te richten F. R. Banken ad
4 millioen dollars, terstond door de aangesloten banl~en
was bijeengebracht.
FILIALEN. In sectie 3 der wet wordt aan de F. R. banken
de verplichting opgelegd om filialen in de voornaamste
plaatsen van bet district op te richten. De leiding van dergelijke
filialen berust bij 7 directeuren, overeenkomstig de voorschriften en volgens de aanwijzingen van den Federal Reserve
Board. Vier dezer directeuren worden door de betreffende
F. R. Bank zelve benoemd en de 3 overigen door den F.
R. Board. De voorzitter wordt door de F. R. Bank aang.ewezen uit de vier door haar benoemde directeuren. Eigenaardig dat men gemeend heeft de ieiding van dergelijke
filialen, welke toch eenigermate te vergelijken zijn met de
Agentschappen onzer Nederlandsche Bank, te moeten opdragen aan een bestuur van zeven personen. Trouwens ook
de F. R. Banken en de F. R. Board worden door een
zevenkoppig bestuur geleid.
DIVERSE BEVOEGDHEDEN DER FEDERAL RESERVE BANKEN.
 Verschillende voorschriften omtrent de wijze, waarop de
F. R. Banken zullen worden opgericht en georganiseerd,
vindt men in Section 4, terwijl aldaar tevens wordt aange.wezen, welke bevoegdheden dergelijke banken na hare op o
richting zullen hebben. Behalve bet recht om een eigen
zegel te voeren, bestaan deze bevoegdheden hoofdzakelijk
uit het recht om gedurende 20 achtereenvolgende jaren als
rechtspersoon op te treden, om contracten aan te gaan,
in rechten op te treden, om directeuren en beambten te
benoemen en te ontslaan, om alle tot haren werkkring
behoorende bankwerkzaamheden te verrichten en om bankbiljetten uit te geven, gedekt door d~p6t van obligation der
Vereenigde Staten, op de wijze en onder de bepalingen,
zooals bij de oude wet aan de Nationale Banken was toegestaan, met deze uitzondering nochtans, dat de uitgifte
niet tot her bedrag van het aandeelen kapitaal der emitteerende
Bank zal behoeven te zijn beperkt.
 762

LEIDINO DER FEDERAL RESERVE BANKEN. De leiding der
F. R. banken berust bij een Raad van ~ bestuursleden, Van
deze worden drie (Class A) door de aangesloten banken
b e h o e m d ; drie (Class B.) zullen respectievelijk vertegenwoordigen: Handel, Landbouw en Nijverheid van het desbetreffend district, terwijl de resteerende drie (Class C ) d o o r
den F. R. Board zullen worden aangewezen. De drie directeuren van Class C zullen minstens 2 jaren voor hunne
benoeming in het district woonachtig moeten zijn ; een van hen
zal door den F. R. Board als voorzitter van het college van
Directeuren worden aangewezen, een ander als plaatsvervangend voorzitter. Zoowel de voorzitter als zijn plaatsvervanger
zullen bekwame bankspecialiteiten moeten zijn. De voorzitter
is tevens de vertegenwoordiger van den F. R. Board in het
college van Directeuren (Federal Reserve Agent), de plaatsvervangende voorzitter is tevens plaatsvervangend Fedel:al
Reserve Agent. De leden der Directie worden telkens voor
den tijd van drie jaren benoemd.
Geen lid van den Senaat of van her Huis van Afgevaardigden mag lid van den Federal Reserve Board zijn, ofwel
Directeur of beambte van een F. R. Bank. De Directeuren
van Class B en C mogen in geenerlei betrekking tot een
bank staan, noch als Directeur, noch als beambte. De
Directeuren van Class C mogen zetfs geen aandeelhouder
in banken zijn.
WINSTVERDEEL1NG. De Winstverdeeling bij de F. R. Banken
wordt geregeld in Section 7. Aandeelhouders ontvangen
eerst 6 pCt. cumulatief dividend over het gestort kapitaal;
de overige netto winst komt aan de Vereenigde Staten met
deze uitzondering nochtans, dat de helft daarvan gestort
zal worden in een reservefonds, totclat dit 40 pCt. van het
gestorte kapitaal der bank zal bedragen.
 F E.DERAL RESERVE BOARD. Reeds meermalen is hierboven
gewaagd van den Federal Reserve Board; de werkwijze en
de samenstelling van dit lichaam is geregeld in de Sections
10 en 11 der wet, en omvat de navolgende regeling: I-let
aantal leden van den Board bedraagt zeven; van deze zijn
de Secretaris van de Schatkist en de Comptroller of the

763
Currency ex officio lid. De vijf overige le-den worden ben o e m d door den !President der Vereenigde Staten, met
medewerking van den Senaat. leder van deze vijf leden
moet uit een ander F. R. District afkomstig zijn. De leden
.van den F. R. Board mogen geene bijwerkzaamheden verrichten (behalve dan de ex-officioleden) en genieten een
salaris van 12000 dollars per jaar. De Comptroller of the
Currency ontvangt als ex-officiolid 7000 dollars per jaar
boven zijn tractement als-comptroller.
Geen der leden is gedurende den tijd, dat hij zijne functi6n
waarneemt en gedurende een termijn van twee jaren daarna
gerechtigd om een betrekking bij een der F. R. Banken of
bij een der aangesloten banken te bekleeden; zelfs mag hij
geen aandeelhouder in eene zoodanige instelling zijn.
Nlinstens twee van de vijf door den President der Vereenigde Staten te benoemen leden zullen geschoolde bankautoriteiten moeten zijn. Zij worden gekozen voor een ambtstijd van 10 jaren. Een van hen wordt door den President
benoemd tot leider (governor), een ander tot plaatsvervangend
leider (vice-governor) van den Board.
De Secretaris van de Schatkist is ex-officio-voorzitier van
den Raad.
Jaar/ijks zal de Raad aan den Voorzitter van het Huis
van Afgevaardigden rapport uitbrengen van zijne werkzaamheden gedurende het afgeloopen jaar.
 De bevoegdheden van den Federal Reserve Board zijn de
navolgende :
1. Toezicht en contr61e op alle Federal Reservebanken en
de tot de Organisatie toegetreden National Banks,
Statebanks en Trustcompanies. Wekelijks zal vanwege
den Board een staat worden uitgegeven, waarin actief
en passief van alle F. R. Banken zal worden openbaar
gemaakt, benevens grootte en aard der Reserven en
de hoedanigheid en vervaltijd der in portefeuille zijnde
wissels en andere onderpanden.
2. Vaststelling van de discontorente, tegen welke de
Reservebanken onderling mogen disconteeren. Wa~neer
5 stemmen er voor zijn, zoo kan d e F. R. Board aan
de eene F. R. Bank de disconteering van papier van
eene andere F. R. Bank zelfs voorschrijven.
764
3. Het recht om voor een tijd van 30 en daarna nog eens
voor een tijd van 15 dagen de voorschriften der wet
omtrent de reserven der banken te schorsen. In dit
g e v a l moet de bank, welker reserve beneden het bij
de wet vastgestelde bedrag daalt, een belasting betalen.
4. Oppertoezicht en regeling der bankbiljetten uitgifte.
5. Eventueel wijziging te brengen in de lijst van Reserve
steden en Centraal Reservesteden.
6. Beambten en bestuurders vail Federal Reserve Banken
te schorsen en te ontslaan.
7. Afschrijvingen op de balansposten der F. R. Banken
voor te schrijven.
8. Schorsing en desnoods liquidatie of reorganisatie te
bevelen van F. R. Bank~n, welke de voorschriiten van
de wet niet naleven.
9. Zekerheidstelling te eischen van de F. R. Agents. Voorschriften te geven omt[ent het veilig bewaren door
gemelde agenten van de bii deze gedeponeerde onderpanden en waarden.
10. Aan National Banks bijzondere permissie te geven om
als trustee, administrateur etc. op te treden, en
11. Alle beambten van den Board te benoemen, hunne
salarissen vast te stellen en hen te ontslaan.
 FEDERAL ADVISORY COUNCIL. Section 12 der wet behandelt
vervolgens de z.g. Federal Advisory Council, een lichaarn,
op het voorbeeld van de ,,Zentral Ausschusz" der Duitsche
Rijksbank, met raadgevende bevoegdheden toegerust. Elke
F. R, bank zal jaarlijks een lid benoemen. De Council heeft
touter adviseerende bevoegdheid en wel in zaken van algemeen
beleid, speciaal bij het vaststellen der discontorente, alsmede
bij alle kwesties en alle vragen omtrent algemeene discontopolitiek, biljettenuitgifte, bestemming der Reserven in de
verschillende Districten, koop of verkoop van goud of
papieren van waarde door de F. R. Banken, de zaken dezer
banken op de open markt. Voorts zal de Council de bevoegdheid hebben om aan den F. R. Board mondelinge-Of
schriftelijke voorstellen te doen.omtrent onderwerpen, waarover laatstgemeld lichaam bevoegd is te beslissen,

765

OPERATIEN DER F. R. BANKEN. De operati6n waartoe de
F. R. Banken gerechtigd zijn, vinden we in de sections 13
en 14 der wet. Section 13 behandelt de operation met de
aangesloten banken, section 14 de operation op de open
markt. De werkzaamheden zijn de navolgende:
1. O p e r a t i O n m e t a a n g e s l o t e n
banken:
a. Het aannemen van deposito's, zoowel van de aangesloten
banken, als van de Vereenigde Staten van Noord-Amerika
en van de andere F. R. Banken, van de laatste evenwel
alleen ter bevordering van het betalingsverkeer. De bevoegdheid tot het aannemen van deposito's van particulieren is uitgesloten, teneinde den Nationalen Banken
niet te veel concurrentie aan te doen.
 b. Het in disconto aannemen van door de aangesloten banken
aan de F. R. Banken ge6ndosseerd papier; onder ,,papier"
is te verstaan zoowel de z.g. ,,promissory notes" als
de gewone getrokken wissels; laatstgemelde evenwel
mogen ingevolge de woorden der wet, alleen zijn voortgekomen uit ,,actual commercial transactions, that is
notes, drafts and bills of exchange, issued or drawn
for agricultural, industrial or commercial purposes".
De F. R. Board heeft de bevoegdheid eventueel het
karakter van zoodanig papier te beoordeelen. Z.g.
,,Finanzwechsel" worden niet ter disconteering toegelaten.
Handelswissels mogen geen langeren Iooptijd hebben
dan 90 dagen. Bedenkelijker is, uit een oogpunt van
bankpolitiek, dat z.g. landbouwwissels een looptijd van
6 maanden mogen hebben ; deze wissels mogen evenwel
slechts tot een bepaald, door den F. R. Board voor
iedere F. R. Bank vast te stellen, bedrag in disconto
genomen worden.
De wet staat aan de F. R. banken toe accepten in disconto
te nemen, mits deze gebaseerd zijn op ,,in- of uitvoer van
goederen", ten tijde der disconteering geen langeren looptijd
hebben dan 3 maanden en minstens door een der aangesloten banken zijn ge~ndosseerd. Nimmer zal het totaal van
de op zoodaniBe wijze van een en dezelfde bank in disconto
genomen accepten, een bedrag mogen overschrijden gelijkstaande met de helft van het gestort kapitaal en van de
reserven der betreffende hank. Op deze wijze wil men de

706
F. R. banken niet overladen met papier, dat op zich zelf
wel goed kan zijn, maar waarvan het karakter dikwijls
moeilijk is vast te stellen.
 In verband met de voorgaande bepalingen wordt in de
wet aan alle aangesloten banken toegestaan, om op hen
getrokken wisseis, welke voortspruiten uit zaken betreffende
in- of uitvoer van goederen, en geen langeren Iooptijd
hebben dan 6 maanden, te accepteeren; geen aangesloten
bank mag evenwel accepten in omloop hebben, waarvan
het totaal bedrag de helft van hare eigen middelen overschrijdt. V66r de nieuwe wet was het aan de nationale
banken verboden om wissels met langen Iooptermijn ~e
accepteeren. Tegen opheffing van dit verbod bestond thans
geen bezwaar, nu aan de nationale banken de bevoegdheid
om biljetten uit te geven, was ontnomen. Eindelijk bepaalt
section 13 hog, dat geen bank, papier getrokken door eenzelfden persoon, firma of vennootschap in disconto zal
kunnen aannemen, dan tot een totaal bedrag van 10 pCt.
van haar kapitaal, vermeerderd met hare reserven.
11. O p e r a t i O n o p d e o p e n m a r k t.
Section 14 geeft aan de F. R. banken de bevoegdheid op
de open markt, zoowel in het binnen-als in het buitenland
telegraphische transfers, bankaccepten en getrokken wissels
voor zoover deze volgens de hierboven sub l vermeIde
bepalingen ter disconteering zijn toegelaten, ook zonder
dat zij d o o r een aangesloten bank zijn ge6ndosseerd, te
koopen en te verkoopen.
De zgn. promissory notes kunnen dus door de F. R.
 banken aIleen van de aangesloten banken in disconto worden
genomen, niet van outsiders. De wet spreekt hier van de
bevoegdheid der F. R. banken tot koopen en verkoopen
van wissels van of aan outsiders; in de praktijk zal het
volgende geschieden: koopen zullen de F. R. banken van
niet aangeslotenen, wanneer zij hare beschikbare middelen
niet bij de aangesloten banken kunnen onderbrengen; verkoopen zullen zij een gedeelte van hare portefeuille, wanneer
zij in tijden van groote geldruimte op deze'wijze de markt
van een deel van het overvloedig aangeboden geld kunnen
ontlasten.
Behalve de zoo juist genoemde mogen de F. R. banken

767

alsnog de navolgende handelingen op de open markt verrichten :
1. 't Handelen in gouden taunt en baren, zoowel in 't
binnen- als in 't buitenland ; 't verleenen van voorschotten
op goud; de nieuwe bankbiljetten (waarvan de uitgifte
hieronder zal worden beha'ndeld) tegen goud te verwisselen; overeenkomsten aan te gaan om tegen behoorlijke
zekerheidstelling, gouden munt of baren uit te leenen.
2. In- en verkoop van obligation en schatkistpromessen
ten laste der Vereenigde Staten, alsmede in-en verkoop
van dergelijke verplichtingen ten laste van Bondstaten,
graafschappen, districten, gemeenten, enz. mits geen
langeren looptijd hebbende dan 6 maanden.
3. Wissels te verkoopen en te koopen tegen discontorenten,
welke de F. R. bank zelve voor de verschillende soorten
van wissels zal vaststellen, onder goedkeuring van de
F. R. Board, welk laatstgenoemd lichaam evenwel ook
bevoegd is om de discontorente zelve voor te schrijven, en
4. Handelsrelati~n aan te knoopen met de andere F. R.
banken aismede met her buitenland. In het builenland
correspondenten te benoemen of eigen agentschappen
te vestigen. Buitenlandsche wissels, welke geen langeren
Iooptijd hebben dan 90 dagen en door minstens 2
bekende bankhuizen zijn geteekend, te koopen of te
verkoopen.
 Ill. Z a k e n t e n d i e n s t e der R e g e e r i n g : ( s e c t i o n 15).
De Regeering kan hare overvloedige kasmiddelen (met
uitzondering van die sommen welke bestemd zijn voor de
inwisseling der bankbiljetten) aan de F. R. banken in depot
geven. Voorts zullen de F. R. banken dienst moeten doen
als agenten van de schatkist.
IV. G i r o v e r k e e r.
De F. R. banken zullen eindelijk dienst doen als Clearinghouses zoowel voor de onder hen ressorteerende banken,
als voor de andere F. R. banken en de bij deze aangesloten
licharnen. Op deze wijze wordt een clearingverkeer over
het geheele land in het leven geroepen (section 16 slot).
BANKBILJETTEN UITGIFTE. Wij zijn thans genaderd tot een
der belangrijkste regelingen van de nieuwe wet, namelijk

768
de bankbiljetten uitgifte (Section 16). De nieuw uit te geven
bankbiljetten heeten Federal Reserve Notes.
FEDERAL RESERVE NOTES. Zij vertegenwoordigen directe
verplichtingen der Vereenigde Staten, met dien verstande
nochtans dat zij met de doo{- de F. R. banken uitgegeven
,,circulating notes" (waarover later)een bevoorrechte vordering geven op alle activa der F. R. Bank van emissie;
hierdoor en door de volledige dekking, welke vereischt
wordt, zijn de F. R. notes slechts oneigenlijk staatspapier.
De biljetten moeten door alle F. R. banken, aangesloten
banken en Regeeringskassen in betaling worden aangenomen ;
ze zijn te allen tijde inwisselbaar, bi i her Departement van
Financi~n in goud, bij de F. R. banken in goud of ander
wettig betaalmiddel.
 De F. R. notes worden door den F. R. Board aan de
Federal Reserve Agents verstrekt; de F: R. banken ontvangen
dan de biljetten van de F. R. Agents ter uitgifte tegen depot
van een gelijk bedrag in disconteerbare wissels. De F. R.
agent houdt den F. R. Board dagelijks op de hoogte omtrent
uitgifte en intrekking der biljetten door de desbetreffende
F. R. Bank. De Board heeft te allen tijde het recht te
eischen, dat de F. R. banken de door haar gestelde zekerheid
uitbreiden, zelfs boven her nominaal bedrag tier door haar
uitgegeven biljetten. Van bet bedrag der door de F. R.
banken ter uitgifte ontvangen biljetten moet door haar tot
aan de teruggave diet biljetten, een rente worden vergoed,
welke rente door den F. R. Board wordt.vastgesteld.
De F. R. Notes worden uitgegeven in coupures van 5,
10, 20, 50 en 100 dollars.
DEKKING DER FEDERAL RESERVE NOTES. Voor de dekking
der biljetten zijn zeer afdoende voorschriften gegeven. Behalve
de aansprakelijkheid der Vereenigde Staten en her privilegie
der houders op de activa der F. R. Bank, moet deze een
bedrag van 40 pCt. der uitgegeven biljetten in goud als
dekking in reserve houden, dit afgescheiden van de 100 pCt.
dekking tengevolge van de verplichting tot d~p(3t bij den F. R.
 Agent van disconteerbare wissels, zooals hierboven is vet-

769
meld. in de 40 pCt. goud-reserve is begrepen het fonds ad
5pCt. van de circulatie, welke in goud te deponeeren is
bij het departement van Finanti6n. Men merke voorts op,
dat de 40 pCt. goudreserve uitsluitend dient ter dekking der
uitgegeven biljetten, niet gelijktijdig voor de depositoverplichtingen, waarvoor afzonderlijke dekkingen zijn voorgeschreven. Mocht door bijzondere omstandigheden de dekking
beneden de 40 pCt. dalen, dan zal ingevolge section 11 over
het aan de normale dekking ontbrekende bedrag een door
de wet vastgestelde prog~ssieve belasting verschuldigd zijn.
Een absoluut minimum voor de gouddekking kent de wet niet.
Nog trekt onze aandacht de bepaling, dat geen F. R.
Bank bankbiljetten, welke door een zusterinstelling zijn uitgegeven en bij haar ter betaling zijn binnengekomen, opnieuw mag uitgeven; zoodanige biljetten moeten aan de
bank van emissie worden aangeboden ter inwisseling in
goud e n t e r intrekking.
'INTREKKINGDER CIRCULATINGNOTES. Omtrent de intrekking
der door de Nationale Banken onder de vroegere wetgeving
uitgegeven ,,circulating Notes" waarvan hog ongeveer 720
millioen dollars in omloop zijn, valt het volgende op te
merken: Te beginnen met 2 jaren na het in werkingtreden
der nieuwe wet, en dan gedurende een periode van 20 jaar,
kunnen de aangesloten banken jaarlijks tot een bedrag van
25 millioen dollar, aan de F. R. Banken de 2 pCt. obligation
der Vereenigde Staten, welke tot dekking der ge~mitteerde
biljetten strekten, ten verkoop aanbieden; de F. R. banken
zijn op last van den F. R. Board alsdan verplicht die 2 pCt.
 bonds ~ pari over te nemen. De F. R. banken, welke deze
bonds hebben overgenomen, zijn bevoegd om op grond
van de alzoo verkregen 2 pCt. obligation, nieuwe circulating
Notes uit te g e v e n , welke dan directe verplichtingen der
emissiebank vertegenwoordigen, en aan dezelfde voorwaarden
zijn onderworpen als de biljetten van Nationale Banken,
behalve dat de F. R. Banken in de uitgifte niet beperkt zullen
zijn tot een bedrag gelijk aan haar kapitaal. De F. R. Banken
hebben evenwel tevens de bevoegdheid, om de door hen
verkregen 2 pCt. bonds bij de Schatkist der Vereenigde
Staten om te ruilen en wel voor de eene helft tegen 3

770

percents eenjarige schatkistbiljetten in goud, en voor de
wederhelft tegen 3 pCt. goudobligati~n ten laste der Vereenigde Staten met 30-jarigen Iooptijd, alles evenwel zonder
recht van biljettenuitgifte. Wat de eenjarige schatkistbiljetten
betreft, zijn de banken verplicht deze op verlangen der Regeering
telken jare tegen nieuwe om te ruilen, met dien verstande
nochtans, dat deze verplichting niet langer dan 30 jaren kan
duren. Men zie hierover Section 18 van de wet.
Door de nieuwe regeling is de toestand van vroeger zeer
zeker reel verbeterd. De poging om een elastische biljettenuitgifte te verkrijgen, kan vrijwel als geslaagd beschouwd
worden. Voor de dekking en inwisselbaarheid der nieuwe
biljetten is met groote zorg gewaakt. Een bezwaar nochtans
is het dat tijdens den 22-jarigen overgangstermijn zoowel
de circulating notes als de F. R. notes in omloop zullen
zijn en dat door den al te grooten overvloed van ruilmiddelen
een nadeelige invloed op den economischen toestand zich
zal doen gelden. Inmiddels vergete men niet, dat eensdeels
de dekkingsvoorschriften z66 zwaar zijn, dat geen F. R.
 Bank zonder gegronde redenen tot uitgifte zal overgaan,
terwijl anderdeels aan den F. R. Board feitelijk de rnacht
toekomt om de biljettenuitgifte der F. R. Banken te regelen,
en hij ook indirect de biljettenuitgifte kan remmen door,
zooals reeds hierboven is vermeld, de rente over het bedrag
der uitgegeven biljetten de hoogte in te drijven. Of de nieuwe
regeling ook gedurende den 22-jarigen overgangstijd goed
zal werken, zal rnitsdien voor een groot deel afhangen van
de prudentie en het beleid van den F. R. Board.
DEKKING DER DEPOSITOVERPLICHTINGEN"

a. v a n F. R. B a n k e n . Section 19 behandelt dereservevoorschriften. De F. R. Banken moeten, afgescheiden van
hare biljettenreserven, een reserve tot zekerheid harer
depositoverplichtingen houden. De.ze reserve kan behalve
uit goud ook bestaan uit wettelijk geld, in tegenstelling
bij de biljettenreserve, welke uitsluitend, uit goud moet
bestaan. De normale reserve is 35 pCt. der totale
depositoverplichtingen, met dien verstande, dat ook hier,
tegen betaling eener belasting, de reserve beneden de
35 pCt. m a g d a l e n . Deze belasting wordt telkens door den

771
F. R. Board vastgesteld, terwijl daarentegen bij daling der
biljettenreserven beneden de 40 pCt. de belasting door de
wet zelve is geregeld.
b. v a n d e a a n g e s l o t e n
b a n k e n . Ook voor de aangesloten banken heeft de wetgever voorgeschreven, hoe
hoog de reserveeringen voor depositoverplichtingen moeten
zijn. Hierbij wordt evenwel een onderscheid gemaakt tusschen
,,korte" deposito's (waaronder te verstaan zoodanige, welke
30 dagen of korter van te voren opeischbaar zijn) en ,,lange",
waarvan de opzeggingstermijn langer dan 30 dagen bedraagt.
 De wet maakt alsnu de navolgende onderscheiding:
a. Banken niet in reservesteden, of centraal reservesteden
gevestigd; deze moeten 12 pCt. der korte depositoverplichtingen en 5 pCt. der l a n g e - a l s reserve houden.
Van deze reserve moet -~.z in de eigen kelders der bank
en r bij de F. R. Bank van het district worden bewaard.
b. Banken in reservesteden ; de dekking der korte depositoverplichtingen bedraagt hier 15 pCt., der lange- 5 pCt.
Van de reserven is -rs~- deel in de eigen kelders en 1~
bij de F. R. Bank te bewaren. Tot heden bestaan ongeveer 30 reservesteden; de F. R. Board heeft de bevoegdheid dit aantal uit te breiden.
c. Banken in centraal reservesteden (New-York, Chicago,
St. Louis); de cijfers zijn voor deze banken, genomen
in dezelfde volgorde als sub a en b vermeld, resp.
18 pCt. , 5 pCt. , ~r en T ~7"
Dat gedeelte der reserven waarvan de wet de bewaarplaats niet heeft bepaald, kunnen de banken naar believen
of in de eigen kelders, of bij de betrokken F. R. Bank in
bewaring geven.
De voormelde bepalingen omtrent het bewaren der wettelijke reserven treden evenwel eerst 3 jaren na her oprichten
der F. R. Banken in werking, voornamelijk om den banken
genoeg tijd te laten om zich op de nieuwe regeling voor
te bereiden.
Belangrijk is het voorschrift, dat de banken bevoegd zijn
het door haar bij de F. R. Banken te deponeeren deel harer
reserven, voor de helft te doen bestaan in disconteerbare
wissels ; deze wissels worden dan niet door de F. R~ Banken
gedisconteerd, doch alleen bij deze in depot gegeven.
V,,co~. 191 f.
 51

772

Door de voormelde regeling vail het bewaren der reserven
is afgeweken van bet vroegere systeem, hetwelk den banken
toestond hare reserven te deponeeren bij zusterinsteilingen,
waarvan voornamelijk de New-York banken plachten profijt
te trekken. Men wilde evenwel de reserven eenigermate
centraliseeren, en op deze wijze tevens de F. R. Banken
rijkelijk van middelen voorzien, teneinde in tijden van nood
den aangesloten banken tot steun te zijn.
Ook voor de reservevoorschriften der aangesloten banken
geldt de bepaling, dat ingeval de reserven beneden de normale
cijfers dalen, over het ontbrekende eene belasting moet
worden betaald, waarvan de F. R. Board de hoegrootheid
zal vaststellen.
NIEUWE BEVOEGDHEDEN TOEGEKEND AAN NATIONALE BANKEN :

a. g e l d l e e n e n
op hypotheek.
Nadat de wet in de
sections 21 en 22 de contr61e, welke jaarlijks over de F. R.
Banken en de aangesloten banken zal worden uitgeoefend,
heeft behandeld, kent zij in de sections 24 en 25 den
nationaal-banken nog eenige bevoegdheden toe, welke bet
arbeidsveld van deze aanzienlijk uitbreiden. Volgens section
24 mogen de nationale banken, met uitzondering van die
gevestigd in een centraal reservestad, gelden uitleenen tegen
hypotheek op farmland. De waarde van het onderpand moet
minstens 50 pCt. hooger zijn, dan het geleende bedrag,
terwijl de leening voor niet langer dan voor 5 jaren mag
worden aangegaan. Het totaal van dergelijke op hypotheek
uitgeleende bedragen mag voor iedere bank niet meer zijn
dan een bedrag gelijk aan 25 pCt. van haar kapitaal plus
reserven, ofwel niet meet dan een derde gedeelte van hare
depositoverplichtingen met langen looptijd.
 b. F i l i a l e n in h e t b u i t e n l a n d . Ingevolge section 25
hebben de nationale banken, welke een aandeelenkapitaal
van meet dan 1 millioen dollars hebben, het recht om met
goedvinden van den F. R. Board filialen in het buitenland
op te richten; deze filialen komen mede onder het oppertoezicht van den F. R. Board. Het verbod tot opricbting
van binnenlandsche filialen blijft, met het oog op de decentralisatie van het bankwezen, onveranderd.
CONCLUSmN. Hiermede is in groote trekken een overzicht

773
ge~even van de voornaamste bepalingen der nieuwe wet.
Ons rest nu nog n a t e gaan in hoever de nieuwe regeling
de bezwaren, welke aan het vroegere systeem kleefden,
heeft weggenomen. De regeling der biljettenuitgifte is, zooals
we reeds boven vermeldden, zeer zeker veel verbeterd door
inplaats van de 2pCt. obligatie dekking, de dekking door
disconteerbare wissels voor te schrijven; heeft hierdoor de
biljettenuitgifte aanzienlijk aan elasticiteit gewonnen, men
vergete aan den anderen kant niet, dat gedurende den 22
jarigen overgangstermijn naast de nieuwe F. R. Notes ook
de vroegere circulating notes in omloop kunnen blijven,
zoodat gevaar voor eene te groote biljettencirculatie dreigt;
in hoeverre dit gevaar minder groot is dan her wel schijnt,
is hierboven reeds uiteengezet.
Een groote verbetering is voorts de centralisatie der
reserven, zij het dan ook over I2 F. R. Banken inplaats
van bij eene centrale Bank.
De weinige samenwerking, welke zich vroeger tusschen
de diverse banken onderling openbaarde, zal nu plaats
maken voor eene betere verhouding, vooral doordat zoo
goed als alte banken zich bij bet nieuwe systeem hebben
aangesloten, en nu alle aan dezelfde regelen zijn onderworpen.
 Voorts heeft, zooals hierboven is vermeld, de wet getracht om een discontomarkt in bet leven te roepen, voornamelijk door de disconteering van getrokken wissels toe te
staan; ook de bepaling dat voortaan de Nationale Banken
bevoegd zullen zijn om op hen getrokken wissels te accepteeren, zal bevorderlijk zijn om het gewenschte doel te bereiken.
In ieder geval heeft de nieuwe regeling dit voordeel, dat
zij het economische leven in de V. S. op vastere grondslagen
brengt, en vooral ook bet verkeer met het buitenland ten
goede zat komen.
Ten slotte meenen wij hog speciaal te moeten wijzen op
de groote macht aan den F. R. Board toegekend, eene
macht veel grooter dan die van de Directie van de Nederlandsche Bank ten onzent, wier invloed zich rechtstreeks
niet verder uitstrekt dan tot de Nederlandsche Bank zelve.
De F. R. Board daarentegen kan directen invloed doen
gelden op alle aangesloten banken, eendeels door zijn recht
van toezicht, anderdeels door zijn macht om de reserve-

774
voorschriften voor alle aangesloten banken buiten werking
te stellen. Komt deze iaatste bevoegdheid tot opschorting
der reservevoorschriften de elasticiteit van het credietverkeer
zeer zeker ten goede, men vergete niet dat hierdoor aan
den F. R. Board groote verantwoordelijkheid op de schouders
wordt gelegd. Toe te juichen is mitsdien het voorschrift dat
minstens 2 van de leden van den F. I~. Board geschoolde
bankautoriteiten moeten zijn; dat tot lid door den President
van de VereenigdeStaten onder meer is benoemd de bekende
financier Paul M. Warburg, kan niet anders dan geruststellend werken, lmmers van de samenstelling, het beleid
en inzicht van den F. R. Board zal het ten slotte veelal
afhangen, of de nieuwe regeling aan de verwachtingen zal
beantwoorden, ofwel een failure zal blijken te zijn.
Mr. J. A. DE t.A HAYZE.
