title: Les convergences parallèles : une économie politique de la régulation de l'accès au marché des médicaments en France et en Angleterre
text: EF DF॒F BQQSPDIF DPOTJE ̈SFOU RV‫۝‬FMMFT OF TBVSBJFOU aUSF QSJTFT FO DPNQUF QBS MF NPE ̈MF PV EBOT MF DBESF EFT DBMDVMT FMMFT QPVSSBJFOU US ̈T CJFO FO SFWBODIF GBJSF M‫۝‬PCKFU EF TVCWFOUJPOT PV EF QPMJUJRVFT QVCMJRVFT RVJ MFVS TFSBJFOU FYU©SJFVSFT s‫ ‬6OF QMVT GPSUF FYQPTJUJPO EF DFT UI©NBUJRVFT EBOT MB MJ॒©SBUVSF BDBE©NJRVF WB DPOEVJSF MFT DIFSDIFVST GSBO§BJT JOWFTUJS QMVT EJSFDUFNFOU MFVS ©UVEF PV FOWJTBHFS DPNNF QMVT M©HJUJNF MF GBJU EF QSFOESF QPTJUJPO WJT WJT EF MFVST S©TVMUBUT sy 1VCMJDBUJPOT (log.) 400 300 200 100 2011 2009 2007 2005 2003 2001 1999 1997 1995 1993 1991 1989 1987 1985 0 '९७५ ਀ ۗ $SPJTTBODF EV OPNCSF EF QVCMJDBUJPOT NPCJMJTBOU MF DPODFQU EF 2"-: EBOT MB MJ॒©SBUVSF TDJFOUJRVF ৻ਃਂ
  
  ৺৻৻
  
  4
  
  PV
  
  SDF
  
  4
  
  DPQVTn
  
  ਃ
  
  :PO (VJMMBVNF 
  
  ৺
  
  ৻
  
  k`-‫©۝‬
  
  DPOPNJDJU
  
  © E‫&۝‬%' -B
  
  QPMJUJRVF UBSJGBJSF
  
  E‫&۝‬%'
  
  FU MB SFDPOTUSVDUJPO EF M‫©۝‬DP OPNJF OBUJPOBMF EF MB OBUJPOBMJTBUJPO BV NJMJFV EFT
  
  B
  
  OO©FT
  
  
  
  ৻
  
  ਃ਀৺`{ 1
  
  PMJUJY
  
  ৻৺ 
  
  ৻
  
  ਃ৻৻৻ ৺
  
  :PO (VJMMBVNF 
  
  ৺
  
  ৻ BSU DJU 7PJS
  
  ©
  
  HBMFNFOU 
  
  '
  
  JOF
  
  [ +
  
  FBO ৺৻ k`-B DPO TUSVDUJPO
  
  
  
  EFT
  
  
  
  QSJY
  
  MB 4/$' 6OF TPD
  
  JP
  
  IJTUPJS
  
  F
  
  EF
  
  MB
  
  UBSJD
  
  BUJPO
  
  `{ 3FW
  
  VF
  
  'SBO§
  
  BJTF
  
  EF 4
  
  PDJPMPHJF ৻ ਃ ৻ EF 1PVWPVSWJMMF (©SBSE ৺৺ k`"QQSPDIF N©EJDP©DPOPNJRVF EBOT M‫©۝‬WBMVBUJPO TFMPO MB QFSTQFDUJWF JO EJWJEVFMMF PV DPMMFDUJWF`{ EBOT #BJM +/ FU &M )BTOBPVJ " EJS &WBMVBUJPO N©EJDP©DPOPNJRVF EV N©EJDBNFOU C©O©टDF QPVS MF QBUJFOU FU JOU©SaU QPVS MB TBOU© QVCMJRVF 1BSJT +PIO -JCCFZ &VSPUFYU ਃ ৻਀ " M‫©۝‬DIFMMF NPOEJBMF M‫۝‬BQQSPDIF FYUSBXFMGBSJTUF EF M‫©۝‬WBMVBUJPO N©EJDP©DPOPNJRVF BD RVJFSU FO F੖FU VOF M©HJUJNJU© HSBOEJTTBOUF "JOTJ RVF M‫۝‬B॒FTUF MB DPVSCF EF DSPJTTBODF EFT QV CMJDBUJPOT NPCJMJTBOU MF DPODFQU EF 2"-: BV DPVST EF MB Q©SJPEF ৻ਃਂ৺৻৻ HVSF DFMVJDJ DPOOBJU VO GPSU FOHPVFNFOU *M QFVU aUSF EJSFDUFNFOU SB॒BDI© BVY USBOTGPSNBUJPOT E©DSJUFT EBOT MB TFDUJPO QS©D©EFOUF %BOT M‫۝‬FOTFNCMF EF MB MJ॒©SBUVSF FO TBOU© MB O EFT BOO©FT ৻ਃਃ৺ FTU BJOTJ NBSRV©F QBS VO GPSU BDDSPJTTFNFOU EV OPNCSF E‫۝‬BSUJDMFT TDJFOUJRVFT JOTDSJUT EBOT MF
  
  Q©SJN ̈USF EF DF॒F BQQSPDIF &O ©DPOPNJF DF TPOU MFT QSJODJQBVY KPVSOBVY UFMT RVF 7BMVF JO )FBMUI 1IBSNBDPFDPOPNJDT MF +PVSOBM PG )FBMUI &DPOPNJDT FU TVSUPVU )FBMUI &DPOPNJDT RVJ BDDVFJMMFOU MB QMVT GPSUF QSPQPSUJPO EF QVCMJDBUJPOT $FMMFTDJ TPOU NBKPSJUBJSFNFOU MF GBJU EF DIFSDIFVST DBOBEJFOT BVTUSBMJFOT FU TVSUPVU CSJUBOOJRVFT RVJ QSFOOFOU VOF QBSU TJHOJDBUJWF EBOT MB IBVTTF HMPCBMF EV OPNCSF EF QVCMJDBUJPOT 4‫۝‬F੖PS§BOU E‫۝‬BDDPNQBHOFS DF NPVWFNFOU EFT ©DPOPNJTUFT GSBO§BJT WPOU JOUSPEVJSF MFT WVFT FYUSBXFMGBSJTUFT FO JOTDSJWBOU MFVST USBWBVY EBOT MF QSPMPOHFNFOU EFT QVCMJDBUJPOT JOUFSOBUJPOBMFT %‫۝‬BVUSFT EBOT MFVS EJTDJQMJOF WPOU T‫۝‬Z SFGVTFS FO FTTBZBOU EF MFT DPOUSFS QBS MB E©GFOTF E‫۝‬VOF QFSTQFDUJWF k`GSBO§BJTF`{ M‫©۝‬DBSU EFT DPOUSPWFSTFT QPSUBOU TVS MFT 2"-:T %FT BSUJDMFT WPOU BJOTJ T‫۝‬B॒BDIFS E©NPOUSFS MB EJਖ਼DVMU© BQQMJRVFS EF UFMMFT BQQSPDIFT EBOT VO DPOUFYUF P1 MF QSJNBU FTU EPOO© M‫۝‬Fਖ਼DJFODF N©EJDBMF FU VOF O©HPDJBUJPO TUSBU©HJRVF EFT QSJY RVF DF॒F PQUJPO TPJU KVH©F CPOOF PV OPO sr k`*M Z BWBJU VOF
  
  SBOEF DPOUSPWFSTF RVJ B USBWFST© MFT ©DPOPNJTUFT EF MB TBOU© FO 'SBODF RVJ ©UBJU FO HSPT MFT QBSUJTBOT EV 2"-: FU MFT PQQPTBOUT EV 2"-: "WFD FO HSPT VOF ©DPMF VO QFV E‫ڣ‬JOTQJSBUJPO O©PDMBTTJRVF QPSU©F QBS RVFMRVFT MFBEFST E‫ڣ‬PQJOJPO EF MB DPNNVOBVU© EFT ©DPOPNJTUFT RVJ QMBJEBJU QPVS BQQMJRVFS DF RVJ TF GBJTBJU FO "OHMFUFSSF DF RVJ DPNNFO§BJU TF GBJSF FO "MMFNBHOF FO EJTBOU RVF MB OPSNF §B EFWBJU aUSF MF 2"-: &U EPOD OPUBNNFOU D‫©ڣ‬UBJU MFT HFOT EF M‫©ڣ‬DPMF EF -ZPO <۪> QMVT E‫ڣ‬BVUSFT ©DPOPNJTUFT FU PO BWBJU VO BVUSF DPVSBOU RVJ ©UBJU QMVU ́U EF EJSF RVF OPO OPVT PO FTU EBOT VO TZTU ̈NF US ̈T EJञ©SFOU EFT TZTU ̈NFT BOHMPTBYPOT FU PO O‫ڣ‬B QBT WPDBUJPO GBJSF EFT 2"-: FU D‫©ڣ‬UBJU VO QFV MB UI ̈TF RVF TPVUFOBJU $MBVEF -F 1FO RVJ B UPVKPVST EJU NaNF BVY "OHMBJT KF NF TPVWJFOT EF DPMMPRVFT FO "OHMFUFSSF P1 JM EJTBJU RVF §B O‫ڣ‬BWBJU QBT EF TFOT E‫ڣ‬BWPJS VOF BQQSPDIF QBS 2"-: &O UPVU DBT QBT QPVS RVF DF TPJU MF DSJU ̈SF EF E©DJTJPO EF SFNCPVSTFNFOU PV QBT E‫ڣ‬VO N©EJDBNFOU`{ &OUSFUJFO 1BSJT $/". &DPOPNJTUF EF MB 4BOU© 1PVS VOF QS©TFOUBUJPO EF DFT DPOUSPWFSTFT WPJS 4BJMMZ +FBO$MBVEF FU -FCSVO य़©S ̈TF EJS ৻ਃਃਁ %JY BOT E‫ڣ‬BWBOD©FT FO ©DPOPNJF EF MB TBOU© 1BSJT +PIO -JCCFZ &VSPUFYU ৻ਁ $POUSBJSFNFOU DF RVJ B ©U© PCTFSW© QMVT IBVU FO "OHMFUFSSF DF॒F QFSUF E‫۝‬BVUPOPNJF O‫۝‬FTU UPVUFGPJT QBT DPNQFOT©F QBS VOF IBVTTF TJHOJDBUJWF EV OPNCSF EF QVCMJDBUJPOT BDB E©NJRVFT HVSF ਁ 6OF GBJCMF DSPJTTBODF QFVU UPVUFGPJT aUSF DPOTUBU©F QBSUJS EFT BOO©FT ৺৺৺ 3F©UBOU FO QBSUJF MFT PQQPSUVOJU©T P੖FSUFT BVY ©DPOPNJTUFT GSBO§BJT USBWBJMMBOU TVS MF N©EJDBNFOU FMMF USBEVJU k`M‫۝‬JOUF
  
  SOB
  
  UJPOB
  
  MJTBUJ
  
  PO`{ EF
  
  MFVST TUSBU©HJFT EF QVCMJDBUJPO
  
  %
  
  V GBJU EF MB UBJMMF S©EVJUF EF DF॒F DPNNVOBVU© DPNQBSBUJWFNFOU 4DJFODF &DPOPNJRVF FO 'SBODF MFT F੖FUT TVS MB EJTDJQMJOF M‫"۝‬OHMFUFSSF FU BV TFJO EF MB DF॒F ©DIFMMF EFNFVSFOU NBSHJ OBVY 'SBODF "OHMFUFSSF 160 140 1VCMJDBUJPOT 120 100 80 60 40 20 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 0 '९७५
  
  ਁ ۗ $SPJTTBODF EV
  
  OPNCS
  
  F EF QVC
  
  MJDBUJPOT FO ©DPOPNJF EF MB TBOU© FO 'SBODF FU FO "OHMFUFSSF ৻ਃਂ৺৻ 4PVSDF 4DPQVTn ৻ਂ -FT QIBSNBDP©DPOPNJTUFT GSBO§BJT TF QPTJUJPOOFOU EBOT EFT DMJWBHFT TVS MFTRVFMT JMT O‫۝‬POU RVF QFV EF QSJTF 6O SBQQPSU EF GPSDF FTU O©BONPJOT ©UBCMJ EBOT MF DBESF OBUJPOBM -FT VOT WBMPSJTBOU MFT DSJU ̈SFT JOUFSOBUJPOBVY FU JOUFSQS©UBOU M‫۝‬FOHPVFNFOU QPVS MFT BQQSPDIFT 2" -:T DPNNF JNQMJRVBOU EF O©DFTTBJSFT BEBQUBUJPOT T‫۝‬PQQPTFOU BVY BVUSFT RVJ DIFSDIFOU E©GFOESF VO QBUSJNPJOF MPDBM FU MFT TQ©DJDJU©T E‫۝‬VO TZTU ̈NF QPVS SFGVTFS M‫۝‬JOUSPEVDUJPO EF DFT QSPCM©NBUJRVFT k`BOHMPTBYPOOFT`{ फ़PJRVF TPVUFOBOU EF QBS MB GPSNF FU MFT PCKFDUJGT EF MFVS JOJUJBUJWF MF QSFNJFS DBNQ MFT JOEVTUSJFMT WPOU QSPHSFTTJWFNFOU T‫۝‬JOT©SFS EBOT DFT DPOUSP WFSTFT FO P੖SBOU EFT SFTTPVSDFT M‫۝‬VO FU M‫۝‬BVUSF %BOT VO QSFNJFS UFNQT MFVST SFQS©TFOUBOUT QBS MF CJBJT EV -&&. OBODFOU EFT ©UVEFT QSPTQFDUJWFT S©BMJT©FT TPVT M‫©۝‬HJEF EV $PMM ̈HF EFT &DPOPNJTUFT EF MB 4BOU© $&4 QSJODJQBMF TPDJ©U© TBWBOUF EF MB EJTDJQMJOF 1SPNPVWBOU EFT DIFSDIFVST BDRVJT BV NPVWFNFOU JOUFSOBUJPOBM QPSU© QBS MFT FYUSBXFMGBSJTUFT DFMMFTDJ FYB NJOFOU MFT QPTTJCJMJU©T E‫۝‬BQQMJDBUJPO EFT DPODFQUT SB॒BDI©T MFVS BQQSPDIF ss %FT k`HVJEFT N©UIPEPMPHJRVFT`{ TPOU BJOTJ ©EJU©T FU EFTTJOFOU MFT DPOUPVST E‫۝‬VOF QFSTQFDUJWF GSBO§BJTF EF M‫©۝‬WBMVBUJPO − TJ DFMMFDJ T‫۝‬F੖PSDF EF SF©UFS MFT EJ੖©SFOUFT TFOTJCJMJU©T EJTDJQMJOBJSFT FMMF BD DPSEF VOF MBSHF QMBDF BVY QBSUJTBOT EFT BQQSPDIFT EPNJOBOUFT M‫۝‬JOUFSOBUJPOBM BV E©USJNFOU EF MFVST PQQPTBOUT s‫& ‬O OBO§BOU EFT ©UVEFT ©DPOPNJRVFT EF MFVST QSPEVJUT MFT JOEVTUSJFMT P੖SFOU MB GPJT MF k`E©CPVDI© JOTUJUVUJPOOFM`{ RVF SFDIFSDIBJFOU DFSUBJOT BVUFVST BDRVJT BVY 2"-:T UPVU FO QFSNF॒BOU MFVS JOTFSUJPO EBOT EFT S©TFBVY EF QVCMJDBUJPO JOUFSOBUJPOBVY $F TPVUJFO T‫۝‬BDDPNQBHOF EF OPNCSFVTFT BVUSFT GPSNFT EF S©USJCVUJPOT NBU©SJFMMFT JOWJUBUJPO EFT T©NJOBJSFT E ‫۝‬FOUSFQSJTFT FU EFT DPOG©SFODFT JOUFSOBUJPOBMFT S©NVO©S©FT OBODFNFOU EF UI ̈TFT EF EPDUPSBUT PV EF GPSNBUJPOT VOJWFSTJUBJSFT s‫ ‬4J MB Q©O©USBUJPO EFT QS©PDDVQBUJPOT EF M‫۝‬JOEVTUSJF QIBSNBDFVUJRVF EBOT MF DIBNQ TDJFOUJRVF FTU EBOT VO QSFNJFS UFNQT GBDJMJU©F QBS MB GBJCMF TUSVDUVSBUJPO EF DFU FOWJSPOOFNFOU VOF NPEJDBUJPO EF M‫۝‬BHFOEB EF MB EJTDJQMJOF M‫©۝‬DIFMMF JOUFSOBUJPOBMF BTTVSF TB QFSQ©UVBUJPO M‫۝‬JOEVTUSJF QBSUJDJQF M‫©۝‬NFSHFODF EF OPV WFBVY DMJWBHFT BJOTJ RV‫ ۝‬MFVS JOTDSJQUJPO EBOT MB EVS©F #JFO RVF SFQPTBOU TVS VOF DPNNVOF $G k`-F॒SFT EV $PMM ̈HF EFT &DPOPNJTUFT EF MB 4BOU©`{ QPVS MB Q©SJPEF ৻ਃਃਂ৺৺ -©WZ &NJMF FU EF 1PVWPVSWJMMF (©SBSE EJS ৻ਃਃ਀ <৺৺> (VJEF N©UIPEPMPHJRVF QPVS M‫©ڣ‬WBMVBUJPO ©DPOP NJRVF EFT TUSBU©HJFT EF TBOU© 1BSJT $PMM ̈HF EFT &DPOPNJTUFT EF MB 4BOU© &OUSFUJFO 1BSJT 6OJWFSTJU© 1BSJT %BVQIJOF &DPOPNJTUF EF MB 4BOU© ৻৻৺৺৻ ৻ਃ WJTJPO EF DFSUBJOT FOKFVY M‫۝‬BMMJBODF BWFD MFT FYUSBXFMGBSJTUFT OF QSFOE QBT MB
  
  GPSNF
  
  E‫۝‬VOF SFMBUJPO TZN©USJRVF "VY SFTTPVSDFT NBU©SJFMMFT EPOU FMMF EJTQPTBJU E©K M‫۝‬JOEVTUSJF QPSUF VO BHFOEB RVJ RVPJRVF TF USPVWBOU M©HJUJN© QBS MB SFDPOOBJTTBODF EV DPVSBOU TDJFOUJRVF RVJ MF TVQQPSUF BV TFJO EFT QSJODJQBMFT SFWVFT EF MB EJTDJQMJOF EFNFVSF GPOEBNFOUBMFNFOU DPOGPSNF TFT QSPQSFT EFTTFJOT -B SFDIFSDIF QFVU E ̈T MPST aUSF S©PSJFOU©F WFST MB TBUJTGBDUJPO E‫۝‬VOF EFNBOEF QSJW©F s‫܇‬ -‫۝‬JOWFTUJTTFNFOU QMVT EJSFDU EF M‫۝‬JOEVTUSJF QIBSNBDFVUJRVF EBOT MF DIBNQ TDJFOUJRVF FTU EPOD QBSUJFMMFNFOU E©UFSNJO©F QBS MB SFQS©TFOUBUJPO RV‫۝‬POU MFT SNFT GSBO§BJTFT FU MFT MJBMFT EF HSPVQFT JOUFSOBUJPOBVY E‫©۝‬WPMVUJPOT RVJ T‫۝‬PQ ̈SFOU VO ©DIFMPO QMVT HMPCBM *M O‫۝‬FO EFNFVSF QBT NPJOT RVF DFMVJDJ FTU TPMJEFNFOU BSSJN© QSPQSFT EFT DPOEJUJPOT EF GPODUJPOOFNFOU MB DPOHVSBUJPO EF MB S©HVMBUJPO EF M‫۝‬BDD ̈T BV NBSDI© FO 'SBODF "V NJMJFV EFT BOO©FT ৺৺৺ MB TVJUF EF M‫۝‬JOU©HSBUJPO EF MB $PNNJTTJPO EF MB USBOTQBSFODF MB )"4 MB TUBCJMJTBUJPO EFT GPSNFT EF E©UFSNJOBUJPO EV QSJY FU EV SFNCPVSTFNFOU EFT QSPEVJUT QIBS NBDFVUJRVFT WB DPOEVJSF MFT SNFT NPEVMFS MFVST TUSBU©HJFT 3FMBUJWFNFOU QFV TBJTJ QBS MF $&14 MF HSPVQF E‫۝‬FYQFSUJTF N©EJDP©DPOPNJRVF WB aUSF EJTTPVU $POWFSHFOUT EBOT MFVS QSP QPT EFT TJHOBVY WPOU aUSF FOWPZ©T MB GPJT QBS MB EJSFDUJPO EF MB )"4 FU QBS DFMMF EV $&14 M‫۝‬FODPOUSF EV TFOT EF M‫۝‬IJTUPJSF QFS§V QBS MFT JOEVTUSJFMT %BOT VO QSFNJFS UFNQT (JMMFT #PVWFOPU QS©TJEFOU EF MB $5 Bਖ਼SNF RVF M‫©۝‬WBMVBUJPO N©EJDP©DPOPNJRVF FTU M‫۝‬BQBOBHF EF TPO PSHBOJTBUJPO − NBJT RVF DFMMFDJ EPJU T‫۝‬PQ©SFS TFMPO MFT DSJU ̈SFT FO WJHVFVS D‫۝‬FTU EJSF N©EJDPUFDIOJRVFT FU OF EPJU QBT TF QS©PDDVQFS EF DPOTJE©SBUJPOT OBODJ ̈SFT TVTDFQUJCMFT EF Q©OBMJTFS TB DS©EJCJMJU© TDJFOUJRVF -B DPNQPTBOUF k`©DPOPNJRVF`{ EF MB E©DJTJPO FTU FO GBJU JOEJSFDUF FU FTU MJ©F BVY DPOT©RVFODFT EV OJWFBV E‫"۝‬4.3 GPOE© TVS MF KVHFNFOU DMJOJRVF k`%BOT MF TZTU ̈NF GSBO§BJT <۪> JM Z B WSBJNFOU VOF JOTUBODF RVJ <۪> KPVF VO S ́MF CFBVDPVQ QMVT JNQPSUBOU RV‫ڣ‬PO OF M‫ڣ‬JNBHJOF EBOT MF EPNBJOF N©EJDP©DPOPNJRVF §B QFVU QBSBJUSF CJ[BSSF NBJT D‫ڣ‬FTU MB $PNNJTTJPO EF MB USBOTQBSFODF RVJ OF EPJU QBT TF QS©PDDVQFS EFT DPOT©RVFODFT टOBODJ ̈SFT EF TFT BWJT TBVG DF RV‫ڣ‬FMMF OF TPJU QMVT ਀ $PPQFS.BSL ৺৺ਃ k`$PNNFSDJBMJ[BUJPO PG UIF 6OJWFSTJUZ BOE 1SPCMFN $IPJDF CZ "DBEFNJD #JPMPHJDBM 4DJFOUJTUT`{ 4DJFODF 5FDIOPMPHZ )VNBO 7BMVFT ਀ਃ਀ ৺ DS©EJCMF 4J MB $PNNJTTJPO EF MB USBOTQBSFODF TF EJU ‫ڧ‬DF N©EJDBNFOU SJTRVF E‫ڣ‬aUSF DIFS KF OF WBJT EPOD QBT MVJ EPOOFS MB OPUF RV‫ڣ‬JM N©SJUF NBJT KF WBJT MVJ EPOOFS VOF OPUF JOG©SJFVSF QPVS RV‫ڣ‬JM TPJU NPJOT DIFS‫ ڧ‬QVJTRV‫ڣ‬JM Z B VOF DFSUBJOF DPSS©MBUJPO FOUSF MB OPUF BSJCV©F FU MF QSJY RVJ TFSB BENJOJTUS© CBI FMMF O‫ڣ‬B QMVT EF SBJTPO E‫ڣ‬aUSF`{ &OUSFUJFO 1BSJT "DBE©NJF EF.©EFDJOF "ODJFO QS©TJEFOU EF MB $PNNJTTJPO EF MB USBOTQBSFODF &O E©QJU EF TPO S ́MF EBOT MB NJTF FO QMBDF E‫۝‬VO HSPVQF E‫۝‬FYQFSUJTF N©EJDP©DPOPNJRVF MF QS©TJEFOU EV $&14 GBJU QVCMJRVFNFOU QBSU EF TPO k`TDFQUJDJTNF`{ WJT WJT EFT BQQSPDIFT CBT©FT TVS MFT 2"-:T s‫ ܈‬$PVQM© BVY QSJTFT EF QPTJUJPOT EV QS©TJEFOU EF MB $PNNJTTJPO EF MB USBOTQBSFODF DF SFGVT DPOUSJCVF WFSSPVJMMFS M‫©۝‬WFOUVFMMF NJTF TVS BHFOEB E‫۝‬VOF ©WBMVBUJPO N©EJDP©DPOPNJRVF CBT©F TVS MFT 2"-:T k`/P«M 3FOBVEJO EJTBJU ‫ڣ‬NPJ K‫ڣ‬FO BJ SJFO GPVUSF EF M‫ڣ‬BOBMZTF N©EJDP©DPOPNJRVF KF TVJT PCMJH© E‫ڣ‬BDDFQUFS EFT QSJY EF N©EJDBNFOUT "4.3 * ** *** FU TVS MFT *77 D‫ڣ‬FTU E‫ڣ‬JOU©SaU NJOFVS K‫ڣ‬FO BJ SJFO GPVUSF 1PVSRVPJ 1BSDF RVF T‫ڣ‬JM Z B VO BWBOUBHF NJOFVS NFT ©DPOPNJTUFT DI©SJT KF MFT DPOOBJT JMT WPOU NF GBJSF VO NPE ̈MF MB DPO QPVS NF EJSF RVF D‫ڣ‬FTU SFOUBCMF KF WBJT SJFO DPNQSFOESF DFT NPE ̈MFT K‫ڣ‬FO BJ SJFO GPVUSF +F TVJT NJFVY GBJSF EV CFODINBSLJOH QMVU ́U RV‫ڣ‬VO 2"-:‫ ڧ‬0VJ §B §B B UPVU टH© §B B DPNQM ̈UFNFOU CMPRV© M‫©ڣ‬WBMVBUJPO N©EJDP©DPOPNJRVF`{ &OUSFUJFO 1BSJT 1SPGFTTFVS E‫©۝‬DPOPNJF EF MB TBOU© 'BDF DF SFWFST MFT JOEVTUSJFMT WPOU DPOTFSWFS MFVST SFMBJT BDBE©NJRVFT NBJT PQ©SFS VOF NVUBUJPO EBOT MB GPSNF FU EBOT M‫©۝‬UFOEVF EF MFVST TPVUJFOT 5PVU FO DPOUJOVBOU OBODFS VOF QBSUJF EFT USBWBVY EFT ©DPOPNJTUFT FYUSBXFMGBSJTUFT JMT WPOU ©HBMFNFOU QSPNPVWPJS EBWBO UBHF DFVY EF MFVST BEWFSTBJSFT %FT S©USJCVUJPOT TJNJMBJSFT WPOU aUSF P੖FSUFT MFVST MFBEFST E‫۝‬PQJOJPO -FT PQUJPOT QSJWJM©HJ©FT EBOT MB DPOHVSBUJPO S©HMFNFOUBJSF FO 'SBODF WPOU BMPST QFSNF॒SF DFT DIFSDIFVST EF WBMPSJTFS MFVS JE©F E‫۝‬VOF DPODFQUJPO GSBO§BJTF EF M‫©۝‬WBMVBUJPO FU EF M‫©۝‬DPOPNJF EF MB TBOU© E‫۝‬VOF NBOJ ̈SF QMVT H©O©SBMF EJTUJODUF EFT QPMBSJU©T TUS
  
  VDUVS©FT EBOT MFT DFSDMFT EPNJO©T QBS MFT BVUFVST BOHMPTBYPOT ਁ &OUSFUJFO 1BSJT "ODJFO QS©TJEFOU EV $&14 ৻৻৺৺৻ ৻ k`&O 'SBODF QFOEBOU MB Q©SJPEF M‫ڣ‬JOEVTUSJF FU MF -&&. B QSPNV M‫ڣ‬BQQSPDIF N©EJDP©DPOPNJRVF &MMF M‫ڣ‬B QSPNVF FO BMMBOU EBOT MF NaNF TFOT RVF M‫ڣ‬FOWJSPOOFNFOU NPOEJBM DBS JMT QFOTBJFOU RVF D‫©ڣ‬UBJU VO NPZFO EF GBWPSJTFS MF E©WFMPQQFNFOU FU M‫ڣ‬FOUS©F TVS MF NBSDI© EFT OPVWFMMFT NPM©DVMFT %POD FMMF BQQVZBJU MFT DIFSDIFVST FMMF B S©ठ©DIJ TVS MFT HVJEFMJOFT BWFD M‫ڣ‬FNQSJTF EV $PMM ̈HF EFT &DPOPNJTUFT EF MB 4BOU© 6OF QSFNJ ̈SF T©SJF FO PV FU M‫ڣ‬BDUVBMJTBUJPO FO <۪> &U QVJT BQS ̈T BWFD M‫ڣ‬BSSJW©F EF 3FOBVEJO <۪> JM Z B FV VO SFOWFSTFNFOU E‫ڣ‬BMMJBODF &U KF QFOTF RV‫ڣ‬JMT POU RVF #PVH© <BODJFO EJSFDUFVS EFT B੖BJSFT ©DPOPNJRVFT EV -&&.> B QFOT© RVF UPVUFT DFT ©UVEFT OF TFSWBJFOU SJFO E‫ڣ‬BJMMFVST 3FOBVEJO MFT USPVWBJFOU USPQ DPNQMJRV©FT FU RV‫ڣ‬JM ©UBJU CFBVDPVQ QMVT JNQPSUBOU EF SFWFOJS EFT QPMJUJRVFT USBEJUJPOOFMMFT EF MPCCZJOH FO T‫ڣ‬BQQVZBOU TVS MFT MFBEFST E‫ڣ‬PQJOJPO <۪> <QPVS RV‫۝‬JMT EJTFOU RVF> UPVU DFMB OF TFSWBJU SJFO F EF UPVUF GB§PO MFT BOBMZTFT DPVUFडDBDJU© §B O‫ڣ‬BWBJU QBT EF TFOT F NaNF M‫ڣ‬ FडDJFODF §B O‫ڣ‬BWBJU QBT EF TFOT *M Z B EFT EJTDPVST <۪> DPNQM ̈UFNFOU JOWSBJTFNCMBCMFT EV QPJOU EF WVF E‫ڣ‬VO ©DPOPNJTUF $PNQM ̈UFNFOU JOWSBJTFNCMBCMFT &U QBSBEPYBMFNFOU MFT QS©TJEFOUT EV $PMM ̈HF EFT &DPOPNJTUFT EF MB 4BOU© RVJ ©UBJFOU TVQQPT©T E©GFOESF MB QSPGFTTJPO M‫ڣ‬POU DPNQM ̈UFNFOU E©USVJUF`{ &OUSFUJFO 1BSJT 1SPGFTTFVS E‫©۝‬DPOPNJF EF MB TBOU© ** &O NBJOUFOBOU DFT EFVY DBOBVY EF OBODFNFOUT MFT SNFT EF M‫۝‬JOEVTUSJF QIBSNBDFV UJRVF T‫۝‬BTTVSFOU VOF NBJUSJTF EVSBCMF EF M‫۝‬FYQFSUJTF QPSUBOU TVS MFT EFVY GPSNFT E‫۝‬PSJFOUB UJPO QPTTJCMFT EF MB DPOHVSBUJPO "DDPNQBHOBOU VOF QBSUJF EF MB DPNNVOBVU© BDBE©NJRVF TVS MF DIFNJO EF M‫۝‬JOUFSOBUJPOBMJTBUJPO EF TFT SFDIFSDIFT FMMFT BOUJDJQFOU VOF DPOWFSHFODF ©WFOUVFMMF EV TZTU ̈NF GSBO§BJT WFST MF k`NPE ̈MF`{ BOHMBJT &O OBO§BOU MFT QSPNPUFVST E‫۝‬VOF DPODFQUJPO EF M‫©۝‬WBMVBUJPO EJTUJODUF EF DFT DPVSBOUT EPNJOBOUT FMMFT DPOUS ́MFOU MB QSPEVD UJPO E‫۝‬BSHVNFOUBJSFT VUJMFT EFT QSJTFT EF QPTJUJPO FU MB QSPNPUJPO EF MFVST JOU©SaUT EBOT MF DPOUFYUF FO WJHVFVS 0੖SBOU EFT k`SFTTPVSDFT DPNQFOTBUPJSFT`{ DIBDVO EF DFT HSPVQFT FMMFT ©UFOEFOU MFVS DPOUS ́MF EF M‫۝‬PSJFOUBUJPO EFT SFDIFSDIFT TBOT BWPJS k` E©WFMPQQFS VOF TUSBU©HJF ©MBCPS©F`{ s‫ ‬-FT FYUSBXFMGBSJTUFT QFVWFOU BMPST E©GFOESF VOF S©GPSNF EFT NPEBMJU©T E‫۝‬BDD ̈T BV SFNCPVSTFNFOU FU EFT DPOEJUJPOT EF YBUJPO EV QSJY EFT N©EJDBNFOUT FO 'SBODF FO GBJTBOU WBMPJS MFVS JOTFSUJPO EBOT EFT S©TFBVY JOUFSOBUJPOBVY − FU FO T‫۝‬BQQVZBOU TVS MF TVSDSPJU EF OFVUSBMJU© RVF MFVS DPO ̈SF DFU k`B੖SBODIJTTFNFOU`{ EFT k`QPVWPJST UFNQPSFMT`{ OBUJPOBVY s‫܊‬ ਂ 3PHFS "OUPJOF ৺৻ k`.PJTTPOOFS MF DIBNQ TDJFOUJRVF -‫۝‬FNQSJTF EFT SNFT NVMUJOBUJPOBMFT EF M‫۝‬BHSP DIJNJF TVS MB SFDIFSDIF BDBE©NJRVF SPVNBJOF`{ 3FWVF E‫ڣ‬BOUISPQPMPHJF EFT DPOOBJTTBODFT ਁ ਁ৻ਁਁ ਃ #PVSEJFV 1JFSSF ৺৺৻ PQ DJU ৻ਃ৻৺ DJU© QBS 3PHFS "OUPJOF ৺৻ BSU DJU 1SJW©T EF DF॒F BVUPSJU© TDJFOUJRVF MFVST PQQPTBOUT QFVWFOU SFWFOEJRVFS MB QSPYJNJU© EF MFVST WVFT BWFD DFMMFT EFT QSJODJQBVY SFQS©TFOUBOUT EFT N©D BOJTNFT EF S©HVMBUJPO FO WJHVFVS MPSTRV‫۝‬JMT GPSNVMFOU MFVST DSJUJRVFT फ़FMMF RVF TPJU M‫۝‬JTTVF EF DFT B੖SPOUFNFOUT MFT JOEVT USJFMT TFSPOU FO NFTVSF EF S©BHJS BV DIBOHFNFOU PV EF GBWPSJTFS VMU©SJFVSFNFOU VO HSPVQF BV E©USJNFOU EF M‫۝‬BVUSF BZBOU ©HBMFNFOU DPOUSJCV© MFVS ©NFSHFODF उइइ %FT DPOT©RVFODFT EF MB QSJWBUJTBUJPO EF MB SFDIFSDIF TVS MFT MVUUFT BDBE©NJRVFT 1MVT NBTTJGT RV‫۝‬JMT OF MF GVSFOU MB O EFT BOO©FT ৻ਃਂ৺ MFT JOWFTUJTTFNFOUT TZNCPMJRVFT FU OBODJFST EFT SNFT QIBSNBDFVUJRVFT EBOT MB QSPNPUJPO EF MB SFDIFSDIF BDBE©NJRVF FO ©DPOPNJF EF MB TBOU© FOUSBJOFOU VOF QSPGPOEF SFTUSVDUVSBUJPO EV DIBNQ TDJFOUJRVF #JFO RVF DPOUSBEJDUPJSFT EBOT MFVS PSJFOUBUJPO BDBE©NJRVF MFT BHFOEBT QPSU©T QBS M‫۝‬JOEVTUSJF TPOU S©HJT QBS VOF DPNNVOF SFDIFSDIF EF MB NBJUSJTF EFT ©WPMVUJPOT EF M‫۝‬FOWJSPOOFNFOU S©HMF NFOUBJSF EFT SNFT $POUSBJSFNFOU E‫۝‬BVUSFT UFOUBUJWFT EF DPOUS ́MF EV DIBNQ BDBE©NJRVF QBS MF DIBNQ ©DPOPNJRVF M‫۝‬JOUFSWFOUJPO EFT PQ©SBUFVST QSJW©T O‫۝‬B QBT QPVS CVU MB NJTF FO QSPCM ̈NF PCKFDUJWF EF DFSUBJOT FOKFVY -B SFDIFSDIF EV DIBOHFNFOU JOTUJUVUJPOOFM OF DPOTUJ UVF QBT OPO QMVT MF NPUFVS EF MFVS JOJUJBUJWF QBT QMVT RVF DFMMFDJ OF T‫۝‬BQQBSFOUFSBJU VOF TVJUF E‫۝‬BDUJPOT DPOT©DVUJWFT M‫۝‬JOTUJUVUJPOOBMJTBUJPO EF S ̈HMFT PV EF QSJODJQFT OPVWFBVY ‫* ‬M T‫۝‬BHJU QMVU ́U E‫۝‬VOF UFOUBUJWF E‫۝‬BOUJDJQBUJPO EFT ©WPMVUJPOT E‫۝‬VOF DPOHVSBUJPO E©K TUSVDUV S©F QBSUJS EF MB QFSDFQUJPO EF DIBOHFNFOUT JOUFSWF OVT EBOT E‫۝‬BVUSFT DPOUFYUFT -FT JOEVT USJFMT QVJTFOU BMPST EBOT MFT NJMJFVY TDJFOUJRVFT MFT SFTTPVSDFT O©DFTTBJSFT MB T©DVSJTBUJPO EF MFVS QPTJUJPOOFNFOU DPOG©SBOU MFVS JOJUJBUJWF VOF EJNFOTJPO QMVT PQQPSUVOJTUF RVF TJ FMMF SFMFWBJU EF MB S©BMJTBUJPO E‫۝‬PCKFDUJGT DMBJSFNFOU E©OJT FO BNPOU $F॒F NBOēVWSF QFVU T‫۝‬BQQBSFOUFS VO DPOUPVSOFNFOU EF MB DPOHVSBUJPO MFT SNFT T‫۝‬BQQVZBOU TVS EFT HSPVQFT ৺ 1PVS VOF JMMVTUSBUJPO WPJS,MFJONBO %BOJFM -FF ৺৺ *NQVSF $VMUVSFT 6OJWFSTJUZ #JPMPHZ BOE UIF 8PSME PG $PNNFSDF.BEJTPO 8* 6OJWFSTJUZ PG 8JTDPOTJO 1SFTT E‫۝‬BDUFVST FYU©SJFVST FMMF FO SBJTPO EV GBJU RV‫۝‬FMMFT DPOTUBUFOU MB M©HJUJNJU© DSPJTTBOUF RVF DFT HSPVQFT BDRVJ ̈SFOU BV TFJO E‫۝‬BVUSFT DPOHVSBUJPOT TJUV©FT EBOT E‫۝‬BVUSFT FTQBDFT OBUJP OBVY 1MVTJFVST NPEBMJU©T EF S©GSBDUJPOT BV TFJO EV DIBNQ TPOU BMPST QPTTJCMFT %BOT MF DBT EF M‫©۝‬DPOPNJF EF MB TBOU© VOF BCTPSQUJPO EF DF॒F EFNBOEF FYU©SJFVSF TFMPO EFT DSJU ̈SFT BDBE© NJRVFT FTU DPOUSBSJ©F QBS MB GBJCMF BVUPOPNJF EF MB EJTDJQMJOF − D‫۝‬F TU E‫۝‬BVUBOU QMVT WSBJ QPVS MB QIBSNBDP©DPOPNJF DPOTJE©S©F EF MPOHVF EBUF QBS MFT ©DPOPNJTUFT EF MB TBOU© DPNNF MF WFSTBOU MF QMVT BQQMJRV© EF MFVS EPNBJOF MVJNaNF E©K DPOTJE©S© DPNNF VO EFT WFSTBOUT BQQMJRV©T EF MB 4DJFODF &DPOPNJRVF -FT F੖FUT EF DF॒F NPJOESF DPOTJE©SBUJPO ©UBJFOU CJFO QMVT GBJCMFT FO "OHMFUFSSF 1PVS M‫۝‬FTTFOUJFM D‫۝‬FTU MB GPSUF FYQPTJUJPO EFT ©DPOPNJTUFT EF MB TBOU© EBOT MF DPOUFYUF EF MB DPOHVSBUJPO RVJ BWBJU FOUSBJO© VOF CVSFBVDSBUJTBUJPO EVSBCMF EV DIBNQ FU ©UBJU BQQBSVF DPNNF VOF DPOT©RVFODF QBSBEPYBMF EF MB M©HJUJNJU© RV‫۝‬FMMF ©UBJU QBSWFOVF BDRV©SJS EBOT E‫۝‬BVUSFT FTQBDFT &O 'SBODF MF DPOUS ́MF FYU©SJFVS GVU GBDJMJU© QBS TB GBJCMF SFDPOOBJTTBODF FU M‫۝‬JOVFODF EF M‫۝‬JOEVTUSJF BNQMJ©F QBS MB DBQBDJU© EFT SNFT P੖SJS EFT TVQQPSUT EFT TUSBU©HJFT EF QVCMJDBUJPO PV QMVT TJNQMFNFOU EFT NBOJ ̈SFT EF TF QPTJ UJPOOFS BDBE©NJRVFNFOU $F॒F FNQSJTF B QPVS JNN©EJBUF DPOT©RVFODF VO BDDSPJTTFNFOU EFT MJFOT PV EFT DPOJUT E‫۝‬JOU©SaUT M‫۝‬JOU©SJFVS EV DIBNQ TDJFOUJRVF
  
  MF OPNCSF
  
  EF
  
  DIFSDIF
  
  VST
  
  WPZ
  
  BOU
  
  UP
  
  VU
  
  PV QBSUJF EF
  
  TB
  
  QSPEVDUJPO BDBE©NJRVF OBOD©F QBS EFT MBCPSBUPJSFT BMM
  
  BOU
  
  FO BVHNFOUBOU /©BONPJOT MB H©O©SBMJTBUJPO EF DFT SFMBUJPOT k`QBSUFOBSJBMFT`{ OF DPOEVJU QBT MFT SFOESF QMVT M©HJUJNFT $‫۝‬FTU M VOF OPVWFMMF EJ੖©SFODF BWFD DF RVJ BWBJU QV aUSF PCTFSW© FO "OHMFUFSSF BMPST RV‫۝‬BQS ̈T MB GPOEBUJPO EF /*$& MB S©QPOTF QSJW©F UFOEBJU MB EFNBOEF QVCMJRVF PV OF QMVT aUSF DPOTJE©S©F DPNNF VOF FOUPSTF BVY QSJODJQFT EF MB SFDIFSDIF GPOEBNFOUBMF MB QSPYJNJU© BWFD M‫۝‬JOEVTUSJF FO 'SBODF EFNFVSF VO NPZFO EF EJTRVBMJFS TPO BEWFSTBJSF PV MF T©SJFVY EF TFT SFDIFSDIFT FODPSF M‫۝‬BCTFODF EF SFDPOOBJTTBODF S©HMFNFO UBJSF EF M‫©۝‬DPOPNJF EF MB TBOU© QBS MB )"4 MF $&14 PV BV TFJO E‫۝‬BVUSFT EJTDJQMJOFT FO TBOU© FYQMJRVF FO QBSUJF DF DPOUSBTUF UPVU DPNNF M‫۝‬VTBHF FTTFOUJFMMFNFOU E©GFOTJG EF MB DSJUJRVF EF TPO BEWFSTBJSF TVS MB CBTF EFT OBODFNFOUT RVJ MVJ QFSNF॒FOU EF NFOFS CJFO TFT BDUJWJU©T -FT DPOJUT RVJ ©NBJMMFOU E©TPSNBJT MB WJF EFT PSHBOJTBUJPOT TBWBOUFT EF MB EJTDJQMJOF P੖SFOU VO CPO BQFS§V EF DF॒F OPVWFMMF IZCSJEBUJPO EV DIBNQ BDBE©NJRVF %©TPSNBJT Q©O©US© EF UFOTJPOT DPOUSBEJDUPJSFT RVJ SFDPVWSFOU TJNVMUBO©NFOU EFT PQQPTJUJPOT TPDJBMFT FU TDJFOUJ RVFT JM FTU MBSHFNFOU USBWFST© EF MPHJRVFT JTTVFT EV DIBNQ ©DPOPNJRVF RVF MFT DIFSDIFVST POU EF QMVT FO QMVT EF NBM DPOUSFS MPSTRV‫۝‬JMT UFOUFOU EF MF GBJSF %VSBOU MFT BOO©FT ৻ਃਃ৺ MF $PMM ̈HF EFT &DPOPNJTUFT EF MB 4BOU© QBSUJDJQF BJOTJ MB DPOTUSVD UJPO E‫۝‬VOF CB TF EF EPOO©FT BZBOU WPDBUJPO S©QFSUPSJFS M‫۝‬FOTFNCMF EFT USBWBVY S©BMJT©T FO ©DPOPNJF EF MB TBOU© FO 'SBODF $F॒F CBTF QSFOE MF OPN EF $0%&$4 QPVS k`$POOBJTTBODFT FU %©DJTJPOT FO ©DPOPNJF EF MB TBOU©`{ ‫‬y -‫۝‬JOJUJBUJWF QBSUJDJQF E‫۝‬VOF DMBJSF WPMPOU© EF M©HJUJNB UJPO EF MB EJTDJQMJOF -F CVU FTU ©HBMFNFOU EF QFSNF॒SF BVY ©DPOPNJTUFT S©BMJTBOU EFT ©UVEFT N©EJDP©DPOPNJRVFT QPVS MB QS©QBSBUJPO EFT EPTTJFST TPVNJT QBS MFT JOEVTUSJFMT BV $&14 EF USPVWFS SBQJEFNFOU EFT S©G©SFODFT FO GSBO§BJT BO E‫۝‬BQQVZFS MFVST BOBMZTFT PV E‫۝‬F੖FDUVFS EFT DPNQBSBJTPOT BWFD E‫۝‬BVUSFT QSPEVJUT.BJT MB DS©BUJPO EF DF॒F CBTF T‫۝‬JOTDSJU ©HBMFNFOU EBOT MF USBWBJM EF QSPNPUJPO EF M‫©۝‬DPOPNJF EF MB TBOU© NFO© FO QBSBMM ̈MF BV TFJO EF M‫۝‬JOEVTUSJF 1MVTJFVST MBCPSBUPJSFT QBSUJDJQFOU BJOTJ TPO OBODFNFOU -FVS BNCJUJPO FTU BMPST EF EPUFS MB EJTDJQMJOF E‫۝‬VOF CBORVF EF SFTTPVSDFT TDJFOUJRVFT TVS MF NPE ̈MF EFT CBTFT EF EPOO©FT EFT EJTDJQMJOFT N©EJDBMFT 6OF GPJT MB CBTF DS©©F MB HFTUJPO EF $0%&$4 FTU TVQFSWJT©F QBS VO DPOTFJM TDJFOUJRVF NaMBOU ©DPOPNJTUFT EF MB TBOU© FU SFQS©TFOUBOUT EF M‫۝‬JOEVTUSJF 3BQJ EFNFOU MFT BHFOEBT EF DFT EFVY HSPVQFT TF DPOGPOEFOU JM OF T‫۝‬BHJU QBT W©SJUBCMFNFOU M EF SFMBUJPOT ©RVJUBCMFT NBJT QSJW©F OPVWFBV E‫۝‬VOF EJ੖VTJPO DSPJTTBOUF EFT B॒FOUFT EF MB CVSFBVDSBUJF NFTVSF RV‫۝‬BVHNFOUF MB QBSU EV OBODFNFOU EF $0%&$4 BTTVS©F QBS MFT JOEVTUSJFMT -B CBTF DSJTUBMMJTF BMPST EFT WVFT FU EFT JOU©SaUT DPOUSBJSFT ©DPOPNJTUFT FU JOEVTUSJFMT DIFS DIBOU TJNVMUBO©NFOU M‫۝‬VUJMJTFS TFMPO EFT NPUJWBUJPOT QPUFOUJFMMFNFOU EJWFSHFOUFT 1MBD©F M‫۝‬JOUFSTUJDF EF MFVST FTQBDFT EF SB॒BDIFNFOU FMMF EFWJFOU VO FOKFV DPNNVO QPVS DIBDVO E‫۝‬FOUSF FVY − CJFO RVF MFT DSJTFT RVJ QPODUVFOU TB HPVWFSOBODF E©NPOUSFOU RVF TB QSPQSJ©U© O‫۝‬FTU QBT EJWJT©F EF NBOJ ̈SF ©HBMF FOUSF UPVUFT MFT QBSUJFT DPODFSO©FT "JOTJ BV E©CVU EFT BO ৻ 7PJS $PMM ̈HF EFT &DPOPNJTUFT EF MB 4BOU© ৺৺ k`#BTF $0%&$4 (VJEF S©G©SFOUJFM EFTUJO© M‫©۝‬MBCPSBUJPO E‫۝‬VOF DIF BOBMZUJRVF`{ 1BSJT PDUPCSF O©FT ৺৺৺ VO DPOJU ©DMBUF BV TFJO EF 'JS
  
  NF FOUSF VO EJSFDUFVS NBSLFUJOH EFWFOV EJSFDUFVS H©O©SBM FU VO EJSFDUFVS EFT B੖BJSFT ©DPOPNJRVFT 'JSNF FTU VO MBCPSBUPJSF US ̈T JOUFSOBUJPOB MJT© FU B GBJU QBSUJF EFT JOJUJBUFVST EV QSPKFU $0%&$4 − JM FO FTU ©HBMFNFOU VO EFT QSJODJQBVY DPOUSJCVUFVST 4PO EJSFDUFVS EFT B੖BJSFT ©DPOPNJRVFT TJ ̈HF EF MPOHVF EBUF BV TFJO EV DPOTFJM TDJFOUJRVF EF MB CBTF FU TPVUJFOU TPO E©WFMPQQFNFOU " MB TVJUF EF DF DPOJU JOUFSOF 'JSNF JM FTU SFOWPZ© EF TPO QPTUF QBS MF OPVWFBV EJSFDUFVS H©O©SBM $FMVJDJ EFNBOEF ©HBMFNFOU DF RV‫۝‬JM TPJU E©NJT EF TFT GPODUJPOT BV TFJO EF $0%&$4 BV OPN EF MB QBSUJDJQBUJPO OBO DJ ̈SF EF TPO FOUSFQSJTF MB CBTF फ़PJRVF DIFSDIBOU EBOT VO QSFNJFS UFNQT MF QSPU©HFS BV OPN EF M‫۝‬JOWFTUJTTFNFOU EVEJU EJSFDUFVS EFT B੖BJSFT ©DPOPNJRVFT BVY USBWBVY EF DIFSDIFVST 'JSNF PCUJFOU TPO ©WJDUJPO k`*M Z B FV VO DPOठJU EBOT MFT BOO©FT FOUSF VO %JSFDUFVS EFT "ञBJSFT &DPOPNJRVFT DIF[ <'JSNF > FU MF %JSFDUFVS.BSLFUJOH EF DIF[ <'JSNF > RVJ FTU EFWFOV MF %JSFDUFVS (©O©SBM EF <'JSNF > %POD JM M‫ڣ‬B GPVUV EFIPST BWFD QFSUFT FU GSBDBT EV KPVS BV MFOEFNBJO BWFD MB T©DVSJU© QPVS MVJ QFSNFSF EF S©DVQ©SFS TFT EPOO©FT TBOT RV‫ڣ‬JM OF QVJTTF BWPJS BDD ̈T TPO PSEJOBUFVS EBOT TPO CVSFBV &U DF %JSFDUFVS EFT "ञBJSFT &DPOP NJRVFT BWBJU VOF QPTJUJPO DIF[ $0%
  
  &
  
  $4 <۪> &U JM ©UBJU NFNCSF EV $POTFJM 4DJFOUJटRVF 0S TPO TVDDFTTFVS BV QPTUF EF EJSFDUFVS B EFNBOE© TB UaUF FO EJTBOU KF TVJT MF TVDDFTTFVS KF SFQS©TFOUF
  
  <'JSNF >
  
  KF WFVY MB UaUF EF DF NPOTJFVS &U JM B ©U© टOBMFNFOU ©DPVU© MF
  
  $&
  
  4 O‫ڣ‬B QBT S©VTTJ MF QSPU©HFS 1BSDF RVF MFT JOEVTUSJFMT टOBO§BJFOU MB CBTF <۪> &U EPOD JMT TF TPOU ©DSBT©T %POD JM FTU TPSUJ &U MVJ D‫ڣ‬FTU VO N©EFDJO E‫ڣ‬BJMMFVST JM WPVMBJU aUSF OPNN© QSPGFTTFVS EF QIBSNBDP©DPOPNJF FO N©EFDJOF`{ &OUSFUJFO 1BSJT 1SPGFTTFVS E‫©۝‬DPOPNJF EF MB TBOU© ** 3F©UBOU VOF USBOTGPSNBUJPO EF GPOE EF MB EJTDJQMJOF DFU FYFSDJDF EF MFVS QPVWPJS TVS MF DIBNQ TDJFOUJRVF QBS MFT JOEVTUSJFMT B ©HBMFNFOU VOF BVUSF DPOT©RVFODF -‫۝‬FYEJSFDUFVS EFT B੖BJSFT ©DPOPNJRVFT DIFSDIBOU QPVSTVJWSF TFT SFMBUJPOT BWFD M‫۝‬VOJWFST BDBE©NJRVF GPOEF VOF OPVWFMMF TPDJ©U© TBWBOUF RV‫۝‬JM TPVIBJUF WPJS KPVFS VO S ́MF BOBMPHVF BV $&4 -B QPTJUJPO OBOU FO DPODVSSFODF EJSFDUF BWFD MVJ JM QBSWJFOU SBMMJFS QMVTJFVST ©DPOPNJTUFT EF MB TBOU© TB DBVTF $F
  
  k`TDIJTNF`{ OF SFDPVWSF QBT EFT PQQPTJUJPOT UI©PSJRVFT EFT ©DPOPNJTUFT FYUSB ਀ XFMGBSJTUFT FU MFVST PQQPTBOUT NBJOUJFOOFOU MFVS Bਖ਼MJBUJPO BV TFJO EV $&4 ‫‬r &O SFWBODIF PO SFUSPVWF QBSNJ MFT DIFSDIFVST RVJ SFKPJHOFOU MB OPVWFMMF FOUJU© EFT SFQS©TFOUBOUT EV DPVSBOU FYUSBXFMGBSJTUF FO NBKPSJU© GBWPSBCMF BVY 2"-:T FU EPOU DFSUBJOT POU ©U© MFT JOUSPEVDUFVST FO 'SBODF /PNCSFVY TPOU BMPST DFVY RVJ NPUJWFOU MFVS E©QBSU QBS VO SFKFU EF M‫۝‬FNQSJTF EV -&&. TVS MF $&4 − RVPJRV‫۝‬VO JOEVTUSJFM TPJU M‫۝‬PSJHJOF EF MB DS©BUJPO EF MFVS OPVWFMMF TPDJ©U© FU RVF EFT MBCPSBUPJSFT QIBSNBDFVUJRVFT QBSUJDJQFOU SBQJEFNFOU TPO OBODFNFOU k`.PJ K‫©ڣ‬UBJT EBOT MF DPOTFJM E‫ڣ‬BENJOJTUSBUJPO EV $&4 FU K‫ڣ‬BJ FV EFT QSPCM ̈NFT BWFD MF -&&. +‫©ڣ‬UBJT FYDMV EV $&4 &OटO EV DPOTFJM E‫ڣ‬BENJOJTUSBUJPO " M‫ڣ‬JOJUJBUJWF EV -&&. <-F QS©TJEFOU> OF N‫ڣ‬B QBT QSPU©H© EV UPVU 5PVKPVST QPVS EFT RVFTUJPOT E‫ڣ‬BSHFOU #BTF $0%&$4 UPVU §B &U EPOD KF TVJT QBTT© MB 4'&4`{ &OUSFUJFO 1BSJT 1SPGFTTFVS E‫©۝‬DPOPNJF EF MB TBOU© ** %©OPNN©F 4PDJ©U© 'SBO§BJTF E‫©۝‬DPOPNJF EF MB TBOU© 4'&4 DF॒F OPVWFMMF PSHBOJTBUJPO TBWBOUF UJFOU TPO "TTFNCM©F (©O©SBMF $POTUJUVUJWF FO 0DUPCSF ৺৺ 4J FMMF TF DPNQPTF E‫۝‬VOJ WFSTJUBJSFT FMMF T‫۝‬PVWSF ©HBMFNFOU RVFMRVFT QSBUJDJFOT &MMF BDDVFJMMF ©HBMFNFOU VO OPNCSF DSPJTTBOU EF SFQS©TFOUBOUT EF M‫۝‬JOEVTUSJF RVJ QBSUJDJQFOU DFT BDUJWJU©T EF GB§PO BOBMPHVF DF RVF M‫۝‬PO B QV PCTFSWFS QPVS MF $&4 -F TDIJTNF OF DPOEVJU E
  
  POD QBT VOF USBOTGPSNBUJPO EFT QSBUJRVFT PV OF E©CPVDIF QBT TVS MB DPOTUJUVUJPO E‫۝‬FODMBWFT BVUPOPNFT EFT B॒FOUFT PV EFT TPVIBJUT FYQSJN©T QBS M‫۝‬JOEVTUSJF *M DPOSNF BV DPOUSBJSF TPO FNQSJTF " MB MV॒F FOUSF MFT QBSUJTBOT EFT 2"-:T FU MFVST PQQPTBOUT TF TVQFSQPTFOU MFT B੖SPOUFNFOUT FOUSF EFVY TPDJ©U©T TBWBOUFT DIBDVOF EJTQVUBOU M‫۝‬BVUSF MF NPOPQPMF EV TBWPJS M©HJUJNF FO NBUJ ̈SF E‫©۝‬DPOPNJF EF MB TBOU© %BOT DF DPOUFYUF MB EJTRVBMJDBUJPO EF M‫۝‬FOUJU© SJWBMF QPSUF NPJOT TVS EFT DSJU ̈SFT %BOT MFT USBWBVY QPSUBOU TVS M‫۝‬PSHBOJTBUJPO TPDJBMF EFT EJTDJQMJOFT TDJFOUJRVFT MF UFSNF EF 4DIJTNF B QSJODJQBMFNFOU ©U© VUJMJT© QPVS E©DSJSF M‫۝‬PQQPTJUJPO FOUSF SFDIFSDIF GPOEBNFOUBMF FU SFDIFSDIF BQQMJRV©F %BOT DF DPOUFYUF 4DIJTNF E©TJHOF MF QMVT TPVWFOU MB EJTUPSTJPO DSPJTTBOUF FOUSF DFT EFVY WFSTBOUT EF MB SFDIFSDIF TDJFOUJRVF WPJS QBS FYFNQMF #MPPN 3PCFSU FU BM ৻ਃਃ F 4DIJTN JO "DDPVOUJOH 8FTUQPSU फ़PSVN #PPLT ৻৻ %BOT M‫©۝‬UVEF EF M‫۝‬JOEVTUSJF DVMUVSFMMF JM B ©HBMFNFOU ©U© FNQMPZ© QPVS JMMVTUSFS MB GSBD UVSF FOUSF MB QBSU QSPQSFNFOU k`DS©BUJWF`{ MJ©F DFSUBJOFT BDUJWJU©T FU M‫۝‬BVUSF TUSJDUFNFOU TPVNJTF VOF EFNBOEF FYUFSOF MF QMVT TPVWFOU EF OBUVSF k`©DPOPNJRVF`{ WPJS 'MFX 5FSSZ ৺৻ F $SFBUJWF JOEVTUSJFT $VMUVSF BOE 1PMJDZ -POEPO 4BHF ਁ %BOT M‫۝‬VTBHF RVF OPVT FO GBJTPOT MF UFSNF WJTF NPJOT TBJTJS VOF EJWJTJPO EPDUSJOBMF RV‫۝‬VOF PQQPTJUJPO TBOT SFOPODFNFOU BV EPHNF -F TDIJTNF BQQBSBJU BMPST DPNNF SF©UBOU VO DPOJU E©DPVMBOU EF M‫۝‬JNQPTJUJPO EF DSJU ̈SFT FYU©SJFVST BV DIBNQ JNQPTJUJPO EPOU MB T©QBSBUJPO OF QBSWJFOU UPVUFGPJT QBT FOUSBWFS MB EZOBNJRVF ਁ QVSFNFOU BDBE©NJRVFT RVF TVS TB QSPYJNJU© BWFD M‫۝‬JOEVTUSJF QIBSNBDFVUJRVF MFT SFQS©TFO UBOUT EV $&4 DPNNF DFVY EF MB 4'&4 DIFSDIFOU SFM©HVFS M‫۝‬BEWFSTBJSF FO MVJ SFQSPDIBOU TPO JOG©PEBUJPO M‫۝‬FNQSJTF EFT SNFT k`.BJOUFOBOU JM Z B EFVY TPDJ©U© TBWBOUFT BWFD MB 4'&4 MB 4PDJ©U© 'SBO§BJTF E‫©ڣ‬DPOPNJF EF MB 4BOU© J FTU NPJOT EBOT MB NPVWBODF EV -&&. RVF MF $&4 -F USBWBJM EFT TPDJ©U©T TBWBOUFT D‫ڣ‬FTU RVBOE NaNF EF QSPU©HFS MFVST NFNCSFT &U JM GBVU EJSF RV‫ڣ‬BWPJS MB QPTJUJPO E‫ڣ‬VOJWFSTJUBJSF QFSNFU EF UFOJS DF S ́MF 1BSDF RVF RVBOE WPVT aUFT BHS©H© WPUSF QPTUF OF QFVU aUSF TVQQSJN© $F RVJ FTU EPNNBHF D‫ڣ‬FTU RVF DF TUBUVU QVJTTF aUSF E©WPZ© QPVS EFT JOU©SaUT JNN©EJBUT`{ &OUSFUJFO 1BSJT 1SPGFTTFVS E‫©۝‬DPOPNJF EF MB TBOU© ** k`-F $PMM ̈HF EFT &DPOPNJTUFT EF MB 4BOU© RVJ TF WFVU aUSF VO QFV WPJM MB TPDJ©U© TBWBOUF EFT ©DPOPNJTUFT ‫ڧ‬WSBJT‫ڧ‬ VOJWFSTJUBJSFT WPJM FU MB 4PDJ©U© 'SBO§BJTF E‫©ڣ‬DPOPNJF EF MB TBOU© RVJ FTU CFBVDPVQ QMVT DPNQPT©F EF HFOT RVJ TPOU FO GBJU EFT QSPGFTTJPOOFMT RVJ TPOU E‫ڣ‬BJMMFVST QPVS CFBVDPVQ EBOT M‫ڣ‬JOEVTUSJF QIBSNBDFVUJRVF RVJ OF TPOU QBT EFT ©DPOPNJTUFT EF GPSNBUJPO NBJT RVJ DPOTJE ̈SFOU GBJSF EF M‫©ڣ‬DPOPNJF EF MB TBOU© BV RVPUJEJFO EBOT MFVS USBWBJM QPVS M‫ڣ‬JOEVTUSJF &U EPOD D‫ڣ‬FTU VOF BQQSPDIF FOUSF VO DPMM ̈HF RVJ TF WFVU aUSF QMVT VOJWFSTJUBJSF FU VOF TPDJ©U© GSBO§BJTF RVJ FTU QMVT
  
  OF BTTPDJBUJPO QSPGFTTJPOOFMMF`{ &OUSFUJFO 1BSJT $/". QBSUJDJQFOU EJSFDUFNFOU DFT NBOēVWSFT DIBRVF MBCPSBUPJSF E©WFMPQQF TPO QSPQSF TZTU ̈NF EF SFMBUJPOT BWFD EFT DIFSDIFVST $FT JOJUJBUJWFT DPOEVJUFT M‫©۝‬DIFMMF EF MB SNF JOEJWJEVFMMF QSPWPRVFOU MF E©WFMPQQFNFOU E‫۝‬VO NBSDI© EF M‫۝‬FYQFSUJTF DIBRVF SNF DIFSDIBOU E©UFSNJ OFS MFT BEBQUBUJPOT EF TB DPODVSSFOUF BVY USBOTGPSNBUJPOT JOTUJUVUJPOOFMMFT BOUJDJQ©FT QBS MF EJBMPHVF BWFD EFT VOJWFSTJUBJSFT FVYNaNFT DPOTVMU©T QBS E‫۝‬BVUSFT SNFT " E©GBVU EF MFVS QFSNF॒SF EF QFTFS TVS MF DIBOHFNFOU DF॒F TUSBU©HJF P੖SF DFT BDUFVST VOF NBJUSJTF SFMBUJWF EF M‫۝‬JOGPSNBUJPO RVJ DJSDVMF BV TFJO EF MFVS FOWJSPOOFNFOU k`-F TDI©NB RV‫ڣ‬PO B QSJT D‫ڣ‬FTU E‫ڣ‬BMMFS DIFSDIFS DPOTVMUFS FO FYUFSOF EFT HFOT RVJ POU BDD ̈T TPJU E‫ڣ‬BVUSFT MBCPT TBOT RV‫ڣ‬JMT EJWVMHVFOU MFT JOGPSNBUJPOT DPOटEFOUJFMMFT FU RVJ POU DFF FYQFSUJTFM VO QFV QMVT MBSHF E‫ڣ‬BWPJS ©U© TVS EFT QSPCM©NBUJRVFT QMVT MBSHFT FOटO OFFNFOU EJञ©SFOUFT RVF DF RV‫ڣ‬PO BVSBJU BWFD OPUSF TFVM QPSUFGFVJMMF FU QVJT EFT HFOT RVJ TPOU BVTTJ EBOT EFT HSPVQFT EF DPOTVMUBUJPO`
  
  { &OUSFUJFO 1BSJT 'JSNF %JS
  
  FD
  
  UF
  
  VS
  
  NBSLFU BDDF
  
  TT
  
  1VC
  
  MJD
  
  "੖
  
  BJST ৻ %BOT DFT UFOUBUJWFT EF T©EVDUJPO EFT E©QPTJUBJSFT EF M‫۝‬BVUPSJU© TBWBOUF EFT GPSNFT EF DPODVSSFODF FOUSF MFT HSPVQFT DIFSDIBOU C©O©DJFS EF DF॒F FYQFSUJTF TF E©WFMPQQFOU MB GPJT FO "OHMFUFSSF FOUSF CVSFBVDSBUJFT QVCMJRVFT FU QSJW©FT FU FOUSF CVSFBVDSBUJFT QSJW©FT FU FO 'SBODF FOUSF CVSFBVDSBUJFT QSJW©FT -FT DIPJY F੖FDUV©T QBS MFT BDUFVST EV DIBNQ BDBE©NJRVF E©QFOEFOU BMPST TJNVMUBO©NFOU EF MFVS QPTJUJPO RVJ MFVS DPO ̈SF VOF NBSHF EF DIPJY QMVT PV NPJOT JNQPSUBOUF QPVS BSCJUSFS FOUSF DFT EFNBOEFT FU EF MB M©HJUJNJU© BTTPDJ©F M‫۝‬FOUJU© RVJ MFT TPMMJDJUF TFMPO RV‫۝‬JM T‫۝‬BHJTTF E‫۝‬VOF GPODUJPO QSJNPSEJBMF PV E‫۝‬JNQPSUBODF NPJOESF E‫۝‬VOF PSHBOJTBUJPO QVCMJRVF PV RV‫۝‬JM T‫۝‬BHJTTF E‫۝‬VO MBCPSBUPJSF EF QMVT PV NPJOT HSBOEF FOWFSHVSF TJ MB EFNBOEF FTU FYQSJN©F QBS VO BDUFVS QSJW© -B UFDIOJDJU© EF MB NJTTJPO QSPQPT©F FOUSF ©HBMFNFOU FO MJHOF EF DPNQUF FMMF QPVSSB QBS FYFNQMF QFSNF॒SF BV DIFSDIFVS DPOTVMU© EF QVCMJFS EFT S ©FYJPOT E‫۝‬PSESF N©UIPEPMPHJRVF EBOT VOF SFWVF EF TB EJTDJQMJOF PV M FODPSF EF NF॒SF QSPU DF॒F FYQ©SJFODF QPVS WBMPSJTFS TPO USBWBJM BVQS ̈T E‫۝‬VOF OPVWFMMF DMJFOU ̈MF ‫‬ %FT N©DBOJTNFT E‫۝‬JOU©SFTTFNFOU DPNQMFYFT TF E©WFMPQQFOU "JOTJ RV‫۝‬PCTFSW© QBS ;JO HBMFT M‫۝‬BDD ̈T OPUBNNFOU EFT EPOO©FT E©UFOVFT QBS MFT BDUFVST QSJW©T EFWJFOU ©HBMFNFOU VO FOKFV NFTVSF RVF MFT QVCMJDBUJPOT BQQMJRV©FT BDRVJ ̈SFOU VO TUBUVU M©HJUJNF EBOT MB MJ॒©SBUVSF BDBE©NJRVF $POUSBJSFNFOU E‫۝‬BVUSFT TPVTEPNBJOFT EF MB 4DJFODF &DPOPNJRVF MFT BOBMZTFT F੖FDUV©FT FO ©DPOPNJF EF MB TBOU© QFVWFOU QBSUJFMMFNFOU TF QBTTFS EF NBU©SJBV FNQJSJRVF FO MB TFVMF QPTTFTTJPO EFT JOEVTUSJFMT 6O NPE ̈MF FYBNJOBOU M‫۝‬Fਖ਼DJFODF E‫۝‬VO N©EJ DBNFOU SFQPTF QBS FYFNQMF TVS EFT BOBMZTFT QPQVMBUJPOOFMMFT UFOBOU DPNQUF EF MB QS©WBMFODF EF MB NBMBEJF -FT DPVUT QFVWFOU aUSF E ̈MFNFOU FTUJN©T TVS MB CBTF EF M‫۝‬Fਖ਼DBDJU© EV QSPEVJU NFTVS©F QBS MFT FTTBJT DMJOJRVFT E©K F੖FDUV©T BV NPNFOU EF MB S©BMJTBUJPO EV NPE ̈MF NBJT RVPJRVF QVCMJRV
  
  FT DFT EPOO©FT O©DFTTJUFOU EFT USBJUFNFOUT FO BNPOU RVJ NPCJMJTFOU EFT SFT ਂ 4J M‫۝‬PO TVJU MFT BOBMZTFT EF (BSJDBOP FO DPNCJOBOU EFT SFTTPVSDFT OBODJ ̈SFT FU EFT QSPCM©NBUJRVFT QMVT DPNQMFYFT MFT CVSFBVDSBUJFT QSJW©FT TFSBJFOU MFT NJFVY QMBD©FT QPVS B॒JSFS MFT DIFSDIFVST &O "OHMFUFSSF JM FTU FO F੖FU DPI©SFOU EF QPTUVMFS RVF MB S©BMJTBUJPO E‫۝‬VOF ©UVEF MB QS©QBSBUJPO E‫۝‬VO EPTTJFS FU TB TPVNJTTJPO /*$& QFVWFOU aUSF QFS§VFT DPNNF EFT BDUJWJU©T QMVT WBMPSJTBOUFT QPVS MFT DIFSDIFVST RVF MB TFVMF ©WBMVBUJPO E‫۝‬VO EPTTJFS E©K TPVNJT BV TFJO E‫۝‬VOF BHFODF 3FTUF RVF MF NPE ̈MF EF (BSJDBOP OF QFSNFU QBT EF TF QSPOPODFS TVS MB GPSNBUJPO EFT DIPJY EF DFT BDUFVST E©DPVMBOU EF MB M©HJUJNJU© RV‫۝‬JMT BDDPSEFOU M‫۝‬VOF PV M‫۝‬BVUSF EF DFT EFVY FOUJU©T 7PJS (BSJDBOP -VJT ৺৺৺ k`)JFSBSDIJFT BOE UIF 0SHBOJ[BUJPO PG,OPXMFEHF JO 1SPEVDUJPO`{ +PVSOBM PG 1PMJUJDBM &DPOPNZ ৻৺ਂ ਂਁਃ৺ TPVSDFT JNQPSUBOUFT RVF TFVMFT EFT ©RVJQFT PSHBOJT©FT DPNNF DFMMFT EFT 5"35FBNT PV EFT JOEVTUSJFMT TPOU NaNF EF S©VOJS 1BS BJMMFVST MB DPOOBJTTBODF EFT QSPQSJ©U©T N©EJDBMFT EV QSPEVJU O©DFTTBJSF MB DPOTUSVDUJPO EFT EJ੖©SFOUFT IZQPUI ̈TFT FYBNJO©FT EBOT MF DPOUFYUF EV NPE ̈MF JNQMJRVF VOF NBJUSJTF EFT FOKFVY FOUPVSBOU TB DPOTPNNBUJPO 4J EFT ©DIBOHFT BWFD EFT TQ©DJBMJTUFT EF MB QBUIPMPHJF DPODFSO©F DPOTUJUVFOU VO QS©BMBCMF MB DPOTUSVDUJPO E‫۝‬VO NPE ̈MF EBOT MF DPOUFYUF E‫۝‬VOF TPVNJTTJPO BVY PSHBOJTN FT EF S©HVMBUJPO JNQMJRVF ©HB MFNFOU VOF NBJUSJTF EV k`IBTBSE`{ ‫ ܊‬MJ© MB WBMFVS EV QSPEVJU $FT BTQFDUT QPUFOUJFMMFNFOU DBDI©T QBS MB SNF MPST EF M‫۝‬BQQSPWBM SFHVMBUJPO QFVWFOU BJOTJ TF S©W©MFS QMVT E©UFSNJOBOUT MPST EF DF॒F QIBTF QS©D©EBOU TB DPNNFSDJBMJTBUJPO -B M©HJUJNBUJPO EF M‫۝‬FOUS©F QBS MFT 2"-:T EBOT VO FOTFNCMF EF SFWVFT EPNJOBOUFT EF MB EJTDJQMJOF SFOE QBS DPOT©RVFOU M‫۝‬BDD ̈T BVY EF NBOEFT EFT JOEVTUSJFMT QMVT O©DFTTBJSF TDJFOUJRVFNFOU − VO DPOTUBU T‫۝‬BQQMJRVBOU BVY EFVY USBKFDUPJSFT OBUJPOBMFT FYBNJO©FT ⋆ ⋆ ⋆ फ़FMMF RVF TPJU MFVS EJTDJQMJOF EF SB॒BDIFNFOU MFT QSJODJQBVY UI©PSJDJFOT EF MB S©HVMBUJPO T‫۝‬BDDPSEFOU EJSF RVF MFT DPOJUT FOUPVSBOU MB NBJUSJTF EF k`M‫۝‬JOGPSNBUJPO`{ DPOTUJUVFOU VO EFT QSJODJQBVY OēVET DSJUJRVFT EFT SFMBUJPOT FOUSF SNFT FU S©HVMBUFVST ‫ ܇‬%‫۝‬VOF JOWFTUJHBUJPO FNQJSJRVF M‫۝‬BVUSF DF UFSNF QFVU SFDPVWSJS EFT S©BMJU©T EJ੖©SFOUFT − NBJT EBOT MF DPOUFYUF EF S©GPSNFT BENJOJTUSBUJWFT BDDPSEBOU VO QPJET TJHOJDBUJG EFT BDUFVST BDBE©NJRV FT MF DPOUS ́MF EFT NPEBMJU©T EF QSPEVDUJPO EF MB SFDIFSDIF FTU EFWFOV M‫۝‬VOF EFT NBOJGFTUBUJPOT MFT QMVT WJTJCMFT EF DFT B੖SPOUFNFOUT ‫܇‬y /©BONPJOT TFVMF VOF QSPQPSUJPO O©HMJHFBCMF EFT USBWBVY BCPSEBOU DF UZQF EF RVFTUJPOOFNFOU B QSJT MF DIBNQ TDJFOUJRVF QPVS PCTFSWBUPJSF ਃ $BSQFOUFS %BOJFM ৺৻৺ k`3FQVUBUJPO *OGPSNBUJPO BOE $POEFODF UIF 1PMJUJDBM &DPOPNZ PG 1IBSNB DFVUJDBM 3FHVMBUJPO`
  
  {
  
  EBOT 'BSCFS
  
  %
  
  BOJFM FU
  
  0
  
  ‫۝‬$POOFMM "OOF
  
  +
  
  PTFQI EJS 1VCMJD $IPJDF BOE 1VCMJD -BX /PS UIBNQUPO &EXBSE &MHBS 1VCMJTIJOH ਀৺ 8JMTPO +BNFT ৻ਃਂ৺ F 1PMJUJDT PG 3FHVMBUJPO /FX :PSL #BTJD #PPLT ਀৻
  
  #
  
  BXO,BUIMFFO ৻
  
  ਃਃ
  
  k`
  
  1
  
  PMJUJDBM $POUSPM WFSTVT &YQFSUJTF $POHSFTTJPOBM $IPJDFT "CPVU "ENJOJTUSBUJWF 1SPDFEVSFT`{ "NFSJDBO 1PMJUJDBM 4DJFODF 3FWJFX ਂਃ ৻ ਀ਁ FO QSJWJM©HJBOU DF॒F PQUJPO MFVST BVUFVST BVSBJFOU QV W©SJFS M‫۝‬Bਖ਼SNBUJPO E©K GPSNVM©F DIF[ 8FCFS TFMPO MBRVFMMF MFT CVSFBVDSBUFT SFDIFSDIFOU VO DPOUS ́MF UPVKPVST QMVT QS©DJT EFT QSP D©EVSFT RV‫۝‬JMT POU DPOUSJCV© FOHF OESFS -PSTRVF DFMMFTDJ SFQPTFOU TVS VO BQQVJ TDJFOUJRVF FYUFSOF DF USBWBJM CVSFBVDSBUJRVF QFVU QSFOESF MB GPSNF EF UFOUBUJWFT EF DBQUVSF EF MB SF DIFSDIF BDBE©NJRVF RVJ SFDPVQFOU BNQMFNFOU MB QFSUF E‫۝‬BVUPOPNJF MJ©F TPO QMBDFNFOU BV DēVS E‫۝‬VOF DPOHVSBUJPO S©HMFNFOUBJSF "OHMFUFSSF PV BV DPOUSBJSF TB NJTF M‫©۝‬DBSU E‫۝‬VO NaNF FTQBDF 'SBODF 1PVS EF UFMMFT TJUVBUJPOT M‫۝‬PCTFSWBUJPO TJNVMUBO©F EFT NPVWFNFOUT FOUSFQSJT QBS MB CVSFBVDSBUJF QSJW©F FU MB CVSFBVDSBUJF QVCMJRVF FTU QSJNPSEJBMF FMMF QFSNFU EF SFOESF DPNQUF EF MB USBOTQPTJUJPO EFT SBQQPSUT MJBOU DFT EFVY FOUJU©T EBOT MB DPOHVSBUJPO BV DIBNQ BDBE©NJRVF "OHMFUFSSF GBWPSJTBOU EJWFSTFT GPSNFT EF S©USJCVUJPOT P੖FSUFT BVY DIFSDIFVST FO ©DIBOHF EF MFVS TPVUJFO FU EV E©WFMPQQFNFOU E‫۝‬VOF DPODVSSFODF JNQMJDJUF FOUSF SNFT 'SBODF QPSUBOU MB GPJT TVS MF DPOUS ́MF EF M‫۝‬FYQFSUJTF FU TVS MB TVSWFJMMBODF EFT NBOēVWSFT DPOEVJUFT QBS MFT DPODVSSFOUT EBOT MF CVU E‫۝‬BOUJDJQFS EF QPTTJCMFT ©WPMVUJPOT EF MB DPOHVSBUJPO -F NPVWFNFOU EF k`DPOWFSHFODF QBSBMM ̈MF`{ FOUSF MB CVSFBVDSBUJF QVCMJRVF FU MB CVSFBVDSBUJF QSJW©F FTU EPOD QPSUFVS EF MPVSET F੖FUT DPMMBU©SBVY QVJTRV‫۝‬JM QFVU DPOUSJCVFS TFMPO MFT TJUVBUJPOT GB§POOFS MB SFDIFSDIF TDJFOUJRVF FMMFNaNF ‫܇‬r ਀ 7PJS TVS DF QPJOU $BSQFOUFS %BOJFM FU 5PCCFMM %PNJOJRVF ৺৻৻ k`#JPFRVJWBMFODF UIF 3FHVMBUPSZ $BSFFS PG B 1IBSNBDFVUJDBM $PODFQU`{ #VMMFUJO PG UIF )JTUPSZ PG.FEJDJOF ৺৻৻ ਂ ৻ ਃ৻৻ $३ॲॹ९ ४ ধ१९ঋ५ ३८१९५ 6OF GPJT JOTUJUV©T M FT DPODFQUT S©HJTTBOU VOF DPOHVSBUJPO S©HMFNFOUBJSF TF EJ੖VTFOU BVY BDUFVST EPOU UPVU PV QBSUJF EFT BDUJWJU©T TPOU B੖FDU©T QBS M‫۝‬PSESF JOTUJUVUJPOOFM RV‫۝‬FMMF DPOTUJUVF $F QSPDFTTVT O‫۝‬FTU UPVUFGPJT QBT JOE©QFOEBOU OJ EFT DPOEJUJPOT EF MFVS JOTUJUVUJPO OBMJTBUJPO OJ EF M‫©۝‬UBU EFT SBQQPSUT FOUSF MFT DIBNQT RVF MB DPOHVSBUJPO QFVU SFTUSVDUVSFS PV TPMJEJFS %F NaNF VO UFM NPVWFNFOU OF QSFOE QBT UPVKPVST VOF GPSNF WFSUJDBMF TJ MFT DPODFQUT TPOU JODPSQPS©T BV TFJO EF EJ੖©SFOUT FTQBDFT MFT BDUFVST RVJ TF MFT BQQSPQSJFOU TPOU FO NFTVSF E‫۝‬FO GBJSF VO VTBHF WBSJBCMF FU EF E©WFMPQQFS TVS DF॒F CBTF EFT DPOTUSVD UJPOT NPEVMBJSFT %V GBJU EF MFVS QMVT HSBOEF FYQPTJUJPO MFT VOT WJT WJT EFT BVUSFT EBOT VO PSESF JOTUJUVUJPOOFM E©TPSNBJT QBSUBH© MFT FTQBDFT JNQMJRV©T TPOU TVTDFQUJCMFT E‫۝‬FOUSFS FO SBQQPSU − TPVWFOU BV C©O©DF EFT BDUFVST MFT NJFVY NaNF E‫۝‬BQQPSUFS EFT HSBUJDB UJPOT NBU©SJFMMFT FU TZNCPMJRVFT BVY EFTUJOBUBJSFT EF MFVST JOJUJBUJWFT $F GBJTBOU JMT QFVWFOU FO B੖FDUFS M‫©۝‬DPOPNJF JOUFSOF PV FO DPOUSBJOESF MFT BDUFVST TF DPOGPS NFS EFT QSJODJQFT RVJ MFVS ©UBJFOU BVQBSBWBOU ©USBOHFST PV FYU©SJFVST MFVST MPHJRVFT -‫۝‬FYBNFO EV DIBNQ EF M‫©۝‬DPOPNJF EF MB TBOU© FO 'SBODF FU FO "OHMFUFSSF DF॒F BVOF S©W ̈MF EBOT MFT EFVY DBT VO NPVWFNFOU BOBMPHVF EF CVSFBVDSBUJTBUJPO EF MB SFDIFSDIF BDBE©NJRVF %JU BVUSFNFOU PO PCTFSWF VOF USBOTGPSNBUJPO QSPHSFTTJWF EF DFT FTQBDFT BV TFJO EFTRVFMT EFT DPODFQUT JOTUJ UV©T PV OPO EBOT MB DPOHVSBUJPO S©HMFNFOUBJSF BDRVJ ̈SFOU VOF M©HJUJNJU© DSPJTTBOUF TPVT M‫۝‬F੖FU E‫۝‬VO USBWBJM NFO© QBS EFT BDUFVST QVCMJDT FUPV QSJW©T " OPVWFBV MFT USBKFDUPJSFT TF EJTUJOHVFOU O©BONPJOT E ̈T MPST RVF M‫۝‬PO FYBNJOF MFT N©DBOJTNFT DBVTBVY TPVTKBDFOUT DFT QI©OPN ̈OFT D‫۝‬FTU MB OPOSFDPOOBJTTBODF QPVSUBOU FOWJTBH©F EF M‫©۝‬DPOPNJF EF MB TBOU© FO 'SBODF RVJ M‫۝‬FYQPTF EBWBOUBHF M‫۝‬FNQSJTF EV DIBNQ ©DPOPNJRVF RVF MFT BDUFVST QSJW©T TPVUJFOOFOU FO QS©WJTJPO E‫©۝‬WPMVUJPOT VMU©SJFVSFT EF MB DPOHVSBUJPO &O "OHMFUFSSF D‫۝‬FTU FO SFWBODIF MB QMVT HSBOEF M©HJUJNJU© EF M‫©۝‬DPOPNJF EF MB TBOU© RVJ BCPVUJU TPO FYQPTJUJPO TJ NVMUBO©F B VY EFNBOEFT EFT CVSFBVDSBUJFT QVCMJRVF FU QSJW©F FU RVJ BDD©M ̈SF TPO BMJHOFNFOU TVS MFT DPODFQUT JOTUJUVUJPOOBMJT©T EBOT MB DPOHVSBUJPO 4J MFT DIFSDIFVST USPVWFOU EFT S© USJCVUJPOT EJWFSTFT MB TBUJTGBDUJPO EF DFT OPVWFMMFT FYJHFODFT JMT QBSUJDJQFOU EBOT MF NaNF UFNQT MB SFDPNQPTJUJPO EFT IJ©SBSDIJFT RVJ HPVWFSOBJFOU QS©D©EFNNFOU MFVST BDUJWJU©T ਀ $IBQJUSF ऊ $BQUVSF $POUSF$BQUVSF FU %©CPSEFNFOUT $POHVS©F MB S©HVMBUJPO EF M‫۝‬BDD ̈T BV NBSDI© WPJU MB TUBCJMJTBUJPO E‫۝‬VO FOTFNCMF EF S ̈HMFT FU EF OPSNFT NFTVSF RVF MFT BDUFVST FO VTFOU FU MFT NPCJMJTFOU EBOT MF DBESF EF MFVST QSPQSFT QSBUJRVFT $F॒F EZOBNJRVF QFVU aUSF SBQQSPDI©F E‫۝‬VOF GPSNF E‫۝‬BQQSFOUJTTBHF BV USBWFST EV RVFM M‫©۝‬WFOUBJM EFT DPODFQUT M©HJUJNFT BV TFJO EF M‫۝‬FOWJSPOOFNFOU S©HMFNFOUBJSF TF EJ੖VTF QSPHSFTTJWFNFOU EJ੖©SFOUT DIBNQT &MMF T‫©۝‬DBSUF EPOD E‫۝‬VOF MPHJRVF EF QVSF JOU©HSBUJPO WFSUJDBMF -FT FOKFVY B੖©SFOUT TPOU EJWFSTFNFOU BCTPSC©T FU SFRVBMJ©T EBOT EFT FTQBDFT EF MV॒F TUSVDUVS©T FU JMT QFVWFOU FO CPVMFWFSTFS M‫©۝‬DPOPNJF JOUFSOF 6OF JMMVTUSBUJPO EF DF NPV WFNFOU B ©U© GPVSOJ QBS M‫۝‬FYBNFO EFT USBOTGPSNBUJPOT EV DIBNQ TDJFOUJRVF.BJT M‫۝‬JOTUJUV UJPOOBMJTBUJPO E‫۝‬VOF DPOHVSBUJPO DPOTJTUF ©HBMFNFOU FO MB GPSNBUJPO E‫۝‬VO OPVWFM FTQBDF EF QPTJUJPOT BVUPVS EFT EJTQPTJUJGT RVJ MVJ EPOOFOU TB NBU©SJBMJU© GPVSOJTTBOU VO TVQQ PSU EFT BDUFVST QMBD©T EF DF GBJU FO TJUVBUJPO EF SJWBMJU© -VJNaNF GPOE© BVUPVS EF SBQQPSUT CBMJT©T FU BTZN©USJRVFT DBSBDU©SJT© QBS EFT SFMBUJPOT QMVT EJSFDUFT FU QMVT k`S©HMFNFOU©FT`{ RV‫۝‬BV TFJO E‫۝‬VO DIBNQ JM QFVU WPJS T‫۝‬Z E©WFMPQQFS EFT UFOUBUJWFT EF QSJTF EF DPOUS ́MF EF UPVU PV QBSUJF EFT JOTUSVNFOUT NJT FO ēVWSF QBS VOF QSPQPSUJPO S©EVJUF EFT QBSUJDJQBOUT EV KFV EF MB S©HV ਁ MBUJPO $PODFQUVFMMFNFOU DF QI©OPN ̈OF SFOWPJF BV UI ̈NF EF MB k`DBQUVSF`{ EFT QSPD©EVSFT FU DFMVJ EF MFVS S©PSJFOUBUJPO EVSBCMF E‫۝‬BVUSFT OT RVF DFMMFT QS©WVFT QBS MFT PCKFDUJGT RVJ MFVS POU ©U© BTTJHO©T %PU©F EF QSPQSJ©U©T BOBMPHVFT BVY N©DBOJTNFT E©DSJUT QMVT QFUJUF ©DIFMMF QPVS MF DBT EFT ©DPOPNJTUFT MB OPUJPO QFSNFU E‫۝‬JOUFSSPHFS OPO QBT TFVMFNFOU MFT S ̈HMFT E©QMPZ©FT NBJT MFT S©QFSDVTTJPOT EF MB GPSNBUJPO EF MB DPOHVSBUJPO TVS MFT SBQQPSUT FOUSF CVSFBVDSBUJF QVCMJRVF FU CVSFBVDSBUJF QSJW©F EPOU MFT JOU©SaUT EJWFSHFOU E©TPSNBJT BV TFJO E‫۝‬VO PSESF JOTUJUVUJPOOFM RVJ MFVS FTU DPNNVO &O "OHMFUFSSF MFT DPODFQUT QJW PUT EF MB S©HVMBUJPO MB DPTUFञFDUJWFOFTT BOBMZTJT MF UISF TIPME PV FODPSF M‫۝‬FडDJFODZ TPOU G©E©S©FT QBS /*
  
  $&
  
  PSHBOJTNF QFS§V QBS MFT JOEVTUSJFMT DPNNF MB
  
  
  
  QSJODJQBMF k
  
  `CBS
  
  SJ
  
  ̈SF`{
  
  IVSEMF WFST M‫۝‬BDD
  
  ̈
  
  T EF MFVS QSPEVJU BV NBSDI© FTTFOUJFMMF NFOU FO SBJTPO EV QPVWPJS EF W©UP EPOU EJTQPTF M‫۝‬BHFODF
  
  &MM
  
  FT GPSNFOU MF
  
  (
  
  PME
  
  4UBO
  
  EBSE EF
  
  M‫©۝
  
  ‬
  
  WB
  
  MVBUJPO
  
  N©
  
  EJDP©DPOPNJRVF
  
  DP
  
  OG
  
  ©SBO
  
  U
  
  B
  
  VY
  
  E©DJTJ
  
  POT
  
  EF M‫۝‬BHFODF VOF EJNFOTJ
  
  PO
  
  OFVUSF FU E©QPMJUJT©F #JFO RVF OP
  
  VT
  
  BZ
  
  POT
  
  DPODFQUVFMMFNFOU SB॒BDI© MF 1134 MB DPOHV
  
  SBUJPO EF
  
  M‫۝‬
  
  BDD
  
  ̈
  
  T BV NBSDI© EFT N©EJDBNFOUT FO "OHMFUFSSF OPVT OPVT GPDBMJTPOT EBOT DF॒F TFDUJPO TVS MF S
  
  ́
  
  MF EF
  
  /*$&
  
  EPOU M‫۝‬BDUJWJU© E©UFSNJOF MFT DPOEJUJPOT E‫۝‬BDD ̈T F੖FDUJWFT E‫۝‬VO QSPEVJU TVS MF NBSDI© 3 1 " '९७५ ৻ ۗ 3FQS©TFOUBUJPO TDI©NBUJRVF EF MB S©HVMBUJPO EFT N©EJDBNFOUT "OHMFUFSSF $IBRVF BJSF FTU QSPQPSUJPOOFMMF M‫۝‬JNQPSUBODF DPOG©S©F QBS MFT QSJODJQBVY HSPVQFT UJFST BVY E©DJTJPOT SFOEVFT P1 3 SFNCPVSTFNFOU 1 YBUJPO EFT QSJY " BQQSPWBM SFHVMBUJPO ਂ -FT NFNCSFT EV
  
  1134 O‫۝‬JOUFSWJFOOFOU RVF EBOT VO TFDPOE UFNQT VOF GPJT MF QSPEVJU E©K DPOTPNN© WPJS DIBQJUSF 1BS DPOT©RVFOU JM H©O ̈SF VO OPNCSF TJHOJDBUJWFNFOU NPJOESF EF DPOUSPWFSTFT FU OF DSJTUBMMJTF QBT MFT NaNFT UZQFT E‫۝‬PQQPTJUJPOT y -B NBOJQVMB
  
  
  
  UJPO
  
  EFT Q
  
  SPD©
  
  EVSFT EF
  
  /*
  
  $& QBS MFT JOEVTUSJFMT DFOUSBMF EBOT DF QSPDFTTVT BO EF T‫۝‬BTTVSFS EF M‫۝‬BDD ̈T BV NBSDI© EF MFVS QSPEVJU EBOT MFT DPOEJUJPOT TPVIBJU©FT FTU NBMBJT©F EV GBJU EF MFVS UFDIOJDJU© MFT ©DPOPNJTUFT EF M‫۝‬BHFODF QPVSSPOU UPVKPVST PQQPTFS MB SNF VO FOTFNCMF EF DSJU ̈SFT TDJFOUJRVFT QPVS MB DPOUSBJOESF DPOGPSNFS TB EFNBOEF BVY TUBOEBSET B॒FOEVT &O DIFSDIBOU EFT BQQVJT QBSNJ MFT HSPVQFT EF QBUJFOUT BO EF DPOUSFS EFT S ̈HMFT RV‫۝‬JMT FTUJNFOU E©GBWPSBCMFT MFVST JOU©SaUT MFT JOEVTUSJFMT N ̈OFOU BV DPVST EF MB TFDPOEF NPJUJ© EFT BOO©FT ৺৺৺ VOF TVDDFTTJPO E‫۝‬PQ©SBUJPOT WJTBOU GB§POOFS MB DPOHVSBUJPO -‫۝‬JOJUJBUJWF QSFOE BMPST MB GPSNF E‫۝‬VOF SFQPMJUJTBUJPO EF N©DBOJTNFT E©QPMJUJT©T r -B GPSUF M©HJUJNJU© BTTPDJ©F BV (PME 4UBOEBSE TDJFOUJRVF DPVQM©F EFT NPCJMJTBUJPOT FYU©SJFVSFT EFT FYQFSUT EF M‫۝‬BHFODF FO S© QPOTF BVY UFOUBUJWFT EFT BDUFVST QSJW©T QFSNFU VOF SFDPOEVDUJPO TZTU©NBUJRVF EFT MPHJRVFT EF M‫©۝‬WBMVBUJPO N©EJDP©DPOPNJRVF.BJT M‫۝‬JOUFSWFOUJPO HPVWFSOFNFOUBMF RVJ E©DPVMF EFT QSFTTJPOT FYFSD©FT QBS MFT DPBMJUJPOT RVF GPSNFOU MFT JOEVTUSJFMT E©CPVDIF TVS M‫۝‬BEKPODUJPO EF OPVWFMMFT JOTUJUVUJPOT RVJ DIBOHFOU MFT NPEBMJU©T E‫۝‬BDUJPO EF /*$& − BJOTJ RVF MFT SBQQPSUT EF GPSDF BV TFJO EF MB DPOHVSBUJPO &O E©QJU EF MFVS QPVWPJS E‫۝‬JOVFODF MFT JOEVTUSJFMT OF QBS WJFOOFOU KBNBJT T‫۝‬BTTVSFS E‫۝‬VOF NBJONJTF EVSBCMF TVS M‫۝‬PSHBOJTBUJPO PV TVS TPO N©DBOJTNF E©DJTJPOOFM NaNF TJ JMT PCUJFOOFOU MB DS©BUJPO EF NBSHFT RVJ MFVS QFSNF॒FOU E‫۝‬PVUSFQBTTFS PV EF MJNJUFS MFT DPOT©RVFODFT EF E©DJTJPOT RVJ BVSBJFOU QV MFVS aUSF E©GBWPSBCMFT EBOT MF TDI©NB JOJUJBM &O 'SBODF M‫۝‬FYQSFTTJPO EF SBQQPSUT DPOJDUVFMT BV TFJO EF MB DPOHVSBUJPO T‫۝‬PQ ̈SF FT TFOUJFMMFNFOU EBOT MB O©HPDJBUJPO EV QSJY EFT N©EJDBNFOUT FOUSF MFT SNFT FU MF $&14 4J MFT BWJT EF MB )"4 FVYNaNFT GPOE©T TVS M‫۝‬BWJT E‫"۝‬.. TPOU JOU©HS©T VOF QBSUJF EF DF॒F O©HPDJBUJPO EPOU MB QPSU©F QPVS MFT JOEVTUSJFMT FTU E©DJTJWF JMT OF MB E©UFSNJOFOU QBT ৻ -FT FOKFVY EF MB YBUJPO EV QSJY EFT N©EJDBNFOUT FU TB QSPCM©NBUJTBUJPO BV TFJO EF MB DPOHVSBUJPO TPOU EJTDVU©T EBOT MF DIBQJUSF ਀ )BZ $PMJO ৺৺ਁ PQ DJU ਂ৺ ਃ 1 3 " '९७५ ۗ 3FQS©TFOUBUJPO TDI©NBUJRVF EF MB S©HVMBUJPO EFT N©EJDBNFOUT 'SBODF $IBRVF BJSF FTU QSPQPSUJPOOFMMF M‫۝‬JNQPSUBODF DPOG©S©F QBS MFT QSJODJQBVY HSPVQFT UJFST BVY E©DJTJPOT SFOEVFT P1 3 SFNCPVSTFNFOU 1 YBUJPO EFT QSJY " BQQSPWBM SFHVMBUJPO $IBRVF BDUFVS T‫۝‬F੖PSDF EF UJSFS QSPU EF MB NVMUJQMJDJU© EFT QSJODJQFT EF WBMVBUJPO RVJ TPVTUFOEFOU DF QSPDFTTVT QPVS RVF MB E©DJTJPO OBMF TPJU DPOGPSNF TFT EFTTFJOT.BJT QBS DPOUSBTUF BWFD E‫۝‬BVUSFT QSPDFTTVT JU©SBUJGT FOUSF SNF FU S©HVMBUFVS FO TBOU© DBSBDU©SJT©FT QBS VOF JODFSUJUVEF RVBOU MB WBMFVS E‫۝‬VO N©EJDBNFOU DPNNVOF DIBDVOF EFT QBSUJFT s MF $&14 FTU JOGPSN© EV QSJY S©FM EFT N©EJDBNFOUT JTTVT EF O©HPDJBUJPOT QS© D©EFOUFT BWFD E‫۝‬BVUSFT SNFT 1BS DPOT©RVFOU M‫۝‬PSHBOJTBUJPO TFVMF DPOOBJU MB QBSU EF M‫۝‬FOWFMPQQF CVEH©UBJSF RVJ QFVU aUSF BMMPV©F MB QSJTF FO DIBSHF EV QSPEVJU QS©TFOUFNFOU FYBNJO© BJOTJ RVF EF M‫۝‬BN QMJUVEF EPOU FMMF EJTQPTF QPVS O©HPDJFS MF QSJY 4J MFT NFNCSFT EV $&14 TPOU DPOUSBJOUT QBS M‫۝‬JNQ©SBUJG E‫©۝‬HBM USBJUFNFOU RV‫۝‬JMT EPJWFOU BVY EJ੖©SFOUT MBCPSBUPJSFT TJHOBUBJSFT EF M‫۝‬BDDPSE DBESF FU QBS M‫۝‬BWJT TDJFOUJRVF EFT FYQFSUT EF MB )"4 MF OJWFBV E‫"۝‬4.3 B॒SJCV© BV QSPEVJU JMT EJTQPTFOU E‫۝‬BNQMFT NBSHFT EF NBOēVWSF QPVS KVHVMFS MFT JOFYJPOT SFDIFSDI©FT QBS MFT JOEVTUSJFMT 1BS DF CJBJT JMT QBSWJFOOFOU DPOUS ́MFS VO OPNCSF DSPJTTBOU EF k`[POFT E‫۝‬JO DFSUJUVEFT`{ ‫ ‬FO SFDBESBOU MFT QSPD©EVSFT NJTFT FO ēVWSF GBDF BVY UFOUBUJWFT EF QSJTF EF DPOUS ́MF FYU©SJFVSFT MB EJSFDUJPO EF M‫۝‬PSHBOJTBUJPO SFOGPSDF ©HBMFNFOU TB QPTJUJPO BV TFJO EF MB DPOHVSBUJPO $FT DPNQPSUFNFOUT OF TPOU QBT TBOT DPOT©RVFODF QPVS MFT ©RVJMJCSFT RVJ TF TUBCJMJTFOU FO TPO TFJO BVEFM EF M‫۝‬JOVFODF DS
  
  PJTT
  
  BOUF HBHO©F QBS MF $&14 BV E©USJNFOU EF MB QMBDF PDDVQ©F QBS MFT FYQFSUT MFT BSCJUSBHFT SFOEVT E©CPVDIFOU TVS MB DPOTUJUVUJPO EF 7PJS DIBQJUSF TVS DF QPJOU $SP[JFS.JDIFM ৻ਃ਀ PQ DJU ৺ SFOUFT QPVS EFT QSPEVJUT EPOU k`M‫۝‬Fਖ਼DBDJU©`{ GVU DPOTJE©S©F DPNNF SFMBUJWFNFOU GBJCMF MPST EF MFVS FYBNFO QBS MFT BHFODFT WPDBUJPO TDJFOUJRVF %BOT DF DPOUFYUF QMVTJFVST N©EJDB NFOUT PV BJSFT UI©SBQFVUJRVFT GPOU QSPCM ̈NF BWFD S©DVSSFODF FU DSJTUBMMJTFOU DFSUBJOFT EFT NBOēVWSFT MFT QMVT FYQMJDJUFT EFT BDUFVST EF MB DPOHVSBUJPO QPVS NPEJFS MFT JOTUJUVUJPOT BO EF MFT GBJSF DPSSFTQPOESF MFVST B॒FOUFT $‫۝‬FTU OPUBNNFOU MF DBT EF M‫۝‬PODPMPHJF BTTPDJ© BVY DPOUSPWFSTFT QPSUBOU TVS MB QSJTF FO DIBSHF EFT BOUJDBOD©SFVY $POT©RVFODF JOEJSFDUF EFT USBOTGPSNBUJPOT EV NPE ̈MF E‫۝‬B੖BJSF EF M‫۝‬JOEVTUSJF PCTFSW©FT E‫۝‬BVUSFT ©DIFMMFT MFT QSPEVJUT TJUV©T EBOT DF Q©SJN ̈USF TF DBSBDU©SJTFOU BV DPVST EF MB Q©SJPEF QBS MFVST GBJCMFT BQQPSUT DPODVSSFODF EFT TDI©NBT UI©SBQFVUJRVFT FYJTUBOUT FU QBS MF QSJY ©MFW© RVF SFWFOEJ RVFOU MFT JOEVTUSJFMT BVQS ̈T EFT PSHBOJTNFT EF S©HVMBUJPO − KVTUJBOU DF॒F QS©UFOUJPO EF QSJY QBS MB QSPNFTTF EF QSPHS ̈T GVUVST %BOT MF NaNF UFNQT VO FOTFNCMF E‫۝‬JOU©SaUT PSHBOJT©T QPSU©T EFQVJT MF DIBNQ N©EJDBM PV EFT BTTPDJBUJPOT EF QBUJFOUT S©DMBNFOU MB NJTF FO EJTQPOJCJMJU© EF DFT QSPEVJUT "V TFJO EF DIBRVF DPOHVSBUJPO FYBNJO©F MFT S©QPOTFT EJWFSHFOU EFWFOBOU VO QSPCM ̈NF QVCMJD EF QSFNJFS QMBO FO "OHMFUFSSF MB QSJTF FO DIBSHF EV DBODFS FTU GPSUFNFOU BTTPDJ©F BVY E©DJTJPOT EF SFGVT FYQSJN©FT QBS
  
  /*$&
  
  BV OPN E‫۝‬VOF HFTUJPO Fਖ਼DJFOUF EFT SFT TPVSDFT EV 
  
  /)4
  
  -F TPVUJFO BDDPSE© DF॒F NPCJMJTBUJPO QBS MF HPVWFSOFNFOU DPOTFSWBUFVS DPVQM© MB S©TJTUBODF EFT FYQFSUT EF M‫۝‬BHFODF QPVS QS©TFSWFS MF (PME 4UBOEBSE EF UPVUF JOH© SFODF E©CPVDIF TVS MB DS©BUJPO E‫۝‬VO GPOET E©EJ© BV OBODFNFOU EF DFT QSPEVJUT FU RVJ WJFOU T‫۝‬BKPVUFS M‫۝‬PSESF JOTUJUVUJPOOFM FYJTUBOU SFOGPS§BOU MFT QPTTJCJMJU©T EF DPOUPVSOFNFOU QS© D©EFNNFOU P੖FSUFT BVY JOEVTUSJFMT &O 'SBODF M‫۝‬FOUS©F TVS MF NBSDI© EFT NaNFT QSPEVJUT OF TF USBEVJU QBT QBS VOF NJTF FO QSPCM ̈NF BVTTJ FYQMJDJUF.BJT BO EF T©DVSJTFS MFVS BDD ̈T EF OPVWFBVY TDI©NBT TPOU ©HBMFNFOU E©QMPZ©T 1PVS M‫۝‬FTTFOUJFM JMT QSFOOFOU MB GPSNF EF OPV WFMMFT PSJFOUBUJPOT NJOJTU©SJFMMFT EPOO©FT BV $&14 M‫۝‬PSHBOJTBUJPO FTU BMPST UFOVF E‫۝‬JO U©HSFS DFT JOKPODUJPOT HPVWFSOFNFOUBMFT TPO USJQMF KFV EF WBMVBUJPO DF॒F GPJT BV E©USJNFOU EF TB DBQBDJU© DPOUSBJOESF MFT BDUFVST QSJW©T &O E©QJU EF MB OBUVSF QSPGPOE©NFOU DPOJDUVFMMF EFT TJUVBUJPOT E©DSJUFT PO PCTFSWF MF GB§POOFNFOU QSPHSFTTJG EF MB CVSFBVDSBUJF QVCMJRVF FU QSJW©F M‫۝‬JNBHF EF MB DPOHVSBUJPO − MFT DPODFQUT TF OBUVSBMJTBOU EBOT MFT FTQBDFT JNQMJRV©T ৻ ऊआ /©HPDJFS MF E©CPSEFNFOU DPNQPTFS BWFD MFT DMJFOU ̈MFT DPOUS ́MF QPMJUJRVF FU (PME 4UBOEBSE -B RVFTUJPO EF k`M‫۝‬JOE©QFOEBODF`{ EFT N©DBOJTNFT EF S©HVMBUJPO WJT WJT EF MFVST BV EJFODFT FTU VO UI ̈NF DFOUSBM EF OPNCSFVY USBWBVY QPSUBOU TVS MFT QPMJUJRVFT QVCMJRVFT ‫ ‬-FT NPEBMJU©T EF k`DPOUS ́MF QPMJUJRVF`{ EF MB CVSFBVDSBUJF DPO§VFT DPNNF MFT DBQBDJU©T EJTDS© UJPOOBJSFT EPOU EJTQPTFOU MFT BDUFVST HPVWFSOFNFOUBVY QPVS JNQPTFS MFVST QSPQSFT WPMPOU©T BV QFSTPOOFM EF DFT PSHBOJTBUJPOT TF TJUVFOU H©O©SBMFNFOU BV DēVS EF MFVS S©FYJPO ‫ ܇‬%F OPNCSFVTFT JODJUBUJPOT QMBOFSBJFOU TVS MFT QPMJUJDJFOT FU MFT BN ̈OF FYJHFS E‫۝‬FOUJU©T B੖SBO DIJFT EF MFVST MPHJ RVFT DPNNF MFT BHFODFT EF S©HVMBUJPO RV‫۝‬FMMFT T‫©۝‬DBSUFOU QSPWJTPJSFNFOU PV EVSBCMFNFOU EFT QSPD©EVSFT RV‫۝‬FMMFT TPOU DFOT©FT NF॒SF FO ēVWSF EBOT M‫۝‬PQUJRVF EF TB UJTGBJSF VOF DMJFOU ̈MF ©MFDUPSBMF RVFMDPORVF PV QPVS TPVUFOJS EFT JOU©SaUT TVTDFQUJCMFT EF MFVS P੖SJS EFT CJFOT NBU©SJFMT PV TZNCPMJRVFT S©DPNQFOTBOU DF॒F JOUFSWFOUJPO ‫ ܈‬4J QFV EF DFT SFDIFSDIFT FYBNJOFOU MB HFO ̈TF EFTEJUT JOU©SaUT FU O©HMJHFOU MF QMVT TPVWFOU MF S ́MF EFT SF QS©TFOUBUJPOT PV EFT WBMFVST EBOT MFVS BQQS©DJBUJPO EFT TJUVBUJPOT FYBNJO©FT QFV ©HBMFNFOU DIFSDIFOU FTUJNFS MB QPSU©F EF MFVST DPOTUBUT TVS MF DBT E‫۝‬BHFODFT EPOU M‫۝‬PSHBOJTBUJPO T‫۝‬JOT QJSF PV SFQSPEVJU MFT QSJODJQFT MFT QMVT TBJMMBOUT EV OPVWFBV NBOBHFNFOU QVCMJD -PSTRV‫۝‬BV TFJO E‫۝‬VOF BHFODF MFT ©UBQFT DMFGT EF MB E©DJTJPO TPOU S©HJFT QBS EFT FYQFSUT TPVT DPOUSBU FU OPO QMVT QBS EFT GPODUJPOOBJSFT SFDSVU©T WJF MPSTRVF MB QSPD©EVSF FMMFNaNF SFQPTF TVS %BOT MB QMVQBSU EF DFT SFDIFSDIFT MF UFSNF k`E‫۝‬JOE©QFOEBODF`{ FTU SBSFNFOU E©OJU TPO FNQMPJ OF TF KVT UJF
  
  RVF QBS VOF USBOTQPTJUJPO EV UFSNF E©TJHOBOU MF UZQF E‫۝‬FOUJU© FYBNJO©F TVS MF QMBO KVSJEJRVF QBS FYFNQMF k`BHFODF JOE©QFOEBOUF`{ /PVT MVJ QS©G©SFSPOT EPOD FO MJFO BWFD OPUSF BQQSPDIF DFMVJ k`E‫۝‬BVUPOPNJF`{ E©TJ HOBOU EF GB§PO UPVKPVST SFMBUJWF MB QPTJUJPO EF M‫۝‬BHFODF BV TFJO EF MB DPOHVSBUJPO PV WJT WJT EF M‫۝‬FOTFNCMF EFT FOUJU©T QPTJUJPOO©T EBOT VO FTQBDF M©HJUJNF JOUFSWFOJS BV TFJO EF DFMMFDJ ਀.PF 5FSSZ ৻ਃਂਃ k य़F 1PMJUJDT PG #VSFBVDSBUJD 4USVDUVSF { EBOT +PIO & $IVCC FU 1BVM & 1FUFSTPO EJS $BO UIF (PWFSONFOU (PWFSO 8BTIJOHUPO %$ य़F #SPPLJOHT *OTUJUVUJPO Q ਀ਁਃ 1PVS VO FYFNQMF S©DFOU WPJS 4FMJO +FOOJGFS ৺৻ k`8IBU NBLFT BO "HFODZ *OEFQFOEBOU `{ "NFSJDBO +PVSOBM PG 1PMJUJDBM 4DJFODF ਃ ਃਁ৻ਃਂਁ ਁ -B੖POU +FBO+BDRVFT FU 5JSPMF +FBO ৻ਃਃ৻ k`य़F 1PMJUJDT PG (PWFSONFOU %FDJTJPO.BLJOH " य़FPSZ PG 3FHVMBUPSZ $BQUVSF`{ F BSUFSMZ +PVSOBM PG &DPOPNJDT ৻৺਀ ৻৺ਂਃ ৻৻ਁ 7PJS ©HBMFNFOU /PMM 3PHFS ৻ਃਂਃ k &DPOPNJD 1FSTQFDUJWFT PO UIF 1PMJUJDT PG 3FHVMBUJPO { EBOT 4DINBMFOTFF 3 FU 8JMMJOH 3% )BOECPPL PG *OEVTUSJBM 0SHBOJ[BUJPO ৻৻ ৻৻ਂਁ M‫۝‬VTBHF EF TUBOEBSET TDJFOUJRVFT FU RV‫۝‬VOF QBSUJF EF TPO GPODUJPOOFNFOU JOUFSOF FTU EJT UJODUF EF UPVUF QPTTJCJMJU© E‫۝‬JOUFSWFOUJPO QPMJUJRVF FYQMJ
  
  DJUF B DPOUSBSJP E‫۝‬PSHBOJTNFT EPOU MF OBODFNFOU PV MB OPNJOBUJPO EFT QFSTPOOFMT SFQPTFSBJU FYDMVTJWFNFOU TVS MFT E©DJTJPOT EF QBSMFNFOUBJSFT PV EF NFNCSFT EV HPVWFSOFNFOU FTUJM FODPSF QPTTJCMF E‫۝‬FOWJTBHFS k`M‫۝‬JOE© QFOEBODF`{ EFT BHFODFT EBOT MFT UFSNFT EV DPNNBOE BOE DPOUSPM ‫ ‬PV DPNNF VOF DIBJOF EF 1SJODJQBM "HFOU ‫ ܊‬-‫۝‬FYBNFO M‫۝‬BVOF EF OPUSF HSJMMF E‫۝‬BOBMZTF EFT SFMBUJPOT FOUSF /*$& FU TFT BVEJFODFT BV TFJO FU FO EFIPST EF MB DPOHVSBUJPO S©HMFNFOUBJSF UFOE TVHH©SFS RVF OPO FU RVF MFT GPSNFT EF DPOUS ́MF QPMJUJRVF PV EF DBQUVSF E©DSJUFT QBS DFT USBWBVY OF T‫۝‬BQQMJRVFOU RV‫۝‬JNQBSGBJUFNFOU DF UZQF E‫۝‬PCKFUT y‫‬ 4J TPVNJTTJPO BQS ̈T TPVNJTTJPO MFT JOEVTUSJFMT T‫۝‬BEBQUFOU SBQJEFNFOU BVY B॒FOUFT EFT FY QFSUT EF /*$& − PQ©SBUJPO GBDJMJU©F QBS M‫۝‬FYUFOTJPO TZN©USJRVF EF MFVS FNQSJTF TVS VOF QBSUJF EF MB SFDIFSDIF BDBE©NJRVF − MFVS GBNJMJBSJTBUJPO BWFD MFT MPHJRVFT NJTFT FO ēVWSF OF T‫۝‬BD DPNQBHOF QBT E‫۝‬VOF QMFJOF BDDFQUBUJPO EFT S ̈HMFT EV KFV CVSFBVDSBUJRVF RVJ T‫۝‬JOTUJUVF % ̈ T MFT QSFNJ ̈SFT E©DJTJPOT EF SFGVT QSPOPOD©FT MFT PSHBOJTBUJPOT SFQS©TFOUBUJWFT EF M‫۝‬JOEVTUSJF TF NPCJMJTFOU BJOTJ BVQS ̈T EV %FQBSUNFOU PG )FBMUI PV T‫۝‬F੖PSDFOU EF USPVWFS EFT SFMBJT QBSNJ MFT BTTPDJBUJPOT EF QBUJFOUT -FT JOUFSWFOUJPOT FYU©SJFVSFT TVS MB DPOHVSBUJPO TPOU UPVUFGPJT DPOUSBSJ©FT QBS MB UFDIOJDJU© EFT QSPD©EVSFT FO WJHVFVS FU QBS MB NBJONJTF EFT FYQFSUT TVS MFVS BQQMJDBUJPO.BJT TJ VOF QMVT HSBOEF EJTUBODF FOUSF M‫۝‬BHFODF FU MF HPVWFSOFNFOU SFOE E© MJDBUF M‫۝‬FYQSFTTJPO EFT NPEBMJU©T USBEJUJPOOFMMFT E‫۝‬JOFYJPO QPMJUJRVF EFT E©DJTJPOT SFOEVFT FMMF O‫۝‬JOUFSEJU QBT E‫۝‬BHJS TVS MFT QBSBN ̈USFT BWPJTJOBOUT % ̈T MB TFDPOEF NPJUJ© EFT BOO©FT ৺৺৺ MB TVJUF EF NPCJMJTBUJPOT S©Q©U©FT EFT JOEVTUSJFMT GBJTBOU WBMPJS M‫۝‬BSHVNFOU EF MB QSP UFDUJPO EF MFVST JOU©SaUT ©DPOPNJRVFT FU MB TVJUF E‫۝‬VOF S©TVSHFODF EV UI ̈NF EF MB 1PTUDPEF ਂ #BMEXJO 3PCFSU $BWF.BSUJO FU -PEHF.BSUJO ৺৻৺ F 0YGPSE )BOECPPL PG 3FHVMBUJPO 0YGPSE 0YGPSE 6OJWFSTJUZ 1SFTT DIBQJUSF ৻ ਃ 7PJS DIBQJUSF 4FDUJPO
  
  TVS DF QPJOU ৻৺ 1BS M PO FOUFOE MFT BHFODFT E‫&۝‬UBU E©DFOUSBMJT©FT FO DIBSHF EF MB S©HVMBUJPO E‫۝‬VO TFDUFVS FU RVJ NP CJMJTFOU DF॒F O VO FOTFNCMF EF TUBOEBSET TDJFOUJRVFT RVJ GPOEFOU TB M©HJUJNJU© 7PJS +FOOJOHT &EXBSET FU )BMM +FSFNZ k`&WJEFODF#BTFE 1SBDUJDF BOE UIF 6TF PG *OGPSNBUJPO JO 4UBUF "HFODZ %FDJTJPO.BLJOH`{ +PVSOBM PG 1VCMJD "ENJOJTUSBUJPO 3FTFBSDI BOE FPSZ ਀਀ -PFSZ EFT N©DBOJTNFT WJTBOU MJNJUFS MF QPVWPJS EF M‫۝‬BHFODF TPOU NJT FO ēVWSF -PJO EF T‫۝‬BQQBSFOUFS VOF JOUFSWFOUJPO EJSFDUF FU UFNQPSBJSF TVS TPO N©DBOJTNF E©DJTJPOOFM DFVY DJ DPOTJTUFOU FO MB DS©BUJPO E‫۝‬PVUJMT QMVT EJ੖VT RVJ SFOGPSDFOU MB QPTJUJPO EFT BDUFVST QSJW©T BV TFJO EF MB DPOHVSBUJPO TBOT SFNF॒SF FO DBVTF MF (PME 4UBOEBSE EF M‫©۝‬WBMVBUJPO N©EJDP ©DPOPNJRVF %FWBOU MB GPSUF M©HJUJNJU© TDJFOUJRVF RVJ MVJ FTU DPOG©S©F BJOTJ RVF MFT DBQBDJU©T EFT FYQFSUT GBJSF QMVT GBDJMFNFOU DPOUSFQPJET BVY ©MVT PV BVY GPODUJPOOBJSFT NJOJTU©SJFMT MB EZOBNJRVF EV DPOUS ́MF QPMJUJRVF EF MB CVSFBVDSBUJF QVCMJRVF QSFOE BMPST VOF GPSNF TJO HVMJ ̈SF GBJTBOU RVF TFT DPOT©RVFODFT EV QPJOU EF WVF EF MB S©EVDUJPO EF M‫۝‬BVUPOPNJF EFT NFNCSFT EF M‫۝‬BHFODF OF TPOU QBT TJNJMBJSFT DFMMFT PCTFSW©FT EBOT MF DBT E‫۝‬PSHBOJTBUJPOT CVSFBVDSBUJRVFT USBEJUJPOOFMMFT ऊआआ -B DPOUSBJOUF EV UFNQT 6OF GPJT MB DPOHVSBUJPO JOTUJUV©F FU QMBD©F FO TVSQMPNC EFT BDUJWJU©T EF EJ੖©SFOUT FTQBDFT RV‫۝‬FMMF G© E ̈SF VOF QBSU TJHOJDBUJWF EFT B੖SPOUFNFOUT EFT BDUFVST FO TPO TFJO WB QSFOESF MB GPSNF EF UFOUBUJWFT WJTBOU Z T©DVSJTFS PV Z SFOGPSDFS MFVS QPTJUJPO $FT PQ©SBUJPOT TPOU NFO©FT TVS EFVY GSPOUT RVJ TF EJTUJOHVFOU QBS MF TUZMF FU QBS M‫۝‬PSJFOUBUJPO EV USBWBJM QPMJ UJRVF RVJ T‫۝‬Z E©QMPJF -F QSFNJFS SFDPVWSF MF QSPDFTTVT k`S©HMFNFOU©`{ EBOT TPO TFOT MF QMVT SFTUSFJOU 1PVS M‫۝‬FTTFOUJFM JM T‫۝‬BHJU M EF MB k`SFMBUJPO EF DPOUS ́MF`{ RVJ CBMJTF MF Q©SJN ̈USF E‫۝‬BSHVNFOUT NPCJMJTBCMFT EBOT MF QSPDFTTVT E‫©۝‬WBMVBUJPO %BOT MF DBT EF /*$& DFMVJDJ FTU QSJODJQBMFNFOU FODBES© QBS MFT BQQSPDIFT TDJFOUJRVFT SB॒BDI©FT BVY 2"-:T FU M‫©۝‬WBMVB UJPO N©EJDP©DPOPNJRVF -F KFV EPJU aUSF MF QMVT QSPDIF QPTTJCMF EF M‫©۝‬WBMVBUJPO TDJFOUJRVF E‫۝‬VO QSPKFU EF SFDIFSDIF M‫۝‬JOEVTUSJFM QS©QBSF VO EPTTJFS QPVS TPO QSPEVJU RV‫۝‬JM TPVNFU M‫۝‬BHFODF BWBOU RVF DFMVJDJ OF TPJU FYBNJO© QBS VO HSPVQF EF DIFSDIFVST k`JOE©QFOEBOUT`{ EF M‫۝‬PSHBOJTBUJPO RVJ QS©TFOUFOU FOTVJUF VO SBQQPSU MFVST QBJST EV 5FDIOPMPHZ "QQSB JTBM $PNNJFF "V DPVST EF DF QSPDFTTVT EFT QSJTFT EF DPOUBDU FOUSF MB SNF FU MFT FYQFSUT TJ© HFBOU FOUSF MFT NVST EF M‫۝‬BHFODF TPOU QPTTJCMFT WPJSF GS©RVFOUT &MMFT QFSNF॒FOU M‫۝‬JOEVTUSJFM EF T‫۝‬BTTVSFS EF MB QFSUJOFODF EF M‫۝‬BOHMF N©UIPEPMPHJRVF QSJWJM©HJ© FO NaNF UFNQT RV‫۝‬FMMFT TPOU VOF PDDBTJPO QPVS MF S©HVMBUFVS EF EFNBOEFS M‫۝‬JOEVTUSJFM E‫۝‬JODMVSF k`S©W©MFS`{ EFT JOGPSNBUJPOT TVQQM©NFOUBJSFT TVS MF QSPEVJU FU EF QS©QBSFS MB QSPD©EVSF E‫©۝‬WBMVBUJPO yy $‫۝‬FTU MPST EF DF॒F ©UBQF RVF M‫۝‬PO PCTFSWF MFT DPNQPSUFNFOUT E©DSJUT EBOT MF DIBQJUSF FU TZOUI© UJT©T QBS MB HVSF TJ FMMF FTUJNF TPO EPTTJFS DPOGPSNF BVY B॒FOUFT EV S©HVMBUFVS MB SNF WB T‫۝‬FOHBHFS EBOT MF QSPDFTTVT EF TPVNJTTJPO %BOT MF DBT DPOUSBJSF MF S©HVMBUFVS QPVSSB M‫۝‬JO DJUFS T‫۝‬FOHBHFS EBOT EFT k`FYQ©SJNFOUBUJPOT`{ BEEJUJPOOFMMFT RVJ QSFOESPOU H©O©SBMFNFOU MB GPSNF E‫۝‬VO SFDBMJCSBHF EF M‫۝‬BOBMZTF F੖FDUV©F "V TFJO EF MB DPOHVSBUJPO MF QSFNJFS GSPOU EV USBWBJM QPMJUJRVF FTU EPOD SFTTFSS© BVUPVS
  
  EFT O©HPDJBUJPOT FOUSF CVSFBVDSBUJF QVCMJRVF FU CVSFBVDSBUJF QSJW©F -FT F੖FUT EF DFT PQ©SBUJPOT OF TBVSBJFOU aUSF O©HMJH©T QVJTRVF DFMMFTDJ QBSUJDJQFOU M‫۝‬BQQSFOUJTTBHF DSPJT© EFT DPODFQUT JOTUJUVUJPOOBMJT©T BV TFJO EF MB DPOHVSB UJPO QBS DIBDVOF EF DFT FOUJU©T "JOTJ DF TJUF EF DPOGSPOUBUJPO EFT JOU©SaUT TF QS©TFOUF BVTTJ DPNNF VOF NBUSJDF /©BONPJOT FU FO SBJTPO EF MB EJNFOTJPO SPVUJOJ ̈SF FU JU©SBUJWF EF MB QSPD©EVSF MF USBWBJM QPMJUJRVF FTU MJNJU© EBOT DF DBT EFT KFVY TUSBU©HJRVFT RVJ T‫۝‬JMT PDDVQFOU M‫۝‬FOTFNCMF EF MB DPOHVSBUJPO OF T‫©۝‬MPJHOFOU RVF SBSFNFOU EV Q©SJN ̈USF DJSDPOTDSJU yr k F JOUFSBDUJPO CFUXFFO /*$& BOE UIF NBOVGBDUVSFST JO UIF $PNNJFF NFFUJOHT JT WFSZ NVDI BCPVU BOTXFSJOH UIF RVFTUJPO ‫ڦ‬JT UIJT QBSUJDVMBS EPTTJFS ZPV TVCNJFE GPS ESVH 9 BO FडDJFOU VTF PG /)4 SFTPVSDFT JO UIJT DPVOUSZ‫ڧ‬ <۪> "OE UIFSFGPSF UIPTF LJOET PG EPTTJFS <۪> BSF WFSZ UFDIOJDBM 8F‫ڣ‬SF BSHVJOH PWFS UIF WBMVF PG UIF QBSBNFUFST XIBU WBSJBCMFT XIBU TPSU PG EJTUSJCVUJPO ZPV DIPTF PO UIJT QBSBNFUFS XIBU LJOE PG MFWFM PG EFUBJMT JT SFRVJSFE <۪> *U‫ڣ‬T TP UIF 6, UBY QBZFST VMUJNBUFMZ HFU UIF CFTU SFUVSO PO UIFJS JOWFTUNFOU GPS UIFJS NPOFZ { &OUSFUJFO -POESFT 4FOJPS )FBMUI &DPOPNJDT BOE 0VUDPNFT 3FTFBSDI.BOBHFS <'JSNF "‫ ۝‬$> ৻৻ %F UFMMFT QSBUJRVFT TPOU GS©RVFOUFT QBSNJ MFT BHFODFT EF S©HVMBUJPO 7PJS TVS DF QPJOU )BVSBZ #PSJT ৺৺ k`/©HPD JBUJPO FU BSHVNFOUBUJPO EBOT MB SFMBUJPO EF DPOUS ́MF MFT BVUPSJU©T TBOJUBJSFT GBDF BVY MBCPSBUPJSFT QIBSNBDFVUJRVFT`{ /©HPDJBUJPOT ਂਃਂ ৻ $F॒F Bਖ਼SNBUJPO OF T‫۝‬BQQMJRVF QBT BV DBT EF M‫۝‬FOTFNCMF EFT SFMBUJPOT FOUSF SNFT FU S©HVMBUFVS &MMF SF QPTF JDJ TVS MFT NPEBMJU©T EF TUBOEBSEJTBUJPO EF MB QSPD©EVSF E‫©۝‬WBMVBUJPO NJTF FO ēVWSF QBS /*$& T‫۝‬BQQVZBOU TVS EFT QSPUPDPMFT TDJFOUJRVFT RVJ BVEFM EF MFVS JOTDSJQUJPO EBOT VO FOTFNCMF EF DPOWFOUJPOT S©HMFNFO UBJSFT TPOU ©HBMFNFOU E©MJNJU©T QBS VO DPSQVT EF USBWBVY TDJFOUJRVFT FYJTUBOUT -FT NBSHFT EF KFV TPOU EPOD EPVCMFNFOU FODBES©FT " DPOUSBSJP MF DBT EV $&14 EJTDVU© EBOT MB TFDUJPO TVJWBOUF QS©TFOUF VO UPVU BVUSF QSP M MB O©HPDJBUJPO WJTF FYQMJDJUFNFOU M‫۝‬PCUFOUJPO E‫۝‬VO DPNQSPNJT FOUSF MFT QBSUJFT JNQMJRV©FT 3FQPTBOU TVS MB SFDIFSDIF E‫۝‬VO ©RVJMJCSF FOUSF EFT DSJU ̈SFT QPUFOUJFMMFNFOU DPOUSBEJDUPJSFT FOUSF FVY DFMMFDJ BVUPSJTF VOF E©NBSDIF E©MJC©SBUJWF RVJ SFOE NPJOT QFSUJOFOUF MB RVaUF E‫۝‬BQQVJT FYU©SJFVST MB DPOHVSBUJPO 1BS DPOUSBTUF MF TFDPOE GSPOU EV USBWBJM QPMJUJRVF NFO© QBS DFT BDUFVST VOF GPJT MB DPO HVSBUJPO TUBCJMJT©F FTU QMVT PVWFSU *M DPOTJTUF FO EFT UFOUBUJWFT EJWFSTFT WJTBOU SFOGPSDFS PV SFNF॒SF FO DBVTF MFT S ̈HMFT FO WJHVFVS WPJSF FO QSPNPVWPJS EF OPVWFMMFT %JSJH© WFST MFT HBSBOUT EF M‫۝‬JOU©SaU H©O©SBM ys DF NPVWFNFOU EF QPMJUJTBUJPO PV EF UFDIOJDJTBUJPO SFQPTF TVS M‫۝‬JEFOUJDBUJPO E‫۝‬VO QSPCM ̈NF JOUFSOF MB DPOHVSBUJPO QBS M‫۝‬VO EFT BDUFVST RV‫۝‬FMMF JNQMJRVF -FT QPSUFVST EV QSPCM ̈NF BJOTJ RVF MFT BDUFVST JOUFSQFMM©T QPVS MF S©TPVESF EPJWFOU UPVUFGPJT DPNQPTFS RVFMMF RVF TPJU MB S©QPOTF BQQPSU©F BWFD M‫۝‬PSESF JOTUJUVUJPOOFM FYJTUBOU BV TFJO EF MB DPOHVSBUJPO TUSVDUVS© JDJ BVUPVS EV (PME 4UBOEBSE EF M‫©۝‬WBMVBUJPO N©EJDP©DPOPNJRVF " MB EJ੖©SFODF EV USBWBJM QPMJUJRVF S©BMJT© EBOT MF DPOUFYUF EF MB SFMBUJPO EF DPOUS ́MF DFMVJ DJ BVUPSJTF MB SFDIFSDIF E‫۝‬BMMJBODFT PV MB DPOTUSVDUJPO EF DPBMJUJPOT FO EFIPST EFT GSPOUJ ̈SFT EF MB DPOHVSBUJPO %FT HSPVQFT UJFST QPVSSPOU BJOTJ aUSF DPOWPRV©T OPUBNNFOU T‫۝‬JMT TPOU DPOTJE©
  
  S
  
  ©
  
  T D
  
  PNNF SFQS©TFOUBOU MFT JOU©SaUT EFT JOEJWJEVT PV EFT DPMMFDUJGT B੖FDU©T QBS MF QSP CM ̈NF JEFOUJ© 1BS DPOT©RVFOU FO QMVT EF EJ੖©SFS EBOT MFVS TUZMF FU EBOT MFVS PSJFOUBUJPO MFT EFVY GSPOUT EV USBWBJM QPMJUJRVF TF EJTUJOHVFOU BVTTJ QBS M‫۝‬JOUFOTJU© EFT PQQPTJUJPOT RVJ T‫۝‬Z FYQSJNFOU DPOO©FT VO VTBHF TUSBU©HJRVF EFT S ̈HMFT FO WJHVFVS TVS MF QSFNJFS FMMFT QFVWFOU QSFOESF VOF UPVSOVSF CJFO QMVT DPOJDUVFMMF TVS MF TFDPOE $‫۝‬FTU EBOT DF DPOUFYUF RV‫۝‬JOUFSWJFOESPOU MFT QSJODJQBVY SFQS©TFOUBOUT EF M‫۝‬JOEVTUSJF k /PX UIF "1#* UIFZ BSF BO PSHBOJ[BUJPO UIBU SFQSFTFOUT BMM PG UIF JOEVTUSZ FZ‫ڣ‬SF JNBHJOF B IFMJDPQUFS ठZJOH PWFS BQQSBJTBMT UIFZ‫ڣ‬SF NJMFT BXBZ GSPN UIPTF BQQSBJTBMT CVU XIBU UIFZ‫ڣ‬SF JOUFSFTUFE JO EPJOH JT UIJOLJOH XIBU BSF UIF NBJO NBDSP UIFNFT HPJOH PO JO QIBSNBDFVUJDBM NFEJDJOF BU UIF NPNFOU <۪> F IFMJDPQUFS WJFX PG BMM PG QIBSNB TBZT XIBU BT BO JOEVTUSZ JU UIJOLT BCPVU UIF PWFSSJEJOH UIJOHT UIBU XF OFFE UP EP UP HFU QBUJFOUT BDDFTT UP NFEJDJOFT BOE XIBU BSF SPBE CMPDLT TUPQQJOH VT BDIJFWJOH UIBU <۪> "OE UIF TUBLFIPMEFST BSF EJञFSFOU UIF TUBLFIPMEFST GPS VT BU /*$& DPNNJFF NFFUJOHT BSF DPNNJFF NFNCFST F "1#* UIFJS TUBLFIPMEFST BSF UIF %FQBSUNFOU PG )FBMUI BOE UIF (PWFSONFOU‫ ڰ‬FZ‫ڣ‬SF UBMLJOH XJUI WFSZ TFOJPS
  
  टHVSFT BU /*$& QFPQMF XIP DIBOHF QPMJDZ QFPQMF XIP DIBOHF UIF FOUJSF XBZ UIBU /*$& XPVME VOEFSUBLF SFWJFXJOH BOE TP PO { &OUSFUJFO -POESFT 4FOJPS )FBMUI &DPOPNJDT BOE 0VUDPNFT 3FTFBSDI.BOBHFS <'JSNF "‫ ۝‬$> ৻ 7PJS 4NJUI "OEZ QBSBJUSF PQ DJU WPJS ©HBMFNFOU +VMMJFO #FSOBSE FU
  
  4NJUI "OEZ 
  
  ৺
  
  ৺ਂ PQ DJU ਀ 1BS BJMMFVST D‫۝‬FTU FO SBJTPO EFT DPNCJOBJTPOT EF MPHJRVFT RVJ QS©WBMFOU TVS DFT EFVY GSPOUT RVF MFT UI©PSJFT EPNJOBOUFT EV DPOUS ́MF QPMJUJRVF EF MB CVSFBVDSBUJF TPOU TVTDFQUJCMFT EF USPV WFS RVFMRVFTVOFT EF MFVST MJNJUFT -PSTRV‫۝‬JMT DIFSDIFOU VOF JOUFSWFOUJPO FYU©SJFVSF QPVS NPEJFS MFT S ̈HMFT EF MB DPOHVSBUJPO MFT BDUFVST EPJWFOU FO F੖FU UFOJS DPNQUF EF MB EJNFO TJPO TDJFOUJRVF EFT BQQSPDIFT FO WJHVFVS DF RVJ QFVU JNQMJRVFS EFT NPEBMJU©T TQ©DJRVFT EF GPSNVMBUJPO EFT QSPCM ̈NFT JEFOUJ©T %F NaNF DFMMFDJ DPO ̈SF VO TVSDSPJU EF M©HJUJNJU© BVY BDUFVST RVJ TF NPCJMJTFOU QPVS QS©TFSWFS M‫۝‬BVUPOPNJF EF M‫۝‬PSHBOJTBUJPO DPODFSO©F %FT SFDIFSDIFT POU FO F੖FU E©NPOUS© RVF M‫۝‬JOUFSWFOUJPO EF QPMJUJDJFOT QPVS SFNF॒SF FO DBVTF VO (PME 4UBOEBSE TDJFOUJRVF JNQMJRVBJU EF MFVS QBSU EFT QSJTFT EF QPTJUJPO FU EFT DPNQPSUF NFOUT TQ©DJRVFT QMVT TVCUJMT RVF OF MF SFRVFSSBJU MB NPEJDBUJPO E‫۝‬VOF EJTQPTJUJPO M©HBMF − VOF UFMMF UFOUBUJWF QPVWBOU aUSF BTTJNJM©F QBS EFT ©MFDUFVST EFT PQQPTBOUT QPMJUJRVFT PV EFT HSPVQFT E‫۝‬JOU©SaUT VO QS©KVEJDF DPNNJT M‫۝‬FODPOUSF EF MB W©SJU© TDJFOUJRVF FMMFNaNF y‫‬ &OO MB k`EJTUBODF`{ EV S©HVMBUFVS WJT WJT EV HPVWFSOFNFOU EPJU ©HBMFNFOU aUSF QSJTF FO DPNQUF $FMMFDJ T‫۝‬PCTFSWF E‫۝‬BCPSE EBOT M‫۝‬JOE©QFOEBODF GPSNFMMF EV QSPDFTTVT EF E©DJTJPO EF /*$& &MMF TF NBOJGFTUF BVTTJ EBOT MB E©UFSNJOBUJPO EV NPOUBOU EV CVEHFU RVJ MVJ FTU BM MPV© QSPU©H© EF MB k`WPMBUJMJU©`{ y‫ ‬EFT E©DJTJPOT HPVWFSOFNFOUBMFT FU EBOT MFT NBSHFT EF NB OēVWSF JNQPSUBOUFT EPOU EJTQPTF TB EJSFDUJPO QPVS E©QFOTFS DFT DS©EJUT &MMF FTU ©HBMFNFOU JODBSO©F EBOT MB USJQMF JOE©QFOEBODF GPSNFMMF EFT DPNQPTBOUFT EF /*$& WJT WJT EV HPVWFS OFNFOU MFT 5"35FBNT WJT WJT EV 5FDIOPMPHZ "QQSBJTBM $PNNJFF MF
  
  5FDIOPMPHZ "
  
  QQSBJTBM $PNNJFF
  
  W
  
  JT
  
  W
  
  JT EF MB
  
  EJSFDUJPO
  
  EF
  
  M‫۝‬BHFODF
  
  MB
  
  EJS
  
  FD
  
  UJPO
  
  EF
  
  M‫۝‬BHFOD
  
  F
  
  W
  
  JT WJT
  
  EV
  
  HPVWFS
  
  OF
  
  N
  
  FOU RVJ OF SFQSPEVJU QBT VOF DIBJOF
  
  
  
  DPOUJO
  
  VF
  
  EF TP
  
  VTS
  
  FMB
  
  UJPOT EF 1SJODJQBM "HFOU DFU PSEPOOBODFNFOU OF QSFOBOU RV‫۝‬JNQBSGBJUFNFOU MB GPSNF E‫۝‬VOF DIBJOF EF E©M©HBUJPOT y‫܇‬ ৻.BPS.PTIF ৺৺ਁ k`" 4DJFOUJD 4UBOEBSE BOE BO BHFODZ‫۝‬T MFHBM JOEFQFOEFODF XIJDI PG UIFTF SFQVUBUJPO QSPUFDUJPO NFDIBOJTNT JT MFTT TVTDFQUJCMF UP QPMJUJDBM NPWFT `{ 1VCMJD "ENJOJTUSBUJPO ਂ ਃ਀৻ਃਁਂ ৻ -PEHF.BSUJO ৺৻ k`य़F #SJUJTI 3FHVMBUPSZ 4UBUF VOEFS UIF $PBMJUJPO (PWFSONFOU 7PMBUJMF 4UBCJMJUZ $POUJOVFE`{ F 1PMJUJDBM BSUFSMZ ਂ ৻৻ਁ ৻਀ 4VS VO QMBO TUSJDUFNFOU GPSNFM M‫۝‬PSHBOJTBUJPO EF M‫۝‬BHFODF FU DFMMF EF TFT SBQQPSUT BWFD TPO FOWJSPOOFNFOU FYUFSOF TF QS©TFOUFOU DPNNF VOF TVJUF EJTDPOUJOVF EF DPVQMFT E‫۝‬BDUFVST JOUFSE©QFOEBOUT NBJT GBJCMFNFOU IJ© SBSDIJT©T FOUSF FVY %BOT DF DPOUFYUF MB SFMBUJWF GFSNFUVSF EF DIBDVO EFT DPVQMFT MFT VOT BVY BVUSFT DPOUSJCVF DF RV‫۝‬FO QSBUJRVF BVDVO N©DBOJTNF EF k`TVSWFJMMBODF`{ H©O©SBMJT© OF QVJTTF EVSBCMFNFOU TF E©WFMPQQFS 7PJS -BOEB %JNJUSJ FU -F #JIBO 1BUSJDL ৺৻ k`0WFSTJHIU BOE )
  
  JFSBSDIJFT`{ *"45 8PSL
  
  JOH
  
  1BQFS
  
  Op
  
  ৻ 0
  
  DUPCFS ਁ $FT DPOTJE©SBUJPOT H©O©SBMFT TF W©SJFOU EBOT M‫۝‬FYBNFO EFT B੖SPOUFNFOUT RVJ E©DPVMFOU EF MB TUBCJMJTBUJPO EF MB DPOHVSBUJPO %FT DSJUJRVFT EV TFVJM E‫۝‬Fਖ਼DJFODF QSPWFOBOU EFT SFQS© TFOUBOUT EF M‫۝‬JOEVTUSJF ©NFSHFOU E ̈T MB GPOEBUJPO EF /*$& WPJS DIBQJUSF ৻ TVS DF QPJOU 6O EPVCMF SFHJTUSF EF M©HJUJNBUJPO E©K PCTFSWBCMF BV NPNFOU EF MB DSJTF EF MB 1PTUDPEF -PFSZ TF SFOGPSDF FU TF TUBCJMJTF E‫۝‬VO D ́U© MFT QPSUFQBSPMFT EF M‫"۝‬1#* QSPCM©NBUJTFOU DFU PCKFU BV NPUJG RV‫۝‬JM Q©OBMJTFSBJU MFT QBUJFOUT QSJW©T EF UI©SBQJFT QPVWBOU TFOTJCMFNFOU BN©MJPSFS MFVS RVBMJU© EF WJF WPJSF MFT HV©SJS %F M‫۝‬BVUSF MB SJHJEJU© EFT QSPD©EVSFT DPOUSBJOESBJU MFT JOEVT USJFMT GBJSF CBJTTFS MF QSJY EF MFVST QSPEVJUT BNPJOESJTTBOU MFVS QPUFOUJFM E‫۝‬JOWFTUJTTFNFOU EBOT MB SFDIFSDIF EF OPVWFBVY N©EJDBNFOUT PV B੖BJCMJTTBOU VOF JOEVTUSJF QPVSWPZFVTF E‫۝‬FN QMPJT FU DPOUSJCVBOU QPTJUJWFNFOU MB CBMBODF DPNNFSDJBMF EV QBZT y‫" ܈‬MPST RVF MB QSFNJ ̈SF MJHOF EF DFU BSHVNFOUBJSF WJTF FY QMJDJUFNFOU SFQPMJUJTFS MFT DPOT©RVFODFT EFT E©DJTJPOT EF /*$& MB TFDPOEF UFOE MFT UFDIOJDJTFS FO NF॒BOU FO BWBOU MB MPHJRVF EFT JOU©SaUT QBS SBQQPSU DFMMF EFT WBMFVST 1BS MB TVJUF DIBRVF UZQF E‫۝‬BSHVNFOU TFSB WBMPSJT© BWFD VOF QMVT PV NPJOT HSBOEF JOUFOTJU© TFMPO MF DPOUFYUF EF MB NPCJMJTBUJPO FU M‫۝‬FOUJU© WJT©F %BOT VO QSFNJFS UFNQT MFT BSHVNFOUT TPOU QPSU©T EF DPODFSU BVQS ̈T EV HPVWFSOFNFOU USBWBJMMJTUF FU EJSFDUFNFOU EJSJH©T DPOUSF MF QSJODJQF EF M‫©۝‬WBMVBUJPO N©EJDP©DPOPNJRVF -FVS QPSU©F T‫۝‬BW ̈SF UPVUFGPJT MJNJU©F 0O PQQPTF BJOTJ BVY JOEVTUSJFMT VOF O EF OPOSFDFWPJS M‫©۝‬WFOUVBMJU© E‫۝‬VOF TVQ QSFTTJPO PV E‫۝‬VOF S©EVDUJPO EF M‫۝‬BVUPSJU© DPOG©S©F BVY BWJT EF /*$& "V DPVST EFT BOO©FT TVJWBOUFT MF SFHJTUSF BSHVNFOUBJSF TF USBOTGPSNF QFV NBJT TFT DJCMFT ©WPMVFOU MB NJTF FO DBVTF GSPOUBMF EV (PME 4UBOEBSE TDJFOUJRVF WB QSPHSFTTJWFNFOU E©DMJOFS 4J FMMF FTU QBSUJFM MFNFOU MJ©F M‫۝‬FYQ©SJFODF RVF UJSFOU MFT SFQS©TFOUBOUT EF M‫۝‬JOEVTUSJF EF MFVS QSFNJFS ©DIFD MF E©QMBDFNFOU EF M‫۝‬PCKFU EF MFVS NPCJMJTBUJ
  
  PO USBEVJU ©HBMFNFOU M‫۝‬JOU©HSBUJPO FU EBOT VOF MBSHF NFTVSF MB M©HJUJNBUJPO EFT DPODFQUT BTTPDJ©T BVY BDUJWJU©T EF /*$& QBS MFT BDUFVST QSJ W©T %FT QSJTFT EF QPTJUJPOT QMVT ©QJTPEJRVFT TF GPDBMJTFOU BMPST
  
  
  
  TVS DFSUBJOFT E©DJTJPOT
  
  EF %
  
  FT IJ©
  
  SBS
  
  DIJFT
  
  EF GB
  
  JU
  
  TF E
  
  ©
  
  WFMPQQFOU O
  
  ©
  
  BONPJOT BV TFJO EF DIBRVF DPVQMF GBDJMJUBOU VOF JOUFSWFOUJPO FYU© SJFVSF TVS M‫۝‬VO EFT BDUFVST R
  
  VF DIBDVO JNQMJRVF TBOT NJTF FO DBVTF FYQMJDJUF EF MB k`GPODUJPO`{ SFNQMJF QBS MF DPVQMF WJT WJT EV SFTUF EF MB DPOHVSBUJPO ৻ਁ (SJਖ਼O "ESJBO ৺৻৻ k`"O JOEVTUSZ QFSTQFDUJWF PO )5"`{ 3FHVMBUPSZ 3BQQPSUFVS ਂ ਀ ਂ M‫۝‬BHFODF y‫ ‬.BJT DISPOPMPHJRVFNFOU MB DPOUFTUBUJPO EV UFNQT E‫©۝‬WBMVBUJPO WB DPOTUJUVFS MB QSFNJ ̈SF NBOJGFTUBUJPO EF MB S©B੖FDUBUJPO EV SFHJTUSF BSHVNFOUBJSF EFT JOEVTUSJFMT E‫۝‬BVUSFT OT RV‫ ۝‬M‫۝‬BCBOEPO EV (PME 4UBOEBSE y‫ ܊‬-FVST SFQS©TFOUBOUT WPOU BMPST GPDBMJTFS MFVST DSJUJRVFT TVS MF S ́MF EFT 5"35FBNT EBOT MF QSPDFTTVT E‫©۝‬WBMVBUJPO FO MFT BDDVTBOU EF GB§PO DSPJTTBOUF E‫۝‬aUSF M‫۝‬PSJHJOF EFT GBJMMFT JEFOUJ©FT -B NJTF FO QSPCM ̈NF OF DPODFSOF EPOD QBT /*$& PV MF 5FDIOPMPHZ "QQSBJTBM $PNNJFF QBT QMVT RVF MF DPOUFOV EFT N©UIPEFT FNQMPZ©FT GPSNBOU FOTFNCMF MF (PME 4UBOEBSE NBJT MFT DPOEJUJPOT EF MFVS BQQMJDBUJPO QBS VO HSPVQF QBSUJF QSF OBOUF EV QSPDFTTVT " M‫۝‬PSJHJOF M‫©۝‬WBMVBUJPO EFT N©EJDBNFOUT BV TFJO EF /*$& SFQPTBJU TVS MB QSPD©EVSF EJUF EV.VMUJQMF 5
  
  F
  
  DIOPMPHZ "QQSBJTBM.5" DPOTJTUBOU FO M‫۝‬FYBNFO TJNVMUBO© EF QMVTJFVST USBJUFNFOUT QBS EFT 5"35FBNT WPJS DIBQJUSF ৻ 5PQ E©DJMF F RVBSUJMF.©EJBOF ৻FS RVBSUJMF 75 70 65 60 55 50 2006 2005 40 2004 45 2003 5FNQT E‫©۝‬WBMVBUJPO TFNBJOFT 80 '९७५ ۗ
  
  फ़BSU
  
  JMFT EV
  
  UFN
  
  QT
  
  E‫©۝‬WBMV
  
  BUJPO
  
  
  
  EFT
  
  N©
  
  EJ
  
  DB
  
  NF
  
  OUT
  
  QBS /*$& <৺৺৺৺਀> ৻ਂ 8PPE.B॒IFX ৺৻ k`%FQPMJUJDJTBUJPO 3FTJMJFODF BOE UIF )FSDFQUJO 1PTUDPEF -P॒FSZ $SJTJT )PMEJOH #BDL UIF 5JEF`{ #SJUJTI +PVSOBM PG 1PMJUJDT BOE *OUFSOBUJPOBM 3FMBUJ
  
  POT
  
  ৻ਁ ਀਀਀ ৻ਃ 5PXTF "ESJBO FU 1SJUDIBSE $MJWF ৺৺ k`/BUJ
  
  POB
  
  M *OTUJUV
  
  UF
  
  GPS $MJOJD
  
  BM
  
  &YDFMMFODF /*$& *T &DPOPNJD "QQSBJT
  
  BM
  
  8PSLJOH `{ 1IBSNBDPFDPOP
  
  NJDT
  
  ৺ ਃ৻৺ ਃ $IB
  
  RVF SNF S
  
  ©
  
  BMJTBJU
  
  ©HB
  
  MFNFOU VO NPE
  
  ̈
  
  MF QPVS TPO QSPEVJU MFT EFVY
  
  ©
  
  WBMVBUJPOT
  
  ©
  
  UBJFOU FOTVJUF DPOGSPOU©FT M‫۝‬VOF M‫۝‬BVUSF QBS MFT NF
  
  NCS
  
  FT EV 5FDIO
  
  PMPHZ
  
  "QQ
  
  SBJTBM
  
  $
  
  PN
  
  NJ
  
  FF R
  
  VJ
  
  SFOEBJFOU VO BWJT TVS DF॒F CBTF -B EVS©F N©EJBOF EF MB QSPD©EVSF
  
  ©
  
  UBJU EF
  
  ਁ
  
  TF
  
  NB
  
  JOFT
  
  r‫ ‬-
  
  B
  
  HVSF QS©TFOUF MFT RVBSUJMFT EV UFNQT E‫©۝‬WBMVBUJPO EFT N©EJDBNFOUT FOUSF ৺৺ FU ৺৺਀ 0O DPOTUBUF RVF DF॒F EVS©F GVU B॒FJOUF BQS ̈T ৺৺਀ MB TVJUF E‫۝‬VOF BVHNFO UBUJPO DPOUJOVF EV UFNQT E‫©۝‬WBMVBUJPO EFQVJT ৺৺ % ̈T ৺৺਀ MF UFNQT E‫©۝‬WBMVBUJPO EF ਁ TFNBJOFT BWBJU E©K ©U© E©QBTT© QPVS MFT QSPEVJUT EV QSFNJFS E©DJMF FU EV F RVBSUJMF -B TJUVBUJPO WB aUSF NPCJMJT©F QBS MFT JOEVTUSJFMT RVJ QBS MF CJBJT EF M‫"۝‬1#* WPOU SFNF॒SF FO DBVTF MB k`MFOUFVS`{ EF M‫۝‬BDD ̈T BV NBSDI© EF MFVST QSPEVJUT *MT VUJMJTFOU EBOT VO QSFNJFS UFNQT MF SFHJTUSF EF MB QPMJUJTBUJPO EFT DPOT©RVFODFT EF M‫۝‬BQQSPDIF QBS MF.5" RVJ DPOEVJSBJU EFT UFNQT E‫۝‬B॒FOUF JOUPM©SBCMFT QPVS EFT QBUJFOUT FO B॒FOUF EF USBJUFNFOUT QPVWBOU MFVS TBVWFS MB WJF *MT QSFTT ̈SFOU BJOTJ MFT BHFOUT EV %FQBSUNFOU PG )FBMUI E‫۝‬BHJS EJSFDUFNFOU BVQS ̈T EFT &YFDVUJWFT EF /*$& QPVS RV‫۝‬JMT JOUFSWJFOOFOU FO SFUPVS BVQS ̈T EFT BDUFVST KVH©T SFTQPOTBCMFT EF DF॒F TJUVBUJPO TBWPJS MFT HSPVQFT EF DIFSDIFVST F
  
  YU
  
  ©
  
  SJFVST
  
  BVY N
  
  VST
  
  EF M
  
  ‫۝
  
  ‬PSHBOJT
  
  B
  
  UJPO k /*
  
  $
  
  &
  
  IBT CFFO DSJUJDJ
  
  [
  
  FE
  
  
  
  CFDBVTF UIFZ
  
  
  
  XFSF HFJOH
  
  HVJ
  
  EBO
  
  DF <۪> UPP TMPXMZ 4P UIFSF XBT B UFSN ‫ڧ‬/*$&
  
  CM
  
  JHIU‫
  
  ڧ
  
  ‬ 
  
  CFDBVTF B
  
  
  
  MPU
  
  PG )FBMUI "VUIPSJUJFT JO &OHM
  
  BOE
  
  1SJ
  
  NBSZ
  
  $B
  
  SF
  
  5
  
  SVTUT
  
  
  
  XFSFO
  
  ‫
  
  ڣ‬U GVOEJOH B OFX ESVH VOUJM
  
  /*
  
  $
  
  &
  
  IBE MPPLFE BU JU 4P /*$& XBT UBLJOH TPNFUJNFT UXP ZFBST UP MPPL BU UIF OFX ESVH 4P UIF QPMJUJDJBOT XFSF WFSZ VOIBQQZ XJUI UIJT "OE TP UIFZ UPME /*$& UP TQFFE UIJOHT VQ BOE TP /*$& CSPVHIU JO UIF TJOHMF UFDIOPMPHZ BTTFTTNFOU <۪>.BOVGBDUVSFST QSPUFTUFE UP HPWFSONFOU HPWFSONFOU UPME /*$& UP TQFFE UIJOHT VQ { &OUSFUJFO 8BSXJDL 6OJWFSTJUZ PG 8BSXJDL /*$& 5" $PNNJ॒FF.FNCFS ৺৺৻৺৺ 5"35FBN %JSFDUPS k`FZ MPCCZ WFSZ MPOH BOE WFSZ IBSE BU UIF MFWFM PG UIF %FQBSUNFOU PG )FBMUI BU JT XIZ XF IBWF UIF 4JOHMF 5FDIOPMPHZ "TTFTTNFOU 1SPDFTT *U XBT UIF 1IBSNBDFVUJDBM -PCCZ UIBU DPOWJODFE UIF.JOJTUFS UP TBZ ‫ڦ‬XF IBWF UP NBLF UIFTF EFDJTJPOT GBTUFS‫ ڧ‬FO UIF BOTXFS UP NBLJOH UIFN GBTUFS XBT UIF 4JOHMF 5FDIOPMPHZ "QQSBJTBM 1SPDFTT`{ &OUSFUJFO -JWFSQPPM 6OJWFSTJUZ PG -JWFSQPPM 5"35FBN %JSFDUPS ৺ $BTTPO 4UFWFO 3VJ[ 'SBODJT FU.JOFST "MFD ৺৻ k`)PX MPOH IBT /*$& UBLFO UP QSPEVDF 5FDIOPMPHZ "QQSBJTBM HVJEBODF " SFUSPTQFDUJWF TUVEZ UP FTUJNBUF QSFEJDUPST PG UJNF UP HVJEBODF
  
  `{ #
  
  SJUJTI.FEJDBM
  
  +
  
  PVSOBM
  
  0
  
  QFO
  
  ৻৻ ৻ 
  
  ਀৺ $
  
  F॒F
  
  Q
  
  SJ
  
  TF EF QPTJUJPO USBEVJU VOF TUSBU©HJF E‫۝‬JOFYJPO QMVT TVCUJMF RV‫۝‬BV DPVST EF NPCJ MJTBUJPOT QS©D©EFOUFT 1MVT GFSNFNFOU BSSJN© BVY WBMFVST k`E‫۝‬BDD ̈T M‫۝‬JOOPWBUJPO`{ EFT QB UJFOUT FO EFNBOEF RV‫۝‬FTU DFOT© QFSNF॒SF VO
  
  PSHBOJT
  
  NF EF
  
  S©HVMBUJPO k`NPEFSOF`{ FU k`SFT QPOTBCMF`{ FMMF OF DJCMF QMVT MF (PME 4UBOEBSE NBJT CJFO MFT NPEBMJU©T EF TB NJTF FO ēVWSF $F O‫۝‬FTU EPOD QBT M‫©۝‬WBMVBUJPO N©EJDP©DPOPNJRVF FO UBOU RVF UFMMF RVJ FTU FO DBV
  
  TF
  
  NBJT M
  
  FT
  
  F੖
  
  FUT QF
  
  SO
  
  JDJFVY E©DPVMBOU EFT DPOUSBJOUFT k`CVSFBVDSBUJRVFT
  
  `
  
  { RVJ M
  
  ‫
  
  ۝‬
  
  FOU
  
  PVSFOU MB TDJFODF EF MB WBMVBUJPO EFT N©EJDBNFOUT FTU BJOTJ BDDFQU©F EBOT MF DIBNQ ©DPOPNJRVF DPNNF FMMF M‫۝‬BWBJU ©U© QMVT U ́U EBOT MF DIBNQ QPMJUJRVF FOUSBJOBOU VO E©QMBDFNFOU QSPHSFTTJG EFT QSFT TJPOT FYFSD©FT TVS MFT EJTQPTJUJGT RVJ MVJ EPOOFOU TB TPMJEJU© JOTUJUVUJPOOFMMF k
  
  <य़F
  
  "1#*> JT GPMMPXJOH UIJOHT TVDI BT USZJOH UP HFU FBSMJFS BDDFTT <۪> 4P BU UIF NPNFOU QIBSNB BSF QSPEVDJOH B MPU PG NFEJDJOFT <۪> BOE UIFO UIFZ‫ڣ‬SF OPU HPJOH UP QBUJFOUT GBTU FOPVHI BOE
  
  UIFS
  
  ‫ڣ‬T UPP NVDI CVSFBVDSBDZ BOE NBOZ QSPDFTTFT UP HFU UIFSF{ &OUSFUJFO -POESFT 4FOJPS )FBMUI &DPOPNJDT BOE 0VUDPNFT 3FTFBSDI.BOBHFS
  
  <'
  
  JSNF
  
  "
  
  ‫ ۝‬
  
  $>
  
  -B NJHSBUJPO FU MB USBOTGPSNBUJPO EF MB NJTF FO QSPCM
  
  ̈
  
  NF EF /*$& P੖SFOU EBWBOUBHF EF QSJTFT BVY BDUFVST TJUV©T EBOT MF DIBNQ QPMJUJRVF QPVS JOUFSWFOJS BV TFJO EF MB DPOHVSBUJPO &O OF DJCMBOU QMVT MF (PME 4UBOEBSE FMMFT OF MFT DPOUSBJHOFOU QBT SFWFOJS TVS MFT QSJODJQFT M‫۝‬PSJHJOF EF MB DS©BUJPO EF M‫۝‬BHFODF GPOE©T TVS MF QSJNBU EF MB OFVUSBMJU© EFT FYQFSUT DPOUSF M‫۝‬BSCJUSBJSF EFT CVSFBVDSBUFT "V DPOUSBJSF MB TBUJTGBDUJPO EFT EFNBOEFT GPSNVM©FT QBS MFT JO EVTUSJFMT QFVU QMVT GBDJMFNFOU aUSF QS©TFOU©F DPNNF VOF UFOUBUJWF EF S©©RVJMJCSBHF GBWPSBCMF OPO QBT BVY FOUSFQSJTFT NBJT BVY VTBHFSTDMJFOUT EV /)4 FOWJTBH©T DPNNF MFT QSJODJQBVY DPODFSO©T QBS MFT BWJT EF /*$& &O BDDPNQBHOBOU M‫۝‬PSJFOUBUJPO EF MB NJTF FO DBVTF EFT QSP D©EVSFT WFST MFT 5"35FBNT MFT BDUFVST EV DIBNQ QPMJUJRVF QFVWFOU ©HBMFNFOU BQQBSBJUSF DPNNF QS©TFSWBOU M‫۝‬JOU©HSJU© EF M‫۝‬PSHBOJTBUJ
  
  PO QVJTRVF OJ MFT &YFDVUJWFT EF /*$& OJ MF 5FDI OPMPHZ "QQSBJTBM $PNNJFF OF TPOU NFOBD©T EBOT MFVS BVUPOPNJF 5BDJUFNFOU BDDFQU© BV TFJO EF M‫۝‬PSHBOJTBUJPO MF DPNQSPNJT S©TVMUBOU EFT ©DIBOHFT FOUSF M‫"۝‬1#* FU MF %FQBSUNFOU PG )FBMUI E©CPVDIF TVS M‫۝‬JOTUBVSBUJPO E‫۝‬VO OPVWFBV TDI©NB E‫©۝‬WBMVBUJPO MF 4JOHMF 5FDIOPMPHZ ਀৻ "QQSBJTBM 45" EPOU M‫۝‬VOF EFT QSJODJQBMFT EJ੖©SFODFT QBS SBQQPSU BVY.5"T UJFOU BV MF GBJU RV‫۝‬FMMF DPOTJTUF FO EFT ©WBMVBUJPOT F੖FDUV©FT BWBOU MF QSPDFTTVT EF MJDFOTJOH EV N©EJDBNFOU BO E‫۝‬FO BDD©M©SFS MB NJTF EJTQPTJUJPO BVQS ̈T EFT QSFTDSJQUFVST -PST EF DF॒F ©UBQF TFVMF MB SNF EJTQPTF EFT EPOO©FT JTTVFT EF M‫۝‬BQQSPWBM SFHVMBUJPO RV‫۝‬FMMF O‫۝‬FTU QBT FO NFTVSF EF S©W©MFS QPVS EFT SBJTPOT DPNNFSDJBMFT TFMPO MFT NFNCSFT EF M‫"۝‬1#* FMMF FTU EPOD MB TFVMF FOUJU© FO NFTVSF EF S©BMJTFS MF NPE ̈MF ©DPOPNJRVF k F POMZ XBZ UP TQFFE VQ UIF
  
  /*$&
  
  QSPDFTT XBT UP EP UIF FWBMVBUJPO
  
  
  
  BOE
  
  UIF )
  
  5" CFGPSF MJDFOTJOH "OE UIF POMZ QFPQMF XIP DPVME EP UIF FWBMVBUJPO CFGPSF MJDFOTJOH XFSF UIF DPNQBOJFT UIFNTFMWFT CFDBVTF UIFZ IBE UIF EBUB
  
  { &
  
  OUSFUJ
  
  FO #JSNJOHIBN 6OJWFSTJUZ PG #JSNJOHIBN /*$& NF
  
  NC
  
  FS $IBJS /*$& 5FDIOPMPHZ "QQSBJT
  
  BM $PNNJ॒FF ৻ਃਃਃ %BOT DF DPOUFYUF VO TFVM QSPEVJU FTU TPVNJT M‫۝‬BQQS©DJBUJPO EF /*$& FU MF S ́MF EFT 5"3 5FBNT TF CPSOF DSJUJRVFS MF NPE ̈MF S©BMJT© QBS M‫۝‬JOEVTUSJFM "JOTJ JMT OF DPOEVJTFOU QMVT VOF BOBMZTF DPNQM ̈UF FO QBSBMM ̈MF EF MB TPVNJTTJPO -FVS BWJT FTU FOTVJUF USBOTNJT BV 5FDIOPMPHZ "QQSBJTBM $PNNJFF EPOU MB QPSU©F EF MB E©DJTJPO EFNFVSF JODIBOH©F − CJFO RVF TFT NFNCSFT OF TF QSPOPODFOU E©TPSNBJT QMVT RV‫ ۝‬QBSUJS EV NPE ̈MF EF M‫۝‬JOEVTUSJFM FU EF DFU BWJT -F.5" O‫۝‬FTU QBT BCBOEPOO© QPVS BVUBOU NBJT MF SFDPVST DF॒F QSPD©EVSF UFOE EFWFOJS EF QMVT FO QMVT NJOPSJUBJSF ry 4J MFT F੖FUT EV E©QMPJFNFOU EFT 45"T TVS MF UFNQT E‫©۝‬WBMVBUJPO GPOU M‫۝‬PCKFU EF E©CBUT BV TFJO FU M‫۝‬FYU©SJFVS EF MB DPOHVSBUJPO rr JMT O‫۝‬FO TPOU QBT NPJOT DSJUJRV©T QBS MFT NFNCSFT EFT 5"35FBNT RVJ DPOTJE ̈SFOU DF॒F QSPD©EVSF DPNNF VOF UFOUBUJWF EF NBSHJOBMJTBUJPO EF MFVS FYQFSUJTF "VEFM E‫۝‬VOF ©WFOUVFMMF QFSUF E‫۝‬JOVFODF DFT HSPVQFT BDBE©NJRVFT DSBJHOFOU VOF NPJOESF DPOWFSUJCJMJU© EF MFVS FOHBHF NFOU BVQS ̈T EF /*$& EBOT MF DIBNQ TDJFOUJRVF FO F੖FU MF TFVM FYBNFO EV NPE ̈MF EF M‫۝‬JOEVTUSJFM EBOT MF DBESF EFT 45"T OF MFVS QFSNFU QMVT EF H©O©SFS MFT QVCMJDBUJPOT WBMPSJT©FT RV‫۝‬JMT UJSBJFOU EF MB S©BMJTBUJPO
  
  ৻ &OUSF
  
  UJFO
  
  :
  
  PSL
  
  6
  
  OJWFSTJUZ PG
  
  :
  
  PSL
  
  /*$&
  
  5FDIOPMPHZ
  
  "
  
  QQSBJTBM
  
  $
  
  PNNJ
  
  ॒
  
  FF.FNCFS
  
  ৻৻৺৺৻ 8BJ
  
  MPP "MMBO FU 1JDLTUPOF
  
  $
  
  BSPMJOF
  
  ৺৺
  
  ਂ " SFWJFX PG UIF
  
  /*$&
  
  4JOHMF 5FDIOPMPHZ "QQSBJTBM 1SPDFTT 6OJ WFSTJUZ PG 4IFਖ਼FME /*$& %FDJTJPO 4VQQPSU 6OJU ਀ EF NPE ̈MFT EBOT MF DPOUFYUF EFT.5"T $F॒F TFOTJCJMJU© BVY ©WPMVUJPOT EF MB DPOHVSBUJPO USBEVJU OPVWFBV MB QSPGPOEF E©QFOEBODF EV DIBNQ TDJFOUJRVF WJT WJT EF DF Q ́MF k`F 45" QSPDFTT EJEO‫ڣ‬U TQFFE BDDFTT UIJOHT VQ *OJUJBMMZ JU TMPXFE UIFN EPXO TMJHIUMZ #VU PVS NBJO SFBTPO GPS OPU MJLJOH UIFN JT CFDBVTF XF EPO‫ڣ‬U QSPEVDF HPPE BDBEFNJD QVCMJDBUJPOT 8F BSF KVEHFE PO BDBEFNJD QFSGPSNBODF CZ QVCMJDBUJPOT "OE XIFO XF NPWFE UP UIF 4JOHMF 5FDIOPMPHZ "QQSBJTBMT XF XFSF JU XBTO‫ڣ‬U BDBEFNJD XPSL BOZ NPSF 8F XFSF DSJUJRVJOH B NPEFM 8F
  
  XFSF DSJUJRVJOH TPNFCPEZ FMTF‫ڣ‬T XPSL { &OUSFUJFO 8BSXJDL 6OJWFSTJUZ PG 8BSXJDL /*$& 5" $PNNJ॒FF.FNCFS ৺৺৻৺৺ 5"35FBN %JSFDUPS k`8IFO XF NPWFE UP UIF 4JOHMF 5FDIOPMPHZ "QQSBJTBMT XF XFSF JU XBTO‫ڣ‬U BO BDBEFNJD XPSL BOZ NPSF 8F XFSF DSJUJRVJOH B NPEFM 8F XFSF DSJUJRVJOH TPNFCPEZ FMTF‫ڣ‬T XPSL`{ &OUSFUJFO -JWFSQPPM 6OJWFSTJUZ PG -JWFSQPPM 5"35FBN %JSFDUPS -F QPTJUJPOOFNFOU EFT 5"35FBNT RVJ OF E©QFOEFOU QBT EF /*$& QPVS MFVST OBODFNFOUT FU VUJMJTFOU QSJODJQBMFNFOU MFVS S ́MF E‫۝‬FYQFSUJTF QPVS SFOGPSDFS PV T©DVSJTFS MFVS QPTJUJPO EBOT MF DIBNQ TDJFOUJRVF OF MFVS QFSNFU QBT EF S©QPOESF Fਖ਼DBDFNFOU MFVS E©DMBTTFNFOU BV TFJO EF MB DPOHVSBUJPO $F॒F DPOEJUJPO DPO ̈SF E ̈T MPST VOF QMVT HSBOEF Fਖ਼DBDJU© BVY NP CJMJTBUJPOT EFT JOEVTUSJFMT M‫۝‬FODPOUSF EFT BTQFDUT EV QSPDFTTVT E©DJTJPOOFM JNQMJRVBOU EJ SFDUFNFOU MFVST NFNCSFT 4BOT B੖FDUFS EJSFDUFNFOU M‫۝‬BVUPOPNJF EFT HSPVQFT EPOU JMT TPOU DFOT©T BTTVSFS MB QSPUFDUJPO MFT &YFDVUJWFT EF /*$& PV MF 5FDIOPMPHZ "QQSBJTBM $PNNJFF MFT BDUFVST TJUV©T EBOT MF DIBNQ QPMJUJRVF QFVWFOU BDD©EFS DFSUBJOFT EFNBOEFT GPSNVM©FT QBS MFT JOEVTUSJFMT FO BHJTTBOU TVS MF TUBUVU E‫۝‬BDUFVST NPJOT CJFO QPTJUJPOO©T BV TFJO EF MB DPOHVSBUJPO FU N©OBHFS EFT ©RV JMJCSFT TBOT BWPJS B੖SPOUFS MB M©HJUJNJU© EPOU EJTQPTFOU MFT JOTUJUVUJPOT EV (PME 4UBOEBSE &O ৺৻ EF OPVWFMMFT SFWFOEJDBUJPOT ©NBOBOU EF M‫"۝‬1#* WPOU WPJS MB SFDPOEVDUJPO EF DF॒F MPHJRVF DF॒F GPJT NPCJMJT©F TUSBU©HJRVFNFOU QBS MFT BDUFVST EV DIBNQ QPMJUJRVF FO WVF E‫۝‬BD DPNQMJS MFT NaNFT OT 5PVU FO QPSUBOU OPVWFBV TVS MF UFNQT E‫©۝‬WBMVBUJPO MB NPCJMJTBUJPO EFT SFQS©TFOUBOUT EF M‫۝‬JOEVTUSJF FTU ©HBMFNFOU EJSJH©F DPOUSF MF S ́MF RV‫۝‬JMT KVHFOU FODPSF USPQ ਀ JNQPSUBOU EFT 5"35FBNT EBOT MFT E©DJTJPOT EF /*$& #JFO RVF S©BDUJWBOU VO DPSQVT EF WB MFVST EBOT MF DBESF E‫۝‬VO S©DJU UPVKPVST BY© TVS MFT FOKFVY E‫۝‬BDD ̈T BVY N©EJDBNFOUT QPVS MFT QBUJFOUT MFT JOEVTUSJFMT VUJMJTFOU ©HBMFNFOU VO FOTFNCMF EF QSJODJQFT UFDIOJRVFT QPVS TUSVDUV SFS MFVS BSHVNFOUBJSF 4‫۝‬BQQVZBOU TVS MFT DSJU ̈SFT E‫۝‬VOF k`NFJMMFVSF S©HVMBUJPO`{ QSPNVT QBS MB #FFS 3FHVMBUJPO $PNNJTTJPO rs JMT GPSNVMFOU VO FOTFNCMF EF DSJUJRVFT FU EF QSPQPTJUJPOT FU S©DMBNFOU VOF NFJMMFVSF QSJTF FO DPNQUF EF MFVS QPJOU EF WVF EBOT MFT E©MJC ©SBUJPOT DPOEVJUFT BV TFJO EF /*$& &O M‫©۝‬UBU JMT MFT KVHFOU DPNNF ©UBOU USPQ BDRVJTFT BVY BWJT EFT 5"35FBNT EPOU M‫۝‬FUIPT OF TFSBJU QBT DPNQBUJCMF BWFD MB DPOEVJUF EFT B੖BJSFT S©HMFNFOUBJSFT 5PVU FO ©UBOU JOEJSFDUFNFOU QS©KVEJDJBCMF BVY QBUJFOUT MB QS©EPNJOBODF EF DFT HSPVQFT DPOUSFWJFO ESBJU ©HBMFNFOU BVY SFDPNNBOEBUJPOT EF MB #FFS 3FHVMBUJPO $PNNJTTJPO FU M‫۝‬FOHBHFNFOU EFT HPVWFSOFNFOUT TVDDFTTJGT DPNQUFT`{ MFT GBJSF SFTQFDUFS 4J MFT JOEVTUSJFMT EPJWFOU k`SFOESF EFT MB EJSFDUJPO EF /*$& FU MB EJSFDUJPO EF /*$& GBJSF EF NaNF WJT WJT EV HPV WFSOFNFOU MFT FYQFSUT FYUFSOFT ©DIBQQFSBJFOU BJOTJ UPVU DPOUS ́MF %F NaNF MF TFDSFU EF MFVST ©DIBOHFT BWFD MFT NFNCSFT EV 5FDIOPMPHZ "QQSBJTBM $PNNJFF MPST EF MB QIBTF EF E© MJC©SBUJPO TFSBJU VOF FOUPSTF M‫۝‬JNQ©SBUJG EF USBOTQBSFODF DFOT© HVJEFS MFT BDUJWJU©T EF UPVU PSHBOJTNF EF S©HVMBUJPO SFTQFDUVFVY EV DBESF ©UBCMJ QBS MB #FFS 3FHVMBUJPO $PNNJTTJPO 1PVS SFN©EJFS UFVS DF॒F TJUVBUJPO MFT NFNCSFT EF M‫"۝‬1#* JOWJUFOU MF HPVWFSOFNFOU DPOTFSWB QSFOESF EFT NFTVSFT WJTBOU JOU©HSFS GPSNFMMFNFOU MFT
  
  JOEVTUSJFMT BVY E©MJC©SBUJPOT BV TFJO EF /*$& BV NPUJG RVF TJ VO HSPVQF FYU©SJFVS M‫۝‬BHFODF Z QBSUJDJQBJU MFT 5"35FBNT JM ©UBJU M©HJUJNF RVF MFT BDUFVST k`S©HVM©T`{ TPJFOU ©HBMFNFOU SFQS©TFOU©T HVSF -B #FFS 3FHVMBUJPO $PNNJTTJPO FTU VO OPOEFQBSUNFOUBM QVCMJD CPEZ RVJ B FYJTU© FOUSF ৻ਃਃਁ FU ৺৺ਂ QPVS GPVSOJS EFT SFDPNNBOEBUJPOT BV HPVWFSOFNFOU EBOT MF EPNBJOF EF MB S©HVMBUJPO EFT JOEVTUSJFT 1MBD©F TPVT MB TVSWFJMMBODF FU OPO M‫۝‬BVUPSJU© EV %FQBSUNFOU GPS #VTJOFTT &OUFSQSJTF BOE 3FHVMBUPSZ 3FGPSN TPO CVU ©UBJU EF GBWPSJTFS MB S©EVDUJPO EFT k`DIBSHFT`{ CVSEFOT BENJOJTUSBUJWFT k`JOVUJMFT`{ PV k`JOFਖ਼DBDFT`{ RVJ QFTBJFOU TVS MFT FOUSFQSJTFT UPVU FO QSPNPVWBOU VO FOTFNCMF EF k`CPOOFT QSBUJRVFT`{ 7PJS,JSLQBUSJDL $PMJO FU 1BSLFS %BWJE ৺৺ਁ 3FHVMBUPSZ *NQBDU "TTFTTNFOU 5PXBSET B #FFS 3FHVMBUJPO $3$ $IFMUFOIBN *OUSPEVDUJPO ਀ '९७५ ۗ &YUSBJU EFT QSPQPTJUJPOT EF M‫"۝‬1#* DPOUSF MFT 5"35FBNT $POUSBJSFNFOU BV QSPDFTTVT BZBOU DPOEVJU BV E©QMPJFNFOU EFT 45"T MFT &YFDVUJWFT EF /*$& T‫۝‬PQQPTFOU BV DIBOHFNFOU QSPQPT© -‫۝‬JOU©HSBUJPO EFT JOEVTUSJFMT DF॒F ©UBQF EF MB QSJTF EF E©DJTJPO FTU BJOTJ QS©TFOU©F DPNNF VOF B॒FJOUF ©WFOUVFMMF k`M‫۝‬JOE©QFOEBODF`{ EF M‫۝‬PSHBOJTBUJPO BVQS ̈T EFT BHFOUT EV %FQBSUNFOU PG )FBMUI $F॒F GPJT M‫۝‬BSHVNFOU EF MB M©HJUJ NJU© TDJFOUJRVF FTU FYQMJDJUFNFOU VUJMJT© DPNNF VO NPZFO EF QSPUFDUJPO QBS MFT NFNCSFT EF
  
  /*$& %
  
  ©TJSFVY E‫۝‬BDD©EFS MB EFNBOEF EF M‫"۝‬1#* TBOT QPVS BVUBOU B੖BJCMJS MB QPTJUJPO EF M‫۝‬BHFODF MFT BDUFVST EV DIBNQ QPMJUJRVF FO BDDPSE BWFD TB EJSFDUJPO WPOU BHJS TVS MF TUBUVU ਀ EFT 5"35FBNT FO MFT FYDMVBOU EF MB QIBTF EF E©MJC©SBUJPO RVJ OF DPODFSOFSB E©TPSNBJT QMVT RVF MFT NFNCSFT EV 5FDIOPMPHZ "QQSBJTBM $PNNJFF k F NBOVGBDUVSFST JOJUJBMMZ XBOU
  
  FE
  
  UP
  
  CF
  
  JOWPMW
  
  FE JO UIF OE QBSU <QIBTF EF E©MJC©SBUJPO
  
  >
  
  UP NBLF TVSF UIBU UIF FWJEFODF SFWJFX HSPVQ EJEO
  
  ‫
  
  ڣ‬U TBZ BOZUIJOH
  
  ‫ ڰ‬4P
  
  UIFZ XBOUFE UP CF UIFSF UP IFBS UIF EFCBUF BOE VOEFSTUBOE UIF EFCBUF <۪>"OE * UIJOL UIFZ IBE TPNF FYBNQMFT * EPO‫ڣ‬U LOPX UIF FYBNQMFT CVU * UIJOL UIFZ IBE TPNF FYBNQMFT XIFSF FWJEFODF SFWJFX HSPVQT TBJE UIJOHT UIBU XFSF OPU BDDVSBUF JO UIBU OE QBSU BOE UIBU IBEO‫ڣ‬U CFFO QJDLFE VQ CZ BOZCPEZ <۪> "OE JOTUFBE PG IBWJOH UIF.BOVGBDUVSFST JO UIF OE QBSU UIFZ KVTU EFDJEFE UP OPU IBWF UIF &WJEFODF
  
  3
  
  FWJFX
  
  (
  
  SPVQ JO UIF OE QBSU
  
  { &
  
  OUSFUJFO
  
  :
  
  PSL
  
  6
  
  OJWFSTJ
  
  UZ PG :
  
  PSL
  
  /*$&
  
  5FDIOPMPHZ
  
  "
  
  QQ
  
  SBJTBM $PNNJ॒FF.FNCFS -‫۝‬JOUFSWFOUJPO E‫۝‬BDUFVST TJUV©T EBOT MF DIBNQ QPMJUJRVF DPOEVJU ©HBMFNFOU M‫۝‬B੖BJCMJTTF NFOU EF MB QPTJUJPO EFT 5"35FBNT 1BS DPOUSBTUF BWFD MF E©QMPJFNFOU EFT 45"T DF॒F TJUVBUJPO T‫۝‬JOTDSJU UPVUFGPJT EBOT VOF UFOUBUJWF EF QS©TFSWBUJPO QMVT FYQMJDJUF EV (PME 4UBOEBSE EF M‫۝‬JO H©SFODF EFT BDUFVST QSJW©T %BOT MF DIBNQ QPMJUJRVF M‫۝‬PCKFDUJG FTU BMPST EF EPOOFS RVFMRVFT HBHFT EF TPVQMFTTF BVY BDUFVST QSJW©T TBOT QPVS BVUBOU QPSUFS B॒FJOUF OPVWFBV BVY JOTUJ UVUJPOT GPOEBOU MB M©HJUJNJU© EF M‫۝‬PSHBOJTBUJPO FU T©DVSJTBOU TPO QPTJUJPOOFNFOU BV DēVS EF MB DPOHVSBUJPO JOTUJUV©F -B NBSHJOBMJTBUJPO E‫۝‬VO HSPVQF KPVBOU VO DFSUBJO S ́MF EBOT MB E©DJ TJPO TBOT RVF DFMVJDJ TPJU FTTFOUJFM MB QSPEVDUJPO EF TPO DPOUFOV QFVU E ̈T MPST SFQS©TFOUFS VO TBDSJDF TBOT W©SJUBCMF DPOT©RVFODF MFT &YFDVUJWFT FU MF 5FDIOPMPHZ "QQSBJTBM $PNNJFF EFNFVSBOU QSPU©H©T E‫۝‬JOVFODFT QFSOJDJFVTFT EBOT MB GPSNVMBUJPO EF MF
  
  VST BWJT ऊआइ -F E©CPSEFNFOU JOTUJUVUJPOOBMJT© -FT EFVY NPEBMJU©T E‫۝‬JOUFSWFOUJPO HPVWFSOFNFOUBMF FYBNJO©FT EBOT MB TPVTTFDUJPO QS© D©EFOUF U©NPJHOFOU E‫۝‬VOF BVUSF
  
  
  
  EFT QSPQSJ©U
  
  ©T E
  
  ‫۝‬
  
  VOF 
  
  DPOHV
  
  SBUJPO FU
  
  RVJ DPOUS
  
  JC
  
  VF
  
  MB
  
  EJT 
  
  UJO
  
  HV
  
  FS
  
  E‫۝‬
  
  VO DIBNQ 4USVDUVSFMMFNFOU M
  
  ‫۝
  
  ‬BVUPOPNJF SFMBUJWF EF DFU FTQBDF FO
  
  NaNF UFNQT RV‫۝‬VOF QBSUJF EFT EJTQPTJUJPOT EFT BDUFVST MPH©T FO TPO TFJO TPOU QSJODJQBMFNFOU HBSBOUJFT ਀਀ QBS MFT k`TUBUVUT`{ DPOG©S©T DIBDVO E©UFSNJOBOU EF GB§PO SJHJEF MFT NBSHFT E‫۝‬BDUJPO r‫* ‬MT TPOU FO QBSUJF JOBNPWJCMFT M‫۝‬BHFOU SFQS©TFOUBOU MF k`QVCMJD`{ TFSB UPVKPVST MF S©HVMBUFVS FU MB SNF UPVKPVST MF S©HVM© -FT BDUFVST EF DFT FOUJU©T TPOU FO F੖FU QPTJUJPOO©T MB GPJT EBOT DFU FOWJSPOOFNFOU FU EBOT VO FTQBDF EF SB॒BDIFNFOU DIBNQ ©DPOPNJRVF DIBNQ TDJFOUJRVF DIBNQ CVSFBVDSBUJRVF MFVS DPOG©SBOU EFT WVFT FU EFT CVUT BOUBHPOJTUFT MB TJUVBUJPO EF SJWBMJU© QFSNBOFOUF RVJ E©DPVMF EF DF॒F DPOTUJUVUJPO JODJUF MFT BDUFVST GBJSF FO TPSUF RVF MF QSPDFTTVT JU©SBUJG E©QMPZ© QBS MB DPOHVSBUJPO TPJU DPOGPSNF MFVST SFQS©TFOUBUJPOT FU MFVST JOU©SaUT 1BS DPOT©RVFOU QPVS Z SFOGPSDFS MFVS QPTJUJPO MB SFDIFSDIF E‫۝‬BQQVJT FYU©SJFVST BO EF DIBOHFS MFT S ̈HMFT EV KFV FTU O©DFTTBJSF NBJT FO VTBOU EFT EJTQPTJUJPOT JOTUJUVUJPOOFMMFT FO WJHVFVS EBOT MB DPOHVSBUJPO RV‫۝‬JM T‫۝‬BHJTTF EF S ̈HMFT GPSNFMMFT PV EFT QSJODJQFT UFDIOJRVFT EF M‫©۝ ‬WBMVBUJPO N©EJDP©DPOPNJRVF MFT BDUFVST DPODFSO©T QFVWFOU TBVWFHBSEFS M‫۝‬FTTFOUJFM EF MFVS BVUPOPNJF 4FMPO M‫۝‬BNQMFVS EFT QSFTTJPOT QSPWFOBOU EV DIBNQ QPMJUJRVF FMMFNaNF GPODUJPO EF MB QPTJUJPO EFT HSPVQFT NPCJMJT©T FU EV DS©EJU BDDPSE© MFVST BSHVNFOUBJSFT MB QSPUFDUJPO E‫۝‬VO TUBUVU PV MF NBJOUJFO EF DFSUBJOFT QSBUJRVFT TFSB M‫۝‬PCKFU E‫۝‬VO DPNQSPNJT O©HPDJ© BWFD QMVT PV NPJOT EF EJਖ਼DVMU© %BOT MB DPOHVSBUJPO EF M‫۝‬BDD ̈T BV NBSDI© EFT N© EJDBNFOUT FO "OHMFUFSSF MB NJTF M‫©۝‬DBSU QSPHSFTTJWF EFT 5"35FBNT TPVMJHOF UPVUFGPJT M‫۝‬JN QPSUBODF EFT IJ©SBSDIJFT FOUSF HSPVQFT E‫۝‬BDUFVST EBOT DF UZQF E‫۝‬FOWJSPOOFNFOU /‫©۝‬UBOU QBT BV DFOUSF EV QSPDFTTVT JMT BQQBSBJTTFOU DPNNF QMVT BJT©NFOU k`TBDSJBCMFT`{ QBS MFT HSPVQFT MFT NJFVY QPTJUJPOO©T BO RVF DFT EFSOJFST QS©TFSWFOU DF RV‫۝‬JMT FTUJNFOU aUSF MF DēVS EF MFVS BDUJWJU© TPJU MB NJTF FO ēVWSF EV (PME 4UBOEBSE TDJFOUJRVF -‫۝‬JOUFSQS©UBUJPO WBVU ©HB MFNFOU MPSTRVF MB QFSTQFDUJWF FTU JOWFST©F फ़BOE JMT TPVIBJUFOU S©QPOESF GBWPSBCMFNFOU BVY E FNBOEFT E‫۝‬BDUFVST EF MB DPOHVSBUJPO NPCJMJT©T QPVS FO DIBOHFS DFSUBJOFT OPSNFT MFT BD UFVST TJUV©T EBOT MF DIBNQ QPMJUJRVF QPVSSPOU PQQPSUVO©NFOU BHJS TVS MB QPTJUJPO EFT BDUFVST Q©SJQI©SJRVFT TBOT B੖BJCMJS EJSFDUFNFOU DFMMF EFT HSPVQFT DFOUSBVY − FU TBOT BWPJS B॒BRVFS MFVS M©HJUJNJU© TDJFOUJRVF PV M‫۝‬JOE©QFOEBODF GPSNFMMF EPOU JMT EJTQPTFOU TVTDFQUJCMFT EF EJT .D$VCCJOT.B॒IFX /PMM 3PHFS FU 8FJOHBTU #BSSZ ৻ਃਂਁ k`
  
  "
  
  ENJOJTUSBUJWF 1SPDFEVSFT BT *OTUSVNFOUT PG
  
  1
  
  PMJUJDBM
  
  $
  
  POUS
  
  PM`{ +PV
  
  SOB
  
  M PG -BX &D
  
  POPNJDT
  
  BOE 0SH
  
  BOJ
  
  [
  
  BUJPO
  
  ਁਁ 8
  
  PPE
  
  %
  
  BO
  
  FU 3
  
  JDIBSE
  
  8
  
  BUFSNBO
  
  ৻ਃਃ৻ k`य़F
  
  %
  
  ZOBNJDT PG
  
  1
  
  PMJUJDBM
  
  $
  
  POUSPM
  
  PG
  
  UIF
  
  #
  
  VSFBVDSBDZ
  
  `{ "NFS
  
  JDBO
  
  1PM
  
  JUJDBM
  
  4
  
  DJFODF
  
  3
  
  FWJFX 
  
  ਂ
  
  
  
  ਂ৺৻
  
  ਂਂ ਀ਁ RVBMJFS DF॒F JOUFSWFOUJPO PV EF MB GBJSF TF IFVSUFS VOF PQQPTJUJPO GPOE©F TVS VO VTBHF EF DFT EJTQPTJUJPOT DPNNF E‫۝‬VO N©DBOJTNF EF E©GFOTF QBS MFT SFQS©TFOUBOUT EF M‫۝‬PSHBOJTBUJPO WJT©F 1PVS M‫۝‬FTTFOUJFM DFT TJUVBUJPOT DPSSFTQPOEFOU EFT JOUFSWFOUJPOT EJ੖VTFT FU SFMBUJWFNFOU QFV QVCMJDJT© FT -B DS©BUJPO EF MB QSPD©EVSF EFT 45"T BJOTJ RVF MB NJTF M‫©۝‬DBSU EFT 5"35FBNT EF MB E©MJC©SBUJPO EV 5FDIOPMPHZ "QQSBJTBM $PNNJFF T‫۝‬PQ ̈SFOU BV USBWFST EFT DPOUBDUT S©HV MJFST RV‫۝‬FOUSFUJFOOFOU DFT BDUFVST FOUSF FVY -FT SFQS©TFOUBOUT EF M‫۝‬JOEVTUSJF QIBSNBDFVUJRVF TPOU TPVWFOU SF§VT BV TFJO EV %FQBSUNFOU PG )FBMUI PV QBS EFT QFSTPOOBMJU©T QMVT IBVU QMB D©FT EV HPVWFSOFNFOU DFT NaNFT JOEJWJEVT FOUSFUJFOOFOU EF GS©RVFOUT ©DIBOHFT BWFD MFT &YFDVUJWFT EF /*$& RVJ QFVWFOU DF॒F PDDBTJPO SFMBZFS EFT SFWFOEJDBUJPOT EFT NFNCSFT EV 5FDIOPMPHZ "QQSBJTBM $PNNJFF 5PVUFGPJT DFSUBJOFT JOUFSWFOUJPOT QFVWFOU QSFOESF QMBDF EBOT EFT DPOUFYUFT CJFO QMVT DPOJDUVFMT MJ©T MB CSVTRVF JOTDSJQUJPO M‫۝‬BHFOEB QPMJUJRVF EF MB S©GPSNF EFT S ̈HMFT FO WJHVFVS BV TFJO EF MB DPOHVSBUJPO %©DPVMBOU H©O©SBMFNFOU EF M‫۝‬FYUFOTJPO EF MB QVCMJDJU© EF MB NJTF FO QSPCM ̈NF EF DFMMFTDJ FMMFT TF DBSBDU©SJTFOU QBS MB GPS NBUJPO PV MB S©BDUJWBUJPO EF DPBMJUJPOT S©DMBNBOU VOF S©QPOTF JNN©EJBUF EV HPVWFSOFNFOU EBOT EFT DJSDPOTUBODFT GBJTBOU TFMPO FVY BQQBSBJUSF MFT k`E©GBJMMBODFT`{ EFT QSPD©EVSFT DJCM©FT BWFD VOF TJOHVMJ ̈SF BDVJU© %BOT MF DBT E‫۝‬BHFODFT QS©TFOUBOU MF QSPM EF /*$& MF (PME 4UBO EBSE QFVU E ̈T BMPST BQQBSBJUSF QMVT EJSFDUFNFOU NFOBD© RVF EBOT MF DBESF EF O©HPDJBUJPOT JOGPSNFMMFT GBDF VOF QPMJDZ USBHFEZ MFT QPMJUJDJFOT TFSPOU FO F੖FU QMVT FODMJOT BDD©EFS BVY EFNBOEFT EFT HSPVQFT GBJTBOU QSFTTJPO TVS UFM PV UFM N©DBOJTNF EF MB DPOHVSBUJPO r‫‬ FU MF GBJSF EF GB§PO QMVT E©NPOTUSBUJWF QPVS S
  
  ©QB
  
  SFS MF QS©KVEJDF DPNNJT M‫۝‬FODPOUSF EF MB k`WJDUJNF`{ E©TJHO©F EBOT MFT S©DJUT EFT BDUFVST NPCJMJT©T PV EBOT DFVY E‫۝‬BDUFVST UJFST r‫܇‬ -PEHF.BSUJO FU 8FHSJDI,BJ EJS ৺৻ &YFDVUJWF 1PMJUJDT JO 5JNFT PG $SJTJT -POEPO 1BMHSBWF ਀ 1BS BOBMPHJF BWFD MB USBH©EJF HSFDRVF $BSQFOUFS Bਖ਼SNF RV‫۝‬VOF QPMJDZ USBHFEZ TVJU H©O©SBMFNFOU VO E© WFMPQQFNFOU MJO©BJSF -B HVSF EF MB k WJDUJNF { SFQS©TFOU©F MB NBOJ ̈SF E‫۝‬VO k FOGBOU NPE ̈MF { FTU PQQPT©F VO SFTQPOTBCMF JEFOUJ© EF MB TJUVBUJPO TVS VO NPEF RVBTJ DSJNJOFM -F k`QVCMJD`{ MF DIēVS EF MB USBH©EJF HSFDRVF E©OPODF MFT USBJUT MFT QMVT DBSBDU©SJTUJRVFT EV S©HJNF EF S©HVMBUJPO DPNNF JODBQBCMFT EF QSPU©HFS MF CJFO DPNNVO k`.aNF T‫۝‬JM QFVU aUSF QS©D©E© PV BTTJTU© QBS MFT MF§POT EPOO©FT FU SFOEVFT QVCMJRVFT QBS MFT ©MJUFT QPMJUJRVFT MFT PSHBOJTBUJPOT N©EJBUJRVFT FU E‫۝‬BVUSFT BDUFVST B॒SJCVBOU VO QPJET ©NPUJG FU VOF SBUJPOBMJU© GPS NFMMF VO ©QJTPEF`{ FO TPOU MFT QSJODJQBVY OBSSBUFVST %BOT DF DPOUFYUF MB DPOTUSVDUJPO E‫۝‬V OF QPMJDZ USBHFEZ ਀ਂ -B S©TVSHFODF EV UI ̈NF EF MB 1PTUDPEF -PFSZ BV DPVST EF M‫۝‬BOO©F ৺৺ਂ T‫۝‬BQQBSFOUF DF UZQF EF TJUVBUJPO %BOT MF EPNBJOF EF M‫۝‬PODPMPHJF QMVTJFVST USBJUFNFOUT BVQBSBWBOU EJTQP OJCMFT TVS MF NBSDI© BOHMBJT BWBJFOU GBJU M‫۝‬PCKFU E‫©۝‬WBMVBUJPO QBS /*
  
  $
  
  & RVJ BWBJU SFDPNNBOE© MFVS SFUSBJU EF MB MJTUF EFT N©EJDBNFOUT SFNCPVST©T DFVYDJ O‫۝‬BWBJFOU BMPST QBT ©U© KVH©T DPNNF ©UBOU DPTUFञFDUJWF r‫ ܈‬4J EBOT DFSUBJOFT S©HJPOT EV /)
  
  4
  
  DF॒F E©DJTJPO GVU JNN©EJBUF NFOU TVJWJF E‫۝‬F੖FUT DFT QSPEVJUT DPOUJOV ̈SFOU aUSF NJT FO EJTQPOJCJMJU© BVQS ̈T EFT QSFTDSJQ UFVST FU EPOD EFT QBUJFOUT EBOT E‫۝‬BVUSFT 3FDPOEVJTBOU QSFTRVF M‫۝‬JEFOUJRVF MF TDI©NB EF MB O EFT BOO©FT ৻ਃਃ৺ E©DSJU EBOT MF DIBQJUSF ৻ EFT N©EJBT MPDBVY WPOU DPNNFODFS SFOESF DPNQUF EF TJUVBUJPOT EF QBUJFOUFT B॒FJOUFT E‫۝‬VO DBODFS EV TFJO FU QSJW©FT E‫۝‬BDD ̈T EFT N© EJDBNFOUT SFNCPVST©T EBOT EFT S©HJPOT WPJTJOFT EV /)4 " DPOUSBSJP EF MB Q©SJPEF RVJ BWBJU QS©D©E© MB GPOEBUJPO EF /*$& DFT TJUVBUJ POT JOEJWJEVFMMFT E‫۝‬FNCM©F SB॒BDI©FT BV UI ̈NF EF MB 1PTUDPEF -PFSZ TPOU EJSFDUFNFOU SFMBZ©FT QBS MFT QSJODJQBVY KPVSOBVY OBUJPOBVY 1SFOBOU TPVWFOU MB GPSNF EF S©DJUT CJPHSBQIJRVFT EBOT MFTRVFMT MB QBUJFOUF FTU QS©TFOU©F FO WJDUJNF EF MB GSPJEFVS