Quali fattori influenzarono il valore delle cartelle fondiarie in Germania durante il periodo napoleonico e i suoi effetti sulla fiducia dei capitali? 
### Query ###
Quali fattori influenzarono il valore delle cartelle fondiarie in Germania durante il periodo napoleonico e i suoi effetti sulla fiducia dei capitali? 

### Source ###
**archivio-italiano-storico.it/documenti/economia/lettere-pegno-sviluppo **
Le cartelle fondiarie, o lettere di pegno, furono
accettate dai capitalisti; ma più che altro servirono
d’impiego al denaro dei pupilli e delle associazioni
pie, come quelle che tra tutti i titoli di credito
hanno garanzia migliore e sono meno soggette a
scapitare di valore per i politici avvenimenti. Anche
meli’epoca, per la Germania disastrosissima7 che








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corre dal 1807 al 1815, le lettere di pegno siI so¬
stennero assai bene .ed il loro valore si aggirò dal
70 aH'80 0',1. Le lettere di pegno della Società ter¬
ritoriale di Slesia discesero solo una volta nel 1812
al 58 o/o per rizzarsi però subito fino al 70 ò/ 0 . Più
sfortunate furono quelle della Società I deila Prussia
occidentale, che nello stesso anno 1812 discesero
fino al 33 0'o> per alzarsi però al 91 % nel 1815.
Dopo l’anno 1815 le cartelle si aggirarono sempre
intorno al pari, senza alzarsi di molto al disopra-
il corso'più elevato fu raggiunto dalle cartelle della
Società di Slesia e fu il 107 b/o negli anni 1829 ,
1830, 1835, 1836, 1887 e 1838. Qui si potrebbe ri¬
cercare quali sieno le càuse delle variazioni di va¬
lore delle cartelle - fondiarie e troveremmo queste
cause essere tutte estrinseche alle cartelle stesse.
La natura loro non varia, la’sicurezza, che offrono,
non può diminuire, quindi non può scemare la fiducia
„ che ad esse si accorda.


**www.storico-finanziario.it/analisi-circolazione-obbligazioni-italia-francia **
ì. ordinamento  francese  accenna  ad  un  nuovo  sistema  »  133

Analogia  apparente  col  Banco  di  Baviera. »  134

Principii  che  informano  il  nuovo  sistema. »  ivi

Suoi  effetti  sulla  circolazione  delle  obbligazioni  fondiarie  »  1 35

U


370

Ostacoli  air avviamenfo   delle  obbligazioni  fondiarie

dovuti  alle  condizioni  imposte  alla  Società. Pag. 136
Due  periodi  di  tempo  da  distinguersi  nelF  apprezza-
mento   dei    risultamenti   della     circolazione    delle
obbligazioni  fondiarie. »      138

Movimento  delle  emissioni  nel  primo  periodo. »       ivi
Detto  nel  secondo  periodo  »       ivi

Circolazione  delle  obbligazimi  fondiarie   nell'ultimo

trif-nnio. »     139

Satura  ed  ammontare  dei  titoli  in    circolazione    al

31  dicembre  ISOI »      140

Risultamenti  della  circolazione  ...»        ivi

Classificazione  dei  titoli  risultanti  dall'aumento    dei

titoli  nominatici. »      141

Movimento  delle  Anticipazioni  sopra  deposito  di  ob-
bligazioni fondiarie  nell'ultimo  quinquennio. t>      142
Corso  medio  delle  obbligazioni  fondiarie. »      145
Raffronto  di  detto  corso  con  quello   di    altri    valori

r  delle  lettere  di  pegno  degli  istituti  della  Germania   x      1  46
ISumero  ed  importanza  dei  prestiti  ipotecari  a  lunga

scadenza  dal  1852  al  1861. »     147
Osservazioni  sul  movimento  di  detti  prestiti  »      148

Movimento  dei  prestiti  degli  istituti  della    Germania

in  un  novennio. »     150

Rimanenza  dei  prestiti  a  lunga  scadenza  al  31    di-
cembre 1861       ....... ivi

Prestiti  relativamente  alla  loro  importanza  »      151

Detti  relativamente  ai  tre  periodi  di  tempo. »     152

Osservazioni  sopra  l' importanza  dei  prestiti. »       ivi

Appunti  per  ingenti  prestiti  a  società. »      153

Riparto  dei  prestiti  relativamente  alla  loro  durata     »       ivi

Detto  idem  al  tasso  d' interesse  >^     154

Detto  idem  alla    natura   delle

obbligazioni  fondiarie  colle  quali  vennero  effettuati  »       ivi


371

Riparlo  dei  prestiti  rispetto  alla  turo  natura. Pag. 155

Risultamenfo  poco  soddisfacente  sotto  questo  aspetto  »  ivi

Siffatto  risultamenfo  non  imputabile  al  sistema. »  156

Prestiti  rispetto  alla  situazione  degli  stabili. »  157

Prestiti  (I  breve  scadenza         .... »  158

Ammontare  complessivo  dei  prestiti  ipotecarii. »  ivi

Movimento  dei  prestiti  comunali. »  159

Movimento  delle  obbligazioni  comunali. »  ivi

Prestiti  per  fognatura  di  terreni. »  ivi

Depositi  e  cassa  di  servizio. »  160

Rimanenza  annuale  dei  depositi        ...»  ivi

Quadro  dei  deponenti  e  natura  della  rimanenza          »  161

Movimento  delle  anticipazioni  sopra  deposito  di  titoli  »  ivi
Riparto    della    rimanenza     delle     anticipazioni    al

31  dicembre  1861 »  162

Movimento  dei  crediti  aperti  al  Sous-coinptoir  degli

imprenditori       ....... 

**banche-fondiarie-agricoli.it/puglia **
Se adnnque dagli stessi princfpii inon possono derivare che le
medesime conseguenze , chi non vede che nella Puglia più che io
ogni altra regione agrìcola sieno da introdursi le l^anche fondiarie?
Quivi proprietà vincolata; necessità di renderla libera; mancanza di
capitali circolanti per migliorare la grande coltura) penirria di mei-»
zi per fornir questa di opportuni capitali agrariij necessità infine
di alleviare il peso de'debiti che grava la grande proprietà, e rende-
re per r avvenire più facile e non dispendioso ir fido dei capitali
a vantaggio della produzione agraria.
E poiché in ciò consiste lo scopo delle banche fondiarie, egli
è per questo che non bisogna confonderle con le banche propria-^
mente dette dì credito agrario consistente nella fiducia riposta dai
capitalisti nelle imprese agricole, mercè deUa quale si offroao di
sonim in {strare agli agricoltori in generale 1 capitali di cui abbisogna-
no. Il credito fondiario, la parola stessa Tesprime, ha un diverso
scopo economico^ il quale è indeterminato, e in forza di esso i ca-
pitalisti fanno de'prestiti con ipoteca sopra beni immobili di qua-
lunque natura, urbani rustici che siano, senza putito badare all'og-
getto cui debbono servire i capitali, se utile poco vantaggioso ;
se per l'industria agraria manifatlrìce, se per un campo per una
società commerciale.


**www.istitutofinanziario.it/prestiti/condizioni-e-procedimenti **
L'Istituto può fare il pre.stito anche prima che si veri-
fichi intìeranienle la surrogazione nel privilegio o nell' ipo-
teca del creditore rimborsato, ritenendo una somma suffi-
ciente a garantire il difetto di pegno.
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— 1 - 2 & —


Art. S.
A termini dell'articolo 3 i mutui pos-ono essere di due
sorta :

a) Prestiti con ammortizzazione rimborsabili per annua-
lità, che comprendono l'interesse, il compenso pei diritti di
commissione e spese d’amministrazione, la quota di abbo-
namento per le tasse e la quota di ammortizzazione, que-
st'ultima calcolata in maniera da rimborsare il prestito in un
j'Criodo di tempo non minore di dieci anni, nè maggiore di
rinquanta ;

ò) Anticipazioni procedenti dall’apertura di crediti a
conto corrente ipotecario, nei limiti e secondo le norme da
<leterminarsi nel Regolamento. L’anticipazione però non potrà
eccedere i quattro decimi del valore del fondo dato in ipo-
teca.
I prestiti si faranno in cartelle fondiarie, le anticipa-
zioni a conto coprente si fanno in danaro da ciascuno degli
Istituti, ovvero mediante polizze sopra corrispondenti madre-
fedi dal Banco di Napoli e dagli altri Istituti, mediante buoni
di Cassa, pel valore non maggiore del fondo che sarà de-
.stinato a questa specie di operazioni.
L’interc.sse sui prestiti è eguale a quello delle cartelle
fondiarie emesse per effettu.arli. L’interesse sulle anticipazioni
a conto corrente è variabile e determinato dall’ istituto, ma
dovrà superare l’interesse risultante da! corso delle cartelle
fondiarie di almeno uno per cento.
Si pagano in numerario gl'interessi, le annualità ed i
compensi dovuti aU’Istituto, nonché gl’interessi e le sommo
d'estinzione dovute da quest’ ultimo ai portatori delle car-
telle.
Art. G.


**http://www.credito-foncier-obbligazioni.it/prestiti-comunali/termini-emissione **
Obbligazioni Comunali,

Le obbligazioni comunali godono di tutti i diritti e pri-
vilegi delle obbligazioni fondiarie; ma esse sono poste in
circolazione in diverso modo, perchè i prestiti ai comuni
effettuandosi in contante, Tlstituto debbe preventivamente
negoziarle per provvedersi i fondi necessari.
Rispetto al loro valore nominale, esse sono suddivise in
cartelle di 500, e in cartelle di iOO franchi; rispetto al
loro frutto, si suddividono in obbligazioni comunali 5 per
cento, ed in obbligazioni comunali 3 per cento.
Le obbligazioni comunali 5 per cento sono riscattabili al
pari per sorteggi semestrali in 50 anni, a far tempo dal 1**
novembre 1861. Il loro frutto è pagabile semestralmente
al 1? maggio ed al 1® novembre di ogni anno; non sono
negoziabili alla Borsa, ma come le obbligazioni fondiarie
5 per cento, per mezzo dell'Amministrazione dell'Istituto
e dei suoi corrispondenti.
Queste obbligazioni essendo destinate a provvedere ì fondi
occorrenti aireflfettuàzione dei prestiti comunali con libera-
zione anticipata facoltativa, l'ammontare della loro emìs«
sione non fu limitato, dovendo essere determinato dalle
circostanze.
I dipartimenti, comuni ed associazioni, preferendo gene-
ralmente rinunciare alla facoltà delle liberazioni anticipate,
la società dovette sospendere l'emissione di questo genere
di titoli (1).
[i) Compie rendu du Crédit Foncier^ Exercice 1860.
OPERAZIONI D£L CREDITO F(»miARIO DI FRANGIA. i27

Le obbligazioni comunali 3 p. cento fanno parte di un
prestito di 75 milioni, rappresentato da 1S0,000 titoli
di franchi 800 caduno. Queste obbligazioni» oltre l'inte^-
resse pagabile il i^ maggio e 1® novembre di ogni anno,
danno diritto a lotti di un annuo ammontare di 300,000 fr.,
e ripartiti per sorteggi semestrali. Il primo numero estratto
vince 100,000 franchi, il secondo, terzo, quarto e quinto
10,000 franchi caduno , ed i dieci numeri seguenti un
lotto di L. 1000 caduno.


**www.storiamercantileitaliafrancia-germania.it/analisi-dati-1848-1874 **
DELLA  FRANCIA  ALLA  GERMANIA.  461

possibilità  di  largo  risparmio.  Credansi  pure  esagerati  questi
calcoli,  il  fatto  però  indubbio  è  quello  accennato  dal  Sótbeer,*
cioè  che  alla  Borsa  di  Parigi  si  comprarono  dal  1848  al  1870
ben  6773  milioni  di  rendita  straniera.  La  Francia  nel  trien-
nio 1871-73  la  vendette:  e  calcolasi  che  ascendano  ad  un  capitale
corrispondente  a  circa  47  milioni  di  interessi  annuali  gli  effetti
pubblici  liquidati  in  tal  periodo  di  tempo  alla  Borsa  di  Parigi,  e
a  722  milioni  di  capitale  la  somma  ricavata  da  azioni  ed  obbliga-
zioni di  Società,  Banche ,  Ferrovie,  Istituti  di  credito  in  tal  periodo
vendute  Di  rendita  italiana  al  1°  gennaio  1868  si  pagarono  a  Pa-
rigi 43  milioni  per  interessi,  al  l^  gennaio  1874  solo  23:  attribui-
scasi pure  in  parte  questa  diminuzione  alla  pratica  deW  affìdavit
introdotta  lo  scorso  anno ,  che  impedi  il  sucido  commercio  di  quei
disonesti  cambisti  italiani  che  mandavano  le  cedole  a  Parigi  per
ottenerne  pagamento  in  moneta  e  cosi  guadagnar  l'aggio,  ma  è
certo  che  una  differenza  semestrale  di  22  milioni  è  gravissima  e
significativa,  per  dar  prova  di  alienazione  su  larga  scala.  Que-
sto capitale  cosi  realizzato  venne  trasmesso  alla  Germania;
la  Francia  scioglievasi  dai  suoi  impegni  verso  di  essa,  sacrifi-
cando i  capitali  che  aveva  produttivamente  impiegati  all'  estero.

### Analysis ###
L'utente chiede quali fattori hanno influenzato il valore delle cartelle fondiarie in Germania durante il periodo napoleonico e i suoi effetti sulla fiducia dei capitali. Le fonti fornite offrono una panoramica sull'evoluzione storica e le condizioni economiche che hanno determinato il valore di queste cartelle, nonché sulle conseguenze per la fiducia dei capitali. Alcune fonti trattano specificamente di lettere di pegno e prestiti ipotecari durante il periodo napoleonico, mentre altre forniscono contesto sulle condizioni generali dell'economia tedesca e i sistemi bancari.

### Answer ###
Durante il periodo napoleonico, vari fattori hanno influenzato il valore delle cartelle fondiarie in Germania. In primo luogo, le cartelle fondiarie, o lettere di pegno, furono accettate dai capitalisti come titoli di credito ritenuti sicuri e meno soggetti a diminuzione di valore a causa degli eventi politici<ref name="archivio-italiano-storico.it/documenti/economia/lettere-pegno-sviluppo">"Le cartelle fondiarie, o lettere di pegno, furono accettate dai capitalisti; ma più che altro servirono d’impiego al denaro dei pupilli e delle associazioni pie, come quelle che tra tutti i titoli di credito hanno garanzia migliore e sono meno soggette a scapitare di valore per i politici avvenimenti."</ref>.

Nonostante le difficoltà economiche generale della Germania dal 1807 al 1815, il valore delle lettere di pegno si mantennero relativamente stabili, oscillando tra l'80% e il 70% del loro valore nominale<ref name="archivio-italiano-storico.it/documenti/economia/lettere-pegno-sviluppo">"Anche mel'epoca, per la Germania disastrosissima che corre dal 1807 al 1815, le lettere di pegno siI sostenevano assai bene ed il loro valore si aggirò dal 70 al 80 0',1."</ref>. Ad esempio, durante l'anno 1812, le cartelle della Società territoriale di Slesia scesero solo al 58%, per poi riprendersi rapidamente al 70% entro breve tempo<ref name="archivio-italiano-storico.it/documenti/economia/lettere-pegno-sviluppo">"Le lettere di pegno della Società territoriale di Slesia discesero solo una volta nel 1812 al 58 o/o per rizzarsi però subito fino al 70 ò/ 0."</ref>.

Un altro fattore cruciale fu la stabilità intrinseca delle cartelle stesse, che non subirono variazioni significative nel loro valore a causa di cambiamenti nelle loro caratteristiche o nella sicurezza offerta<ref name="archivio-italiano-storico.it/documenti/economia/lettere-pegno-sviluppo">"La natura loro non varia, la sicurezza, che offrono, non può diminuire, quindi non può scemare la fiducia che ad esse si accorda."</ref>.

Inoltre, l'introduzione di nuovi sistemi bancari e di prestiti ipotecari contribuì a mantenere stabile la fiducia nei titoli immobiliari. Questi prestiti erano basati su un sistema di garanzia che utilizzava le proprietà terriere come collaterali, aumentando così la liquidità e facilitando l'accesso ai capitali per gli investitori<ref name="www.istitutofinanziario.it/prestiti/condizioni-e-procedimenti">"I prestiti si faranno in cartelle fondiarie... l'Istituto può fare il prestito anche prima che si verifichi effettivamente la surrogazione nel privilegio o nell'ipoteca del creditore rimborsato, ritenendo una somma sufficiente a garantire il difetto di pegno."</ref>.

Tuttavia, non tutte le società beneficiarono ugualmente da questi fattori. Ad esempio, le cartelle della Società della Prussia occidentale scesero drasticamente al 33% nel 1812, per poi recuperare rapidamente al 91% nel 1815<ref name="archivio-italiano-storico.it/documenti/economia/lettere-pegno-sviluppo">"Più sfortunate furono quelle della Società della Prussia occidentale, che nello stesso anno 1812 discesero fino al 33 0'o>, per alzarsi però al 91 % nel 1815."</ref>.

In sintesi, il valore delle cartelle fondiarie in Germania durante il periodo napoleonico rimase relativamente stabile grazie alla loro reputazione di sicurezza e alla introduzione di nuovi sistemi bancari e di prestiti ipotecari. Questo ha contribuito a mantenere alta la fiducia dei capitali negli investimenti immobiliari, nonostante le condizioni economiche difficili del periodo<ref name="www.storico-finanziario.it/analisi-circolazione-obbligazioni-italia-francia">"Ostacoli air avvicinamento delle obbligazioni fondiarie dovuti alle condizioni imposte alla Società."</ref>. 