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AÑO

I.

MADRID, 2 2 DE A a o s T O

DE 1 8 8 6 .

Núm.

26.

L ECONOMISTA
REVISTA DE HACIENDA Y COMERCIO
S E P U B L I C A L O S D Í A S 8, 15, 2 2 Y 3 0 D E C A D A CONTINUACIÓN
DE LA

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MEsi

PRECIOS DE SUSORICION
España y Portugal, trimestre.. Extranjero y Ultramar, ídem. ídem id., un año 3 pts. S » IV -

CORRESPONDENCIA
Se dirigirá al director, D . Isidoro G. Barrado, Plaza de San Gregorio, número 2 4 duplicado, piso segundo.

1 1 . 1 C 1 E \ D . ÍY E L . C O M E R C I OYE LE C O N O M I S T A

26 BALANCE ANUAL
DE

de los

fi

E S T A D O S IMDflS D E AilÉRlCA
Sociedad de Segui'os SOBRE LA VIDA

Sistema mutuo á prima fija ,

LA N E W - Y O R K C O M P A M A D ES E G U R O SS O B R E L AV I D A ,
FUNDADA EL AÑO 1845 S I S T E M AP U i l A H E N T EM U T U ü Á Vmm Y C O N T R A T O S FIJOS E s t a i m p o r t a n t e Compañía e s la ú n i c a en Españ a que no tiene accionistas y la sola c u y o s Fondos de Garantía p e r t e n e c e n íntegros á s u s asegurados. Además re]>a.rte exelusioamente entre l o s ' m i s m o s los beneficios todos l o s a ñ o s .
Fondo de Garantía on l.° Enero 1 8 3 C . . . . pesetas Ingresos reiUzados en el afio anterior.. > Beneficios distribuidos en el mismo. Total de pólizas vigentes > 340.j-,'.'i.3.iri 83.547.977 8.764.999 1 345.702.096

^uFE

A s s u R A Ñ c E s o c i E T Y oFTHEu.s.|

120, Bpoadway, Ngw Yopk

Esta Sociedad es la única que emite pólizas indisputables, las cuales se pagan inmediaiameníe sin la demora usada por otras Compañias.

*
Capital de garantía

1886
duros

Gfi. 553.387,=.0 ptas. 342.749.945 Sobrante al 4 por 100 duros 13.802.2 .9.13 ' ptas. 71.390 531 Suma asegurada en 1885 duros 96.011 .378,'i'i ptas. 4 9 4 . 58.590 Total riesgos on vigor duros 357.338.'?4n 00 pías. 1.840.291.966 Pagado á los tenedores de pólizas desde su fundación cuatrocieiilos nouenia y un millones cincuenta y cinco mil ochocientos setenta y ocho pesetas. La suma asegurada por esta Sociedad en 1883 excedió á la quo • ninguna Compañía dei mundo babía realizado eu un año. Los negocios en 1884 sobrepujaron á lo» de 1883 eu tres millones de duros; y los do 1885 ban sido once millones de d w o s más que los de 1884. La totalidad du sus negocios en los veintiséis aüos de su existencia exceden en ciento cinco miüones dediii'os. á lo que ninguna Compañía del mundo ba realizado eu tiempo igual. El capital y beneñcios de la Sociedad pertenece á los asegurados; y el sobrante do la misma sobre sus responsabilidades os mayor q u e o l de ninguna otra Compañía de seguros de vida. SÜCÜESAL D E ESPAÑA

Capital asegurado en 1885: 3 5 5 millones de pesetas^
DESDE su FUNDACIÓN LLEVA PAGADOS Por contratos vencidos posptns 228.008.072 lieneücios distribuidos » 143.558.129

E

SEGUROS P a r a c a s o s de vida y m u e r t e , dotes, capitales a r a viudas y m e n o r e s . Pólizas p a r a g a r a n t i r déitos, p r é s t a m o s y operaciones comerciales. Rent a s vitalicias, pensiones y s e g u r o s sobre d o s personas asociadas. SUCURSAL EN ESPAÑA
autorizada por Real orden

M A D R I D : S E V I L L A , 16, P R I N C I P A L
Comité ejecutivo
Excmo. Sr. D. Antonio Ángel Moreno, presidente (Viuda é Uijos do A. G. Moreno). Sr. D. Enrique García Calamarte, vícenrosidenle (Garcia Calamarte é Iiíjo). Vocales: Dr Sr. D. Esteban Sánchez de Ocaña (decano de la Facultad de la Real Cámara, médico director general). —Or. señor D. Rafael Ulecia (director de la nevisla da Medicina y Cirujia prácticas), vice-direclor, módico.—luán Augel Rosillo, a d m i nistrador y director general para España y Portugal. El Comité líjeculivo está facultado para aceptar riesg.ís y e m i tir pólizas, para aproliar los siniestros y piigarlos en Madrid. Dirección y ojicinas di la sucursal:

Madrid—12, calle de Alcalá, 12—Madrid
AGENCIAS EN TODAS LAS PEOVINCIAS

DIRECTOR

DE LA SUCURSAL

EN ESPAÑA

DWIGHT

T.

REED

lí.-c-sccretario de la Hnib ijada, Cónsul general y Encargaüo de Negocios de ¡os Estados Unido; en Madrid.

^^|1VILLA,

16, P R I N C I P A L , M A D R I D

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EL

ECONOMISTA

22 DE AGOSTO DE 1 8 8 6

SUMARIO
Páginas La contribución lerriturial en España La cuestión do la plata. El canal de Panamá Tranvía de L e g a n é s . . . . Informaciones íinanderas 378 382 383 385 385 Bancos y Sociedades.. Empréstitos y emisiones Ingresos de los ferrocarriles Anuncios Páginas 386 387 388 388

conformes en la misma idea. E n l a situación actual de las cosas, nada h a y t a n difícil c o m o el señalamiento e x a c t o del p r o d u c t o neto, n o precisam e n t e de u n a parcela, sino de una explotación, a u n q u e se c u e n t e c o n el auxilio de u n a contabilid a d minuciosa. L o s q u e se h a n c o n s a g r a d o á esta clase d e investigaciones, h a n confundido el producto con el capital.^ p a r t i c u l a r m e n t e en lo q u e se refiere á la paja, á la hierba de p a s t o y á los a b o n o s , y muchas veces h a n p u e s t o en sus inventarios valores c o m p l e t a m e n t e ilusorios, c o m o los abonos en las tierras, los adelantos al cultivo, etc. L a s muchas cuestiones q u e suscita la contabilidad agrícola n o tienen solución en la práctica. E l principal defecto del m é t o d o consiste en que fija la b a s e d e la contribución territorial sobre el p r o d u c t o net o del cultivo, y esta es una idea emin e n t e m e n t e falsa. E l p r o d u c t o n e t o del cultivo es un elemento m u y variable, n o t a n sólo d e un a ñ o con referen^ cia á o t r o t r a t á n d o s e d e la misma explotación, sino d e u n a explotación á o t r a d e n t r o del mismo año, según los recursos y la inteligencia del labrador: el p r o d u c t o neto d e p e n d e m u c h o m á s de la dirección d a d a á las operaciones agrícolas, q u e d e la n a t u r a l e z a del suelo; es un rendimiento industrial, mientras q u e el impuesto es u n a contribución territorial. A d e m á s de que es t o t a l m e n t e imposible fijar el p r o d u c t o n e t o d e cada parcela, debem o s añadir, p r o p i a m e n t e hablando, que el product o n e t o del cultivo n o constituye la materia imponible sobre la q u e se p u e d e n asentar l o s cálculos d e la contribución territorial. L a idea d e hacer servir el p r o d u c t o neto de la tierra, c o m o fundamento de la contribución territorial, surgió á mediados del siglo X V I I I , y t u v o su o r i g e n en las teorías de los fisiócratas. Su punt o de p a r t i d a estaba en la creencia h o y desmentida p o r los a d e l a n t o s de la química, de q u e la agric u l t u r a e r a la única en quien radicaba el p o d e r ó la facultad d e o b t e n e r un p r o d u c t o n e t o , p o r una especie d e creación d e materia. A p e s a r d e h a b e r aparecido en F r a n c i a esta teoría, no alcanzó muc h o crédito, aun en t i e m p o de la revolución francesa, y los legisladores se inspiraron en otras doctrinas c u a n d o se t r a t ó d e fijar las b a s e s d e la contribución territorial.
SEGUNDO M É T O D O . — Exposición — Habiendo

LA CONTRIBUCIÓN TERRITORIAL EN ESPAÑA
PRIMER MÉTODO D E EVALUACIÓN.—En 1 8 6 2

ó 1 8 6 3 , la Dirección general de Estadística d e E s p a ñ a estableció las bases de una evaluación de la r e n t a d e las tierras. S e empezaba p o r la formación del plan c a t a s t r a l , a c o m p a ñ a d o de un estudio m e teorológico; á esto seguía una reseña de los diferentes m é t o d o s d e cultivo a c o s t u m b r a d o s en la localidad, y un juicio crítico con respecto al m e j o r d e ellos, y t e r m i n a b a con una contabilidad detallada, comprensiva d e los g a s t o s de producción, d e la producción d e especies y del p r o d u c t o n e t o en dinero, teniendo en cuenta las condiciones económicas, tales como mercados, vías de comunicación, etc., e t c . T o d o cálculo sobre términos medios era eliminado y estaba resuelto q u e debía h a cerse, especialmente, con respecto á cada parcela. D I S C U S I Ó N . — A u n q u e este m é t o d o fuera el m á s e x a c t o , sería c o m p l e t a m e n t e inaplicable, y p o r c u y a razón no h a sido llevado á la práctica todavía. S e necesitaría un v e r d a d e r o ejército d e sabios p a r a h a c e r en cada localidad el estudio meteorológico de ella; para estudiar y c o m p a r a r los divers o s m é t o d o s d e cultivo y emitir juicio acerca del mejor, p a r a determinar el p r o d u c t o neto de c a d a parcela, p o r medio d e una contabilidad detallada, que comprendiese los g a s t o s d e producción, la producción d e especies y el p r o d u c t o neto en dinero, teniendo en cuenta, etc. N o se echa de v e r la utilidad q u e resultaría del estudio meteorológico p a r a la fijación de base al impuesto territorial. E l estudio y comparación d e los diversos m é t o d o s d e cultivo, son, á n o dudarlo, m u y interesantes p a r a la ciencia agrícola, p e r o al m i s m o t i e m p o s o n m u y complejos y m u y difíciles, sin que, p o r o t r a p a r t e , sea dable deducir de ellos n a d a pertin e n t e al establecimiento de una b a s e e x a c t a y sólida p a r a u n a contribución pública. P a r a formular un juicio c o n respecto al mejor m é t o d o d e cultivo, sería necesario convenir previamente en cuanto á las condiciones que debían concurrir en el m é t o d o . Circunscribiéndose á Francia, si fueren consultadas diez personas, n o habría d o s q u e estuviesen^

o b s e r v a d o los ingenieros a g r ó n o m o s q u e el primer m é t o d o tenía p o c o d e científico, h a n publicado u n a Memoria en la cual piden que la evaluación p o r parcelas se base en los siguientes d a t o s : E l p r o d u c t o agrícola P = ( i ? - | - í - t - + ( - ? ' -^r-^a'-\-c)^{i^77i)-\-b.

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Producto neto en riqueza imponible

X=P—(;-

R es la renta de la parte natural de ia tierra, í—servicio J^^j ^^pj^.^^ gastado por el pro; nesgo ^ / pietario en mejoras del te«—amorticacioní ., \ rreno. c—conservación j s', r', a\ c, tienen significaciones idénticas con respecto al capital de explotación empleado por el propietario. i es el trabajo intelectual. m el trabajo corporal. b el beneficio del director y del resto del personal. D I S C U S I Ó N . — E l segundo m é t o d o , aunque más científico en la apariencia que el primero, es tan erróneo como éste y tan inaplicable ó más, si es que puede haber grado en cuanto á su punto ón. vista corresponde. Ni la fórmula del producto bruto ni la del neto son exactas. Ninguno de los términos que com prenden está determinado, ni es -susceptible de determinación concluyente. R 6 renta de la p a r t e natural del terreno no existe. L a s demostraciones de Bastiat tocantes á este punto son luminosas, y cuantos tienen alguna tintura científica y conocimientos de los hechos agrícolas, no podrán conceder la más pequeña confianza á esa invención de la escuela de Ricardo. A p a r t e cuanto se ha escrito sobre este asunto, y o mismo he expresado la ley que manifiesta la marcha de la renta de la tierra, cuando aparece como producto, y h e d a d o la siguiente fórmula: Qcanio mds rico es un cultivo, menor es relativa • mente la fracción del producto correspondie?iie á la renta. L a renta seguiría un movimiento inverso si, como pensaba Ricardo, la feracidad natural del terreno supusiese algo. Recuerdo con este motivo un trabajo que apareció hace diez años en Le Journal des Economistes, del cual se deduce que la renta de la tierra no es otra cosa que el interés de los capitales invertidos en el suelo ó agregados á la explotación de una manera permanente; interés más ó menos alto según la mayor ó menor inteligencia desplegada en las operaciones agrícolas. L a distinción de i? y de Í no tiene, pues, fundamento. Pero aun cuando lo tuviese, sería inútil empeñarse en averiguar cómo se determinan Ry s. ¿Quién puede descubrir el total de los capitales empleados en la tierra desde hace siglos? ¿Quién podría encargarse de computar el servicio d e esos capitales, siendo así que varía tanto, aun en nuestros días, el tipo del interés, según el lugar, y tanto varió antes según las épocas? ¿Sobre qué nos a p o yaremos para separar los demás datos de la fór-

mula? E n ella no hay más que incógnitas. Se p o drán encontrar, pues, tantas soluciones como se quiera; pero todas arbitrarias. Concretándome á una tan solo. V e m o s que se reconoce una remuneración á i; es decir, el trabajo intelectual. ¿Quién se atreverá á calcularlo? ¿Existe alguna regla para separar este elemento de los otros, no ya tratándose de una industria tan complicada como la agricultura, sino de la más sencilla y rudimentaria de las hidustrias? Parece también que no se han fijado t a m p o c o en que, si semejante determinación es imposible de llevar á cabo tratándose de una explotación ó de una masa de propiedad, es todavía más impracticable cuando h a y necesidad de aplicar el método á las parcelas separadas, de que se compone la explotación ó la propiedad. ¡Pongamos, p o r ejemplo, el de prados cuyas hierbas ó pastos se consumen por los animales de arrastre empleados en el trasporte de maderas 6 en el trabajo de labranzal ¿De qué manera podrá fijarse cada uno de los datos del problema, y a se refieran, no sólo á cada parcela de arbolado ó de tierra, sino á cada una de las de prado? N o veo tampoco qué valor puede atribuirse al término b que se da como representante del beneficio del director y del resto del personal. E l beneficio consiste en lo que queda al empresario como remuneración de sus capitales, de su trabajo, d e su habilidad, de los riesgos á que se expone, después que ha pagado al propietario, á los trabajadores y á t o d o s los que le han ayudado de alguna manera. ¿Para qué suponer que fuera de la remuneración de los capitales, de la habilidad, del trabajo y de los riesgos del empresario, le queda algo que signifique especialmente un beneficio? ¿Qué necesidad hay, t a m p o c o , de suponer que ese • beneficio puede extenderse á otros colaboradores que han recibido y a sus salarios ó emolumentos, hecho caso omiso de las contingencias aleatorias que lleva en sí la empresa? P o r lo tanto, este segundo m é t o d o n o envuelve más que una serie de problemas irresolubles. Ninguno de los elementos del producto se distingue con claridad de los demás, y por otra parte, tiene el inconveniente que y a he dicho, de asentar la contribución sobre el producto neto del cultivo, considerándolo equivocadamente como materia imponible.
F Ó R M U L A . D E L P R O D U C T O . — L a verdadera fórmula que debe establecerse en sustitución d e la precedente, c o m o expresión del producto, es la siguiente:

P ó producto, representa la suma de valores creados.

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R ó renta, la p a r t e q u e corresponde al propietario como poseedor de capitales territoriales, p u e s t o s en acción p o r medio del cultivo. S, los salarios ó p a r t e d e p r o d u c t o atribuido á los jornaleros ó criados á jornal, y á los empleados con sueldo. D, la p a r t e correspondiente á diversos colaboradores eventuales en la empresa; médico, albéitar, carretero, herrero, etc. C, lo que queda en poder del cultivador ó empresario del cultivo como remuneración de su industria, d e sus capitales y d e los riesgos. H e aquí sumariamante expuestas las consideraciones con que se justifica la fórmula. L a agricultura, c o m o cualquiera otra industria, n o crea m á s q u e valores. P a r a crearlos p o n e en ejercicio, a d e m á s de las fuerzas de la naturaleza, que son siempre gratuitas, capitales, trabajo hum a n o , con derecho á una compensación p r o p o r cionada á la importancia d e su concurso p a r a realizar la producción. E s t a remuneración la da el producto, es decir, que no puede ser y no es más que una p a r t e de este m i s m o p r o d u c t o . E l p r o ducto total se forma, p o r consiguiente, con el conj u n t o d e dichas remuneraciones, lo cual equivale á decir que será íntegramente dividido entre t o d o s los que, y a p o r medio de su trabajo, y a p o r medio de sus capitales, h a y a n c o o p e r a d o á su obtención. L o que no va á p o d e r de las personas p a r a recompensar su participación en la producción, no forma p a r t e del p r o d u c t o ; en tal caso se hallan los pastos, la paja y los abonos, que son una partei del capital. E l capital, sujeto á mermas, cualquie-| ra que sea su forma, debe constituirse á medida] que se va destruyendo. H a b l a n d o con exactitud,] no existe producción, ó lo que es lo mismo, crea-j ción d e valores con destino á recompensar el con-; curso de los que han contribuido á la formación" del producto, sino después de reconstituido el ca-' pital, q u e d e b e ser considerado c o m o un fondo p e r m a n e n t e , mientras q u e el p r o d u c t o se obtiene y detrae periódicamente p a r a ir á manos de aquellos á quienes corresponde. L a fórmula que h e dado, es, p o r tanto, exacta, p o r q u e n o p u e d e haber p r o d u c t o sin a u t o r y sin destinatario, y es completa, p o r q u e abraza en categorías q u e p u e d e subdividirse á t o d o s los que, habiendo c o o p e r a d o á la producción, tienen dere cho á una p a r t e d e ella. Encierra a d e m á s dicha fórmula otra ventaja, y es, que t o d o s los problemas que envuelve s o n de fácil resolución, d e determinaciones fáciles de plantear, p o r q u e se basa en hechos perfectamente definidos y n o en sutilezas abstractas. E n la práctica verdadera de las cosas, el producto se reparte entre los que han contribuido á la producción; p a r a determinar lo

que á cada uno de ellos corresponde en el producto, basta fijarse un poco; es asunto de observación y de cálculo, no de fantasía. R es la renta del propietario, pero no renta como la entiende la escuela de Ricardo, sino como renta de la tierra, ó sencillamente, como la parte del propietario en el producto. E s t a remuneración del propietario, p o r lo que toca á los capitales que emplea p a r a la producción, está fijada de ant e m a n o , y m u y claramente, en los contratos de arrendamiento. E n t o n c e s la renta significa el valor del alquiler d e la tierra. T r a t á n d o s e de colonos aparceros, el valor de R aun es posible señalarlo estableciendo previamente el producto y la p a r t e de él atribuida al propietario; p e r o entonces R es más elevado que el valor del alquiler, p o r q u e el propietario no es m e r a m e n t e un capitalista, sino que asociado en una empresa aleatoria, y encarga do en gran p a r t e de la dirección de los negocios comunes, une otras remuneraciones á las del capi talista y percibe una renta m a y o r que la correspondiente al alquiler del suelo. E s t e último se puede determinar también por vía de comparación, p o r q u e existe siempre una mínima proporción de tierras arrendadas hasta en las comarcas d o n d e el contrato de aparcería prevalece. E n el caso de explotación por el propietario R, se confunde también con C, p o r q u e una misma persona reúne los dos caracteres de propietario y de cultivador. P e r o aun en este caso, la comparación con las explotaciones comarcanas permitirá establecer c ó m o d a m e n t e el valor del alquiler y el valor de R, si el propietario lo es tan sólo de una finca arrendada. E l señalamiento de ¿" ó de los salarios, n o ofrece ninguna dificultad. P o r una p a r t e la cuestión d e soldadas ó jornales, cuando son p a g a d o s en metálico, queda reducida á una sencilla suma, y p o r otra, cuando además de esos jornales se dan alimentos á los trabajadores p o r sus servicios; si h a y una contabilidad bien entendida, será siempre fácil lie gar á la determinación e x a c t a de ¿•. L o mismo sucede refiriéndose á ó á í7. A l primero de est o s elementos corresponden t o d a s las remuneraciones no aplicables á i? ni á ¿'. E n el segundo que se obtiene por diferencia, se p u e d e n hacer subdivisiones para saber lo que el empresario consume para sus necesidades y p a r a las de su familia, las economías que hace, el destino que las da, etc. T o d o esto se refiere á p r o b l e m a s m u y de resolver.
B A S E D E LA CONTRIBUCIÓN.—¿Sobre

fáciles
cuál ó

cuáles de los indicados elementos debe basarse la contribución territorial? ¿Cuál es la parte de producto que debemos considerar c o m o materia imponible?

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L o s salarios y los gastos accesorios S y D, de­ ben desde luego eliminarse de la discusión. Ciertatamente que no es la remuneración de la mano de obra, en las diversas formas que t o m a , la que p u e de servir de base á la contribución territorial; en esto no hay materia imponible. Quedan R y C, es decir, la parte del propietario y la del cultivador. E s t a última debe también descartarse; pues p o r ningún concepto puede servir de base á la contri­ bución territorial, considerando que es una renta industrial, ó lo que es lo mismo, aleatoria, cuya importancia depende á la vez de las condiciones climatológicas, de los recursos que posee el culti­ vador y de la habilidad que desplega. A n o du­ darlo, si se t r a t a s e d e una contribución general sobre la renta, la del arrendador sería materia im­ ponible, pero no se las podría sujetar á contribu­ ción, sino fiándose de sus declaraciones. L a cuan­ tía de la contribución que correspondiese exigir, n o se podría determinar ni p o r la superficie sobre la cual se trabajase, ni p o r la naturaleza de las cosechas que se recogiesen. H a y por todas partes excelentes cultivadores, q u e logran buenas rentas aun en las regiones d o n d e el cultivo no está m u y adelantado; los h a y también p o r todas partes m u y malos; que hacen poco envidiables negocios hasta en comarcas donde el cultivo se halla m u y ade^ lantado. E n ningún caso habría posibilidad de es tablecer la contribución m á s que basándose sobre la declaración del arrendador p a r a determinar su r e n t a ó sus beneficios. E s necesario, además, tener en cuenta que la renta del arrendador proviene de la aplicacioii de capitales moviliarios á la explotación d e la tierra N o estando nunca inmovilizados, á lo m e n o s de una manera permanente, es indudable que los m e n clonados capitales serían aplicados á otras indus trias si los rendimientos que producen experimen­ tasen alguna baja como consecuencia del im puesto. L a competencia regula el móvil de la remuneración para los capitales moviliarios d e t o d a clase: se evaden por lo t a n t o d e la contribu ción territorial, á causa, precisamente, de n o e s t a inmovilizados. L a p a r t e del cultivador en el p r o ducto, ó C, n o puede ser tenida c o m o materia im ponible, más que en el caso de contribución gene ral sobre todos los beneficios industriales y m o v i liarlos. Eliminado este factor así como Sy D, no queda c o m o materia imponible más que R, ó renta del propietario, única p a r t e del p r o d u c t o que ofrece base sólida á la contribución territorial; única que n o puede sustraerse á la imposición directa, p o r ­ que los capitales de que es p r o d u c t o remunerato­ rio, están inmovilizados y no p u e d e n ocultarse ni destinarse á otras industrias.

E l propietario no tiene, p o r otra p a r t e , ningún interés en echar sobre el arrendador ninguna p a r t e de la contribución territorial. No ofrece duda, que si á la renta del colono le alcanzare la contribu­ ción territorial, el arrendamiento de las tierras se ía menos solicitado y la renta del propietario, ó R, bajaría en razón inversa á la cuantía d e l ^ ; ^ • gas que se impusieran el arrendador. Por la misma causa, advertimos que las rentas del propietario crecen, cuando la agricultura pros­ pera, porque también crecen las ganancias del cul­ tivador, y esto suscita una competencia m á s acti va entre los colonos. L a contribución territorial tiene que ser forzosamente una carga de la propie­ dad, mas no d e la propiedad agrícola. E l propie­ tario es quien verdaderamente la satisface, aunque el p a g o lo verifique á n o m b r e de aquél el culti vador. E n este caso, el arrendamiento del terreno decrece en parte, cuanto importa la contribución que tiene que abonar el arrendador, y esto es tan exacto, q u e si desapareciese la contribución terri­ torial, el arrendamiento de la tierra aumentaría cantidad igual al impuesto suprimido; por t a n t o , la supresión favorecería al propietario y n o al colono. Cuando se abolió el diezmo en Francia, el importe íntegro de esta carga pasó á ser a u m e n t o en la renta. E l artículo p r i m e r o del decreto d e l o d e Abril de 1 7 9 1 , en que se acordó la medida, dice así: «El valor del diezmo de cada arrendamiento, así q u e quede éste terminado amigablemente ó á juicio de peritos, lo p a g a r á el arrendador al pro­ pietario, h a s t a q u e termine el arriendo, en metáli­ co, en las mismas épocas y en la misma p r o p o r ­ ción que el precio del arrendamiento.» T e n e m o s , pues, m o t i v o justificado p a r a decir que la contribución territorial n o §5 ni puede ser m á s que una p a r t e de R. L o que h a inducido en error á los autores d e las dos fórmulas que h e examinado, es la frase produto neto de que se h a n servido, sin definirla con la debida precisión. L ó g i c a m e n t e , el p r o d u c t o neto es la diferencia entre el p r o d u c t o b r u t o y los gastos; p e r o si se hace aplicación de esta fórmula al arrendador, para quien R constituye indudablemente p a r t e de los gastos, t o d a vez q u e tiene que p a g a r In renta al propietario, q u e d a r á C tan sólo como p r o d u c t o n e t o ; de aquí se deduce que esta fórmula conduci­ ría derechamente á hacer pesar t o d o el impuesto sobre el cultivador. S é m u y bien que los autores d e la fórmula del p r o d u c t o n e t o ; n o creen q u e la r e n t a constituye una p a r t e d e los gastos al con­ trario, la tienen como elemento del p r o d u c t o neto, p o r q u e según ellos, r e p r e s e n t a principalmente la feracidad natural de la tierra. E s t a teoría no puede

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EL ECONOMISTA

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sostenerse ya, como antes he dicho. L a frase p r o ducto neto, según la entendían los fisiócratas, n o es admisible: la renta del propietario ó el arriendo de la tierra son la materia imponible, mas no el producto neto agrícola.
P. C. D U B O S T .

La cuestión de la plata
L a constante depreciación d e este metal, que desde hace un mes se acentúa en mayores proporciones, vuelve de nuevo á preocupar seriamente la atención pública. E n Diciembre de 1 8 8 1 , antes de la desmonetización llevada á cabo por Alemania, p u d o predecirse algo de lo que había d e suceder; el precio de la plata era de 5 schelines ^¡^ d. por onza, y durante los dos años siguientes, en los cuales Alemania compró gran cantidad d e oro y vendió la plata, y el gran aumento en la producción a m e r i cana alcanzó sus mayores proporciones, el precio de la plata bajó 8 d. por onza, ó sea á 4 sch. 4 dinero' en Diciembre d e 1 8 8 1 . Pero desde en tonces, apesar del Blaiid Coinage Ait, apesar de la conservación alemana de su plata, apesar de la pérdida en valor, que contribuye á hacer la e x plotación de este metal menos lucrativa, lejos de haber sido detenida la baja, hallamos que á la conclusión de 1 8 8 5 el precio habíadescendido á 3 sch. I I d.; en Junio de este año había descendido más todavía, á 3 sch. 4 8 7 * d., y ahora, en los comienzos d e A g o s t o n o se encuentra nadie que llegue á tratar del metal á 3 sch. 6 d. Así éh los primeros siete meses la baja ha sido de 5 dinero por onza, y desde i 8 § l - ba alcanzado la de 1 0 d., ó sea mucliísiulá más que durante los diez añGS d s I 8 7 1 8 i , cuando la urgencia por vender tuvo lugar realmente,

cálculo bajo para la producción del oro. E n cuanto á algunos años pasados, el producto de un cierto número de países ha sido registrado por el Director de la Casa de la Moneda bajo el mismo tipo. E n t r e estos, la República Argentina, BoUvia, Chile, Brasil y el Perú, cuentan ciertas sumas pequeñas, ascendiendo en todo á 2 2 O . 0 0 0 lib.; África ha suministrado el total de 4 0 0 . 0 0 0 lib., y no hay duda que las producciones de otros países, Méjico entre ellos, son de un carácter m u y imperfecto. Comparada con la de diez, veinte y treinta años há, es indudable que la producción del oro ha disminuido. A n t e s d e 1 8 5 5 los Estados Unidos y Australia solos produjeron 2 3 . 0 0 0 , 0 0 0 lib., y probablemente todo el mundo 3 0 . 0 0 0 . 0 0 0 . Por otra parte, desde 1 8 7 1 la producción de la plata ha crecido grandemente, á causa en particular de que la extracción del plomo se ha llevado á un alto grado de perfección; pero debido, sobre t o d o , al gran aumento de los Estados Unidos, que en 1 8 7 6 produjeron 3 3 . 0 0 0 . 0 0 0 de onzas, y en 1 8 8 4 , próximamente 4 0 . 0 0 0 . 0 0 0 . L o s Estados Unidos y Méjico dieron juntos, dos tercios de la plata del mundo, y compréndese en seguida, por tanto, cuan impacientes estarán en América de que Europa les ayude á volver á colocar aquel metal en su antiguo nivel; esto es, en el de 5 sch. por onza. Pero aunque en el próximo pasado cuarto d e siglo el oro producido ha disminuido y la plata ha aumentado, si trasladamos la comparación á una fecha anterior á 1 8 5 0 , se hallará que las provisiones d e oro han aumentado m á s considerablemente. E n períodos más largos p o d e m o s afirmar, p o r tanto, que no han sido tan violentas las variaciones entre la proporción de producción de los dos metales, como pueden ser supuestas. E l aumento en ambos, oro y plata, ha sido casi igual con m u y corta diferencia.

Su consumo encierra también una consideración ¿Cuáles son l a s causas generales d e esta de- igualmente importante. Desde 1 8 7 6 , los E s t a d o s preciación? V e a m o s , en primer término lo que Unidos han aumentado su acuñación d_* plata en 5 . 0 0 0 . 0 0 0 por año (un cuarto d e la producción arrojan los datos d e la p r o d u c c i ó n : Las estadísticas suministradas por el director de la Casa del mundo), y el consumo de éste, bajo l a s forde la Moneda d e los Estados Unidos y por el mas de plata labrada, joyería, artes y ciencias, es ciertamente tan grande como siempre. L a Gran Dr. Soetbeer y p o r otras autoridades, son quizá más minuciosas que seguras; pero, conforme á la Bretaña ha acuñado, p o r término medio, más plata desde 1 8 7 1 que antes, y la exportación de este autoridad mencionada primeramente, el producto del oro en todo el mundo en 1 8 8 4 fué d e metal á Oriente ha sido como sigue: 1 9 . 6 5 0 . 0 0 0 l i b . , y el de la plata de 2 3 . 7 0 0 . 0 0 0 lib. Promedio TOTAL anual E s t o es, sin embargo, u n error tan grande, como L L que es tomada la plata en su «valor bimetálico,» 1 8 8 5 > 8.01 I.OOO sobre 5 sch. por onza; si hacemos desaparecer 2 0 1 8 8 0 8 4 3 2 . 3 9 10 0 0 6.478.000 por 1 0 0 como el m e r c a d o aprecia en 1 8 8 4 , apare8 . 9 0 3 . 0 0 0 1 8 7 5 7 9 44-5I4O0O cerá entonces que el valor del oro y el de la plata . 1 0 7 . 0 0 0 1 8 7 0 7 4 2 0 . 5 3 6 . 0 0 0 4 producidos en 1 8 8 4 es en cada caso poco más ó me1 8 6 5 6 9 1 0 . 6 0 5 . 0 0 0 2.I2I.O0O . 9 S 2 . O O O nos de 2 0 . 0 0 0 . 0 0 0 lib. Creemos que este es u n 1 8 6 0 6 4 3 g . 9 1 2 . 0 0 0 7

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E s t o n o se parece á economía material del cons u m o d e plata en Oriente. H a n existido fluctuaciones; pero ciertamente, en los once años desde 1 8 7 5 , los cargamentos de plata al Oriente han sido más del doble de lo que fueron en los once años anteriores, y unido con la m a y o r acuñación en América, el aumento en la producción ha sido más que absorbido. Si t r a t a m o s de conocer cómo la plata ha bajado, necesitamos atender para la solución del problema á los países que forman la unión monetaria latina. A u n q u e son bimetalistas en el nombre, no han tenido el valor de sus opiniones, c o m o lo prueban las cifras siguientes:
ACUÑACIÓN DE PLATA EN LOS PAÍSES PRINCIPALES QUE FORMAN LA UNIÓN MONETARIA LATINA
FRANCIA BÉLGICA ITALIA TODAS

t a n d o sus p a g o s de comercio y recibos del resto del mundo:
PROMEDIO DE LOS DOS AÑOS 1884-85, Á I SCH. 6 D. POR RUPIA

Importación de mercancías » » plata.

4 0 . 0 0 0 . 0 0 0 lib.
3 . 7 0 0 000 7 -300 000 1 3 . 0 0 0 000 6 4 . 0 0 0 000 6 1 . 0 0 0 000

Adeudo aumentado del Gobierno
3 . 0 0 0 000 6 4 . 0 0 0 000

L 1884... 1883... 1882... 1881... 18S0... 1879... 1878... 1877..• 1876... 1875... 1874... 1873.•• 1872... IS7I... 1870...
I.OOO

L nada nada nada 4 000 1.000 nada nada nada 432 000 596 0 0 0 480.000 4.46S.000 40S.000 956.000 2.093.000

L 85.000 280.000 22S.OOO 3.51.000 nada 800.000 360.000 SS2.000 1.278.000 2.000.000 2.400.000
1.69 I.OOO

L 85.000 280.000 274.000 604.000
3 I.OOO

nada 46.000 269.000 nada nada 73.000 660 000 2.106.000 3.000 000 2.424.000
6.25 I.OOO

800.000 433.000 1.542.000 3.816 000 5.596.000 5 304.000 12.410.000 2 905.000 3.431.000 6.049.000

1.073 ° ° ° 1.035.000 2.762.000

1.224 0 0 0 1.440.000 1.194 0 0 0

D u r a n t e algunos años, dieron estos países imp o r t a n t e salida á la producción constantemente creciente de la plata, pero se inquietaron porque el m u n d o n o quería ayudarles en una empresa; y ahora, desechando sus teorías, son en realidad más monometalistas que Inglaterra ó A l e m a nia. El único país que h a intentado, desde 1 8 7 8 , sostener un precio fijo p a r a la plata, h a sido los E s t a d o s Unidos, y en su estado hace así c o m o una medida de protección s o b r e su propia industria, A u n con t o d o , es admitido en todas partes que el Bland dallar no se sostendrá m u c h o tiempo. Aunque el p a r t i d o d e la plata es fuerte todavía en el Congreso, su interés es hacer de la cuestión de circulación una consideración secundaria. H a y otro p u n t o que debe ser considerado en conexión con la futura suerte d é l a plata, y es la permanencia de la d e m a n d a de Oriente. T a n t o c o m o h e m o s visto ha continuado la India t o m a n d o plata, la China y los estrechos h a n t o m a d o dollars mejicanos en la cantidad de muchos millones anuales. P e r o es digno d e atención, q u e desde 1 8 8 0 , la India ha t o m a d o considerable cantidad de oro. H e aquí un grosero bosquejo de lo que puede ser llamado tabla de balance represen-

E l gran exceso de exportaciones ( 2 0 . 0 0 0 . 0 0 0 libras), es una forma m u y notable de economía de la India, y habiendo existido en alguna varia p r o porción, por un gran n ú m e r o de años, no h a y razón para dudar de su permanencia práctica. P o r otra parte, los giros del consejo d e la India h a n venido á ser en los últimos años un elemento mucho ^más imponente d e la situación. E n 1 8 7 0 fueron los giros p o r debajo d e 7 . 0 0 0 . 0 0 0 libras, y los p o d e m o s reconocer c o m o habiéndose dupli- • cado en los cinco a ñ o s pasados. U n tercio completo de los metales preciosos, t o m a d o s ahora por la India, consiste en oro i m p o r t a d o de Australia y China, t a n t o c o m o de Inglaterra, y es evidente que su g u s t o p o r el oro va en a u m e n t o . N o h a y t o d a vía razón p a r a dudar de que el p o d e r d e la India y el Oriente sea sostenido p a r a absorber plata, especialmente si, c o m o parece pensar el G o b i e r n o de la India, la acuñación de plata n o h a sido aum e n t a d a en proporción á las necesidades de los negocios, y p o r consiguiente, h a y escasez de circulación,.

El canal de Panamá
D e l informe que ha presentado á la C á m a r a de Comercio de N u e v a Y o r k el S r . Bigelow, q u e a c o m p a ñ ó á L e s s e p s en su reciente viaje á Panam á con objeto d e inspeccionar el estado d e los trabajos del canal, t o m a m o s los siguientes d a t o s : Principia manifestando q u e h a s t a el i . ° d e F e b r e r o del año actual la cantidad de materiales e x t r a í d o s se elevaba á 1 4 . 6 7 8 . 8 5 8 m e t r o s cúbicos, y que q u e d a n aun p o r extraer 1 0 5 . 8 2 1 . 1 4 4 met r o s cúbicos. Cree que sería a v e n t u r a d o , m e j o r , dicho, sería una ilusión dar p o r terminado con exactitud matemática los trabajos del canal para 1 8 8 9 , aun cuando la compañía, q u e dispone act u a l m e n t e d e grandes elementos d e trabajo pues-

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tos en acción, aumentase el número de dragas y trabajadores en mayor proporción que hasta el presente, porque jamás se h a presentado ante la ciencia de los ingenieros un problema más complicado que la perforación del Canal de Panamá, que es preciso construir en un país extranjero, cuyo Gobierno es débil y que ofrece pocas garantías de estabilidad, en una de las regiones más malsanas del globo, donde los terremotos son frecuentes, bajo un sol de fuego que solo pueden resistir los trabajadores aclimatados en los trópicos, y á donde es preciso llevar de lejos los instrumentos para los talleres de reparación, las herramientas todas y hasta las casas que sirven de abrigo á los trabajadores. E l país no suministra m á s que el terreno por donde ha de cruzar el canal. Ese trabajo, añade el Sr. BigeloAv, p o r la enormidad inevitable de su precio, y por la grandeza de sus resultados materiales, no tiene comparación en la historia de sus grandes obras humanas; depende, por tanto, de multitud de condiciones inciertas é imposibles de prever, y los cálculos de los ingenieros más hábiles y experimentados n o pueden pasar de ser meras conjeturas. Sólo se puede ir siguiendo las lecciones de la experiencia, y la obra queda fuera del alcance de todo cálculo. L a compañía está luchando con cuatro grandes problemas á cual más importantes: dominar el curso del río Chagres, haciéndolo cambiar de direc ción; romper los A n d e s en Culebra, defender la sección del canal que sobre la costa m u y baja del Pacífico tiene que avanzar cuatro millas en el mar para evitar las obstrucciones que ocasionaría la formación de bancos de arena, y en fin proporcionarse la suma de trabajos necesario á precios razonables.

que la altura de la presa. E n las colinas en que se apoyaría ésta se practicarían túneles á diferentes alturas y canales de derivación que llevasen poco á poco al mar tan gran masa de aguas, hasta que el túnel más bajo sirviese de lecho normal al río, que al otro lado de la colina se convertiría en un riachuelo inofensivo. El ingeniero jefe, Sr. Boyer, estudia los dos sistemas, siendo probable se decida por el de la presa, que parece el más seguro, y cuya construcción se facilitará con los mismos materiales extraídos del canal. Sobre la practicabilidad del trabajo no existe la menor duda, porque lo mismo se construye un dique ó presa de proporciones pequeñas, que uno de una milla de largo, de gran espesor y altura. A 5 5 kilómetros de Colón se tropieza con los Andes, que interceptan el paso del canal con la montaña llamada Culebra, la que hay que cortar extrayendo de esta enorme masa 2 0 millones de metros cúbicos de materiales á la profundidad máxima de 3 2 2 pies. E s t e es un trabajo gigantesco, pero no imposible de hacer. L o s empresarios están comprometidos por su contrato á terminar la obra el i." de Julio de 1 8 8 9 . L a s excavadoras poderosas de que disponen concluirán por extraer mensualmente los 6 1 0 . 0 0 0 metros cúbicos calculados para la terminación de la obra en la fecha indicada. E s e trabajo se p a g a á ocho francos cada metro cúbico, y según va, n o cabe la menor duda que quedará terminado en 1 8 8 9 .

Los trabajos del canal apenas han comenzado en la p a r t e del Pacífico, donde serán difíciles y pesados; allí hay que abrir el canal en los arenales y terrenos fangosos de la embocadura del Río Grande. L a dificultad principal consiste en las conE l río Chagres, en la estación lluviosa, suele te- diciones del lugar, que es excesivamente malsano, ner crecidas que se elevan 1 2 0 1 5 metros y á pero desde el punto de vista técnico no hay difiveces mucho más sobre la vaguada; sería p o r t a n t o cultades, L a cuestión del trabajo se ha resuelto como en m u y expuesto que el canal existiese al lado de tan terrible vecino; una sola inundación bastaría para Suez, empleando máquinas en vez del trabajo d e llenarlo de tarquín y para destruir gran parte de los hombres, que sólo se usan como auxiliares de los trabajos. Para evitar ese gravísimo inconve- aquellos operarios gigantescos. Hoy, que h a y vaniente, se estudian dos planes: el primero consiste rias excavadoras poderosas en acción, se ve en en practicar á lo largo del río una serie de canales Panamá lo que en Suez, producir el trabajo mecáde derivación, que sirvan para hacer cambiar el nico una extracción mensual de dos millones de curso llevando las aguas directamente al mar; el metros cúbicos, mientras que la d e millares de operarios sólo llega á 1 0 . 0 0 0 metros cúbicos. Ensegundo, en contener t o d a la masa de agua con tre las excavadoras de P a n a m á hay algunas que una gigantesca presa más arriba del punto en que el río Chagres se aproxima al canal. Ese punto es arrancan hasta 2 0 metros cúbicos por minuto, y con tan poderosos elementos, no es posible dudar Gamboa, donde el Chagres corre por un valle encajonado entre colinas. Construyendo una formi- que los trabajos avancen rápidamente. E n cuanto á los trabajadores, los negros de las dable presa de 1 . 2 0 0 metros de longitud, 4 3 0 de Antillas y de la Luisiana resisten perfectamente el espesor y 4 5 de altura, se formaría un recipiente de gran capacidad, en el que las aguas de las aveni- clima del I s t m o , así como los chinos, que hasta das del Chagres quedarían 1 0 metros más abajo ahora son poco numerosos. L o s jornales varían

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desde 1 2 pesetas que se pagan á los negros, hasta I 2 5 que ganan los mecánicos blancos, precio que no tiene nada de exorbitante. E l clima, tan mortífero para los h o m b r e s , tiene la ventaja de ser un conservador maravilloso de los recortes del canal, p o r la exuberante vegetación, que no tarda en cubrirlos y consolidarlos. L a corriente b a s t a n t e rápida que en sentido al ternativamente opuesto atravesará el canal de un Océano al o t r o , lo m a n t e n d r á como una poderosa draga constantemente limpio, y una vez terminado el canal, su conservación será fácil y poco costosa. N o es posible evaluar aún el arqueo de los bu ques que cruzarán el canal; se supone que no baje desde el principio de 6 millones de toneladas con un derecho de 15 francos p o r cada una, precio que se considera razonable. El Canal de P a n a m á dará un poderoso impulso al comercio universal, y no es d u d o s o que p r o n t o quintuplicará el n ú m e r o de barcos que lo atraviesen. E l Sr. Bigelow termina diciendo: «Si se me preg u n t a cuándo quedará terminado el canal, y cuánt o llegará á costar, es decir, las dos cuestiones que más interesan, responderé francamente que nada p u e d o decir sobre el particular, ni h a y quien lo sepa. ¿Se adoptará el sistema de la presa en el río Chagres, ó el de las derivaciones? ¿De qué naturaleza serán las rocas del subsuelo de la Culebra? ¿ Q u 4 perfil é inclinación necesitarán los recortes d e esta masa gigantesca? T o d o s estos puntos aún se desconocen, siendo, p o r tanto, imposible determinar lo q u e c o s t a r á el canal. E n una palabra, añade, lo único que p u e d o decir positivamente es que n o h a y ningún imposible técnico p a r a q u e el canal n o quede terminado en 1 8 8 9 . »

estas obligaciones, son h o n r a d o s y laboriosos trabajadores, que confiados en que los riesgos del obligacionista no son como los del accionista, p u e s t o que éste si la empresa quiebra pierde su capital, y aquél mientras la línea funcione conserva sus derechos, sea cualquiera la Compañía que la explote, emplearon sus pequeños a h o r r o s en este mal negocio. Mas sin duda p o r q u e estos tenedoros no son h o m b r e s a c o s t u m b r a d o s á litigar y les es m u y difícil sostener un pleito, se abusa de ellos de una m a n e r a lastimosa, pues hace siete años seles dijo que la empresa se iba á declarar en quieb r a si n o se convenían á renunciar t o d o s sus derechos y cobrar solamente el 4 0 p o r 1 0 0 del capital, en plazos y sin interés d e ningún g é n e r o . L o s obligacionistas, por t e m o r de perderlo t o d o , i se avinieron, aunque de mala gana, y firmaron e l . convenio, depositando sus valores en una'casa de banca. A s í pasaron seis años, al cabo de los cuales se les devolvieron sus títulos, diciéndoles q u e aquel convenio firmado quedaba nulo, y q u e y a se les llamaría para celebrar una j u n t a y ver qué se hacía; de esto hace más de un año, y la e m p r e sa e x p l o t a d o r a no da señales de vida más que par a apropiarse los p r o d u c t o s d e la explotación; y si alguna vez los llama, será para proponerles un nuevo convenio, que acaso t a m p o c o se cumplirá, p e r o que la permitirá seguir otros seis ó siete años h a c i e n d o lo que hasta ahora, E s t a m o s seguros de que el Sr. Gobernador no h a de permitir que esto continúe, y o b r a r á en justicia haciendo que se cumplan religiosamente las obligaciones contraídas, ó de lo contrario, q u e el A y u n t a m i e n t o ó quien le corresponda se incaute de la línea.

Informaciones financieras
1^ FRANCIA

Tranvía de Leganés
S e han acercado á nuestra redacción á denunciarnos lo que ocurre con la empresa del tranvía d e L e g a n é s , y ciertamente el hecho merece q u e el Sr. Gobernador de la provincia, que tan íntegro y enérgico se muestra p a r a cortar abusos de este género, fije su atención y p o n g a m a n o en el asunto. Con el n o m b r e de C o m p a ñ í a General Española de Tranvías se fundó una empresa que en O c t u b r e d e 1 8 7 6 emitió 4.000 obligaciones d e 2 5 0 pesetas, con interés de 8 p o r 1 0 0 anual y amortizables p o r s o r t e o . A c a s o con el fin de realizar por completo la emisión, se p a g a r o n con puntualidad cinco semestres, h a s t a el l.° de F e b r e r o de 1 8 7 9 ; y desde esta fecha, ni se h a p a g a d o un cupón, ni m e n o s se ha amortizado nada; con la circunstancia de que la línea n o h a dejado de explotarse un solo día, habiendo hecho mejoras en ella, construido estación, etc., etc. L a m a y o r parte, si n o t o d o s los tenedores de

Durante los siete meses primeros del año, la recaudación de los impuestos directos y contribuciones asimiladas ha sido de 4 5 3 . 5 2 4 . 2 0 0 francos, ó sean 2.962.800 francos menos que en igual período del año anterior. El impuesto sobre la renta de valores moviliarios que en los siete primeros meses de 1885 produjo 9.84Ó.000 francos, ha producido en los del corriente 10.266,500 francos. Los productos de los impuestos de las rentas indirectas resultan inferiores, lo mismo á los cálculos del presupuesto que á los ingresos de igual período de 1885. La relación á lo calculado de diferencia en menos ha sido de 47.167.125 francos. El mes de Julio, sin embargo, presenta una mejora de 2.636.455 francos. Los estados siguientes contienen los detalles de los impuestos indirectos: Siete primeros
PRODUCTOS Registro Timbre Aduanas '. Contribución industrial.. Azúcares Correos Telégr.afos TOTAL Menos eu 1SS6...

meses de 1886 y i»«o
3ii3i4.5t>o 89.258.000 i74.734.ooo . 532.265-000 56.096.000' 72.601300 I5.4I5-I00 1251.683.900 37-35J-300

1885 1»»^
3iS-3i7-ooo S9.S32.500 169.S34.000 542.S08 0 0 0 S3.2S9 0 0 0 72.372.S00 15.381900 1.289.035.200

.

..

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Mes de Julio de iS86 y 1885

2 2 DE AGOSTO DE 1886

PRODUCTOS Registro Timbre Aduanas Contribución i n d u s t r i a l . . , . Azúcares Correos... Telégrafos TOTAI Más en 18SÓ. . . .

i880 51.162.000 15-194 5°° 25401.000 79 9 8 5 . 0 0 0 15.000.000 11 0 7 7 . 6 0 0 2 594 Soo 200.414.900 1 543.Soo 62 4 0 2 . 5 0 0 H 473 5 ° ° 24,716.000 79 055 000 14.563 000 1 1 , 4 0 9 100 2.172 000 198.879.200

El Banco publicará en los periódicos oficiales los números de los billetes que en cada millar queden amortizados y dejará expuestas al público en este establecimiento las bolas que hayan sahdo en el sorteo. Barcelona 14 de Agosto de 1886.—Bl secretario interino, Manuel García. Banco de Bilbao.—A poco más de 3 millones y medio de pesetas ascendía el efectivo metálico de este Banco al finalizar su balance de Julio, en cuya fecha su cartera valía 9.673.182,92 pesetas, teniendo préstamos hechos por 5.896.040 pesetas, y créditos por otros 5.633.800 pesetas contra sus corresponsales. L a s propiedades del Banco excedían de 800.000 pesetas, y los créditos garantizados en cuenta corriente pasaban de valer 6 millones de pesetas. La cifra de los capitales depositados no era menor de 2 5 7 . 5 2 9 . 9 7 2 pesetas, de las cuales sólo correspondían 2 1 2 . 8 8 0 á los depósitos necesarios, ascendiendo á 217 millones los voluntarios, y excediendo de 40 millones los en garantía. Los imponentes en la Caja de Ahorros acreditaban más de 7 millones; los fondos de reserva eran de 600.000 pesetas, y los dividendos y efectos & pagar sumaban unas 40.000 pesetas. Las ganancias y pérdidas figuraban por 123.570,81 pesetas. La Unión y el Fénis Español.~En el ramo de incendios el total limpio de primas de anulación se elevó en 1885 á 5.832.059,34 francos, en aumento de 423.992 con 16 céntimos sobre el arrojado en 1884. E l total de primas de anulación y de cesiones á reaseguradores, alcanzó en 1885 un aumento de 273.963,64 francos sobre su precedente, dando un total de 4.676.115,49, Las sumas de primas vencedoras á partir del 31 de Diciembre de 1885 era de 19,045.389,92 francos. L a proporción de los siniestros con las primas limpias de cesiones á los reaseguradores fué en 1885 de 48,69 0[0, no habiendo sido en 1881 más que de 42,09, L a cuenta de beneficios y pérdidas saldó con un excedente de ingresos de 1,511,752,95 francos, dejando una reserva para los riesgos en curso en 31 de Diciembre dicho, de 1,122,267 francos. E n el ramo de vida los capitales asegurados ascendían á 5,494,221,41 exentos de reaseguro. E l total de rentas aseguradas era de 15,496,20 francos, y la reserva para riesgos en curso de 572,248. El capítulo de beneficios salda con pérdida de francos 12.662,72. E s t e resultado, poco satisfactorio ciertamente, créese debido á circunstancias del todo excepcionales. La Compañía ha resuelto esperar para desarrollar la rama de accidentes. Sin embargo, ha producido ya en 1885 un beneficio de 13.600,20 francos. L a rama marítima está, al presente, en liquidación. Eesumiendo, tenemos:

INGLATERRA

Durante el mes de Julio líldmo ha continuado la de presión del movimiento mercantil, y aun se ha acentuado más todavía. El valor de las importaciones está representado en dicho mes por 2 9 . 4 5 2 .497, contra 31.597.616 libras esterlinas en Julio de 1885. La baja total de los siete primeros meses de este año viene representada por 21.216.977 libras esterlinas, las cuales afectan principalmente á las bebidas y productos alimenticios, y jirimeras materias para la industria. Los algodones han conseguido en Julio alguna ventaja. El valor de las exportaciones ha sido de 18.5S0.374, contra 19.173.840 libras esterlinas en Julio de 1885. Ha habido, por tanto, una baja de 693.472 libras esterlinas. Los productos en disminución son los hilados y materias textiles, y los productos químicos. I^a pérdida total de las exportaciones en los siete primeros meses del año corriente asciende á 1.729.798 libras esterlinas. Preciso es hacer notar que la baja más afecta á los valores que á las cantidades. Así las manufacturas de algodón figuran en peso con aumento, pero como los precios han sido y son muy reducidos, aparecen con bajas en ios valores.

BANCOS Y SOCIEDADES
Banco Hispano Colonial.—Anuncio.—Con arreglo á lo dispuesto en el artículo 1." del Eeal Decreto de 12 ^e Junio de 1880, tendrá lugar el 2 o s o r t e o de . billetes hipotecarios del Tesoro de la Isla de C a, el día 1.° de Setiembre próximo, cuya amortízai. n, conforme á la Eeal orden de 26 del mismo Juní, , se h a r á , como los anteriores, por milésimas partes, debiendo amortizarse en este 2.5,° trimestre 6,750 billetes de los 750.000 emitidos. El sorteo se verificará públicamente en Barcelona, en la sala de sesiones de este Banco, Eambla de Estudios, mímero 1, principal, á las once de la mañana del referido día 1.° de Setiembre, y lo presidirá el Presidente del Banco ó quien haga sus veces, asistiendo, además, la Comisión ejecutiva. Director Gerente, Contador y Secretario General. Del acto dará fe un notario, según lo previene el Eeal decreto de 12 de Junio de 1880. Antes de introducirlas en el globo destinado al efecto, se expondrán al público las 812 bolas sortea bles y se extraerán de ellas 9, cuyos números quedarán amortizados en cada uno de los 750 millares de los títulos emitidos, i-esultando, por consecuencia, amortizados los seis mil setecientos cincuenta Billetes correspondientes á este sorteo.

2 2 DE AGOSTO DE 1 8 8 6

EL
Francos

ECONOMISTA

387 1

Ramo incendios: beneficio de > accidentes » TOTAL Pérdidas; ramo vida Gastos generales Amortización,comisiones, etc.
TOTAL

i . 5 1 1 . 752,95 13.600,20 1 525-353.15

Totales: Totalauniento 3.134.251,62 \ ídem disminu i Dism. ción 47.391.589,09) PASIVO

44-257-337.47

112.962,72 386.476,25 105 . 4 0 2 , 5 3 604.841,50 920.511,65

Attmento: Cuentas corrientes de París Descuentos. Disvñnución: Circulación Atrasos Billetes al cobro Cuentas corrientes del Tesoro Cuentas corrientes sucursales Dividendos á pagar Diversos Totalaumento 1 4 . 4 1 6 . 6 9 5 , 5 8 ] ídem disminu>Dism. ción 58.674.033,05) Encaje en Banca: Oro aumento.. 3.962.210,52 Plata disminuAum. ción 1.081.243,85,

1 4 . 2 0 6 043,08
210.662,50

Beneficio líquido . Los intereses de fondos colocados han producido en 1885 Saldo anterior Total á distribuir A percibir sobre la reserva de previsión, que es de 4 . 3 9 7 . 1 9 0 , 7 7 francos TOTAL *

1.086.910,78 220,89 2.007.643,82 126.000 2.133.643,32

50-566.465 1-15° 044.31 35 0 3 5 , 9 9

3 - 5 5 9 665 2.559.665
431.185

367-151." 44-257-337.47

E s t e resultado h a permitido distribuir 30 francos libres de todo gravamen á las 60.000 acciones que constituyen el capital social. Al comenzar el presente ejercicio. La Unión y Fénix Español había constituido al lado de su capital de 12 millones u n a reserva de 7.837.381,77 francos. Además del efectivo metálico de la caja, de los cupones á cobrar y de las cuentas corrientes, el capital y las reservas de la Compañia, están colocados er forma siguiente:
Francos

2.88079

Banco de Inglaterra.— El balance semanal contiene los j siguientes variantes: i

L i b r a se s t e r l i n a s,
Aumento: Cartera Billetes Tesoro Dismitiución: Circulación 379-955 Numerario 115.44S Particulares 279.262 L a proporción del encaje con los compromisos ha sido de 42 por 100. Han pasado esta semana por la Banker's Clearing house 101 millones esterlinas en letras de cambio y órdenes. Durante la semana correspondiente del año anterior, pasaron 9 9 millones. Hay, pues, un aumento de 2 millones Hbras ester linas. 127.638 297.600 16.151

Obligaciones Norte-Pamplona ( e s p e c i a l e s ) . . . 1 Asturias-Gal icia y L e ó n » Medina-Segovia Acciones Lérida-Reus Billetes hipotecarios de Cuba ~¿ t.irior 4 por l o o . . . I n i ^ ^ l j ^ ^ - ñor l o o . . . / C é d u l a ^ ^ ^ ^ V neo Hipotecario 5 por 1 0 0 . . . (. > 5 por 1 0 0 . . . Obligaciones e n T ^ ^ H j ^ ^ d e Madrid
TOTAL.

3.792.000 4.986.450 620.006 620.500 2.831.165 1.326.738 219 900 T.132.500 2 033.000 4.910 17 5 7 6 . 6 6 3

E l interés que reditúa este c a ^ ^ | ^ ^ ¿ e \ 086 910 francos, permitiendo ellos solos d i s t r i r a B | ^ ^ Í „ „ " ^^^^^•u.ancos en cada acción. N a d a tiene de extraño, pues, que se considei^ Empréstitos y emisiones cional p a r a las acciones d e esta Compañía de seguros u n a capitalización al 5 por 100. ¿ e H a c i e n d a de Grecia h a sido autoBanco de Francia.— El balance semanal da las princi- rizado pai!tl^ ^ 0 0 . 0 0 0 de pesetas en bonos del Tesoro, con"" pales diferencias siguientes: por 100, reembolsables en dos años. F r a n c o s ACTIVO
Atimento:

Metálico Anticipos sobre metálico Gastos de a d m i n i s t r a c i ó n . . . . . . . Disminución: Efectos vencidos Cartera de París Cartera de las sucursales Anticipos sobre lingotes Anticipos sobre efectos públicos , Anticipos sucursales Inmuebles de las sucursales Diversos

2.880.966,67
228.ICO

25.184,95 26.545.14 23 . 8 7 4 . 0 0 8 , 1 8 3.272.619 72.000 3.278.770,20 755-29° 26.139 16.086.217,57

E l P a r l a m e n t o de Servia h a ' to de ley relativo á la consolidación OÍS tanta, que importa 20.000.000 de pesetas,; de u n empréstito hipotecario y sobre las anualíc de los caminos de hierro del E s t a d o . E l Consejo municipal de Eoulers (Bélgica) h a sido autorizado p a r a emitir 300.000 pesetas en obhgaeiones de 3 l i 2 por 100, interés reembolsable en sesenta y seis años.

EL ECONOMISTA

22 DE AGOSTO DE 1 8 8 6

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