title: Unlevered Free Cash Flow
text: # Unlevered Free Cash Flow
  
  L'Unlevered Free Cash Flow (UFCF), anche conosciuto come Free Cash Flow to the Firm (FCFF) (in italiano flusso di cassa disponibile per gli azionisti e i finanziatori), rappresenta l'effettivo flusso monetario (cassa) generato da una azienda o divisione, tenuti in considerazione gli investimenti in capitale circolante netto e gli investimenti necessari all'operatività e al mantenimento o accrescimento dell'attività nel lungo periodo.
  
  Il flusso di cassa unlevered è un elemento centrale nell'analisi del Flusso monetario scontato che opera frequentemente su questa grandezza per ottenere il valore d'azienda (Enterprise Value).
  
  ## Calcolo
  
  | Voce | Corrispondente lingua inglese |
  | - | - |
  | Margine Operativo Lordo (MOL) | EBITDA |
  | - Ammortamenti ed Accantonamenti = | D&A |
  | Reddito Operativo | EBIT |
  | - Imposte sul Reddito Operativo | Taxes |
  | + Ammortamenti ed Accantonamenti | D&A |
  | ± Variazioni non finanziarie (Fondo TFR, Fondo rischi...) | |
  | - Aumento Capitale Circolante Netto = | Working Capital |
  | + Riduzione del Capitale Circolante Netto = | Working Capital |
  | Flusso di cassa operativo | Free Cash Flow from Operations (FCFO) o Operating Cash Flow (OCF) |
  | + Disinvestimenti Operativi | |
  | - Investimenti Operativi | |
  | Unlevered Free Cash Flow (UFCF) o Free Cash Flow to the Firm (FCFF) | |
  
  L'Unlevered Free Cash Flow non include quindi gli oneri finanziari correlati all'indebitamento.
  
  