title: Costo del capitale di debito
text: # Costo del capitale di debito
  
  Il costo del capitale di debito (cost of debt) anche indicato con Return on debt (ROD) indica l'onerosità del capitale preso a prestito da terzi.
  
  Indice che evidenzia il costo medio del denaro che l'azienda sostiene per il ricorso a capitale di terzi.
  
  In maniera semplificata si calcola come: $ROD={Oneri\ finanziari \over Capitale\ di\ debito}$
  
  In campo finanziario evoluto esso corrisponde al tasso interno di rendimento (IRR) dei flussi attesi legati a tutte le passività onerose aziendali (ivi incluse fee, costi di riscatto, ecc...) secondo la formula di attualizzazione del valore attuale netto (VAN) dei flussi di tali debiti. Ovvero $r_d$ è il tasso che rende il VAN nullo
  
         $0=-{D_{o}}+\sum _{k=1}^{n}{\frac {{Interessi_{k}}+{Rata_{k}}+{Oneri_{k}}}{(1+{r_{d}})^{k}}}$
  
  Dove:
  
  * k: scadenze temporali;
  * $D_o:$ ammontare nominale del debito al tempo 0;
  * $Interessi_k:$ interessi per cassa corrisposti al tempo k;
  * $Rata_k:$ quota di debito reimborsata al tempo k;
  * $Oneri_k:$ costi accessori del debito (commissione massimo scoperto, riscatti, costi di pratica etc pagati al tempo k);
  * ${\frac {1}{(1+{r_{D}})^{k}}}$: fattore di attualizzazione al tempo k
  
  In un'ottica di valutazione aziendale secondo il Capital asset pricing model (CAPM), occorre stimare anche la componente di scudo fiscale legata alla deducibilità fiscale degli interessi.
  
  