title: SEDEX
text: # SEDEX
  
  Il SEDEX (Mercato telematico dei Securitised Derivatives) è il mercato italiano dove si scambiano i contratti covered warrant e certificates. La Borsa Italiana stabilisce i quantitativi minimi scambiabili. Il mercato SEDEX ha sostituito nel 2004 il Mercato telematico dei Covered Warrant (MCW).
  
  ## Tipologia di contratti scambiati su SeDeX
  
  I contratti scambiati sul SeDex, come i covered warrant ed i certificates, sono ripartiti in classi omogenee:
  
  * Covered Warrant "Plain Vanilla": sono covered warrant Put/Call;
  * Covered Warrant Strutturati ed Esotici: sono covered warrant composti di combinazioni di call e put o con caratteristiche esotiche;
  * Leverage Certificates: certificati che replicano, con un effetto leva, una particolare attività sottostante;
  * Investiments Certificates: certificati che replicano senza effetto leva (Classe A) ovvero che replicano con caratteristiche accessorie o esotiche (Classe B) una particolare attività sottostante.
  
  ## Operatori presenti sul mercato SeDeX
  
  Gli operatori possono assumere la figura di:
  
  * broker (in conto terzi);
  * dealer (in conto proprio);
  * broker-dealer (in conto proprio e conto terzi);
  * market maker o specialista obbligatorio (emittenti).
  
  I Market maker espongono costantemente delle proposte in acquisto (denaro) ed in vendita (lettera), che non si discostino tra loro in misura superiore al differenziale massimo stabilito da Borsa Italiana.
  
  ## Modalità di negoziazione
  
  Sul SeDeX gli scambi avvengono attraverso un book di negoziazione il cui funzionamento è simile a quello del MTA, tuttavia con le seguenti peculiarità:
  
  * nel mercato dei covered warrant il prezzo ufficiale ed il prezzo di riferimento coincidono;
  * il regolamento prevede per i covered warrant (come per le azioni) una fase di apertura, una fase di negoziazione continua e una fase di chiusura, ma le Istruzioni al regolamento (Titolo IA.5) stabiliscono che le negoziazioni avvengono solo con la modalità di negoziazione continua.
  * gli orari di negoziazione dei covered warrant e dei certificates sono:
  
      08.00 – 09.00 cancellazione proposte;
      09.05 – 17.25 negoziazione continua.
  