Er was algemene overeenstemming dat (1) een combinatie van op beginselen en regels gebaseerde normen nodig zou zijn en (2) op beginselen gebaseerde boekhoudregels geen panacea waren om financiële verslaggevingsproblemen op te lossen.
Het eerste deel van de overeenkomst was dat er zowel principe- als regelgebonden normen nodig waren.