Les discussions avec les autres lauréats du prix Nobel, Amartya Sen et Kenneth Arrow, et en particulier l'influence de la philosophie de John Rawls, qu'il a rencontré pendant l'année au Centre, ont amené Phelps à entreprendre des recherches en dehors de la macroéconomie.
La rencontre avec les lauréats du prix Nobel Amartya Sen et Kenneth Arrow, et la lecture du travail de John Rawls, qu'il a rencontré au cours de cette année-là, a suscité chez le professeur Phelps un intérêt pour la recherche en dehors de la macroéconomie.