Son poste à Cowles a permis à Phelps d'interagir avec Arthur Okun et d'autres notables sur le terrain, et il a pu collaborer avec d'autres économistes de premier plan qui travaillent sur la théorie de la croissance, notamment David Cass et son collègue Nobelist Tjalling Koopmans.
Les travaux de la Fondation Cowles ont permis à Phelps de rencontrer d'autres économistes importants qui travaillaient sur la théorie de la croissance, comme David Cass et Tjalling Koopmans, prix Nobel.