В 1971 году Фелпс перешел на экономический факультет Колумбийского университета, куда также вошли будущие лауреаты Нобелевской премии Уильям Викри и Джеймс Дж. Хекман (будущий лауреат Роберт Манделл присоединился тремя годами позже), а также Фебус Дримс, Гильермо Кальво и Джон Б. Тейлор.
В 1971 году Фелпс перешел на экономический факультет Колумбийского университета, где учились лауреаты Нобелевской премии Уильям Викри и Джеймс Дж. Хекман. Три года спустя к нам присоединился лауреат Нобелевской премии Роберт Манделл, а также Фебус Дримес, Гильермо Кальво и Джон Б. Тейлор.