Тобин предложил ввести налог на валютные операции в 1972 году в своих лекциях о Джейнвей в Принстоне, вскоре после того, как в 1971 году прекратилась бреттон-вудская система денежно-кредитного управления.
15 августа 1971 года Ричард Никсон сказал, что переход доллара США к золоту больше не возможен, и таким образом прекратил действие Бреттон-Вудской системы.