Фелпс вместе с Кальво и Джоном Тейлором запустил программу восстановления кейнсианской экономики с рациональными ожиданиями, используя жесткие зарплаты и цены.
Фелпс вместе с Кальво и Джоном Тейлором начал программу восстановления кейнсианской экономики с новыми идеями о ценах и заработной плате, которые оставались неизменными в течение определенного времени.