В 1990 году Фелпс принял участие в миссии сформировавшегося тогда ЕБРР в Москву, где он и Кеннет Эрроу разработали предложение по реформе СССР.
В 1990 году Фелпс принял участие в миссии ЕБРР в Москву, где он и Кеннет Эрроу работали над реформой СССР.