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Les fonds communs de placement peuvent-ils investir dans le marché des start-up ?
gpt
Bloomberg suggère que deux fonds Fidelity détiennent des actions privilégiées de Snapchat Inc. Les actions privilégiées ont plus en commun avec les obligations qu'avec les actions ordinaires car elles versent un dividende fixe, ont une liquidité plus faible et n'ont pas de droit de vote. En raison de cette liquidité plus faible, ils ne sont généralement pas proposés à la vente sur le marché. La question de savoir si ces fonds sont autorisés à détenir de tels actifs illiquides relève davantage de leur document de stratégie que de la loi ; il est tout à fait légal pour une entreprise de détenir un intérêt non négociable dans une autre, même si l'entreprise est une société privée comme l'est Snapchat. Les documents de stratégie régissant ce que le fonds est autorisé à détenir peuvent toutefois restreindre la propriété, soit en interdisant les participations hors marché, soit en limitant le pourcentage d'actifs détenus dans des instruments illiquides. Étant donné que l'introduction en bourse est très coûteuse, des fonds comme ceux-ci qui cherchent à investir dans de nouvelles entreprises qui n'ont pas encore été introduites en bourse sont un très bon moyen de prendre une position diversifiée dans les start-ups. Puisqu'ils cherchent à investir directement plutôt que par le biais du marché, ils constituent un moyen attractif et peu coûteux pour les start-ups de générer des fonds pour se développer. Le fonds traite directement avec les propriétaires de la société pour acheter ses actions. La dépréciation de la valeur du stock reflète le principe comptable de valorisation au prix du marché (MTM) des actifs financiers qui n'ont pas de prix de transaction afin de refléter leur juste valeur. Cette démarque implique que Fidelity estime que la VAN totale de l'actif net de la société est inférieure à ce qu'elle avait précédemment calculé. Cela reflète probablement un manque de flux de revenus entrant dans l'entreprise dans le cas de Snapchat. edit: au fait, puisqu'il n'y a pas de marché pour les "actions" de démarrage avant l'introduction en bourse, mon cœur se serre un peu à chaque fois que je lis le titre de cette question. Je vais être triste toute la journée maintenant :(.