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Une entreprise peut-elle avoir une meilleure cote de crédit que celle du pays où elle est implantée ?
gpt
Dans un livre sur les finances personnelles, j'ai lu que si une entreprise est située dans un pays avec une cote de crédit X, elle ne peut pas avoir une cote de crédit meilleure (inférieure - c'est-à-dire plus éloignée du niveau AAA) que X. C'est tout simplement faux. Les preuves du monde réel prouvent que c'est faux. Le traitement automatique des données (ADP), Exxon Mobile (XOM), Johnson & Johnson (JNJ) et Microsoft (MSFT) ont tous une cote triple A aujourd'hui, même si ce n'est pas le cas aux États-Unis. Toyota (TM) est resté triple A pendant de nombreuses années, même après la dégradation de la dette japonaise. L'explication était la suivante : le pays a la cote X parce que le risque de faire affaire avec lui est X et donc le risque de faire affaire avec une entreprise située dans ce pays ne peut automatiquement pas être meilleur que X. Lorsque vous lisez de la littérature financière, vous devriez toujours être critique. Évaluons cette déclaration. Tout d'abord, une cote de crédit n'est pas le « risque de faire des affaires ». C'est beaucoup trop générique. Plus précisément, une cote de crédit tente de définir la capacité d'un individu ou d'une entreprise à rembourser ses obligations. Acheter des bons du Trésor équivaut à faire des affaires avec le gouvernement, mais vous pouvez affirmer qu'acheter des timbres à l'USPS, c'est aussi faire des affaires avec le gouvernement, et une cote de crédit n'affectera pas trop ce dernier. Ainsi, une cote de crédit reflète la capacité d'une entité à rembourser ses obligations. Qu'est-ce que la capacité de remboursement d'un gouvernement a à voir avec la capacité de remboursement des entreprises de ce pays ? Pas beaucoup. Certes, si une entreprise conserve tous ses excédents de trésorerie dans des trésoreries, le déclassement du gouvernement affectera l'entreprise, mais en général, la cote de crédit d'une entreprise détermine la capacité de paiement de l'entreprise.