human
Comment les marchés « prennent-ils en compte » un événement futur ?
gpt
Au niveau le plus fondamental, chaque marché est composé d'acheteurs et de vendeurs de titres de négociation. Ces acheteurs et vendeurs décident quoi et comment négocier en fonction de la probabilité d'événements futurs, tels qu'ils le voient. C'est une déclaration simple, mais un exemple montre à quel point cela peut être compliqué. Imaginez une entreprise qui est sur le point d'annoncer ses résultats. Certains investisseurs/négociants (à partir de maintenant, les « agents ») auront acheté les actions de la société il y a un certain temps, dans l'espoir que la société réalisera de solides bénéfices et se développera à l'avenir. D'autres agents auront vendu l'action à découvert, acheté des options de vente, etc. dans l'espoir que l'entreprise ne fera pas aussi bien à l'avenir. D'autres encore peuvent ne pas être sûrs de l'avenir de l'entreprise, mais s'attendre à beaucoup de volatilité autour de l'annonce des résultats, ils auront donc acheté/vendu les actions, les options, les contrats à terme, etc. pour profiter de cette volatilité. Toutes ces prédictions, attentes, etc. tiennent compte de ce que les agents offrent et demandent pour l'action, ses dérivés associés et d'autres titres, ce qui détermine à son tour son prix (ainsi que des facteurs économiques globaux, comme la performance du secteur, les taux d'intérêt , etc.) Il peut cependant être très difficile de déterminer exactement comment les marchés prennent en compte les informations sur un événement. Prenons l'exemple de votre question. L'article indique que si les attentes du marché concernant des taux d'intérêt plus élevés resserraient les conditions de crédit... Dans ce cas, les prêteurs pourraient s'attendre à des taux d'intérêt plus élevés à l'avenir, ils pourraient donc être moins disposés à prêter de l'argent maintenant parce qu'ils s'attendent à gagner un taux d'intérêt plus élevé à l'avenir. Vous pourriez également voir cela reflété dans les prix des obligations, car puisque les taux d'intérêt sont inversement liés aux prix des obligations, des taux d'intérêt plus élevés pourraient diminuer la valeur des portefeuilles d'obligations. Cela pourrait amener les agents à vendre des obligations maintenant afin de verrouiller leurs profits, tandis que d'autres agents pourraient attendre pour acheter des obligations parce qu'ils s'attendent à pouvoir acheter des obligations à un taux plus élevé à l'avenir. De plus, des taux d'intérêt plus élevés rendent l'emprunt plus coûteux pour les particuliers et les entreprises. Cette baisse potentielle des investissements pourrait entraîner une baisse des revenus / bénéfices pour les entreprises, ce qui pourrait à son tour entraîner une baisse du marché boursier. Les agents qui s'attendent à ces baisses pourraient vendre maintenant afin de verrouiller leurs bénéfices, acheter des produits dérivés pour se protéger ou surmonter d'éventuelles baisses, etc. l'investissement et entraîner des hausses du marché boursier. C'est une critique des politiques d'argent facile/d'assouplissement quantitatif de la Réserve fédérale américaine, c'est-à-dire que les taux d'intérêt bas entraînent une bulle sur le marché boursier. Un exemple rapide de la façon dont cela peut être délicat. L'hypothèse habituelle est que les nouvelles économiques positives, par ex. un faible taux de chômage, un fort investissement commercial/résidentiel, etc. entraîneront des hausses de prix sur le marché boursier, car davantage d'agents voient la croissance à l'avenir et achètent en conséquence. Cependant, aux États-Unis, des nouvelles économiques positives ont récemment entraîné une baisse du marché, car les agents craignent que ces nouvelles positives ne conduisent la Réserve fédérale à réduire/arrêter l'assouplissement quantitatif plus tôt que tard, mettant ainsi fin à l'environnement de taux d'intérêt bas et éventuellement altérant croissance. Résumé : En bref, les marchés intègrent des informations sur un événement car les acheteurs et les vendeurs négocient des titres en fonction de la probabilité de cet événement, de ses effets possibles et du comportement des autres acheteurs et vendeurs lorsqu'ils réagissent à la même information. Les informations peuvent conduire les agents à acheter et à vendre sur plusieurs marchés, par ex. actions et titres à revenu fixe, différents types de produits dérivés, etc., qui peuvent à leur tour affecter les prix et les rendements sur de nombreux marchés.