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Les fondamentaux comptent-ils plus sur les marchés boursiers ?
gpt
Il me semble que vous ne définissez peut-être pas très bien l'investissement fondamental, c'est pourquoi il peut sembler que cela n'a pas d'importance. L'investissement fondamental consiste à évaluer une action en fonction de votre estimation de sa rentabilité future (et donc des flux de trésorerie et des dividendes). Une façon de le faire est de regarder les multiples que vous avez décrits. Mais les multiples sont intrinsèquement rétrospectifs, de sorte que pour les entreprises ayant de bonnes perspectives de croissance, ils peuvent être de très mauvaises estimations de la rentabilité future. Lorsque vous voyez une entreprise avec des ratios très différents de ceux d'autres entreprises, vous pouvez en conclure que le marché pense que cette entreprise a de nombreuses possibilités de croissance future. C'est tout. Il se peut que le marché surestime cette croissance, mais vous auriez besoin de plus d'informations pour en conclure. Nous appelons Warren Buffet un investisseur fondamental parce qu'il a tendance à penser que le marché a fait une erreur et a surévalué de nombreuses entreprises avec des ratios fous. Cela peut être le cas dans de nombreux cas, mais cela ne signifie pas nécessairement que ces investisseurs n'utilisent pas l'analyse fondamentale pour établir leurs évaluations. L'investissement fondamental est toujours très pertinent et est probablement le principal déterminant du cours des actions. C'est juste que l'investissement fondamental englobe l'estimation de choses comme la croissance future et l'innovation, ce qui va bien au-delà du simple examen des ratios que vous avez décrits.