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Finance, Capital social IPOA.U
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(Voir aussi la question Combien d'actions puis-je exercer par BSA ? et mes commentaires). De toute évidence, aux prix que vous citez, il ne semble pas judicieux d'exercer vos bons de souscription pour le moment, puisque vous pouvez toujours par "unités" (1 action + 1/3 bon de souscription) et des actions nues en dessous des 11,50 $ qu'il vous en coûterait pour exercer votre mandat. Alors, quand l'exercice d'un mandat deviendra-t-il "une chose sensée à faire" ? De toute évidence, si le prix de l'action nue (qui, selon vous, est actuellement de 10,12 $) devait dépasser suffisamment 11,50 $, alors il serait clairement intéressant d'exercer un mandat et de vendre immédiatement l'action que vous recevez (« dépasser suffisamment » pour tenir compte des frais de transaction dans la vente des actions nouvellement acquises). Cependant, en regardant de plus près, 11,50 $ n'est pas le bon prix "de coupure". Considérez trois des unités que vous avez achetées à 10,26 $ chacune. Pour 30,78 $, vous avez reçu trois actions et un bon de souscription. Pour 11,50 $ supplémentaires (42,28 $ au total), vous pouvez avoir un total de quatre actions (à l'équivalent de 10,57 $ chacune). Ainsi, si le prix de l'action nue dépasse 10,57 $, il pourrait alors devenir judicieux d'exercer un bon de souscription et de vendre quatre actions (en laissant à nouveau une marge pour le coût de vente de l'action). Le prix de négociation de l'unité d'origine (1 action + 1/3 bon de souscription) ne devrait pas (je crois) affecter directement votre décision d'exercer des bons de souscription, bien que ce soit un facteur dans la décision de revendre les unités que vous avez déjà. Comme vous le dites, s'ils se négocient maintenant à 10,72 $, alors après les avoir achetés à 10,26 $, vous feriez un profit s'ils étaient vendus. Curieusement, à moins qu'il ne me manque quelque chose, ou que les chiffres que vous citez soient incorrects, le prix actuel de "l'unité" (1 action + 1/3 warrant; 10,72 $) semble surévalué par rapport au prix de l'action nue (10,12 $). En inversant le calcul ci-dessus, si les actions nues se négocient à 10,12 $, alors quatre actions coûteraient 40,48 $. En déduisant le coût d'exercice de 11,50 $, cela donnerait une valeur à trois "unités combinées" à 28,98 $, soit 9,66 $ chacune, ce qui est considérablement inférieur au prix du marché que vous citez. L'une des raisons pour lesquelles "l'unité" (1 action + 1/3 bon de souscription) se négocie à 10,72 $ au lieu de 9,66 $ pourrait être que le marché pense que le prix de l'action nue (actuellement 10,12 $) finira par se rapprocher ou au-dessus de 11,50 $. Si cela se produit, l'option d'exercer des bons de souscription à 11,50 $ devient de plus en plus attrayante. La prime reflète vraisemblablement cet avantage futur potentiel. Enfin, "Je comprends sûrement mal l'intention de l'introduction en bourse." : vraisemblablement, l'intention principale de Social Capital était de collecter autant d'argent que possible grâce à cette introduction en bourse pour financer leurs activités futures. La "vue positive" est qu'ils s'attendent à ce que cette activité future soit rentable, et donc que le prix des actions ordinaires monte (au moins jusqu'à, idéalement bien au-delà) le prix d'exercice de 11,50 $, et l'offre de bons de souscription sera vue en guise de "merci" aux investisseurs qui ont pris le risque de participer à l'introduction en bourse. Une vision complètement cynique serait qu'ils ne se soucient pas vraiment de ce qui arrive au cours de l'action, mais que "offrir des trucs gratuits" (ou ce qui ressemble à des "trucs gratuits") attirera simplement plus de "parieurs" à l'introduction en bourse. En réalité, la vérité se situe probablement quelque part entre ces deux extrêmes.