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Quelqu'un peut-il m'expliquer ce qu'est un hedge fund ? ( LI5 ) La page wikipedia suppose que j'en sais beaucoup trop . Explique comme si j'avais cinq ans.
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* * POURQUOI ILS EXISTENT * * Afin de protéger les gens normaux, la SEC a créé toutes sortes de règles et de règlements sur la façon dont les entreprises qui investissent de l'argent au nom d'autres personnes devraient fonctionner. Bien que cela rende les investissements plus sûrs et moins volatils, cela empêche l'entreprise qui fait des investissements de poursuivre des investissements plus risqués mais peut-être plus rentables. * * QUELS SONT-ILS * * Les fonds spéculatifs sont des entreprises qui font ces investissements. Ils ne sont pas autorisés à avoir plus de 100 investisseurs, et ils ne sont pas autorisés à prendre des investisseurs avec moins de 5 millions de dollars de richesse. Beaucoup de leurs clients sont soit des personnes très riches, soit des investisseurs institutionnels, tels que des fonds de pension, des banques, des compagnies d'assurance, des fonds de dotation universitaires ou des fonds souverains. Il est également très difficile d' entrer dans un bon hedge fund , car non seulement ils sont limités par le nombre d' investisseurs qu'ils peuvent prendre , mais ils sont également notés sur le taux de rendement qu'ils gagnent sur les actifs , et plus vous gagnez d' argent . devez investir, plus vous devez trouver d'opportunités. Si quelqu'un propose de vous laisser investir dans son fonds spéculatif, rappelez-vous la blague de Groucho Marx sur le fait de ne pas vouloir rejoindre un country club qui l'aurait comme membre. * * OBJECTIFS * * Donc, en bref, les fonds spéculatifs rassemblent de grosses sommes d'argent auprès d'institutions très riches et l'investissent en leur nom. Le but est de faire deux choses. La première consiste à démontrer alpha . Pour expliquer ce concept, pensez-y de cette façon. Si vous entendez dire que le marché boursier a augmenté de 10 %, et que vous regardez toutes les actions sur le marché, les chances sont que presque toutes ont augmenté. Une marée montante soulève tous les bateaux. C'est ce qu'on appelle la bêta . La plupart des actifs, ou des portefeuilles d'actifs, se déplaceront dans le sens du marché général. Alpha trouve des actifs qui montent encore plus que le marché général. N'importe qui peut simplement acheter dans un fonds via, par exemple, Vanguard, et posséder l'indice général du marché, et obtenir les 10% mentionnés ci-dessus. Les gens investissent dans des fonds spéculatifs pour gagner un montant supérieur et supérieur à ces 10 %. Alpha est censé être la capacité de trouver des actifs qui feront cela. L'autre objectif des fonds spéculatifs est d'obtenir des rendements absolus. Cela signifie qu'ils gagnent de l'argent chaque année, indépendamment de ce que fait le marché boursier. Quelques fonds l'ont fait, mais 2008 a démontré que la plupart des fonds bluffaient en disant qu'ils étaient capables de le faire, et beaucoup d'entre eux ont fermé leurs portes. * * COMMENT L'ONT-ILS MIS EN PLACE * * Donc, sur la base de ce qui précède, le fonds spéculatif a une grande quantité d'argent, des millions ou parfois même des milliards de dollars, investis avec lui par divers clients. Un fonds spéculatif est normalement composé de vétérans de l'industrie des services financiers, généralement des personnes qui ont travaillé pendant longtemps dans des banques d'investissement et qui ont des contacts au sein de l'industrie. Après avoir accumulé leur capital d' investissement , ils se tournent fréquemment vers des banques d' investissement , telles que Goldman Sachs , Merrill Lynch ou Morgan Stanley , ou des banques commerciales dotées de branches de banque d' investissement , telles que Citigroup ou Bank of America , pour emprunter de grosses sommes d' argent afin de tirer parti de ce capital . revenir . Qu'est-ce que cela signifie si que si vous investissez 100 $ et gagnez 10 %, vous gagnez 10 $. Mais si vous empruntez 900 $ , investissez la totalité des 1 000 $ et gagnez 10 % , vous gagnez 100 $ , puis remboursez à la banque 900 $ ( plus les intérêts ) , et vous gagnez 100 $ ( moins les intérêts ) pour vos investisseurs sur les $ 100 ils ont investi avec vous. ( L' inconvénient est que si vous perdez 10 % sur votre investissement de 1 000 $ , vous n'êtes plus qu'à 900 $ et vos investisseurs sont anéantis . C'est ce qu'on appelle exploser dans le jargon , et cela arrive plus que vous ne le pensez . , donc l' effet de levier peut être * très dangereux * ) . Cependant, les banques aiment prêter aux hedge funds, parce qu'elles aiment les revenus d'intérêts et qu'elles aiment savoir quelles sont les pistes suivies par les hedge funds (les services financiers sont très incestueux et les rumeurs alimentent les transactions). Les fonds spéculatifs aiment emprunter auprès des banques parce que, malgré le besoin d'effet de levier, les banques d'investissement ont des contacts au sein des sociétés cotées en bourse. Disons que vous faites une émission d'obligations par l'intermédiaire de Goldman Sachs. Peut-être qu'au cours de ce processus, vous rencontrez leurs clients de fonds spéculatifs et leur parlez de votre entreprise pour stimuler la demande de vos actions, pendant qu'ils entendent personnellement le directeur financier et le PDG et prennent de meilleures décisions que l'investisseur moyen qui se penche sur les états financiers. . * * DANS QUOI INVESTISSENT-ILS * * OK, alors maintenant nous avons un tas de gars qui travaillaient pour des banques d'investissement, avec de l'argent d'investisseurs, des contacts dans des banques d'investissement, et de gros tas d'argent emprunté. Dans quoi investissent-ils ? La réponse courte est ce qu'ils veulent. Il existe cependant un certain nombre de styles d'investissement reconnus. 1) Long short-Ce sont les fonds les plus simples. Ils achètent des actions et vendent d'autres actions à découvert. Le désir est de constituer un portefeuille qui générera à la fois des rendements supérieurs à la moyenne et absolus . Le concept de long et short , fait pour couvrir les risques , est la façon dont l' industrie a retrouvé son nom dans les années 1950 . 2) Global Macro-Ces fonds investissent dans des actifs qui leur donneront une exposition aux grandes forces économiques, qu'ils espèrent prédire. Pensez-vous que l'euro va éclater ? Short it , et actifs libellés en euros . Pensez-vous que nous avons atteint le pic pétrolier ? Achetez des compagnies pétrolières et des contrats à terme sur le pétrole. George Soros est devenu célèbre pour avoir gagné des milliards en prédisant que l'Angleterre serait forcée de dévaluer sa monnaie dans les années 1980. 3 ) Directionnel - Ceux - ci ont tendance à être appelés " fonds de boîte noire " , ce qui signifie que personne ne sait quels sont leurs critères , car il s'agit d' un secret commercial . Souvent, ils écrivent des programmes informatiques conçus pour parcourir des millions de pages de données, et analysent toutes sortes de données pour trouver des actifs mal évalués et les acquérir. Les traders à haute fréquence le font avec les actions en installant un ordinateur près d'une bourse qui peut acheter des actions et les revendre en quelques nanosecondes. J'ai également entendu parler d'un fonds qui passe au peigne fin les dossiers accessibles au public par l'intermédiaire de la Food and Drug Administration, à la recherche de tout changement concernant les nouveaux médicaments, à utiliser comme information sur les stocks pharmaceutiques. 4) Event Driven Funds - Comme son nom l'indique, l'achat ou la vente d'actifs à découvert dont le prix sera affecté par des événements futurs. L'arbitrage des fusions en est une forme courante. Lorsqu'une entreprise en acquiert une autre, les actions de l'acheteur baissent, car ils paient probablement en trop, tandis que les actions de l'entreprise acquise augmentent, car quelqu'un est sur le point de les payer en trop. Court le prédateur et achète la proie. Dans le film *Wall Street*, Charlie Sheen utilise des contacts avec un cabinet d'avocats pour trouver des clients du cabinet qui envisagent des fusions pour mener ce genre de stratégie, et est arrêté lorsque les fédéraux retournent l'un de ses complices. L'exemple le plus célèbre de cette stratégie est John Paulson, qui a gagné des milliards grâce à la bulle immobilière en achetant des swaps sur défaillance de crédit sur des obligations adossées à des créances (CDO). *The Big Short* de Michael Lewis analyse également les fonds qui ont adopté cette approche. (Je crois que Paulson suit maintenant une stratégie macro et a acheté des mines d'or, preuve que les fonds peuvent changer de stratégie). 5) Fonds de fonds - Il s'agit d'un fonds spéculatif qui investit son argent dans d'autres fonds spéculatifs. En diversifiant parmi divers fonds, on espère que les rendements seront moins volatils et plus sûrs. Si un fonds explose et perd tout son argent, cela pourrait représenter 5 % de votre investissement plutôt que 100 %. Il existe une assez longue liste d'autres stratégies reconnues, dont beaucoup sont trop compliquées pour s'en soucier ici. ( Par exemple , le fonds spéculatif Galleon , qui a récemment fait la une des journaux , utilisait des contacts dans des cabinets de conseil et d' autres lieux pour obtenir et échanger des informations privilégiées . Le fondateur risque maintenant de 15 à 19 ans de prison . C'était une stratégie efficace , mais qui a évidemment eu de graves conséquences . ) Mais le point de ceci est d' indiquer qu'ils peuvent investir dans ce qu'ils veulent , et seront jugés uniquement sur combien d' argent il fait . * * COMMENT SONT-ILS PAYÉS * * Vous avez probablement déjà entendu parler du nombre de fonds spéculatifs qui font des milliards de profits. Les fonds spéculatifs sont payés de deux manières. Le premier est les frais de gestion. Si vous investissez de l'argent dans un fonds spéculatif (ou n'importe qui d'ailleurs), la première chose qu'ils font est de vous prendre un pourcentage de votre argent et de le garder pour eux. Les hedge funds facturent généralement 2% des actifs sous gestion chaque année. Ils utilisent cet argent pour payer les employés, louer des bureaux et couvrir les frais généraux jusqu'à ce que leur salaire réel arrive à la fin de l'année. L'autre moyen de paiement est la commission de performance. À la fin de l'année, le fonds compte combien d'argent il a rapporté aux investisseurs et en prend une partie pour lui-même. 20% est typique, mais les montants ont varié. Donc, si le fonds rapporte 5 milliards de dollars à ses investisseurs, c'est un salaire de 1 milliard de dollars pour les personnes qui gèrent le fonds. Si vous avez beaucoup d'argent sous gestion et gagnez des taux de rendement élevés, vous deviendrez incroyablement riche très rapidement.