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Comment déterminez-vous la « trésorerie excédentaire » pour les calculs de la valeur d'entreprise à partir d'un bilan ?
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Trésorerie excédentaire = Trésorerie et équivalents + Investissements à long terme - Passif à court terme Le problème de ce calcul de trésorerie excédentaire est que les "investissements à long terme" peuvent être des choses illiquides comme l'immobilier. Un autre défaut est qu'il ne donne aucun crédit pour les actifs courants, comme les créances, qui peuvent être utilisés pour compenser les passifs courants. La première chose que je ferais est de "nettoyer" les actifs et les passifs courants, puis d'ajouter de l'argent. Trésorerie excédentaire = actifs courants - passifs courants + liquidités et équivalents. Ce serait bien si les PCGR exigeaient que les investissements à long terme soient ventilés en a) investissements à long terme liquides (actions, obligations) b) investissements à long terme illiquides (immobilier, capital-investissement, etc.)