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Pourquoi y a-t-il tant de bourses dans le monde ?
gpt
Pourquoi y a-t-il tant de bourses dans le monde ? La réponse simple est qu'il y a beaucoup d'argent à gagner en facturant des frais pour faciliter la négociation de titres, mais il y a d'autres facteurs en jeu ici liés aux nouvelles technologies. Les volumes d'échanges ont augmenté rapidement ces dernières années. Selon ces données ITG, en 1997, 6,5 milliards d'actions ont été échangées sur les bourses américaines. En 2015, ce nombre était passé à 40,8 milliards d'actions. Plusieurs raisons expliquent cette augmentation rapide des volumes. Le plus important serait l'introduction de nouvelles technologies qui permettent des échanges à haut volume et à haute fréquence. Cette augmentation de l'activité s'est accompagnée d'une augmentation du nombre de bourses. Comme le souligne CQM dans sa réponse, il y a eu une consolidation considérable de la propriété des échanges « hérités ». Par exemple, le NYSE a fusionné avec EuroNext en 2007, et le groupe combiné appartient désormais à l'Intercontinental Exchange, qui possède également de nombreuses bourses plus petites ainsi qu'un certain nombre d'échanges de produits dérivés/marchandises. Cependant, cette consolidation de la propriété a été plus que compensée par la création de nombreux échanges « virtuels ». En Amérique du Nord, ces échanges virtuels sont appelés "Alternative Trading Systems". En Europe, ils sont appelés "systèmes multilatéraux de négociation". Ces nouveaux échanges virtuels, parfois appelés "dark pools", ont commencé à éroder considérablement les volumes des échanges hérités. Si vous regardez les données ITG (liées ci-dessus), vous verrez que le volume total d'actions échangées sur les anciennes bourses a en fait atteint un sommet en 2008 et a depuis diminué. Cela coïncide à peu près avec l'apparition des échanges virtuels et des nouvelles méthodes de trading à haute fréquence. Selon cet article du site de la SEC, daté de 2013, les systèmes de négociation alternatifs représentaient 11,3 % des volumes totaux en 2012. Cela aura augmenté rapidement au cours des années depuis 2012. C'est cette perte d'activité qui a incité la consolidation de l'actionnariat des échanges hérités. Ces nouveaux échanges sont "conceptuellement les mêmes" que les anciens échanges et doivent respecter les mêmes règles réglementaires.