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Pourquoi les concessionnaires/courtiers détiennent-ils des stocks en stock ?
gpt
La difficulté est que vous considérez une journée comme une unité de temps naturelle. Pour certains titres, les décisions d'inventaire prennent moins d'une minute, pour d'autres, cela peut prendre des mois. Vous pourriez poser une question similaire : "pourquoi un concessionnaire détiendrait-il de l'argent ?" Ce sont des entreprises qui maximisent leurs profits et, sous réserve d'un niveau de risque choisi, accepteront des transactions suffisamment rentables. Considérez un titre qui représente en moyenne 1 000 actions par jour, mais pour lequel il existe une commande de 10 000 actions. À une remise suffisante, le concessionnaire serait fou de ne pas exécuter la commande. Vous supposez également que toutes les commandes sont idiosyncratiques. Les plans de réinvestissement des dividendes (DRIP) déclenchent des achats planifiés à un jour fixe, généralement en les calculant en moyenne sur une période telle que 10 jours. Le concessionnaire accumule lentement une position jusqu'à la date à laquelle il apparaît qu'un bon rabais est disponible et remplit les ordres DRIP à partir de son propre compte. Le concessionnaire essaie de faire attention à ne pas perturber le marché jusqu'à la date et permet à la demande de volume de faire monter les prix, puis de les remplir.