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Comment fonctionne la valorisation pour les startups tech ? Comme il est dit dans le titre, comment les gens décident-ils de la valeur d'une startup technologique ? J'ai vu d'innombrables entreprises de technologie qui produisent apparemment très peu mais qui sont toujours évaluées à des chiffres astronomiques. Expliquez-moi comme si j'avais cinq ans.
gpt
J'ai travaillé dans des startups de la Silicon Valley pendant plus de 10 ans et je peux vous dire, la main sur le cœur, que les chiffres pour les premiers tours de table sont essentiellement inventés. Je veux dire, il y a une *logique* en jeu mais c'est basé sur ce que vous êtes capable de lever pour livrer un prototype de votre vision. Si vous avez une idée de «drones parapluie», vous spécifiez votre coût d'ingénierie pour construire les appareils et une installation de fabrication, alors vous devez embaucher des gens pour calculer le coût de ces salaires, vous avez besoin d'espace de bureau et de marketing, etc. et vous arrivez à un Numéro . Appelez ça 2 millions de dollars. Ensuite , vous commencez à rencontrer des investisseurs , vous leur donnez votre argumentaire qui ressemblera à quelque chose comme " 3 milliards de personnes sont touchées par la pluie chaque année , et 1,8 milliard achètent des parapluies chaque année , ce qui crée un marché des parapluies d' une valeur de 4 milliards de dollars par an . Nous croyons que nous peut produire et vendre 120 000 parapluies de drones à 1000 $ / an à une capitalisation boursière de 120 millions de dollars , nous cherchons à lever 2 millions de dollars en échange de 5 % en tant que série A " etc etc ( je suis désinvolte , mais vous obtenez le idée ) . Les investisseurs veulent donner le moins d'argent pour le meilleur rendement au moindre risque, ils ont donc tendance à s'associer avec d'autres anges ou sociétés de capital-risque. Ainsi, 1 investisseur peut donner 100 000 $ et quelqu'un d'autre peut donner 500 000 $, mais chacune de ces transactions établira une valeur basée uniquement sur le coût de production de l'idée initiale (et souvent, juste une version prototype de l'idée) et la capacité des fondateurs. vendre son terrain. Les investisseurs aiment aussi prendre les décisions , alors même si le fondateur veut exécuter sa vision , il doit toujours aller rendre compte aux VC des progrès ( généralement via des réunions du conseil d'administration ) , si l'entreprise ne se développe pas assez vite , ou si les VC ont commencé à voir des tendances dans d'autres secteurs qui produiront un rendement plus sûr, ils peuvent et font fréquemment, apporter des changements de stratégie qu'ils s'attendent à ce que l'entreprise adopte. Le fondateur est libre d'ignorer la demande, mais il n'obtiendra pas un autre tour d'investissement de cet investisseur. Le profit est rarement un facteur dans l'équation. Tout le monde * veut * une entreprise rentable, mais les entreprises ne peuvent fonctionner qu'en collectant des fonds, et elles collectent des fonds en parlant de leur attrait et en utilisant des mesures qui vérifient leur attrait, c'est-à-dire le nombre d'utilisateurs, une croissance de 40 % d'une année sur l'autre, la pénétration des abonnés, les visites répétées. , impressions uniques etc . C'est pourquoi Twitter, une entreprise qui ne gagne presque pas d'argent, vaut 7 milliards de dollars. C'est de la folie quand on y pense. Une fois que cet investissement initial est levé, une évaluation publique existe maintenant et toutes les évaluations ultérieures en sont essentiellement une évolution.