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Pourquoi quelqu'un préfère-t-il acheter des obligations à rendement négatif au lieu de simplement garder l'argent ? Par exemple : l'Allemagne vient de vendre la dette à 10 ans à un rendement négatif l'autre jour, et apparemment il y avait une demande réelle. S'il vous plaît, expliquez-moi comme si j'avais cinq ans.
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Il existe en fait plusieurs raisons pour lesquelles les institutions financières ( telles que les banques , les fonds de pension , etc . ) achètent des obligations qui génèrent des intérêts négatifs . La première raison est assez simple : les actifs que les institutions financières peuvent ou doivent détenir sont de plus en plus réglementés, notamment à la lumière des récentes crises financières. Certains régulateurs ont imposé aux banques l'obligation de conserver une certaine proportion d'actifs sûrs et liquides (ce qui signifie qu'ils peuvent facilement être vendus contre de l'argent). L'objectif d'une telle intervention réglementaire est de garantir que ces institutions financières puissent accéder rapidement à des liquidités en cas de crise. L' inconvénient , cependant , est que cela augmente énormément la demande d' actifs « sûrs » , au point qu'il ne reste à certaines institutions qu'à acheter des obligations à rendement négatif . En bref , les institutions sont alors contraintes par ces exigences réglementaires d' acheter ces actifs à rendement négatif . Une deuxième raison, tout aussi importante, peut sembler paradoxale au premier abord : les institutions financières peuvent espérer réellement gagner de l'argent sur ces obligations malgré leurs rendements négatifs. Une façon dont les obligations à rendement négatif peuvent s'avérer rentables est simplement lorsque l'institution financière peut la vendre à un prix supérieur à celui auquel elle a acheté l'obligation (par exemple, si elle a payé 100 USD pour une obligation et peut la vendre pour 105 USD ) . De telles augmentations de valeur peuvent, par exemple, se produire lorsque l'obligation est évaluée dans une devise différente. Si , par exemple , une banque américaine achète des obligations allemandes , elle peut réaliser un bénéfice en vendant ces obligations après que l' euro ait pris de la valeur ( par exemple , une banque achetant une obligation libellée en euro à 100 euros réalise un bénéfice lorsque l' euro « s'apprécie » ( Au lieu de valoir 100 USD ( si le taux de change initial était de 1 USD pour 1 euro ) , l' obligation vaudrait alors par exemple 105 USD ( si le nouveau taux de change est de 1 USD pour 1,05 euro ) . Une manière plus subtile de réaliser un " bénéfice " sur une obligation à rendement négatif est lorsque l' obligation est tout simplement la moins mauvaise option . l' obligation est inférieure au taux d' intérêt négatif appliqué par la banque centrale , il est préférable d' acheter l' obligation car après tout , même si la banque perdra encore de l' argent , elle en perdra moins que si elle optait pour l' alternative , c' est-à-dire prendre le central intérêt négatif de la banque . Il en va de même lorsqu'il y a « déflation », c'est-à-dire lorsque l'argent devient moins précieux au fil du temps. Si votre argent perd de la valeur, il serait préférable d'investir dans une obligation dont le rendement négatif est inférieur à l'argent que vous perdriez en gardant le cash.