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Quand acheter et vendre des obligations
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Pourquoi le rendement augmente-t-il si le pays est économiquement instable ? Le rendement augmentera lorsque l'instabilité augmentera parce que le risque de défaut augmente. Dans le cas de la Grèce, l'instabilité des finances publiques a entraîné une « décote » de 50 % pour les détenteurs d'obligations en 2011. En d'autres termes, les détenteurs d'obligations ont subi une dépréciation de 50 % de la valeur nominale de leurs obligations. Cela signifie que la détention de ces obligations jusqu'à leur échéance signifie qu'elles ne recevront que la moitié de la valeur nominale initiale de l'obligation, et cela en supposant qu'aucune autre dépréciation ne se produise. Pourquoi la vente d'une obligation fait-elle grimper le rendement ? La vente importante d'obligations signifie que les vendeurs s'inquiètent des perspectives d'avenir. Les vendeurs seront plus nombreux que les acheteurs, de sorte que les vendeurs devront réduire leur prix d'offre afin d'attirer de nouveaux acheteurs. Donc, si vous pensez que la Grèce ne va pas faire défaut, car il est fort probable qu'un pays fasse complètement défaut, ne serait-il pas logique de conserver les obligations ? Si vous pensez qu'il est hautement improbable que la Grèce fasse défaut et que les prix et les rendements soient attractifs, alors les obligations grecques peuvent apparaître comme un investissement attractif. Cependant, gardez à l'esprit le sort des détenteurs d'obligations en 2011. Ils ont été attirés par les obligations grecques par le prix et le rendement, mais ils ont subi une décote de 50 %.