human
Mise en pratique de l'équation de Gordon
gpt
L'équation de Gordon n'utilise pas de chiffres corrigés de l'inflation. Il utilise les rendements/dividendes nominaux et les taux de croissance. Cela ne dit vraiment rien que personne ne sache déjà. Tout le monde sait que votre rendement total est égal à la somme du rendement du revenu et des gains en capital. Gordon suppose simplement (tout à fait valablement) que les gains en capital seront tirés par la croissance des bénéfices et que les dividendes versés augmenteront également au même rythme. Il a donc utilisé le « taux de croissance des dividendes » comme indicateur du « taux de croissance des bénéfices » ou du « taux de gains en capital ». Vous ne pouvez pas utiliser des estimations sans inflation des taux de rendement des actions, car ces rendements ne changent pas avec l'inflation. Au contraire, ils se déplacent dans des directions opposées. Par exemple, dans les années 1970, les taux d'inflation élevés du marché ont amené les gens à actualiser les valeurs des actions à des taux plus élevés --- faisant baisser leurs valeurs -- créant des pertes.