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Quel effet la dévaluation de la monnaie aurait-elle sur mes investissements ?
gpt
Ma question se résumait ainsi : les fonds communs de placement en actions se comportent-ils davantage comme des bons du Trésor ou des matières premières ? Quand j'y pense, il semble qu'ils devraient réagir à la dévaluation comme une marchandise. Je possède une quantité d'actions de la société (non liée à une devise), et supposons que la société ne détient que des actifs immunitaires. La valeur réelle de mon actionnariat baisse-t-elle ? Pourquoi ? Le 20 décembre 1994, le président nouvellement investi Ernesto Zedillo a annoncé la dévaluation du peso par la banque centrale mexicaine entre 13% et 15%. La dévaluation du peso après les promesses précédentes de ne pas le faire a conduit les investisseurs à se méfier des décideurs politiques et à craindre de nouvelles dévaluations. Les investisseurs ont afflué vers les investissements étrangers et ont placé des primes de risque encore plus élevées sur les actifs nationaux. Cette augmentation des primes de risque a exercé une pression supplémentaire à la hausse sur les taux d'intérêt mexicains ainsi qu'une pression à la baisse sur le peso mexicain. Les investisseurs étrangers anticipant de nouvelles dévaluations monétaires ont commencé à retirer rapidement des capitaux des investissements mexicains et à vendre des actions alors que la Bourse mexicaine chutait. Pour décourager cette fuite des capitaux, en particulier des titres de créance, la banque centrale mexicaine a relevé les taux d'intérêt, mais la hausse des coûts d'emprunt a finalement entravé les perspectives de croissance économique. La question est de savoir comment s'en tireraient s'il s'agissait d'une monnaie flottante. Par exemple, le gouvernement américain a dévalué le dollar américain par rapport à l'or dans les années 30, faisant passer une once d'or de 20 $ à 35 $. Le Gold Reserve Act a interdit la plupart des possessions privées d'or, obligeant les particuliers à le vendre au Trésor, après quoi il a été stocké au United States Bullion Depository à Fort Knox et à d'autres endroits. La loi a également changé le prix nominal de l'or de 20,67 $ l'once troy à 35 $. Mais maintenant, le dollar américain n'est soutenu par rien, alors comment le dévaluent-ils maintenant (en dehors de le gonfler intentionnellement) ? Le dollar de Hong Kong, puisqu'il est fixé au dollar américain, pourrait être dévalué par rapport au dollar, passant de 7,75 à 9,75 ou quelque chose de similaire, cela dépend donc de la devise. En ce qui concerne la dernière partie, "la valeur réelle de mon actionnariat diminue-t-elle", la réponse est oui si l'actionnariat est dans la devise dévaluée, bien qu'il puisse augmenter à plus long terme si les investisseurs pensent que la valeur de l'entreprise va augmenter par rapport à la dévaluation et s'ils font confiance au marché (rappelez-vous qu'une dévaluation peut effrayer les investisseurs, même si une entreprise a de la valeur). Désolé qu'il y ait trop de "ça dépend" dans la réponse ; il y a de nombreuses variables en jeu pour cela. La meilleure réponse est de dire : « Regardez l'histoire et ce qui s'est passé » et vous pourriez voir un modèle émerger ; ce que je vois, c'est beaucoup d'incertitude dans les dévaluations passées qui provoquent la panique.