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Le financement d'un portefeuille sur marge affecte-t-il la variance d'un portefeuille ?
gpt
La variance d'un seul actif est définie comme suit : σ2 = Σi(Xi - μ)2 où les Xi représentent toutes les valeurs marchandes finales possibles de votre actif et μ représente la moyenne de toutes ces valeurs marchandes. La variance du portefeuille est définie comme σp2 = Σiwi2σi2 où, σp est la variance du portefeuille, et wi représente le poids du ième actif. Maintenant, si vous incluez l'emprunt dans votre portefeuille, cela serait techniquement considéré comme une vente à découvert au taux d'emprunt. Ainsi, ce poids augmenterait (par le fait qu'il est négatif) tous les autres poids. De plus, la variance de celle-ci est susceptible d'être nulle (en supposant des taux d'emprunt fixes). Ainsi, les poids des actifs risqués augmentent et la variance du portefeuille de l'investisseur va augmenter. Voir aussi, CML sur wikipedia.