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Implications d'une introduction en bourse d'une société canadienne ayant une double cotation TSX/NYSE ?
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Les investisseurs qui sont eux-mêmes canadiens et détiennent déjà des dollars canadiens (CAD) seraient plus susceptibles d'acheter les actions cotées à la TSX qui sont cotées en CAD, évitant ainsi les frais de change qui seraient nécessaires pour acheter des actions cotées en USD cotées à la NYSE . En supposant que Shopify n'offre qu'une seule catégorie d'actions au public dans le cadre de l'introduction en bourse (et que le formulaire F-1 de Shopify ne mentionne que les actions à droit de vote subalterne de catégorie A comme étant offertes), les actions qui se négocieront à la TSX et à la NYSE seront de la même catégorie. , c'est-à-dire identiques. Par conséquent, la principale différence sera la devise dans laquelle ils sont cotés et négociés. Cela ajoute une autre dimension à un éventuel arbitrage, où non seulement le prix nu pourrait dévier entre les bourses, mais aussi en raison des fluctuations monétaires. Une implication supplémentaire pour une entreprise qui maintient une telle cotation double est qu'elle devra se conformer aux exigences de la TSX et de la NYSE. Bien que cela puisse avoir un coût important en termes d'exigences de dépôt supplémentaires, etc., en théorie, ils bénéficieront de la liquidité supplémentaire fournie par les cotations multiples. Les Canadiens, en particulier, sont plus susceptibles d'investir dans une société canadienne lorsqu'elle est cotée à la Bourse de Toronto en dollars canadiens. De plus, pour une société cotée à la fois à la TSX et à la NYSE, je m'attendrais à ce que la cotation à la TSX soit plus susceptible de donner lieu à une inclusion dans un indice de marché important, par exemple un indice basé sur la capitalisation boursière, et donc de profiter à la société en faisant acheter ses actions. par les FNB indiciels et les fonds communs de placement indiciels qui répliquent l'indice. Je ferai également remarquer que cette double cotation en bourse américaine/canadienne n'est pas rare lorsqu'il s'agit d'entreprises canadiennes qui ont des activités importantes à l'extérieur du Canada.