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Pourquoi l'indice des marchés émergents ne reflète-t-il pas la croissance du PIB ?
gpt
Le PIB étant une mesure de la croissance d'une économie et le marché boursier étant tiré (principalement) par les bénéfices des entreprises, vous vous attendez à une corrélation étroite entre la croissance du PIB et la performance du marché boursier. Après tout, une économie en croissance devrait entraîner une augmentation correspondante des bénéfices, n'est-ce pas ? Mais le marché boursier est fortement influencé par la mentalité des investisseurs ; les achats exubérants irrationnels et les ventes de panique rendent le marché boursier beaucoup plus volatil que le PIB ne pourra jamais l'être. Il suffit de regarder la bulle de 2001 et la vente de panique de 2008 pour des exemples célèbres. Je pense que les marchés émergents sont particulièrement enclins à des achats trop optimistes pour "participer" à la croissance du PIB, suivis de ventes trop pessimistes lorsque la politique devient défavorable. Gardez également à l'esprit que les mesures du PIB sont toutes effectuées après coup, la croissance rapportée s'est déjà produite. Le marché boursier a peut-être déjà anticipé la croissance annoncée et l'a prise en compte. Un dernier point : les gouvernements et les entreprises des marchés émergents ont une réputation (parfois méritée) de mauvaise gouvernance, pensez à la corruption, au népotisme, etc. Ainsi, même si l'économie se développe considérablement, les investisseurs pourraient ne pas croire qu'ils peuvent profiter de la croissance. PS Sur quoi basez-vous la "pas d'augmentation importante" ? Les marchés émergents ont connu une décennie difficile, mais cet indice aurait tout de même rapporté 9 % par an si vous l'aviez détenu depuis 2001.