human
Pourquoi des entreprises de plusieurs milliards de dollars peuvent-elles déposer le bilan et pourquoi le gouvernement les renfloue-t-il ? Pourquoi le gouvernement ne les laisse-t-il pas échouer pour que les concurrents aient une chance d'intervenir ? Explique comme si j'avais cinq ans.
gpt
Souvent, ces entreprises sont renflouées pour éviter la propagation d'une contagion financière à l'ensemble du paysage économique. Pour comprendre cela, pensez à une entreprise (Entreprise A) d'une valeur totale de 100 milliards de dollars. Maintenant, à moins que la société A n'ait été extrêmement conservatrice dans ses emprunts, et qu'elle l'ait été pendant la grande majorité de sa vie, une grande partie de ces 100 milliards de dollars serait probablement constituée de dettes, c'est-à-dire d'argent qu'elle a emprunté à diverses sources telles que des banques, des fonds spéculatifs. , d'autres sociétés et ainsi de suite ; le reste de la valeur de l' entreprise serait , par définition , constitué de financement par fonds propres , c' est-à-dire de l' argent levé par la vente d' actions / le réinvestissement des bénéfices non distribués . Supposons maintenant que le ratio de la dette à l'équité de 2:1 - pour chaque 1 $ d'équité, ils ont 2 $ de dette. Maintenant , cela signifie que la société A doit environ . 66 milliards de dollars à diverses sources . Pour ces « sources », ces 66 milliards de dollars représentent un atout – ils finiront par récupérer cet argent et gagneront des intérêts sur celui-ci dans l'intervalle. Ces flux de trésorerie attendus de ce remboursement seront par la suite incorporés dans la valeur de ces « sources ». Supposons par souci de simplicité que la société A a emprunté la totalité de cette dette à seulement 3 sociétés ( B , C et D ) pour des montants égaux de 22 milliards de dollars , ce qui signifie que chacun de B < C et D a un flux de trésorerie à terme attendu de $ 22 milliards de la société A Maintenant, si la société A était donc autorisée à s'effondrer et à faire défaut sur ces dettes, cela signifierait que B, C et D ont vu un flux de trésorerie de 22 milliards de dollars complètement radié en tant que créance irrécouvrable, ce qui signifie essentiellement qu'ils ne seront plus en recevoir. Maintenant, B, C et D auront sans aucun doute leurs propres dettes, dont certaines qu'ils avaient peut-être prévu de rembourser en utilisant les 22 milliards de dollars qu'ils s'attendaient à recevoir de la société A. Cependant, maintenant qu'ils ne reçoivent soudainement plus cette société A , ils peuvent se retrouver incapables de payer leurs dettes , ce qui peut à son tour empêcher les entreprises qu'ils ont empruntées de rembourser leurs dettes pour les mêmes raisons , provoquant une sorte d'effet de débordement sur l'économie , c'est-à-dire une contagion financière . C'est pourquoi les banques sont renflouées – leur faillite aurait d'énormes répercussions sur les effets en raison de la taille des positions qu'elles détiennent sur les marchés financiers, tant en actions qu'en dette. TL; DR - D'énormes entreprises de plusieurs milliards de dollars sont renflouées par le gouvernement en raison de l'énorme impact sur les marchés financiers mondiaux qu'elles font défaut sur leurs dettes.