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Comment fonctionnent les taux d'intérêt et les remboursements des gilts britanniques ?
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Le nom du Gilt indique la date de remboursement, mais pas la date d'émission initiale. Un gilt avec un rendement de 8,75 % et proche de sa date de remboursement peut avoir été émis à un moment où les taux d'intérêt étaient effectivement proches de 8,75 %. Par exemple, au début des années 1990, le taux d'inflation au Royaume-Uni était d'environ 8 %. L'une des raisons de préférer les gilts à coupon élevé ou faible est le compromis entre les gains en capital et le revenu, et les différentes règles d'imposition pour chacun. Si vous achetez un gilt et que vous le conservez jusqu'à sa date d'échéance, vous connaissez à l'avance le prix exact auquel il sera remboursé (c'est-à-dire 100 £). Vous préférerez peut-être prendre un niveau de revenu élevé maintenant, sachant que vous subirez une perte en capital à l'avenir (ce qui pourrait compenser un autre gain en capital prévisible à des fins fiscales) ou vous préférerez peut-être ne pas prendre de revenu dont vous n'avez pas besoin en ce moment , et obtenez plutôt un gain en capital garanti à l'avenir (par exemple, lorsque vous envisagez de vous retirer du travail). En outre, vous pouvez utiliser la variation de la valeur marchande des gilts comme un pari ou une couverture contre vos attentes de variations futures des taux d'intérêt, avec la position de repli "garantie par le gouvernement" selon laquelle si vos prédictions sont erronées, vous savez exactement quel rendement vous obtiendrez si vous détenez les cochettes jusqu'à leur échéance. La même idée s'applique aux autres investissements obligataires - mais sans la garantie du gouvernement, bien sûr.