human
Que se passe-t-il lorsqu'un cours acheteur est supérieur au cours vendeur ?
gpt
La situation que vous proposez est une simplification excessive qui ne se produirait pas dans la pratique. Les commandes se succèdent dans le temps. Le temps est une partie importante du processus d'appariement des commandes. Les commandes ne sont pas traitées en parallèle ; sinon, le problème de l'équité, déjà fortement réglementé, deviendrait encore plus complexe. Premièrement, les marchés croisés et verrouillés sont interdits par les régulateurs. Les ordres croisés sont ceux où un échange a une offre plus élevée que la demande d'un autre, ou une demande inférieure à l'offre d'un autre. Un marché verrouillé est celui où une offre sur un échange est égale à la demande sur un autre. Les HFT seraient en mesure de créer ces marchés en raison de l'écart entre les frais de change. Étant donné que ceux-ci sont interdits et que le traitement des ordres en parallèle garantirait qu'un marché croisé ou verrouillé se produirait, les ordres sont sérialisés (mis en file d'attente), traités par ordre de priorité prix-temps. Ainsi, le premier à franchir le marché sera pourvu du meilleur ordre adverse le plus ancien. Les régulateurs pensent que les marchés croisés ou verrouillés sont injustes. Ils élimineraient cependant l'écart acheteur-vendeur pour de nombreux titres importants, donc le coût acheteur-vendeur pour le détenteur.