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Calcul du profit réalisé sur un contrat à terme à effet de levier
gpt
Je ne suis pas tout à fait sûr de certains détails de votre question, car je pense que vous vouliez utiliser 10 000 $ comme valeur du contrat à terme et 3 $ comme valeur de l'action sous-jacente. Ces chiffres auraient plus de sens. Cela étant dit, je peux vous donner un exemple simple de la façon de calculer le profit et la perte d'un contrat à terme à effet de levier. Par souci de simplicité, j'utiliserai un contrat à terme bien connu : le contrat E-mini S&P500. Chaque E-mini vaut 50 $ fois la valeur de l'indice S&P 500 et a une taille de cotation de 0,25, donc le changement de prix minimum est de 0,25 * 50 $ = 12,50 $. Voici un exemple. Disons que la valeur actuelle du S&P500 est de 1 600 ; la valeur de chaque contrat est donc de 50 $ * 1 600 = 80 000 $. Vous achetez un contrat sur marge, avec une exigence de marge initiale1 de 5 %, soit 4 000 $. Si l'indice S&P 500 monte à 1 610, la valeur de votre contrat à terme passe à 50 $ * 1 610 = 80 500 $. Une fois que vous avez retourné les 80 000 - 4 000 = 76 000 $ que vous avez empruntés comme effet de levier, votre profit est de 80 500 - 76 000 = 4 500 $. Puisque vous avez utilisé 4 000 $ de vos propres fonds comme marge initiale, votre bénéfice, hors commissions, est de 4 500 - 4 000 = 500 $, soit un rendement de 500/4 000 = 12,5 %. Si l'indice chute à 1 580, la valeur de votre contrat à terme diminue à 50 $ * 1 580 = 79 000 $. Après avoir restitué les 76 000 $ d'effet de levier, il vous reste 3 000 $, soit une perte nette de (3 000 - 4 000)/(4 000) = -25 %. Le calcul illustre pourquoi l'utilisation de l'effet de levier augmente votre risque, mais augmente également votre potentiel de rendement. Considérons le premier scénario, dans lequel l'indice augmente à 1 610. Si vous aviez renoncé à utiliser la marge et dépensé 80 000 $ de vos propres fonds, votre bénéfice serait de (80 500 - 80 000) / 80 000 = 0,625 %. Ceci est inférieur à votre profit à effet de levier d'un facteur de 20, l'inverse de l'exigence de marge (0,625 % / 0,05 = 12,5 %). Dans ce cas, l'utilisation de l'effet de levier a considérablement augmenté votre taux de rendement. Cependant, dans le cas d'une baisse, vous avez dépensé 80 000 $, mais gagné 79 000 $, pour une perte de seulement 1,25 %. C'est 20 fois plus petit que votre rendement négatif lorsque vous utilisez un effet de levier. En renonçant à l'effet de levier, vous avez réduit vos opportunités de hausse, mais également votre risque de baisse. 1) Pour les contrats à terme, les exigences de marge sont fixées par la bourse, qui est le groupe CME, dans le cas de l'E-mini. Les 5 % dans mon exemple sont supérieurs à l'exigence de marge réelle, qui est actuellement de 3 850 USD par contrat, mais les chiffres restent simples. Notez également que le groupe CME fait plutôt référence à la marge initiale en tant que garantie de bonne exécution.