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Comment le prix de VXX est-il déterminé ?
gpt
Généralement, les ETF fonctionnent sur la base qu'il existe une paire de valeurs qui peuvent être prises à tout moment : une valeur nette d'inventaire de chaque action du fonds et un cours de bourse de chaque action du fonds. Il peut être utile de les représenter dans des paniers d'environ 50 000 actions pour le processus de création/rachat. Si la VNI est supérieure au prix du marché, les arbitragistes achèteront des actions au prix du marché et effectueront une transaction "en nature" qui vaudra la valeur de la VNI que les arbitragistes pourraient retourner et vendre pour un profit immédiat. Si le prix du marché est supérieur à la VNI, alors les arbitragistes rachèteront les titres sous-jacents échangeables « en nature » contre des actions du fonds qui pourront ensuite être revendues sur le marché avec un profit immédiat. Qu'est-ce que le mécanisme de création/rachat d'ETF ? serait une source à ce sujet même si j'imagine qu'il y en a d'autres. Maintenant, dans le cas de VXX, il y a quelque chose à dire sur la quantité de transactions effectuées et sur l'impact que cela peut avoir. Extrait d'un article de Yahoo Finance du 8 juillet 2013 : At big option trade in the iPath S&P 500 VIX Short-Term Futures Note recherche un nouveau bond dans la volatilité. Plus de 250 000 options VXX ont déjà été négociées, soit le double de sa moyenne quotidienne du mois dernier. Les systèmes optionMONSTER montrent qu'un trader a acheté 13 298 appels le 26 août pour un prix vendeur de 0,24 $ en volume, soit 6 fois l'intérêt ouvert précédent de la grève, indiquant clairement une nouvelle activité. Désormais, les rendements totaux de l'ETF sont une combinaison des variations du cours des actions et de ce qui se passe avec les distributions qui pourraient être détenues en espèces ou réinvesties pour acheter plus d'actions.