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Qu'est-ce qu'un « billet convertible » ?
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Source, voyez si vous y avez accès Les billets convertibles sont souvent utilisés par les investisseurs providentiels qui souhaitent financer des entreprises sans établir une valorisation explicite de l'entreprise dans laquelle ils investissent. Lorsqu'un investisseur achète des actions dans une startup, le prix d'achat des actions implique une valorisation de l'entreprise. Par exemple, si un investisseur achète une participation de 10 % dans une entreprise et paie 1 million de dollars pour cette participation, cela implique que l'entreprise vaut 10 millions de dollars. Certains investisseurs à un stade précoce peuvent souhaiter éviter d'attribuer une valeur à l'entreprise de cette manière, car cela affectera à son tour les conditions dans lesquelles les investisseurs à un stade ultérieur investiront dans l'entreprise. Les billets convertibles sont structurés comme des prêts au moment où l'investissement est effectué. Le solde impayé du prêt est automatiquement converti en capitaux propres lorsqu'un investisseur en capital ultérieur apparaît, selon des conditions régies par les conditions fixées par l'investisseur en capital à un stade ultérieur. Un investisseur en actions est une personne qui achète des actions dans une entreprise. Exemple : - Supposons qu'un investisseur providentiel investisse 100 000 $ à l'aide d'un billet convertible. Plus tard, un investisseur en actions investit 1 million de dollars et reçoit 10 % des actions de la société. Dans le cas le plus simple possible, le billet convertible initial de l'investisseur providentiel serait converti en 1/10e de la créance de l'investisseur en actions. Selon la structure exacte de l'obligation convertible, cependant, l'investisseur providentiel peut également recevoir des actions supplémentaires pour le compenser du risque supplémentaire associé au fait d'être un investisseur antérieur. Le pire des cas serait que la société émettrice ait initialement bien performé, ce qui signifie que la dette serait convertie en actions, puis ferait faillite. Les actions converties deviendraient sans valeur, mais le détenteur du billet n'aurait plus aucun recours. Twitter devra-t-il vendre ses bureaux et liquider du personnel pour fermer cette dette ? Cela dépend de l'ancienneté de la dette. Le service de la dette est fonction de l'ancienneté. Les dettes d'ancienneté les plus élevées seront remboursées en premier, puis seules les dettes d'ancienneté les plus faibles seront remboursées. Tout cela sera dans les accords lorsque vous concluez une transaction. Lorsque vous dites liquider le personnel, vous voulez dire vendre leurs actifs et non vendre leur personnel en esclavage.