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Flux de trésorerie nets provenant de la vente de l'obligation et de l'investissement
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Investopedia a une bonne explication du terme court-circuit qui est ce que c'est. En termes simples, quelqu'un emprunte l'obligation et la vend avec l'intention de remplacer le titre et tout dividende ou coupon à la fin. L'idée est que si une obligation est surévaluée, on peut être en mesure de la racheter plus tard à un prix moins cher et d'empocher la différence. Il existe diverses règles à ce sujet, y compris les exigences de marge à maintenir, car il existe un risque que le prix du titre augmente suffisamment pour que quelqu'un soit contraint d'acheter pour couvrir sous la forme d'un appel de marge. Si l'on peut vendre l'obligation à 960 $ maintenant et la racheter plus tard pour 952,38 $, on pourrait empocher la différence. Une partie de ce que vous ne voyez pas, c'est ce que font les autres obligations en termes de prix au fil du temps ici. Le point clé ici est que les courtiers peuvent prêter des titres et accumuler des intérêts sur les titres prêtés pour un autre point ici.