human
Pourquoi y a-t-il une différence de rendement incohérente entre les fonds communs de placement directs et réguliers ?
gpt
(Cette réponse fait référence au paysage de l'investissement aux États-Unis) Je ne suis pas sûr que votre classification des fonds comme directs et réguliers reflète fidèlement la nature de l'industrie des fonds communs de placement. Ce ne sont pas les fonds eux-mêmes qui sont « directs » ou « réguliers ». C'est plutôt la façon dont un investisseur choisit d'investir en eux. Si vous effectuez l'investissement vous-même via votre compte de courtage, vous pouvez dire qu'il s'agit d'un investissement direct. Si vous payez un conseiller financier pour le faire pour vous, c'est "normal". Pour un fonds donné, vous pourriez faire l'investissement vous-même ou vous pourriez avoir recours à un conseiller. Notez que de nombreux fonds ont différentes classes d'actions. Les classes d'actions sont accessibles de différentes manières. La classe institutionnelle peut être accessible via votre 401 (k) ou peut-être même pas là, par exemple. La classe premium peut nécessiter un certain investissement minimum. Certaines classes auront un chargement initial ou un chargement final. Chacun d'entre eux aura un ratio de dépenses et des frais différents, même si l'argent se retrouve dans le même portefeuille. Ces dépenses sont, conformément à la loi, rendues publiques dans le prospectus et dans de nombreux autres endroits. Les classes d'actions avec des frais plus élevés gagneront moins chaque année après les frais, comme vous le suggérez. Votre intuition est correcte sur ce point. Maintenant, il y a un frais pour être au courant que les fonds ont ou n'ont pas. C'est une taxe 12b-1. Ces frais sont un pot-de-vin pour les conseillers financiers qui acheminent votre argent dans leur fonds. Si vous utilisez un conseiller financier, il placera probablement votre argent dans ces fonds parce qu'il a une incitation financière à le faire. De cette façon, ils sont payés deux fois : une fois par vous et une fois par le fonds commun de placement. Il a été clairement démontré dans la littérature académique en finance que les fonds sans ces frais dominent (sont meilleurs à certains égards et en aucun cas pires) que les fonds avec ces frais. Je suppose que vous pourriez dire que les fonds et les classes d'actions avec des frais 12b-1 ont été conçus pour un investissement "régulier" et ceux sans ont été conçus pour un investissement "direct", mais cela ne signifie pas que vous ne pouvez pas investir dans un fonds de frais 12b-1 directement ni que vous ne pouvez pas tordre le bras de votre conseiller pour vous faire entrer dans un bon fonds sans un 12b-1. Malheureusement, si vous avez ce niveau de connaissances, vous n'avez probablement pas besoin d'un conseiller financier.