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Pourquoi le marché ne chute-t-il pas comme une pierre avec toutes les mauvaises nouvelles
gpt
Les réactions du marché à l'information ne sont pas toujours opportunes, proportionnées ou rationnelles. Nous ne connaissons pas l'impact complet de notre situation actuelle ; nous l'évaluons.

* Certaines personnes (les taureaux) croient que la baisse initiale était une réaction excessive, que la réponse du gouvernement empêchera une nouvelle baisse et/ou que les choses reviendront rapidement à la normale, donc elles achètent la baisse.
* De l'autre côté, il y a des personnes (les ours) qui pensent que la réaction initiale n'était qu'un début mais pas suffisante pour intégrer pleinement l'impact complet, que le gouvernement ne peut pas soutenir l'économie et/ou que cela va durer longtemps, donc elles parient sur une nouvelle baisse.

Le problème avec cette idée de l'information étant intégrée dans les prix est que nous savons tous qu'il y a une pandémie mondiale, mais il y a des opinions très différentes sur la mesure dans laquelle cela devrait affecter le marché.
Prenons l'exemple des niveaux de chômage : nous avons des projections selon lesquelles le taux de chômage pourrait atteindre un pic de plus de 30 %. Pendant ce temps, le taux de chômage actuel est de 4,4 % et devrait atteindre deux chiffres en avril. La seule façon pour que toutes ces informations soient correctement intégrées dans les prix serait que tout le monde soit d'accord sur la raisonabilité des projections et ait l'expertise économique nécessaire pour comprendre l'impact réel de ces chiffres.
Au lieu de cela, certaines personnes verront les chiffres réels du chômage en avril comme une nouvelle information surprenante à laquelle réagir, tandis que d'autres les verront comme une information ancienne conforme à leurs attentes. Ajoutez à cela des milliers d'autres informations sur lesquelles les gens ont des opinions divergentes, et il devient pratiquement impossible de savoir à l'avance si ces informations ont été correctement intégrées dans les prix.
L'événement comparable le plus récent est la crise des prêts hypothécaires subprime. Beaucoup de gens pensaient que le creux avait été atteint vers novembre 2008 et qu'il y avait eu un bref rallye de contre-tendance avant que le creux réel ne soit atteint vers mars 2009. Nous ne savons pas à l'heure actuelle si le marché a déjà atteint son point le plus bas ou non ; nous ne savons pas non plus combien de temps pourrait prendre la reprise.