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Une société boursière peut-elle réellement faire faillite ?
gpt
Techniquement, bien sûr. Presque toutes les entreprises peuvent faire faillite. Une petite remarque : une entreprise fait faillite, pas ses actions. Son action peut devenir sans valeur en cas de faillite, mais une action qui disparaît ou qui est radiée ne signifie pas nécessairement que l'entreprise a fait faillite. La faillite a également des implications sur la dette d'une entreprise, elle ne s'applique donc pas seulement à ses actions. Je ne connais aucun cas historique où cela s'est produit, mais on peut supposer que les signes avant-coureurs de la faillite seraient suffisamment évidents pour que certaines choses puissent se produire. Une autre entreprise, par ex. une autre bourse, une holding, etc. pourrait racheter la bourse qui connaît des difficultés financières, et les sociétés qui y sont négociées seraient transférées à la nouvelle société formée. Si une autre bourse rachetait la bourse en difficulté, les actions de cette dernière pourraient être transférées à la première. Il s'agit d'une option intéressante car les bourses possèdent déjà une grande partie de l'infrastructure en place. Selon le pays, cela pourrait cependant faire l'objet d'un examen réglementaire. D'autres entreprises ou gouvernements pourraient renflouer l'échange si personne ne présentait d'offre de rachat. La probabilité que cela se produise dépend de plusieurs facteurs, par ex. volonté politique, le ou les gouvernements en question, etc. Pour une bourse plus petite, la bourse pourrait fermer toutes les positions ouvertes à un prix fixe. C'est exactement ce qui s'est passé avec le Hong Kong Mercantile Exchange (HKMex) mentionné par MSalters. Lorsque la bourse s'est effondrée en mai 2013, elle a fermé toutes les positions ouvertes pour leur prix le jeudi précédant la date de fermeture. Je ne sais pas si une bourse fermerait simplement toutes les positions ouvertes à un prix fixe, puisque les capitaux propres existent techniquement à perpétuité indépendamment de la fermeture d'une bourse, alors que de nombreux dérivés ont une date d'expiration. De plus, cela pourrait ne pas être une option réalisable pour un grand échange. Par exemple, le Chicago Mercantile Exchange répertorie des milliers de produits et gère des centaines de millions de transactions, de sorte que la fermeture de toutes les positions ouvertes pourrait être une entreprise importante. Si aucune des options ci-dessus n'était disponible, je suppose que les sociétés cotées en bourse se déplaceraient activement vers d'autres bourses plus stables financièrement. Ces entreprises ne feraient pas simplement faillite. Les contrats peuvent toujours être cotés sur d'autres bourses également. Compte tenu du nombre élevé de fusions et acquisitions, tant réussies qu'échecs, sur le marché des bourses ces dernières années, je suppose que l'option 1 serait la plus probable (voir les pourparlers de fusion NYSE Euronext/Deutsche Börse et les négociations NYSE Euronext/ICE fusion qui est actuellement en cours), mais pour les échanges plus petits, il y a le précédent historique récent du HKMex qui parle de #3. De plus, la réponse ci-dessus ne s'applique vraiment qu'aux bourses cotées en bourse, et toutes les bourses ne sont pas des entités publiques. Par exemple, la Bourse de Shanghai est une organisation quasi-gouvernementale, donc je présume que l'option 2 s'appliquerait car elle reçoit déjà le soutien du gouvernement. Sa faillite signifierait que quelque chose s'est produit pour que le gouvernement retire son soutien ou qu'il soit devenu public, et une discussion sur ces événements qui se produiront à l'avenir est de la pure spéculation.