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Qu'est-ce que la "règle de disjoncteur de vente à découvert" ?
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Résumé : L'expression règle de "disjoncteur de vente à découvert" fait normalement référence à l'adoption récente par la SEC d'une nouvelle version de la règle de hausse. La nouvelle règle de hausse déclenche une interdiction de vente à découvert lorsque l'action baisse d'un certain montant. La SEC définit le processus comme suit : Le « disjoncteur » est déclenché pour un titre chaque jour où le prix baisse de 10 % ou plus par rapport au cours de clôture de la veille La règle alternative de hausse, qui autorise la vente à découvert uniquement « si le prix du titre est au-dessus de la meilleure offre nationale actuelle. »1 La règle s'applique « aux ordres de vente à découvert sur ce titre pour le reste de la journée ainsi que le jour suivant ». En général, la règle s'applique à toutes les actions. 1) La meilleure offre nationale est généralement le prix de l'offre que vous voyez dans les données de niveau 1. Exemple : si une action a clôturé à 100 $/action lundi, le "disjoncteur" serait déclenché si l'action s'échangeait à 90 $/action ou en dessous pendant la séance de mardi. La vente à découvert serait interdite jusqu'au début de la négociation jeudi, à moins que le prix de vente à découvert ne soit supérieur à la meilleure offre nationale, c'est-à-dire en hausse. Objet : L'objectif déclaré de cette règle est de promouvoir la stabilité du marché et de préserver la confiance des investisseurs en empêchant les ventes à découvert potentiellement abusives de faire baisser les prix pendant les périodes de volatilité accrue et de pression à la baisse sur les prix. Que ces règles réussissent ou non fait l'objet d'un débat, et la SEC a supprimé des règles de hausse similaires en 2006 car "elles réduisent modestement la liquidité et ne semblent pas nécessaires pour empêcher la manipulation". Exceptions : Il existe quelques exceptions à la règle de la hausse qui concernent principalement le moment où l'ordre de vente à découvert a été passé ou le moment où les titres seront livrés.