human
Pourquoi ne pouvez-vous pas simplement demander à quelqu'un d'investir pour vous et de partager les bénéfices (et les pertes) avec lui ?
gpt
Une telle offre a une valeur négative, il est donc difficile de voir comment il serait logique de l'accepter. L'offre comporte deux volets, une partie que vous gagnez et une partie que vous perdez. Le gain est que la moitié de vos pertes sont couvertes. Le coût est que la moitié de vos bénéfices sont perdus. Pour que cela soit un avantage net pour vous, vous devez vous attendre à en tirer plus que vous n'en perdrez. Autrement dit, vous devez vous attendre à ce que l'investissement ait une valeur négative. Mais si vous vous attendez à ce que l'investissement ait une valeur négative, pourquoi investissez-vous ? Cela n'aligne pas non plus vraiment les incitations entre les deux parties. La personne qui choisit l'investissement n'encourt pas de coût d'opportunité (parce qu'elle n'a pas de fonds immobilisés) pendant que vous l'êtes. Ils ont donc une incitation à être conservateur que vous n'avez pas. Par exemple, disons que je pourrais gagner 1 % sur un CD à très faible risque. La personne qui choisit les investissements est incitée à me placer dans quelque chose qu'elle ne s'attend à gagner qu'environ 0,5 % (parce qu'elle conserve la moitié des bénéfices et que cela ne lui coûte rien). Alors que je préfère juste mettre l'argent dans un CD (parce que je peux garder 1% au lieu de seulement la moitié de 0,5%).