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Comment les résidents des petites économies devraient-ils répartir leur portefeuille entre actifs nationaux et étrangers ?
gpt
Nous sommes confrontés au même problème ici en Suisse. Mon parcours : Gestion d'investissements institutionnels, gestion du risque de change. Mes pensées sont : Home Bias est le concept central de votre question. Vous trouverez de nombreux articles de recherche sur ce sujet. Le principal problème d'un biais domestique élevé est que l'univers d'investissement de votre petit marché d'investissement local est généralement orienté vers les grandes entreprises de votre pays. Manque de diversification : Dans votre cas : le top 4 de l'ASX sont tous des financières, en fait des banques, qui représentent près de 25 % de l'indice. Je m'attendrais à ce que le marché obligataire soit aussi concentré, mais je ne sais pas. Dans un contexte de portefeuille, c'est certainement un point négatif. Liquidité : Une économie plus petite a évidemment moins de grandes entreprises par rapport à l'échelle mondiale (consultez wikipedia / List_of_public_corporations_by_market_capitalization) offrant ainsi une liquidité plus faible et un univers d'investissement plus petit. Risque de change : J'aime votre point de vue sur le fait de ne pas prendre position sur le FX. Cela simplifie la tâche de trouver un ratio de couverture qui minimise la volatilité du portefeuille lors d'investissements internationaux et de transactions avec des devises. Pour les actions, vous constaterez généralement qu'un ratio de couverture compris entre 0 et 30 % est efficace et pour les obligations, un ratio compris entre 80 et 100 %. En effet, dans un portefeuille d'actions, le risque de change contribue moins à la volatilité globale que dans un portefeuille d'obligations. Par conséquent, vous devrez moins couvrir pour atteindre le risque le plus faible possible. Fait intéressant, d'un point de vue global, nous constatons que l'AUD est un cas particulier dans lequel, si vous couvrez l'AUD, vous augmentez en fait le risque total du portefeuille. Peut-être que cela a à voir avec le fait que l'AUD est beaucoup utilisé dans les opérations de portage, mais c'est une supposition farfelue. Catégories d'actions couvertes : vous pouvez acheter les catégories d'actions de fonds d'investissement couvertes contre le risque de change pour investir à l'échelle mondiale sans prendre de risques de change. Veillez cependant à lire exactement quoi et comment la classe d'actions met en œuvre sa couverture de change.