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Évaluation de la valeur d'ESPP (Startup)
gpt
Vous avez beaucoup de questions différentes dans votre message - je ne réponds qu'à la demande sur la façon d'évaluer l'ESPP. Lors de l'évaluation d'un ESPP, ne pensez pas à ce pour quoi vous pourriez vendre les actions à l'avenir, pensez à ce que le marché vous facturerait pour cette option aujourd'hui. En général, une option vaut beaucoup moins que l'action sous-jacente elle-même. Pour l'exemple le plus simple, supposons que vous travaillez dans une entreprise publique et que votre prix d'exercice pour vos options est de 0,30 $, et que vous ne pouvez exercer ces options que jusqu'à la fin d'aujourd'hui, et que le coût des actions à la bourse publique est également 0,30 $. Vous avez le même « prix d'exercice » que tout le monde sur le marché, ce qui fait que votre option ne vaut rien. En vérité, détenir ce droit à un prix d'exercice spécifique dans le futur vous donne de la valeur, car cela signifie que vous pouvez réaliser la hausse des gains du cours des actions, sans risquer d'argent sur les pertes d'actions. Alors, comment évaluez-vous les options ? S'il s'agit d'une société ouverte avec un marché d'options actif, vous pouvez facilement comparer votre prix d'exercice de 0,30 $ avec la valeur des options d'achat sur le marché qui ont un prix d'exercice de 0,30 $. Cela devient la valeur de l'option pour vous (mise en garde : il est peu probable que vous trouviez une correspondance exacte pour les conditions de votre période d'acquisition, mais vous devriez pouvoir trouver un bon point de départ). S'il s'agit d'une société ouverte sans marché d'options actif, vous devrez faire une petite estimation. Si une action actuelle vaut 0,25 $ (donc, proche de votre prix d'exercice), votre option vaut un peu, mais pas beaucoup. Comparez d'autres actions de votre industrie / taille d'entreprise pour obtenir des exemples de la valeur relative entre une option et une action. Si le cours actuel de l'action vaut 0,35 $, votre option vaut environ 0,05 $ [le bénéfice que vous pourriez obtenir en exerçant et en vendant immédiatement, plus un peu plus pour une option sur une action que vous ne pouvez pas acheter sur le marché libre]. S'il s'agit d'une société privée, vous devez être très clair sur la manière dont les actions doivent être évaluées et sur les méthodes dont vous disposez pour les revendre à la société / à d'autres personnes. Vous pouvez alors considérer comme ci-dessus, comment évaluer l'option pour une action, par rapport à l'action elle-même. Sans un moyen clair de vendre vos actions d'une société privée [idéalement par le biais d'une vente directement à la société sur laquelle vous êtes en mesure de les forcer à s'entendre ; c'est-à-dire : la société rachètera des actions à 5x le bénéfice net de l'année précédente, ou quelque chose comme ça], alors la valeur d'un petit nombre d'actions est très nébuleuse. Il existe un marché extrêmement limité pour les actions de sociétés privées, si vous n'en possédez pas suffisamment pour exercer un contrôle. Dans votre cas, parce que la valorisation semble être de 2 $/action [assurez-vous que ce sont les mêmes classes d'actions que vous avez l'option d'acheter], votre option vaudrait un peu plus de 1,70 $, si vous n'aviez pas à attendre 4 ans pour l'exercer. Ce serait une compensation totale d'environ 10 000 $ si vous pouviez faire de l'exercice aujourd'hui. Beaucoup de gens ne finissent pas par travailler pour un emploi en début de carrière pendant 4 ans, vous devez donc vous demander dans quelle mesure cela réduira la valeur de l'ESPP pour vous personnellement. Par rapport à un salaire de 90 000, 10 000 actions en 4 ans peuvent ne pas être une considération de rémunération motivante lourde. Notez également que parce que la société n'est pas publique, la valorisation de 2 $ / action doit être prise avec un grain de sel.