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L'investisseur intelligent : exemple du chemin de fer du nord du Pacifique
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Deux des principaux moyens par lesquels les investisseurs bénéficient financièrement d'une action sont les dividendes et les augmentations du prix de l'action. Dans l'exemple décrit, les avantages provenaient principalement des dividendes, laissant moins d'avantages à réaliser en termes d'augmentation de la valeur de l'entreprise. Une autre façon de dire cela est que l'entreprise a versé ses bénéfices aux actionnaires sous la forme d'un dividende, au lieu de les accumuler en tant qu'augmentation de la valeur de l'entreprise. La société aurait pu choisir de prendre ces bénéfices et de les réinvestir dans la croissance de l'entreprise, ce qui entraînerait une baisse des dividendes mais (espérons-le) une augmentation de la valorisation des actions, mais elle a choisi de verser des dividendes à la place. Cela récompense toujours les investisseurs, mais les cours des actions restent bas.