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Comment les bourses correspondent-elles aux ordres à cours limité ?
gpt
Le carnet de limite total est un composite de tous les ordres sur toutes les bourses. Bien qu'il soit rare qu'un ordre limité affiché au-delà du NBBO soit exécuté en dehors du NBBO, cela se produit. Par exemple, la meilleure demande peut être sur l'échange X, mais pour une raison quelconque, l'algorithme de routage intelligent des ordres peut sélectionner l'échange Y s'il juge que le commerce net est moins coûteux, des dysfonctionnements, etc., et les HFT arbitreront immédiatement l'ordre entre deux échanges. , ou le meilleur ordre sur l'échange X disparaît, ce qui fait que l'ordre est exécuté au-dessus du NBBO. Le système n'est pas parfait car il existe plusieurs bourses, mais cette éventualité est extrêmement rare avec les actions puisque presque toutes les bourses auront des ordres affichés au NBBO car les frais de bourse et les barèmes de remise sont extrêmement compétitifs, presque identiques. Il est cependant plus courant avec les options car moins d'échanges en pourcentage du total auront des commandes affichées au NBBO en raison des remises d'échange et des barèmes de frais très larges. La manière dont une seule bourse gère un nouvel ordre qui dépasse un ordre à cours limité existant est déjà abordée ici : comment les échanges correspondent-ils aux ordres à cours limité ?