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Pouvons-nous acheter et vendre des actions sans nous soucier de la période de règlement
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Aux États-Unis, la réglementation du crédit des courtiers est dictée par la réglementation T, selon laquelle pour un compte sans marge, 100% d'une transaction doit être financée. La FINRA a complété ce règlement par une règle anti-« passager clandestin », la règle 4210(f)(9), qui se lit comme suit : Aucun membre ne doit permettre à un client (autre qu'un courtier ou un « compte désigné ») de faire une pratique , directement ou indirectement, d'effectuer des opérations sur un compte espèces où le coût des titres achetés est couvert par la vente des mêmes titres. Aucun membre ne doit permettre à un client de vendre avec lui dans un compte au comptant des titres qui doivent être reçus contre paiement d'un autre courtier où ces titres ont été achetés et ne sont pas encore payés. Le membre transférant un compte faisant l'objet d'un gel de 90 jours en vertu du Règlement T à un autre cabinet membre doit informer le membre receveur de ce gel de 90 jours. Seuls les fonds provenant d'actions vendues non compensées sont interdits d'utilisation pour l'achat de titres. Cela signifie qu'une équité dans son compte qui est réglée peut être vendue et achetée uniquement avec des fonds réglés. Une fois que le montant requis pour acheter dépasse le montant des fonds réglés, aucun achat ne peut plus être effectué, de sorte qu'une action vendue par un compte avec des fonds réglés peut être rachetée immédiatement avec les fonds réglés tant que les fonds réglés peuvent financer le achat. Marge Une position fermée n'est pas considérée comme une "longue" ou une "courte" puisqu'il s'agit d'un compte avec un prêt de sécurité et un actif de sécurité et un prêt en espèces et un passif en espèces avec l'excédent ou le déficit des capitaux propres égal à tout profit ou perte , respectivement, donc non exposés au marché, uniquement à la solvabilité de la chaîne de compensation et de règlement. Seules les positions ouvertes sont considérées comme « longues » ou « courtes », une « longue » étant la possession d'un titre et une « courte » étant un passif, car elles sont exposées au marché. Étant donné que les fonds non réglés ne sont pas considérés comme des «longs» ou des «shorts», ils ne sont pas encombrés par les transactions précédentes, ainsi seules les règles Reg T s'appliquent aux positions nouvelles et actuelles. Espèces vs Marge Un compte en espèces ne peut pas acheter avec des fonds non réglés. Un compte sur marge peut. Cela signifie qu'un compte sur marge pourrait théoriquement effectuer un nombre infini de transactions en utilisant des fonds non réglés. Les achats quotidiens d'un compte en espèces sont limités au montant des fonds réglés, donc une fois ceux-ci épuisés, plus aucun achat ne peut être effectué. L'inverse est également vrai pour les comptes de trésorerie. Les titres non réglés ne peuvent pas non plus être vendus. En résumé, les actifs non réglés ne peuvent pas être échangés sur un compte de trésorerie.