请详细解释以下名词：
负债经营风险
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负债经营风险是指当负债所取得的经营收益不足以抵偿负债的资金成本时所产生的财务风险。#### 负债经营风险的特点

一为相伴性。
在生产经营过程中，随着负债比例的扩大，企业净资产盈利水平可能猛然提高，企业规模也随之迅速扩大，同时企业承担的风险随之快速增大。所以企业应认真权衡负债经营之利弊，切不能盲目向外借债、赊欠和发行债券。
二为迅增性。
随着负债比例的增长，风险增加的规模和速度远远大于净值利润率期望的增长规模和速度，负债比例越大，风险增长倍数也越大。
三为突发性。
随着经济形势良好和市场的繁荣，负债比例的增大，企业盈利水平也在提高，只见其利，不见其险。但是，一旦经济状况恶化，市场疲软，产品滞销积压，经营利润下滑，债务危机就可能突然爆发，以致于危及企业的生存和发展。#### 负债经营风险的分类

企业负债经营风险又可分为短期负债风险和长期负债风险。
(1)短期负债风险。短期负债主要包括偿还期在一年以内的短期借款、预收货款等。这类筹资方式具有资金成本低、手续简便等优点，但也存在着一些缺点，如数额少、使用时间短，经常存在着到期付款的威胁，一旦到期不能支付，会危及企业的信誉，而且为了提高企业的偿债能力，客观上要求企业的流动资产必须多于流动负债几倍，从而限制了企业资金的长期投资，失去获利机会；还限制了企业增加流动负债的能力，造成资金周转的困难。另外，在流动资产投资期既定的情况下，用短期负债融资，公司要不断举新债、还旧债，由于市场利率是波动的，存有利率变动风险，未来的时间完全有可能出现短期利率比现在长期利率高的现象，而使企业遭受一定的经济损失。
(2)长期负债风险。长期负债一般数额较大，使用时间较长，可用于产品深层次的开发，增强企业的后劲。但企业在较长时期内的经济状况，存在着较大的不确定性，因而其风险较大。一般来说，它存有以下风险：
①利率变动风险。长期负债一般都是在借款时确定利率，在借款期内固定不变。如果因国家经济政策变化或资金市场的资金供过于求等原因，致使利率下降，而企业仍按原定利率支付利息，企业将因此蒙受损失。
②无力偿还负债风险。企业举债不但要还本付息，而且有着固定的偿还期限，如果企业负债经营得不到预期的收益，就会面临着无力偿还负债的风险，危及企业的生存。
③长期负债短期使用风险。长期借款利率通常高于短期借款利率，其资金筹措费用也比短期高，如将长期债务仅在短期使用，很不经济。
④信用紧缩风险。金融危机寸，收缩银根会使企业难以应付，债权人对原有债务只收不贷或多收少贷，企业急需资金而求贷无门，势必影响企业发展。#### 负债经营风险的衡量

衡量负债经营风险，通常采用定性和定量相结合的方法，即将情况的分析判断和数据的整理计算结合起来。由于风险和概率有着直接的联系，所以衡量负债经营风险的程度可用概率方法计算。一般计算自有资金利润率的期望值、标准差、标准离差率和坏账机率等指标。
1．利润率期望值。指按可能利润率的概率分布计算的利润率平均值。其计算公式为：
利润率期望值=(可能利润率×概率)
2．标准差。它是可能利润串对财望利润率的偏离程度，标准差越大，表明风险越大。标准差的计算公式为：

3．标准离差率。它是标准差与期望值相比的相对数。标准离差率越大，表示风险越大。#### 负债经营风险的控制

第一，要注意负债的适度比例，把握企业的最优负债结构。要选择和确定最优负债结构是件最复杂的事。就国外情况来看，企业为保持在同行业的竞争能力，减少风险，负债经营企业的负债比率应保持同行业的负债水平。一般来讲．白有资金比率应高于50%。以60%左右为最好，最低不得低于40%，以防止因市场环境突变而使企业陷入严重的债务危机。
第二，负债经营的条件是企业资金收益率高于负债利息率。前文对财务杠杆逆向作用分析中已经说明，当企业资金收益率等于或低于负债利息率时进行负债经营，非但无利叮图，反而会亏蚀老本。
第三，合理确定借款额度．确保借款偿还能力，即企业应计算负债经营的合理借款额度和借款的临界点。用以下公式可计算企业合理负债额度：

式中：Kb——合理负债额度：
S——预计销售收入；
C——总变动成本；
t——所得税税率；
Kc——所有秆权益资金或白有资金；
i——借入资金利润率；
y——净值利润牢。
负债临界点即最大负债额，其计算公式如下：

式中：——负债临界点；
S——预计销售收入：
F——总固定成本；
C——总变动成本；
i——借入资金利润率。
负债临界点，企业自有资金的净值利润率为零，亦即企业没有利润，所有销售收入除弥补成本外全用来付息。若企业负债超过这一额度，将因支付利息过大而出现亏损。一般来讲若计算出的合理负债额度小于负债临界点，则视此一合理负债额度为合理借款额度。
第四，经济发展的不同时期企业的负债经营决策也应有所不同。经济增长时期，企业外部的市场条件比较好，这时大量借款可以增强企业发喂的能力，同时可以获得较大盈利；而经济发展滞缓时期，市场条件恶化，就应避免大量借款，否则会陷入债务危机。
第五，负债经营就象“双刃剑”，利弊兼有，因而举借应考虑企业所处的融资环境，企业生产发展阶段等来确定时间和限度，加速资金周转，提高资金使用效率，防止发生信用危机，树立良好的财务形象。#### 负债经营风险的防范措施

1.加强风险防范意识
在市场经济体制下，企业成为自主经营、自负盈亏的独立商品生产者和经营者，必须独立承担风险。企业在从事生产经营活动时，内部条件和外部环境的变化导致实际经营结果与预期效果相偏离的情况是难以避免的。企业必须树立风险意识，即要承认风险，正确认识风险，科学评估风险，预防风险发生。
2.建立完善的风险防范机制
企业必须立足市场，建立完善的风险防范机制和财务信息网络，及时对财务风险进行预测和防范，制定适合企业实际情况的风险规避方案，通过适当的筹资规模和合理的筹资结构来分散风险。如通过拉制经营风险来减少筹资风险。避免造成资金闲置浪费必须把综合资金成本率的高低作为选择筹资方案的主要标准。并注重筹资组合的合理搭配，分散和降低财务风险。
3.保持合理的负债比率
企业应充分考虑企业未来时期销售收入的增长幅度及稳定程度，企业所处行业竞争的情况等因素，确定最佳负债规模，保持权益资金和负债之间适当的比例关系。一般认为速动比率等于100%比较适宜，流动比率等于200%较为适宜。如果大于上述指标证明企业短期偿债能力和变现能力较强，反之较弱。但上述两项指标过高则会造成资金浪费，过低会形成资金周转不灵，所以举债时要做到比率协调。
4.应确定适度的负债数额
负债经营能获得较大财务杠杆利益也可以使企业遭受较大的损失。企业负债经营是否适度是指企业的资金结构是否合理即企业负债比率是否与企业的具体情况相适应，以实现风险与报酬的最优组合。合理的资金结构比例的确定可以大大减少债务风险稳定的资金结构是维持企业偿债能力的基本前提条件。
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