身为资本运作老手，索罗斯自有对金融市场的判断，他的“盛一衰”理论，可谓放之四海而皆准。但是，索罗斯可不是理论的奉行者，而是一个理论的践行者。上世纪八十年代中后期，日本证券市场有一种常见的现象，那就是许多日本银行和保险公司，大量购买其他日本公司的股票。有一段时间，日本股票在出售时，股市的市盈率已高达48．5倍，而投资者的狂热还在不断升温。因此，索罗斯认为日本证券市场即将走向崩溃，他也更看好市盈率仅为19．7倍的美国证券市场。于是，1987年9月，索罗斯把几十亿美元的投资，从东京转移到了华尔街。然而，索罗斯的判断过于大胆而鲁莽，首先出现大崩溃的并不是日本证券市场，恰恰是美国的华尔街。1987年10月19日，美国纽约道琼斯平均指数狂跌五百多点，刷新了当时的历史纪录。在接下来的几星期里，纽约股市一路下滑。而日本股市却相对坚挺。索罗斯决定抛售手中持有的几只大盘股。其他的交易商捕捉到相关信息后，借机向下猛砸索罗斯准备抛售的股票，致使期货的现金折扣降了20％。5000个合同的折扣就达2．5亿美元。索罗斯因此而在一天之内损失了2亿多美元。索罗斯在这场华尔街大崩溃中总共损失了大约6．5亿到8亿美元，成了这场灾难的最大失败者。索罗斯认为，一个投资者所能犯的最大错误并不是过于大胆鲁莽，而是过于小心翼翼。但是，对普通投资者而言，如果大胆鲁莽地去预期市场走向，并大胆鲁莽地进行操作，那就绝不会像素罗斯一样，在失去8亿美元后还气定神闲，这不仅仅是因为他财大气粗，更因为他是索罗斯，他能承受由此带来的巨大压力，并且咸鱼翻身。