٤٦ - مثلما ذكر في السابق، تُعرف السيولة بأنها مجموع الكمية النقدية واﻻستثمارات المملوكة في أية لحظة معينة كما يمكن التعبير عنها أيضا بأنها مجموع اﻻحتياطيات ورأس المال المتداول، وكانت الشركة اﻻستشارية الدولية التي تعاقد معها مدير البرنامج قد أشارت في تقييمها للمخاطر المالية التي يتعرض لها برنامج اﻷمم المتحدة اﻹنمائي أنه يتعين على المنظمات مثل برنامج اﻷمم المتحدة اﻹنمائي التي ﻻ تتوفر لها فرصة الوصول إلى اﻷسواق الرأسمالية أو القدرة على اﻻقتراض من المصارف لتغطية اﻻحتياجات الدوريـة من التدفقـات النقديـة، أن تحتفـظ من السيولـة بمـا يعـادل حجـم النفقـات لمـدة تتـراوح بيـن ٦ و ١٢ شهرا كمستوى معقول، واستنادا إلى ذلك التقييم يعتقد مدير البرنامج أنه ينبغي أن يعمل برنامج اﻷمم المتحدة اﻹنمائي على إدارة سيولته بحيث ﻻ تتعدى هذا النطاق.
46. Comme on l &apos; a vu plus haut, les liquidités sont définies comme étant le montant total des ressources de trésorerie et des placements détenus à un moment donné; on peut dire aussi qu &apos; elles sont égales à la somme des réserves et du fonds de roulement. Lorsqu &apos; il a évalué les risques financiers courus par le PNUD, le cabinet de conseil international engagé par l &apos; Administrateur a indiqué qu &apos; il considérerait comme prudent de la part d &apos; une organisation telle que le PNUD, qui n &apos; a pas accès au marché des capitaux et qui ne peut pas avoir recours à des crédits bancaires pour faire face à ses besoins de trésorerie à court terme, d &apos; avoir une réserve de liquidités correspondant aux dépenses de 6 à 12 mois. Compte tenu des arguments du cabinet, l &apos; Administrateur pense que le PNUD devrait en effet gérer ses liquidités de façon à les maintenir à l &apos; intérieur de la fourchette indiquée.