أما في أوروبا فقد أسفر &quot; ميثاق الاستقرار والنمو &quot; عن السعي لتحقيق أهداف في ميدان تلافي عجز الميزانيات دون مراعاة كافية للأوضاع الدورية في البلدان، وظلت السياسة النقدية تركز على التضخم في المقام الأول رغم التباطؤ الشديد في النشاط الاقتصادي.
В Европе реализация Пакта о стабильности и росте привела к борьбе с дефицитами, при которой позициям разных стран в цикле экономической активности уделялось недостаточное внимание, а в денежно-кредитной политике упор попрежнему делался главным образом на инфляции, несмотря на резкое снижение экономической активности.